Tag: Akutansi

Ukuran perusahaan adalah skala perusahaan yang dapat diklasifikasikan ke
dalam besar kecilnya suatu perusahaan. Terdapat berbagai cara dalam
mengklasifikasikan perusahaan berdasarkan ukuran, antara lain: total aset, log size,
total penjualan, nilai pasar saham dan lainnya. Ukuran perusahaan merupakan salah
satu indikator yang digunakan investor dalam menilai aset maupun kinerja
perusahaan. Besar kecilnya suatu perusahaan dapat dilihat dari total aktiva (asset)
dan total penjualan (net sales) yang dimiliki oleh perusahaan. Didalam penelitian
ini ukuran perusahaan diukur dengan menggunakan logaritma total aset. (IBI
2015:16)
Ukuran perusahaan menurut Riyanto (2011) adalah besar kecilnya perusahaan
dilihat dari besarnya nilai equity, nilai penjualan, atau nilai aktiva. Menurut Sawir
(2015:102) ukuran perusahaan dinyatakan sebagai determinan dari struktur
keuangan. Berdasarkan definisi tersebut maka dapat diketahui bahwa ukuran
perusahaan adalah suatu skala yang menentukan besar kecilnya perusahaan yang
dapat dilihat dari nilai equity, nilai penjualan, jumlah karyawan dan nilai total aktiva
yang merupakan variabel konteks yang mengukur tuntutan pelayanan atau produk
organisasi. Dalam penelitian ini, ukuran perusahaan didefinisikan dengan
melogaritma natural-kan total assets perusahaan yang dirumuskan sebagai berikut.
?k???? ??????ℎ??? (???? ????) = ?? ????? ?????…………….

Manajemen laba menurut Scott (2015:445) adalah pilihan yang dilakukan oleh
manajer dalam menentukan kebijakan akuntansi, atau aksi nyata, yang
mempengaruhi laba sehingga mencapai sasaran dengan melaporkan laba tertentu.
Menurut Fisher dan Rosenzweig dalam Sulisyanto (2008), manajemen laba adalah
tindakan manajer untuk menaikkan (menurunkan) laba periode berjalan dari sebuah
perusahaan yang dikelolanya tanpa menyebabkan kenaikkan (penurunan)
keuntungan ekonomi perusahaan jangka panjang. Terdapat tiga hipotesis PAT
(Positive Accounting Theory) yang menjadi dasar pemikiran mengenai manajemen
laba menurut Watts dan Zimmeman dalam Deegan & Unerman (2011:19) yaitu:

1. Bonus Plan Hypothesis
   Hipotesis ini menunjukkan bahwa manajer pada perusahaan yang akan
   memberikan bonus, cenderung lebih memilih metode akuntansi yang dapat
   menaikkan laba periode satu ke periode berikutnya. Konsep ini memotivasi manajer
   untuk mengelola laba. Manajer akan mengelola laba pada laporan keuangan agar
   selalu bisa mencapai tingkat kinerja yang memberikan bonus.
2. Debt Equity Hypothesis (Debt Covenant Hypothesis)
   Hipotesis ini menunjukkan bahwa perusahaan yang menghadapi kesulitan
   membayar utang akan membuat manajer perusahaan mengelola laba yang dapat
   menaikkan laba dan pendapatan, serta cenderung melanggar perjanjian utang
   apabila hal tersebut memberikan keuntungan dan manfaat. Keuntungan tersebut
   berupa mengelola laba agar kewajiban utang dapat ditunda untuk periode
   berikutnya sehingga pihak yang ingin mengetahui kondisi perusahaan memperoleh
   informasi yang salah.
3. Political Cost Hypothesis (Size Hypothesis)
   Hipotesis ini menunjukkan jika biaya politis semakin besar maka manajer
   memilih metode akuntansi yang akan memperkecil laba dengan menggunakan laba
   periode sekarang ke laba periode berikutnya. Konsep ini membahas bahwa manajer
   perusahaan cenderung melanggar regulasi pemerintah. Manajer akan mengelola
   laba agar kewajiban pembayaran tidak terlalu tinggi sehingga alokasi laba sesuai
   dengan kemauan perusahaan.
   Scott (2015:446) membagi manajemen laba yang mungkin dilakukan oleh para
   manajer perusahaan ke dalam empat jenis pola manajemen laba yaitu:
4. Cuci Bersih (Taking a Bath)
   Pola ini terjadi pada periode sulit, kondisi buruk yang tidak menguntungkan
   apapun pada saat terjadi reorganisasi, termasuk pengangkatan CEO baru. Manajer
   melakukan kerugian, mungkin dalam jumlah yang besar. Manajer berharap laba
   pada periode mendatang dapat meningkat karena berkurangnya beban periode
   mendatang.
5. Menurunkan Laba (Income Minimization)
   Pola ini dilakukan sebagai alasan politis pada periode laba yang tinggi dengan
   cara seperti pada pola taking a bath. Hal ini dilakukan pada saat profitabilitas tinggi
   dengan maksud agar tidak mendapat perhatian secara politis sekaligus sebagai
   upaya menyimpan laba sehingga jika laba periode mandatang mengalami
   penurunan drastis dapat diatasi dengan mengambil simpanan laba periode berjalan.
6. Menaikkan Laba (Income Maximization)
   Pola ini dilakukan pada saat laba mengalami penurunan. Kebalikan dari income
   minimization, income maximization dilakukan dengan cara mengambil simpanan
   laba periode sebelumnya ataupun menarik laba periode yang akan datang, misalnya
   dengan menunda pembebanan biaya. Pola ini dilakukan atas dasar motivasi bonus,
   motivasi penghindaran pelanggaran perjanjian utang, pada penawaran saham
   perdana dan musiman, ataupun untuk menghindari turunnya harga saham sacara
   drastis.
7. Perataan Laba (Income Smoothing)
   Perataan laba dilakukan perusahaan dengan cara meratakan laba yang
   dilaporkan sehingga dapat mengurangi fluktuasi laba yang terlalu besar karena pada
   umumnya investor lebih menyukai laba yang relatif stabil.
   Pencapaian manajemen laba dalam penelitian ini menggunakan komponen
   akrual yang berfokus pada discretionary accruals dan dihitung dari total akrual,
   karena total akrual dapat menangkap adanya indikasi manajemen laba. Total akrual
   merupakan selisih antara laba bersih perusahaan terhadap aliran kas dari operasi
   perusahaan pada periode yang sama. Langkah selanjutnya adalah menentukan nilai
   ekspektasi akrual atau nondiscretionary accruals, kemudian melakukan
   perhitungan discretionary accruals dengan menggunakan persamaan:
   DA/Ait = TAit / Ait-1 – {NDAit}…………….(2.1)
   Hasil perhitungan yang menunjukkan adanya praktek manajemen laba adalah
   nilai discretionary accruals perusahaan pada tahun yang diprediksi. Nilai
   discretionary accruals positif berarti perusahaan telah melakukan upaya untuk
   menaikkan laba, sedangkan untuk nilai discretionary accruals negatif berarti
   perusahaan telah berupaya menurunkan laba. Apabila perusahaan tidak melakukan
   praktek manajemen laba maka nilai discretionary accruals adalah nol

Laporan keuangan adalah ringkasan dari suatu proses pencatatan, suatu
ringkasan dari transaksi-transaksi keuangan yang terjadi selama tahun buku
bersangkutan. Laporan keuangan ini dibuat oleh manajemen dengan tujuan untuk
mempertanggungjawabkan tugas-tugas yang dibebankan kepadanya oleh para
pemilik perusahaan (Ismail 2022:5) Laporan keuangan adalah informasi keuangan
yang disajikan dan disiapkan oleh manajemen dari suatu perusahaan kepada pihak
internal dan eksternal yang berisi seluruh kegiatan bisnis dari satu kesatuan usaha
yang merupakan salah satu alat pertanggungjawaban dan komunikasi manajemen
kepada pihak-pihak yang membutuhkannya (Farhan 2022:9). Komponen-
komponen laporan keuangan tediri dari:
a. Laporan Posisi Keuangan
Laporan posisi keuangan adalah suatu laporan yang memuat daftar harta
kekayaan atau aktiva yang dimiliki suatu perusahaan pada suatu tanggal
tertentu. Sehingga tujuan dari penyusunan neraca ini adalah untuk
memperlihatkan posisi keuangan suatu perusahaan pada tanggal tertentu,
biasanya pada saat buku ditutup yaitu pada akhir bulan, akhir triwulan, atau
akhir tahun dan ditentukan sisanya, sehingga neraca sering disebut balance
sheet.
b. Laporan Laba Rugi
Laporan laba rugi merupakan laporan yang memuat tentang penghasilan
serta biaya-biaya perusahaan selama periode tertentu dan diakhiri laba atau rugi
bersih yang diperoleh dalam periode tersebut, hal ini dimaksudkan untuk
mengetahui hasil operasi yang telah dilakukan.
c. Laporan Perubahan Ekuitas
Laporan ini menunjukkan sumber-sumber modal kerja yang diperoleh
perusahaan dan pengunaannya dalam waktu tertentu. Adapun laporan
perubahan ekuitas merupakan laporan yang menggambarkan perubahan
peningkatan atau penurunan aktiva bersih dalam suatu periode akuntansi dan
atas modal perusahaan dalam periode waktu tertentu.
d. Laporan Arus Kas
Laporan arus kas berfungsi untuk memberikan informasi yang
memungkinkan untuk melakukan evaluasi perubahan aktiva bersih perusahaan,
struktur keuangan perusahaan yaitu kemampuan untuk menghasilkan kas dan
setara kas.
e. Catatan atas Laporan Keuangan
Catatan atas laporan keuangan merupakan catatan-catatan yang dibuat
sebagai pendukung atau penunjang atas laporan keuangan periode yang
bersangkutan. Catatan-catatan tersebut merupakan catatan penting yang
memuat ikhtisar kebijakan akuntansi suatu perusahaan yang berisi penjelasan-
penjelasan dan kebijakan akuntansi yang mempengaruhi posisi keuangan dan
hasil usaha perusahaan

Berdasarkan agency theory bahwa utang merupakan salah satu
mekanisme untuk meminimumkan masalah keagenan dengan manajer
yang terjadi jika manajer berusaha memaksimalkan kepentinganya
tapi tidak memaksimumkan kepentingan pemilik perusahaan dengan
informasi yang dimiliki. Adanya konflik kepentingan ini pihak
pemilik akan mengeluarkan biaya keagenan (agency cost) untuk
mengawasi perilaku agen.Hutangyang terlalu tinggi disebabkan
adanya penerapan strategi yang kurang tepat atau kesalahan
manajemen dalam pengelolan keuangan perusahaan.mengelola
keuangan perusahaan sehingga untuk mempertahankan kinerjanya
dimata pemegang saham dan publik pihak pembuat laporan keuangan
melakukan manajemen laba.
Pernyataan ini sesuai dengan penelitian dari(Febrianti,
2011)dengan hasil penelitian bahwa financial leverage berpengaruh
positif terhadap manajemen laba. Hubungan ini mengindikasikan
bahwa semakin tinggi rasio financial leverage perusahaan maka
semakin tinggi tingkat perusahaan menggunakan manjemen laba

Berdasarkan teori keagenan apabila perusahaan memperoleh
laba yang rendah, manajer dapat bertindak oportunis dengan
menaikkan laba untuk menyembunyikan laba yang rendah atau kinerja
yang buruk. Karena baik buruknya suatu perusahaan dapat dilihat dari
laba yang diperoleh. Jika perusahaan dalam keadaan baik atau
memiliki laba yang tinggi maka layak untuk berinvestasi karena
tentunya investor mengharapkan deviden yang tinggi atas modal yang
ditanam. Motif utama suatu perusahaan melakukan manjemen laba
yaitu untuk menstabilkan profitabilitas pada laporan keuangan
perusahaan, sehingga lebih banyak investor yang tertarik untuk
membeli saham.
Pernyataan tersebut sesuai dengan penelitian yang dilakukan
oleh Indra Satya Prasvita Amertha (2013) yang menemukan bahwa,
profitabilitas yang diproksikan dengan ROA (return on
asset)berpengaruh positif signifikan terhadap manajemen laba.
Penelitian ini menghasilkan tingkat signifkan sebesar 0.017 dengan
koefisien regresi yang bernilai positif sebesar 0.362 yang berarti
profitabilitas yang diukur dengan ROA memiliki pengaruh positif
signifikan terhadap manajemen laba. Pihak manajemen melakukan
tindakan manajemen laba agar kinerja perusahaan terlihat lebih baik
sesuai dengan harapan manajemen (Amertha, 2013)

Berdasarkan teori keagenan perusahaan keluarga merupakan
controlling stakeholder sehingga mengontrol pemilik saham minoritas
dalam pengambilan keputusan. Perusahaan keluarga merupakan
perusahaan yang konglomerasi dimana harus bekerja sama dengan
partner strategis untuk perkembangan perusahaannya. Anggota
keluarga yang menempati posisi puncak bisa memiliki keinginan
berbeda dalam mengembangkan bisnis, keluarga tidak mendefinisikan
portofolionya dan ingin mewarisi perusahaan tersebut sehingga untuk
menarik calon investor, manajer akan melakukan manajemen laba.
Pernyataan tersebut sesuai dengan penelitian sebelumnya yang
menyatakan bahwa salah satu faktor yang mempengaruhi manajemen
laba adalah kepemilikan keluarga.
Pada penelitian sebelumnya kepemilikan keluarga berpengaruh
negative signifikan terhadap dugaan praktik manajemen laba.
Pernyataan ini ditunjukkan dengan nilai t hitung sebesar -2,436 dan
nilai signifikan lebih kecil dari 0.05 yaitu sebesar 0.019 hasil ini
menyatakan bahwa kepemilikan keluarga berpengaruh negative
signifikan terhadap dugaan praktik manajemen laba. Menurut (Prita,
2016) menemukan bahwa struktur kepemilikan yang diproksikan
dengan kepemilikan keluarga bepengaruh negative signifikan terhadap
manajemen laba. Hal ini karena semakin tinggi tingkat kepemilikan
keluarga menunjukkan monitoring semakin baik karena rasa tanggung
jawab yang besar sehingga menurunkan tingat penggunaan earning
management

