Tag: Judul Akutansi

Literasi keuangan memiliki beberapa komponen untuk mengukur tingkat
literasi keuangan seseorang, sesuai definisinya berikut beberapa komponen literasi
keuangan :
1. Pengetahuan Keuangan (Financial Knowledge)
Soetiono dan Setiawan (2018) menyatakan bahwa tingkat pengetahuan atau
pemahaman (financial knowledge) berkaitan dengan pengetahuan mengenai
lembaga jasa keuangan formal, produk dan layanan jasa lembaga keuangan,
pengetahuan terkait dengan delivery channel dan karakteristik produk. Remund
(2010) menunjukan bahwa banyak definisi konseptual tentang literasi keuangan
dalam lima kategori: (i) knowledge of financial concepts, (ii) ability to
communicate about financial concepts, (iii) aptitude in managing personal
finances, (iv) skill in making appropriate financial decisions and (v) confidence
in planning effectively for future financial needs. Konseptual dalam literasi
keuangan pribadi dibagi dalam dua dimensi yaitu pemahaman (personal
finance knowledge) dan penggunaan (personal finance application) (Huston,
2009).
2. Perilaku Keuangan (Financial Behavior)
Perilaku keuangan (financial behavior) berhubungan dengan tujuan
menggunakan produk dan upaya mencapai tujuan keuangan (Soetiono dan
Setiawan, 2018:47). (Hilgert, 2003:310) menyatakan bahwa perilaku keuangan
seseorang akan tampak dari seberapa bagus seseorang mengelola uang kas,
mengelola utang, tabungan dan pengeluaran – pengeluaran lainnya. Studi yang
dilakukan oleh Sakinah dan Mudakir menggunakan tiga komponen literasi
keuangan yaitu financial knowledge, financial attitude dan financial behavior.
3. Sikap Keuangan (Financial Attitude)
Sikap keuangan berhubungan dengan tujuan keuangan dan penyusunan
rencana keuangan pribadi. financial attitude tercermin dalam enam konsep
berikut (Furnham, 1984) :
a) Obsession, merujuk pada pola pikir seseorang tentang uang dan
persepsinya tentang masa depan untuk mengelola uang dengan baik.
b) Power, yaitu merujuk pada seseorang yang menggunakan uang sebagai
alat untuk mengendalikan orang lain dan menurutnya uang dapat
menyelesaikan masalah.
c) Effort, merujuk pada seseorang yang merasa pantas memiliki uang dari
apa yang sudah dikerjakannya.
d) Inadequacy, merujuk pada seseorang yang selalu merasa tidak cukup
memiliki uang.
e) Retention, merujuk pada seseorang yang memiliki kecenderungan
tidak ingin menghabiskan uang.
f) Security, merujuk pada pandangan seseorang yang sangat kuno tentang
uang, seperti anggapan bahwa uang lebih baik hanya disimpan sendiri
tanpa ditabung di bank atau untuk investasi.
4. Keterampilan Keuangan (Financial Skill)
Berkaitan dengan kemampuan menghitung produk dan jasa lembaga
keuangan, seperti bunga (tabungan atau pinjaman), hasil investasi, biaya dan
denda (Soetiono dan Setiawan, 2018:47). Survei yang dilakukan OJK
menggunakan tiga komponen literasi keuangan yang terdiri dari tingkat
pengetahuan, keterampilan keuangan, dan kepercayaan terhadap lembaga
keuangan.
5. Tingkat Keyakinan Keuangan (confidence)
Berkaitan dengan pengetahuan mengenai lembaga keuangan, produk dan
layanan jasa keuangan serta kepercayaan terhadap lembaga jasa keuangan
(Soetiono dan Setiawan, 2018:47).
Studi sebelumnya telah menyinggung mengenai beberarapa komponen
literasi keuangan, maka dapat disimpulkan bahwa komponen literasi keuangan
tersebut dapat dibagi menjadi sisi pengetahuan, sisi kemampuan, sisi
keterampilan dan sisi kepercayaan

(Razak dan Abdullah, 2015:62) menyatakan bahwa literasi keuangan
syariah dalam aspek yang lebih luas yang terdiri dari manajemen keuangan atau
kekayaan dasar (pendapatan, konsumsi dan tabungan), perencanaan keuangan
(takaful, skema pensiun dan investasi berbasis syariah), zakat, hukum waris dan
wasiyyah, sumbangan amal (wakaf dan sedekah). Definisi untuk literasi keuangan
syariah merujuk pada literasi keuangan konvensional tetapi disesuaikan dengan
sistem dan kewajiban yang harus dipenuhi dalam keuangan islam, dan istilah
lainnya adalah “literasi halal” yaitu kemampuan untuk membedakan halal dan
haram berdasarkan syariah (Salehudin, 2010:2). (Antara et al, 2016:198)
mengemukakan pendapat yang sama bahwa literasi halal sebagai kemampuan
seseorang dengan menggabungkan seperangkat pengetahuan, kesadaran dan
keterampilan untuk membedakan antara halal dan haram pada produk dan layanan
berdasarkan hukum syariah

Peraturan Otoritas Jasa Keuangan Nomor 76 Tahun 2016 mendefinisikan
bahwa literasi keuangan ialah pengetahuan (knowledge), keterampilan (skill) dan
keyakinan (confidence) yang mempengaruhi sikap dan prilaku untuk
meningkatkan kualitas pengambilan keputusan dan pengelolaan keuangan dalam
rangka mencapai kesejahteraan. Organization for Economic Cooperation and
Development (OECD) mendefinisikan literasi keuangan sebagai kombinasi
kesadaran, pengetahuan, keterampilan, sikap dan perilaku yang dibutuhkan untuk
membuat keputusan keuangan yang sehat sehingga dapat mencapai kesejahteraan
keuangan individu (Atkinson dan Messy, 2012:14).

Teori ini merupakan teori sosial yang memprediksi perilaku manusia,
alasan utama perilaku pengambilan keputusan merupakan hasil dari proses
reasoning yang dipengaruhi oleh sikap, norma dan pengendalian perilaku (Smith
el al. 2007). Perilaku manusia bisa disebabkan oleh alasan – alasan atau
kemungkinan yang berbeda, hal ini berarti bahwa keyakinan seseorang tentang
konsekuensi dari sikap/perilaku, keyakinan akan ekspektasi terhadap orang lain
dan adanya faktor – faktor yang mungkin menghalangi perilaku tersebut. Teori ini
melanjutkan bahwa latar belakang seperti gender, usia, pengalaman, pengetahuan
akan mempengaruhi keyakinan seseorang terhadap sesuatu yang pada akhirnya
akan mempengaruhi perilaku seseorang (Sommer, 2011).

Dalam dunia investasi, terlalu percaya dapat merusak
kemampuan saham (investasi saham dalam jangka panjang).
Seorang peneliti bernamaTerrence Odean menyatakan bahwa
investor yang memiliki percaya diri umumnya melakukan lebih
banyak perdagangan daripada merkea yang kurang percaya diri.
Odean menemukan bahwa investor yang percaya diri percaya
bahwa mereka lebih baik daripada yang lain dalam hal memilih
saham terbaik dan waktu terbaik untuk masuk/keluar dari
posisinya. Sayangnya, Odean juga menemukan bahwa investor
yang melakukan perdagangan yang lebih sering tersebut rata-rata
menerima return yang lebih rendah dari pasar.

Investor yang menggunakan strategi perilaku kawanan
terus menjual dan membeli aset investasi mereka dalam
mengejar tren investasi terbaru dan terpanas. Contohnya, jika
seorang investor-kawanan mendengar bahwa saham A adalah
investasi terbaik saat ini, ia akan mencairkan modal investasinya
dan kemudian menanamkannya kepada saham A. jika saham B
menjadi tren di beberapa saat kemudian, maka kemungkinan ia
akan memindahkan dananya kesaham B.
Perlu diingat bahwa setiap transaksi yang dilakukan
menimbulkan sejumlah biaya transaksi, yang bisa mengikis
keuntungan. Selain itu, sangat sulit untuk mengukur waktu
perdagangan dengan benar, untuk memastikan bahwa Anda telah
memasuki posisi yang tepat saat tren tersebut dimulai. Pada saat
investor kawanan tahu tentang tren terbaru, sebagian besar
investor lainnya telah mengalami keuntungan dari berita ini, dan
potensi kekayaan memaksimalkan strategi ini sudah mencapai
puncaknya. Ini berarti bahwa kawanan-investor-berikutnya
mungkin akan masuk kedalam permainan dengan terlambat dan
kecenderungan kehilangan uang, sedangkan kawanan yang
didepan telah bergerak ke strategi yang lain.

Salah satu peristiwa keuangan yang paling terkenal adalah
perilaku kawanan (herd behavior). Perilaku kawanan merupakan
kecenderungan individu untuk meniru tindakan (rasional atau
tidak rasional) dari kelompok yang besar. Perilaku kawanan
menggambarkan bagaimana individu dalam kelompok dapat
bertindak secara kolektif tanpa arah terpusat.
Ada beberapa alasan mengapa perilaku kawanan terjadi,
yang pertama adalah tekanan sosial. Semua orang mungkin tahu
dari pengalaman mereka bahwa ini bisa menjadi kekuatan yang
besar. Hal ini karena kebanyakan orang memiliki keinginan
untuk diterima di dalam kelompok daripada dicap sebagai orang
buangan. Oleh karena itu, mereka mengikuti perilaku kelompok
yang merupakan cara yang ideal untuk menjadi anggota atau
bagian dari kelompok tersebut. Alasan kedua adalah bahwa tidak
mungkin sebuah kelompok yang besar bisa salah. hal ini bisa
terjadi kepada individu yang memiliki sedikit pengalaman.

Tidak sulit membayangkan bahwa dalam keadaan tertentu investor atau trader dapat dengan mudah menjadi mangsa gambler’s fallacy. Investor bertendensi berkeyakinan akan terjadi koreksi secara alami dalam suatu perjudian yang adil (negative recency effect). Lanjut bahwa bias ini mengakibatkan investor berkeyakinan bahwa harga saham yang sedang menurun atau trend menurun pada waktu tertentu akan kembali berbalik arah alias meningkat lagi. Dan hal ini menyebabkan investor terus menahan sahamnya sambil berharap bahwa saham yang dipegang akan meningkat lagi harganya. Alhasil, investor pun tidak memperhatikan kondisi perusahaan, karena mungkin sajaperusahaan tersebut memang sedang menghadapi masalah serius. Lainnya yaitu bias ini mengakibatkan perilaku investor untuk terus-menerus melakukan hal yang sama di masa mendatang.

Ketika hal ini menyangkut tentang masalah profitalitas, kurangnya pemahaman dapat menyebabkan asumsi yang salah dan prediksi terjadinya sebuah peristiwa. Salah satu asumsi yang salah disebut dengan kesalahan penjudi. Disebut kekeliruan (fallacy), tapi ini lebih merupakan sebuah gangguan dalam ikiran kita. Kita cenderung menumpukan berat yang luar biasa
pada peristiwa-peristiwa yang telah lalu, dengan mempercayai
bahwa peristiwa-peristiwa tersebut suatu saat nanti akan
mempunyai pengaruh terhadap penghasilan kita di masa depan.
Faktanya hal itu belum tentu terjadi, karena prediksi terjadinya
kejadian dimasa depan belum tentu 100%.
Contoh klasik adalah coin-tossing (mengundi dengan
koin). Kalau yang muncul selalu bagian kepala, misalkan, lima
kali berturut-turut, maka kita cenderung memprediksi akan
ada peningkatan peluang berikutnya pada ekor—peluang sisanya
tentu adalah kepala. Namun realitasnya, peluangnya masih tetap
50/50. Seperti yang dikatakan ahli statistik, hasil yang muncul
pada toss yang berbeda adalah independen secara statistik dan
kemungkinan hasil yang akan muncul tetap 50%.

Persepsi umum lain tentang bias adalah ‘hindsight bias’,
yang cenderung terjadi dalam situasi dimana seseorang percaya bahwa timbulnya beberapa peristiwa masa lalu sudah bisa
ditebak dan benar-benar terjadi, padahal nyatanya tidak mungkin
cukup untuk diprediksi.
Banyak kejadian yang tampak jelas di hindsight. Psikolog
atribut bias meninjau balik dengan kebutuhan bawaan kita untuk
menemukan ketertiban di dunia dengan menciptakan penjelasan
yang memungkinkan kita untuk percaya bahwa peristiwaperistiwa dapat diprediksi. Sementara rasa ingin tahun berguna
dalam banyak kasus untuk menemukan hubungan yang salah
antara sebab dan akibat dari suatu peristiwa dapat
mengakibatkan penyederhanaan yang salah.
Misalnya, banyak orang sekarang mengklaim bahwa
tanda-tanda gelembung teknologi dari akhir tahun 1990-an dan
awal 2000-an yang sangat jelas. Ini adalah contoh yang jelas dari
hindsight bias: Jika pembentukan gelembung telah jelas pada
waktu itu, kemungkinan tidak akan terjadi peningkatan dan
akhirnya meledak.
Untuk investor dan yang liannya di dunia keuangan,
hindsight merupakan salah satu penyebab yang paling berpotensi
membahayakan pola pikir bahwa investor atau trader dapat
memiliki: kelebihan percayadiri. Dalam hal ini, terlalu percaya
mengacu pada investor dan trader ‘keyakinan tidak berdasar
bahwa mereka memiliki kemampuan saham’.

Dalam berinvestasi, bias konfirmasi menunjukkan bahwa
investor akan lebih mungkin untuk mencari informasi yang
mendukung idenya yang asli tentang investasi dan bukan mencari
informasi yang bertentangan dengan hal itu. Akibatnya bias ini
sering mengakibatkan pengambilan keputusan yang salah karena
satu sisi informasi cenderung condong membingkai investor
untuk referensi, meninggalkan mereka dengan gambaran yang
tidak lengkap.
Misalnya, seorang investor yang mendengar tentang
saham panas dari sumber yang tidak jelas dan tertarik dengan
potensi keuntungannya. Investor tersebut mungkin memilih
untuk meneliti saham untuk ‘membuktikan’ potensi disebutsebut adalah nyata.
Apa yang akhirnya terjadi adalah bahwa investor
menemukan segala macam bendera hijau tentang investasi,
sambil mengulas bendera merah terhadap bencana finansial,
seperti kehilangan pelanggan yang kritis atau pasar yang
berkurang

Kunci penting yang perlu dipertimbangkan untuk
akuntansi mental adalah bahwa uang itu sepadan, terlepas dari
mana asal-usulnya atau penggunaan yang dimaksudkan, semua
uang itu sama. Anda dapat mengurangi pengeluaran yang
sembarangan, dengan menyadari bahwa menemukan uang tidak
ada bedanya dengan menghasilkannya dari bekerja.
Sebagai perpanjangan dari persepsi uang itu sama,
individu menyadari bahwa menabung dengan bunga yang
rendah atau tanpa bunga akan sia-sia jika Anda memiliki hutang
(dalam hal ini kartu kredit). Dalam banyak kasus, bunga atas
hutang Anda akan mengikis keuntungan yang dapat Anda
peroleh dari rekening tabungan. Walaupun memiliki tabungan
itu penting, tapi adakalanya lebih masuk akal untuk menarik
tabungan Anda untuk melunasi hutang.

Bias akuntansi mental juga masuk kedalam investasi.
Sebagai contoh, beberapa investor membagi membagi investasi
mereka menjadi portofolio investasi yang aman dan
portofoliospekulatif untuk mencegah return yang negatif yang
dimiliki oleh portofolio spekulatif yang mungkin akan
berpengaruh terhadap seluruh portofolio. Masalahnya dalam
praktek ini adalah bahwa meskipun semua pekerjaan dan
semua uang yang investor habiskan untuk memisahkan
portofolionya, kekayan bersihnya tidak akan berbeda jika
dibandingkan dengan ia telah menggabungkan semuanya
menjadi portofolio yang besar.

Akuntansi mental mengacu kepada kecenderungan orang
untuk memisahkan uang mereka ke dalam rekening yang terpisah
(berbeda) berdasarkan kriteria subjektif, seperti sumber uang dan
niat untuk setiap akun. Menurut teori, individu menetapkan
fungsi yang berbeda untuk masing-masing kelompok aset, yang
sering memiliki efek yang tidak rasional dan merugikan pada
keputusan mereka. Meskipun banyak orang yang menggunakan
akuntansi mental, mereka mungkin tidak menyadari betapa
betapa tidak logis pemikiran ini. Misalnya, orang sering memiliki
‘celengan’ atau dana yang disisihkan untuk liburan atau membeli
rumah, namun mereka masih membaawa kartu kredit                                                Dalam hal ini, daripada menabung untuk liburan,
tindakan yang paling logis adalah dengan menggunakan dana
yang berada dicelengan (uang yang kemungkinan ada) untuk
melunasi hutang daripada menggunakan kartu kredit. Hal ini
tampak cukup sederhana tapi kenapa orang tidak berpikir seperti
itu? Jawabannya terdapat pada nilai pribadi orang yang memiliki
aset tersebut.

Psikolog kognitif Daniel Kahneman dan Amos Tvesky
dianggap sebagai ayah dari perilaku ekonomi atau keuangan.
Kahneman dan Tvesky menyampaikan penilaian pada kondisi
ketidakpastian yang bisa menghasilkan heuristik atau bias.
Kahneman dan Tvesky pada tahun 1979 dengan teori prospek dan
dilanjutkan dengan pada tahun 1992 tentang teori prospek
lanjutan. Kahneman sebagia salah satu promotor teori ini
mendapatkan hadiah Nobel pada tahun 2002 yang memberikan
alternatif analisis dalam bidang ekonomi dan keuangan.
Kahneman dan Tvesky memperkenalkan teori prospek. Teori ini
dimulai dengan mengkritik teori utilitas yang paling banyak
dipergunakan dalam menganalisis investasi terutama dalam
kondisi berisiko. Manusia dalam mengambil keputusan
berperilaku menurut ilmu psikologi. Richard Thaler merupakan pengembang bidang perilaku
keuangan, selama studinya Thaler menjadi lebih sadar akan
kekurangan teori-teori ekonomi konvensional yang berkaitan
dengan perilaku masyarakat. Thaler menyadari bahwa tidak
seperti ekonomi konvensional, teori psikologi dapat menjelaskan
ketidakrasionalan dalam berperilaku.
Meskipun perilaku keuangan telah mendapat dukungan,
namun hal ini tidak lepas dari adanya kritik. Kritikus yang paling
menonjol dari perilaku keuangan adalah Eugene Fama, pendiri
teori efisiensi pasar. Profesor Fama menunukkan bahwa
meskipun ada beberapa penyimpangan yang tidak bisa dijelaskan
dengan teori keuangan modern, efisiensi pasar tidak harus benarbenar ditinggalkan demi perilaku keuangan. Ia mencatat bahwa
banyak penyimpangan yang ditemukan dalam teori konvensional
bisa dianggap peristiwa kesempatan jangka pendek yang pada
akhirnya diperbaiki dari waktu ke waktu. Fama berpendapat
bahwa banyak dari temuan dibidang perilaku keuangan
tampaknya bertentangan antara satu dengan yang lain, dan
bahwa semua perilaku keuangan ini sendiri tamoaknya menjadi
koleksi penyimapangan yang dapat dijelaskan oleh efisiensi
pasar.

Salah satu asumsi paling dasar adalah bahwa ekonomi
konvensional dan keuangan dibuat untuk orang-orang yang
rasional yang berusaha sendiri untuk meningkatkan
kesejahteraan mereka. Menurut ekonomi konvensional, emosi
dan faktor-faktor eksternal lainnya tidak mempengaruhi orangorang ketika mengambil keputusan ekonomi mereka.
Dalam kebanyakan kasus, asumsi ini tidak mencerminkan
bagaimana orang berperilaku didunia nyata. Faktanya adalah
individu sering berpikir tidak rasional. Hal ini dapat dilihat dari
banyaknya orang yang membeli tiket lotre dengan harapan
memenangkan jackpot yang besar. Dari sudut pandang yang
logis, hal ini tentu sangat tidak masuk akal. Membeli tiket lotre
dengan peluang menang yang kecil dan harus bersaing dengan
pemegang tiket yang lain (seperi 1 berbanding 100juta).
Walaupun begitu, jutaan orang tetap menghabiskan uang mereka
untuk kegiatan ini.
Penyimpangan tersebut membuat para ahli untuk melihat
kepada psikologi kognitif tentang perilaku yang tidak rasional
dan tidak logis. Bahwa sebenarnya keuangan modern telah gagal
untuk menjelaskan keadaan yang terjadi di pasar. Perilaku
keuangan berusaha untuk menjelaskan tindakan, sedangkan
keuangan modern berusaha untuk menjelaskan tindakan
“manusia ekonomi”.

