Banyak ahli yang telah mendefinisikan perilaku keuangan,
berikut adalah beberapa definisi perilaku keuangan :
1) Shefrin (2000), perilaku keuangan adalah studi yang
mempelajari bagaimana fenomena psikologi mempengaruhi
tingkah laku keuangannya. Tingkah laku dari para para
pemain saham tersebut disebut tingkah laku para praktisi.
2) Nofsinger (2001), perilaku keuangan yaitu mempelajari
bagaimana manusia secara actual berperilaku dalam sebuah
penentuan keuangan (a financial setting).
3) Litner (1998), perilaku keuangan merupakan suatu ilmu yang
mempelajari bagaimana manusia menyikapi dan bereaksi
atas informasi yang ada dalam upaya untuk mengambil
keputusan yang dapat mengoptimalkan tingkat
pengembalian dengan memperhatikan risiko yang melekat di
dalamnya (unsur sikpa dan tindakan merupakan faktor
penentu dalam berinvestasi).
4) Fuller (2000) mendefinisikan perilaku keuangan kedalam
tiga poin cara, yaitu:
a. Perilaku keuangan adalah penggabungan antara ekonomi
klasik dan keuangan dengan psikologi dan ilmu
pengambilan keputusan, dan perlu diketahui bahwa ilmu
pengambilan keputusan juga berkembang mengikuti
perkembangan zaman, sehingga penerapan teori
ekonomi klasik yang relatif bersifat baku, berbeda-beda
seiring dengan perkembangan zaman.
b. Perilaku keuangan adalah suatu percobaan untuk
menjelaskan apa penyebab beberapa anomali-anomali
keuangan yang sudah terlihat dandibukukan dalam
literasi keuangan. Banyaknya studi kasus dan observasi
dari kejadian sebelumnya diharapkan dapat menjadi
dasar pengembangan teori perilaku keuangan dimasa
depan. Diharapkan anomali-anomali keuangan tersebut
dapat dijelaskan melalui teori-teori baru. c. Perilaku keuangan adalah suatu bidang studi yang
menjelaskan bagaimana investor secara sistematis
membuat judgement yang salah atau ‘mental mistakes’
Shefrin (2000) menyatakan ada tiga tema yang dibahas
dalam perilaku keuangan, dimana tema tersebut dibuat dalam
bentuk pertanyaan, yaitu:
1. Apakah praktisis keuangan mengakui adanya kesalahan
karena selalu berpatokan kepada aturan yang telah
ditentukan (rules of thumb). Bagi penganut perilaku
keuangan mengakuinya sementara keuangan tradisional
tidak mengakuinya. Penggunaan rules of thumb ini disebut
dengan Heuristics to Process Data. Penganut keuangan
tradisional selalu menggunakan alat statistik secara tepat dan
benar untuk memperoleh data. Sementara penganut perilaku
keuangan melaksanakan rules of thumb seperti ‘back-ofotheenvelope calculation’ dimana ini secara umum tidak
sempurna. Akibatnya, praktisi memegang ‘biased beliefs’
yang mempengaruhi memenuhi janji terhadap kesalahan
tersebut. Tema ini dikenal dengan Heuristics-driven bias.
2. Apkah bentuk termsuk inti persoalan (subtance)
mempengaruhi praktisi? Penganut perilaku keuangan
menyatakan bahwa persepsi praktisi terhadap risiko dan
tingkat pengembalian sangat dipengaruhi oleh bagaimana
‘decision problem’ dikerangkanya (framed). Sementara
penganut keuangan tradisional memandang semua
keputusan berdasarkan transparan dan objektif. Tema ini
dikenal dengan frame dependence.
3. Apakah kesalahan dan kerangka mengambil keputusan
mempengaruhi harga yang dibangun pada pasar? Penganut
perilaku keuangan menyatakan ‘heuristics-driven bias’ dan
pengaruh framing menyebabkan harga jauh dari nilai
fundamentalnya sehingga pasar tidak efisien. Sementara
pengantu keuangan tradisional mengasumsikan pasar efisien
seperti yang diuraikan Fama (1970). Tema ini dikenal dengan
pasar tidak efisien (inefficient market)
Olah Data dan Pendampingan Penyusunan Artikel Ilmiah