Tag: Judul Akutansi

Harga Saham merupakan uang yang dikeluarkan investor dengan mendapatkan
bukti kepemilikan dari perusahaan. Harga Saham yaitu mekanisme pasar dimana
dinilai atas permintaan dan penawaran pada saham yang terjadi di pasar modal.
Dengan meningkatkan investor pada suatu perusahaan akan dipengaruhi kualitas atau
nilai saham di pasar modal.
Menurut Pratama (2019) ada dua jenis faktor yang dapat memengaruhi harga
saham yaitu faktor eksternal seperti kondisi ekonomi, kebijakan pemerintah dan
tingkat suku bunga. Dan faktor internal seperti EPS (earning per share), PER (prince
to earning ratio), PBV (price to book value), ROE (return on equity), DY (dividend
yield), DER (debt to equity ratio), TAT (total asset turnover), dan CR (current rate of
return).

Menurut Kasmir (2019:132) Tujuan dan Manfaat Likuiditas antara lain:
a. Mengukur kemampuan perusahaan untuk membayar kewajiban atau utang
yang segera jatuh tempo pada saat ditagih
b. Mengukur kemampuan perusahaan untuk membayar kewajiban jangka
pendek dengan aktiva lancar secara keseluruhan
c. Mengukur kemampuan perusahaan untuk membayar kewajiban jangka
pendek dengan aktiva lancar tanpa mempertimbangkan piutang dan
sediaan
d. Membandingkan antara jumlah sediaan yang dengan modal kerja
perusahaan.
e. Untuk mengukur seberapa besar uang kas yang tersedia untuk membayar
utang.
f. Memeriksa kondisi dan posisi likuiditas perusahaan dari waktu ke waktu
dengan melakukan perbandingan selama periode waktu yang berbeda.
g. Sebagai alat untuk perencanaan masa depan, terutama dalam hal
perencanaan kas dan utang.
h. Mengidentifikasi kekurangan perusahaan dari masing-masing komponen
yang ada di aktiva lancar

Menurut Sri Sarjana, Rio Nardo dkk (2022:105) Manajemen likuiditas
merupakan masalah yang sangat penting bagi industri perbankan dan merupakan
komponen penting dari struktur manajemen resiko lembangan keuangan.
Menurut Robertus M Bambang Gunawan (2021:156) risiko likuiditas aset
adalah kemungkinan bahwa suatu institusi tidak akan dapat melakukan transaksi
dengan harga pasar yang sesuai karena ketidakinginan pihak lain di pasar untuk
mencapai kesepakatan untuk sementara waktu.
Rasio likuiditas rasio yang mampu menunjukkan kemampuan perusahaan
untuk memenuhi kewajiban atau membayar hutang dalam jangka pendeknya, hutang
pendek perusahaan berupa pajak, utang usaha, deviden atau lainnya. Rasio Likuiditas
melihat aktiva lancar perusahaan relatif terhadap hutang terhadap utang lancarnya.
Rasio likuiditas juga dikenal dengan rasio modal kerja yang digunakan untuk
mengukur seberapa likuid suatu perusahaan.
Rasio likuiditas memberikan manfaat bagi pihak yang kepentingan. Pemilik
perusahan dapat menilai kemampuan manajemen dalam mengolah dana yang sudah
dipercayakan, termasuk dana yang digunakan untuk membayar kewajiban jangka
pendek perushaan. Likuiditas berguna bagi para investor terutama dalam pembagian
deviden tunai sedangkan kreditor dalam pengembalian jumlah pokok pinjaman
berserta bunganya

Menurut Sri Sarjana, Rio Nardo dkk (2022:105) Manajemen likuiditas
merupakan masalah yang sangat penting bagi industri perbankan dan merupakan
komponen penting dari struktur manajemen resiko lembangan keuangan.
Menurut Robertus M Bambang Gunawan (2021:156) risiko likuiditas aset
adalah kemungkinan bahwa suatu institusi tidak akan dapat melakukan transaksi
dengan harga pasar yang sesuai karena ketidakinginan pihak lain di pasar untuk
mencapai kesepakatan untuk sementara waktu.
Rasio likuiditas rasio yang mampu menunjukkan kemampuan perusahaan
untuk memenuhi kewajiban atau membayar hutang dalam jangka pendeknya, hutang
pendek perusahaan berupa pajak, utang usaha, deviden atau lainnya. Rasio Likuiditas
melihat aktiva lancar perusahaan relatif terhadap hutang terhadap utang lancarnya.
Rasio likuiditas juga dikenal dengan rasio modal kerja yang digunakan untuk
mengukur seberapa likuid suatu perusahaan.

Menurut kasmir (2019:199) Tujuan Profitabilitas adalah sebagai berikut:
a. Menghitung laba yang diperoleh perusahaan dalam jangka waktu tertentu
b. Membandingkan posisi laba perusahaan dengan tahun sebelumnya
c. Membandingkan perkembangan laba dari waktu ke waktu
d. Menghitung besarnya laba bersih sesudah pajak dengan modal sendiri
e. Mengukur produktivitas total dana perusahaam, baik modal pinjaman
maupun modal langsung
Menurut Kasmir (2019:200) Manfaat Profitabilitas sebagai berikut:
a. Mengetahui tingkat laba perusahaan dalam suatu periode
b. Mengetahui posisi laba perusahaan dari tahun sebelumnya ke tahun
sekarang
c. Mengetahui tingkat laba bersih sesudah pajak dengan modal sendiri
d. Mengetahui produktivitas total dan perusahaan yang digunakan baik modal
pinjaman maupun modal sendiri

Profitabilitas adalah analisis keuangan mengukur kemampuan suatu
perusahaan untuk memperoleh laba atau keuntungan relatif terhadap pendapatan
dalam periode tertentu. Profiblitas merupakan kemampuan suatu perusahaan dalam
menghasilkan laba pada tingkat penjualan, aset, modal tertentu.
Menurut Kasmir (2019:309) rasio profitabilitas adalah ukuran yang menilai
kemampuan suatu perusahaan untuk menghasilkan keuantungan dan juga mengukur
efektivitas menajemennya, yang ditunjukkan oleh laba penjualan dan investasi. Rasio
ini menunjukkan seberapa efisien suatu perusahaan.
Menurut Sumani dkk (2021:125) Rasio profitabilitas adalah rasio yang
digunakan untuk menilai seberapa baik perusahaan menghasilkan keuntungan dalam
jangka waktu tertentu. Rasio ini dapat dihitung dengan menggunakan rasio keuangan.

Ukuran perusahaan mempengaruhi kemampuan perusahaan untukmemperoleh tambahan modal eksternal untuk membiayai aktivitas operasional
perusahaan. Ukuran perusahaan menggambarkan besar kecilnya suatu perusahaan. Perusahaan yang lebih besar akan semakin mudah untuk mendapatkan dana dalamjumlah yang besar sehingga akan membantu kegiatan operasional perusahaandanmenyebabkan produktivitas perusahaan meningkat sehingga profitabilitasperusahaan juga akan meningkat (I Ketut Alit Sukadana & Nyoman Triaryati, 2018).

Pertumbuhan atas penjualan merupakan indikator penting dari
penerimaan pasar dari produk dan atau jasa perusahaan tersebut, dimanapendapatan yang dihasilkan dari penjualan akan dapat digunakan untuk mengukur
tingkat pertumbuhan penjualan. Pertumbuhan penjualan memiliki pengaruhyangstrategis bagi perusahaan karena pertumbuhan penjualan ditandai denganpeningkatan market share yang akan berdampak pada peningkatan penjualandari
25perusahaan sehingga akan meningkatkan profitabilitas dari perusahaan (I Ketut
Alit Sukadana & Nyoman Triaryati, 2018).

Peningkatan efisiensi modal kerja tergantung pada manajemen dalammengelola modal kerja. Pengukuran efisiensi modal kerja diukur dengan melihat
perputaran modal kerja, jika perputaran modal kerja semakin rendah maka kasyang diinvestasikan akan lama kembali sehingga memperlambat dalammemperoleh laba. Jika perputaran modal kerja semakin tinggi maka semakincepat kas yang diinvestasikan dalam modal kerja kembali menjadi kas, sehinggalaba dari aliran dana atau kas yang diperoleh perusahaan dapat lebih cepat
diterima dan profitabilitas akan meningkat (Triyas Umi & Listyorini Wahyu, 2020).

Peningkatan efisiensi modal kerja tergantung pada manajemen dalammengelola modal kerja. Pengukuran efisiensi modal kerja diukur dengan melihat
perputaran modal kerja, jika perputaran modal kerja semakin rendah maka kasyang diinvestasikan akan lama kembali sehingga memperlambat dalammemperoleh laba. Jika perputaran modal kerja semakin tinggi maka semakincepat kas yang diinvestasikan dalam modal kerja kembali menjadi kas, sehinggalaba dari aliran dana atau kas yang diperoleh perusahaan dapat lebih cepat
diterima dan profitabilitas akan meningkat (Triyas Umi & Listyorini Wahyu, 2020).