Financial leverage yang merupakan nama lain dari rasio
solvabilitas adalah sumber dana yang digunakan oleh perusahaan
untuk membiayai asetnya diluar sumber dana modal dan ekuitas
(Febrianti, 2011). Financial leverage menurut Riyanto dalam Abdul
dan Bertilia (2015) adalah penggunaan dana dengan beban tetap denga
harapan untuk memperbesar pendapatan per lembar saham jasa atau
earning per share (EPS). Adanya financial leveragedikarenakan
perusahaan menggunakan sumber dana dari hutang yang
menyebabkan perusahaan harus menanggung beban tetap, atas
penggunaan dana perusahaan tersebut setiap tahunya maka dibebani
biaya bunga.
Financial leverage timbul karena perusahaan yang dibelanjai
dengan dana dengan beban tetap yaitu berupa utang dengan beban
tetapnya berupa bunga. Financial leverage dibedakan menjadi :
(1)Financial structure, menunjukkan bagaimana perusahaan
membelanjai aktivanya ; (2) Capital structure adalah bagian dari
struktur keuangan yang hanya menyangkut pembelanjaan yang
sifatnya permanen atau jangka panjang ; (3) Leverage factor, adalah
perbandingan antara nilai buku total utang (D) dengan total aktiva
(TA)atau perbandingan total utang dengan modal (E)(Sudana, 2015).
Semakin besar tingkat hutang suatu perusahaan, tentunya
memiliki risiko yang besar pula, sehingga pemilik perusahaan akan
meminta tingkat keuntungan yang tinggi supaya perusahaan tidak
mengalami likuidasi. Jika perusahaan mengalami likuidasi maka hal
yang dilakukan manajer adalah melakukan manajemen laba. Hutang
perusahaan yang tinggi cenderung melakukan manajemen laba, karena
perusahaan terancam tidak bisa memenuhi kewajibanya secara tepat
waktu. Semakin perusahaan melanggar perjanjian hutang, maka
memungkinkan memilih untuk memilih prosedur akuntasi dengan
memindahkan laba yang dilaporkan pada periode yang akan datang.
Berdasarkan agency theory bahwa utang merupakan salah satu
mekanisme bagi shareholder untuk meminimumkan masalah
keagenan dengan manajer. Masalah keagenan akan terjadi jika
manajer berusaha memaksimalkan kepentinganya tapi tidak
memaksimumkan kepentingan pemilik perusahaan dengan informasi
yang dimiliki. Adanya konflik kepentingan ini pihak pemilik akan
27
mengeluarkan biaya keagenan (agency cost) untuk mengawasi
perilaku agen.
Menurut Febrianti (2011)berdasarkan tingkat pembelanjaan
yang dibiayai oleh hutang dapat mempengaruhi tindakan manajemen
laba. Financial leverage mengindikasikan resiko perusahaan dalam
pemenuhan kewajiban pembayaran hutang. Keadaan ini mendorong
manajemen cenderung melakukan manajemen laba, agar tidak
melanggar perjanjian hutang. Risiko perusahaan yang memiliki rasio
hutang tinggi, maka pihak manajemen berusaha untuk menurunkan
risiko persepsian bagi kreditur dengan cara menyajikan laporan laba
yang relatif stabil, artinya manajer rekayasa laba perusahaan dengan
menggunakan manajemen laba. Dengan manajer melakukan rekayasa
atau manajemen laba, maka secara otomatis laporan keuangan dalam
hal hutang tertutupi dan investor tertarik dan menilai perusahaan
tersebut dalam kondisi yang baik

Profitabilitas merupakan kemampuan suatu perusahaan untuk
mendapatkan laba (keuntungan) dalam suatu periode tertentu (Rezeki,
2015). Perusahaan dikatakan baik jika perusahaan tersebut mampu
memperoleh keuntungan yang besar sesuai harapan pemilik maupun
investor.Profitabilitas adalah kemampuan perusahaan untuk
menghasilkan laba (I Ketut Gunawan, 2015). Tujuan akhir yang ingin
dicapai suatu perusahaan adalah laba yang maksimal.Perusahaan yang
memperoleh laba yang maksimal, maka dapat mensejahteraan
pemilik, karyawan, dan mampu meningkatkan mutu produk serta
melakukan investasi baru(Kasmir, 2016).
Rasio profitabilitas merupakan rasio yang digunakan untuk
mengukur kemampuan perusahaan dalam mencari suatu keuntungan
(Kasmir, 2016). Penggunaan rasio ini menggunakan perbandingan
antara berbagai komponen dalam laporan keuangan, terutama dalam
neraca dan laporan laba rugi. Profitabilitas adalah gambaran kinerja
keuangan perusahaan dalam menghasilkan laba dari pengelolaan
aktiva atau yang disebut juga Return On Asset (ROA) (Wijaya, 2016).
Efektivitas perusahaan dengan memanfaatkan sumber daya diukur
dengan ROA. ROA menggambarkan kemampuan perusahaan dalam
memperoleh laba.
Tujuan akhir yang ingin dicapai suatu perusahaan yang paling
penting adalah memperoleh keuntungan atau laba yang maksimal.
Dengan diperolehnya laba yang maksimal seperti yang ditargetkan,
maka perusahaan mampu meningkatkan kesejahteraan pemilik,
karyawan, serta meningkatkan mutu produk dan melakukan investasi
baru(Kasmir, 2016). Perusahaan yang memiliki laba besar merupakan
perusahaan yang sangat diminati oleh investor, karena diharapkan
mampu memberikan pengembalian laba (return)yang lebih besar bagi
investor apabila melihat dan menganalisa laporan keuangan terlebih
dahulu. Laporan keuangan dijadikan alat analisa sebelum mengambil
keputusan untuk melakukan investasi, sehingga bisa menghindari
kerugian investasi(Suhartanto, 2015).Hal ini berkaitan erat dengan
perusahaan yang ingin menampilkan performa terbaik untuk menarik
para calon investor.
Agency theory menjelaskan bahwa perusahaan yang
menghadapi biaya kontrak dan biaya pengawasan yang rendah
cenderung akan melaporkan laba lebih rendah atau mengeluarkan
biaya untuk kepentingan manajemen. Archibalt dalam I Ketut
Gunawan dkk (2015) menjelaskan bahwa perusahaan dengan
perolehan profitabilitas yang rendah cenderung akanmelakukan
perataan laba. Perataan laba adalah salah satu bentuk dari manajemen
laba. Manajer melakukan aktivitas tersebut karena dengan laba yang
rendah, akan memperburuk kinerja manajer dimata pemilik dan
nantinya akan memperburuk citra perusahaan

Struktur kepemilikan merupakan konsentrasi suatu kepemilikan
yang dibedakan menjadi dua, diantaranya adalah kepemilikan
terkonsentrasi dan kepemilikan menyebar (Sudantoko, 2012). Struktur
kepemilikan dipercaya memiliki kemampuan untuk mempengaruhi
jalanya sebuah perusahaan yang dapat mempengaruhi kinerja suatu
perusahaan tersebut.
Struktur kepemilikan keluarga merupakan sebuah perusahaan
yang dimiliki oleh keluarga atau family owned jika keluarga tersebut
sebagaicontrollingmenurut Chakrabarty dalam Starga dkk (2012).
Struktur kepemilikan merupakan salah satu faktor yang dapat
mempengaruhi suatu perusahaan melakukan praktik manajemen laba.
Family Owned lebih efisien daripada perusahaan yang dimiliki publik
karena biaya yang digunakan dalam pengawasan atau monitoring cost
nya lebih kecil karena dimonitoring oleh pihak keluarga.
Struktur kepemilikan merupakan suatu faktor yang dapat
mempengaruhi jalanya suatu perusahaan yang akhirnya akan
berpengaruh pula pada laporan keuangan, karena adanya control yang
mereka miliki (Gunarti, 2015). Struktur kepemilikan terdiri dari
berbagai macam diantaranya struktur kepemilikan keluarga, dimana
sebagian besar saham yang dikeluarkan perusahaan dimiliki oleh
pihak keluarga. kepemilikan keluarga menjadi pemilik mayoritas dari
saham yang beredar, hal ini kepemilikan keluarga mengontrol dari
minoritas pemilik saham pada perusahaan tersebut.

Agency theory merupakan konsep yang menjelaskan hubungan
kontraktual antara principalsdan agents (Widi, 2015).
Agentsmerupakan pihak yang mengelola perusahaan, sedangkan
principals merupakan pihak pemegang saham. Hubungan ini muncul
ketika pihak principals memberikan wewenang atau tugas kepada
pihak agents.
Teori keagenan menyatakan bahwa perusahaan yang
memisahkan fungsi pengelolaan dan kepentingan akan rentan terhadap
konflik keagenan menurutJensen and Mackeling dalam
Sunarto(2013). Teori keagenan (agency theory) merupakan
hubungan atau kontak antara principal dengan agen. Hal ini principal
memberikan tugas atau wewenang kepada agen untuk kepentingan
agen, termasuk pula pendelegasian dalam pengambilan keputusan dari
principal kepada agen. Pemegang saham bertindak sebagai principal,
sedangkan CEO bertindak sebagai agen yang diberi wewenang atau
tugas. Hubungan keagenan tersebut bisa saja menimbulkan konflik
antara manajer dan pemegang saham. Konflik itu terjadi karena
perbedaan kepentingan antara pemegang saham dan manajer.
Pemegang saham menginginkan pengembalian atau keuntungan yang
besar dan pengembalian yang cepat sedangkan pihak manajer
menginginkan insentif yang besar atas kinerjanya dalam menjalankan
perusahaan.
Teori keagenan mengunakan tiga asumsi dari sifat manusia yaitu
: (1)mementingkan kepentingan diri sendiri (self inteset),
(2)memiliki daya terbatas tentang presepsi masa mendatang,
(3)menghindari adanya risiko. Hal ini memungkinkan terjadinya
konflik antara pihak pemegang saham dengan pihak manajer karena
perbedaan kepentingan. Sebagai pihak pengelola, manajer akan
mementingkan kepentingan pribadi dari pada kepentingan untuk
meningkatkan nilai perusahaan. Perilaku ini disebut dengan
opportunistic, manajer bertindak untuk mencapai kepentingan sendiri,
padahal manajer berada di bawah wewenang pemegang saham

Laporan keuangan merupakansuatu laporan yang menunjukkan
kondisi keuangan perusahaan saat ini atau dalam periode
tertentu.(Kasmir, 2016). Baik buruknya kondisi perusahaan bisa
dilihat dari seberapa baik laporan keuangan tersebut.Menurut Hartanto
dalam Eka Sartika (2012) laporan keuangan merupakan hasil akhir
dari proses akuntansi yang meliputi neraca, laporan laba rugi, dan
laporan laba ditahan, laporan perubahan posisi keuangan serta catatan
atas laporan keuangan.
Laporan keuangan dijadikan alat analisa sebelum mengambil
keputusan untuk melakukan investasi, sehingga bisa menghindari
kerugian investasi(Suhartanto, 2015). Pengambilan keputusan
didasarkan pada laporan keuangan karena pihak investor tidak
menginginkan kerugian, serta sebagai alat untuk menilai suatu
perusahaan.Laporan keuangan pada dasarnya adalah hasil dari proses
akuntansi yang dapat digunakan sebagai alat komunikasi antara data
keuangan atau aktivitas suatu perusahaan dengan pihak-pihak yang
berkepentingan dengan data atau aktivitas perusahaan tersebut (I Ketut
Gunawan, 2015).
Kelengkapan laporan keuangan meliputi laporan laba rugi,
neraca, laporan perubahan posisi keuangan, catatan dan laporan lain
serta materi penjelasan yang merupakan bagian integral dari laporan
keuangan. Laporan keuangan sebagai laporan yang memberikan
informasi dan dapat membantu pengguna laporan keuangan dalam
pengambilan keputusan ekonomi terkait dengan financial, selain itu
sebagai bentuk tanggung jawab dari manajemen dalam mengelola
serta memberdayakan sumber daya yang dipercayakan. Sebagai
penyedia informasi, laporan keuangan dibuat untuk aktivitas usaha
utama yaitu kegiatan perencanaan, keuangan, investasi, dan operasi.
Tujuan laporan keuangan yaitu mempertanggungjawabkan tugas-tugas
yang dibebankan kepadanya dari para pemilik perusahaan.
Berdasarkan (Dwi Prastowo 2007)daristandar Akuntansi
Keuangan, penyusunan dan penyajian laporan keuangan mendasarkan
diri pada dua asumsi dasar, yaitu :
a. Dasar Akrual
Merupakan pengaruh transaksi dan peristiwa lain diaki pada saat
kejadian dan dicatat dalam catatan akuntansi dan dilaporkan dalam
bentuk laporan keuangan pada periode tertentu. Laporan keuangan
tentunya tidak hanya memberikan informasi masa lalu yang
melibatkan penerimaan dan pembayaran kas, tetapi juga memberikan
informasi tentang kewajiban pembayaran kas dan sumber daya yang
mewujudkan kas yang akan diterima di masa depan.
b. Kelangsungan Usaha
Hal ini berarti perusahaan akan tetap melanjutkan usahanya
dimasa yang akan datang. Hal ini diasumsikan bahwa perusahaan
tidak berkeinginan untuk melikuidasi atau mengurangi secara material
skala usahanya.
Laporan keuangan merupakan hal utama yang dilihat atau pusat
perhatian dimana laporan keuangan bisa digunakan untuk menilai
sebuah perusahaan. Hal ini membuat seorang manajer melakukan
manajemen laba, supaya laporan keuangan terlihat baik, jika laporan
keuangan terlihat baik maka secara otomatis para investor akan
menilai perusahaan tersebut dalam kondisi yang baik dan memiliki
kinerja yang baik pula