Banyak ahli yang telah mendefinisikan perilaku keuangan,
berikut adalah beberapa definisi perilaku keuangan :
1) Shefrin (2000), perilaku keuangan adalah studi yang
mempelajari bagaimana fenomena psikologi mempengaruhi
tingkah laku keuangannya. Tingkah laku dari para para
pemain saham tersebut disebut tingkah laku para praktisi.
2) Nofsinger (2001), perilaku keuangan yaitu mempelajari
bagaimana manusia secara actual berperilaku dalam sebuah
penentuan keuangan (a financial setting).
3) Litner (1998), perilaku keuangan merupakan suatu ilmu yang
mempelajari bagaimana manusia menyikapi dan bereaksi
atas informasi yang ada dalam upaya untuk mengambil
keputusan yang dapat mengoptimalkan tingkat
pengembalian dengan memperhatikan risiko yang melekat di
dalamnya (unsur sikpa dan tindakan merupakan faktor
penentu dalam berinvestasi).
4) Fuller (2000) mendefinisikan perilaku keuangan kedalam
tiga poin cara, yaitu:
a. Perilaku keuangan adalah penggabungan antara ekonomi
klasik dan keuangan dengan psikologi dan ilmu
pengambilan keputusan, dan perlu diketahui bahwa ilmu
pengambilan keputusan juga berkembang mengikuti
perkembangan zaman, sehingga penerapan teori
ekonomi klasik yang relatif bersifat baku, berbeda-beda
seiring dengan perkembangan zaman.
b. Perilaku keuangan adalah suatu percobaan untuk
menjelaskan apa penyebab beberapa anomali-anomali
keuangan yang sudah terlihat dandibukukan dalam
literasi keuangan. Banyaknya studi kasus dan observasi
dari kejadian sebelumnya diharapkan dapat menjadi
dasar pengembangan teori perilaku keuangan dimasa
depan. Diharapkan anomali-anomali keuangan tersebut
dapat dijelaskan melalui teori-teori baru. c. Perilaku keuangan adalah suatu bidang studi yang
menjelaskan bagaimana investor secara sistematis
membuat judgement yang salah atau ‘mental mistakes’
Shefrin (2000) menyatakan ada tiga tema yang dibahas
dalam perilaku keuangan, dimana tema tersebut dibuat dalam
bentuk pertanyaan, yaitu:
1. Apakah praktisis keuangan mengakui adanya kesalahan
karena selalu berpatokan kepada aturan yang telah
ditentukan (rules of thumb). Bagi penganut perilaku
keuangan mengakuinya sementara keuangan tradisional
tidak mengakuinya. Penggunaan rules of thumb ini disebut
dengan Heuristics to Process Data. Penganut keuangan
tradisional selalu menggunakan alat statistik secara tepat dan
benar untuk memperoleh data. Sementara penganut perilaku
keuangan melaksanakan rules of thumb seperti ‘back-ofotheenvelope calculation’ dimana ini secara umum tidak
sempurna. Akibatnya, praktisi memegang ‘biased beliefs’
yang mempengaruhi memenuhi janji terhadap kesalahan
tersebut. Tema ini dikenal dengan Heuristics-driven bias.
2. Apkah bentuk termsuk inti persoalan (subtance)
mempengaruhi praktisi? Penganut perilaku keuangan
menyatakan bahwa persepsi praktisi terhadap risiko dan
tingkat pengembalian sangat dipengaruhi oleh bagaimana
‘decision problem’ dikerangkanya (framed). Sementara
penganut keuangan tradisional memandang semua
keputusan berdasarkan transparan dan objektif. Tema ini
dikenal dengan frame dependence.
3. Apakah kesalahan dan kerangka mengambil keputusan
mempengaruhi harga yang dibangun pada pasar? Penganut
perilaku keuangan menyatakan ‘heuristics-driven bias’ dan
pengaruh framing menyebabkan harga jauh dari nilai
fundamentalnya sehingga pasar tidak efisien. Sementara
pengantu keuangan tradisional mengasumsikan pasar efisien
seperti yang diuraikan Fama (1970). Tema ini dikenal dengan
pasar tidak efisien (inefficient market)

Faktor demografi adalah suatu ilmu yang mempelajari tentang
karakteristik atau perilaku seseorang. Faktor demografi di pengaruhi oleh
beberapa faktor, diantaranya jenis kelamin dan pendapat, Robb dan Sharpe
(2009) dalam Riyan, Mariana dan Dewi (2015).
Perekembangan zaman yang cukup pesat membuat sebagian individu
tanpa sadar mengkonsumsi perilaku konsumtif, yang ditandai dengan
melakukan konsumsi tiada batas, membeli sesuatu yang berlebihan atau
secara tidak terencana (Regina, lydia dan cicilia 2015). Wanita dengan
begitu banyak kebutuhan dan mudah memiliki daya tarik kesukaan kepada
sesuatu, hal ini dapat membuat perilaku konsumtif pada wanita lebih
gampang terbentuk. Disinilah perilaku pengelolaan keuangan diperlukan,
agar tidak terjadinya pembengkakan pengeluaran.
Dibandingkan dengan wanita, laki-laki lebih mampu mengelola keuangan
dengan baik, salah satunya yaitu dengan melakukan saving atau
menabung, Riyan, Marina dan Dewi (2015). Artinya laki-laki memiliki
kesadaran yang tinggi tentang perilaku mengelola keuangan dibandingkan
dengan wanita. Wanita cenderung tidak mau memahami tentang financial
knowledge akibatnya kebanyak dari mereka gagal dalam mengelola
keuangan pribadi. Sehingga dari uraian diatas dapat disimpulkan bahwa
jenis kelamin berpengaruh terhadap perilaku seseorang dalam mengelola
keuangan pribadi.
Pendapatan merupakan faktor utama yang dipertimbangkan seseorang
dalam mengalokasikan pengeluarannya. Semakin besar pendapatan yang
diperoleh seseorang maka semakin mudah seseorang dalam memenuhi
kebutuhan baik kebutuhan primer, sekunder ataupun tersier. Hal ini
disebabkan karena dengan tingkat pendapatan yang tinggi kecendrungan
mengikuti gaya hidup konsumtif semakin tinggi juga dikarenkan merasa
dapat memenuhi kebutuhannya dengan pendapatan yang diperoleh. Dapat
dikatakan bahwa pendapatan memiliki hubungan dengan financial
managemen behaviour tiap individu.

Untuk memiliki financial knowledge maka perlu mengembangkan
financial skill dan belajar untuk menggunakan financial tools. Financial
skills adalah sebuah teknik untuk membuat keputusan dalam personal
financial management. Menyiapkan sebuah anggaran, memilih investasi,
memilih rencana asuransi, dan menggunakan kartu kredit merupakan
contoh dari financial skill. Financial tools adalah bentuk dan bagan yang
dipergunakan dalam pembuatan keputusan personal financial management
(seperti cek, kartu kredit, kartu debit).
Pemahaman financial knowledge yang baik merupakan gambaran sikap yg
baik dalam mengelola keuangan individu. Semakin baik pengelolaan
keuangan tersebut maka keuangan akan dapat terkontrol dengan baik pula,
sehingga keberadaan uang dianggap penting dan berharga sehingga akan
lebih bijak dalam mengelolanya.
Membuat perencanaan penganggaran uang bulanan dan tidak
menggunakan uang secara konsumtif adalah bentuk financial knowledge
yang tinggi. Dengan demikian financial knowledge berpengaruh terhadap
perilaku pengelolaan keuangan (financial management behaviour).

Personal income adalah total pendapatan kotor tahunan seorang
individu yang berasal dari upah, perusahaan bisnis dan berbagai
investasi. Personal income adalah penghasilan pribadi sebelum pajak.
Personal income diukur berdasarkan pendapatan dari semua sumber.
Komponen terbesar dari total pendapatan adalah upah dan gaji. Selain
itu, ada banyak kategori lain pendapatan, termasuk pendapatan sewa,
pembayaran subsidi pemerintah, pendapatan bunga, dan pendapatan
dividen. Personal income adalah indikator yang baik untuk permintaan
konsumen masa depan, meskipun tidak sempurna (Hilgert, et al.,
2003).

Faktor demografi merupakan ilmu yang mempelajari penduduk (suatu
wilayah) terutama mengenai jumlah, struktur (komposisi penduduk) dan
perkembangannya (perubahannya) dari waktu ke waktu. Variabel
demografi termasuk status pekerjaan, status perkawinan, pendapatan, jenis
pekerjaan, usia, jenis kelamin, pengalaman pekerjaan, dan tingkat
pendidikan, Aminnatuzahra (2014). Menurut Robb dan Sharpe (2009)
dalam Riyan, Mariana dan Dewi (2015), faktor demografi adalah suatu
ilmu yang mempelajari tentang karakteristik, sikap dan perilaku seseorang
yang dipengaruhi oleh beberapa faktor seperti: jenis kelamin, status
pendidikan, dan pendapatan.
Dalam penelitian ini faktor demografi yang digunakan ada dua, yaitu jenis
kelamin dan pendapatan. Peneliti mengambil hanya dua faktor demografi
dalam penelitian ini karena, menurut Mahdzan dan Tabiani (2013) dalam
Vincentius dan Nanik (2014) menemukan bahwa faktor demografi yang
memiliki hubungan dengan perilaku keuangan hanya kedua faktor ini,
sedangkan faktor demografi lain seperti pekerjaan tidak memiliki
hubungan terhadap perilaku pengelolaan keuangan.

Pengetahuan keuangan adalah dasar faktor kritis dalam pengambilan keputusan keuangan (Naila dan Iramani, 2013). Kebanyakan orang mendambakan kehidupan yang sejahtera, yang berkualitas dan keamanan keuangan. Hal tersebut dapat dicapai dengan mengelola keuangan secara baik dan benar. Pengelolaan keuangan yang baik dan benar harus mempunyai financial knowledge yang tinggi. Pendekatan praktis untuk mendapatkan tujuan yang ingin dicapai dalam financial knowledge yaitu yaitu pencatatan dan penganggaran, perbankan dan penggunaan kredit, simpanan dan pinjaman, pembayaran pajak, membuat pengeluaran utama (seperti rumah dan mobil), membeli asuransi, investasi, dan rencana pensiun (Naila Al Kholilah dan Iramani, 2013). Untuk memiliki financial knowledge maka perlu mengembangkan financial skill dan belajar untuk menggunakan financial tools. Financial skills adalah sebuah teknik untuk membuat keputusan dalam personal financial management. Menyiapkan sebuah anggaran, memilih investasi, memilih rencana asuransi, dan menggunakan kartu kredit merupakan contoh dari financial skill. Financial tools adalah bentuk dan bagan yang dipergunakan dalam pembuatan keputusan personal financial management (seperti cek, kartu kredit, kartu debit) (Ida dan Cinthia, 2010). Financial knowledge penting dalam mengatasi masalah keuangan yang mana financial knowledge dapat diperoleh dari berbagai sumber, sumber formal melalui pendidikan, seminar, kursus dan pelatihan sedangkan melalui sumber informal seperti teman, orang tua dan pekerjaan (Vanessa G. Perry And Marlene D. Morris, 2005). Financial knowledge itu penting bagi kehidupan masyarakat termasuk karyawan swasta. Financial knowledge tidak hanya membuat seseorang bijak dalam mengelola keuangannya, namun juga dapat memberi manfaat pada ekonomi. Dengan begitu financial knowledge mempunyai efek besar terhadap financial management behaviour seseorang. Minimnya financial knowledge seseorang dapat menimbulkan masalah keuangan, dimana masalah keuangan bukan hanya fungsi dari rendahnya pendapatan, tetapi juga bisa terjadi karena kesalahan dalam mengelola keuangan, seperti kesalahan dalam berkredit dan tidak adanya perencanaan keuangan, apabila diaplikasikan ke dalam kehidupan karyawan swasta kesalahan keuangan dapat terjadi karena kesalahan pengelolaan gaji bulanan seperti kesalahan membeli barang yang tidak diperlukan karena tidak adanya perencanaan keuangan terlebih dahulu, sehingga gaji bulanan habis sebelum waktunya. Merujuk pada jurnal Naila Al Kholilah dan Iramani (2013) Indikator dalam pengukuran financial knowledge yakni memiliki pengetahuan tentang bunga dan kredit, pengetahuan tentang dividen, penyusunan anggaran keuangan, asuransi, investasi pada reksadana dan pengetahuan tentang cara investasi pada deposito, pengetahuan tentang cara investasi pada property, serta pengetahuan tentang perincian laporan kredit.

Menurut Emil (1996) dalam Norma dan Meliza (2013), sikap adalah
gambaran kepribadian seseorang yang terlahir melalui gerakan fisik dan
tanggapan pikiran terhadap suatu keadaan atau suatu objek (Emil, 1996).
Sedangkan dalam sikap pengelola keuangan yang baik dimulai dengan
mengaplikasikan sikap keuangan yang baik pula. Tanpa menerapkan sikap
yang baik dalam keuangan, sulit untuk memiliki surplus keuangan untuk
tabungan masa depan, apalagi memiliki modal investasi.
Financial management behaviour berhubungan dengan tanggung jawab
keuangan seseorang mengenai cara pengelolaan keuangan mereka.
Tanggung jawab keuangan adalah proses pengelolaan uang dan aset
lainnya dengan cara yang dianggap produktif. Pengelolaan uang
(management finance) adalah proses menguasai menggunakan aset
keuangan. Ada beberapa elemen yang masuk dalam pengelolaan uang
yang efektif, seperti pengaturan anggaran, menilai perlunya pembelian dan
utang pensiun dalam kurun waktu yang wajar. Tugas utama pengelolaan
uang adalah proses penganggaran. Anggaran bertujuan untuk memastikan
bahwa individu mampu mengelola kewajiban keuangan secara tepat waktu
dengan menggunakan pengasilan yang diterima dalam satu periode yang
sama (Ida dan Cinthia, 2010).
Pengalaman setiap karwayan dalam mengelola keuangan berbeda-beda
seperti dalam perencanaan berinvestasi, menabung, dana pensiun, asuransi
dan juga kredit. Pengalaman sangat dibutuhkan dalam mengelola
keuangan demi kelangsungan hidup dimasa akan datang. Pengalaman
karyawan merupakan pembelajaran dalam mengelola keuangan sehingga
dapat menagmbil keputusan keuangan secara bijak, dimana semakin
banyak pengalaman sesorangan maka akan semakin baik dalam
mengambil keputusan keuangan.
Aktivitas dalam mengelola keuangan diantaranya berinvestasi, menabung,
melakukan kredit, berasuransi dan menyediakan dana pensiun. Menabung
merupakan bagian dari financial managemen behaviour dengan cara
menyisihkan sebagian pendapatan total yang diperolah. Menurut
Samuelson dan Nordhaus (1996) dalam Riyan, Mariana dan Dwik (2015)
saving adalah bagian dari pendapatan yang tidak dibelanjakan atau
digunakan untuk konsumsi. Perkembangan zaman yang begitu pesat yang
ditandai dengan munculnya berbagai pusat perbelanjaan mewah seperti
shopping mall, aneka restaurant, dan brand luar negeri, hal tersebut dapat
memicu kegiatan konsumtif. Kegiatan konsumtif dapat menghambat
keuangan dalam hal saving atau menabung. Kegiatan konsumtif tidak
dapat dipisahkan dari kegiatan kehidupan manusia dengan atau yang tidak
berpendapatan. Kegiatan konsumtif ini dapat diminimalkan dengan
mengedepankan menabung untuk berjaga-jaga apabila suatu hari nanti
membutuhkan data secara cepat.
Selain kegiatan menabung, tidak menutup kemungkinan pengelola
keuangan termasuk karyawan swasta melakukan kredit. Bagi karyawan
swasta yang memiliki usaha lain biasanya dana usaha tidak berasal dari
dana sendiri karena kurangnya modal yang dimiliki sehingga banyak
diantara mereka yang melakukan kredit atau berhutang. Disamping itu
demi memenuhi gaya hidup sesuai perkembangan zaman, banyak yang
melakukan kredit seperti kredit kendaraan, kredit rumah dll. Dalam
melakukan kredit, pengguna kredit harus lebih bisa menyisihkan
pendapatan bulanan agar tidak terjadi gagal bayar.
Budaya konsumerisme yang tinggi dan hampir semua harga kebutuhan
semakin melonjak dan tanpa pengelolaan keuangan yang baik akan
membebani keuangan karyawan individu. Apabila memiliki dana
menganggur sebaiknya disisihkan untuk melakukan kegiatan berinvestasi
yang tujuannya akan menghasilkan return. Jenis investasi dibagi menjadi
dua yaitu investasi pada real asset dan financial asset.
Selain kegiatan menabung dan berinvestasi juga diperlukan rencana
kegiatan dana pensiun mengingat karyawan swasta tidak memiliki
tunjangan masa tua seperti pagawai negeri sipil. Perencanaan dana pensiun
merupakan suatu bentuk proteksi terhadap pendapatan yang diterima pada
saat usia tidak produktif lagi. Perencanaan dana pensiun penting untuk
meminimalisirkan kesulitan dana di masa tau.

Pada awalnya, individu yang melakukan investasi tidak hanya
menggunakan estimasi atas prospek instrumen investasi, tetapi faktor
psikologi sudah ikut menentukan investasi tersebut. Adanya faktor
psikologi tersebut mempengaruhi berinvestasi dan hasil yang akan
dicapai. Analisis berinvestasi yang menggunakan ilmu psikologi dan
ilmu keuangan dikenal dengan tingkah laku atau perilaku keuangan
(Behaviour Finance). Shefrin (2000) dalam Adler Haymans Manurung
(2012) mendefinisikan behaviour finance adalah studi yang mempelajari
bagaimana fenomena psikologi mempengaruhi tingkah laku
keuangannya. Tingkah laku dari para para pemain saham tersebut
dimana Shefrin (2000) menyatakan tingkat laku para praktisi. Nofsinger
(2001) dalam Adler Haymans Manurung (2012) mendefinisikan perilaku
keuangan yaitu mempelajari bagaimana manusia secara actual
berperilaku dalam sebuah penentuan keuangan (financial setting).
Teori perilaku keuangan dapat diartikan sebagai aplikasi ilmu psikologi
dalam ilmu keuangan, yaitu suatu pendekatan yang menjelaskan
bagaimana manusia melakukan investasi atau suatu kegiatan yang
berhubungan dengan keuangan.

Literasi keuangan berupa pengetahuan mengenai tabungan,
asuransi, hutang, investasi, dll akan mempengaruhi perilaku seseorang.
Semakin orang banyak mengetahui mengenai komponen-komponen
keuangan, maka mereka akan semakin bijaksana dalam berperilaku yang
berkaitan dengan keuangan.
Dari hasil penelitian terdahulu yang dilakukan oleh Anita (2015)
menghasilkan bahwa literasi keuangan memiliki pengaruh positif terhadap
perilaku keuangan mahasiswa. Saraswati (2017) menunjukan hasil literasi
keuangan berpengaruh signifikan terhadap perilaku keuangan mahasiswa.
Herawati (2015) menunjukan hasil bahwa literasi keuangan terhadap
perilaku keuangan mahasiswa memiliki pengaruh yang signifikan. Fatimah
(2018) menunjukan bahwa literasi keuangan secara simultan berpengaruh signifikan terhadap perilaku keuangan mahasiswa. Laily (2013)
menunjukan bahwa literasi keuangan memiliki pengaruh langsung
terhadap perilaku keuangan mahasiswa.

Pembelajaran ilmu pengetahuan memiliki impact yang banyak
terhadap perilaku seseorang. Ilmu mengenai keuangan akan memberikan
impact langsung terhadap perilaku mahasiswa dalam mengelola keuangan.
Dari hasil penelitian terdahulu yang dilakukan oleh Anita (2015)
menghasilkan bahwa pembelajaran keuangan di perguruan tinggi memiliki
pengaruh positif dalam pembentukan perilaku keuangan mahasiswa.
Saraswati (2017) hasil meunjukan pembelajaran di perguruan tinggi
berpengaruh signifikan terhadap perilaku keuangan mahasiswa. Herawati
(2015) menyatakan bahwa pembelajaran keuangan di perguruan tinggi
berpengaruh signifikan terhadap perilaku keuangan. Fatimah (2018)
menyatakan bahwa pembelajaran akuntansi keuangan berpengaruh
terhadap perilaku keuangan mahasiswa. membentuk perilaku yang positif terhadap perilaku keuangan seseorang.
Mereka yang mendapat pendidikan keuangan sejak dini cenderung
memiliki perilaku keuangan yang baik.
Dari hasil penelitian terdahulu yang dilakukan Anita (2015)
menghasilkan bahwa pendidikan keuangan keluarga memiliki pengaruh
positif terhadap perilaku keuangan mahasiswa. Menurut Dewi (2017)
menghasilkan bahwa ada pengaruh negative dan signifikan lingkungan
keluarga terhadap perilaku konsumtif pada mahasiswa FEB Unisbank
Semarang artinya semakin tinggi perilaku konsumtifnya

Perguruan tinggi dipandang sebagai institusi yang dapat menambah
pengetahuan mahasiswa di bidang apapun. Pembelajaran perguruan tinggi
memiliki pengaruh yang besar terhadap kemampuan peningkatan literasi
keuangan mahasiswa. Dengan meggunakannya metode yang tepat yang
diterapkan secara langsung terhadap pengetahuan keuangan yang dimiliki
oleh mahasiswa.
Dari hasil penelitian terdahulu yang dilakukan oleh Anita (2015)
membuktikan bahwa Pembelajaran di perguruan tinggi memiliki pengaruh  positif terhadap peningkatan keuangan mahasiswa. Widayati (2012)
membuktikan bahwa pembelajaran di perguruan tinggi memberikan
pengaruh positif terhadap tingkat literasi keuangan mahasiswa aspek
kognitif. Saraswati (2017) Hasil penelitian menunjukan bahwa proses
pembelajaran di perguruan tinggi berpengaruh signifikan terhadap literasi
keuangan mahasiswa. Shalahuddinta (2012) menunjukan bahwa
pembelajaran di perguruan tinggi berpengaruh positif dan signifikan
terhadap literasi keuangan mahasiswa. Isomidinova (2017) menyatakan
bahwa Financial Education memiliki pengaruh terhadap literasi keuangan

Keluarga adalah salah satu sarana pembelajaran yang ilmunya
mudah ditangkap oleh setiap anak. Oleh karena itu pengetahuan serta
ajaran dari keluarga sangat dibutuhkan. Keluarga memiliki peran penting
dalam menumbuhkan kemandirian agar mahasiswa memahami tata cara
pengelolaan keuangan lebih mandiri.
Kiliyanni & Sivaraman (2016) literasi keuangan merupakan
kemampuan seseorang dan rumah tangga untuk secara efektif mengelola
keuangan pribadi mereka. Literasi keuangan dapat memberikan
pemahaman kepada masyarakat tentang penggunaan dan manajemen
keuangan yang efektif dan efisien.
Sabri (2011) mengemukakan masa kanak-kanak mahasiswa dimana
keluarga pernah mengajari mengenai keuangan memiliki pengaruh positif
terhadap literasi keuangan. Keterlibatan orang tua yang lebih baik dalam
memahamkan literasi keuangan memberikan pengetahuan dan pengalaman
tentang manajemen uang dikalangan mahasiswa.
Setiap manusia memiliki siklus hidup sehingga apa yang dilakukan
akan menjadi penentu kesejahteraan di masa depan. Dengan kata lain,
kesejahteraan di masa depan merupakan fungsi dari masa lalu. Salah satu
bentuk kesejahteraan adalah berhasil mencapai kebebasan keuangan dalam hidup. Untuk berhasil mewujudkannya membutuhkan pendidikan
keuangan supaya nanti setelah dewasa, anak-anak akan cerdas dan mahir
mengelola uang untuk akumulasi asset keuangan (Sina, 2014)
Ahli kecerdasan finansial anak, Cathy Malmarose (dalam Widayati,
2012) menyatakan bahwa untuk mendapatkan keterampilan mengelola
keuangan dengan baik, anak harus dilatih dalam hal menabung, melakukan
pembayaran secara mandiri atas kebutuhan-kebutuhan tambahan mereka,
mengelola uang saku, melakukan pekerjaan-pekerjaan rumah untuk
mendapatkan uang saku,mencari pekerjaan ringan di luar rumah, berderma
dan berinvestasi. Jorgensen (2007) menekan mahasiswa yang
mendapatkan pengetahuan keuangan dari keluarganya mendapatkan skor
yang tinggi dalam literasi keuangan, sikap, dan perilaku. Indikator dari
uraian diatas sebagai berikut :
1. Keterlibatan orang tua dalam pengambilan keputusan finansial anak.
2. Kebiasaan menabung yang diajarkan orang tua.
3. Kebiasaan berdema yang diajarkan orang tua.
4. Kepercayaan orang tua kepada anak untuk melakukan pembayaran
sendiri.
5. Diskusi bersama anak mengenai masalah keuangan.
6. Komunikasi orang tua
7. mengenai pembelajaran keuangan

Menurut sabri et al (dikutip dalam Margaretha dan
Pambudhi,2015:77) sebagai mahasiswa pada masa kuliah adalah saat
pertama mereka mengelola keuangannya sendiri tanpa adanya pengawasan
dari orang tua. Mahasiswa harus mengatur keuangannya dengan baik dan
bertanggung jawab atas keputusan yang mereka buat. Permasalahanpermasalahan
keuangan yang biasa timbul pada mahasiswa adalah belum
memiliki pendapatan sendiri, masih bergantung pada orang tua, dan belum
bisa membuat keputusan keuangan sendiri. Mahaiswa yang berada pada
jenjang lebih tinggi juga akan menghadapi permasalahan yang sama.
Widayati (2012) menjelaskan pembelajaran di perguruan tinggi
sangat berperan penting dalam proses pembentukan literasi finansial
mahasiswa. Mahasiswa tinggal di lingkungan ekonomi yang beragam dan
kompleks sehingga peningkatan kebutuhan pendidikan keuangan sangat
diperlukan. Pembelajaran yang efektif dan efisien akan membantu
mahasiswa memiliki kemampuan memahami, menilai, dan bertindak
dalam kepentingan keuangan mereka. Adanya pengetahuan yang baik
sejak dini diharapkan mahasiswa dapat memiliki kehidupan yang sejahtera
di masa yang akan mendatang.
Menurut Trianto (2009) dalam Widayanti (2012) Pembelajaran
pada hakikatnya adalah usaha sadar pendidik untuk membelajarkan
siswanya (mengarahkan interaksi pembelajar dengan sumber belajar yang
lain) dalam rangka mencapai tujuan yang diharapkan. Proses pembelajaran diperguruan tinggi mengambil peran penting dalam proses pembentukan
literasi keuangan mahasiswa.