Menurut Undang-Undang Nomor 20 Tahun 2008 pasal 6 tentang UMKMKriteria Ukuran Perusahaan adalah:

1. Kriteria usaha mikro
   a. memiliki kekayaan bersih paling banyak Rp50.000.000,00 (lima puluhjuta rupiah) tidak termasuk tanah dan bangunan tempat usaha. b. Memiliki hasil penjualan tahunan paling banyak Rp. 300.000.000,- (tigaratus juta rupiah). 2. Kriteria Usaha Kecil
   19a. Memiliki kekayaan bersih lebih dari Rp. 50.000.000,- (lima puluhjutarupiah) sampai dengan paling banyak Rp. 500.000.000,- (lima ratus jutarupiah) tidak termasuk tanah bangunan tempat usaha. b. Memiliki hasil penjualan tahunan lebih dari Rp. 300.000.000,- (tiga ratusjuta rupiah) sampai dengan paling banyak Rp. 2.500.000.000,- (dua milyar
   lima ratus juta rupiah). 3. Kriteria Usaha Menengah
   a. Memiliki kekayaan bersih lebih dari Rp. 500.000.000,- (lima ratus jutarupiah) sampai dengan paling banyak Rp. 10.000.000.000,- (sepuluh milyar
   rupiah) tidak termasuk tanah dan bangunan tempat usaha. b. Memiliki hasil penjualan tahunan lebih dari Rp 2.500.000.000,00(duamilyar lima ratus juta rupiah) sampai dengan paling banyakRp50.000.000.000,00 (lima puluh milyar rupiah).

Ukuran perusahaan merupakan ukuran yang menggambarkan besar
kecilnya suatu perusahaan yang dilihat dari seberapa besar total penjualan, total
aset, dan jumlah karyawan yang dimiliki oleh perusahaan. Semakin besar aset, penjualan dan karyawan perusahaan maka akan semakin besar pula ukuranperusahaan begitupun sebaliknya semakin kecil aset, penjualan, dan karyawanperusahaan maka semakin kecil pula ukuran perusahaan tersebut (Candra Yuwonodan

Tingkat pertumbuhan perusahaan dapat dilihat dan dihitungmenggunakan presentase kenaikan total aset perusahaan dan pertumbuhanpenjualan. Semakin besar aset maka peluang perusahaan untuk memperolehlabadari hasil operasinya juga akan semakin besar serta menunjukan bahwa
18perusahaan sedang mengalami perkembangan dan pertumbuhan yang baik. Perkembangan dan pertumbuhan tersebut akan dilihat investor bahwa perusahaanmemiliki prospek yang bagus kedepannya yang menarik minta investor untukmelakukan investasi ke perusahaan tersebut (Ni Made Suastini dkk, 2016).

Menurut (Ratna Sari Dewi, 2015) tingkat pertumbuhan penjualan dapat
ditentukan dengan hanya melihat kemampuan keuangan perusahaan yang dapat
dibedakan menjadi dua, yaitu:

Tingkat pertumbuhan atas kekuatan sendiri
Tingkat pertumbuhan maksimal yang dapat dicapai perusahaan tanpamembutuhkan dana eksternal atau tingkat pertumbuhan yang hanya dipicuolehtambahan atas laba ditahan. 2. Tingkat pertumbuhan berkesinambungan
Tingkat pertumbuhan maksimal yang dapat dicapai perusahaan tanpamelakukan pembiayaan modal tetapi dengan memelihara perbandingan antarahutang dengan modal. Pertumbuhan atas penjualan merupakan indikator penting dari
penerimaan pasar dari produk dan atau jasa dimana pendapatan yang dihasilkandari penjualan akan dapat digunakan untuk mengukur tingkat pertumbuhanpenjualan (Ratna Sari Dewi, 2015).

Pertumbuhan penjualan merupakan kenaikan penjualan perusahaandari
waktu ke waktu, dengan menggambarkan kemampuan perusahaan dalammempertahankan posisi ekonominya di tengah pertumbuhan perekonomiandansektor usaha. Pertumbuhan penjualan ditandai dengan peningkatan market shareyang akan berdampak pada peningkatan penjualan. Pertumbuhan penjualanyangada pada periode yang lalu dapat digunakan sebagai acuan untuk memprediksi
17penjualan dan profitabilitas perusahaan yang akan datang (Putri Wulandari &Robinhot Gultom, 2018).

Efisiensi modal kerja adalah pemanfaatan modal kerja aktivitasoperasional perusahaan secara optimal sehingga mampu meningkatkankemakmuran perusahaan itu sendiri. Penggunaan modal kerja akan dikatakanoptimal jika jumlah modal kerja yang digunakan dalam perusahaan mampumenghasilkan keuntungan yang besar pula bagi perusahaan. Efisiensi modal kerjaini menunjukkan prestasi manajemen dalam mengelola sumber daya perusahaansecara optimal. Semakin efisien penggunaan modal kerja maka semakinbaikkinerja manajemen perusahaan. Efisiensi dalam pengelolan modal kerja jugasangat diperlukan untuk menjamin kelangsungan atau keberhasilan jangkapanjang dalam mencapai tujuan perusahaan secara keseluruhan (Muzayyanatur
Rofiah dkk, 2017).

Konsep modal kerja menurut Nelwati Tnius (2018) antara lain adalahsebagai berikut :
a. Konsep kuantitatif
Konsep ini mendasarkan pada kuantitas dari dana yang tertanamdalamunsur–unsur aktiva lancar dimana aktiva ini merupakan aktiva yang sekali
berputar kembali dalam bentuk semal atau aktiva di mana dana yang tertanamdi
dalam nya akan dapat bebas lagi dalam waktu yang pendek. Dengan demikianmodal kerja menurut konsep ini adalah keseluruhan dari jumlah aktiva lancar. Modal kerja dalam pengertian ini sering disebut modal kerja bruto (grossworkingcapital). b. Konsep kualitatif
Modal kerja menurut konsep ini adalah sebagian dari aktiva lancar yangbenar–benar dapat digunakan untuk membiayai operasi nya perusahaan tanpamengganggu likuiditas nya, yaitu yahng merupakan kelebihan aktiva lancar di
atas utang lancar nya. c. Konsep fungsional
Menurut konsep ini modal kerja adalah dana yang digunakan selamaperiode akuntansi untuk menghasilkan penghasilan yang utama (current income)
pada saat sekarang ini sesuai dengan maksud utama didirikan nya perusahaan

Menurut Nelwati Tnius (2018) ada beberapa jenis modal kerja:
a. Modal kerja permanen merupakan modal kerja yang harus tetap ada atauterusmenerus diperlukan untuk kelancaran usaha. Modal kerja permanen terdiri dari :
1) Modal kerja primer : jumlah modal kerja minimumyang harus adapada perusahaan untuk menjamin kontinuitas usaha. 2) Modal kerja normal : jumlah modal kerja yang diperlukan untuk
menyelenggarakan luas produksi normal. b. Modal kerja variable merupakan modal kerja yang jumlah nya berubah-ubahsesuai dengan perubahan keadaan. Modal kerja variable terdiri dari :
1) Modal kerja musiman merupakan modal kerja yang jumlahnyaberubah-ubah karena pengaruh musim. 2) Modal kerja siklis merupakan modal kerja yang besar nya berubah–ubah karena fluktuasi konyungtur. Jumlah modal kerja berubah-ubahsesuai dengan keadaan perekonomian. Pada keadaan perekonomianbaik
15maka kebutuhan modul kerja akan meningkat, sebalik nya pada keadaanperekonomian buruk kebutuhan modal kerja akan menurun. 3) Modal kerja darurat merupakan modal kerja yang besar nya berubah–ubah karena adanya keadaan darurat yang tidak dapat diduga sebelumnya

Efisiensi Modal Kerja adalah ketepatan cara (usaha dan kerja) dalammenjalankan sesuatu yang tidak membuang waktu, tenaga, biaya dan kegunaanberkaitan penggunaan modal kerja yaitu mengupayakan agar modal kerja yangtersedia tidak kelebihan dan tidak juga kekurangan (Miswanto Yanuar dkk, 2017)

Rasio profitabilitas memiliki tujuan dan manfaat tidak hanya bagi pihakinternal, tetapi juga bagi pihak ekternal atau diluar perusahaan, terutama pihak- pihak yang memiliki kepentingan dengan perusahaan. Tujuan penggunaan rasio profitabilitas menurut Kasmir (2014:197), adalah:

1. Untuk mengukur atau menghitung laba yang diperoleh perusahaan dalamsatuperiode tertentu.
2. Untuk menilai posisi laba perusahaan tahun sebelumnya dengan tahun sekarang. 3. Untuk menilai perkembangan laba dari waktu ke waktu. 4. Untuk menilai besarnya laba bersih sesudah pajak dengan modal sendiri. 5. Untuk mengukur produktivitas seluruh dana perusahaan yang digunakanbaikmodal pinjaman maupun modal sendiri. 6. Untuk mengukur produktivitas dari seluruh dana perusahaan yang digunakanbaik modal sendiri. Manfaat yang diperoleh rasio profitabilitas menurut Kasmir (2014:198), yaitu:
3. Mengetahui besarnya tingkat laba yang diperoleh perusahaan dalamsatuperiode
4. Mengetahui posisi laba perusahaan tahun sebelumnya dengan tahun sekarang. 3. Mengetahui perkembangan laba dari waktu ke waktu. 4. Mengtahui besarnya laba bersih sesudah pajak dengan modal sendiri. 5. Mengetahui produktivitas dari seluruh dana perusahaan yang digunakanbaikmodal pinjaman maupun modal sendiri

Profitabilitas merupakan hasil usaha dari keputusan manajemenyangdicapai oleh perusahaan dalam kurun waktu tertentu (Andrew Santoso, 2018). Rasio profitabilitas adalah sekelompok rasio yang menunjukan gabunganefek- efek dari likuiditas, manajemen aktiva, dan hutang pada hasil-hasil operasi. Rasioprofitabilitas mengukur kemampuan perusahaan dalam menghasilkan keuntungandari kegiatan bisnis yang dilakukan.hasilnya, investor dapat melihat seberapaefisien perusahaan menggunakan aset dan dalam melakukan operasinya untukmenghasilkan keuntungan (Ratna Puji dkk, 2018)

Diversifikasi produk merupakan cara perusahaan agar bisa terus survive
dengan produk-produk yang dihasilkan dan menjaga kestabilan pasarnya.
Menurut Hery (2012:148), untuk menghindari masalah yang tidak diinginkan
nantinya, perusahaan dituntut untuk membuat kebijakan yang melaporkan
aktivitas produksinya berupa pengungkapan sosial, sedangkan menurut Amran et
al (2009) dalam Nova (2014), strategi diversifikasi produk yang dilakukan
perusahaan umumnya mendorong pengungkapan informasi tambahan dalam
laporan tahunan, hal ini dikarenakan informasi diversifikasi produk penting untuk
memperoleh dukungan dari stakeholder mengenai rencana diversifikasi produk
yang akan dilakukan perusahaan.
Jadi dapat dikatakan bahwa kegiatan diversifikasi produk akan menimbulkan
lebih banyak lagi informasi yang akan diungkapkan termasuk pengungkapan
akuntansi sumber daya manusia atas kegiatan diversifikasi tersebut, ini dapat
diakibatkan sebagai rasa tanggung jawab perusahaan atas produk yang
dihasilkannya. Penelitian sebelumnya yang dilakukan Nova (2014), memberikan
hasil bahwa diversifkasi produk berpengaruh terhadap pengungkapan akuntansi
sumber daya manusia

Umur perusahaan merupakan lama waktu perusahaan tersebut terbentuk
atau mulai menjalankan operasinya. Perusahaan yang telah lama terdafatar di
bursa efek cenderung lebih memiliki banyak pengalaman dalam hal
pengungkapan informasi. Umur perusahaan publik menunjukan eksistensi
perusahaan dibursa saham. Menurut Rahmawati (2012:187), perusahaan yang
berumur lebih tua memiliki pengalaman lebih banyak, sehingga lebih mengetahui
kebutuhan konstituennya akan informasi tentang perusahaan. Menurut Marwata
(2001) dalam Adi dan Basuki (2013) umur perusahaan publik diperkirakan
memiliki hubungan positif dengan kualitas pengungkapan sukarela, alasan yang
mendasari adalah bahwa perusahaan yang berumur lebih tua memiliki pengalaman
yang lebih banyak dalam mempublikasikan laporan keuangan.

Profitabilitas merupakan kemampuan suatu perusahaan dalam
menghasilkan atau menciptakan labanya dengan berbagai usaha atau kegiatan
untuk mencapainya, dan untuk mengukur tingkat profit tersebut bisa dilihat dari
rasio profitabilitas tersebut. Menururt Harahap (2011:304), rasio profitabilitas
adalah rasio yang menggambarkan kemampuan perusahaan mendapatkan laba
melalui semua kemampuan, dan sumber yang ada seperti kegiatan penjualan, kas,
modal, jumlah karyawan, jumlah cabang dan sebagainya. Dari pernyataan
tersebut, bisa dilihat bahwa dalam menciptakan laba, tentunnya perusahaan harus
melakukan segala kegiatan untuk mencapainya dengan menggunakan segala
sumber daya yang ada dalam perusahaan, dan hal ini tentunya perusahaan perlu
mengungkapkan banyak informasi atas segala kegiatan perusahaan untuk
memperoleh laba tersebut, dan hal itu sesuai dengan asas transparansi yang di
ungkapkan oleh Busyra (2012:347), yaitu setiap perusahaan harus dikelola
terbuka, dalam arti kata perusahaan membuka diri terhadap hak-hak stakeholders
untuk memperoleh informasi yang benar dan jujur tentang segala sesuatu yang
berkaitan dengan kegiatan usahanya. Menurut Shingvi dan Desai (1971) dalam
Adi dan Basuki (2013) menyatakan bahwa tingkat profitabilitas merupakan
rentabilitas ekonomi dan profit margin yang tinggi akan mendorong para manajer
untuk memberikan informasi yang lebih rinci, sebab mereka ingin meyakinkan
investor terhadap profitabilitas perusahaan dan mendorong kompensasi terhadap
manajemen.

Dari beberapa definisi para ahli mengenai akuntansi sumber daya manusia,
dapat dikatakan bahwa pengungkapan akuntansi sumber daya manusia merupakan
pengungkapan-pengungkapan terkait dengan SDM, atau pada intinya
pengungkapan akuntansi sumber daya manusia yaitu memberikan informasi
mengenai sumber daya manusia kepada pihak yang berkepentingan untuk
pengambilan keputusan oleh manajer dan investor dan pengungkapan akuntansi
sumber daya manusia ini bisa dikategorikan kedalam pengungkapan sosial, karena
pengungkapan mengenai akuntansi sumber daya manusia ini merupakan
pelaporan sosial, termasuk adanya deskripsi terhadap sejumlah aspek yang terkait
dengan karyawan dalam pelaporan perusahaan (Arfan, 2008).
Mamun (2009) menyatakan bahwa informasi akuntansi sumber daya
manusia dalam suatu organisasi merupakan faktor terpenting untuk pembuatan
keputusan di era ekonomi yang berbasis pengetahuan.
Sebenarnya banyak tujuan dari pengungkapan akuntansi sumber daya
manusia, seperti Menurut Mc Rae dalam Arfan (2008 : 66) tujuan dari akuntansi
sumber daya manusia antara lain :

Teori dan model, memberikan suatu teori dan variabel-variabel
yang relevan untuk menjelaskan nilai manusia terhadap organisasi
formal dalam mengidentifikasi variabel-veriabel yang relevan serta
mengembangkan model yang ideal dalam pengelolaan sumber
daya manusia.
Menurut Harahap (2011 : 427) , tujuan utama dari akuntansi sumber daya
manusia yaitu untuk membantu para manajer perusahaan dalam mengukur
efektivitas dan efisiensi sumber daya manusia.

Informasi Kuantitatif, memberikan informasi kuantitatif atas
sumber daya manusia dalam suatu organisasi yang dapat
digunakan manajemen dan investor dalam pengambilan keputusan.

Metode penilaian, memberikan metode penilaian dalam
keuntungan sumber daya manusia.