Manajemen laba adalah pilihan manajer tentang kebijakan
akuntansi untuk mencapai tujuan khusus (Rahmawati, 2012).
Manajemen laba digunakan untuk membuat laporan keuangan yang
baik. Adanya keuangan yang baik tentu saja para investor tertarik
membeli saham diperusahaan tersebut karena dinilai memiliki kinerja
yang baik.
Menurut (Wirakusuma, 2016) Manajemen laba adalah suatu
proses yang disengaja, dengan batasan standar akuntansi keuangan
untuk mengarahkan pelaporan laba pada tingkat tertentu.Menurut
Schipper dalam Riske dan Basuki ( 2013) manajemen laba merupakan
suatu kondisi dimana manajemen melakukan intervensi dalam proses
penyusunan laporan keuangan bagi pihak eksternal sehingga dapat
menaikkan, meratakan, dan menurunkan laba. Manajemen laba adalah
salah satu faktor yang dapat mengurangi kredibilitas laporan
keuangan, dan menambah bias dalam laporan keuangan serta dapat
menggangu pemakai laporan keuangan yang percaya pada angka hasil
rekayasa tersebut sebagai angka real atau tanpa rekayasa.
Manajemen laba merupakan sifat akuntansi yang banyak
mengandung taksiran (estimasi), pertimbangan (judgment) dan sifat
accrual membuka peluang untuk bisa mengatur laba(Sofyan Harahap,
2011). Manajemen laba(earning management) dilakukan dengan
mempermainkan komponen akrual dalam laporan keuangan atau
memanipulasi, karena akrual adalah komponen yang mudah untuk
dipermainkan sesuai keinginan ataupun tujuan orang yang melakukan
pecatatan laporan keuangan.
Manajemen laba bukanlah suatu hal yang merugikan selama
dilakukan dalam koridor-koridor peluang, manajemen laba tidak
selalu diartikan dengan proses manipulasi laporan keuangan karena
terdapat beberapa metode yang dapat digunakan dan bukan sebagai
suatu larangan (Kusumawardhani, 2012). Perilaku manajemen laba
merupakan salah satu bentuk tindakan creative accounting dari
manajer, tentunya tidak muncul dengan sendirinya, melainkan ada
motivasi ekstrinsik dibalik perilaku tersebut(Dedhy Sulistiawan,
2011).
Manajer mengelola laba bersih menggunakan pertimbangan-
pertimbangan. Menurut Rahmawati (2012) pertimbangan-
pertimbangan tersebut meliputi :

1. Mengendalikan bermacam-macam akrual dimana akrual
   didefinisikan secara luas termasuk porsi item pendapatan dan
   biaya pada laporan rugi laba yang tidak mempresentasikan aliran
   kas
2. Perubahan kebijakan akuntansi.
   Manajer menggunakan akrual untuk mengelola earnings dalam
   memaksimalkan bonus. Perilaku akrual tersebut digunakan sebagai
   tujuan pencapaian bonus. Manajemen laba terdiri dari beberapa
   macam yaitu :
3. Taking a bath : pola ini digunakan perusahaan dalam kondisi tertekan.
   Manajer cenderung melaporkan laba yang rendah dengan harapan
   meningkat dimasa depan.
4. Minimisasi laba : pola ini digunakan ketika perusahaan memiliki laba
   yang tinggi, untuk mengurangi visilibitasnya manajer melakukan
   manajemen laba.
5. Maksimisasi laba : pola ini digunakan ketika manajer menginginkan
   kenaikan bonus dan saat dihadapkan pada perjanjian hutang yang
   tinggi dan tidak dapat terbayarkan
6. Perataan laba : pola ini digunakan untuk mengantisipasi kondisi yang
   akan dihadapi oleh perusahaan.
   Model-model pengukuran discretionary accruals untuk
   mengasumsikan bahwa adanya komponen non- discretionary accruals
   berasal dari total accruals.Beberapa bukti empiris menunjukkan
   bahwa perusahaan secara aktif mempraktikkan earnings management
   apabila memanipulasi laporan keuangan maka disimpulkan earnings
   quality bersifat positif. Pengujian Dechow et al dalam Ahim
   Abdurahman (2014) mengungkapkan model-model pengukuranya
   sebagai berikut :
7. The Healy Model, yaitu menguji adanya manajemen laba dengan
   membandingkan rata-rata total accruals dengan menggunakan skala
   selisih total asset terhadap variabel pemisah manajemen laba.
8. The Angelo Model, yaitu menguji adanya earnings management
   dengan menghitung perbedaan pada total accruals dengan
   mengasumsikan jika perbedaan tersebut diharapkan tidak ada, model
   ini menggunakan total accrual periode sebelumnya yang dibagi
   dengan selisih total assets sebagai ukuran non- discretionary accruals
9. The Jones Model, yaitu mengansumsikan bahwa non- discretionary
   accruals bersifat konstan, mengontrol perubahan lingkungan ekonomi
   perusahaan pada non- discretionary accruals.
10. The Modified Jones Model, yaitu didesain untuk mengurangi adanya
    dugaan pada jones model dalam kesalahan mengukur discretionary
    accruals, model ini diestimasikan pada periode kejadian.
11. The Industry Model, yaitu mengasumsikan bahwa non- discretionary
    accruals nilainya selalu konstan dan bahwa variasi dalam faktor-
    faktor penentu non- discretionary accruals pada umumnya.
    Dalam akuntansi manajemen laba bukanlah suatu praktik yang
    dilarang. Hal ini karena manajemen laba bukanlah tindakan penipuan,
    fraud atau tindakan kejahatan lainya. Manajemen laba termasuk
    tindakan manipulasi laporan keuangan dan mengikuti kaidah-kaidah
    dalam metode akuntansi. Tetapi jika suatu perusahaan melakukan
    manajemen laba terlalu tinggi maka akan merugikan pihak investor
    yang sudah percaya pada laporan keuangan yang dimanipulasi, karena
    investor menanamkan modalnya pada suatu perusahaan dengan
    keinginan imbal balik laba yang tinggi. Investor melihat kinerja
    perusahaan berdasarkan laporan keuangan yang diterbitkan suatu
    perusahaan. Sisi baik dari manajemen laba adalah dari kontraktor dan
    perspektif pelaporan keuangan, yaitu perspektif kontrak sejauh mana
    laba manajemen bisa baik berhubungan dengan kontrak yang efisien
    versus oportunistik bentuk teori akuntansi positif. Berdasarkan
    kontrak efisien diinginkan untuk memberikan kemampuan kepada
    manajer dalam mengelola pendapatan dalam menghadapi kontak. Sisi
    buruk dari manajemen laba adalah mengaburkan informasi kinerja
    ekonomis perusahaan dan kontroversi manajemen laba dikaitkan
    dengan etika atau moral, karena tindakan tersebut akan menyesatkan
    pemakai laporan keuangan.
    Terdapat tiga pendekatan yang bisa digunakan dalam
    memproksikan manajemen laba yaitu dengan pendekatan yang
    mendasar pada model agregat akrual yaitu model Healy, model Jones
    dan model modified Jones. Pendekatan yang mendasar pada model
    spesifik akrual yaitu model Beneish dan Beaver dan McNichols.
    Pendekatan berdasarkan distribusi frekuensi, fokusnya pada perilaku
    laba yang dikaitkan dengan spesifik benchmark yang mana
    manajemen laba dilihat dari banyaknya frekuensi perusahaan yang
    melaporkan laba atau dibawah brencmark, missal Burgstahler dan
    Dichev dan Myers dan Skinner.
    Kajian pada McNichols serta Dechow dan Skinner maka
    manajemen laba ini diproksikan dengan model spesifik akrual yaitu
    akrual modal kerja. Akrual modal kerja ini dirasa lebih tepat
    sebagaimana dari pengkajian Peasnell et al. akrual diskresioner tidak
    diestimasi berdasarkan residual, karena teknik ini dianggap relative
    rumit, maka digunakan proksi rasio akrual modal kerja dengan
    penjualan. Penggunaan penjualan sebagai deflator ini juga dilakukan
    oleh model Friedlan yang memodifikasi model DeAngelo yang
    menjadikan rasio antara perubahan total akrual dengan penjualan

Manajemen keuangan berkaitan dengan bagaimana
mendapatkan dan mengelola asset agar sejalan dengan tujuan
perusahaan yaitu meningkatkan penghasilan pemilik perusahaan
(Lukas Setia Atmaja, 2008). Semua aktivitas organisasiperusahaan
yang berhubungan dengan usaha untuk mendapatkan danadengan
biaya murah dan menggunakandengan efektif dan efisien.Manajemen
keuangan merupakan suatu bagian dari tugas pimpinan perusahaan
dengan tanggung jawab utama berupa keputusan penting menyangkut
investasi dan pembiayaan perusahaan (Setia Mulyawan, 2017).
Manajemen keuangan merupakan suatu kegiatan perencanaan,
penganggaran, pemeriksaan, pengelolaan, pengendalian, pencarian
dan penyimpanan dana yang dimiliki oleh organisasi atau perusahaan
(Wikipedia, 2017). Tujuan manajemen keuangan yaitu untuk
memaksimakan nilai perusahaan, karena perusahaan menginginkan
laporan keuangan yang baik sehingga seringkali pihak
manajermelakukan metode akuntansi yaitu manajemen laba

Perusahaan yang berukuran lebih besar memiliki struktur pemegang
kepentingan yang lebih luas dan kompleks dalam pengelolaannya. Ukuran
perusahaan merupakan cerminan dari seberapa besar total aset yang dimiliki
oleh perusahaan tersebut. Perusahaan dengan total aset yang tinggi cenderung
untuk selalu mengutamakan kualitas laba yang baik, sehingga apabila kualitas
laba yang kurang baik perusahaan dengan total aset yang tinggi akan
cenderung untuk melakukan praktik manajemen laba. (Mustikawati, 2015).
Pada penelitian yang dilakukan oleh Irma Tyasari (2009) ukuran perusahaan
berpengaruh terhadap manajemen laba. Begitu pula pada penelitian
Restuwulan (2013) ukuran perusahaan berpengaruh negative dan signifikan
terhadap manajemen laba

Terjadinya asimetri informasi disuatu perusahaan dapat mempengaruhi
tingkat praktik manajemen laba yang dilaksanakan oleh pihak manajemen
perusahaan. Kecenderungan manajemen mengotak-atik besarnya laba
perusahan demi tujuan untuk memaksimalkan nilai agar terlihat kondisi
perusahaan tersebut baik. Manajemen laba merupakan praktik yang digunakan
perusahaan untuk mencapai laba sesuai keinginan dari perusahaan agar
terlihat baik. (Mustikawati, 2015). Seperti pada penelitian yang dilakukan oleh
Irma Tyasari (2009) menunjukkan bahwa asimetri informasi memiliki
pengaruh terhadap manajemen laba. Asimetri informasi juga memiliki
pengaruh positif dan signifikan terhadap manajemen laba menurut penelitian
yang dilakukan oleh Restuwulan (2013)

erdapat lima macam model yang dapat digunakan untuk
mendeteksi adanya earnings management yang ditunjukkan dengan
adanya discretionary accruals. Kelima model tersebut mengungkap
adanya earnings management yang dilakukan oleh Dechow et al.
pada tahun 1995.

1. The Healy Model
   Model Healy (1999) menguji manajemen laba dengan
   membandingkan rata-rata total akrual yang dibagi dengan total
   akrual periode sebelumnya. Healy (1985) menganggap non
   discretionary accrual (NDA) tidak dapat diobservasi. Model untuk
   non discretionary accrual adalah sebagai berikut:
   NDA = 0 sehingga TA = NDA
2. The Angelo Model
   DeAngelo (1986) mengasumsikan bahwa tingkat akrual
   yang non discretionary mengikuti pola. Dengan demikian, tingkat
   akrual yang non discretionary perusahaan i pada periode t
   TA = Earn – CFO
   diasumsikan sama dengan tingkat akrual yang non discretionary
   pada periode t-1. Jadi, selisih total akrual antara periode t dan t-1
   merupakan tingkat akrual yang discretionary. Model perhitungannya
   adalah sebagai berikut :
   DAit = (TAit – TAit-1) /Ait-1
3. The Jones Model
   Jones (1991) mengusulkan sebuah model yang
   menggunakan asumsi bahwa nondiscretionary accruals bersifat
   konstan. Model Jones mengontrol pengaruh perubahan lingkungan
   ekonomi perusahaan pada non-discretionary accruals. Model Jones
   untuk non-discretionary accruals menggunakan persamaan:
   TAit/Ait-1 = α1 (1/ Ait-1) + α2 (ΔREVit / Ait-1) + α3 (PPEit / Ait-1)

• e
  Keterangan :
  ∆REV = Pendapatan pada tahun t dikurangi pendapatan tahun t-1..
  PPE = Gross properti plant dan equipment pada tahun t dibagi
  total aset tahun t-1.
  A – = Total aset 1 tahun sebelum tahun t.
  a1, a2, a3 = Parameter perusahaan tertentu.