Financial Literacy atau literasi keuangan memiliki banyak definisi.
Dalam Nidar (2011) personal finance literacy memiliki arti sederhana
melek keuangan pribadi terdiri dari 3 (tiga) bagian. “Pribadi” berarti
orang, atau seseorang. “Keuangan”yang berkiatan dengan keuangan, atau
uang, dan juga dapat diartikan sebagai ilmu mengelola uang. “Literasi”
dapat diartikan sebagai kemampuan untuk membaca atau menulis. Dalam
konteks ini, keaksaraan didefinisikan sebagai kemampuan untuk
mengetahui dan memahami. Dengan demikian, melek keuangan pribadi
menunjukan kemampuan untuk mengetahui dan memahami manajemen
(manajemen) keuangan pribadi (personal finance). iterasi Keuangan Menurut Otoritas Jasa Keuangan (2014), literasi
keuangan adalah rangkaian proses atau aktivitas untuk meningkatkan
pengetahuan (knowledge), keyakinan (competence), dan keterampilan
(skill) konsumen dan masyarakat luas sehingga mereka mampu mengelola
keuangan dengan lebih baik. Sedangkan menurut Mason & Wilson (Ayu
Krishna, 2010), literasi keuangan adalah kemampuan seseorang untuk
mendapatkan, memahami, dan mengevaluasi informasi yang relevan untuk
mengambil keputusan dengan memahami konsekuensi finansial yang
ditimbulkan.
Laily (2014) menyatakan bahwa literasi keuangan merupakan
kemampuan yang harus dimiliki oleh setiap individu guna menghindari
masalah dalam keuangan karena setiap orang sering dihadapkan pada
situasi dimana ia harus mengorbankan satu kepentingan demi kepentingan
yang lainnya. Masalah tersebut terjadi dikarenakan seseorang dibatasi oleh
pendapatan yang diterimanya untuk memenuhi semua barang yang
diinginkannya.Selain itu, literasi keuangan memiliki pengaruh terhadap
semua aspek keuangan, mulai dari perencanaan dan pengeluaran
keuangan, manajemen keuangan dan pengambilan keputusan keuangan.
Bhushan dan Medury (2013) menjelaskan literasi keuangan sangat
penting karena beberapa alasan. Konsumen yang memiliki literasi
keuangan bisa melalui masa-masa keuangan yang sulit karena faktanya
bahwa mereka mungkin memiliki akumulasi tabungan, membeli asuransi
dan diversifikasi investasi mereka. Literasi keuangan juga secara langsung berkorelasi dengan perilaku keuangan yang positif seperti pembayaran
tagihan tepat waktu, angsuran pinjaman, tabungan sebelum habis dan
menggunakan kartu kredit secara bijaksana.
Bhushan and Medury (2013) menjelaskan literasi keuangan telah
menjadi semakin kompleks selama beberapa tahun terakhir dengan
pengenalan banyak produk keuangan baru. Dalam rangka untuk
memahami risiko dan keuntungan yang terkait dengan produk keuangan,
tingkat minimum literasi keuangan sudah menjadi suatu keharusan.
Individu yang memiliki literasi keuangan dapat membuat penggunaan
yang efektif dari produk dan jasa keuangan sehingga individu tidak akan
mudah ditipu oleh orang-orang yang menjual produk-produk keuangan
yang tidak sesuai dengan individu tersebut. Literasi keuangan membantu
untuk meningkatkan kualitas pelayanan keuangan dan memberikan
kontribusi terhadap pertumbuhan ekonomi dan pembangunan suatu
negara. Semakin meningkatnya kompleksitas ekonomi, kebutuhan
individu dan produk keuangan, individu harus memiliki literasi keuangan
untuk mengatur keuangan pribadinya.
Definisi literasi keuangan yang lain dapat diartikan sebagai
kemampuan untuk secara efektif mengevalusi dan mengelola keuangan
seseorang dalam rangka untuk membuat keputusan hemat untuk mencapai
tujuan hidup dan mencapai kesejahteraan finansial (American Institute
Akuntan Publik, 2003). Garman dan Forgue (2000) dalam Sabri (2011)
mendefiniskan melek finansial dengan tindakan mengetahui fakta-fakta dan pengertian yang diperlukan untukmengelola keuangan pribadi
sehingga berhasil mengelola keuangan dengan baik.
Menurut Kim (2001) dalam sabri (2011) melek financial atau
literasi keuangan adalah pengetahuan dasar bahwa orang perlu untuk
bertahan hidup dalam masyarakat modern. Pengetahuan dasar ini
melibatkan, mengetahui dan memahami prinsip-prinsip kompleks dalam
melakukan pembelajaran, menabung, dan berinvestasi. Melek financial
juga merupakan kemampuan untuk menggunakan pengetahuan dan
ketrampilan untuk mengelola sumber daya keuangan secara efektif seumur
hidup demi mendapatkan kesejahteraan keuangan (US Financial Literacy
dan pendidikan komisi)
Sabri (2011) mengembangkan indikator literasi finansial dengan 25
indikator. Indikator tidak dipakai semua oleh peneliti, melainkan
disesuaikan dengan keadaan yang ada di Indonesia. Indikator tersebut
adalah sebagai berikut :
1. Membeli barang-barang dengan kredit akan mengurangi daya beli
2. Di masa depan, peningkatan harga barang akan mengurangi daya beli
3. Pemegang kartu kredit dapat menghabiskan uang tanpa batas
4. Tabungan adalah tambahan pendapatan setelah dikurangi biaya
5. Bunga akan mempengaruhi nilai masa depan tabungan
6. Membeli asuransi adalah investasi terbaik
7. Bunga tabungan melebihi deposito bunga
8. Semua jenis investasi adalah menguntungkan

Theory of Planned Behaviour (TPB), yang terkait dengan tindakan
rasional didasarkan pada anggapan bahwa manusia bertindak secara logis,
mempertimbangkan semua informasi yang tersedia, secara langsung dan
tidak langsung memperhitungkan dampak dari tindakan yang mereka
lakukan. Niat seseorang dalam melakukan atau tidak melakukan sesuatu
dipengaruhi oleh dua faktor dasar, yaitu attitude that origins from
behavior belief dan subjective nom that origgins from normative belief.
Selanjutnya, Theory of Planned Behaviour ini menambahkan faktor ketiga
yaitu control belief (Ajzen, 1980)
Perilaku keuangan tersebut meliputi: penetapan tujuan keuangan,
perkiraan biaya secara akurat, perkiraan pendapatan dengan tepat,
perencanaan dan penganggaran biaya belanja seseorang, pertimbangan
alternative dalam pembuatan keputusan keuangan, penyesuaian untuk
memenuhi keadaan keuangan darurat, pemenuhan tanggal waktu atau
tagihan tepat waktu,berhasil memenuhi tujuan keuangan, dan berhasil
melaksanakan rencana pengeluaran.
Menurut Hogan dan Laily (2016) perilaku keuangan yang sehat
ditunjukan oleh aktivitas perencanaan, pengelolaan serta pengendalian
keuangan yang baik. Indikator perilaku keuangan baik dapat dilihat dari cara atau sikap seseorang dalam mengelola keluar masuknya uang,
manajemen kredit, dan tabungan investasi.
Menurut Ricciardi & Simon (dalam Bikes, 2012) perilaku
keuangan adalah hasil dari struktur berbagai ilmu. Struktur ilmu yang
pertama adalah psikologis psikis ini dipengaruhi oleh fisik, lingkungan
eksternal manusia. Struktur ilmu yang kedua adalah finances atau
keuangan, termasuk didalamnya adalah bentuk sistem keuangan, distribusi
dan penggunaan sumber daya. Struktur ilmu yang terakhir adalah
sosiologis yang sistematis dimana berisi tentang perilaku manusia atau
kelompok dimana lebih menekankan pengaruh hubungan social pada sikap
dan perilaku masyarakat.
Menurut Suryanto (2017) financial behaviour merupakan suatu
cara yang dilakukan setiap orang untuk memperlakukan, mengelola, dan
menggunakan sumber keuangan yang dimilikinya. Pompian (2012)
perilaku keuangan didefinisikan sebagai perlakuan aspek psikologis
seseorang dalam keuangannya. Semakin baik psikologis seseorang
terhadap keuangannya maka dia akan mampu melakukan pengelolaan
keuangannya sehingga berakibat pada perilakunya dalam menabung.
Financial behaviour atau perilaku keuangan berhubungan dengan
bagaimana seseorang memperlakukan, meneglola, dan menggunakan
sumber daya keuangan yang ada padanya. Individu yang memiliki
Financial behaviour yang bertanggung jawab cenderung efektif dalam
menggunakan uang yang dimilikinya, seperti membuat anggaran menghemat uang, mengontrol pembelanjaan, berinvestasi, serta membayar
kewajiban tepat waktu (Nababan dan Sadalia, 2012)
Nababan dan Sadalia (2012) mengemukakan indikator financial
behavior atau perilaku keuangan sebagai berikut :
1. Membayar tagihan tepat waktu
2. Membuat anggaran pengeluaran dan belanja
3. Mencatat pengeluaran dan belanja (harian, bulanan, dan lain-lain)
4. Menyediakan dana untuk pengeluaran tidak terduga
5. Menabung secara periodic
6. Membandingkan harga antara toko/swalayan/supermarket sebelum
memutuskan untuk melakukan pembelian.

Investasi yang berisiko digunakan untuk mendefinisikan instrumen keuangan selain investasi dengan pengembalian nominal tertentu seperti deposito bank dan obligasi. Dengan investasi berisiko ini seorang investor tidak tahu berapa banyak hasil dan berapa banyak akan kehilangan uang. Investasi berisiko merupakan konsep untuk menggambarkan berapa banyak individu yang tertarik untuk berinvestasi. Menurut penelitian yang dilakukan (Dinç Aydemir & Aren, 2017) literasi keuangan berpengaruh positif terhadap risk taking. Pengetahuan finansial yang lebih tinggi dapat mengarahkan individu untuk berinvestasi. Dengan literasi keuangan yang lebih tinggi individu merasa lebih realistis tentang investasi berisiko. Mendidik individu dengan literasi keuangan dapat menghilangkan kemungkinan individu mengambil risiko yang tidak pantas dan berlebihan. Dalam penelitian tersebut juga dikatakan bahwa kemampuan untuk mengambil risiko karena faktor emosional tertentu tidak membuat pengambilan risiko dapat dikelola atau dikendalikan. Jika ada literasi keuangan faktor emosional tersebut dapat berubah menjadi pemikiran yang lebih realistis. Literasi keuangan dibutuhkan dalam mengambil keputusan investasi agar sesuai dengan kebutuhannya.

Machiavelli berasal dari nama seorang filsuf politik yang bernama Nicollo Machiavelli berasal dari Italia. Nicollo Machiavelli pernah mengatakan bahwa “Setiap orang yang sedang dihadapkan pada suatu situasi dan dia memutuskan untuk melakukan hal yang baik pasti akan dihancurkan oleh banyak orang yang tidak baik. Sehingga seseorang yang berkeinginan menjadi penguasa diharapkan untuk belajar menjadi tidak baik dan diharapkan dapat memanfaatkan kemampuan diri sendiri dengan melakukan berbagai hal” yang didefinisikan sebagai dimana seseorang yang memiliki sifat manipulatif akan mendapatkan imbalan yang lebih besar ketimbang seseorang yang tidak melakukan hal manipulatif (Richmond, 2001). Hal ini pun yang menjadikan nama machiavelli menjadi label dalam seseorang melakukan hal buruk yang melakukan segala cara untuk mencapai tujuannya. Orang yang memiliki sifat itu disebut dengan Makiavelis.
Perilaku machiavelli yang ingin mendapatkan keuntungan yang besar atau kekuasaan akan mempengaruhi pengambilan risiko karena mereka tidak akan memikirkan risiko yang akan diterimanya asalkan mereka akan mendapatkan keuntungan yang besar.

Literasi keuangan merupakan pemahaman dasar mengenai investasi, asuransi, manajemen kredit, dan topik mengenai keuangan pribadi lainnya (Hill & Perdue, 2008). Untuk mendapatkan kesejahteraan diharapkan individu mempunyai pemahaman keuangan seperti menurut peraturan Otoritas Jasa Keuangan Nomor 76 Tahun 2016 literasi keuangan ialah pengetahuan (knowledge), ketrampilan (skill), dan keyakinan (confidence) yang mempengaruhi sikap dan perilaku seseorang untuk meningkatkan kualitas pengambilan keputusan dan pengelolaan keuangan dalam rangka mencapai kesejahteraan. Literasi keuangan juga terkait dengan perilaku menabung. Menurut (Lusardi & Mitchell, 2007) telah menyusun pertanyaan mengenai beberapa konsep dasar yang berkaitan dengan literasi keuangan, yaitu: kinerja suku bunga, efek dari inflasi, dan konsep diversifikasi risiko. Mereka menyebutkan bahwa konsep literasi keuangan yang berkaitan dengan keputusan menabung dan investasi merupakan hal yang asing bagi banyak orang dan fenomena ini dapat mempengaruhi dalam perencanaan pensiun, tabungan, pinjaman hipotek, dan keputusan keuangan lainnya. Artinya literasi keuangan merupakan kemampuan seseorang dalam hal membaca, menganalisis, mengelola, dan berkomunikasi mengenai kondisi keuangan pribadi yang dapat mempengaruhi kesejahteraan seseorang dalam hal materi (Vitt et al., 2000) dalam (Margaretha & Pambudhi, 2015). Hal itu pun berarti dalam setiap individu melakukan hal dalam pengelolaan keuangan yang bertujuan untuk menentukan keputusan yang akan berpengaruh pada masa yang akan datang ataupun keputusan keuangan yang akan mempengaruhi aktivitas sehari-hari sangat dibutuhkan pengetahuan mengenai literasi keuangan.
Menurut Otoritas Jasa Keuangan (OJK) terdapat beberapa tingkat literasi keuangan penduduk Indonesia:
1. Well Literate, yaitu memiliki pengetahuan dan keyakinan tentang lembaga jasa keuangan dan produk keuangan termasuk fitur, manfaat dan risiko, hak dan kewajiban, serta memiliki keterampilan dalam menggunakan dan mengelola produk keuangan.
2. Sufficient Literate, yaitu memiliki pengetahuan dan keyakinan mengenai jasa dan produk keuangan seperti fitur, manfaat dan risiko, hak dan kewajiban
3. Less Literate, yaitu hanya memiliki pengetahuan mengenai jasa keuangan dan produk keuangan.
4. Not Literate, yaitu tidak memiliki pengetahuan dan keyakinan terhadap jasa dan produk keuangan serta tidak memiliki keterampilan untuk menggunakan produk keuangan.
Menurut (Remund, 2010) terdapat beberapa domain literasi keuangan yaitu pengetahuan mengenai konsep keuangan, kemampuan seseorang dalam berkomunikasi mengenai konsep keuangan, kemampuan seseorang dalam mengelola keuangan dan mengambil keputusan, dan juga dalam membuat perencanaan keuangan untuk masa yang akan datang.

Risk taking dapat didefinisikan mengenai suatu situasi dimana saat seorang individu yang ditempatkan pada situasi yang harus menentukan pilihan, dalam pilihan tersebut terdapat pilihan yang tidak pasti sehingga kemungkinan dapat menyebabkan kesalahan Beebe (1983) dalam (Burgucu et al., 2010). Risiko  tidak hanya dapat berpengaruh negatif tetapi terkadang juga akan berpengaruh positif. Hal ini tergantung pada seorang individu dalam menghadapi risiko yang akan diterimanya. Terdapat beberapa pendekatan mengenai konsep risiko yang bergantung pada disiplin yang menanganinya yaitu ekonomi, psikologi, sosial, dan yang lainnya (K. Huzdik, D. Beres, 2014). Sehingga menurut Farago Vari (2002) dalam (K. Huzdik, D. Beres, 2014) dengan beberapa elemen tersebut risiko dipahami sebagai probabilitas terjadinya semacam peristiwa yang tidak diinginkan terjadi. Terdapat beberapa orang yang menganggap risiko dan ketidakpastian merupakan hal yang identik. Risiko dan ketidakpastian merupakan hal yang berbeda. Menurut (Knight, 1921) dalam (K. Huzdik, D. Beres, 2014) risiko dapat terjadi karena probabilitas hasil dalam suatu peristiwa dapat dihitung atau dapat ditemukan, sedangkan ketidakpastian terjadi karena probabilitas tersebut tidak dapat dihitung dan ditemukan. Sehingga risiko dapat terjadi dengan bagaimana seorang individu tersebut dapat mengartikan atau mengidentifikasi suatu risiko dengan bagaimana kepribadian mereka dan persepsi mereka terhadap risiko. Risiko dapat berasal dari mana saja termasuk dalam bidang keuangan terdapat risiko. Risiko keuangan dapat berasal dari investasi, tabungan, deposisto, obligasi dan lainnya, Contohnya dalam hal berinvestasi seorang investor akan membeli saham disaat ini dengan mengharapkan akan mendapatkan keuntungan di masa yang akan datang. Keuntungan tersebut sebagai pengganti atas waktu dan risiko yang telah dikorbankan oleh investor (Tandelilin, 2010 : 2). Menurut (Awais, 2016) melakukan investasi yang baik adalah tantangan bagi orang-orang yang tidak memiliki pemahaman mengenai berinvestasi.

Teori ini merupakan aplikasi ilmu psikologi dalam disiplin ilmu keuangan. Menurut (Christanti & Mahastanti, 2011) dalam mengambil keputusan investasi seorang individu tidak selalu berperilaku dengan cara yang sama atau konsisten dengan pemahaman atas informasi yang diterima atau asumsi persepsi yang dibuatnya. Terdapat pengaruh psikologis terhadap investor dalam pengambilan keputusan seperti emosi dan sifat yang melekat pada diri manusia. Menurut (DeBondt et al., 2010) behavioral finance theory berkontribusi dalam tiga hal, yaitu:
1. Human intuition is fragile, prinsip investasi dasar tidak dipelajari oleh setiap orang yang melakukan investasi. Itu sebabnya mereka salah pada pola yang dapat diperhitungkan.
2. Seorang individu harus mempertimbangkan proses pengambilan keputusan jika ingin tahu keputusan itu dibuat dibidang keuangan dan bagaimana suatu plihan dapat terjadi.
3. Keyakinan pribadi seseorang relevan dalam hal keuangan. Ekonomi keuangan tradisional menekankan mengenai “homo-economicus” yaitu penalaran sepenuhnya rasional dan penting bagi seorang investor untuk mempelajari pengambilan keputusan dalam bidang keuangan karena dalam kenyataanya pemikiran rasionalitas tidak selalu terjadi.

Tingkat literasi akan mempengaruhi perilaku keuangan salah satunya adalah pemilihan atau kepemilikan terhadap produk-produk keuangan. Ketika individu memiliki ilmu manajemen keuangan mereka lebih selektif dalam memilih produk-produk keuangan hal ini berbanding lulus dengan pendapatan ketika pendapatan individu tinggi maka individu tersebut mampu memiliki produk-produk keuangan. Hal ini mudah dipahami karena mereka yang literate akan mudah menggunakan pengetahuan yang dimiliki untuk mencapai tujuan keuangan. Menurut Cole dalam Hidajat (2015:15) terdapat hubungan literasi keuangan dengan perilaku keuangan. Literasi keuangan yang dapat menjadi prediktor permintaan layanan keuangan memberikan gambaran bahwa tingkat literasi keuangan yang rendah akan menjadikan penghambat pemanfaatan jasa keuangan dan sebaliknya.

Menurut penelitian Fatima (2018) pendapatan berpengaruh
terhadap perilaku keuangan. Artinya semakin tinggi tingkat pendapatan
yang diperoleh maka semakin tinggi pula tanggungjawab dalam mengelola
keuangan tersebut sehingga perilaku keuangan yang ditunjukkan akan
lebih baik. Hal ini sependapat teori menurut Nye dan Hilyrad dalam
Hidajat (2015:16) perilaku keuangan dipengaruhi oleh materisem yaitu
pentingnya terhadap harta ketika seseorang mementingkan hartanya maka
seseorang tersebut lebih bijak dalam mengelolah keuangan.

Menurut Penelitian yang dilakukan oleh Endra (2018), Fatima
(2018), Humaira dan Endra (2018), Sari (2015), Arifin (2017) financial
knowledge berpengaruh signifikan terhadap perilaku keuangan. Mata
kuliah manajemen keuangan merupakan mata kuliah yang memberi
dorongan untuk berperilaku keuangan karena mata kuliah ini memberikan
pengetahuan tentang pengelolaan keuangan yang nantinya teori-teori yang
diperoleh dalam pembelajaran manajemen keuangan akan diaplikasikan ke
dalam kehidupan sehari-hari.
Hal ini sependapat dengan Gromman et al (2015) kualitas
pendidikan menjadi prediktor meningkatnya perilaku keungan artinya
ketika kualiatas pendidikan itu bagus maka ilmu yang didapatkan akan
semakin banyak hal ini akan berdampak terhadap perilaku keuangan sebab
ilmu yang dimiliki seseorang sebagai dasar seseorang akan menunjukkan
tingkah lakunya.

Menurut Almenberg et al dalam Hidajat (2015:14-15) pendapatan berpengaruh terhadap literasi keuangan. Hal ini berbading lurus dengan penelitian yang dilakukan Susanti (2015) pendapatan berpengaruh negative terhadap literasi keuangan mahasiswa. Artinya semakin tingginya tingkat pendapatan yang diterima oleh mahasiswa, maka literasi keuangan yang ditunjukkan semakin rendah atau menurun. Hal ini ditunjukkan oleh perilaku konsumtif dimana semakin boros ketika pendapatan lebih tinggi.

Menurut Almenberg et al dalam Hidajat (2015:14-15) pendidikan dapat mempengaruhi tingkat literasi keuangan. Hal ini sependapat dengan penelitian Sari (2015) financial knowledge berpengaruh terhadap literasi mahasiswa. Hal ini dapat diartikan bahwa pembelajaran manajemen keuangan suatu proses untuk memahami ilmu pengetahuan khususnya bidang keuangan agar cakap dalam bidangnya sehingga nantinya dapat diaplikasikan dalam kehidupan sehari-hari.

Pendapatan seseorang juga dapat didefinisikan sebagai banyaknya penerimaan yang dinilai dengan suatu mata uang yang dapat dihasilkan seseorang atau suatu bangsa dalam periode tertentu. Reksopyitno (2004:79) mendefinisikan pendapatan (revenue) dapat diartikan sebagai total penerimaan yang diperoleh pada periode tertentu. Dapat disimpulkan bahwa pendapatan adalah sebagaian jumlah penghasilan yang diterima oleh anggota masyarakat untuk jangka waktu tertentu sebagai balas jasa mereka. Tinggi rendahnya pengeluaran sangat tergantung kepada kemampuan individu dalam mengelola penerimaan atau pendapatan, selain itu pengalaman usaha juga mempengaruhi pendapatan. Individu atau kelompok memilik kelebihan keterampilan dalam meningkatkan aktifitas sehingga pendapatan turut meningkat. Pendapatan individu dapat mempengaruhi banyaknya barang yang dikonsumsi, sering kali dijumpai dengan tingkat pendapatan individu yang tinggi tidak hanya barang yang dikonsumsi saja yang bertambah melainkan kualitas barang yang dibeli juga menjadi perhatian. Misalkan sebelum pendapatannya bertambah makan dengan seadanya dengan lauk tahu dan tempe setelah individu tersebut memiliki pendapatan yang tinggi mereka makan dengan makanan yang lebeh enak seperti ayam, daging dan lain-lain. Tinggi rendahnya tingkat rendahnya pengeluaran individu tergantung pada kemampuan individu dalam mengelola pendapatan. Pengalaman berusaha juga dapat mempengaruhi pendapatan. Semakin banyaknya pengalaman berusaha maka semakin banyak peluang dalam meningkatkan pendapatan karena mereka memiliki keterampilan dan meningkatkan aktivitas sehingga pendapatan tersebut ikut meningkat. Menurut Boediono (2002:150) pendapatan dapat dipengaruhi oleh beberapa hal sebagai berikut: 1) Jumlah faktor-faktor produksi yang dimiliki yang bersumber pada tabungan dan warisan atau pemberian. 2) Hasil kegiatan individu atau pekerjaan sampingan.