Adapun alasan- alasan mengenani pengembangan akuntansi sumber
daya manusia yang dilihat dari tiga sudut pandang, Arfan (2008:159),
mengemukakan hal tersebut sebagai berikut :

1. Alasan-alasan pengembagan internal akuntansi sumber daya
   manusia
    Untuk memperbaiki sumber daya manusia
    Fokus terhadap karyawan sebagai aktiva
    Untuk memperoleh kekuatan tenaga kerja yang
   berkualifikasi
2. Alasan-alasan pengembangan internal dan eksternal akuntansi
   sumber daya manusia
    Untuk mengatasi masalah-masalah yang ditunjukan dari
   nilai aktiva tak berwujud
    Untuk menyalurkan tanggung jawab sosial antara publik
   dan sektor swasta
3. Alasan-alasan pengembangan eksternal akuntansi sumber daya
   manusia
    Untuk mengatasi sulitnya dalam memberikan informasi
   yang cukup bagi investor dalam neraca tradisional
    Usaha memperbaiki profil dan citra perusahaan
    Untuk menarik karyawan masa depan

Menurut Arfan (2008 ), pengertian dari akuntansi sumber daya manusia
adalah :
“Merupakan proses pengidentifikasian dan pengukuran data mengenai
sumber daya manusia serta pengkomunikasian informasi tersebut
kepada pihak-phak yang berkepentingan”.
Menurut Belkoui (1985) dalam Harahap ( 2011 : 424), akuntansi SDM
adalah sebagai suatu proses mengidentifikasikan, mengukur data tentang sumber
daya manusia dan mengkominikasikan informasi ini kepada pihak yang
berkepentingan.
Menurut Harahap (2011 :424), ada tiga fungsi dari ASDM yang di
ungkapkan oleh Belkoui(1985), yaitu :

1. Sebagai kerangka kerja untuk membantu pengambilan keputusan di
   dalam SDM.
2. Memberikan informasi kuantitatif tentang biaya dan nilai SDM
   sebagai unsur organisasi.
3. Dan memotivasi manajer mengadopsi informasi SDM dalam
   pengambilan keputusan yang menyangkut orang.
   Menurut Harahap (2011 : 425) sendiri, secara umum fungsi ASDM ini
   adalah sebagai berikut :
4. Untuk melengkapi informasi tentang nilai SDM untuk digunakan
   dalam proses pengambilan keputusan tentang perolehan, alokasi,
   pengembangan, pemeliharaan, SDM agar tercapai efektivitas tujuan
   organisasi.
5. Untuk memberikan informasi kepada manajer personalia agar dia
   dapat secara efektif memonitor dan menggunakan SDM
6. Memberikan indikator dalam pengawasan aktiva. Misalnya apakah
   aktiva ini dipertahankan; dijual atau dinaikan; berapakah nilainya;
   apakah nilai sumber daya ini berkurang atau naik selama suatu
   periode tertentu?
7. Membantu pengembangan prinsip manajemen dengan menjelaskan
   akibat keuangan dari berbagai praktik ASDM.

Diversifikasi produk merupakan suatu upaya yang dilakukan perusahaan
untuk mengusahakan beberapa produk lainnya dengan produk yang sudah
dipasarkan sebelumnya. Menurut Tjiptono (2014 : 132) pengertian dari
diversifikasi produk adalah :
“Upaya mencari dan mengembangkan produk atau pasar yang baru, atau
keduanya, dalam rangka mengejar pertumbuhan, peningkatan penjualan,
profitabilitas dan fleksibilitas”.
Menurut Agustini (2011: 87) diversifikasi produk adalah :
“Suatu perluasan pemilihan barang dan jasa yang dijualnya oleh
perusahaan, dengan jalan menambah produk baru ataupun memperbaiki
tipe, warna, mode, ukuran, jenis dari produk yang sudah ada dalam rangka
memperpleh laba maksimal.”

Umur perusahaan bisa dinilai dari berbagai sisi, yaitu dari sisi lamanya
perusahaan tersebut berdiri dari awal ataupun umur yang dilihat dari perusahaan
tersebut terdaftar dalam perusahaan publik ataupun terdaftar dipasar modal.
Menurut Ulum (2009:203), dalam pengukurannya umur perusahaan
dihitung dari tanggal IPO sampai tanggal laporan tahunan. Berdasarkan hal
tersebut, maka dalam penelitian ini, umur perusahaan dihitung sejak tanggal IPO
sampai dengan tahun periode penelitian, yaitu tahun 2014

Pengertian umur menurut KBBI (2011:833) adalah lama waktu hidup atau
ada sejak lahir, dan pengertian perusahaan menurut Hery (2012:1) adalah sebuah
organisasi yang beroperasi dengan tujuan menghasilkan keuntungan dengan cara
menjual produk kepada para pelanggannya.
Dari dua pengertian tersebut, dapat disimpulkan bahwa umur perusahaan
adalah lamanya waktu suatu perusahaan berdiri hingga saat ini. Menurut Farid
(2007) dalam Wulan (2013), umur perusahaan adalah umur sejak berdirinya
hingga perusahaan telah mampu menjalankan operasinya.
Menurut Widiastuti (2002) dalam Novandrilla (2008) yang terdapat dalam
buku Rahmawati (2012 : 187), umur perusahaan dapat menunjukan bahwa
perusahaan tetap eksis dan mampu bersaing.
Menurut Ulum (2009:173), umur perusahaan adalah bagian dari
dokumentasi yang menunjukan tentang apa yang tengah dan akan diraih
perusahaan.

Dalam penelitian ini, pengukuran rasio profitabilitas menggunakan
rasio ROE, ROE dipilih karena penulis menilai ROE lebih bisa menggambarkan
persentasi laba bersih perusahaan, terlebih rasio ini berdasarkan dari modal
pemilik dan Investor juga sangat memperhatikan ROE (Toto, 2011:167)

Tujuan penggunaan rasio profitabilitas bagi perusahaan maupun bagi
pihak luar perusahaan menurut Kasmir (2013 : 197), yaitu :
a) Untuk mengukur atau menghitung laba yang diperoleh perusahaan
dalam satu periode tertentu
b) Untuk menilai posisi laba perusahaan tahun sebelumnya dengan
tahun sekarang
c) Untuk menilai perkembangan laba dari waktu ke waktu
d) Untuk menilai besarnya laba bersih sesudah pajak dengan modal
sendiri
e) Untuk mengukur seluruh produktivitas dari seluruh dana
perusahaan yang digunakan baik modal pinjaman maupun modal
sendiri
f) Dan tujuan lainnya
Sementara itu, manfaat dari rasio profitabilitas ini menurut Kasmir (2013 :
198) adalah sebagai berikut :
a) Mengetahui besarnya tingkat laba yang diperoleh
b) Mengetahui posisi laba perusahaan tahun sebelumnya dengan
tahun sekarang
c) Mengetahui perkembangan laba dari waktu ke waktu
d) Mengetahui besarnya laba bersih sesudah pajak dengan modal
sendiri
e) Mengetahui seluruh produktivitas seluruh dana perusahaan yang
digunakan baik modal pinjaman maupun modal sendiri

Profitabilitas dalam perusahaan dapat menunjukan perbandingan antara
laba dengan aktiva ataupun modal yang dapat menciptakan laba tersebut, atau
dapat dikatakan profitabilitas adalah kemampuan suatu perusahaan untuk
menciptakan laba.
Menurut Toto (2011 : 118), profitabilitas adalah kemampuan
menghasilkan laba. Pengertian laba bisa bermacam-macam , tergantung
kebutuhan dari pengukuran laba tersebut.
Menurut Agus (2010:122), profitabilitas adalah kemampuan perusahaan
memperoleh laba dalam hubungannya dengan penjualan total aktiva maupun
modal sendiri.

Mengacu pada penelitian Erwati (2012), ukuran perusahaan dihitung
dengan log natural total penjualan, penulis memilih menggunakan total penjualan
karena penulis menilai total penjualan lebih bisa menggambarkan besar kecilnya
ukuran suatu perusahaan dan logaritma natural digunakan untuk memperhalus
nilai dari ukuran perusahaan.

Pada umumnya ukuran perusahaan merupakan penilaian untuk
menentukan besar kecilnya suatu perusahaan.
Menurut Husnan (2007 : 45) ukuran perusahaan adalah :
“Suatu skala dimana dapat diklasifikasikan besar kecil perusahaan
menurut berbagai cara antara lain : total aktiva log size, nilai pasar
saham dan lain-lain”.
Menurut Riyanto (2008:313), besar kecilnya perusahaan dilihat dari
besarnya nilai equity, nilai penjualan atau nilai aktiva.
Menurut Scot (1981:235) dalam Torang (2012:93), ukuran organisasi
merupakan suatu variabel konteks yang mengukur tuntutan pelayanan atau
produk organisasi

Profitabilitas yang diukur dengan Return on asset (ROA) adalah
rasio yang menggambarkan kemampuan perusahaan dalam
menghasilkan laba dari total asset. Semakin baik sebuah
perusahaan mengelola asset dalam menghasilkan laba maka
perusahaan tersebut semakin mampu dalam membayar deviden.
Dalam penelitian Ginting (2018) dan Nur (2018)
mengungkapkan bahwa Ratio On Asset berpengaruh secara positif
terhadap kebijakan deviden dengan keuntungan perusahaan akan
sangat mempengaruhi besarnya tingkat pembayaran.

Profitabilitas merupakan tingkat keuntungan bersih yang mampu
diraih oleh perusahaan pada saat menjalankan operasinya. Keuntungan
yang dibagikan kepada pemegang saham adalah keuntungan yang
diperoleh setelah bunga dan pajak.
Menurut Sartono (2010:122) sebagai berikut:
“Pemegang saham jangka panjang akan sangat
berkepentingan dengan profitabilitas. Karena
pemegang saham akan melihat keuntungan yang
benar- benar akan diterima dalam bentuk dividen.
Perusahaan yang mempunyai profitabilitas yang baik
bisa membayar dividen atau meningkatkan dividen.”