1. The Modified Jones Model
   Modifikasi model yang dilakukan oleh Jones didesain
   untuk mengurangi adanya dugaan pada model Jones dalam
   kesalahan mengukur discretionary accruals, ketika discretionary
   dilakukan terhadap pendapatan. Dalam model yang dimodifikasi
   ini, non-discretionary accruals adalah estimasi pada periode
   kejadian (event period), yaitu selama periode earnings
   management diperkirakan terjadi. Model perhitungannya adalah
   sebagai berikut: (Dananjaya, 2013)
   1) Melakukan analisis regresi untuk mengetahui nilai koefisien
   ?1, ?2, dan ?3 atas model regresi berikut ini :
   ?????,?
   ???,?
   = ?1 ( 1
   ???,?−1
   ) + ?2 (∆????,t
   ???,t−1
   ) + ?3 ( ????,t
   ???,t−1
   ) + ?
   Keterangan :
   ?????,? = Total pendapatan akrual perusahaan i selama tahun t,
   ?????,? = ???,? − ????,? (NI adalah total laba
   perusahaan pada tahun t dan CFO adalah arus kas
   bersih operasi perusahaan pada tahun t),
   ???,? = Total aset perusahaan i pada tahun t
   ∆???t = Pendapatan bersih perusahaan i tahun t dikurangi
   pendapatan bersih tahun t-1
   ∆???t = Piutang usaha perusahaan i tahun t dikurangi piutang
   usaha tahun t-1
   ???t = Nilai aset tetap perusahaan i pada tahun t
   ? = Error term perusahaan i pada tahun t
   2) Menggunakan nilai koefisien ?1, ?2, dan ?3 menghitung non-
   discretionary accruals (NDACC) dengan memasukkannya ke dalam
   model regresi berikut ini :
   ??????,? = ?1 ( 1
   ???,?−1
   ) + ?2 (∆????,t−∆????,t
   ???,t−1
   ) + ?3 ( ????,t
   ???,t−1
   )
   3) Dari kedua model regresi di atas, discretionary accrual (DACC)
   sebagai proksi dari manajemen laba dapat dihitung dengan cara:
   |?????,?| = ?????,?
   ???,?
   − ??????,?
2. Model Industri
   Dechow dan Sloan (1991) menyusun model pengukuran
   manajemen laba yang dikenal dengan Model Industry. Serupa
   dengan Model Jones, Model Industri menyederhanakan anggapan
   bahwa akrual nondiskretioner konstan sepanjang waktu. Namun,
   alih-alih mencoba secara langsung memodelkan faktor penentu
   akrual nondiskritioner, Model Industri mengasumsikan bahwa
   variasi dalam faktor penentu akrual nondiskresioner adalah umum
   di seluruh perusahaan di industri yang sama. Model Industri
   untuk akrual nondiskritioner adalah (Dechow dan Sloan, 1991) :
   NDAt = γ1 + γ2medianI(TAt)
   Dimana:
   medianI(TAt) = nilai median dari total akrual yang diukur dengan
   aset tahun t-1 untuk semua perusahaan non-sampel dalam kode
   industry yang sama. Parameter spesifik perusahaan γ1 dan γ2
   diperkirakan menggunakan koefesien regresi pada pengamatan di
   Periode estimasi

Menurut (Irene V. Runturambi, 2017) pengukuran manajemen
laba dilakukan untuk mengetahui ada atau tidaknya manajemen laba
dalam suatu perusahaan. Manajemen laba (earnings management)
diukur dengan proksi discretionary accrual (DA). Beberapa model
menggunakan asumsi bahwa perhitungan akrual yang tidak normal
diawali dengan perhitungan total akrual. Total akrual adalah selisih
antara laba dan arus kas yang berasal dari aktivitas operasi. Total akrual
sebuah perusahaan dibedakan menjadi discretionary accrual (tingkat
akrual yang normal) dan non-discretionary accrual (tingkat akrual
yang tidak normal). Tingkat akrual yang tidak normal ini merupakan
tingkat akrual hasil rekayasa laba yang dilakukan oleh manajer.
Perhitungan total akrual dengan pendekatan arus kas dan laporan
laba rugi dihitung dengan rumus sebagai berikut :

TA = Earn – CFO
Keterangan :
TA = Total akrual
Earn = Laba
CFO = Arus kas operasi

Pola manajemen laba menurut Scott (2000) dalam Rizki (2012)
dapat dilakukan dengan cara:
a. Thaking a Bath
Pola ini bisa terjadi disaat reorganisasi pengangkatan CEO baru
dengan melakukan pelaporan kerugian dalam jumlah besar. Tindakan
ini diharap dapat membuat laba meningkat di masa datang, sehingga
kompensasi atau bonus yang akan di terima juga akan meningkat.
b. Income Minimization
Pola ini dilakukan disaat perusahaan telah mengalami tingkat
profitabilitas yang cukup tinggi, sehingga jika laba periode mendatang
diperkirakan turun drastis bisa diatasi dengan mengambil laba di
periode sebelumnya.
c. Income Maximization
Pola ini dilakukan disaat laba mengalami penurunan. Tindakan atas
income maximinization memiliki tujuan untuk melaporkan laba bersih
yang tinggi untuk tujuan mendapat bonus yang lebih besar. Pola ini
dilakukan oleh perusahaan yang telah melakukan pelanggaran
perjanjian hutang.
d. Income Smoothing
Pola ini dilakukan perusahaan dengan cara meratakan laba yang
dilaporkan sehingga bisa mengurangi fluktuasi laba yang
membengkak karena pada umumnya investor akan lebih menyukai
laba yang relatif stabil.

Teknik memanajemen laba menurut Rizqi (2012) bisa dilakukan
dengan 3 teknik yaitu:
a. Memanfaatkan peluang untuk membuat estimasi akuntansi
Cara manajemen mempengaruhi laba dapat dilakukan
melalui judgment (perkiraan) terhadap estimasi akuntansi antara
lain yaitu estimasi tingkat atau amortisasi aktiva tak berwujud,
estimasi terhadap biaya garansi, dan sebagainya.
b. Mengubah metode akuntansi
Perubahan suatu metode akuntansi yang digunakan untuk
mencatat transaksi, contoh : mengubah metode untuk menghitung
depresiasiaktiva tetap, dari yang awalnya menggunakan metode
depresiasi angka tahun berubah ke metode depresiasi garis lurus.
c. Menggeser periode biaya atau pendapatan
Contoh rekayasa terhadap periode biaya atau pendapatan
adalah : Mempercepat atau menunda pengeluaran yang digunakan
untuk penelitian dan pengembangan sampai periode selanjutnya,
mempercepat atau menunda pengiriman produk kepada pelanggan,
mengatur penjualan aktiva tetap yang sudah tidak dipakai

Manajemen laba adalah tindakan yang mempunyai tujuan tertentu didalam
proses pelaporan keuangan eksternal untuk memperoleh keuntungan yang
sifatnya pribadi. Manajemen laba akan menjadikan laba tak sesuai dengan
Ukuran Perusahaan = LN Total Aset
realitas ekonomi yang sebenarnya sehingga kualitas laba yang dilaporkan
rendah. Laba yang disajikan kadang tak mencerminkan realitas ekonomi, tetapi
lebih mengacu pada keinginan manajemen untuk menunjukkan kinerjanya
baik. (Wicaksono, 2015)
Sedangkan Widyaningdyah (2001) dalam Dananjaya (2013) memberikan
definisi mengenai manajemen laba menjadi dua, sebagai berikut ini.

1. Definisi sempit.
   Earnings management dalam hal ini ada kaitannya dengan pemilihan
   metode akuntansi. Earnings management dalam artian sempit ini diartikan
   sebagai perilaku manajemen yang bermain dengan komponen discretionary
   accruals dalam menentukan besarnya earnings.
2. Definisi luas.
   Earnings management merupakan tindakan yang dilakukan manajer guna
   meningkatkan dan atau mengurangi laba yang dilaporkan pada saat ini atas
   suatu unit yang mana manajer bertanggung jawab, tanpa mengakibatkan
   peningkatan dana tau penurunan profitabilitas ekonomi jangka panjang unit
   itu.
   Menurut Sulistyanto (2008:480) dalam Rizqi (2012) disebutkan
   beberapa definisi manajemen laba menurut para ahli yaitu sebagai berikut :
   a. Davidson, Stickney, dan Weill (1987)
   Manajemen laba adalah proses mpengambilan langkah tertentu
   yang disengaja dalam batas-batas prinsip akuntansi berterima umum
   untuk menghasilkan tingkat yang diinginkan dari laba yang dilaporkan.
   b. Schipper (1989)
   Manjemen laba adalah capuran tangan dalam proses penyusutan
   pelaporan keuangan eksternal, bertujuan untuk mendapat keuntungan
   pribadi (pihak yang tidak setuju mengatakan bahwa hal ini
   hanyalah upaya untuk memfasilitasi operasi yang tidak memihak
   dari sebuah proses).
   c. Fisher dan Rosenzweig (1995)
   Manajemen laba merupakan tindakan-tindakan yang dilakukan
   manajer untuk menaikkan (menurunkan) laba periode berjalan dari
   sebuah perusahaan yang dikelolanya tanpa mempengaruhi kenaikan
   (penurunan) keuntungan ekonomi perusahaan dalam jangka panjang

Merupakan suatu skala dimana bisa diklasifikasikan menjadi besar dan
kecilnya perusahaan dengan beberapa cara diantaranya dengan total aset, total
penjualan, dan nilai saham. Semakin besar total aset, total penjualan dan nilai
saham yang dimiliki oleh perusahaan maka semakin besar juga ukuran suatu
perusahaan tersebut. Perusahaan dapat dikategorikan menjadi dua bagian yaitu
perusahaan besar (large firm) dan perusahaan kecil (small firm). Perusahaan
besar akan cenderung lebih ketat dalam hal untuk mengawasi kegiatan
manajemen sehingga hal ini dapat meminimalisir terjadinya tindakan
manajemen laba. Sedangkan perusahaan kecil cenderung untuk menghindari
praktik manajemen laba. Hal itu karena perusahaan kecil kurang dapat dilacak
mengenai catatan dalam membuat laba yang dilaporkan, selain itu karena
perusahaan kecil cenderung dalam tahap pertumbuhan siklus hidup sehingga
pendapatan akan cenderung stabil yang selanjutnya akan mengurangi nilai
referensi dari laba yang dilaporkan. . (Mustikawati, 2015)
Variabel ukuran perusahaan dalam penelitian ini diukur dengan Logaritma
Natural (Ln) dari total aset. Hal ini dikarenakan besarnya total aset masing-
masing perusahaan berbeda bahkan mempunyai selisih yang besar, sehingga
dapat menyebabkan nilai yang ekstrim. Untuk menghindari adanya data yang
tidak normal tersebut maka data total aset perlu di Ln kan.

Bid-ask Spread merupakan selisih antara harga beli dengan harga
jual saham dalam perdagangan saham di pasar modal. Penggunaan bid-ask
spread sebagai proksi dari asimetri informasi menurut (Dananjaya, 2013)
karena dalam mekanisme pasar modal, pelaku pasar modal juga menghadapi
masalah keagenan. Partisipan pasar modal saling berinteraksi untuk
mewujudkan tujuannya yaitu membeli atau menjual sekuritasnya, sehingga
aktivitas yang mereka lakukan dipengaruhi oleh informasi yang diterima
baik secara langsung (laporan publik) maupun tidak langsung (insider
trading). Dealers atau market-makers memiliki daya pikir terbatas terhadap
persepsi masa depan dan menghadapi potensi kerugian ketika berhadapan
dengan informed traders. Hal inilah yang menimbulkan adverse selection
yang mendorong dealers untuk menutupi kerugian dari pedagang
terinformasi dengan meningkatkan spread-nya terhadap pedagang likuid.
Jadi dapat dikatakan bahwa asimetri informasi yang terjadi antara dealer
dan pedagang terinformasi tercermin pada spread yang ditentukannya.
(Dananjaya, 2013)

Dasar dari teori asimetri informasi berasal dari pengusaha dalam pasar
tenaga kerja yang sering mempunyai informasi lebih banyak tentang status
sekarang dan di masa mendatang perusahaannya, dan dapat menggunakan
SPREAD = (aski,t – bidi,t) / {(aski,t + bidi,t) /2} x 100
kelebihan ini sebagai basis negosiasi. Hal ini dapat dilihat sebagai suatu
ketidaksempurnaan dalam bekerjanya mekanisme pasar dan dapat
menyebabkan efesiensi ekonomik. Kondisi inilah yang membuat manajemen
memanfaatkan ketidakselarasan informasi untuk mencari keuntungan pihak
manajemen sendiri serta sekaligus dapat menimbulkan kerugian pihak luar
perusahaan seperti membiaskan informasi yang terkait dengan investor.
(Febrianto, 2015)
Menurut Mustikawati (2015) Asimetri informasi merupakan suatu kondisi
dimana terjadi ketidakseimbangan antara jumlah informasi yang dimiliki
manajemen perusahaan dengan jumlah informasi yang dimiliki oleh pihak
diluar perusahaan.
Menurut Scott (2009) dalam Wicaksono (2015), terdapat 2 macam asimetri
informasi. Pertama, adverse selection, bahwa para manajer dan orang-orang
dalam lainnya lebih banyak mengetahui tentang keadaan dan prospek
perusahaan dibanding pihak luar. Terdapat fakta-fakta yang tak disampaikan
kepada principal. Kedua, moral hazard, adalah kegiatan yang dilakukan oleh
manajer tidak semuanya diketahui oleh investor (pemegang saham dan
kreditor) sehingga manajer bisa melakukan tindakan yang melanggar kontrak
tanpa sepengetahuan pemegang saham. Secara etika, hal itu tidak layak untuk
dilakukan.
Penelitian ini menghitung besarnya relative bid-ask spread untuk
mengukur asimetri informasi menggunakan model yang digunakan Febrianto
(2015) yaitu:
Keterangan:
Aski,t : harga ask tertinggi saham perusahaan i yang terjadi pada periode t
Bidi,t : harga bid terendah saham perusahaan i yang terjadi pada periode t