Menurut Lubis (2009:100) pembelajaran adalah proses dimana
perilaku baru diperlakukan. Pembelajaran sebagai hasil motivasi,
pengalaman, dan pengulangan dalam merespon situasi. Kombinasi dari
motivasi, pengalaman, dan mengulangan dalam merespon situasi ini terjadi
dalam dua bentuk pengaruh keadaan klasik dan pengaruh keadaan operant.
1) Pengondisian keadaan klasik
Pengondisian keadaan klasik pada hakekatnya merupakan
proses pembalajaran suatu respon dan suatu rangsangan yang tidak
terkondisi. Menggunakan rangsangan yang berpasangan, yang satu
memaksa dan yang lain netral, rangsangan yang netral menjadi suatu
rangsangan yang terkondisi yang kemudian meneruskan sifat-sifat dari
rangsangan yang tidak terkondisi.
2) Pengondisian Operant
Pengondisian operant menyatakan perilaku merupakan suatu
fungsi dari konsekuensi-konsekuensi. Orang belajar perilaku untuk
mendapatkan suatu yang mereka inginkan atau menghindari suatu yang
tidak mereka inginkan. Perilaku operant berarti perilaku yang bersifat
sukarela atau perilaku yang dipelajari sebagai kontras terhadap perilaku
semacam itu, yang dipengaruhi oleh tidak adanya pengusut yang timbul
oleh konsekuensi-konsekuensi dari perilaku tersebut.
Dalam mempelajari manajemen keuangan (financial management)
diharapkan dapat menjelaskan tentang keputusan yang dilakukan yaitu
tentang investasi, keputusan pendanaan, keputusan pengambilan keuntungan.
Keputusan individu merupakan keputusan penggunaan dana yang dapat
membuat pemilik dana tersebut menjadi makmur dan sejaterah. Keputusan
dibidang keuangan pada dasarnya menyangkut keputusan investasi
(bagaimana penggunan dana untuk investasi, keputusan pemenuhan
kebutuhan (bagaimana keuntungan diperoleh) dan keputusan pendistribusian
(Musthafa,2017;2).
Dapat disimpulkan pembelajaran manajemen keuangan adalah
kombinasi pengajaran, media, dan sumber belajar yang direncanakan dengan
baik yang sesuai dengan kopetensi, diharapkan mampu memberikan bekal
kepada mahasiswa untuk memiliki kecakapan dibidang keuangan, sehingga
semakin kompleks. Indikator yang dapat diambil adalah adanya mata kuliah
yang dapat menambah literasi keuangan mahasiswa, metode pembelajaran
yang dapat menambah pengetahuan mengenai keuangan. Berdasarkan
rancangan pembelajaran semester mata kuliah manajemen keuangan materi
yang dibahas sebagai berikut:
1) Konsep dasar Manajemen keuangan dalam bab ini membahas terkait
dengan pengertian manajemen keuangan, tujuan manajemen keuangan,
tugas pokok manajemen keuangan dan prinsip manajemen keuangan.
2) Nilai waktu uang bab ini membahas terkait dengan pengertian nilai waktu
uang, nilai masa depan, nilai sekarang, anuitas, perpetuitas.
3) Laporan keuangan bab ini membahas terkait laporan keuangan dan laporan
keuangan lain, neraca, laporan laba rugi, laporan arus kas dan laporan laba
ditahan serta tujuan dan manfaat laporan keuangan.
4) Analisis rasio keuangan bab ini membahas materi tentang macam-macam
rasio keuangan seperti rasio likuiditas, rasio manajemen aset, rasio
manajemen utang, rasio-rasio profitabilitas, dan rasio nilai pasar.
5) Pasar dan intitusi keuangan bab ini membasar terkait materi jenis-jenis
pasar uang, dan institusi.
6) Obligasi dan saham bab ini membahas terkait materi karakteristik utama
obligasi, imbal hasil obligasi, nilai tingkat resiko obligasi, jenis-jenis
saham biasa, tingkat pengembalian saham,saham preferen.
7) Tingkat pengembalian dan resiko investasi membahas terkait resiko
berdiri sendiri, resiko konteks portofolio, hubungan resiko dan tingkat
pengembalian

Menurut Huston dalam Hidajat (2015:21) literasi keuangan dapat
diukur menggunakan:
1) Basic consept adalah pemahaman beberapa hal yang berkaitan dengan
pengetahuan dasar tentang keuangan pribadi.
2) Borrowing consept
Ada kalanya seseorang mengalami kekurangan dana sehingga
harus memanfaatkan kredit maupun utang. Semakin tingginya kebutuhan
dan tuntutan hidup mengakibatkan tidak semua pengeluaran dapat lagi
dibiayai dengan pendapatan. Menggunakan kredit maupun utang dapat
menjadi pertimbangan untuk mengatasi hal tersebut. Sumber pendanaan
berupa kredit maupun utang, individu dapat mengkonsumsi barang dan
jasa pada saat ini, dan membayarnya di masa yang akan datang.
Pengetahuan yang cukup yang mencakup faktor-faktor yang
mempengaruhi kelayakan kredit, pertimbangan dalam melakukan
pinjaman, karakteristik kredit konsumen, tingkat bunga pinjaman, jangka
waktu pinjaman, sumber utang ataupun kredit dan lain-lain sangat
dibutuhkan agar dapat menggunakan kredit dan utang secara bijaksana.
3) Saving/invesment concept
Tabungan (saving) adalah bagian pendapatan masyarakat yang tidak
digunakan untuk konsumsi. Masyarakat yang mempunyai penghasilan
lebih besar dari kebutuhan konsumsi akan mempunyai kesempatan
untuk menabung. Investasi (investment) adalah bagian dari tabungan
yang digunakan untuk kegiatan ekonomi menghasilkan barang dan jasa
(produksi) yang bertujuan mendapatkan keuntungan. Jika tabungan
besar, maka akan digunakan untuk kegiatan menghasilkan kembali
barang dan jasa (produksi)

Literasi keuangan dalam individu sangat penting, maka diperluhkan perencanaan keuangan yang tepat. Menurut Kapoor (2016:15) perencanaan keuangan bibagi menjadi tiga : 1) Spend (pengeluaran) mengenai biaya kehidupan sehari-hari, pengeluaran pokok, kegiatan untuk liburan. 2) Save (tabungan) tabungan dalam pengelolaan keuangan pribadi digunakan untuk keamanan keuangan dana yang dimiliki individu dalam jangka panjang. 3) Share (berbagi) memberi dukungan kepada individu yang membutuhkan.

Menurut Almenberg et al dalam Hidajat (2015:14-15) faktor-faktor
yang mempengaruhi literasi keuangan sebagai berikut:
1) Jenis kelamin adalah sebagian dari konsep yang melibatkan identifikasi
individu sebagai pria atau wanita (Baron,2004:88).
2) Pendidikan adalah usaha sadar dan terencana untuk mewujudkan suasana
belajar dan proses pembelajaran agar peserta didik secara aktif
mengembangkan potensi dirinya untuk memiliki kekuatan spiritual
keagamaan, pengendalian diri, kepribadian, kecerdasan, akhlak mulia,
serta ketrampilan yang diperlukan dirinya, masyarakat, bangsa dan
negara (Undang-Undang No. 20 Tahun 2003 ) .
3) Pendapatan dapat diartikan sebagai total penerimaan yang diperoleh pada
periode tertentu (Reksoprayitno, 2004:79).

Dalam dunia keuangan, literasi keuangan merupakan konsep yang
relatif baru meskipun sejarah literasi keuangan sebenarnya dimulai sejak 23
Agustus 1787 sampai saat ini, terdapat banyak konsep tentang financial
literacy mulai dari kesadaran dan pengetahuan keuangan, keterampilan
keuangan dan kemampuan keuangan yang dalam prakteknya, konsep ini
sering tumpang tindih (Xiu dan Zia dalam Hidajat, 2015:11).
Keuangan merupakan aspek penting yang melekat dalam kehidupan
masyarakat luas. Pengetahuan keuangan yang dimiliki dapat membantu
individu dalam menentukan keputusan-keputusan dalam menentukan
produk-produk finansial yang dapat mengoptimalkan keputusan
keuangannya. Pengetahuan tentang keuangan yang mereka miliki kurang,
akan mengakibatkan kerugian bagi individu tersebut, baik sebagai akibat dari
adanya inflasi maupun penurunan kondisi perekonomian di dalam maupun di
luar negeri.
Kesalahpahaman menyebabkan banyak orang mengalami kerugian
keuangan, sebagai akibat dari pengeluaran yang boros dan konsumsi, tidak
bijaksana dalam penggunaan kartu kredit, dan menghitung perbedaan antara
kredit konsumen dan pinjaman bank. Kurangnya pengetahuan tentang
keuangan menyebabkan seseorang sulit untuk melakukan investasi atau
mengakses ke pasar keuangan.
Menurut Moore dalam Hidajat (2015:12) mendefinikan literasi
keuangan sebagai knowledge and ability. Individu dianggap memiliki literasi
keuangan jika mereka berkompeten dan mampu menunjukkan bahwa mereka
mengimplementasikan pengetahuan yang mereka pelajari. literasi dapat
diperoleh dari pengetahuan praktis dan aktif, ketika seseorang terpelajar maka
seseorang tersebut lebih canggih dalam keuangan dan mungkin lebih
kompeten.
Rendahnya tingkat literasi keuangan tidak hanya berakibat negatif
terhadap kondisi keuangan, namun juga membuat resiko keuangan yang
dihadapi semakin besar kibat lahirnya mekanisme dan produk-produk
keuangan baru yang semakin kompleks. Keterlibatan individu yang tidak
literate pada produk-produk keuangan yang semakin kompleks itu akan
membuat resiko kehilangan uang dan ketidaktahuan yang terjadi antara
infomed people dan uniformed people.
Ada banyak sisi positif bagi mereka yang literate. Menurut Cole dalam
Hidajat (2015:4) program literasi keuangan dapat menjadi obat berbagai
macam penyakit yang bekaitan krisis keuangan. Beberapa sisi positif bagi
mereka yang memiliki tingkat literasi keuangan yang tinggi diantaranya
adalah kemampuan untuk mengelola keuangan, membuat keputusan
berdasarkan informasi dan minimalkan peluang membuat kesalahan
keuangan, berinvestasi di pasar modal dan dapat menghindari serta
memecahkan masalah keuangan untuk kehidupan yang sejahtera.

Financial management behavior seseorang dapat dilihat dari empat hal (Dew
dan Xiao, 2011:46) yaitu :
1) Consumption adalah pengeluaran oleh rumah tangga atas berbagai barang
dan jasa. Financial management behavior seseorang dapat dilihat dari
bagaimana ia melakukan kegiatan konsumsinya seperti apa yang di beli
seseorang dan mengapa ia membelinya.
2) Cash-flow management adalah indikator utama dari kesehatan keuangan
yaitu ukuran kemampuan seseorang untuk membayar segala biaya yang
dimilikinya, manajemen arus kas yang baik adalah tindakan
penyeimbangan, masukan uang tunai dan pengeluaran. Cash flow
management dapat diukur dari apakah seseorang membayar tagihan tepat
waktu, memperhatikan catatan atau bukti pembayaran dan membuat
anggaran keuangan dan perencanaan masa depan.
3) Saving and investment, tabungan dapat didefinisikan sebagai bagian dari
pendapatan yang tidak dikonsumsi dalam periode tertentu, karena
seseorang tidak tau apa yang akan terjadi di masa depan, uang harus
disimpan untuk membayar kejadian tak terduga. Investasi, yakni
mengalokasikan atau menanamkan sumberdaya saat ini dengan tujuan
mendapatkan manfaat di masa mendatang.

Financial behavior merupakan tingkah laku yang dilakukan
seseorang dalam mengelola keuangan pribadinya. Setiap individu memiliki
karakteristik dan perilaku keuangan yang berbeda-beda. Hal tersebut
disebabkan oleh faktor-faktor yang mempengaruhi diri mereka baik secara
internal maupun eksternal. Pengaruh internal merupakan pengaruh dari dalam
diri mereka sendiri seperti psikologi, sikap, dan karakter yang mempengaruhi
perilaku keungan seseorang. Terdapat banyak faktor- faktor eksternal yang
mungkin mempengaruhi perilaku keuangan seseorang antara lain
pengetahuan keuangan (financial knowledge), sikap keuangan (financial
attitude), tingkat pendapatan dan lain sebagainya. Menurut Nye dan Hilyrad
dalam Hidajat (2015:16) empat faktor yang mempengaruhi perilaku
keuangan yaitu :
1) financial quantitative literacy merupakan kemampuan dan menbaca
tentang keuangan secara kuantitatif.
2) subjectif numeracy merupakan preferensi seseorang bekerja dengan angka
dan kepercayaan diri.
3) materialism merupakan seperangkat keyakinan yang terpusat akan
pentingnya harta dalam hidup seseorang.
4) impluse comsumptio merupakan dorongan untuk membeli sesuatu yang
tiba-tiba, tanpa ada niat atau rencana, bertindak atas dorongan tanpa
mempertimbangkan tujuan jangka panjang atau cita-cita.

perilaku keuangan (financial behavior) muncul pada tahun 1990-
an sejalan dengan tuntunan perkembangan dunia bisnis dan akademik yang
mulai menyikapi adanya aspek atau unsur perilaku dalam proses
pengambilan keputusan dan investasi. Sebelum mempelajari financial
behavior seseorang harus memiliki pemahaman mengenai psikologi,
sosiologi, dan keuangan.
Fuller (2000:5) mendefinisikan keuangan keperilakuan dalam tiga
cara: pertama, keuangan keperilakuan adalah integrasi ekonomi dan
keuangan klasik dengan psikologi dan ilmu pembuatan keputusan. Kedua,
keuangan keperilakuan adalah suatu usaha menjelaskan penyebab beberapa
anomali yang teramati dan dilaporkan dalam dalam literatur keuangan.
Ketiga, keuangan keperilakuan merupakan studi bagaimana investor
membuat kesalahan dalam penetapan secara sistematis (systematically make
errors) dan kesalahan mental (mental mistakes). Menurut Asri (2015:223)
keuangan keperilakuan merupakan bias (penyimpangan) yang mungkin dari
keputusan yang diharapkan. Penyimpangan ini yang disebut dengan
perilaku yang tidak rasional.
Menurut Shefrin dalam Asri (2015:225) keuangan keperilakuan pada
dasarnya berbeda asumsi dengan keuangan konvesional dalam dua hal.
Pertama, dalam hal peran arbitrageur. Konsep dasar efesien dalam
keuangan mengatakan bahwa arbitrageur berperan untuk mengembalikan
harga ke arah nilai intrinsik. Secara konseptual arbitrage adalah pembeli
dan penjual membandingkan dua pasar yang berbeda untuk mendapatkan
keuntungan dari perbedaan harga. Kedua dalam peran sentimen yang dapat
diartikan sebagai cerminana suasana hati (mood) yang sedang dialami
seseorang.
Menurut Statman dalam Asri (2015:224) keuangan keperilakuan
adalah sebuah pendekatan alternatif dari teori konvensional (yang disebut
dengan keuangan standar atau standard finance) yang berbeda dalam
beberapa hal diantaranya adalah :
1) Dalam teori keuangan standar manusia dianggap rasional, sedangkan
dalam keuangan keperilakuan manusia dianggap normal. Artinya
manusia tidak sepenuhnya rasional. Manusia mempunyai emosi dan ia
tidak dapat merencanakan dan sepenuhnya kapan menggunakan rasional,
kapan menggunakan emosi dan kapan menggunakan keduanya secara
bersama-sama. Pengaturan pemakaian rasional dan emosi terjadi secara
alamiah dan ditentukan oleh berbagai variabel.
2) Dalam teori keuangan standar diansumsikan bahwa pasar efesien. Dalam
keuangan keperilakuan pasar diasumsikan tidak efesien, meskipun diakui
tidak mudah untuk ditaklukkan dan didahului. Harga dimungkinkan
untuk menyimpang dari nilai fundamentalnya oleh berbagai hal termasuk
variabel – variabel psikologi.

Perilaku keuangan (behavior finance) mulai dikenal dan berkembang
didunia bisnis dan akademis pada tahun 1990. Berkembangnya behavior finance
dipelapori oleh adanya perilaku seseorang dalam proses pengambilan keputusan.
Dari beberapa penelitian terdahulu ditunjukkan bahwa financial literacy atau
pengetahuan keuangan memiliki hubungan yang positif dengan perilaku keuangan
(behavior finance) (Noor, Nurfadhilah, Ramesh, Mion, 2013). Behavior finance
adalah suatu perilaku yang berkaitan dengan aplikasi keuangan.

Menurut Robbins & Judge (2008: 92), sikap adalah pernyataan yang evaluatif
baik yang menyenangkan maupun yang tidak menyenangkan terhadap objek,
individu, dan peristiwa.
Sikap memiliki 3 komponen utama yang terdiri dari (Robbins & Judge,
2008 :93):
1. Kognitif
Kognitif adalah opini atau keyakinan dari suatu sikap yang
menentukan tingkatan untuk sesuatu atau bagian yang lebih penting dari
sikap.
2. Afektif (perasaan)
Perasaan adalah suatu emosional yang berada dalam diri setiap
individu. Perasaan merupakan suatu pernyataan dari sikap yang diambil
dan ikut menentukan perilaku yang akan dilakukan oleh setiap individu.
3. Perilaku atau tindakan
Perilaku atau tindakan merupakan cerminan dari bagaimana
individu berperilaku dalam cara tertentu terhadap sesuatu atau
seseorang.
Attitude diperlukan oleh setiap individu setiap hari dan dalam segala aspek
kehidupan manusia. Tidak terkecuali terhadap aspek keuangan. Attitude keuangan
atau financial attitude yang dimiliki oleh seseorang akan membantu individu
tersebut dalam menentukan sikap dan berperilaku mereka dalam hal keuangan, baik
dalam hal pengelolaan keuangan, penganggaran keuangan pribadi, atau bagaimana
keputusan individu mengenai bentuk investasi yang akan diambil.

Pada perkembangannya, pengetahuan mengenai keuangan semakin
berkembang dan mulai diperkenalkan diberbagai jenjang pendidikan. Praktek
pendidikan keuangan juga sangat dekat dan melekat dengan kehidupan sehari-hari
seperti bagaimana mempergunakan pendapatan yang diperoleh dan mengelola
pendapatan tersebut untuk investasi ataupun untuk kehidupan sehari-hari. Oleh
karenanya pendidikan keuangan baik jika diajarkan diusia dini agar kelak ketika
beranjak dewasa, seseorang itu dapat mengaplikasikan ilmu yang didapatkan
dengan baik. Sehingga dapat disimpulkan bahwa pengetahuan keuangan dapat
digunakan dalam berbagai aspek kehidupan manusia, baik untuk sehari-hari
maupun untuk jangka waktu yang panjang.
Berdasarkan survey yang dilakukan OJK pada tahun 2013 hanya sebesar 22
persen saja masyarakat Indonesia yang memahami literasi keuangan dan 57 persen
masyarakat Indonesia yang menggunakan fasilitas dan produk jasa keuangan
seperti perbankan, asuransi dan instrumen pasar modal. Di pasar modal 15 persen
masyarakat Indonesia yang menjadi investor. Selain itu survey yang dilakukan oleh
OJK juga menyatakan bahwa seseorang dengan latar belakang pendidikan
perguruan tinggi memiliki tingkat pemahaman keuangan sebesar 56,4 persen,
kemudian diikuti oleh pelajar sekolah menengah atas sebesar 35,7 persen,
sedangkan untuk pelajar di bawah tingkat menengah atas dan tidak bersekolah
menunjukkan presentase yang lebih kecil yaitu 24,6 persen dan 13,6 persen (FAT,
2013, www.hukumonline.com). Indeks literasi keuangan di Indonesia sebesar 21,7
persen menunjukkan angka yang lebih rendah dibandingkan dengan indeks literasi
keuangan di Singapura yaitu 98 persen (Hayat, 2014). Dari survey yang dilakukan
OJK tersebut dapat ditarik kesimpulan bahwa pemahaman yang dimiliki oleh
masyarakat Indonesia mengenai produk-produk keuangan masih sangat kurang dan
mahasiswa memiliki pemahaman mengenai keuangan yang lebih baik karena latar
belakang pendidikannya.
Pengetahuan keuangan mempunyai hubungan yang erat dengan financial
litercay atau edukasi keuangan. Pengetahuan keuangan dapat tersalurkan dan dapat
dipahami dengan baik melalui edukasi keuangan atau financial literacy. Menurut
Mason & Wilson (2000), financial literacy is a “ meaning – making process “ in
which individuals use a combination of skills, resources, and contextual knowledge
to process information and make decisions with knowledge of the financials
consequences of that decision. Dari pengertian yang disampaikan di atas dapat
ditarik kesimpulan bahwa financial literacy adalah pengambilan keputusan
individu yang menggunakan kombinasi dari beberapa keterampilan, sumber daya,
dan pengetahuan kontekstual untuk mengolah informasi dan membuat keputusan
berdasarkan dengan resiko financial dari keputusan tersebut. Dalam financial
literacy terdapat beberapa aspek keuangan yaitu (Nababan dan Sadalia, 2012):
1. Basic Personal Finance
Dalam Basic Personal Finance mencakup berbagai pemahaman
dasar seseorang dalam suatu system keuangan seperti perhitungan bunga
sederhana, bunga majemuk, inflasi, opportunity cost, nilai waktu,
likuiditas asset, dan lain-lain.
2. Money management (pengelolaan uang)
Money management mempelajari bagaimana seorang individu
mengelola uang pribadi mereka. Semakin banyak pemahaman mengenai
financial literacy maka semakin baik pula individu tersebut mengelola
uang pribadi mereka.
3. Credit and debt management
Manajemen Perkreditan adalah suatu rangkaian kegiatan dan
komponen yang saling berhubungan satu dengan yang lain secara
sistematis dalam proses pengumpulan dan penyajian informasi
perkreditan suatu bank.
Berdasarkan UU no 10 Tahun 1998 tentang perubahan atas UU No 7
tahun 1992 tentang perbankan, kredit adalah penyediaan uang atau
tagihan yang dapat disamakan, berdasarkan persetujuan atau
kesepakatan antar bank dengan pihak lain yang mewajibkan pihak
peminjam untuk melunasi utangnya setelah jangka waktu tertentu
dengan pemberian bunga.
Manajemen hutang atau debt management merupakan proses
pembayaran hutang dengan melibatkan pihak ketiga untuk membantu
peminjam hutang. Untuk lebih memudahkan mengatur hutang lebih baik
jika dibuat debt management plan.
Debt management plan berupa langkah-langkah atau proses dimana
pihak ketiga membantu pengelolaan hutang dari seseorang.
Langkah-langkah debt management plan terdiri dari (wikipedia, 2011):
1. Membuat daftar kreditur dimana seseorang melakukan peminjaman
beserta jumlah pinjaman yang dilakukan pada masing-masing
kreditur.
2. Menggabungkan data-data jumlah utang, jumlah pemasukan, dan
pengeluaran si peminjam.
3. Pihak ketiga membantu perencanaan hutang dan membantu
peminjam untuk menentukan jumlah maksimal dari uang yang
tersedia untuk pembayaran hutang. 4. Saving and investment
Tabungan (saving) merupakan bagian dari pendapatan masyarakat
yang tidak dipergunakan untuk kegiatan konsumsi, sedangkan bagian dari
tabungan yang dipergunakan untuk kegiatan ekonomi (menghasilkan
barang dan jasa) yang menguntungkan disebut dengan investasi
(investment).
Beberapa penelitian sebelumnya menyatakan bahwa semakin
banyak seseorang tersebut mengetahui dan memahami pengetahuan
keuangan (financial knowledge) maka seseorang itu akan melakukan
investasi dan menabung uang pribadi mereka dengan baik.
5. Risk Management
Risiko adalah sesuatu yang muncul akibat adanya suatu
ketidakpastian. Berikut merupakan beberapa pengertian dari risiko :
1. Menurut Miller (1983:321) risiko diartikan sebagai ketidakpastian
atau kemungkinan adanya kerugian finansial.
2. Risiko adalah suatu variasi dari hasil-hasil yang dapat terjadi selama
periode tertentu (Arthur Williams dan Richard, M.H.).
3. Risiko adalah ketidakpastian (uncertainty) yang mungkin
melahirkan peristiwa kerugian (loss) (A. Abas Salim).
4. Risiko adalah ketidakpastian atas terjadinya suatu peristiwa
(Soekarto).
5. Risiko merupakan penyebaran/penyimpangan hasil aktual dari hasil
yang diharapkan (Herman Darmawi).
Banyak cara yang dilakukan oleh seseorang untuk mengurangi risiko dari
ketidakpastian tersebut, cara yang dilakukan oleh seseorang disebut manajemen
risiko. Manajemen risiko adalah pelaksanaan fungsi-fungsi manajemen dalam
penganggulan risiko, terutama risiko yang dihadapi oleh organisasi/perusahaan,
keliarga dan masyarakat (Djojosoedarso, 2003: 4). Manajemen risiko bertujuan
untuk mengelola risiko sehingga kerugian yang dialami dapat diminimalisir atau
keuntungan yang akan diperoleh dapat dioptimalkan. Di dalam manajemen risiko
terdiri dari 3 proses yaitu
a. Identifikasi risiko
Di dalam proses ini diidentifikasi risiko-risiko apa yang akan dihadapi.
Identifikasi dilakukan dengan melakukan penelusuran sumber risiko sampai
terjadinya peristiwa yang tidak diinginkan.
b. Evaluasi dan pengukuran risiko
Evaluasi risiko dilakukan untuk memahami karakteristik risiko dengan
lebih baik. Dengan memahami risiko tersebut dengan baik maka,kita juga
dapat mengendalikan risiko tersebut dengan baik. Evaluasi dilakukan
dengan melakukan pengukuran risiko yang dihadapi.
c. Pengelolaan risiko
Pengelolaan risiko juga merupakan komponen yang penting dalam
melakukan sesuatu pengelolaan. Jika pengelolaan risiko gagal dilakukan
maka kerugian yang akan ditimbulkan dari risiko tersebut akan semakin
besar.