Menurut Haymans (2012) menyatakan ada beberapa faktor yang
mempengaruhi kebijakan dividen, diantaranya adalah sebagai berikut:

1. Posisi Likuiditas Perusahaan
   Likuiditas adalah kemampuan perusahaan untuk membayar utang
   jangka pendek. Posisi likuiditas perusahaan sangat berpengaruh
   dalam dalam mengambil kebijakan deviden. Semakin lancar
   likuiditas perusahaan, semakin besar juga kemampuan perusahaan
   untuk membagikan deviden.
2. Pengendalian Perusahaan
   Terdapat beberapa perusahaan yang memiliki kebijakan yang
   hanya mengguanakan dana yang berasal dari pendanaan internal
   saja untuk membiayai aktivitas, investasi atau pengembangan usaha
   perusahaan.
3. Likuiditas
   Likuiditas perusahaan merupakan pertimbangan utama dalam
   banyak keputusan dividen. Karena dividen menentukan arus kas
   keluar, semakin besar posisi kas dan keseluruhan likuditas
   perusahaan, maka semakin besar kemampuan perusahaan untuk
   membayar dividen.
4. Kemampuan untuk Meminjam
   Posisi yang likuid tidak hanya merupakan cara untuk memberikan
   fleksibilitas keuangan dan melindungi dari ketidakpastian. Jika
   perusahaan memiliki kemampuan untuk meminjam dalam jangka
   waktu yang relatif singkat, maka dapat dikatakan perusahaan
   tersebut fleksibel secara keuangan.
5. Batasan dalam Kontrak Utang Syarat perjanjian utang sebagai
   pelindung dalam kesepakatan obligasi atau perjanjian
   peminjaman sering kali meliput batasan untuk pembayaran
   dividen. Batasan tersebut ditentukan oleh pihak pemberi pinjaman
   untuk menjaga kemampuan perusahaan membayar utang.
6. Pengendalian Jika suatu perusahaan membayar dividen dalam
   jumlah yang cukup besar, maka perusahaan perlu mengumpulkan
   modal di kemudian hari melalui penjualan saham agar dapat
   membiayai berbagai peluang investasi yang menguntungkan.
   Berdasarkan situasi semacam ini, pihak yang memiliki kendali atas
   perusahaan dapat terdilusi jika pemegang saham mayoritas tidak
   dapat memesan saham tambahan.
   Berikut ini teori kebijakan dividen:
   Teori dividen menurut Merton Miller dan Franco Modigliani (MM)
   yaitu Teori Dividen Tidak Relevan (Divident Irrelevance
   Theory).Menurut Merton Miller dan Franco Modigliani (MM),
   kebijakan dividen tidak mempengaruhi harga pasar saham
   perusahaan atau nilai perusahaan. MM berpendapat bahwa nilai
   perusahaan hanya ditentukan oleh kemampuan perusahaan untuk
   menghasilkan pendapatan dan risiko bisnis, sedangkan bagaimana
   cara membagi arus pendapatan menjadi dividen dan laba ditahan
   tidak mempengaruhi nilai perusahaan.

Menurut Sundjaja dan Barlian (2010), kebijakan dividen terdiri dari
beberapa jenis, diantaranya adalah sebagai berikut :

1. Kebijakan Dividen Rasio Pembayaran Konstan Kebijakan ini
   didasarkan dengan persentase tertentu dari pendapatan. Dimana rasio
   pembayaran dividen adalah persentase dari setiap rupiah yang
   dihasilkan dibagikan kepada pemilik dalam bentuk tunai, dihitung
   dengan membagi dividen kas per saham dengan laba per saham.
   Masalah dengan kebijakan ini adalah jika pendapatan perusahaan
   turun atau rugi pada suatu periode tertentu, maka dividen menjadi
   rendah atau tidak ada. Karena dividen merupakan indikator dari
   kondisi perusahaan yang akan datang maka mungkin dapat berdampak
   buruk terhadap harga saham.
2. Kebijakan Dividen Teratur Kebijakan dividen yang didasarkan atas
   pembayaran dividen dengan rupiah yang tetap dalam setiap periode.
   Kebijakan yang teratur seringkali digunakan dalam memakai target
   rasio pembayaran dividen. Dimana target rasio pembayaran dividen
   adalah kebijakan dimana perusahaan mencoba membayar dividen
   dalam persentase tertentu seperti dividen yang dinyatakan dalam
   rupiah serta disesuaikan terhadap target pembayaran yang
   membuktikan terjadinya peningkatan hasil.
3. Kebijakan Dividen Rendah Teratur dan Ditambah Ekstra Kebijakan
   dividen yang didasarkan pembayaran dividen rendah yang teratur,
   ditambah dengan dividen ekstra jika ada jaminan pendapatan. Jika
   pendapatannya lebih tinggi dari biasanya pada periode tertentu,
   perusahaan boleh membayar tambahan dividen yang disebut dividen
   ekstra.

Kebijakan dividen (dividend policy) merupakan keputusan apakah
laba yang diperoleh perusahaan pada akhir tahun akan dibagikan kepada
pemegang saham dalam bentuk dividen atau akan ditahan untuk
menambah modal guna pembiayaan investasi dimasa yang akan datang
(Harjito dan Martono, 2011:270).
Dividen merupakan pembayaran laba kepada para pemegang
saham sesuai dengan jumlah saham yang ditanamkan. Dividen berasal
dari bahasa Latin, yaitu divendium yang artinya sesuatu untuk dibagi.
Berikut ini beberapa pemaparan mengenai pengertian dividen :
Menurut Otoritas Jasa Keuangan (OJK) mendefinisikan dividen sebagai
berikut :
“Dividen adalah porsi keuntungan perusahaan yang dibayarkan kepada
para pemegang saham”.
Menurut Zaki Baridwan (2010), definisi dividen sebagai berikut:
“Dividen adalah pembagian kepada pemegang saham yang sebanding
dengan jumlah lembar yang dimiliki”.
Adapula pengertian kebijakan dividen menurut Agus Sartono (2010)
“kebijakan dividen adalah keputusan apakah laba yang diperoleh
perusahaan akan dibagikan kepada pemegang saham sebagai dividen atau
akan ditahan dalam bentuk laba ditahan guna pembiayaan investasi dimasa
yang akan datang”

Perhitungan rasio profitabilitas memberikan cukup
banyak manfaat bagi berbagai pihak yang berkepentingan
terhadap perusahaan. Dan berikut ini adalah beberapa
tujuan dan manfaat dengan menggunakan rasio
profitabilitas menurut Kasmir (2012), diantaranya adalah
sebagai berikut :
“1. Mengukur atau menghitung laba yang diperoleh
perusahaan dalam satu periode tertentu.

2. Menilai posisi laba perusahaan tahun sebelumnya dengan
   tahun sekarang. Menilai perkembangan laba dari waktu
   ke waktu.
3. Menilai besarnya laba bersih sesudah pajak dengan modal sendiri.
4. Mengukur produktivitas seluruh dana perusahaan yang
   digunakan baik modal pinjaman maupun modal sendiri.
5. Mengukur produktivitas dari seluruh dana perusahaan
   yang digunakan baik modal sendiri.
6. Mengetahui besarnya tingkat laba yang diperoleh
   perusahaan dalam satu periode.
7. Mengetahui posisi laba perusahaan tahun sebelumnya
   dengan tahun sekarang.
8. Mengetahui perkembangan laba dari waktu ke waktu.
9. Mengetahui besarnya laba bersih sesudah pajak dengan
   modal sendiri.
10. Mengetahui produktivitas dari seluruh dana perusahaan
    yang digunakan baik modal pinjaman maupun modal
    sendiri.”