Teori keagenan dalam penelitian ini digunakan untuk menjelaskan
hubungan antara agen (manajemen) dan pricipal (pemilik). Teori keagenan
berusaha menjawab masalah keagenanan yang terjadi apabila pihak-pihak yang
saling bekerja sama memiliki tujuan dan pembagian kerja yang berbeda. Dalam
hukum, seorang agen adalah seseorang yang dipekerjakan untuk mewakili
kepentingan orang lain. Agency theory menaruh perusahaan itu sebagai Nexus
(persimpangan) hubungan agensi dan mencari untuk memahami perilaku
organisasional dengan memeriksa kelompok pada hubungan agensi diantara
perusahaan memaksimalkan kepentingannya sendiri. Konfik kepentingan yang
disebabkan oleh kemungkinan agen yang tidak selalu bertindak sesuai dengan
kepentingan prinsipal memicu terjadinya biaya keagenan. Dalam beberapa
situasi tertentu, agen memungkinkan untuk membelanjakan sumber daya
perusahaan (biaya bonding / bonding cost) untuk menjamin bahwa agen tidak
merugikan prinsipal atau untuk meyakinkan bahwa prinsipal akan memberikan
kompensasi apabila dia benar-benar melakukan tindakan tersebut. Namun,
masih bisa terjadi divergensi antara keputusan-keputusan agen dengan
keputusan-keputusan yang dapat memaksimalkan kesejahteraan agen.
(Wicaksono, 2015)
Hubungan keagenan merupakan sebuah kontrak yang terjadi antara manajer
dengan pemilik perusahaan. Wewenang dan tanggung jawab agen dan principal
diatur dalam kontrak kerja atas persetujuan bersama. Teori keagenan
menyatakan bahwa praktik manajemen laba dipengaruhi oleh konfik
kepentingan antara manajemen dan pemilik yang timbul ketika setiap pihak
berusaha untuk mencapai dan mempertahankan tingkat kemakmuran yang
dikehendakinya. Hal ini yang mengakibatkan adanya ketidakseimbangan
informasi yang dimiliki oleh principal dan agen. Ketidakseimbangan informasi
ini yang disebut dengan asimetri informasi. Adanya asumsi bahwa individu-
individu bertindak untuk memaksimalkan dirinya sendiri mengakibatkan agent
memanfaatkan adanya asimetri informasi yang dimilikinya untuk
menyembunyikan beberapa informasi yang tidak diketahui principal. Asimetri
informasi dan konfik kepentingan yang terjadi antara principal dan agent
mendorong agent untuk menyajikan informasi yang tidak sebenarnya kepada
principal, terutama jika informasi tersebut berkaitan dengan pengukuran
kinerja agent. Hal ini memacu agent untuk memikirkan angka akuntansi
tersebut dapat digunakan sebagai sarana untuk memaksimalkan
kepentingannya. Satu diantara bentuk tindakan agent tersebut disebut sebagai
manajemen laba. (Wicaksono, 2015)

Profitabilitas menunjukkan kemampuan manajemen dalam menghasilkan laba
dengan memanfaatkan asset kegiatan operasional. Profitabilitas dapat diukur dengan
rasio ROA, yang dijadikan oleh investor sebagai acuan untuk penilaian sebuah
perusahaan yang nantinya sebagai tempat investasinya. Perusahaan dengan ROA yang
tinggi akan diikuti oleh tuntutan pembayaran pajak yang tinggi, maka untuk
menghindari hal demikian, manajemen akan melakukan manajemen laba. Sebaliknya
penurunan laba yang rendah akan mengindikasikan kinerja perusahaan yang kurang
baik, maka manajemen juga akan melakukan manajemen laba agar kinerja perusahaan
terlihat baik dan memperoleh bonus yang maksimal. Manajemen juga akan berupaya
untuk membuat laba perusahaan tidak berfluktuatif, karena umumnya investor
menyukai peningkatan laba yang stabil. Maka, diduga bahwa ROA berpengaruh positif
terhadap manajemen laba.
Penelitian Ardiyansyah (2014) menunjukan bahwa profitabilitas berpengaruh
positif terhadap manajemen laba. Berbeda dengan hasil penelitian I Ketut, dkk (2015)
bahwa profitabiltias tidak berpengaruh terhadap manajemen laba

Ukuran perusahaan adalah suatu skala dimana perusahaan diklasifikasikan menurut
besar kecilnya berdasarkan pada total aktiva suatu perusahaan, semakin besar total
aktiva maka semakin besar pula ukuran perusahaan tersebut. Semakin besar sebuah
perusahaan, semakin besar pula tekanan dari para investor untuk memenuhi ekspektasi
mereka.
Penelitian Azlina (2010) menyatakan bahwa ukuran perusahaan yang berpengaruh
positif terhadap manajemen laba. Namun, hasil penelitian yang dilakukan oleh Jao dan
Pagalung (2011) bahwa ukuran perusahaan dengan manajemen laba berpengaruh
negati

Perusahaan yang sebagian besar sahamnya dimiliki oleh asing biasanya lebih sering
menghadapi masalah asimetri informasi dikarenakan hambatan geografis dan
bahasa.Hal ini menyebabkan perusahaan dengan kepemilikan saham asing lebih
dominan menghadapi risiko politik, informasi asimetris dan perlindungan hukum (La
Porta et al dalam Febrianto,2014). Menurut Guner & Aydogan (dalam Siregar dan
Utama, 2005), perusahaan yang dikontrol investor asing mempunyai kinerja paling
baik dibandingkan perusahaan yang kendalinya berada di pihak lain. Karena itu akan
dilakukan analisa untuk melihat apakah perusahaan yang dikendalikan oleh investor
asing mempengaruhi besaran pengelolaan laba

Salah satu tujuan utama seseorang mendirikan perusahaan adalah untuk
memperoleh keuntungan. Biasanya manajer akan melakukan apa saja agar perusahaan
yang dikelola mendapatkan profit. Profitabilitas merupaka suatu indikator kinerja
manajemen dalam mengelola kekayaan perusahaan yang ditunjukan oleh laba yang
dihasilkan perusahaan (Sudarmadji dan Sulanto dalam I, Guna dan Herawaty 2010).
Riyanto (dalam Ardiyansyah 2013) Profitabilitas merupakan salah satu indikator
penting yang dapat digunakan untuk menilai suatu perusahaan. Selain untuk mengukur
kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba, profitabilitas adalah hasil bersih
dari berbagai kebijaksanaan dan keputusan. Return on assets (ROA) diukur dengan
membagi laba bersih dengan total assets perusahaan.

Salah satu tujuan utama seseorang mendirikan perusahaan adalah untuk
memperoleh keuntungan. Biasanya manajer akan melakukan apa saja agar perusahaan
yang dikelola mendapatkan profit. Profitabilitas merupaka suatu indikator kinerja
manajemen dalam mengelola kekayaan perusahaan yang ditunjukan oleh laba yang
dihasilkan perusahaan (Sudarmadji dan Sulanto dalam I, Guna dan Herawaty 2010).
Riyanto (dalam Ardiyansyah 2013) Profitabilitas merupakan salah satu indikator
penting yang dapat digunakan untuk menilai suatu perusahaan. Selain untuk mengukur
kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba, profitabilitas adalah hasil bersih
dari berbagai kebijaksanaan dan keputusan. Return on assets (ROA) diukur dengan
membagi laba bersih dengan total assets perusahaan

Menurut Azlina (2010), Ukuran perusahaan adalah suatu skala dimana dapat
diklasifikasikan besar dan kecilnya perusahaan dengan berbagai cara, antara lain: total
aktiva, log size, nilai pasar saham, dan lain-lain. Perusahaan yang berukuran besar lebih
diminati oleh para analis dan broker, dimana laporan keuangan yang dipublikasikan
lebih bersifat transparan sehingga memperkecil timbulnya asimetri informasi yang
dapat mendukung timbulnya manajemen laba.
Menurut Nasution dan Setiawan (dalam Jao dan Pagalung 2011), terdapat dua
pandangan tentang bentuk ukuran perusahan terhadap manajemen laba. Pandangan
pertama, ukuran perusahaan yang kecil dianggap lebih banyak melakukan praktik
manajemen laba daripada perusahaan besar. Hal ini dikarenakan perusahaan kecil
cenderung ingin memperlihatkan kondisi perusahaan yang selalu berkinerja baik agar
investor menanamkan modalnya pada perusahaan tersebut. Perusahaan yang besar
lebih diperhatikan oleh masyarakat sehingga akan lebih berhati-hati dalam melakukan
pelaporan keuangan sehingga berdampak perusahaan tersebut melaporkan kondisinya
lebih akurat

Menurut Scott (2015:448) mengemukakan beberapa motivasi terjadinya
manajemen laba :
(1) Bonus Scheme
Manajer memiliki informasi mengenai laba perusahaan sebelum melakukan
manajemen laba. Manajer akan berusaha mengatur laba bersih agar dapat
memaksimalkan bonusnya. Dalam kontrak bonus dikenal dua istilah, yaitu bogey
dan cap. Bogey merupakan batas bawah untuk mendapatkan bonus. Jika laba berada
dibawah bogey, maka manajer tidak mendapat bonus sama sekali. Sedangkan jika
laba berada di atas cap, maka manajer tidak akan mendapat bonus tambahan. Jika
laba bersih berada di bawah bogey, maka manajer akan cenderung memperkecil
laba dengan cara banyak membebankan beban pada periode ini sehingga akan
mengurangi beban di periode berikutnya. Dengan melakukan hal ini, maka laba
periode berikutnya akan meningkat sehingga manajer dapat memperoleh bonus
yang lebih besar pada periode berikutnya. Jika laba berada di atas cap, maka
manajer tidak akan mendapatkan bonus lebih dari yang telah ditentukan pada titik
cap. Jadi pihak manajemen akan melakukan manajemen laba untuk mendapatkan
bonus sebesar-besarnya.
(2) Motivasi Kontrak Lain (Other Contractual Motivation)
Kontrak hutang muncul dari moral hazard yang terjadi antara manajer dengan
pemberi pinjaman, biasanya bergantung pada variabel-variabel akuntansi. Untuk
mengatasi masalah ini, komtak hutang jangka panjang selalu dibuat perjanjian agar
mencegah manajer bertindak berlawanan dengan kepentingan pemberi pinjaman,
seperti membagi dividen yang berlebihan, menambah pinjaman atau membiarkan
modal kerja perusahaan turun sampai kepada tingkat tertentu. Pelaksanaan
manajemen laba dari kepentingan perjanjian kontrak ini sejalan dengan debt
covenant hypothesis pada teori akuntansi positif. Jadi motivasi kontrak ini berkaitan
dengan hutang jangka panjang yaitu dengan cara menaikkan laba bersih untuk
mengurangi kemungkinan perusahaan mengalami technical default.
(3) Untuk Memenuhi Laba yang diharapkan Investor dan Memelihara Reputasi (To
Meet Investor’s Earning Expectations and Maintain Reputation)
Perusahaan melaporkan laba yang besar dari yang diharapkan investor dapat
menikmati kenaikan harga saham perusahaan secara signifikan sehingga investor
menganggap adanya kemungkinan kinerja yang baik di masa depan. Sebaliknya,
perusahaan yang tidak dapat memenuhi harapan investor akan mengalami
penurunan harga saham yang signifikan. Jika tidak dapat mencapai laba yang
diharapkan investor, maka pasar menilai manajer perusahaan tidak mampu
mengelola perusahaan dengan baik. Oleh karena itu, manajer terdorong untuk
melakukan manajemen laba untuk memastikan bahwa laba telah sesuai dengan
harapan investor, terutama jika manajer dijanjikan untuk mendapatkan jumlah
bonus sebagai imbalannya.
(4) Penawaran Saham Perdana (Initial Public Offerings)
Manajer perusahaan yang go public melakukan manajemen laba untuk
memperoleh harga yang lebih tinggi atas saham dengan harapan mendapatkan
respon pasar yang positif terhadap peramalan laba sebagai sinyal dari nilai
perusahaan. Untuk menarik perhatian para investor, perusahaan akan
memaksimalkan laba perusahaan dan melakukan perataan laba.
Watts dan Zimmerman (1990) juga mengungkapkan tiga motivasi manajemen
dalam melakukan manajemen laba, yaitu:
(1) Bonus Plan Hypothesis
Hipotesis bonus plan adalah manajer perusahaan yang menggunakan
metode bonus plan biasanya akan cenderung untuk menggunakan metode
akuntansi yang akan meningkatkan laba saat ini untuk mendapatkan bonus atas
hasil kerja yang sudah dilakukannya, akibat dari motivasi yang diberikan oleh
perusahaan pada manajer yang menghasilkan keuntungan yang besar akan
mendapatkan bonus/kompensasi.
(2) Debt or Equity Hypothesis
Pada perusahaan yang mempunyai rasio debt or equity besar, maka manajer
perusahaan tersebut cenderung menggunakan metode akuntansi yang akan
meningkatkan pendapatan atau laba agar kewajiban hutangnya yang seharusnya
diselesaikan pada tahun tertentu dapat ditunda pada tahun berikutnya. Upaya
ini dilakukan agar perusahaan bisa menggunakan dana tersebut untuk keperluan
lain. Pada umumnya, pihak kreditor akan melakukan kontrak perjanjian dengan
manajer dan menekankan pada batas rasio debt or equity nya, karena itu
menunjukan kemampuan manajer dalam membayar utang.
(3) Political Cost Hypothesis
Pada perusahaan besar yang kegiatan operasinya menyentuh sebagian besar
masyarakat akan cenderung untuk mengurangi laba yang dilaporkan, agar pajak yang
dibayarkan ke pemerintah menjadi kecil dan tidak menarik perhatian pemerintah serta
masyarakat

Menurut Scott (2015:447), terdapat empat pola manajemen laba, yaitu:
(1) Taking a Bath
Teknik ini dilakukan dengan cara mengakui biaya yang ada pada periode yang
akan datang pada periode berjalan dan menghapus beberapa aktiva pada
periode berjalan, sehingga manajer akan melaporkan kerugian pada periode
berjalan dan hal ini akan ia timpahkan karena kesalahan manajer lama.
Sedangkan untuk periode selanjutnya manajer berharap dapat meningkatkan
laba. Hal ini terjadi selama periode tekanan organisasi pada saat terjadi
reorganisasi, termasuk adanya penggantian CEO yang baru atau pergantian
manajer yang baru.
(2) Income maximization
Maksimalisasi laba bertujuan untuk memperoleh bonus yang lebih besar dan
untuk menghindari perusahaan dari pelanggaran atas kontrak hutang jangka
panjang. Peningkatan laba dapat dilakukan dengan cara memilih model-model
akuntansi yang dapat meningkatkan laba.
(3) Income minimization
Income minimization dilakukan pada saat profitabilitas perusahaan sangat tinggi
dengan maksud mengurangi kemungkinan munculnya biaya politis. Bentuk ini
mirip dengan taking a bath, dengan mempercepat penghapusan aktiva tetap dan
aktiva tak berwujud dan mengakui pengeluaran-pengeluaran sebagai biaya.
(4) Income smoothing
Income smoothing atau yang lebih dikenal dengan istilah perataan laba
dilakukan oleh perusahaan karena cenderung lebih memilih untuk melaporkan
tren pertumbuhan laba yang stabil daripada perubahan laba yang meningkat
atau menurun secara drastis, karena investor lebih menyukai laba yang relatif
stabil.