Menurut Khalillah dan Iramani (2013) Locus of Control berpengaruh signifikan
terhadap Financial Managemen Behavior. Dengan demikian, dapat dikatakan
apabila seseorang cenderung memiliki pengendalian diri dari dalam, maka
Perilaku Keuangannya akan mengalami kenaikan atau perbaikan. Begitu juga
sebaliknya apabila kontrol diri seseorang mengalami penurunan atau
kecenderungan menuju pengendalian diri dari luar, maka Perilaku Keuangannya
juga akan mengalami penurunan.

Menurut Mien dan Thao (2015) yang melakukan penelitian tetang financial
managemen behavior pada masyarakat Vietnam menyatakan bahwa financial
attitude dan pengetahuan keuangan memiliki hubungan signifikan dengan
perilaku keuangan.
Penelitian tersebut didukung oleh penelitian yang dilakukan Damanik
dan Herdjiono (2016) yang menyatakan bahwa financial attitude berpengaruh
terhadap financial management behavior. Seseorang dengan tingkat Financial
attitude yang baik akan menunjukkan pola pikir yang baik tentang uang

Hilgert, Hogart dan Beverly (2003) memasukkan pengetahuan keuangan dan
prilaku keuangan kedalam kuesioner pada national survey of consumer finances
financial practice index menemukan hasil bahwa orang dengan level financial
literacy yang tinggi juga memiliki financial practice index yang lebih tinggi, yang
mengindikasikan adanya hubungan antara Financial Management Behavior
dengan Financial knowledge. Perry dan Morris (2005) menyatakan, seseorang
dengan Pengetahuan Keuangan yang baik akan memiliki perilaku keuangan yang
lebih bertanggung jawab. Penelitian tersebut didukung oleh penelitian yang
dilakukan Ida dan Chintia Yohana Dwinta (2010) menyatakan, terdapat pengaruh
Financial knowledge terhadap Financial Management Behavior.
Begitu pula penelitian yang dilakuakan oleh Linawati dan Andrew (2014)
yang menyatakan bahwa pengetahuan keuangan berpengaruh terhadap perilaku
keuangan, pengetahuan yang tinggi cenderung lebih bijak berperilaku
kruangannya bila dibandingkan dengan responden yang berpengetahuan yang
lebih rendah.

Konsep tentang Locus of Control pertama kali dikemukakan oleh Rotter, pada
tahun 1966, seorang ahli teori pembelajaran sosial. Locus of Control adalah cara
pandang seseorang terhadap suatu peristiwa apakah dia dapat atau tidak dapat
mengendalikan peristiwa yang terjadi padanya. Orientasi Locus of Control
dibedakan menjadi dua, yakni Locus of Control internal dan Locus of Control
eksternal Rotter dalam Baker et.al (2017,28). Individu dengan Locus of Control
internal cenderung menganggap bahwa ketrampilan, kemampuan, dan usaha lebih
menentukan apa yang akan mereka peroleh dalam hidup. Sedangkan individu
dengan Locus of Control eksternal cenderung menganggap bahwa hidup mereka
tergantung dari kekuatan luar individu seperti nasib, takdir, keberuntungan, dan
orang lain yang berkuasa. Menurut Robbins (2008: 178) Locus of Control
diartikan sebagai persepsi sesorang tentang sebab-sebab keberhasilan atau
kegagalan dalam melaksanakan pekerjaannya.
Individu yang memiliki keyakinan bahwa nasib atau kejadian dalam
kehidupannya berada di bawah kontrol dirinya, dikatakan individu tersebut
memiliki Locus of Control internal. Sementara individu yang memiliki keyakinan
bahwa lingkunganlah yang mempunyai kontrol terhadap nasib atau kejadian yang
terjadi dalam kehidupannya dikatakan individu tersebut memiliki Locus of
Control eksternal. Dengan demikian, semakin tinggi tingkat Locus of Control
Internal yang dimiliki oleh individu maka pengetahuan keuangannya akan
semakin baik.

Menurut Robbins dan Judge (2015;43) sikap (attitude) adalah pernyataan evaluasi
baik menyenangkan atau tidak menyenangkan mengenai objek, orang atau
peristiwa. Sikap memiliki 3 komponen yang terdiri dari (Robbins dan
Judge,2015;43):
1. Kognitif
Kognitif adalah opini atau keyakinan dari sikap yang menentukan tingkah
untuk sesuatu atau sebagian yang lebih penting dari sikap.
2. Afektif (perasaan)
Perasaan adalah suatu emosional dalam diri setiap individu. Perasaan
merupakan suatu pernyataan dari sikap yang diambil dan ikut menentukan
perilaku individu.
3. Perilaku atau tindakan
Perilaku atau tindakan merupakan cerminan dari bagaimana individu
berperilaku dalam cara tertentu terhadap sesuatu atau seseorang.
Attitude diperlukan oleh setiap individu dalam kegiatan sehari-hari dan
dalam segala aspek kehudupan manusia tak terkecuali terhadap aspek keuangan.
Sikap keuangan atau financial attitude mengacu pada seseorang merasakan
tentang bagaimana masalah yang dihadapi mengenai keuangan pribadi, yang
diukur dengan tanggapan atas sebuah pernyataan atau opini (Marsh, 2006).
Dengan demikian dapat dikatakan bahwa sikap keuangan seseorang juga
berpengaruh terhadap cara seseorang mengatur perilaku keuangannya. Lim dan
Teo (1997) dan Madern dan Schors (2012) menyatakan sejumlah sikap keuangan
juga terkait dengan kesulitan dan masalah keuangan yang sering dihadapi oleh
setiap individu. Damanik dan Herdjiono (2016) yang menyatakan bahwa
seseorang dengan tingkat Financial attitude yang baik akan menunjukkan pola
pikir yang baik tentang uang sehingga dapat berperilaku baik dalam mengatur
keuangan.
Sikap keuangan dapat dicerminkan oleh enam konsep berikut
(Furnham,1984), yaitu:
1. Obsession, merujuk pada pola pikir seseorang tentang uang dan persepsinya
tentang masa depan untuk mengelola uang dengan baik.
2. Power, yaitu merujuk pada seseorang yang tidak menggunakan uang sebagai
alat untuk mengendalikan orang lain dan menurutnya uang dapat
menyelesaikan masalah.
3. Effort, merujuk pada seseorang yang merasa pantas memiliki uang dari apa
yang sudah dikerjakannya.
4. Inadequacy, merujuk pada seseorang yang selalu merasa tidak cukup
memiliki uang
5. Retention, merujuk pada seseorang yang memiliki kecenderungan tidak ingin
menghabiskan uang
6. Security, merujuk pada pandangan seseorang yang sangat kuno tentang uang
seperti anggapan bahwa uang lebih baik hanya disimpan sendiri tanpa
ditabung di Bank atau untuk investasi

Financial knowledge atau pengetahuan keuangan adalah penguasaan seseorang
atas berbagai hal tentang dunia keuangan (Kholilah dan Iramani, 2013). Jadi
literasi keuangan merupakan dasar penguasaan pengetahuan individu dalam hal
pengetahuan keuangan dan konsep keuangan secara umum.
Lusardi 2012 menyatakan bahwa Financial knowledge merupakan
ketrampilan hidup yang perlu dimiliki setiap orang untuk dapat meningkatkan taraf hidupnya dan bertahan dilingkungan ekonomi yang kompleks saat ini. Oleh
sebab itu literasi keuangan sangat di butuhkan baik untuk kehidupan sehari-hari
maupun untuk keberlangsungan usaha, dengan memiliki tingkat literasi keuangan
yang memadai maka dapat menyelesaikan permasalah yang muncul dalam
pengaturan keuangan.
Menurut Chen dan Volpe dalam Herdjiono (2016), Financial knowledge
adalah pengetahuan untuk mengelola keuangan dalam pengambilan keputusan
keuangan. Pengetahuan keuangan meliputi:
1. Pengetahuan umum keuangan pribadi
Kemampuan seseorang dalam mengelola aset keuangan pribadi. Dengan
menerapkan cara mengelola keuangan yang benar maka seseorang akan
mampu memanfaatkan uang yang dimilikinya untuk mencapai tujuan.
2. Tabungan
Kemampuan seseorang dalam menyisihkan pendapatan untuk keperluan yang
akan datang. Dengan menyisihkan pendapatan untuk ditabung maka seseorang
akan terhindar dari masalah keuangan.
3. Pinjaman
Kemampuan seseorang dalam memanfaatkan pinjaman untuk keperluan yang
bermanfaat dan dapat mengelolah pinjaman sebaik mungkin.
4. Investasi
Kemampuan seseorang dalam memahami tentang pentingnya investasi untuk
kehidupan yang akan datang
5. Asuransi
Kemampuan seseorang dalam memahami tentang asuransi, asuransi
dibutuhkan untuk menghindari resiko yang mungkin tibul baik resiko keuangan
maupun resiko keberlanjutan usaha

Menurut Tilson dalam Arlina dkk (2013;16) menyatakan bahwa perilaku
keuangan adalah suatu teori yang di dasarkan atas ilmu psikologi yang berusaha
memahami bagaimana emosi dan penyimpangan kognitif mempengaruhi perilaku
investor. Financial Management Behavior atau perilaku keuangan adalah
kemampuan seseorang dalam mengatur keuangan sehari-hari meliputi
perencanaan, penganggaran, pemeriksaan, pengelolaan, pengendalian, pencarian
dan penyimpanan dana untuk masa depan. Munculnya perilaku keuangan,
merupakan dampak dari besarnya hasrat seseorang untuk memenuhi kebutuhan
hidupnya sesuai dengan tingkat pendapatan yang diperoleh (Kholilah dan Iramani,
2013).
Financial management behavior seseorang dapat dilihat dari empat hal (Dew dan
Xiao dalam Herdjiono 2016) yaitu :
1. Consumption
Konsumsi, adalah pengeluaran oleh rumah tangga maupun individu atas
berbagai barang dan jasa (Mankiw, 2003). Financial management behavior
seseorang dapat dilihat dari bagaimana ia melakukan kegiatan konsumsinya
seperti apa yang ia beli seseorang dan alasan mengapa ia membelinya.
2. Cashflow management
Arus kas adalah indikator utama dari kesehatan keuangan yaitu ukuran
kemampuan seseorang untuk membayar segala biaya yang dimilikinya,
manajemen arus kas yang baik adalah tindakan penyeimbangan, masukan
uang tunai dan pengeluaran. Cash flow management dapat diukur dari apakah
seseorang membayar tagihan tepat waktu, memperhatikan catatan atau bukti
pembayaran dan membuat anggaran keuangan dan perencanaan masa depan.
3. Saving and investment
Tabungan dapat didefinisikan sebagai bagian dari pendapatan yang tidak
dikonsumsi dalam periode tertentu. Karena seseorang tidak tahu apa yang
akan terjadi di masa depan, uang harus disimpan untuk membayar kejadian
tak terduga.Investasi, yakni mengalokasikan atau menanamkan sumber daya
saat ini dengan tujuan mendapatkan manfaat di masa mendatang.
4. Credit management
Komponen terakhir dari financial management behavior adalah credit
management atau manajemen utang. Manajemen utang adalah kemampuan
seseorang dalam memanfaatkan utang agar tidak membuat anda mengalami
kebangkrutan, atau dengan lain kata yaitu atau pemanfaatan utang untuk
meningkatkan kesejahteraannya.

Sahi (2013) mengemukakan bahwa financial satisfaction merupakan
kepuasan yang dirasakan individu berkaitan dengan berbagai aspek kondisi
keuangan mereka. Menurut Kim (1999), financial satisfaction adalah kepuasan
seseorang terhadap kondisi keuangan pribadi. Praag dan Carbonell (2001)
mengemukakan bahwa orang yang memiliki financial satisfaction adalah orang
yang merasa puas terhadap kondisi keuangan saat ini. Hira dan Mugenda
(1998) mengartikan kepuasan keuangan sebagai persepsi subjektif individu
pada kecukupan sumber daya keuangan yang dimiliki. Oleh karena itu,
kepuasan keuangan merupakan salah satu komponen dari kehidupan yang
ditandai dengan ketercukupan aset keuangan. Berpijak pada definisi tersebut,
tampak bahwa mencapai atau tidak mencapai kepuasan keuangan ditentukan
oleh bagaimana mengelola uang. Selain daripada itu, kepuasan keuangan
merupakan salah satu kewajiban bagi siapa saja untuk mewujudkannya.
Financial satisfaction dapat diukur melalui cara pandang seseorang
terhadap kepuasan dari income yang diterima, kemampuan mengatasi masalah
keuangan, kemampuan untuk memenuhi kebutuhan dasar, level hutang yang
dimiliki, jumlah tabungan, ketersediaan uang untuk kebutuhan di masa depan,
serta tujuan hidup (Hira dan Mugenda, 1998). Penilaian financial satisfaction
dapat dilakukan secara objektif maupun secara subjektif. Penilaian secara
objektif yaitu melihat dari kondisi keuangan secara riil. Penilaian subjektif
merupakan penilaian dari dalam diri masing-masing individu dalam melihat
kondisi keuangan. Financial satisfaction dapat dinilai secara terpisah, yaitu
berdasarkan objektif saja atau berdasarkan subjektif saja, maupun secara
bersama-sama.
Menurut Tascano et al. (2006), tujuan kebahagian individu ialah untuk
memenuhi kebutuhan individu dan keinginan untuk membuat diri kita lebih
bahagia. Secara umum individu akan melakukan yang terbaik mengingat
situasi keuangan tertentu untuk memaksimalkan kebutuhan mereka. Untuk itu,
tingkat kepuasan yang berasal dari situasi financial yang diberikan akhirnya
akan menjadi penentu penting dari kebahagiaan individu. Oleh karena itu,
financial satisfaction dapat dilihat sebagai mediator antara pendapatan dan
kebahagiaan, karena kepuasan hidup dipengaruhi oleh banyak faktor selain
penghasilan, sedangkan financial satisfaction memiliki penghasilan input
utama. Penilaian secara subjektif masing-masing individu terhadap financial
satisfaction dinilai lebih akurat karena setiap individu dapat menilai kondisi
keuangan saat ini terhadap kondisi dimasa lalu, ekspektasi dimasa depan dan
standar sosial, dibandingkan melihat kondisi keuangan secara objektif saja.
Cara mengukur financial satisfaction disesuaikan terhadap sampel yang di uji.
Orang dapat mengevaluasi tingkat kesejahteraan yang berkaitan dengan
keadaan dan perbandingan kepada orang lain, pengalaman masa lalu dan
harapan masa depan. Faktor-faktor penentu kesejahteraan dapat
diklasifikasikan ke dalam tiga kelompok yang berbeda, yaitu atribut tujuan
(misalnya pendapatan, karakteristik pribadi dan jenis rumah tangga lainnya),
atribut yang dirasakan (misalnya kepuasan dengan standar hidup atau dengan
tabungan dan investasi sebagai indikator terkait atribut objektif), dan atribut
dievaluasi sebagai penilaian individu karakteristik keuangan dan non-keuangan
ketika dinilai terhadap standar perbandingan (misalnya aspirasi, harapan, dan
lain-lain).

Tingkat financial literacy yang dimiliki oleh setiap orang berbeda –
beda. Perbedaan tingkat financial literacy itulah yang menyebabkan terjadinya
perbedaan signifikan antara individu satu dengan yang lainnya dalam
mengumpulkan aset, baik jangka pendek maupun jangka panjang. Huston
(2010) menjelaskan bahwa faktor seperti kebiasaan, kognitif, ekonomi,
keluarga, teman sebaya, komunitas dan institusi dapat berdampak pada
perilaku keuangan (financial behavior).
Monticone (2010) menjelaskan bahwa tingkat financial literacy
seseorang dipengaruhi oleh: karakteristik demografi (gender, etnis, pendidikan
dan kemampuan kognitif), latar belakang keluarga, kekayaan serta preferensi
waktu. Sedangkan Capuano dan Ramsay (2011) menjelaskan bahwa faktor
personal (intelegensi dan kemampuan kognitif), sosial dan ekonomi dapat
mempengaruhi financial literacy dan financial behavior seseorang. Dari uraian
tersebut, dapat disimpulkan bahwa terdapat beberapa faktor yang dapat
mempengaruhi financial literacy seseorang, baik faktor dari dalam diri individu
seperti kemampuan kognitif dan psikologi maupun faktor di luar individu
seperti keadaan sosial dan ekonomi. Dalam penelitian ini, faktor-faktor
sosiodemografi yang diteliti terdiri dari gender, jurusan, dan pendapatan
orangtua

Literasi keuangan mencakup banyak aspek yang perlu diukur.
Literasikeuangan telah berkembang dalam beberapa tahun terakhir dan
mendapatkan perhatian yang lebih, khususnya pada negara-negara maju. Istilah
literasi keuangan adalah kemampuan seorang individu untuk mengambil
keputusan dalam hal pengaturan keuangan pribadinya. Chen dan Volpe (1998)
dalam Margaretha (2015) membagi literasi keuangan menjadi empat aspek,
yaitu:
a. Pengetahuan keuangan dasar (basic financial knowledge) yang mencakup
pengeluaran, pendapatan, aset, hutang, ekuitas, dan risiko. Pengetahuan
dasar ini biasanya berhubungan dengan pengambilan keputusan dalam
melakukan investasi atau pembiayaan yang bisa mempengaruhi perilaku
seseorang dalam mengelola uang yang dimiliki.
b. Simpanan dan pinjaman (saving and borrowing), merupakan produk
perbankan yang lebih dikenal sebagai tabungan dan kredit. Tabungan
merupakan sejumlah uang yang disimpan untuk kebutuhan di masa
depan. Seseorang yang memiliki pendapatan yang lebih tinggi
dibandingkan pengeluarannya akan cenderung menyimpan sisa uangnya
tersebut untuk kebutuhan di masa depan. Bentuk simpanan bisa berupa
tabungan dalam bank atau simpanan dalam bentuk deposito. Sedangkan
pinjaman (borrowing) atau disebut juga dengan kredit merupakan suatu
fasilitas untuk melakukan peminjaman uang dan membayarnya kembali
dalam jangka waktu tertentu dengan pemberian bunga.
c. Proteksi atau asuransi (insurance) merupakan suatu bentuk perlindungan
secara finansial yang bisa dilakukan dalam bentuk asuransi jiwa, asuransi
properti, asuransi pendidikan, dan asuransi kesehatan. Tujuan dari
proteksi adalah untuk mendapatkan ganti rugi apabila terjadi hal yang
tidak terduga seperti kematian, kehilangan, kecelakaan, atau kerusakan.
Asuransi melibatkan pihak tertanggung untuk melakukan pembayaran
premi secara berkala dalam suatu waktu tertentu yang berguna sebagai
ganti polis yang menjamin perlindungan yang diperoleh oleh pihak
tertanggung.
d. Investasi merupakan suatu bentuk kegiatan penanaman dana atau aset
dengan tujuan untuk memperoleh keuntungan di waktu yang akan
datang. Bentuk investasi bisa berupa aset riil (properti atau emas), aset
keuangan (saham, deposito, obligasi, dan aset keuangan lainnya), dan
lain-lain. Keuntungan dari tiap jenis investasi berbeda-beda dan masingmasing juga disertai dengan risiko investasi yang berbeda-beda. Menurut
hukum investasi yang ada, semakin tinggi risiko investasi semakin tinggi
keuantungan yang ditawarkan (high risk high return).
Dalam The Social Research Centre (2011) dinyatakan bahwa perilaku
yang terkait dengan uang dapat menjadi indikator literasi keuangan seseorang.
Dalam analisis ini ditemukaan 5 perilaku yang menjadi indikator diantaranya:
a. Menjaga catatan keuangan, misalnya selalu memantau saldo rekening
dan pengeluaran rumah tangga.
b. Perencanaan masa depan, termasuk perilaku seperti merencanakan
pendapatan saat masa pensiun, menggunakan konsultan keuangan, penggunaaan asuransi.
c. Memilih produk keuangan, misalnya memperluas pengetahuan produk
keuangan dan jasa keuangan untuk berbelanja.
d. Staying informed (selalu terdepan terhadap perkembangan informasi),
misalnya orang orang yang menggunakan informasi keuangan untuk
membuat keputusan.
e. Pengawasan keuangan termasuk hal-hal seperti pengendalian situasi
keuangan yang umum dan hutang dan kemampuan untuk menabung

