Kontribusi Para Ahli (skripsi dan tesis)

Psikolog kognitif Daniel Kahneman dan Amos Tvesky
dianggap sebagai ayah dari perilaku ekonomi atau keuangan.
Kahneman dan Tvesky menyampaikan penilaian pada kondisi
ketidakpastian yang bisa menghasilkan heuristik atau bias.
Kahneman dan Tvesky pada tahun 1979 dengan teori prospek dan
dilanjutkan dengan pada tahun 1992 tentang teori prospek
lanjutan. Kahneman sebagia salah satu promotor teori ini
mendapatkan hadiah Nobel pada tahun 2002 yang memberikan
alternatif analisis dalam bidang ekonomi dan keuangan.
Kahneman dan Tvesky memperkenalkan teori prospek. Teori ini
dimulai dengan mengkritik teori utilitas yang paling banyak
dipergunakan dalam menganalisis investasi terutama dalam
kondisi berisiko. Manusia dalam mengambil keputusan
berperilaku menurut ilmu psikologi. Richard Thaler merupakan pengembang bidang perilaku
keuangan, selama studinya Thaler menjadi lebih sadar akan
kekurangan teori-teori ekonomi konvensional yang berkaitan
dengan perilaku masyarakat. Thaler menyadari bahwa tidak
seperti ekonomi konvensional, teori psikologi dapat menjelaskan
ketidakrasionalan dalam berperilaku.
Meskipun perilaku keuangan telah mendapat dukungan,
namun hal ini tidak lepas dari adanya kritik. Kritikus yang paling
menonjol dari perilaku keuangan adalah Eugene Fama, pendiri
teori efisiensi pasar. Profesor Fama menunukkan bahwa
meskipun ada beberapa penyimpangan yang tidak bisa dijelaskan
dengan teori keuangan modern, efisiensi pasar tidak harus benarbenar ditinggalkan demi perilaku keuangan. Ia mencatat bahwa
banyak penyimpangan yang ditemukan dalam teori konvensional
bisa dianggap peristiwa kesempatan jangka pendek yang pada
akhirnya diperbaiki dari waktu ke waktu. Fama berpendapat
bahwa banyak dari temuan dibidang perilaku keuangan
tampaknya bertentangan antara satu dengan yang lain, dan
bahwa semua perilaku keuangan ini sendiri tamoaknya menjadi
koleksi penyimapangan yang dapat dijelaskan oleh efisiensi
pasar.