Menurut Scott (2015:445) mendefinisikan manajemen laba sebagai:
“Earnings management is the choice by a manager of accounting policies, or real
actions, affecting earnings so as to achieve some specific reported earnings objective.”
Menurut Sulistyanto (2014:6) manajemen laba didefinisikan sebagai:
“Manajemen laba merupakan upaya manajer perusahaan untuk mengintervensi atau
mempengaruhi informasi-informasi dalam laporan keuangan dengan tujuan untuk
mengelabui stakeholder yang ingin mengetahui kinerja dan kondisi perusahaan.”
Berdasarkan teori-teori diatas, dapat disimpulkan bahwa manajemen laba adalah
perilaku atau tindakan manajer untuk meningkatkan dan mengurangi laba dengan
mempermainkan angka-angka dalam laporan keuangan sesuai tujuan yang ingin
dicapainya. Scott (2015:445) memandang manajemen laba melalui dua sudut pandang.
Pertama, manajemen laba dipandang sebagai perilaku opportunistic manajer untuk
memaksimumkan utilitasnya dalam menghadapi kontrak kompensasi, kontrak hutang,
dan political cost (Opportunistic Earning Management). Kedua, manajemen laba
dipandang dari perspektif efficient contracting (Efficient Earning Management).
Perspektif ini menggambarkan bahwa manajemen laba memberikan kepada manajer
suatu fleksibilitas untuk melindungi diri mereka dan perusahaan dalam mengantisipasi
kejadian-kejadian yang tak terduga untuk keuntungan pihak-pihak yang terlibat dalam
kontrak

Pengertian laporan keuangan menurut Ikatan Akuntan Indonesia yaitu:
“Laporan keuangan merupakan bagian dari proses pelaporan keuangan. Laporan
keuangan yang lengkap biasanya meliputi neraca, laporan laba rugi, laporan perubahan
posisi keuangan, catatan dan laporan lain serta materi penjelasan yang merupakan
bagian integral dari laporan keuangan” (SAK,2015:2)
Pada SAK (2015:2) Kerangka Dasar Penyusunan dan Penyajian Laporan
Keuangan menyatakan bahwa terdapat tujuh pengguna laporan keuangan, yaitu
investor, karyawan, pemberi pinjaman, pemasok, dan kreditur usaha lainnya,
pelanggan, pemerintah, dan masyarakat.
Ada 4 karakteristik kualitatif pokok laporan keuangan di dalam SAK (2015:5-8),
yaitu dapat dipahami, relevan,andal, dan dapat diperbandingkan. Dapat dipahami
Kualitas penting informasi yang ditampung dalam laporan keuangan adalah
kemudahannya untuk segera dapat dipahami oleh pemakai. Untuk maksud ini,
pemakai diasumsikan memiliki pengetahuan yang memadai tentang aktivitas ekonomi
dan bisnis, akuntansi, serta kemauan untuk mempelajari informasi dengan ketekunan
yang wajar. Relevan dalam artian agar bermanfaat, informasi harus relevan untuk
memenuhi kebutuhan pengguna dalam proses pengambilan keputusan. Informasi juga
harus andal (reliable). Informasi memiliki kualitas andal jika bebas dari pengertian
yang menyesatkan, kesalahan material, dan dapat diandalkan pemakainya sebagai
penyajian yang tulus atau jujur (faithful representation) dari yang seharusnya disajikan
atau yang secara wajar diharapkan dapat disajikan. Dapat dibandingkan artinya
pemakai harus dapat memperbandingkan laporan keuangan organisasi antar periode
untuk mengidentifikasi kecenderungan posisi dan kinerja keuangan. Pemakai juga
harus dapat memperbandingkan laporan keuangan antar organisasi untuk
mengevaluasi posisi keuangan, kinerja serta perubahan posisi keuangan secara relatif.
Tujuan laporan keuangan menurut Ikatan Akuntan Indonesia yaitu:
“Memberikan informasi mengenai posisi keuangan, kinerja keuangan, dan arus kas
entitas yang bermanfaat bagi sebagian besar kalangan pengguna laporan keuangan
dalam pembuatan keputusan ekonomi. Laporan keuangan juga menunjukkan hasil
pertanggungjawaban manajemen atas penggunaan sumber daya yang dipercayakan
kepada mereka.” (SAK, 2015:3)

Menurut Scott (2015:358), teori keagenan adalah suatu yang mempelajari desain
sebuah kontrak untuk bertindak sesuai dengan keinginan principal pada saat
memotivasi agen untuk bertindak sesuai dengan keinginan principal pada saat agen
mempunyai kepentingan yang bertolak belakang dengan principal.
Menurut Jensen and Meckling (1976) bahwa dalam hubungan keagenan terdapat
konflik kepentingan antara principal dan agen. Konflik tersebut terjadi karena
kemungkinan agen bertindak tidak sesuai dengan kepentingan principal, sehingga
muncul adanya biaya keagenan. Prinsipal adalah pemegang saham atau investor,
sedangkan agen adalah manajemen yang mengelola perusahaan atau manajer. Inti dari
hubungan keagenan adalah adanya pemisahan fungsi antara kepemilikan di investor
dan pengendalian di pihak manajemen.
Berdasarkan teori keagenan yang dikemukakan di atas, hubungan yang tercipta
antara pemegang saham sebagai prinsipal dan manajer sebagai agen didasari karena
adanya kontrak yang berisikan semua hak dan tanggung jawab principal dan agent,
dimana principal memberi wewenang kepada manajer (agent) untuk menjalankan
perusahaan. Prinsipal akan mempercayakan semua aktivitas perusahaan dan
mendelegasikan beberapa wewenang pengambilan keputusan kepada manajer. Adanya
pemisahan antara kepemilikan dan pengelolaan dalam suatu perusahaan, dapat
menimbulkan permasalahan keagenan, yaitu munculnya konflik antara pemilik /
pemegang saham dan manajer sebagai pengelola perusahaan. Selain itu masing-
masing individu termotivasi untuk memaksimalkan keuntungan bagi dirinya sendiri,
dimana principal ingin mendapatkan return setinggi-tingginya dari investasi yang
dilakukan sehingga hal ini menekan manajer untuk bisa meningkatkan profitabilitas
perusahaan.
Sedangkan manajer ingin mendapatkan insentif berupa bonus yang dijanjikan oleh
principal jika berhasil mencapai target laba perusahaan yang disyaratkan. Maka, hal
ini mendorong agent untuk menampilkan laporan keuangan yang seolah-olah kinerja
perusahaan baik sehingga labanya tinggi, tetapi sebenarnya laba yang tinggi tersebut
tidak mencerminkan kinerja perusahaan sesungguhnya.

Leverage (struktur utang) merupakan rasio yang menunjukkan besarnya utang
yang dimiliki oleh perusahaan untuk membiayai aktivitas operasinya (Darmawan dan
Sukartha, 2014: 147). Dengan semakin banyaknya hutang maka manajemen harus
dapat lebih meyakinkan pihak kreditur bahwa perusahaan tetap dapat mengembalikan
pokok pinjaman beserta bunganya. Leverage yang tinggi akan berpengaruh dengan
nilai pembiayaan yang juga tinggi dengan maksud untuk mempertahankan kinerja
keuangan perusahaan dalam jangka panjang, dengan mempertahankan kinerja
perusahaan tersebut diharapkan kreditur juga akan tetap memiliki kepercayaan
terhadap manajemen perusahaan. Besarnya tingkat hutang perusahaan (leverage) dapat
mempengaruhi tindakan manajemen laba. Menurut Sweeny (1994) perusahaan dengan
utang yang lebih banyak dibandingkan ekuitas, memiliki kemungkinan besar bahwa
manajer perusahaan memilih metode akuntansi untuk meningkatkan laba.
Hasil penelitian Barkhorder dan Tehrani (2015) menunjukkan bahwa terdapat
hubungan yang kuat antara leverage keuangan dengan manajemen laba berbasis akrual
di perusahaan dengan leverage keuangan yang tinggi dibanding perusahaan dengan
leverage keuangan yang rendah, dan hasil penelitian tersebut sejalan dengan penelitian
dari Hoang dan Phung (2019) dimana leverage berpengaruh positif terhadap
manajemen laba. Penelitian yang dilakukan oleh Anggraeni dan Wardhani (2017)
menunjukkan bahwa leverage berpengaruh negatif terhadap manajemen laba, dengan
adanya leverage akan meningkatkan pemantauan kreditor, sehingga mengurangi
peluang bagi manajer perusahaan untuk melakukan manajemen laba. Sedangkan
penelitian yang dilakukan oleh Prihatiningtyas (2018) menunjukkan bahwa leverage
tidak mempengaruhi manajer dalam melakukan praktik manajemen laba. Penelitian ini
didukung oleh penelitian yang dilakukan Gunawan (2015); dan Almadara (2017)
dimana leverage tidak berpengaruh terhadap terjadinya manajemen laba

Profitabilitas merupakan rasio untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam
mencari keuntungan dan juga memberikan ukuran tingkat efektifitas manajemen suatu
perusahaan. Profitabilitas suatu perusahaan ditunjukkan oleh laba yang dihasilkan dari
penjualan dan pendapatan investasi, intinya adalah bahwa rasio ini menunjukkan
efisiensi perusahaan.
Adanya profitabilitas akan berpengaruh terhadap nilai jual saham perusahaan dan
investor harus memperhatikan profitabilitas perusahaan untuk melihat tingkat return
investasi yang ditanam di perusahaan (Asyiroh dan Hartono, 2019). Pada situasi
tersebut akan mendorong pihak manajemen perusahaan dalam melaksanakan praktik
manajemen agar kinerja perusahaan terlihat baik dihadapan investor (Widyaningrum
et al., 2016). Semakin perusahaan mampu dalam menghasilkan laba yang tinggi maka
menunjukan semakin baik kinerja perusahaan yang akan menarik minat para investor
untuk menanamkan modalnya dan mendapat kepercayaan dari para kreditur.
Penelitian yang dilakukan oleh Asyiroh dan Hartono (2019) menunjukkan bahwa
profitabilitas berpengaruh positif terhadap manajemen laba. Perusahaan yang tingkat
keuntungannya tinggi maka membuat sinyal terhadap masyarakat meningkat di mana
perusahaan memiliki pandangan jangka panjang yang baik, namun hal ini akan
meningkatkan earning management agar penilaian masyarakat terhadap perusahaan
tetap terjaga dengan baik (Asyiroh dan Hartono, 2019). Penelitian tersebut tidak sejalan
dengan penelitian yang dilakukan oleh Sari dan Mujati (2019), menunjukkan bahwa
profitabilitas berpengaruh negatif signifikan terhadap manajemen laba

Free cash flow merupakan kas yang tersedia diperusahaan yang dapat digunakan
untuk berbagai aktivitas/kegiatan (Murhadi, 2013:48). Semakin besar free cash flow
yang tersedia dalam suatu perusahaan, maka semakin sehat perusahaan karena
memiliki kas yang tersedia untuk pertumbuhan, pembayaran hutang, dan dividen. Hal
ini dapat juga diartikan bahwa semakin kecil nilai free cash flow yang dimiliki
perusahaan, maka perusahaan bisa dikategorikan tidak sehat karena tidak adanya kas
yang ada untuk pertumbuhan, pembayaran hutang, dan dividen perusahaan (White et
al. 2003:68).
Hasil penelitian Herlambang dan Haryettti (2017); Asyiroh dan Hartono (2019)
membuktikan bahwa free cash flow memiliki pengaruh negative pada earning
management dan penyebabnya adalah tingginya free cash flow yang dimiliki
perusahaan tidak menarik terlaksanannya earning management.Penelitian yang
dilakukan oleh Cakti (2019) menunjukkan bahwa free cash flow berpengaruh terhadap
manajemen laba, hasil ini didukung oleh penelitian yang dilakukan oleh Kono dan
Yuyetta (2013); Puspitasari et al. (2019) dan Agustia (2013) yang menyatakan bahwa
free cash flow berpengaruh terhadap manajemen laba. Menurut Masheyekhi et al.
(2010) tujuan manajer perusahaan melakukan manajemen laba dengan free cash flow
yang tinggi untuk mencapai keuntungan pribadi dalam waktu singkat.