Menurut Garman dan Forgue (2010), financial literacy adalah
pengetahuan akan fakta, konsep, prinsip, dan teknologi agar setiap orang
bersikap cerdas terhadap uang. Seseorang yang memiliki financial literacy
dapat meningkatkan kemampuan seseorang dalam mengatasi masalah
keuangan seharihari dan membantu dalam mengambil keputusan keuangan.
Atkinson dan Messy (2011) mengemukakan bahwa financial literacy
merupakan sebuah kombinasi dari kesadaran, pengetahuan, kemampuan
perilaku, dan kebiasaan yang diperlukan untuk mengambil keputusan keuangan
yang tepat dan pada akhirnya dapat mencapai kondisi keuangan yang
memuaskan. Financial literacy menekankan pada pentingnya menerapkan
pengetahuan dan kemampuan di bidang keuangan dalam pengambilan
keputusan keuangan.
Menurut Remund (2010), financial literacy memiliki hubungan dengan
kemampuan seseorang dalam mengelola uang. Definisi financial literacy
terbagi menjadi dua bagian yaitu, definisi secara konseptual dan definisi secara
operasional. Definisi secara operasional digunakan untuk menjelaskan konsep
financial literacy agar lebih mudah diukur. Definisi operasional dibagi menjadi
empat golongan, yaitu penganggaran, tabungan, pinjaman, dan investasi.
Definisi secara konseptual dibagi menjadi lima bagian, yaitu:
a. Kemampuan dalam memahami konsep keuangan, sehingga financial
literacy yang dimiliki dapat diterapkan dalam pengambilan keputusan
keuangan.
b. Kemampuan mengatur keuangan pribadi, dengan menggunakan financial
literacy yang dimiliki untuk melakukan kegiatan keuangan seperti
melakukan pencatatan pemasukan dan pengeluaran.
c. Kemampuan dalam mengambil keputusan yang tepat, menggunakan
financial literacy yang dimiliki.
d. Melakukan perencanaan keuangan secara efektif untuk kebutuhan
keuangan dimasa depan, financial literacy yang dimiliki digunakan untuk
merencanakan investasi keuangan (Remund, 2010).
Laily (2013) mengemukakan bahwa pengetahuan keuangan adalah
kecerdasan dan kemampuan seseorang dalam mengelola keuangannya.
Pengetahuan keuangan mencakup pengetahuan yang terkait masalah keuangan,
seperti pengenalan mengenai lembaga jasa keuangan, apa saja produk dan jasa
keuangan, fitur-fitur yang melekat pada produk dan jasa keuangan, manfaat
17
dan resiko dari produk dan jasa keuangan, serta hak dan kewajiban sebagai
konsumen pengguna jasa keuangan. Selain itu, pengetahuan keuangan juga
mencakup kemampuan dan keterampilan bagaimana caranya menghitung
bunga, hasil investasi, denda dan sebagainya.
Menurut Lusardi dan Mitchell (2007), financial literacy mencakup
empat konsep keuangan, yaitu:
a. Pengetahuan umum keuangan
Pengetahuan tentang keuangan mencakup pengetahuan keuangan
pribadi, yakni bagaimana mengatur pendapatan dan pengeluaran, serta
memahami konsep dasar keuangan. Konsep dasar keuangan tersebut
mencakup perhitungan tingkat bunga sederhana, bunga majemuk, pengaruh
inflasi, opportunity cost, nilai waktu uang, likuiditas suatu aset, dan lainlain.
b. Pengetahuan mengenai manajemen uang (money management)
Konsep money management mencakup bagaimana setiap individu
dapat mengelola dan menganalisis keuangan pribadi mereka. Pemahaman
literasi keuangan yang baik memberikan praktik keuangan yang baik pula
pada pengelolaan keuangan setiap individu. Dalam hal ini, setiap individu
juga diarahkan tentang bagaimana menyusun anggaran dan membuat
prioritaspenggunaan dana yang tepat sasaran.
c. Pengetahuan mengenai tabungan dan investasi
Tabungan merupakan akumulasi dana berlebih yang diperoleh
dengan sengaja mengkonsumsi sedikit dari pendapatan, sedangkan investasi
18
adalah menyimpan atau menempatkan uang agar bisa bekerja sehingga
dapat menghasilka uang yang lebih banyak (Garman dan Forgue, 2010).
Dalam pemilihan tabungan, ada enam faktor yang perlu dipertimbangkan,
yaitu: tingkat pengembalian (persentase kenaikan tabungan), inflasi,
pertimbangan pajak, likuiditas (kemudahan dalam menarik dana jangka
pendek tanpa kerugian atau dibebani fee), kemanan (ada tidaknya proteksi
terhadap kehilangan uang jika bank mengalami kesulitan keuangan), dan
pembatasan-pembatasan dari fee, yaitu penundaan atas pembayaran bunga
yang dimasukkan dalam rekening dan pembebanan fee suatu transaksi
tertentu untuk penarikan deposito.
d. Pengetahuan mengenai risiko
Cara menangani suatu risiko akan berpengaruh terhadap keamanan
finansial di masa yang akan datang. Salah satu cara cepat yang dapat
menanggulangi risiko tersebut yaitu dengan mengasuransikan aset ataupun
hal-hal beresiko. Literasi keuangan sangat diperlukan dalam memilih
asuransi aset sebagai pengelola risiko tersebut dan menghindari risiko
tambahan yang mungkin akan terjadi.

Financial behavior mempelajari bagaimana manusia secara actual
berperilaku dalam sebuah penentuan keuangan, khususnya mempelajari
bagaimana psikologi mempengaruhi keputusan keuangan, perusahaan dan
pasar keuangan. Kedua konsep yang diuraikan secara jelas menyatakan bahwa
perilaku keuangan merupakan suatu pendekatan yang menjelaskan bagaimana
manusia melakukan investasi atau berhubungan dengan keuangan dipengaruhi
oleh faktor psikologi (Wicaksono dan Divarda, 2015).
Perilaku keuangan menjadi gambaran cara individu berperilaku ketika
dihadapkan dengan keputusan keuangan yang harus dibuat. Perilaku keuangan
juga dapat diartikan sebagai suatu teori yang didasarkan atas ilmu psikologi
yang berusaha memahami bagaimana emosi dan penyimpanan kognitif
mempengaruhi perilaku investor. Di tengah perkembangan ekonomi global saat
ini, setiap individu harus dapat menjadi konsumen yang cerdas untuk dapat
mengelola keuangan pribadinya dengan cara membangun melek finansial yang
mengarah pada perilaku keuangan yang sehat. Kendali diri merupakan perilaku
keuangan yang sangat bermanfaat bila dipahami dan dapat diterapkan di
kehidupan seharihari (Lubis, et al., 2013).
Perilaku keuangan berhubungan dengan tanggung jawab keuangan
seseorang terkait dengan cara pengelolaan keuangan. Tanggung jawab
keuangan merupakan proses pengelolaan uang dan asset yang dilakukan secara
produktif. Pengelolaan uang adalah proses menguasai dan menggunakan aset
keuangan. Ada beberapa elemen yang masuk ke pengelolaan uang yang efektif,
seperti pengaturan anggaran dan menilai pembelian berdasarkan kebutuhan.
Aktivitas utama dalam pengelolaan uang adalah proses penganggaran.
Anggaran bertujuan untuk memastikan bahwa individu mampu mengelola
kewajiban keuangan secara tepat waktu dengan menggunakan penghasilan
yang diterima dalam periode yang sama (Ida dan Dwinta, 2010).
Ricciardi (2005) menyatakan bahwa financial behavior merupakan
suatu disiplin ilmu yang didalamnya melekat interaksi berbagai disiplin ilmu
dan terus menerus berintegrasi sehingga dalam pembahasannya tidak bisa
dilakukan isolasi. Financial behavior dibangun oleh berbagai asumsi dan ide
dari perilaku ekonomi. Keterlibatan emosi, sifat, kesukaan, dan berbagai
macam hal yang melekat dalam diri manusia sebagai makhluk intelektual dan
sosial akan berinteraksi melandasi munculnya keputusan melakukan suatu
tindakan.
Chinen dan Endo (2012) menyatakan bahwa individu yang memiliki
kemampuan untuk membuat keputusan yang benar tentang keuangan tidak
akan memiliki masalah keuangan di masa depan dan menunjukkan perilaku
keuangan yang sehat serta mampu menentukan prioritas kebutuhan. Perilaku
keuangan yang sehat ditunjukkan oleh aktifitas perencanaan, pengelolaan serta
pengendalian keuangan yang baik.
Perilaku keuangan yang baik digambarkan dengan memiliki perilaku
yang efektif seperti menyiapkan catan keuangan, dokumentasi pada arus kas,
perencanaan biaya, membayar tagihan listrik, mengendalikan penggunaan
kartu kredit, serta merencanakan tabungan (Zaimah, et al., 2010). Perilaku
keuangan berasal dari ekonomi neoklasik. Homo economicus adalah model
perilaku ekonomi manusia yang sederhana mengasumsikan bahwa prinsipprinsip kepentingan pribadi sempurna, rasionalitas yang sempurna, dan
informasi yang sempurna mengatur keputusan ekonomi individu (Pompian,
2010). Menurut Dew dan Xiao (2011), financial behavior mencakup tiga
dimensi keuangan, yaitu:
a. Consumption
Konsumsi adalah pengeluaran atas berbagai barang dan jasa.
FinancialBehavior seseorang dapat dilihat dari bagaimana dia melakukan
kegiatan konsumsinya seperti apa yang dibeli seseorang dan mengapa dia
membelinya (Ida dan Dwinta, 2010).
b. Cash-flow management
Arus kas adalah indikator utama dari kesehatan keuangan yaitu
ukuran kemampuan seseorang untuk membayar segala biaya yang
dimilikinya, manajemen arus kas yang baik adalah tindakan
penyeimbangan, masukan uang tunai dan pengeluaran. Cash flow
management dapat diukur dari apakah seseorang membayar tagihan tepat
waktu, memperhatikan catatan atau bukti dan membuat anggaran keuangan
dan perencanaan masa depan (Hilgert dan Hogart, 2003).
c. Saving and Investment
Tabungan dapat didefinisikan sebagai bagian dari pendapatan yang
tidak dikonsumsi dalam periode tertentu. Karena seseorang tidak tahu apa
yang akan terjadi di masa depan, maka uang harus disimpan untuk
mengantisipasi kejadian yang tidak terduga. Investasi yaitu mengalokasikan
atau menanamkan sumber daya saat ini dengan tujuan mendapatkan manfaat
di masa mendatang (Herdijono dan Damanik, 2013).

Leverage merupakan pemakaian biaya tetap dalam suatu usaha perusahaan yang bertujuan meningkatkan suatu keuntungan atau laba dalam perusahaan tersebut (Horne & Jr, 2013). Besarnya tingkat resiko hutang tidak tertagih di suatu perusahaan bisa diketahui ketika melihat struktur modal melalui leverage. Pengukurann leverage yang digunakann terbagi atas total debt to total asset ratio, debtt too equity ratio, time interest earned ratio, fixed charge coverage ratio, dan debt service ratio (Maiyarni, dkk., 2014). Penelitian ini menggunakan pengukuran leverage dengan membandingkan total hutang dengan total aset. Sesuai dengan teori agensi maka manajemen perusahaan dengan tingkat leverage yang tinggi akan mengurangi pengungkapan tanggungjawab sosial yang dibuatnya agar tidak menjadi sorotan dari para debtholders.

Ukuran perusahaan merupakan skala atau nilai yang digunakan mengelompokkan
besar dan kecilnya suatu entitas. Total aktiva, nilai saham, jumlah tenaga kerja,
kapitalisasi pasar, penjualan, log size merupakan indicator untuk
mengelompokkan ukuran perusahaan (Rofiqkoh & Priyadi, 2016). Ukuran
perusahaan dapat dijadikan suatu gambaran seberapa besar informasi yang terdapat
didalamnya, serta mencerminkan kesadaran oleh pihak manajemen mengenai
pentingnya suatu informasi bagi pihak dalam dan luar perusahaan. Log natural
jumlah aset yang dimiliki oleh perusahaan akan digunakan untuk mengukur
variable ukuran perusahaan
Skala atau nilai ukuran perusahaan dapat memberikan pengaruh untuk
mengungkapkan informasi yang ada dalam laporan keuangan perusahaan. Semakin
besar perusahaan maka semakin banyak dan komplek aktivitas dan operasional
perusahaan. Sehingga otomatis akan menimbulkan dampak terhadap masyarakat
dan lingkungan perusahaan serta shareholder yang bertambah. Perhatian
masyarakat terhadap perusahaan juga semakin luas sehingga perusahaan
mendapatkan tekanan untuk mengungkapkan pertanggungjawaban sosial secara
lebih.

Rasio profitabilitas merupakan cara untuk menghitung batas kemampuan entitas
dalam menghasilkan laba serta nilai ekonomis atas penjualan dan aset bersih entitas
maupun modal sendiri (shareholder equity) (Raharjaputra , 2009;205). Penilaian
prestasi sebuah perusahaan bisa dilihat dari kemampuan perusahaan dalam
menghasilkan laba. Besarnya laba perusahaan dapat menciptakan nilai yang baik
untuk kemungkinan di masa depan serta dalam memenuhi kebutuhan dan
kewajiban para stakeholder.
Tolak ukur profitabilitas suatu entitas dapat menggunakan rasio keuangan
untuk melakukan analisis terhadap tingkat profitabilitas dan hasil operasi entitas.
Return On Asset (ROA), margin laba (NPM), Return On Equity (ROE), Earning
Per Share (EPS), dan Return On Investment (ROI) digunakan untuk mengukur rasio
profitabilitas. Return On Equity (ROE) dalam penelitian ini digunakan untuk
mengukur tingkat profitabilitas. Perolehan laba perusahaan dapat diukur dengan
rasio ini berdasarkan modal. Laba bersih setelah pajak dibagi dengan total ekuitas
perusahaan merupakan cara untuk menghitung nilai Return On Equity (ROE)
(Santioso & Chandra , 2012).
Hasil penelitian Amalia (2013) menyatakan semakin baik kemampuan
kinerja keuangan perusahaan, maka perusahaan berupaya memperluas
pengungkapan. Pembentukan citra baik perusahaan dengan meningkatkan kinerja
dapat menaikkan nilai perusahaan sehingga dengan mudah mendapatkan
keyakinan dari para stakeholder.

Pengertian tanggungjawab sosial perusahaan atau (Corporate Social
Responsibility) menurut (Untung , 2008;1) merupakan komitmen perusahaan atau
dunia bisnis untuk berkontribusi dalam pengembangan ekonomi yang berkelanjutan
dengan memperhatikan tanggungjawab sosial perusahaan dan menitik beratkan
pada keseimbangan antara perhatian terhadap aspek ekonomis, sosial dan
lingkungan. Tanggungjawab sosial perusahaan atau (Corporate Social
Responbility) merupakan suatu bentuk usaha perusahaan yang sesuai dengan
ketentuan etika perusahaan untuk meningkatkan ekonomi dan kualitas bagi
karyawan dan masyarakat sekitar perusahaan. Tanggungjawab sosial mengandung
dimensi yang sangat kompleks dan umum. Tanggungjawab sosial juga
mengandung pendapat yang sangat berbeda, paling utama dikaitkan dengan
kepentingan pemangku kepentingan (Stockholder).
Menyederhanakan akan pemahaman, maka banyak ahli menggaris bawahi
prinsip dasar dalam tanggungjawab sosial. David dalam Hadi (2011;59)
menguraikan prinsip-prinsip tanggungjawab sosial (social responsibility) menjadi
tiga, yaitu: Sustainability berkaitan dengan cara perusahaan dalam melakukan
aktivitas perusahaan tetapi tetap memperhitungkan sumber daya untuk masa depan,
accountability merupakan upaya perusahaan terbuka yang bertangungjawab atas
aktifitas yang telah dilakukan dan digunakan untuk media membangun nama baik
perusahaan dan jaringan terhadap para pemangku kepentingan, transparancy
merupakan satu hal yang amat penting bagi pihak eksternal, berperan untuk
mengurangi asimetri informasi, kesalah pahaman, khususnya informasi dan
pertanggungjawaban berbagai dampak dari lingkungan.
Pemerintah menetapkan Undang-Undang Republik Indonesia Nomor 40
tahun 2007 tentang Perseroan Terbatas. Menurut Pasal 74 ayat (1) bahwa
“Perseroan yang menjalankan kegiatan usahanya di bidang dan/atau berkaitan
dengan sumber daya alam wajib melaksanakan Tanggung Jawab Sosial dan
Lingkungan”, serta dalam pelaksanaannya tertera di laporan tahunan sesuai dengan
Pasal 66 ayat (2c) yaitu “Laporan tahunan sebagaimana dimaksud pada ayat (1)
harus memuat sekurang-kurangnya laporan pelaksanaan Tanggung Jawab Sosial
dan dan Lingkungan”.
Masalah dalam tanggungjawab sosial secara implisit diungkapkan dalam
paragraf enam belas di nomor satu Pernyataan Standar Akuntansi Keuangann
(PSAK) yang berbunyi sebagai berikut: “Perusahaan dapat pula menyajikan laporan
mengenai lingkungan hidup dan laporan nilai tambahan (value added statement),
khusus bagi industri faktor-faktor lingkungan hidup mempunyai peranan penting
dan bagi industri yang menganggap pegawai sebagai kelompok pengguna laporan
yang memegang peranan penting” (Juan dan Wahyuni, 2012;120).
Menurut Hadi (2011;56) dalam perusahaan jika ingin bertahan untuk
waktu jangka panjang, perusahaan harus memperhatikan 3P, yaitu mencari
keuntungan yang besar (profit) tetapi juga memberikan kontribusi positif kepada
masyarakat (people) dan berusah atau aktif dalam menjaga kelestarian lingkungan
(planet). Klasifikasi dan dimensi tanggungjawab sosial perusahaan menurut Hadi
(2011;134-137) dibagi sebagai berikut: 1. Lingkungan, berupa investasi alat untuk
pengelolahan limbah, menjaga lingkungan sekitar, riset lingkungan, dan hal lain
yang berhubungan dengan lingkungan perusahaan, 2. Community, berupa bantuan
perbaikan jalan, bantuan koperasi dan UKM, bantuan kesehatan, bantuan air bersih,
serta bantuan-bantuan lainnya, 3. Employee, berupa jaminan kesehatan bagi
karyawan, peningkatan keterampilan, pendidikan dan pelatihan, tunjangan, insentif,
dan imbalan pensiun bagi karyawan dan lain-lain, 4. Product, berupa research dan
development, memiliki prosedr produksi dan mengacu pada standar kualitas
produk, jamninan kualitas, dan kesehatan produk, layannan aduan konsumen dan
lain-lain, 5. Energy, berupa penggunaan alat hemat energi, komitmen untuk
penghematan energi, pelatian-pelatian penghematan energi, penemuan teknologi
hemat energi, dan lain-lain, 6. Other, berupa keterbukaan, akuntabilitas, good
corporate govermance, pengahrgaan-penghargaan. Pengukuran variabel dependent
ini dengan menyamakan total item pengungkapan yang dipenuhi dengan total
seluruh item Global Reporting Initiatives (GRI).

Stakeholder adalah semua pihak baik internal maupun eksternal yang memiliki
hubungan baik bersifat mempengaruhi maupun dipengaruhi, bersifat langsung
maupun tidak langsung oleh perusahaan Raymond (2005) dalam Hadi (2011;93).
Teori Stakeholder (Stakeholder Theory) menyatakan bahwa perusahaan tidak hanya
bertanggungjawab terhadap pemilik atau shareholder akan tetapi juga
bertanggungjawab dan memberikan manfaat terhadap kondisi lingkungan dan
stakeholder yang terkena atau terkait dampak keberadaan perusahaan, sehingga
tercipta konsep tanggungjawab sosial perusahaan (Maiyarni, dkk., 2014). Adanya
tuntutan dari masyarakat dikarenakan dampak negative externalities dan
ketimpangan sosial yang terjadi (Hadi , 2011;93).
Teori stakeholder menjelaskan mengenai pentingnya perusahaan untuk
memuaskan keinginan para stakeholder. Perusahaan menyatakan dengan sukarela
berdasarkan investasi lingkungan yang sudah dilakukan untuk menyakinkan kepada
masyarakat dengan bukti kepedulian perusahaan tersebut dalam memelihara
lingkungan, memberikan nilai tambah dan manfaat bagi masyarakat yang
merupakan stakeholdernya. Menerapkan konsep kebermanfaatan untuk menjalin
sebuah hubungan stakeholder dan entitas, yang nantinya bertujuan untuk
membangun kerjasama yang baik serta menjaga usaha entitas jangka panjang.
(Rofiqkoh & Priyadi, 2016).

Profitabilitas merupakan kemampuan perusahaan dalam memperoleh laba
yang berhubungan dengan asset, tingkat penjualan dan modal saham tertentu
(Hanafi, 2013). Rasio profitabilitas merupakan faktor penting karena untuk dapat
menjalankan kegiatan operasionalnya, perusahaan harus berada pada kondisi yang
menguntungkan. Jika suatu perusahaa mengalami kerugian, maka perusahaan
tersebut akan kesulitan dalam penarikan modal dari pihak eksternal. Dalam
menganalisis perusahaan selain dilihat dari laporan keuangan, analisis juga dapat
dilihat dari analisis rasio keuangan.
Perusahaan yang memiliki profitabilitas yang tinggi, informasi yang
diungkapan akan lebih baik jika dibandingkan dengan perusahaan yang memiliki
tingkat profitabilitas yang rendah. Profitabilitas dapat dijadikan alat untuk menuntut
perusahaan dalam melakukan pengungkapan sukarela. Semakin besar dana
operasional perusahaan maka perusahaan lebih leluasa menentukan kegiatannya. Hal
ini terjadi karena, masyarakat dan pemerintah menganggap jika profitabilitas tinggi
mencerminkan perusahaan mempunyai kemampuan dalam melakukan pengungkapan
tersebut, serta tidak akan menjadikan beban bagi perusahaan. Salah satu cara untuk
mengukur rasio profitabilitas adalah dengan menggunakan ROA.
Return on Asset (ROA) merupakan rasio dasar yang paling sering dipakai.
ROA digunakan untuk menilai kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba
bersih berdasar pada tingkat asset tertentu (Hanafi, 2013). Rasio ini digunakan untuk
menentukan seberapa besar tingkat pengembalian dari asset yang dimiliki
perusahaan. Semakin tinggi rasio yang digunakan perusahaan maka semakin baik
pengelolaan assetnya. Menurut Anthony, et. al (2012) ROA merupakan ukuran
pengembalian yang dihasilkan perusahaan atas asset yang dimilikinya.

