Return On Equity (ROE) merupakan rasio profitabilitas atau yang lebih dikenal dengan rentabilitas modal sendiri, yaitu rasio antara laba bersih setelah pajak terhadap modal sendiri (equity) yang berasal dari setoranmodal pemilik, laba ditahan dan cadangan lain yang dikumpulkan perusahaan (dalam Asri, 2017)Rasio ini memperlihatkan sejauh manakah perusahaan mengelola modal sendiri (net worth) secara efektif, mengukur tingkat keuntungan dari investasi yang telah dilakukan pemilik modal sendiri atau pemegang saham perusahaan (Sawir, 2005). Rasio ini juga menunjukkan tingkat presentase yang dapat dihasilkan. ROE sangat penting bagi para pemegang saham dan calon investor, karena ROE yang tinggi berarti para pemegangsaham akan memperoleh dividen yang tinggi pula dan kenaikan ROE akan menyebabkan kenaikan harga saham (Riyadi dalam Wijaya dan Suarjaya, 2017)
Total Asset Turnover(TATO) (skripsi tesis dan disertasi)
Salah satu dari rasio aktivitas yaitu Total Asset Turnover. Total asset turnovermerupakan ukuran efektivitas pemanfaatan aktiva dalam menghasilkan penjualan (dalam Albudhori, 2015). Menurut Sawir (2005) Total asset turnover menunjukkan penggunaan seluruhharta perusahaan dalam rangka menghasilkan penjualan atau menggambarkan berapa rupiah penjualan bersih yang dapat dihasilkan oleh setiap rupiah yang diinvestasikan dalam bentuk harta perusahaan. Kalau perputarannya lambat, ini menunjukkan bahwa aktiva yang dimiliki terlalu besar dibandingkan kemampuan untuk menjual. Sedangkan menurut Kasmir (2014) total asset turnoveradalah rasio yang digunakan untuk mengukur perputaran semua aktiva yang dimiliki perusahaan dan mengukur berapa jumlah penjualan yang diperoleh dari tiap rupiah aktiva. Total
asset turnover (TATO) dapat dihitung dari pembagian antara penjualan dengan total asset.
Debt Equity Ratio(DER) (skripsi tesis dan disertasi)
Debt Equity Ratiomerupakan salah satu rasio solvabilitas yang mencerminkan pada kemampuan perusahaan dalam memenuhi seluruh kewajibannya yang ditunjukkan oleh beberapa bagian modal sendiri yangdigunakan untuk membayar hutang (Abdullah dkk, 2016).Rasio ini dicari dengan cara membandingkan antara seluruh hutang, termasuk utang lancar dengan seluruh ekuitas. Debt Equity Ratioberguna untuk mengetahui jumlah dana yang disediakan peminjam (kreditor) dengan pemilik
perusahaan. Dengan kata lain, ratio ini berfungsi untuk mengetahui setiap rupiah modal sendiri yang dijadikan untuk jaminan utang. Bagi bank (kreditor), semakin besar ratio, akan semakin tidak menguntungkan karena akan semakin besar resikoyang ditanggung atas kegagalan yang mungkin terjadi di perusahaan. Namun, bagi perusahaan justru semakin besar rasio akan semakin baik. Sebaliknya, dengan rasio rendah semakin tinggi tingkat pendanaan yang disediakan pemilik dan semakin besar batas pengamanan bagi peminjam jika terjadi kerugian atau penyusutan terhadap nilai aktiva. Debt equity ratiojuga memberikan petunjuk umum tentang kelayakan dan risiko keuangan perusahaan (Kasmir, 2014)
Current Ratio (CR) (skripsi tesis dan disertasi)
Menurut Martono dan Harjito (dalam Ismail dan Yahya, 2017) Current Ratio(CR) merupakan salah satu rasio yang terdapat di dalam rasio likuiditas yaitu rasio yang menunjukkan hubungan antara kas perusahaan dengan aktiva lainnya dengan hutang lancar. Rasio likuiditas digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban –kewajiban finansialnya yang harus segera di penuhi atau kewajiban jangka pendek. Current Ratio(CR) itu sendiri merupakan perbandingan antara aktiva lancar (current asset) dengan hutang lancar (current liabilities). Aktiva lancar terdiri dari kas, surat-surat berharga, piutang, dan persediaan. Sedangkan hutang lancar terdiri dari hutang dagang, hutang wesel, hutang pajak, hutang gaji dan upah, dan hutang jangka pendek lainnya. Menurut Kasmir (2015), Current Ratio merupakan rasio untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam membayar kewajiban jangka pendek atau utang