Jensen dan Meckling (1976) menyatakan bahwa kepemilikan manajerial dan
kepemilikan institusional adalah dua mekanisme corporate governance yang dapat
mengendalikan masalah keagenan. Kepemilikan institusional merupakan kepemilikan
saham yang dimiliki oleh pemerintah, perusahaan asuransi, investor luar negeri, atau
bank, kecuali kepemilikan individual investor (Grifffin dan Ebert, 2007). Persentase
saham tertentu yang dimiliki oleh institusi dapat mempengaruhi proses penyusunan
laporan keuangan yang tidak menutup kemungkinan terdapat akrualisasi sesuai
kepentingan pihak manajemen (Ruddian, 2017:14). Kepemilikan institusional yang
tinggi atas saham suatu perusahaan akan menimbulkan usaha pengawasan yang lebih
besar oleh pihak institusional sehingga dapat menghalangi perilaku oportunistik dari
para manajer perusahaan.
NDAt = γ1 + γ2medianI (TAt)
Penelitian yang dilakukan oleh Cornet et al. (2006) menunjukkan bahwa
Kepemilikan Institusional berpengaruh negatif terhadap manajemen laba, tindakan
pengawasan yang dilakukan oleh kepemilikan institusional dapat mendorong manajer
untuk lebih memfokuskan perhatiannya terhadap kinerja perusahaan. Sedangkan hasil
penelitian Utari dan Sari (2016) menunjukkan bahwa kepemilikan institusional
berpengaruh positif terhadap manajemen laba, hal tersebut cenderung disebabkan
karena pemilik institusional juga memiliki kewenangan untuk memastikan bahwa
manajemen membuat keputusan yang dapat memaksimalkan kesejahteraan pemegang
saham institusional. Penelitian yang dilakukan oleh Dini Prihatiningtyas (2018)
menunjukkan bahwa Kepemilikan Institusional tidak berpengaruh terhadap
manajemen laba.

1. Model Healy Healy
   Model (1985) menguji manajemen laba dengan membandingkan rata-rata
   total akrual di seluruh variabel pembagian manajemen laba. Studi Healy
   berbeda dengan kebanyakan studi manajemen laba lainnya karena ia
   memprediksi bahwa manajemen laba sistematis terjadi dalam setiap periode.
   Variabel pemisahnya membagi sampel menjadi tiga kelompok, dengan
   pendapatan diprediksi akan dikelola ke atas di salah satu kelompok dan ke
   bawah pada dua kelompok lainnya. Kesimpulan kemudian dilakukan melalui
   perbandingan berpasangan dari total akrual rata-rata pada kelompok di mana
   pendapatan diprakirakan akan dikelola ke atas dengan rata-rata total akrual
   untuk masing-masing kelompok di mana pendapatan diprediksi akan dikelola
   ke bawah.
   Pendekatan ini setara dengan memperlakukan seperangkat pengamatan
   dimana pendapatan diperkirakan akan dikelola ke atas sebagai periode estimasi
   dan himpunan pengamatan dimana pendapatan diperkirakan akan dikelola ke
   bawah sebagai periode peristiwa. Total akrual rata-rata dari periode estimasi
   kemudian mewakili ukuran akrual nondiscretionary. Total accruals (ACC,)
   yang mencakup discretionary (DAt) dan nondiscretionary (NDAt)
   components, dihitung sebagai berikut (Healy, 1985):
   ACCT = NAt + DAt
2. Model DeAngelo
   Model DeAngelo (1986) menguji manajemen laba dengan menghitung
   perbedaan pertama dalam total akrual, dan dengan mengasumsikan bahwa
   perbedaan pertama memiliki nilai nol yang diharapkan berdasarkan hipotesis
   nol yang menyatakan tidak ada manajemen laba. Model ini menggunakan total
   akrual periode lalu (diskalakan dengan total aset t-1) sebagai ukuran
   akrual nondiskritioner. Dengan demikian, Model DeAngelo untuk akrual
   nondiskritioner adalah (DeAngelo, 1986):
3. Model Jones (1991)
   Mengusulkan sebuah model yang menyederhanakan anggapan bahwa
   akrual nondiskretioner bersifat konstan. Modelnya mencoba mengendalikan
   efek perubahan pada lingkungan ekonomi perusahaan terhadap akrual
   nondiskritioner. Model Jones untuk akrual nondiskretioner pada tahun yang
   bersangkutan adalah (Jones, 1991):
   Keterangan:
   ∆REVt = Pendapatan pada tahun t dikurangi pendapatan pada tahun
   t-1 dibagi dengan Total aset pada t-1;
   PPEt = Property, pabrik dan peralatan pada tahun t dibagi dengan
   total aset pada t-1;
   At-1 = Total aset pada tahun t-1;
   ß1, ß2, ß3 = Parameter-parameter spesifik perusahaan
4. Model Industri Dechow dan Sloan
   (1991) menyusun model pengukuran manajemen laba yang dikenal
   dengan Model Industry. Serupa dengan Model Jones, Model Industri
   menyederhanakan anggapan bahwa akrual nondiskretioner konstan sepanjang
   NDAt = TAt-1
   NDAt = ß1 (1 / At-l) + ß 2 (∆REVt) + ß3 (PPEt)
   waktu. Namun, alih-alih mencoba secara langsung memodelkan faktor penentu
   akrual nondiskritioner. Model Industri mengasumsikan bahwa variasi dalam
   faktor penentu akrual nondiskresioner adalah umum di seluruh perusahaan di
   industri yang sama. Model Industri untuk akrual nondiskritioner adalah
   (Dechow dan Sloan, 1991):
   Keterangan:
   Median I (TAt) = Median dari total akrual yang diukur dengan
   aset tahun t-1 untuk semua perusahaan non-
   sampel dalam kode industry yang sama.
   Parameter spesifik perusahaan γ1 dan γ2 diperkirakan menggunakan koefesien
   regresi pada pengamatan di Periode estimasi.

Manajemen laba dapat didefinisikan sebagai intervensi manajemen dengan
sengaja dalam menentukan laba dalam proses penyusunan pelaporan keuangan
eksternal, dengan tujuan untuk memperoleh keuntungan pribadi (Manurung dan
Isynuwardhana, 2017). Manajemen laba merupakan suatu proses yang disengaja,
menurut batasan standar akuntansi keuangan untuk mengarahkan pelaporan laba pada
tingkat tertentu (Santana dan Wirakusuma2016). Menurut Healy dan Wallen dalam Sri
Sulistyanto (2008:50), manajemen laba terjadi ketika menggunakan keputusan tertentu
dalam laporan keuangan dan transaksi untuk mengubah laporan keuangan sebagai
dasar penilaian kinerja perusahaan yang bertujuan menyesatkan pemilik atau
pemegang saham (shareholders) atau untuk mempengaruhi hasil kontraktual yang
mengandalkan angka-angka akuntansi yang di laporkan. Healy dan Wahlen
berpendapat bahwa manajemen laba terjadi ketika manajer menggunakan
pertimbangan (judgement) dalam pelaporan keuangan, dan menyusun transaksi untuk
mengubah laporan keuangan dengan tujuan untuk menyesatkan stakeholders mengenai
kinerja ekonomi perusahaan, atau untuk mempengaruhi contractual out comes yang
tergantung pada angka-angka akuntansi yang dilaporkan.
Menurut Scott beberapa motivasi manajemen laba yang mendorong manajer
perusahaan untuk melakukan manajemen laba, yaitu:

1. Motivasi Bonus, yaitu manajer yang memiliki informasi atas laba bersih
   perusahaan akan bertindak secara oportunistik untuk melakukan manajemen
   laba dengan memaksimalkan laba saat ini.
2. Motivasi Kontraktual Lainnya, yaitu manajer suatu perusahaan yang memiliki
   rasio debt/equity yang besar cenderung akan memilih prosedur-prosedur
   akuntansi yang dapat memindahkan periode mendatang ke periode berjalan.
   Manajer melakukan manajemen laba untuk memenuhi perjanjian hutangnya.
3. Motivasi Politik, yaitu manajemen laba digunakan untuk mengurangi laba yang
   dilaporkan pada perusahaan politik. Perusahaan cenderung mengurangi laba
   yang dilaporkan karena adanya tekanan publik yang mengakibatkan pemerintah
   menetapkan peraturan lebih ketat.
4. Motivasi Pajak, menyatakan bahwa perpajakan merupakan salah satu motivasi
   mengapa perusahaan mengurangi labanya yang dilaporkan. Tujuannya adalah
   dapat meminimalkan jumlah pajak yang harus dibayarkan.
5. Pergantian CEO, yaitu motivasi manajemen laba ada di sekitar waktu
   pergantian CEO. Biasanya CEO yang akan pensiun atau masa kontraknya
   menjelang berakhir akan melakukan strategi memaksimalkan jumlah pelaporan
   laba guna meningkatkan jumlah bonus yang akan mereka terima. Hal yang
   sama akan dilakukan oleh manajer dengan kinerja yang buruk. Tujuannya
   adalah menghindari diri dari pemecatan sehingga mereka cenderung untuk
   menaikan jumlah laba yang dilaporkan.
6. Motivasi Pasar Modal, motivasi ini muncul karena informasi akuntansi
   digunakan secara luas oleh investor dan para analisis keuangan untuk menilai
   saham. Dengan demikian, kondisi ini memberikan kesempatan bagi manajer
   untuk memanipulasi laba dengan cara mempengaruhi performa harga saham
   jangka pendek.
   Ada tiga faktor yang bisa dikaitkan dengan munculnya praktek manajemen laba
   yaitu:
7. Manajemen Akrual (Accruals Management) Faktor ini biasanya berkaitan
   dengan segala aktivitas yang dapat mempengaruhi aliran kas dan juga
   keuntungan yang secara pribadi merupakan wewenang dari para manajer
   (Managers discretion).
8. Penerapan Suatu Kebijaksanaan Akuntansi yang Wajib Faktor ini berkaitan
   dengan keputusan manajer untuk menerapkan suatu kebijaksanaan akuntansi
   yang wajib diterapkan oleh perusahaan yaitu antara menerapkannya lebih awal
   dari waktu yang ditetapkan atau menundanya sampai saat berlakunya
   kebijaksanaan tersebut.
9. Perubahan Aktiva Secara Sukarela Faktor ini biasanya berkaitan dengan upaya
   manajer untuk mengganti atau mengubah suatu metode akuntansi tertentu di
   antara sekian banyak metode yang dapat dipilih yang tersedia dan diakui oleh
   badan akuntansi yang ada (Generally Accepted Accounting Principles).
   Scott menyebutkan bahwa pola manajemen laba dapat dilakukan dengan cara:
10. Taking a bath, pola ini terjadi pada saat reorganisasi, dimana manajemen harus
    melaporkan kerugian dalam jumlah besar agar dapat meningkatkan laba dimasa
    yang akan datang.
11. Income minimization. Perusahaan yang tingkat profitabilitasnya tinggi akan
    melakukan pola ini, sehingga apabila laba pada periode mendatang
    diperkirakan akan turun drastis, maka dapat diatasi dengan mengambil laba dari
    periode sebelumnya.
12. Income maximization, pola ini dilakukan pada saat laba perusahaan mengalami
    penurunan. Perusahaan yang melaporkan net income yang tinggi berharap akan
    memperoleh bonus yang lebih besar.
    Income smoothing, pola ini dilakukan dengan cara meratakan laba yang
    dilaporkan dengan tujuan untuk pelaporan eksternal, terutama bagi investor,
    karena investor lebih menyukai laba yang relatif stabil

Leverage adalah hutang yang digunakan oleh perusahaan untuk membiayai
asetnya dalam rangka untuk menjalankan aktivitas operasionalnya. Rasio leverage
adalah mengukur seberapa besar perusahaan dibiayai dengan hutang. Leverage
perusahaan menggambarkan kemampuan suatu perusahaan dalam memenuhi
kewajiban jangka panjangnya karena kreditor jangka panjang akan menghadapi resiko
yang lebih besar dalam penyelesaian hutang. Salah satu cara untuk mengukur leverage
adalah dengan menghitung Debt to Equity Ratio (DER) yaitu untuk mengukur
keseimbangan proporsi antara aktiva yang didanai oleh kreditor dan yang didanai oleh
pemilik perusahaan (Manurung dan Isynuwardhana, 2017).
Menurut Sweeny (1994) perusahaan dengan utang yang lebih banyak
dibandingkan ekuitas, memiliki kemungkinan besar bahwa manajer perusahaan
memilih metode akuntansi untuk meningkatkan laba. Leverage (struktur utang)
merupakan rasio yang menunjukkan besarnya utang yang dimiliki oleh perusahaan
untuk membiayai aktivitas operasinya (Darmawan dan Sukartha, 2014: 147). Menurut
Brigham dan Houston (2013) terdapat tiga hal penting mengenai hutang yaitu :