Laporan keuangan merupakan hasil dari proses akuntansi yang terjadi pada periode tertentu, kemudian diolah menjadi informasi yang berguna bagi pihak internal maupun pihak eksternal. Menurut PSAK 1 (Revisi 2015) laporan keuangan merupakan suatu bentuk penyajian terstruktur dari posisi keuangan dan kinerja keuangan perusahaan. Laporan keuangan berisi tentang penjelasan kinerja suatu perusahaan dalam satu periode akuntansi. Tujuan dari laporan keuangan adalah memberikan informasi kepada para pengguna mengenai posisi keuangan, kinerja keuangan, dan arus kas perusahaan untuk membuat keputusan ekonomi. Informasi keuangan yang disusun harus memenuhi karakteristik kualitatif yang relevan, handal dan dapat dipahami. Informasi tersebut dikatakan relevan apabila informasi tersebut dapat mempengaruhi keputusan ekonomi para pemakai sehingga dapat digunakan 20 untuk mengevaluasi informasi di masa lalu, masa kini, bahkan masa depan dengan mengoreksi hasil evalusi di masa lalu (Martani, et al 2016) . Untuk kualitas keandalan, informasi harus bebas dari pengertian yang menyesatkan, kesalahan-kesalahan material dan dapat diandalkan sebagai bentuk penyajian yang jujur. Agar laporan keuangan dapat dipahami dengan baik, para pemakai informasi diharapkan memiliki kemampuan yang cukup tentang kegiatan – kegiatan ekonomi, bisnis akuntansi maupun kemauan untuk mempelajari informasi. Dalam menyusun laporan keuangan penyusun harus memperhatikan faktor tepat waktu, keseimbangan antara manfaat, biaya dan keseimbangan antara masing-masing karakteristik kualitatif. Laporan keuangan dikatakan handal apabila disusun menggunakan standar akuntansi yang benar, auditor yang berkualitas serta praktik tata kelola yang baik didalam perusahaan. Praktik tata kelola yang baik mewajibkan perusahaan untuk menerapkan prinsip transparansi, akuntabilitas, tanggung jawab, fairness dan integritas. Selain itu perusahaan juga diharuskan untuk tidak mengabdi kepada kepentingan pemilik utama saja tetapi juga memperhatikan kepentingan pemegang saham minoritas, ketaatan akan peraturan, dan mampu menjunjung tinggi praktik bisnis yang baik. Hanafi (2013) berpendapat bahwa laporan keuangan merupakan laporan yang dapat memberikan informasi dalam proses pengambilan keputusan bagi investor. Laporan keuangan terdiri dari 3 jenis yaitu: 1. Laporan laba rugi komprehensif 2. Laporan perubahan modal 3. Laporan posisi keuangan (Neraca) Selain laporan keuangan yang disebutkan diatas, terdapat beberapa laporan yang dihasilkan perusahaan seperti : annual report, laporan berkelanjutan, prospektus dan laporan lainnya yang digunakan untuk memenuhi otoritas regulator (Martani et. al., 2016). Pada dasarnya data yang terdapat di laporan keuangan masih terbilang sebagai data mentah. Untuk dapat membuatnya menjadi informasi yang bermanfaat, maka data tersebut harus diolah terlebih dahulu. Setiap angka-angka yang terdapat dalam laporan keuangan harus bisa dianalisis lebih lanjut. Teknik analisis yang sering digunakan yaitu analisis rasio keuangan, seperti rasio profitabilitas (Hanafi,2013).

Kebutuhan informasi tentang perusahaan tidak hanya laporan keuangan saja,
informasi non-keuangan mulai diperlukan dan mendapat perhatian stakeholder dalam
proses pengambilan keputusan (Martani, dkk 2016). Seiring terjadinya kerusakan
lingkungan seperti perubahan iklim dan pemanasan global, kalangan masyarakat dan
investor memerlukan informasi mengenai kegiatan perusahaan dalam mengelola
lingkungan, agar mereka dapat memastikan bahwa kegiatan perusahaan tidak
merugikan dan merusak lingkungan. Pelaporan ini diungkapkan dalam laporan
tahunan perusahaan atau membuat laporan terpisah tentang kegiatan non-keuangan.
Laporan berkelanjutan (sustainability report) adalah suatu laporan yang
bersifat sukarela (voluntary) dan digunakan sebagai pelengkap laporan keuangan.
Menurut Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan (PSAK) No.1 yaitu perusahaan
dapat mengungkapkan laporan tambahan seperti laporan tentang lingkungan hidup
dan laporan nilai tambah khususnya bagi perusahaan yang menganggap jika faktor –
faktor lingkungan hidup dan pegawai merupakan peranan yang penting atas laporan
tersebut.
Laporan berkelanjutan memuat informasi tentang kinerja keuangan dan
informasi kinerja non keuangan yang meliputi aspek sosial dan lingkungan yang
dapat memungkinkan perusahaan berjalan secara berkesinambungan (Elkington,
1997). Sustainability report dikenal dengan sebutan triple bottom line yaitu suatu
konsep yang menekankan pada 3P (profit, people dan planet). Perusahaan yang ingin
operasionalnya berkelanjutan, maka selain mengejar keuntungan (profit), perusahaan
harus memenuhi kesejahteraan masyarakat (people), dan turut berpartisipasi
menjaga kelestarian lingkungan (planet).
Sustainability report mengalami perkembangan yang pesat. Pelaporan ini
membahas tentang lingkungan, kesehatan, dan safety setiap tahunnya. Menurut
Global Reporting Initiative (GRI), laporan berkelanjutan akan menjadi upaya
perusahaan untuk menggambarkan laporan ekonomi, lingkungan dan sosial. Selain
diperusahaan laporan ini juga digunakan didalam instansi pemerintah seperti
Kementerian lingkungan untuk membuat penilaian disetiap pelaporan organisasi.
Global Reporting initiative (GRI) merupakan lembaga organisasi
internasional yang kegiatan utamanya memfokuskan pada pencapaian transparansi
mengenai pengungkapan standar dan pedoman pelaporan berkelanjutan. Permintaan
kepada perusahaan tentang pengungkapan yang lebih transparan dapat memunculkan
tekanan kepada perusahaan untuk mengumpulkan, mengendalikan dan
mempublikasikan tentang informasi berkelanjutan yang mereka miliki. Dalam
kerangka GRI laporan berkelanjutan memiliki manfaat antara lain yaitu:
1) Sebagai batasan kinerja organisasi agar memperhatikan hukum, norma, prakarsa
sukarela, standar kinerja dan undang-undang.
2) Untuk membandingkan kinerja organisasi setiap periode
3) Untuk mendemostrasikan komitmen organisasi dalam pembangunan
berkelanjutan.
Dalam penelitian ini, G3 Guidelines dipakai sebagai standar pelaporan
mengenai tindakan sustainability report oleh perusahaan. Total seluruh
pengungkapan laporan berkelanjutan tersebut di rinci dalam 79 item. Item dari
tindakan tanggungjawab tersebut meliputi 3 komponen kinerja yaitu :
1. Kinerja ekonomi yang terbagi menjadi:
a) Aspek kinerja ekonomi
b) Keberadaan pasar
c) Dampak ekonomi tidak langsung
2. Kinerja sosial
a) Praktik Kerja yang meliputi karyawan, hubungan antara manajemen dengan
karyawan, keselamatan dan kesehatan kerja, kesempatan kerja.
b) Hak Asasi Manusia seperti praktik dan investasi penggandaan, non
diskriminasi, kebebasan berserikat dan berkumpul, buruh anak, kerja paksa,
keamanan praktik, masyarakat asli.
c) Masyarakat seperti kelompok atau komunitas, anti korupsi, kebijakan publik,
kopetisi dan kepatuhan
d) Tanggungjawab produk seperti keamanan dan kesehatan konsumen atau
pelanggan, labeling produk dan jasa, pemasaran, privasi konsumen
3. Kinerja lingkungan
a) Bahan baku, air dan energy
b) Keanekaragaman hayati
c) Emisi, sungai dan limbah
d) Produk dan jasa
e) Ijin operasional
f) Transportasi
g) Pakaian kerja

Teori stakeholder adalah teori utama yang sering digunakan sebagai dasar
untuk meneliti tentang pelaporan berkelanjutan (Tarigan & Semuel, 2014). Menurut
Hill dan Jones (1992) teori ini menjelaskan keterkaitan antara pemangku kepentingan
dan informasi yang diterima. Perusahaan harus terus berupaya membangun dan
mempertahankan hubungan baik dengan para stakeholder ( Freeman dan Vea, 2001).
Inti dari pemikiran ini mengarah pada keberadaan suatu perusahaan atau organisasi
yang dipengaruhi oleh dukungan dari pihak-pihak yang memiliki hubungan dengan
perusahaan tersebut.
Perusahaan tidak hanya beroperasi untuk kepentingan sendiri namun juga
harus bisa memberikan manfaat atau timbal balik kepada stakeholdernya. Sedangkan
Donaldson dan Preston (1995), teori stakeholder merupakan teori yang berkenaan
dengan pengelolaan, perekomendasian sikap, struktur dan praktik yang apabila
dilaksanakan akan membentuk filosofi manajemen stakeholder.
Teori stakeholder memiliki hubungan yang sangat penting dengan laporan
berkelanjutan. Semua pemangku kepentingan mempunyai hak untuk mendapatkan
informasi kegiatan-kegiatan perusahaan dalam suatu periode tertentu yang dapat
digunakan untuk mengambil keputusan. Perusahaan harus mampu menerapkan
kewajibannya secara seimbang antara stakeholder primer dan stakeholder sekunder.
Jika suatu perusahaan tidak dapat menciptakan keseimbangan diantara keduanya,
maka akan memunculkan sebuah konflik sosial yang terjadi didalamnya. Stakeholder
primer yaitu suatu organisasi yang memiliki keterkaitan secara langsung dengan
perusahaan dalam mencapai tujuannya. Sementara, stakeholder sekunder merupakan
seluruh organisasi yang secara langsung maupun tidak langsung dapat memberikan
dampak dalam kebijakan, program, dan proyek perusahaan tetapi tetap memiliki
keperdulian terhadap masyarakat lingkungan (Putra, 2015).
Grey, et al (2005) berpendapat jika teori stakeholder mengasumsikan bahwa
perusahaan memerlukan dukungan para pemangku kepentingan untuk
mempertahankan eksistensinya. Teori stakeholder dibentuk atas dasar bahwa,
perusahaan harus menampilkan responsibilitas dan akuntabilitas secara tidak terbatas
kepada pemegang saham apabila perusahaan tersebut telah berkembang dan
menyebabkan keterkaitan masyarakat. Teori ini adalah salah satu strategi yang
dilakukan perusahaan dalam menjaga hubungannya dengan para pihak yang
berkepentingan dengan melakukan pengungkapan laporan berkelanjutan yang
meliputi kinerja ekonomi, kinerja sosial dan kinerja lingkungan.
Strategi yang digunakan untuk mengatur para stakeholdernya adalah dengan
mengadopsi strategi-strategi yang dapat meningkatkan kinerja suatu perusahaan.
Strategi tersebut adalah strategi aktif dan strategi pasif. Strategi aktif yaitu upaya
yang dilakukan perusahaan secara aktif dalam meningkatkan hubungannya kepada
stakeholder dan dirasa mempunyai pengaruh yang penting terhadap kelangsungan
suatu perusahaan. semakin tinggi perhatian yang dilakukan perusahaan terhadap
stakeholder maka semakin baik pengungkapan informasi kinerja perusahaannya.
Sedangkan, strategi pasif adalah suatu strategi yang cenderung hanya memonitoring
kegiatan para stakeholdernya sehingga tingkat pengungkapan tentang informasi
sosial dan kinerja keuangan menjadi rendah (Purwanto, 2011). Dengan adanya
pengungkapan sustainability report ini diharapkan dapat memenuhi keinginan dan
kebutuhan para stakeholder sehingga dapat menghasilkan hubungan yang harmonis
antara perusahaan dengan pihak stakeholder agar dapat mencapai keberlanjutan
dimasa mendatang.

Tingkat profitabilitas merupakan salah satu indikator yang menunjukkan
seberapa baik pengelolaan manajemen perusahaan. Ang (1997) dalam Jayanti
(2011) mengungkapkan bahwa rasio profitabilitas atau rasio rentabilitas
menunjukkan keberhasilan perusahaan dalam menghasilkan keuntungan. Ukuran
profitabilitas dapat berbagai macam seperti: laba operasi, laba bersih, tingkat
pengembalian investasi atau aktiva, dan tingkat pengembalian ekuitas pemilik.
Seluruh alat tersebut digunakan untuk mengukur seberapa efisien perusahaan
menggunakan asetnya dan seberapa efisien perusahaan mengelola operasinya.
Berikut ini adalah beberapa rasio yang digunakan untuk mengukur kinerja
perusahaan (Ang, 1997):
1. Rasio likuiditas
Rasio likuiditas adalah rasio yang menunjukkan kemampuan perusahaan
untuk memenuhi kewajiban finansial yang berjangka pendek.
2. Rasio aktivitas
Rasio aktivitas adalah rasio yang menunjukkan bagaimana sumber daya
telah dimanfaatkan secara optimal, kemudian dengan cara membandingkan
rasio aktivitas dengan sadar industry, maka dapat diketahui tingkat efisiensi
perusahaan dalam industri.
3. Rasio profitabilitas
Rasio profitabilitas dapat mengukur seberapa besar kemampuan perusahaan
memperoleh laba baik dalam hubungan penjualan, asset maupun laba bagi
modal sendiri. Rasio profitabilitas dibagi menjadi enam antara lain: gross
profit margin (GRM), net profit margin (NPM), operating return on assets
(OPROA), return on assets (ROA), return on equity (ROE), operating ratio
(OR).
4. Rasio solvabilitas (Leverage)
Financial leverage menunjukkan proporsi atas penggunaan utang untuk
membiayai investasinya. Perusahaan yang tidak mempunyai leverage berarti
menggunakan modal sendiri 100%.
5. Rasio Pasar (Market ratio)
Rasio ini menunjukkan informasi penting perusahaan yang diungkapkan
dalam basis per saham. Ada beberapa rasio untuk mengukur nilai pasar
perusahaan, misalnya price earning ratio (PER), market-to-book ratio,
Tobin’s Q, dan price / cash flow ratio.
Masing-masing rasio memiliki karakteristik yang berbeda, dan memberikan
informasi bagi manajemen maupun investor mengenai hal yang berbeda pula.
Informasi kinerja perusahaan, terutama profitabilitas, diperlukan untuk menilai
perubahan potensial sumber daya ekonomi yang mungkin dikendalikan dimasa
depan. Dua rasio yang digunakan dalam penelitian ini, untuk mengukur
profitabilitas perusahaan yaitu Return On Assets (ROA) dan Return On Equity
(ROE)

Kepemilikan asing adalah presentase kepemilikan saham perusahaan
oleh investor asing. Menurut Undang-undang No. 25 Tahun 2007 pada pasal 1
angka 6 kepemilikan asing adalah perseorangan warga negara asing, badan usaha
asing, dan pemerintah asing yang melakukan penanaman modal di wilayah
Republik Indonesia. Perusahaan multinasional atau kepemilikan asing melihat
keuntungan legitimasi berasal dari para stakeholdernya, dimana secara tipikal
berdasarkan home market (pasar tempat beroperasi) yang dapat memberikan
eksistensi yang tinggi dalam jangka panjang (Barkemeyer, 2007).
Kepemilikan asing di Indonesia dibagi menjadi dua macam yaitu
kepemilikan saham (trade) dan penambahan anak cabang (ownership). Ada
beberapa alasan mengapa perusahaan yang memiliki kepemilikan asing harus
memberikan pengungkapan yang lebih dibandingkan dengan yang tidak memiliki
kepemilikan saham asing (Susanto, 1992 dalam Angling, 2010) sebagai berikut :
1. Perusahaan asing mendapatkan pelatihan yang lebih baik dalam bidang
akuntansi dari perusahaan induk di luar negeri.
2. Perusahaan tersebut mungkin punya sistem informasi yang lebih efisien
untuk memenuhi kebutuhan internal dan kebutuhan perusahaan induk.
22
3. Kemungkinan permintaan yang lebih besar pada perusahaan berbasis asing
dari pelanggan, pemasok, dan masyarakat umum.

Pengelolaan perusahaan yang semakin dipisahkan dari kepemilikan
perusahaan merupakan salah satu ciri perekonomian modern, hal ini sesuai dengan
agency theory yang menginginkan pemilik perusahaan (principal) menyerahkan
pengelolaan perusahaan kepada tenaga professional (agent) yang lebih mengerti
dalam menjalankan bisnis. Tujuan dipisahkannya pengelolaan dan kepemilikan
perusahaan yaitu agar pemilik memperoleh keuntungan maksimal dengan biaya
yang efisien.
Struktur kepemilikan sangat penting dalam menentukan kinerja perusahaan
yang nantinya akan mempengaruhi nilai perusahaan. Dua aspek yang perlu
dipertimbangkan dalam kepemilikan adalah (1) konsentrasi kepemilikan oleh
pihak luar (outsider ownwership concentration) dan (2) kepemilikan perusahaan
oleh manajer (manager ownership).

Empat dimensi CSR adalah corporate giving, corporate philanthropy, corporate community relations, dan community development. (Briliant dan Rice, 1988; Burke, 1988; Suharto, 2007a). a. Corporate giving bermotif amal atau charity, dimana kegiatan CSR yang dilakukan hanya untuk sekedar membantu hanya saat itu saja atau bersifat hibah sosial seperti memberikan bantuan saat bencana alam atau memberikan mie gratis saat 17 Agustusan, dll. b. Corporate philanthropy bermotif kemanusiaan, dimana kegiatan CSR yang masih bersifat amal namun sudah ada dana rutin dari perusahaan atau biasanya berbentuk hibah pembangunan, biasanya disalurkan lewat yayasan amal perusahaan atau pembangunan rumah ibadah. Contohnya adalah PT Indocement Tunggal Prakarsa yang membangun Sekolah (SD, SMP, SMA dan perupustakaan), Puskesmas Binaan Indocement Bogor. c. Corporate community relations bernafaskan tebar pesona, dimana berita kegiatan CSR yang dilakukan oleh perusahaan tersebut disebarluaskan kepada masyarakat biasanya lewat mediamassa, Perusahaan yang sering melakukannya biasanya berskala besar. Di Indonesia seperti PT. Djarum Tbk, Chevron, Exxon Mobil, PT. Indosat, dll d. Community development lebih bernuansa pemberdayaan. Kegiatan CSR yang dilakukan melalui proses penguatan masyarakat secara aktif dan berkelanjutan secara partisipatif dan kerjasama. Salah satu perusahaan di Indonesia yang sudah melakukan adalah PT. Medco Inergi International yang melakukan program pengembangan usaha mikro kecil sebagai suplayer perusahaan.

Pengertian CSR menurut Johnson dan Johnson (Nor Hadi. 2011:46)
menyatakan bahwa: “CSR is about how companies manage the business processes
to produce an overall positive impact to society“. Definisi ini pada dasarnya
berangkat dari filosofi bagaimana mengelola perusahaan agar dapat memberi
dampak positif bagi dirinya dan lingkungannya.
Sebuah definisi yang lebih luas oleh World Bussines Council for
Sustainable Development (WBCSD) yaitu suatu asosiasi global yang secara khusus
bergerak di bidang “pembangunan bekelanjutan” (sustainable development)
menyatakan bahwa “CSR merupakan suatu komitmen berkelanjutan oleh dunia
usaha untuk bertindak etis dan memberikan kontri
busi kepada pengembangan ekonomi dari komunitas setempat ataupun
masyarakat luas, bersamaan dengan peningkatan taraf hidup pekerjanya beserta
seluruh keluarganya”.
Sebagaimana pendapat yang telah dikemukakan diatas bahwa tujuan
ekonomi dan sosial merupakan satu kesatuan yang tidak dapat dipisahkan.
Perusahaan tidak berfungsi secara terpisah dari masyarakat sekitarnya, faktanya
kemampuan perusahaan untuk bersaing sangat tergantung pada keadaan lokasi di
mana perusahaan itu beroperasi. Sebab, CSR merupakan kepedulian perusahaan
yang didasari tiga prinsip yang dikenal dengan istilah triple bottom lines oleh
Elkington, yaitu profit, people dan plannet (3P).
1. Profit, perusahaan tetap harus berorientasi untuk mencari keuntungan
ekonomi yang memungkinkan untuk terus beroperasi dan berkembang.
2. People, perusahaan harus memiliki kepedulian terhadap kesejahteraan
manusia. Beberapa perusahaan mengembangkan program CSR seperti
pemberian beasiswa bagi pelajar sekitar perusahaan, pendirian sarana
pendidikan dan kesehatan, penguatan kapasitas ekonomi lokal, dan bahkan
ada perusahaan yang merancang berbagai skema perlindungan sosial bagi
warga setempat.
3. Plannet, perusahaan peduli terhadap lingkungan hidup dan keberlanjutan
keragaman hayati. Beberapa program CSR yang berpijak pada prinsip ini
biasanya berupa penghijauan lingkungan hidup, penyediaan sarana air
bersih, perbaikan permukiman, pengembangan pariwisata (ekoturisme).
(Porter, 2002:5 dalam Tanundjaja 2006).
Menurut Kotler dan Lee (2005) dalam Solihin (2009) menyebutkan bahwa
perusahaan akan terdorong untuk melakukan praktik dan pengungkapan CSR,
karena memperoleh beberapa manfaat seperti peningkatan penjualan dan market
share, memperkuat brand positioning, meningkatkan citra perusahaan,
menurunkan biaya operasi, serta meningkatkan daya tarik perusahaan di mata
investor dan analis keuangan.