yang segera jatuh tempo pada saat ditagih secara keseluruhan. Untuk mengatakan suatu kondisi perusahaan baik atau tidaknya, ada suatu standar rasio yang digunakan, misalnya rata-rata industri untuk usaha yang sejenis atau dapat pula digunakan target yang telah ditetapkan perusahaan sebelumnya, sekalipun kita tahu bahwa target yang telah ditetapkan perusahaan biasanya ditetapkan berdasarkan rata-rata industri untuk usaha yang sejenis.Current ratiodapat juga menunjukkan sejauh mana aktiva lancar menjamin pembayaran dari kewajiban lancarnya. Tinggi rendahnya current ratiosuatu perusahaan mencerminkan kemampuan suatu perusahaan dalam membayar kewajibannya, sehingga dapat mempengaruhi minat para investor untuk menanamkan modalnya pada perusahaan. Pemegang saham memiliki kepercayaan terhadap kemampuan perusahaan yang memiliki tingkat current ratioyang tinggi. Semakin tinggi nilai current ratio, maka semakin besar kemampuan perusahaan untuk membayar deviden (Sriwahyuni dan Saputra, 2017)
Jenis-jenis Harga Saham (skripsi tesis dan disertasi)
Menurut Rinati dan Budimana (dalam Aryaningsih, 2016) harga saham dapat dibedakan menjadi tiga yaitu :
a.Harga NominalHarga yang tercantum dalam sertifikat saham yang ditetapkan oleh emiten untuk menilai setiap lembar saham yang diterbitkan. b.Harga PerdanaHarga pada waktu harga saham tersebut di catat di Bursa Efek Indonesia (Initial Public Offering).c.Harga Pasar Harga jual investor yang satu dengan investor yang lain. Nilai suatu perusahaan dapat di cerminkan dari harga saham suatu perusahaan
Pergerakan Harga saham (skripsi tesis dan disertasi)
Menurut Salim (dalam Amanda dan Pratomo, 2013) pergerakan harga saham setidaknya ada tiga cara yaitu :a.Bullish, yaitu dimana harga saham naik terus-menerus dari waktu ke waktu. Hal ini bisa terjadi karena berbagai macam sebab, bisa dikarenakan keadaan finansial secara global atau kebijakan manajemen perusahaan b.Bearish, yaitu keadaan dimana harga saham turun terus-menerus dan merugikan investor. Investor yang mempunyai saham ini dapat melakukan penjualan di harga rendah dan rugi atau bisa juga melakukan pembelian ulang bila ada infor,asi akurat harga saham bisa naik di masa depan. c.Sideways, yaitu keadaan dimana harga saham stabil. Dikatan stabil karena harga saham bergerak naik turun sehingga membentuk grafik mendatar dari waktu ke waktu
Pengertian Harga Saham (skripsi tesis dan disertasi)
Jogiyanto (dalam Hutapea dkk, 2017) mengatakan bahwa harga saham adalah harga suatu saham yang terjadi di pasar bursa pada saat tertentu yang ditentukan oleh pelaku pasar dan di tentukan oleh permintaan dan penawaran saham yang bersangkutan di pasar modal. Harga saham artinya nilai dari saham itu sendiri. Pemegang saham akan menerima pengembalian atas modalnya berupa dividen dan capital gain.Harga saham sangat dipengaruhi oleh hukum permintaan dan penawaran. Apabila suatu saham mengalami kelebihan permintaan, maka harga cenderungnaik. Sebaliknya jika terjadi kelebihan penawaran, maka harga saham cenderung turun. (Ratih dkk, 2013). Faktor makro atau pasar yang dapat menyebabkan fluktuasi harga saham adalah tingkat inflasi dan suku bunga, kebijakan keuangan dan fiscal, situasi perekonomian dan situasi bisnis internasional., sedangkan faktor mikro perusahaan yang dapat menyebabkan fluktuasi harga saham adalah laba per lembar saham, rasio laba terhadap harga saham per lembar saham, tingkat bunga bebas resiko yang diukur dari tingkat bunga deposito pemerintah dan tingkat kepastian operasi perusahaan ( Satono dalam Asri, 2017).Di BEI sendiri terdapat 7 jenis indeks harga saham yaitu, Indeks Harga Saham Individual (IHSI), Indeks Harga Saham Sektoral (IHSS), Indeks Harga
Saham Gabungan (IHSG), Indeks LQ 45, Indeks Syariah, Indeks Papan Utama (Main Board Index), dan Indeks Kompas 100.