1. Perusahaan yang memiliki risiko bisnis tinggi sebaiknya menggunakan hutang
   yang sedikit, karena semakin besar probabilitas kesulitan keuangan akan
   memperbesar biaya kesulitan keuangan.
2. Perusahaan yang memiliki aktiva berwujud (tangible asset) dapat
   menggunakan hutang yang lebih banyak dibandingkan dengan perusahaan yang
   memiliki aktiva tak berwujud (intangible asset).
   Perusahaan yang sedang membayar pajak yang tinggi dapat menggunakan
   hutang yang lebih banyak dibandingkan dengan perusahaan yang membayar
   pajaknya rendah.
   Ardyansah dan Zulaikha (2014) menjelaskan bahwa, leverage merupakan
   banyaknya jumlah utang yang dimiliki perusahaan dalam melakukan pembiayaan dan
   dapat digunakan untuk mengukur besarnya aktiva yang dibiayai dengan utang.
   Berdasarkan penjelasan diatas, dapat disimpulkan bahwa leverage merupakan rasio
   yang digunakan untuk mengukur bagaimana kemampuan perusahaan untuk membayar
   seluruh hutang, baik jangka pendek maupun jangka panjang.
   Dalam penelitian Putri (2017:46) menyebutkan bahwa terdapat beberapa manfaat
   perusahaan menggunakan rasio leverage, sebagai berikut:
3. Menganalisis kemampuan posisi perusahaan terhadap kewajiban kepada pihak
   lainnya;
4. Menganalisis kemampuan perusahaan memenuhi kewajiban yang bersifat
   tetap, seperti angsuran pinjaman termasuk bunga;
5. Menganalisis keseimbangan antara nilai aktiva khususnya aktiva tetap dengan
   modal;
6. Menganalisis seberapa besar modal perusahaan dibiayai oleh utang; dan
7. Menganalisis seberapa besar utang perusahaan berpengaruh terhadap
   pengelolaan aktiva.
   Pradipta dan Supriyadi (2015) menjelaskan bahwa perusahaan yang memiliki
   tingkat leverage yang tinggi menunjukan bahwa perusahaan lebih banyak bergantung
   pada sumber pendanaan hutang dalam membiayai aktiva perusahaan. Perusahaan yang
   memiliki rasio leverage tinggi, maka resiko kerugian lebih besar, namun kesempatan
   dalam mendapatkan laba juga besar. Perusahaan diharapkan dapat mengelola rasio
   leverage dengan baik dan optimal, sehingga akan dapat meminimalkan biaya serta
   memaksimalkan nilai perusahaan. Dalam penelitian Putri (2017: 47) menjelaskan
   bahwa terdapat beberapa jenis rasio leverage antara lain:
8. Debt to Assets Ratio (DAR), merupakan rasio untuk mengukur perbandingan
   antara total utang dengan total aktiva;
9. Debt to Equity Ratio (DER), merupakan rasio untuk mengukur perbandingan
   antara total utang dengan ekuitas;
10. Long Term Debt to Equity Ratio, merupakan rasio untuk mengukur
    perbandingan antara utang jangka panjang dengan total modal sendiri; dan
11. Times Interest Earned Ratio, merupakan rasio untuk mengukur antara laba
    sebelum harga bunga dan pajak dengan beban bunga.
    Leverage dalam penelitian ini diukur dengan proksi Debt to Assets Ratio (DAR),
    penulis mengadopsi pengukuran yang digunakan pada penelitian Noor, et al. (2010),
    Annuar et al (2014), dan Dewinta dan Setiawan (2016)

Profitabilitas merupakan rasio untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam
mencari keuntungan dan juga memberikan ukuran tingkat efektifitas manajemen suatu
perusahaan. Profitabilitas suatu perusahaan ditunjukkan oleh laba yang dihasilkan dari
penjualan dan pendapatan investasi, intinya adalah bahwa rasio ini menunjukkan
efisiensi perusahaan. Dengan demikian, profitabilitas merupakan rasio untuk
mengetahui bagaimana kemampuan suatu perusahaan dalam menghasilkan laba
operasi di periode tertentu melalui penggunaan semua sumber daya perusahaan yang
dapat mencerminkan kinerja suatu perusahaan.
Kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba merupakan fokus utama
untuk penilaian prestasi perusahaan, laba menjadi indikator kemampuan perusahaan
dalam memenuhi kewajiban kepada kreditur, investor, bahkan pemerintah serta
merupakan bagian dalam proses penciptaan nilai perusahaan berkaitan dengan prospek
perusahaan di masa depan, (Andriyanto, 2015). Semakin perusahaan mampu dalam
menghasilkan laba yang tinggi maka menunjukan semakin baik kinerja perusahaan
yang akan menarik minat para investor untuk menanamkan modalnya dan mendapat
kepercayaan dari para kreditur.
Dalam penelitian Darmadi dan Zulaikha (2013) menyebutkan bahwa terdapat
beberapa jenis rasio profitability , antara lain :

1. Profit Margin (PM)
   Meningkatnya profit margin mengindikasikan bahwa perusahaan mampu
   menghasilkan laba bersih yang lebih tinggi dari aktivitas penjualannya.
2. Return on asset (ROA)
   ROA dapat digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam
   17
   STIE INDONESIA
   menghasilkan laba yang berasal dari aktivitas operasi.
3. Return on equity (ROE)
   ROE merupakan alat ukur terakhir untuk mengukur profitabilitas perusahaan.
   ROE menggambarkan keberhasilan perusahaan menghasilkan laba untuk para
   pemegang saham.
   Tingkat profitability perusahaan dalam penelitian ini diukur dengan rasio Return
   On Asset (ROA), yang diadopsi dari pengukuran profitability pada penelitian Khan et
   al (2017), Maharani dan Suardana (2014), Dewinta dan Setiawan (2016), Damayanti
   dan Susanto (2015).
   Return on asset (ROA) dapat mengukur kemampuan perusahaan menghasilkan
   laba dengan menggunakan total aset yang dimiliki perusahaan setelah disesuaikan
   dengan biaya yang digunakan untuk mendanai aset tersebut seperti biaya
   pengembangan dan pengelolaan karyawan dalam meningkatkan intellectual
   (Andriyanto, 2015). Semakin tinggi nilai Return on asset (ROA) maka semakin baik
   penggunaan aktiva yang dimiliki perusahaan dalam memperoleh laba perusahaan.
   Adapun kelebihan dalam menggunakan pengukuran Return on asset (ROA),
   dalam Andriyanto (2015), sebagai berikut :
4. Return on asset (ROA) mempunyai manfaat dalam keperluan perencanaan,
   misalnya sebagai dasar pengambilan keputusan apabila perusahaan akan
   melakukan ekspansi. Perusahaan dapat mengestimasikan Return on asset
   (ROA) melalui investasi pada aktiva tetap;
5. Sebagai alat ukur profitabilitas dari masing-masing produk yang dihasilkan
   oleh perusahaan. Dengan menerapkan sistem biaya produksi yang baik, maka
   modal dan biaya dapat dialokasikan kedalam berbagai produk yang dihasilkan
   oleh perusahaan; dan
6. Dapat mengefisiensi penggunaan modal, efisiensi produksi dan efisiensi
   penjualan. Hal ini dapat dicapai apabila perusahaan telah melaksanakan praktik
   akuntansi secara benar.
   Berdasarkan uraian diatas dapat disimpulkan bahwa penggunaan pendekatan
   Return on asset (ROA) dalam mengukur rasio profitabilitas suatu perusahaan dianggap
   mampu membantu mengukur efisiensi penggunaan modal yang menyeluruh dan
   sensitif terhadap setiap hal yang mempengaruhi keadaan keuangan perusahaan
   sehingga dapat diketahui posisi perusahaan terhadap industri

Free cash flow merupakan kas yang tersedia diperusahaan yang dapat digunakan
untuk berbagai aktivitas/kegiatan (Murhadi, 2013:48). Semakin besar free cash flow
yang tersedia dalam suatu perusahaan, maka semakin sehat perusahaan karena
memiliki kas yang tersedia untuk pertumbuhan, pembayaran hutang, dan dividen. Hal
ini dapat juga diartikan bahwa semakin kecil nilai free cash flow yang dimiliki
perusahaan, maka perusahaan bisa dikategorikan tidak sehat karena tidak adanya kas
yang ada untuk pertumbuhan, pembayaran hutang, dan dividen perusahaan (White et
al. (2003:68).
Brigham dan Houston, (2010:108), menyatakan bahwa arus kas bebas yang
berarti arus kas yang benar-benar tersedia untuk dibayarkan kepada seluruh investor
setelah perusahaan menempatkan seluruh investasinya pada aktiva tetap, produk-
produk baru, dan modal kerja yang dibutuhkan untuk mempertahankan operasi yang
sedang berjalan.

Kepemilikan institusional adalah kepemilikan saham yang dimilki oleh
pemerintah, perusahaan asuransi, investor luar negeri atau bank, kecuali kepemilikan
individual investor (Damayanti dan Susanto, 2015: 195). Pemilik institusional
memiliki peran yang penting dalam memantau, mendisiplinkan dan mempengaruhi
manajer. Institusi sebagai pemilik saham juga dianggap mampu dalam mendeteksi
kesalahan yang terjadi. Institusi sebagai investor yang sophisticated karena mempunyai
kemampuan dalam memproses informasi dibandingkan dengan investor individual,
sehingga dapat membatasi manajemen dalam memainkan angka pada laporan
keuangan.
Kepemilikan institusional dapat menekan kecenderungan manajemen dalam
memanfaatkan discretionary di laporan keuangan sehingga memberikan kualitas laba
yang dilaporkan. Kepemilikan institusional memiliki kemampuan dalam
mengendalikan pihak manajemen melalui proses monitoring secara efektif sehingga
mengurangi tindakan manajemen melakukan earning management. Persentase saham
tertentu yang dimiliki oleh institusi dapat mempengaruhi proses penyusunan laporan
keuangan yang tidak menutup kemungkinan terdapat akrualisasi sesuai kepentingan
pihak manajemen (Ruddian, 2017:14).
Kepemilikan institusional yang tinggi atas saham suatu perusahaan akan
menimbulkan usaha pengawasan yang lebih besar oleh pihak institusional sehingga
dapat menghalangi perilaku oportunistik dari para manajer perusahaan. Kepemilikan
institusional dapat diukur dengan proporsi saham yang dimiliki institusional pada akhir
tahun dibandingkan dengan jumlah saham yang beredar di perusahaan tersebut (Moh’d
et al., 1998)

Menurut Jensen dan Meckling (1976) teori keagenan merupakan hubungan
kerjasama antara prinsipal (pemilik perusahaan) dan agen (manajemen perusahaan),
dimana prinsipal mendelegasikan wewenang kepada agen untuk mengelola perusahaan
dan mengambil keputusan (Riri Zelmiyanti, 2016). Menurut Anthony dan
Govindarajan, 2009 (dalam Muzakki, 2015) bahwa menurut teori agensi setiap
individu akan bertindak untuk kepentingan diri mereka sendiri. Oleh karena itu teori
agensi ini dapat memunculkan konflik kepentingan antara pemilik saham selaku
prinsipal dengan manajer selaku agen dalam perusahaan. Manajer bertugas
memberikan laporan kinerja perusahaan kepada pemilik saham. Namun terkadang
manajer tidak melaporkan keadaan perusahaan yang sebenarnya, karena laporan
kinerja tersebut berkaitan dengan kinerja para manajer perusahaan. Teori keagenan
(agency theory) mengakibatkan hubungan yang asimetri antara pemilik dan pengelola
atau agen.
Menurut Eisenhardt ( 1989 ) dalam (hestanto.web.id) teori keagenan (agency
theory) dilandasi oleh beberapa asumsi. Asumsi – asumsi tersebut dibedakan menjadi
tiga jenis yaitu, asumsi tentang sifat manusia, asumsi keorganisasian, dan asumsi
informasi. Asumsi sifat manusia menekankan bahwa manusia memiliki sifat
mementingkan sendiri (self interest), memiliki keterbatasan rasionalitas (bounded
rationality) dan tidak menyukai risiko (risk averse). Asumsi keorganisasian
menekankan bahwa adanya konflik antar anggota organisasi dan adanya asimetri
informasi antara principal dan agen, sedangkan asumsi informasi menekankan bahwa
informasi sebagai barang komoditi yang bisa diperjual belikan.
Hubungan antara prinsipal (pemegang saham atau pemilik perusahaan) dengan
agen (pihak manajemen perusahaan) pasti memiliki permasalahan dalam hal mengelola
perusahaanya. Teori agensi ini berfungsi untuk melakukan analisa dan menemukan
solusi atas masalah-masalah yang terjadi antara prinsipal dengan agen. Permasalahan
bisa saja timbul karena ketidak percayaan prinsipal kepada agen, dimana prinsipal
memiliki kendali penuh atas perusahaannya yang selalu ingin mengawasi setiap
kondisi perusahaan mereka. Dan agen diberikan kepercayaan dan tanggung jawab
dalam mengelola jalannya perusahaan. Jika perusahaan termasuk perusahaan yang
berada dalam skala besar, untuk menjaga kepercayaan prinsipal terhadap agen,
prinsipal mengambil solusi agar adanya pihak yang mengawasi agen. Tujuannya
adalah untuk mendeteksi adanya potensi konflik, kecurangan dan yang lainnya yang
dapat merugikan prinsipal oleh agen yang ditunjuknya. Maka, tidak sedikit perusahaan
lebih memilih untuk menunjuk pihak untuk mengawasi jalannya perusahaan dengan
mengharapkan rasa aman dan prinsipal perlu mengorbankan biaya untuk mengawasi
agen yang disebut dengan agency cost. Dalam hal posisi, fungsi, kondisi, situasi, tujuan
dan keinginan pihak manajemen bisa berbeda dengan keinginan pemilik perusahaan.
Kondisi ini akan memunculkan konflik kepentingan (conflict of interest), pada akhinya
muncul masalah keagenan (agency problem).
Teori keagenan digunakan pada riset ini dalam mendeskripsikan pengaruh
Kepemilikan Institusional, Free Cash Flow, Profitabilitas dan Leverage yang terdapat
pada informasi laporan keuangan terhadap praktik manajemen laba. Manajer yang
memiliki pengetahuan mengenai kondisi dan laporan keuangan (Kepemilikan
Institusional, Free Cash Flow, Profitabilitas dan Leverage) lebih dibandingkan
investor cenderung melakukan tindakan manajemen laba untuk mendapatkan
keuntungan pribadi yang menjadi penyebab munculnya masalah agensi yang disebut
agency problems dan mendorong timbulnya asimetri informasi serta agency cost atau
biaya yang harus dikeluarkan dalam konflik agensi (Widyaningrum et al., 2016).