Good corporate governance merupakan konsep yang didasarkan pada teori
keagenan, sitem ini diharapkan dapat berfungsi sebagai alat untuk memberi
keyakinan kepada investor bahwa dana yang mereka investasikan akan dikelola
dengan baik dan bertanggung jawab. Menurut Finance Committee on Corporate
Governance dalam Effendi (2009), Corporate governance merupakan proses dan
struktur yang digunakan untuk mengarahkan dan mengelola bisnis serta aktivitas
perusahaan ke arah peningkatan pertumbuhan bisnis dan akuntabilitas perusahaan.
Solihin (2009) menyatakan bahwa salah satu implementasi GCG di
perusahaan adalah penerapan CSR. Hal ini karena implementasi CSR juga menjadi
salah satu prinsip pelaksanaan GCG. Dalam praktik penerapan Good Corporate
Governance menetapkan distribusi hak dan kewajiban di antara berbagai pihak
yang terlibat dalam suatu korporasi, seperti dewan direksi, manajer, pemegang
saham, dan pemangku kepentingan lainnya (Sutini dan Didim, 2010).
Implementasi prinsip-prinsip Good Corporate Governance dalam lingkup
pasar modal di Indonesia dapat dijabarkan melalui upaya-upaya yang dilakukan
oleh Bapepam dalam mendorong perusahaan untuk memperhatikan dan
melaksanakan prinsip- prinsip dasar Good Corporate Governance. Prinsip-prinsip
dasar Good Corporate Governance yang disusun oleh Organization for Economic
Cooperation and Development (OECD) terdiri dari lima aspek yaitu
Transparancy, Accountability, Responsibility, Independency, dan Fairness atau
disingkat dengan “TARIF”. Adapun uraian mengenai asas-asas atau prinsip dasar
yang dipegang dalam corporate governance yakni sebagai berikut (Daniri, 2005):
1. Transparancy (Keterbukaan Informasi)
Suatu keterbukaan informasi yang tepat waktu dan akurat, baik dalam
proses pengambilan keputusan maupun dalam mengungkapkan informasi
material dan relevan mengenai tata kelola perusahaan.
2. Accountability (Akuntabilitas)
Kejelasan fungsi, struktur, sistem dan pertanggungjawaban organ
perusahaan sehingga pengelolaan perusahaan terlaksana secara efektif.
Kewajiban untuk memilih Komisaris Independen dan Komite Audit
sebagaimana yang ditetapkan oleh Bursa Efek Indonesia, merupakan salah
satu implementasi prinsip ini.
3. Responsibility
Pertanggungjawaban perusahaan adalah kesesuaian (kepatuhan) di dalam
pengelolaan perusahaan terhadap prinsip korporasi yang sehat serta peraturan
perundangan yang berlaku.
4. Independency
Prinsip ini menekankan bahwa pengelolaan perusahaan harus secara
profesional tanpa benturan kepentingan dan pengaruh atau tekanan dari
pihak manapun, sehingga dalam pengambilan keputusan tidak akan ada
tekanan atau pengaruh dari pihak manapun dan dapat menghasilkan
keputusan yang obyektif.
5. Fairness (kesetaraan dan kewajaran)
Yaitu perlakuan adil dan setara didalam memenuhi hak-hak stakeholder
yang timbul berdasarkan perjanjian serta peraturan perundang-undangan yang
berlaku. Fairness diharapkan memberi perlindungan kepada perusahaan
terhadap praktek korporasi yang merugikan. Artinya fairness adalah jiwa
untuk memonitor dan menjamin perilaku yang adil di antara beragam
kepentingan dalam perusahaan.
Utama (2007) penerapan prinsip-prinsip dalam Corporate Goverance akan
memberikan manfaat:
1. Meminimalkan agency costs dengan mengontrol konflik kepentingan yang
mungkin terjadi antara prinsipal dengan agen.
2. Meminimalkan cost of capital dengan menciptakan sinyal positif kepada para
penyedia modal.
3. Meningkatkan citra perusahaan.
4. Meningkatkan nilai perusahaan yang dapat dilihat dari cost of capital yang
rendah.
5. Peningkatan kinerja keuangan dan persepsi stakeholders terhadap masa depan
perusahaan yang lebih baik.
Menurut Murhadi (2009) dalam menciptakan sebuah Good Corporate
Governance, sebuah perusahaan membutuhkan sebuah mekanisme atau cara yang
harus diterapkan dalam perusahaan tersebut, diantaranya Keberadaan Komisaris
Independen, Keberadaan Komite Audit, CEO duality, Top Share dan Koalisi
Pemegang Saham

Legitimasi merupakan keadaan psikologis keberpihakan orang dan
kelompok orang yang sangat peka terhadap gejala lingkunagan sekitarnya baik
fisik maupun non fisik. O’Donovan (2002) dalam buku Nor Hadi (2011,87)
berpendapat legitimasi organisasi dapat dilihat sebagai sesuatu yang diberikan
masyarakat kepada perusahaan dan sesuatu yang diinginkan atau dicari perusahaan
dari masyarakat. Dengan demikian, legitimasi merupakan sinyal positif atau
sumber daya potensial bagi perusahaan untuk bertahan hidup di tengah lingkungan
sosial.
Menurut Deegan (2000:253), teori legitimasi merupakan suatu gagasan
yang menjabarkan bahwa terdapat ”kontrak sosial” antara organisasi dengan
lingkungan dimana organisasi tersebut beroperasi. Konsep ”kontrak sosial”
digunakan untuk menunjukkan harapan masyarakat tentang cara yang seharusnya
dilakukan organisasi dalam melakukan aktivitas. Harapan masyarakat terhadap
perilaku perusahaan dapat bersifat implisit dan eksplisit. Bentuk eksplisit dari
kontrak sosial adalah persyaratan legal, sementara bentuk implisitnya adalah
harapan masyarakat yang tidak tercantum dalam peraturan legal. Pengungkapan
pelaporan sosial dan lingkungan menjadi salah satu cara perusahaan untuk
mewujudkan kinerja yang baik kepada masyarakat dan investor. Dengan
pengungkapan tersebut, perusahaan akan mendapatkan image dan pengakuan yang
baik serta akan memiliki daya tarik dalam penanaman modal atau investor dalam
negeri maupun asing.

Stakeholders (pemangku kepentingan) adalah Orang, kelompok, atau
organisasi yang memiliki kepentingan secara langsung maupun tidak langsung
dalam sebuah organisasi, karena dapat mempengaruhi atau dipengaruhi oleh
tindakan, tujuan, dan kebijakan organisasi. Friedman (Ghozali dan Chairiri, 2007)
menulis artikel di New York Times Magazine yang mengklaim tentang perusahaanperusahaan hanya berpikir bagaimana memperoleh keuntungan sedangkan
masalah lainnya seperti halnya peningkatan kemakmuran masyarakat itu lebih baik
diserahkan kepada pemerintah saja. Hal ini memunculkan gagasan yang
dinamakan stakeholder theory. Stakeholders theory adalah teori yang menyatakan
bahwa perusahaan bukanlah entitas yang hanya beroperasi untuk kepentingannya
sendiri, tetapi juga harus memberikan manfaat kepada seluruh stakeholders-nya.
Freeman (1983) dalam Ghozali dan Chairiri (2007) juga mengkelompokan
stakeholders menjadi dua yaitu stakeholders primer dan stakeholders sekunder.
Stakeholders primer merupakan stakeholders yang mempengaruhi dan
dipengaruhi secara langsung oleh strategi dari perusahaan. Kelompok ini berisikan
shareholder, pemilik, investor, karyawan maupun customer. Sedangkan
stakeholders sekunder adalah stakeholders yang mempengaruhi maupun
dipengaruhi secara tidak langsung oleh strategi perusahaan seperti pemerintah,
masyarakat umum, serta lingkungan.
Stakeholders pada dasarnya memiliki kemampuan untuk mengendalikan
atau mempengaruhi pemakaian sumber-sumber ekonomi yang digunakan
perusahaan. Kemampuan tersebut dapat berupa kemampuan untuk membatasi
pemakaian sumber ekonomi yang terbatas (modal dan tenaga kerja), akses
terhadap media yang berpengaruh, kemampuan untuk mengatur perusahaan, atau
kemampuan untuk mempengaruhi konsumsi atas barang dan jasa yang dihasilkan
perusahaan. Oleh karena itu, ketika stakeholder mengendalikan sumber ekonomi
yang penting bagi perusahaan, maka perusahaan akan bereaksi dengan cara-cara
memuaskan keinginan stakeholder.
Ratnasari dan Prastiwi (2010) menyatakan bahwa salah satu setrategi yang
digunakan perusahaan untuk menjaga hubungan dengan para stakeholder-nya
adalah dengan pengungkapan informasi sosial dan lingkungan (CSR). Dengan
pengungkapan ini, diharapkan perusahaan mampu memenuhi kebutuhan informasi
yang dibutuhkan serta dapat menjaga kepercayaan stakeholders. Selain itu,
Pengungkapan ini penting dilakukan karena investor sebagai bagian dari
stakeholder perlu mengevaluasi sejauh mana perusahaan telah melaksanakan
perannya sesuai dengan keinginan stakeholder.
Apabila CSR dilakukan dengan baik maka kinerja perusahaan pun akan
meningkat. Hal ini disebabkan karena para stakeholder telah percaya terhadap
perusahaan yang menjalankan CSR, bahwa perusahaan yang menjalankan CSR
merupakan perusahaan yang peduli akan masalah lingkungan dan sosial yang ada
sehingga nantinya para stakeholder akan memberikan dukungan penuh atas segala
tindakan yang dilakukan perusahaan selama tidak melanggar hukum.

Teori keagenan didefinisikan sebagai hubungan antara agen (manajemen perusahaan) dengan principal (pemilik usaha). Agency Theory yang dikembangkan oleh Michael Johson (Daniri, 2005), memandang bahwa manajemen perusahaan sebagai agents bagi para pemegang saham, akan bertindak dengan penuh kesadaran bagi kepentingannya sendiri, bukan sebagai pihak yang arif dan bijaksana serta adil terhadap pemegang saham sebagaimana diasumsikan dalam stewardship model. Menurut Meisser, et al., (2006:7) hubungan keagenan ini mengakibatkan dua permasalahan yaitu: a. Terjadinya informasi asimetris (information asymmetry), dimana manajemen secara umum memiliki lebih banyak informasi mengenai posisi keuangan yang sebenarya dan posisi operasi entitas dari pemilik; dan, b. Terjadinya konflik kepentingan (conflict of interest) akibat ketidak samaan tujuan, dimana manajemen tidak selalu bertindak sesuai dengan kepentingan pemilik. Corporate governance, merupakan konsep yang didasarkan pada teori keagenan yang digunakan untuk menjaga kepercayaan para investor bahwa manajer akan memberikan keuntungan bagi mereka serta pengelolaan perusahaan dilakukan dengan penuh kepatuhan kepada berbagai peraturan dan ketentuan yang berlaku. Dengan kata lain, corporate governance diharapkan dapat berfungsi untuk menekan atau menurunkan biaya keagenan (agency cost) seperti: biaya untuk pengawasan oleh pemegang saham, biaya yang dikeluarkan oleh manajemen untuk menghasilkan laporan yang transparan (termasuk biaya audit yang independen dan pengendalian internal), biaya yang terjadi akibat menurunya nilai kepemilikan pemegang saham sebagai bentuk bonding expenditures yang diberikan kepada manajemen dalam bentuk opsi dan berbagai manfaat untuk tujuan menyelaraskan kepentingan manajemen dengan pemegang saham. Teori Agensi juga menyatakan bahwa konflik kepentingan antara agen dan principal dapat dikurangi dengan mekanisme dan pengawasan yang dapat menyelaraskan berbagai kepentingan yang ada dalam perusahaan (Ibrahim, 2007). Meskipun demikian potensi untuk timbulnya agency problem tetap ada karena adanya pemisahan antara kepengurusan dengan kepemilikan perusahaan, khususnya di perusahaan-perusahaan publik. Inilah mengapa corporate governance yang baik sangat dibutuhkan

Pertumbuhan perusahaan (growth) merupakan salah satu pertimbangan
para investor dalam menanamkan investasinya. dimana pertumbuhan dapat
menunjukan peningkatan kinerja keuangan perusahaan yang diharapkan oleh para
stakeholders akan memberikan laba yang tinggi atau laba yang persisten di masa
depan. Rasio pertumbuhan perusahaan menunjukan seberapa baik kinerja
perusahaan dalam kegiatan perekonomian.
Pertumbuhan perusahaan (Growth) diukur dengan pertumbuhan penjualan
perusahaan yang mencerminkan manifestasi keberhasilan investasi periode masa
lalu dan dapat dijadikan prediksi pertumbuhan masa yang akan datang.
Pertumbuhan penjualan juga merupakan indikator permintaan dan daya saing
perusahaan dalam suatu industri. Menurut Lomboan, dkk. (2016:29) laju
pertumbuhan suatu perusahaan akan mempengaruhi kemampuan
mempertahankan keuntungan dalam mendanai kesempatan-kesempatan pada
masa yang akan datang.

Menurut Riyanto (2001:299) menyatakan bahwa ukuran perusahaan (Firm
Size) menggambarkan besar kecilnya suatu perusahaan yang ditunjukan pada total
aktiva, jumlah penjualan, rata-rata penjualan dan total aktiva. Sedangkan ukuran
perusahaan menurut Sartono (2010:249) didefinisikan sebagai berikut:
“Perusahaan besar yang sudah well established akan lebih mudah memperoleh
modal di pasar modal dibanding dengan perusahaan kecil. Karena kemudahan
akses tersebut berarti perusahaan besar memiliki fleksibilitas yang lebih besar”
UU No. 20 Tahun 2008 mengklasifikasikan ukuran perusahaan ke dalam 4
kategori yaitu usaha mikro, usaha kecil, usaha menengah, dan usaha besar.
Ukuran perusahaan tersebut didasarkan pada total asset yang dimiliki dan total
penjualan tahunan perusahaan dengan klasifikasi sebagai berikut:
1) Kriteria Usaha Makro adalah sebagai berikut:
Memiliki kekayaan bersih paling banyak Rp50.000.000,- (lima puluh
juta rupiah) tidak termasuk tanah dan bangunan tempat usaha; atau
Memiliki hasil penjualan tahunan paling banyak Rp 300.000.000,- (tiga
ratus juta rupiah).
2) Kriteria Usaha Kecil adalah sebagai berikut:
Memiliki kekayaan bersih lebih dari Rp50.000.000,- (lima puluh juta
rupiah) sampai dengan paling banyak Rp500.000.000,- (lima ratus juta
rupiah) tidak termasuk tanah dan bangunan tempat usaha; atau
Memiliki hasil penjualan tahunan lebih dari Rp300.000.000,- (tiga ratus
juta rupiah) sampai dengan paling banyak Rp2.500.000.000,- (dua
milyar lima ratus juta rupiah).
3) Kriteria Usaha Menengah adalah sebagai berikut:
Memiliki kekayaan bersih lebih dari Rp500.000.000,- (lima ratus juta
rupiah) sampai dengan paling banyak Rp10.000.000.000,- (sepuluh
milyar rupiah) tidak termasuk tanah dan bangunan tempat usaha; atau
Memiliki hasil penjualan tahunan lebih dari Rp2.500.000.000,- (dua
milyar lima ratus juta rupiah) sampai dengan paling banyak
Rp50.000.000.000,- (lima puluh milyar rupiah).
4) Kriteria Usaha Besar adalah sebagai berikut:
Memiliki kekayaan bersih lebih dari Rp10.000.000.000,- (sepuluh
milyar rupiah) tidak termasuk tanah dan bangunan tempat usaha; atau
Memiliki hasil penjualan tahunan lebih dari Rp50.000.000.000,- (lima
puluh milyar rupiah).

Leverage adalah penggunaan aset dan sumber dana (source of funds) oleh
perusahaan yang memiliki biaya tetap (beban tetap) dengan maksud agar
meningkatkan keuntungan potensial pemegang saham (Sartono, 2008:257).
Leverage menjelaskan seberapa besar rasio antara total kewajiban dengan total
modal perusahaan.
Menurut Sawir (2005:13) rasio leverage mengukur tingkat solvabilitas
suatu perusahaan dimana rasio ini menunjukkan kemampuan perusahaan untuk
memenuhi segala kewajiban finansialnya (baik utang jangka panjang maupun
utang jangka pendek) jika perusahaan tersebut dilikuidasi

Perusahaan go-public dan telah terdaftar dalam BEI adalah perusahaanperusahaan yang memiliki proporsi kepemilikan saham oleh publik, yang artinya
bahwa semua aktivitas dan keadaan perusahaan harus dilaporkan dan diketahui
oleh publik sebagai salah satu bagian pemegang saham. Kepemilikan saham oleh
publik yang dimaksud adalah jumlah saham yang dimiliki oleh publik. Pengertian
publik yang dimaksud adalah pihak individu di luar manajemen dan tidak
memiliki hubungan istimewa dengan perusahaan.
Menurut Rahayu (2015:21), semakin besar proporsi kepemilikan saham
public maka semakin banyak pihak yang membutuhkan informasi tentang
perusahaan, sehingga banyak pula butir-butir informasi yang diungkapkan dalam
laporan tahunan. Hal tersebut dikarenakan investor ingin memperoleh informasi
seluas-luasnya tentang tempat mereka berinvestasi serta dapat mengawasi
kegiatan manajemen.

Kepemilikan institusional adalah kepemilikan saham perusahaan oleh
institusi atau badan usaha. Pemegang saham institusional juga memiliki
opportunity, resources, dan expertise untuk menganalisis kinerja dan tindakan
manajemen. Investor institusional sebagai pemilik sangat berkepentingan untuk
membangun reputasi perusahaan. Pemegang saham institusional biasanya
berbentuk entitas seperti perbankan, asuransi, dana pensiun, reksa dana, dan
institusi lain yang mempunyai kecenderungan untuk berinvestasi dalam rangka
mendapatkan keuntungan (Karima, 2014:226).
Salah satu cara untuk mengurangi agency cost adalah dengan
meningkatkan kepemilikan institusional yang berfungsi untuk mengawasi agen.
Dengan tingginya kepemilikan institusional maka semakin besar pula pengawasan
yang diberikan pada pihak manajemen.

Kinerja lingkungan merupakan kinerja perusahaan dalam melestarikan
lingkungan dan mewujudkan keselarasan, keserasian dan keseimbangan antara
manusia dan lingkungan hidup serta terkendalinya pemanfaatan sumber daya
secara bijaksana (Rochayatun, 2016:64). Pemerintah telah mengatur kebijakan
tentang pengelolaan lingkungan hidup yang tertuang dalam Undang-Undang
Republik Indonesia nomor 32 tahun 2009 tentang Perlindungan dan Pengelolaan
Lingkungan Hidup pasal 12 yang menyatakan bahwa pemanfaatan sumber daya
alam harus dilakukan berdasarkan Rencana Perlindungan dan Pengelolaan
Lingkungan Hidup (RPPLH) yaitu berdasarkan daya dukung dan daya tampung
lingkungan hidup yang diatur oleh Pemerintah.
Untuk mengukur kinerja lingkungan perusahaan, Kementrian Lingkungan
Hidup (KLH) menggunakan peringkat yang dilakukan dalam Program Penilaian
Peringkat Pengelolaan Lingkungan pada Perusahaan (PROPER). PROPER
merupakan instrumen untuk mengukur tingkat ketaatan perusahaan berdasarkan
peraturan yang berlaku (Rakhiemah dan Agustia, 2009:4). PROPER diumumkan
secara annual kepada masyarakat, sehingga perusahaan yang dinilai akan
memperoleh imbal balik atas reputasinya yang bersifat negatif atau positif,
tergantung kepada tingkat ketaatannya.
Berdasarkan Peraturan Menteri Lingkungan Hidup Nomor 18 Tahun 2012
pasal 9, peringkat kinerja PROPER dibedakan menjadi lima warna, yaitu:
1) Hitam, diberikan kepada penanggung jawab usaha yang dengan sengaja
melakukan perbuatan yang mengakibatkan pencemaran dan/atau kerusakan
lingkungan serta pelanggaran terhadap peraturan perundang-undangan atau
tidak melaksanakan sanksi administrasi.
2) Merah, diberikan kepada penanggung jawab usaha yang upaya pengelolaan
lingkungan hidup dilakukan tidak sesuai dengan persyaratan sebagaimana
diatur dalam peraturan perundang-undangan.
3) Biru, diberikan kepada penanggung jawab usaha yang telah melakukan
upaya pengelolaan lingkungan sesuai dengan persyaratan sebagaimana
diatur dalam peraturan perundang-undangan.
4) Hijau, diberikan kepada penanggung jawab usaha yang telah melakukan
pengelolaan lingkungan lebih dari yang dipersyaratkan dalam peraturan
(beyond compliance) melalui pelaksanaan sistem manajemen lingkungan,
pemanfaatan sumber daya secara efisien dan melakukan upaya
pemberdayaan masyarakat dengan baik.
5) Emas, diberikan kepada penanggung jawab usaha yang telah secara
konsisten menunjukkan keunggulan lingkungan (environmental excellency)
dalam proses produksi dan/atau jasa, melaksanakan bisnis yang beretika dan
bertanggung jawab terhadap masyarakat.
Penilaian PROPER mengacu pada kriteria ketaatan lingkungan yang
ditetapkan dalam peraturan pemerintah meliputi: dokumen lingkungan atau izin
lingkungan, pengendalian pencemaran air, pengendalian pencemaran udara, serta
pengelolaan limbah B3. Ketentuan ini bersifat wajib dipenuhi. Sedangkan untuk
kriteria penilaian aspek yang lebih dari yang dipersyaratkan terdiri dari:
sistem manajemen lingkungan
pemanfaatan sumber daya yang terdiri atas: efisiensi energy; pengurangan
dan pemanfaatan limbah bahan berbahaya dan beracun; reduce, reuse, dan
recycle (3R) limbah padat non bahan berbahaya dan beracun; pengurangan
pencemar udara; konservasi dan penurunan beban pencemaran air; dan
perlindungan keanekaragaman hayati.
pemberdayaan masyarakat
penyusunan dokumen ringkasan kinerja pengelolaan lingkungan

Prinsip-prinsip dasar CSR yang menjadi dasar bagi pelaksanaan dalam
pembuatan keputusan dan kegiatan CSR menurut ISO 26000: Guidance
Standard on Social Responsibility, meliputi:
1) Akuntabilitas, dimana suatu organisasi yang bersangkutan melakukan segala
sesuatu dengan benar
2) Transparansi, dimana suatu organisasi harus menyatakan secara transparan
seluruh keputusan dan aktivitas yang memiliki dampak bagi masyarakat dan
lingkungan.
3) Perilaku yang beretika, dimana suatu organisasi harus berperilaku etis
sepanjang waktu dengan menegakan kejujuran, kesetaraan, dan integritas.
4) Penghormatan pada kepentingan stakeholders, dimana suatu organisasi harus
menghormati dan menanggapi kepentingan seluruh stakeholder-nya.
5) Kepatuhan pada hukum, dimana suatu organisasi wajib patuh kepada hukum.
Organisasi yang bersangkutan harus patuh pada semua regulasi dan
memastikan bahwa seluruh aktivitas sudah sesuai dengan aturan.
6) Penghormatan pada instrument/badan internasional, dimana suatu organisasi
harus berusaha untuk mengacu kepada norma perilaku internaisonal.
7) Penghormatan terhadap dasar-dasar HAM, dimana setiap organisasi harus
menghormati hak asasi manusia dan mengakui betapa pentingnya HAM, serta
sifatnya yang universal

Menurut Carroll (1991:4) konsep CSR memuat komponen-komponen
sebagai berikut:
1) Economic Responsibilities
Perusahaan memiliki tanggung jawab dalam aspek ekonomi yaitu
keberadaaan perusahaan didasarkan pada tujuan untuk menjaga
keberlangsungan perusahaan dalam jangka panjang dan meningkatkan
kesejahteraan bagi para pemegang saham. Selain itu, perusahaan juga
bertanggungjawab kepada kreditur yaitu menjamin bahwa perusahaan dapat
mengembalikan pinjaman dan bunga yang mengikat perusahaan. Tanggung
jawab sosial perusahaan dalam aspek ekonomi mendominasi pelaksanaan
tanggung jawab perusahaan kepada stakeholder. Hal ini dikarenakan
tanggung jawab ekonomi merupakan prasyarat agar dapat melaksanakan
tanggung jawab yang lain yaitu tanggung jawab legal, etis, dan kemitraan.
2) Legal Responsibilities
Perusahaan sebagai bagian dari masyarakat memiliki kewajiban untuk
memenuhi peraturan yang berlaku dan operasional perusahaan dilakukan
sesuai dengan kaidah peraturan perundangan.
3) Ethical Responsibilities
Perusahaan memiliki kewajiban untuk menyesuaikan aktivitas
operasional yang dilakukan dengan norma sosial dan etika yang berlaku.
Tanggung jawab etis bertujuan untuk memenuhi standar, norma, dan
pengharapan stakeholder terhadap perusahaan.
4) Philanthropic Responsibilities
Perusahaan tidak hanya bertanggungjawab kepada pemegang saham
tetapi juga kepada masyarakat dan lingkungan fisik sekitar perusahaan.
Perusahaan memiliki tanggung jawab tidak hanya berupa pemberian
sejumlah fasilitas dan dana, tetapi juga adanya tanggung jawab perusahaan
untuk memupuk kemandirian masyarakat sekitar seperti perbaikan secara
mikro dan makrososial terhadap masyarakat sekitar tempat perusahaan
beroperasi. Perusahaan merupakan pihak yang memperoleh keuntungan dari
adanya pemanfaatan terhadap suatu sumber daya, sedangkan masyarakat
merupakan pihak yang menanggung akibat negatif dari pemanfaatan sumber
daya tersebut. Oleh karena itu, perusahaan harus mengembalikan sebagian
keuntungan yang diperoleh untuk kesejahteraan masyarakat, perbaikan
kerusakan yang ditimbulkan, dan lain-lain