Laba yang di peroleh sesuai dengan target yang sudah
ditetapkan dapat mensejahterakan stakeholder dan dapat
digunakan untuk investasi atau untuk pengembangan
perusahaan. Oleh karena itu target tersebut harus dicapai oleh
manajemen sesuai dengan yang sudah ditetapkan. Untuk
mengukur tingkat keuntungan suatu perusahaan, digunakan
rasio profitabilitas Kasmir (2014).
Menurut Irham Fahmi (2011), rasio profitabilitas adalah:
“Rasio yang mengukur efektivitas manajemen secara
keseluruhan yang ditujukan oleh besarnya kecilnya tingkat
keuntungan yang diperoleh dalam hubungannya dengan
penjualan dan investasi”

Adapun menurut Sartono (2010) profitabilitas merupakan
kemampuan perusahaan memperoleh laba dalam hubungannya
dengan penjualan, total aktiva maupun modal sendiri. Dengan
demikian investor jangka panjang akan sangat berkepentingan
dengan analisis dengan analisis profitabilitas ini misalnya
pemegang saham akan melihat keuntungan yang akan diterima
dalam bentuk dividen.
Dan menurut Agus (2012) keuntungan merupakan hasil dari
kebijaksanaan yang diambil oleh manajemen. Rasio
keuntungan untuk mengukur seberapa besar tingkat keuntungan
yang diperoleh perusahaan. Semakin besar tingkat keuntungan
menunjukan semakin baiknya manajemen dalam mengelola
perusahaan. Profitabilitas merupakan elemen penting bagi
perusahaan yang berorientasi pada laba. Profitabilitas
merupakan salah satu cara dalam menentukan tingkat
keberhasilan dan tingkat kesehatan keuangan suatu perusahaan.
Sedangkan bagi investor profitabilitas dapat dijadikan tolak
ukur dalam menentukan apakah perusahaan tersebut layak atau
tidak dijadikan tempat investasi. Profitabilitas bagi perusahaan
merupakan kemampuan dalam menggunakan modal kerja
tertentu dalam menghasilkan laba tertentu sehingga perusahaan
tidak kesulitan dalam melakukan pembayaran hutang jangka
panjang serta kewajiban pembayaran dividen kepada para
investornya. Semakin tinggi tingkat profitabilitas yang mampu
dicapai oleh perusahaan tersebut maka semakin lancar pula
pembayaran kepada para investornya. Haryetti dan Ekayanti
(2012)

Economic Value added (EVA) merupakan nilai tambah ekonomis yang diciptakan perusahaan
dari kegiatan atau strateginya selama periode tertentu. Prinsip EVA memberikan sistem
pengukuran yang baik untuk menilai suatu kinerja dan prestasi keuangan manajemen perusahaan
karena EVA berhubungan langsung dengan nilai pasar sebuah perusahaan (Utomo, 1999). Jika
perusahaan berhasil membukukan EVA positif, maka menghasilkan laba bersih yang bagus
maka EVA diakui member nilai tambah bagi para pemegang saham (Utama, 1997).

Return On Equity (ROE) adalah perbandingan antara laba bersih dengan modal sendiri (Riyanto,
1995). Hasil dari Uji-t diketahui bahwa Return On Equity (ROE) terhadap return saham tidak
memiliki pengaruh yang signifikan. Saat laba bersih turun dan modal naik, maka ROE akan
turun. Hal ini berarti dari total modal yang ada tidak dapat mempengaruhi return saham
(Husnan, 1998). Dengan jumlah equity yang tinggi, maka mengakibatkan banyak dana yang
kurang produktif sehingga perlu adanya pengalokasian dana yang dapat menghasilkan
keuntungan, seperti memperluas lahan usaha atau menambah peralatan pabrik.

Return On Investment (ROI) adalah perbandingan antara laba setelah pajak dengan total aktiva
(Mulyadi, 1997). Hasil dari Uji-t diketahui bahwa Return On Investment (ROI) terhadap return
saham mempunyai pengaruh yang signifikan dan hubungan positif. Saat laba setelah pajak dan
total aktiva turun, maka ROI akan naik, dan semakin besar ROI semakin besar tingkat
keuntungan yang dicapai perusahaan. Ini menunjukkan bahwa manajemen dapat menggunakan
total aktiva perusahaan dengan baik (aktiva lancer dan aktiva tetap) dan pada akhirnya akan
meningkatkan return saham perusahaan sehingga menarik banyak investor untuk menanamkan
modalnya di perusahaan (Husnan, 1998).

Earning Per Share (EPS) adalah keuntungan setelah dikurangi pajak pendapatan dengan cara
membagi jumlah keuntungan yang tersedia untuk pemegang saham biasa dengan jumlah lembar
saham biasa yang beredar (Husnan, 1998). Saat laba bersih naik dan jumlah lembar biasa turun,
maka EPS naik. Hasil dari Uji-t diketahui bahwa Earning Per Share (EPS) terhadap return
saham mempunyai pengaruh yang signifikansi dan hubungan positif. Semakin tinggi
kemampuan perusahaan untuk mendistribusikan pendapatan kepada pemegang sahamnya,
semakin besar keberhasilan usaha yang dilakukannya (Helfert, 1996).

Biaya modal menunjukkan besarnya kompensasi atau pengembalian yang dituntut investor
maupun kreditor atas modal yang diinvestasikan maupun dipinjamkan pada perusahaan.
Besarnya kompensasi tergantung pada tingkat resiko perusahaan yang bersangkutan. Semakin
tinggi tingkat resiko, semakin tinggi pula tingkat pengembalian yang dituntut investor dan
kreditor (Riyanto, 1995).
Modal berasal dari dua sumber dana yaitu hutang dan ekuitas. Kompensasi yang
diterima pemilik modal dalam bentuk deviden dan capital gain. Besarnya tingkat biaya modal
ditentukan berdasarkan rata-rata tertimbang dari tingkat suku bunga setelah pajak dan tingkat
biaya modal atas ekuitas, sesuai dengan proporsi hutang dan ekuitas pada struktur modal
perusahaan (Utama, 1997).
Biaya modal menurut Keown, dkk. (1995) merupakan tingkat pengembalian atas
seluruh investasi perusahaan, yang meliputi seluruh tingkat pengembalian yang dipersyaratkan
oleh semua para pemilik dana investasi. Dalam konteks ini biaya modal merupakan biaya modal
rata-rata tertimbang (weighted average cost of capital), yang melibatkan semua komponen
sumber pembelanjaan.

Modal merupakan salah satu elemen terpenting dalam peningkatan pelaksanaan kegiatan
perusahaan disamping sumber daya manusia, mesin, material, dan metode. Oleh karenanya
perusahaan wajib untuk melakukan perencanaan yang berkenaan dengan modal, baik menambah
maupun mengurangi modal sendiri. Pemenuhan modal perusahaan dapat dilakukan melalui dua
cara, yaitu modal sendiri atau sekuritas konvensional yang diterbitkan oleh perusahaan dan yang
diperjual belikan di bursa efek dalam bentuk saham dan obligasi (Aliansyah, 2001).
Struktur modal suatu perusahaan secara umum terdiri atas beberapa komponen
(Warsono, 1998), yaitu:

1. Hutang jangka panjang (long term debt), yaitu hutang yang masa jatuh tempo pelunasannya
   lebih dari sepuluh tahun. Komponen ini terdiri dari hutang hipotek (mortgage), dan obligasi
   (bond).
2. Modal sendiri (equity), yang terdiri atas saham preferen (preferred stock) dan saham biasa
   (common stock).

Dengan berbagai keunggulan, EVA juga mempunyai beberapa kelemahan. Pertama, EVA hanya
menggambarkan penciptaan nilai pada suatu tahun tertentu. Dengan demikian, dalam
menggunakan EVA untuk menilai kinerja, harus melihat EVA masa kini dan masa datang.
Kedua, proses perhitungan EVA memerlukan estimasi atas biaya modal, dan estimasi ini
terutama untuk perusahaan yang belum go public, sulit untuk dilakukan dengan tepat. Kesalahan
dalam perhitungan biaya modal dapat mengurangi manfaat dari EVA (Utama, 1997).
Menurut Soetjipto (1997) EVA sebagai tolok ukur kinerja sumber daya manusia kurang
valid karena perhitungan EVA yang sesungguhnya cukup rumit, masih mengandung unsur
keberuntungan. EVA bukanlah tolok ukur kinerja bisnis yang baik karena hanya mengukur
kinerja keuangan saja. EVA juga hanya mengukur hasil akhir (outcome) dan tidak mengukur
aktivitas-aktivitas penentunya (driver).
Sedangkan kelemahan EVA menurut Alfred Rappaport, professor di Kellog Graduate
School of Management, North Westeren University berpendapat bahwa EVA hanyalah
merupakan tolok ukur jangka pendek dan berdasarkan sunk cost (investasi historis) (Conville,
1994). EVA menurut Rappaport, juga mendorong pengalokasian dana perusahaan untuk
investasi dengan biaya modal yang rendah. Investasi yang demikian umumnya memiliki resiko
yang kecil sehingga secara tidak langsung EVA mendorong perusahaan untuk menghindari
resiko padahal sebagian besar inovasi-inovasi dalam bisnis memiliki resiko yang sangat tinggi
terutama dalam era pasar bebas yang penuh dengan ketidakpastian.
Hal lain tentang kelemahan EVA dikemukakan oleh Stewart III (1995), senior partner di
Stern Stewart & Co., bahwa EVA bukanlah lampu wasiat yang mampu merubah kondisi
perusahaan dalam sekejap. Berdasarkan pengalamannya, perusahaan-perusahaan dengan total
penjualan hingga US$ 1 Milyar membutuhkan waktu 6-9 bulan untuk mengimplementasikan
EVA secara utuh sedangkan perusahaan-perusahaan yang lebih besar dari itu membutuhkan
waktu beberapa tahun

Metode EVA sangat bermanfaat terutama digunakan sebagai penilai kinerja perusahaan dimana
fokus penilaian kinerja adalah penciptaan nilai (value creation). Penilaian kinerja denggan
menggunakan pendekatan EVA akan menyebabkan perhatian manajemen sesuai dengan
kepentingan pemegang saham. Dengan EVA para manajer akan berfikir dan juga bertindak
seperti halnya pemegang saham, yaitu memilih investasi yang memaksimumkan tingkat
pengembalian dan meminimumkan tingkat biaya modal sehingga nilai perusahaan dapat
dimaksimumkan.
Manfaat lain digunakannya metode EVA adalah akan menyebabkan manajemen
perusahaan untuk lebih memperhatikan kebijaksanaan struktur modalnya. EVA dapat juga
digunakan untuk mengidentifikasi kegiatan atau proyek yang memberikan pengembalian lebih
tinggi dari biaya modalnya (Utama, 1997).

Hubungan antara EVA dan nilai perusahaan dapat dijelaskan, bahwa EVA dapat digunakan
sebagai alat untuk menilai perusahaan apabila perhitungan EVA tidak hanya pada periode masa
kini tetapi juga mencakup periode yang akan datang. Hal ini disebabkan karena EVA pada suatu
tahun tertentu menunjukkan besarnya penciptaan nilai pada tahun tersebut, sedangkan nilai
perusahaan menunjukkan nilai sekarang dari total penciptaan nilai selama umur perusahaan
tersebut (Utama, 1997).
Lee (1996) menyatakan bahwa nilai perusahaan dapat dinyatakan sebagai penjumlahan
dari total modal yang diinvestasikan ditambah nilai sekarang dari total EVA perusahaan dimasa
datang.
Nilai Perusahaan = Total modal yang diinvestasikan + Nilai sekarang dari EVA dimasa datang
Persamaan diatas menunjukkan bahwa EVA yang semakin tinggi akan meningkatkan
nilai perusahaan, dimana penciptaan nilai tersebut akan tercermin pada harga saham yang lebih
tinggi. Sebaliknya nilai perusahaan akan lebih rendah dari total modal yang diinvestasikan
apabila total EVA yang dihasilkan perusahaan tersebut negatif

Analisis return on equity (ROE) sering diterjemahkan sebagai Rentabilitas Modal Sendiri. ROE
merupakan ratio antara laba bersih setelah pajak terhadap penyertaan modal saham sendiri, yang
berarti juga merupakan ukuran untuk menilai seberapa besar tingkat pengembalian (prosentase)
dari saham sendiri yang ditanamkan dalam bisnis yang bersangkutan (Widiyanto, 1993).
Sementara menurut Riyanto (1995) ROE adalah perbandingan antara jumlah laba bagi
pemilik modal sendiri di satu pihak dengan jumlah modal sendiri yang menghasilkan laba
tersebut dilain pihak. Dengan kata lain Rentabilitas Modal Sendiri adalah kemampuan suatu
perusahaan dengan modal sendiri yang bekerja didalamnya untuk menghasilkan keuntungan.
Laba yang diperhitungkan untuk menghitung Rentabilitas Modal Sendiri adalah laba usaha
setelah dikurangi dengan bunga modal asing dan pajak perseroan atau income tax (earning after
tax/EAT).

Return On Investment (ROI) merupakan perbandingan laba dengan investasi yang digunakan
untuk menghasilkan laba (Mulyadi, 1997 : 441). ROI (return on investment) menunjukkan
seberapa banyak laba bersih yang biasa diperoleh dari seluruh kekayaan yang dimiliki
perusahaan. Karena itu dipergunakan angka laba setelah pajak dan (rata-rata) kekayaan
perusahaan (Husnan, 1998 : 74).

laba per saham (earning per share/EPS) merupakan suatu ukuran dimana baik manajemen
maupun pemegang saham menaruh perhatian yang besar. Rasio ini secara sederhana melibatkan
pembagian laba bersih untuk saham biasa dengan jumlah rata-rata saham biasa yang beredar
(Helfert, 1996 : 88-89).
Pemodal seringkali memusatkan perhatian pada laba per lembar saham (earning per
share/EPS) dalam melakukan analisis. Angka EPS diperoleh dari laporan keuangan yang
disajikan oleh perusahaan berdasarkan atas prinsip-prinsip akuntansi yang umum diterima
(generally accepted accounting principles). Pada level perusahaan, EPS mencerminkan
kombinasi dari berbagai faktor yang mempengaruhinya (Husnan, 1998).

Terdapat banyak individu dan kelompok yang berbeda yang berkepentingan atas keberhasilan
dan kegagalan suatu perusahaan tertentu. Beberapa kelompok yang paling utama adalah sebagai
berikut:

1. Pemilik (investor)
2. Manajer
3. Pemberi pinjaman dan kreditor
4. Karyawan
5. Organisasi pekerja
6. Agen pemerintah
7. Masyarakat umum (publik)

Penilaian kinerja keuangan terdapat berbagai teknik analisis, termasuk berbagai rasio keuangan,
yang dapat dipergunakan untuk melakukan penilaian kinerja sebuah perusahaan. Manfaat yang
dapat diperoleh dari setiap rasio sangat ditentukan oleh tujuan spesifik analisis. Lebih lanjut,
rasio-rasio itu bukan merupakan kriteria yang mutlak. Rasio-rasio yang bermanfaat dapat
menunjukkan perubahan dalam kondisi keuangan atau kinerja operasi, dan membantu
menggambarkan kecenderungan serta pola perubahan tersebut, yang pada gilirannya, dapat
menunjukkan kepada analisis resiko dan peluang bagi perusahaan yang sedang ditelaah (Helfert,
1996 : 67-68).

Kinerja perusahaan adalah suatu tampilan keadaan atau tampilan secara utuh perusahaan selama
periode tertentu. Untuk mengetahui kondisi kinerjanya maka perusahaan dapat melakukan
dengan menilai kinerja perusahaannya. Penilaian atau pengukuran kinerja adalah penentuan
secara periodik tampilan perusahaan yang berupa kegiatan operasional struktur organisasi, dan
karyawan berdasarkan sasaran, standar, dan kriteria yang telah ditetapkan sebelumnya (Mulyadi,
1997 : 419).
Pengukuran kinerja menurut Horngren (1992 : 2) mempunyai tujuan untuk mengukur
kinerja bisnis dan manajemen dibandingkan dengan goal atau sasaran perusahaan. Dengan kata
lain, pengukuran kinerja merupakan alat bagi manajemen untuk mengendalikan bisnisnya.
Kinerja perusahaan adalah hasil dari banyak keputusan individual yang dibuat secara terus
menerus oleh manajemen. Oleh karena itu untuk menilai kinerja perusahaan ini perlu dilibatkan
analisis dampak keuangan komulatif dan ekonomi dari keputusan, dan mempertimbangkannya
dengan menggunakan ukuran komparatif (Helfert, 1996 : 67).

Menurut Siregar et al., (2016) ada 2 faktor yang mempengaruhi harga
saham, yaitu faktor internal dan faktor eksternal, faktor-faktor yang mempengaruhi
harga saham yaitu :

1. Faktor Internal
   a. Faktor fundamental perusahaan
   b. Aksi korporasi perusahaan
   c. Proyeksi kinerja perusahaan pada masa mendatang.
2. Faktor Eksternal
   a. Kondisi fundamental ekonomi makro seperti perubahan suku bunga yang
   diakibatkan kebijakan Bank Sentral Amerika, perubahan suku bunga
   acuan, nilai tukar rupiah, tingkat inflasi dan pengangguran.
   b. Perubahan kurs rupiah terhadap mata uang asing
   c. Kebijakan Pemerintah
   d. Faktor panik yang diakibatkan berita berita saham
   e. Faktor manipulasi pasar

Menurut Wulandari et al (2023)
“Harga saham adalah nilai dari suatu yang mencerminkan kinerja suatu
perusahaan. Jika pasar bursa efek tutup, maka harga pasar adalah harga penutupan
(closing price). Harga pasar inilah yang menyatakan naik turunnya suatu saham. ”
Menurut Windi Novianti & Reza Pazzila Hakim (2018)
“Pada umumnya harga saham menjadi tolak ukur bagi investor untuk
menanamkan modalnya di suatu perusahaan dsan mendspatkan untung dari
investasinnya ke perusahaan tersebut. Jika harga sahan suatu perusahaan memiliki
tren yang cenderung meningkat maka calon investor pun akan tertarik untuk
menanamkan modalnya pada perusahaan tersebut karena mencerminkan baiknya
manajemen perusahaan tersebut dalam mengelola dana yang telah ditanamkan
sebelumnnya.
Menurut Dika (2020)
“Harga saham merupakan salah satu indikator keberhasilan manajemen
perusahaan. Semakin baik kinerja suatu perusahaan maka harga sahamnya akan
semakin tinggi. Kenaikan harga saham juga mencerminkan peningkatan kekayaan
pemegang saham sebagai investor. ”
Menurut Miftahuddin & Mahardika (2019)
“Harga saham sebagai salah satu indikatoruntuk mengukur keberhasilan
pengelolaan per-usahaan, di mana kekuatan pasar di bursa sahamditunjukkan
dengan adanya transaksi jual belisaham perusahaan tersebut di pasar modal. Pemegang saham yang tidak puas terhadap kinerjamanajemen dapat menjual saham
yang dimilikidan menginvestasikan uangnya ke perusahaanlain. Jika hal ini
dilakukan, maka akan menu-runkan harga saham suatu perusahaan ”
Menurut Linna Ismawati & Septian Cahya Aji (2022)
“Harga Saham adalah suatu biaya yang dibayarkan oleh seseorang
untuk membeli suatu asset keuangan dan merupakan faktor penting bagi pemegang
saham dalam menanamkan sahamnya sebab harga saham mencitrakan
performa perusahaan sehingga Ini memberikan pemenuhan kepada pendukung
keuangan berkepala dingin. Harga sahamadalah suatu tampilan biaya yang tertera
pada Bursa Efek Indonesia yang umumnya seorang mengeluarkan dananya untuk
menanamkan pada suatu perusahaan menggunakan tujuan mendapatkan
keuntungan dilain hari. Pergerakan harga saham terus semakin tinggi ataupun
menurun, bahkan tiap menit harga saham bisa berubah-ubah (fluktuasi).”

Menurut Brigham dan Houtson (2010:174),
Faktor-faktor yang mempengaruhi Earning Per Share (EPS) adalah sebagai
berikut :

1. Faktor penyebab kenaikan Laba Per Saham (EPS)
   a. Laba bersih naik dan jumlah lembar saham yang beredar tetap.
   b. Laba bersih naik dan jumlah lembar saham yang beredar turun.
   c. Laba bersih naik dan jumlah lembar saham yang beredar naik, tetapi
   perusahaan tetap mampu mencetak kenaikan laba bersih yang naik
   secara signifikan.
   d. Persentase kenaikan laba bersih lebih besar dari pada presentase
   kenaikan jumlah lembar saham yang beredar.
   e. Persentase penurunan jumlah lembar saham biasa yang beredar lebih
   besar dari pada persentase penurunan laba bersih.
2. Faktor penyebab penurunan Laba Per Saham (EPS)
   a. Laba bersih tetap dan jumlah lembar saham biasa yang beredar naik.
   b. Laba bersih turun dan jumlah lembar saham biasa yang beredar tetap.
   c. Laba bersih turun dan jumlah lembar saham biasa yang beredar naik.
   d. Persentase penurunan laba bersih lebih besar dari pada persentase
   penurunan jumlah lembar saham biasa yang beredar.
   e. Persentase kenaikan jumlah lembar saham biasa yang beredar lebih
   besar dari pada persentase kenaikan laba bersih. entase penurunan laba
   bersih.

Menurut Ari et al (2020)
“Earning Per Share (EPS) atau laba per lembar saham adalah menunjukan
besarnya laba bersih perusahaan yang siap dibagikan bagi semua pemegang saham
perusahaan atau jumlah uang yang dihasilkan (return) dari setiap lembar saham. ”
Menurut Darmawan & Megawati (2022)
“Earning per share (EPS) merupakan rasio yang membuat investor
mengetahui seberapa besar keuntungan yang didapatkan melalui lembar saham
yang dia miliki atas per lembarannya. Laba per lembar saham atau earning per share
(EPS) dapat dijadikan sebagai tingkat inikator dalam menilai keberhasilan
perusahaan dalam mencapai keuntungan bagi para pemilik saham dalam
perusahaan.”
Menurut Linna Ismawati et al (2022:82) dalam
“ Earning Per Share (EPS) atau yang dalam bahasa Indonesia Laba Per
Sahammerupakan rasio yang mengukur kemampuan perusahaan untuk
menghasilkan keuntungan per lembar saham.laba per lembar saham diperoleh dari
laba yang tersedia bagi pemegang saham biasa dibagi dengan jumlah rata-rata
saham biasa yang beredar.”
Menurut Maktukhah & Saputro (2024)
“Earnings Per Share (EPS) mencerminkan seberapa banyak profibilitas
yang bisa didapatkan dengan investor dari setiap lembar asetnya. Para investor
diyakini bisa mempertimbangkan ketiga variabel yang akan diteliti ketika
melakukan investasi atau pembelian saham sehingga mempengaruhi nilai harga
saham suatu perusahaan. mengatakan EPS merupakan keuntungan bersih yang
diperoleh pada entitas per lembar saham. Keuntungan dan kerugian suatu
perusahaan tercermin langsung dalam laba per saham. Jika nilai EPS positif maka
menunjukkan perusahaan tersebut menguntungkan. Sebaliknya, jika laba per saham
negatif, maka perusahaan akan mengalami kerugian. ”

1. Rasio laba yang dibayarkan sebagai dividen, atau payout ratio. Semakin
   tinggi payout ratio semakin tinggi PER
2. Tingkat keuntungan yang disyaratkan oleh pemodal. Semakin tinggi tingkat
   keuntungan yang disyaratkan maka semakin rendah PER.
3. Pertumbuhan dividen Semakin tinggi pertumbuhan dividen maka semakin
   tinggi nilai PER.

Menurut Nazariah & Echi Nadila Putria (2022)
“Price Earning Ratio (PER) merupakan rasio yang menggambarkan
apresiasi pasar terhadap kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba. Price
Earning Ratio (PER) adalah rasio yang dihasilkan dari perbandingan antara harga
saham dengan earning per share. PER merupakan indikator kepercayaan pasar
terhadap prosfek pertumbuhan perusahaan sehingga banyak investor yang menaruh
perhatian terhadap pendekatan PER, selain itu PER memberikan standar yang baik
dalam membandingkan harga saham untuk laba perlembar saham yang berbeda dan
kemudahan dalam membuat estimasi yang digunakan dalam input PER. ”
Menurut Anisa (2021)
“Price Earning Ratio (PER) adalah rasio antara harga saham dengan
pendapatan setiap lembar saham, dan merupakan indikator perkembangan atau
pertumbuhan perusahaan di masa yang akan datang (prospects of the firm). Price
Earning Ratio (PER) merupakan perbandingan antara harga pasar suatu saham
(market price) dengan Earning Per Share (EPS) dari saham yang bersangkutan.
Kegunaan dari Price Earning Ratio (PER) adalah untuk melihat bagaimana pasar
menghargai kinerja saham suatu perusahaan terhadap kinerja perusahaan yang
dicerminkan oleh EPS-nya.”
Menurut Hasibuan & Bukit (2023)
“Price Earning Ratio (PER) merupakan strategi dasar yang sering
digunakan. Ketepatan data dan kemudahan dalam memperoleh data merupakan dua
keunggulan dari metode fundamental ini, sehingga memudahkan investor dan calon
investor untuk menilai nilai Price Earning Ratio. PER adalah rasio harga saham
perusahaan terhadap laba bersihnya. PER menurun saat pendapatan meningkat, dan
sebaliknya, saat pendapatan menurun, PER meningkat. Biasanya, investor
menggunakan rasio ini untuk meramalkan kemampuan perusahaan untuk
menghasilkan keuntungan di masa depan.
Menurut Andirni (2024)
“Price Earning Ratio (PER) adalah rasio yang menunjukkan berapa kali
harga saham perusahaan lebih tinggi daripada laba per sahamnya. PER yang tinggi
menunjukkan bahwa investor bersedia membayar lebih untuk saham perusahaan,
yang dapat menjadi indikator bahwa perusahaan memiliki prospek pertumbuhan
yang baik. Dari segi investor, PER yang terlalu tinggi jikalau tidak menarik
dikarenakan harga saham mungkin tidak akan naik lagi. ”
Menurut Mulyani L & Pitaloka E (2017)
“Price Earning Ratio adalah perbandingan antara harga saham dengan laba
bersih perusahaan, dimana harga saham sebuah emiten dibandingkan dengan laba
bersih yang dihasilkan oleh emiten tersebut dalam setahun. Karena yang menjadi
fokusnya adalah laba bersih yang dihasilkan perusahaan, maka dengan mengetahui
Price Earning Ratio sebuah emiten, bisa diketahui apakah harga sebuah saham
tergolong wajar atau tidak. Oleh karena itu, Price Earning Ratio ini sangat menarik
perhatian para Investor dalam pendekatan untuk mengestimasi saham, maka
menentukan faktor-faktor apakah yang mempengaruhi Price Earning Ratio dengan
mengetahui seberapa jauh faktorfaktor tersebut mempengaruhi Price Earning Ratio
adalah sangat penting.”