Penilaian Saham (skripsi tesis dan disertasi)
Menurut Jogiyanto (dalam Ismail dan Yahya, 2017) penilaian saham dikenal adanya tiga jenis nilai, yang dapat digunakan untuk mengetahui saham-saham yang murah (undervalue), wajar dan mahal (overvalue) yaitu :1)Nilai Buku Nilai saham yang dihitung berdasarkan pembukuan perusahaan penerbit saham. Nilai buku suatu saham dapat dihitung dari nilai nominal, aigo saham,modal yang disetor dan laba yang ditahan.2)Nilai PasarNilai saham yang terjadi di pasar bursa pada saat tertentu yang ditentukan oleh pelaku pasar. Nilai pasar ini ditentukan oleh permitaan dan penwaran saham yang berlaku di pasar bursa.3)Nilai Intrinsik Nilai saham yang sebenarnya atau yang seharusnya terjadi dari perusahaan. Jika nilai pasar suatu saham lebih tinggi dari nilai intrinsiknya berarti saham tersebut tergolong mahal (overvalued)
Jenis –Jenis Saham (skripsi tesis dan disertasi)
Menurut Darmadji (dalam Ismail dan Yahya, 2017) saham di tinjau dari segi hak tagih atau klaim dibedakan menjadi 2 kategori yaitu : 1)Saham Preferen ( Preferred Stock)Saham yang mempunyai kombinasi karakteristik gabungan (hybrid) dari obligasi maupun saham biasa, karna saham preferen memberikan pendapatan yang tetap seperti halnya obligasi, dan juga mendapatkan hak kepemilikan seperti saham biasa. Saham preferen serupa dengan saham biasa karena 2 halyaitu : a)Mewakili kepemilikan ekuitas dan diterbitkan tanpa tanggal jatuh tempo yang tertulis diatas lembaran saham tersebut.b)Membayar dividen. Sedangkan perbedaannya dengan saham biasa adalah bahwa saham preferen tidak memberikan hak suara kepada pemegangnya untuk memilih direksi ataupun manajemen perusahaan, seperti layaknya saham biasa
202)Saham Biasa ( Common Stock)Saham yang menunjukkan bahwa pemegang saham biasa tersebut mempunyai hak kepemilikan atas aset –aset perusahaan. Oleh karena itu pemegang saham biasa mempunyai hak suara untuk memilih direktur ataupun manajemen perusahaan dalam rapat umum pemegang saham (RUPS).
Teori Charter Value (skripsi, tesis dan disertasi)
Dikutip dari Teori charter value dibuat oleh Marcus pada tahun 1984
yang menjelaskan bahwa Bank senantiasa menahan ekstra modal untuk
mengamankan mereka dari penurunan stabilitas dan menangani risiko
kegagalan usaha. Teori ini juga meramalkan bahwa Bank akan menghadapi
kerugian atas pendapatannya di masa yang akan datang jika kebangkrutan
terjadi dan dampak kerugian tersebut menerpa banyak pihak termasuk para
pemegang saham. Oleh karena itu, Bank akan mempertahankan modal yang
dimilikinya melebihi modal minimum yang disyaratkan (Noreen et al,.
2016)
Pengertian Capital buffer (skripsi, tesis dan disertasi)
Capital buffer berfungsi untuk menyerap kerugian akibat munculnya
risiko sistemik yang tidak diharapkan. Umumnya, risiko tersebut berasal dari
krisis keuangan ataupun instabilitas kondisi politik suatu negara. Dengan
capital buffer yang memadai, operasional kegiatan bisnis Bank secara
keseluruhan tidak mudah terganggu dan dapat terus berjalan dalam berbagai
kondisi ekonomi yang berbeda-beda.
Wibowo (2016) mengartikan kebijakan permodalan dalam bentuk
capital buffer sebagai selisih antara rasio modal yang dimiliki oleh Bank
dengan kebutuhan modal minimum yang dipersyaratkan yang digunakan
sebagai ukuran kekuatan modal Bank dalam meredam risiko yang dapat
mengancam stabilitas Bank. Sesuai dengan Basel II, rasio kebutuhan modal
minimum sebesar 8% dari aktiva tertimbang menurut risiko (ATMR).
Pengertian Saham (skripsi tesis dan disertasi)
Sahammerupakan salah satu sekuritas yang diminati oleh para investor di pasar modal dalam melakukan kegitan investasi karena memberikan tingkat keuntungan yang menarik. Menurut Fahmi (dalam Sari dan Santoso, 2017) saham adalah tanda bukti penyerahan kepemilikan modal atau dana pada suatu perusahaan, atau kertas yang tercantum dengan jelas nilai nominal, nama
perusahaan dan diikuti dengan hak dan kewajiban yang dijelaskan kepada setiap pemegangnya dan juga persediaan yang siap untuk dijual. Sedangkan menurut Tandelilin (dalam asri, 2017) saham merupakan bukti kepemilikan atas aset perusahaan yang menerbitkan saham, dengan memiliki saham suatu perusahaan, maka investor akan mempunyai hak atas pendapatan dan kekayaan perusahaan, setelah dikurangi dengan pembayaransemua kewajiban perusahaan
Stabilitas Bank (skripsi, tesis dan disertasi)
Stabilitas dalam Kamus Besar Bahasa Indonesia (2017) diartikan
sebagai kemantapan dan keseimbangan. Maka stabilitas perbankan berarti
kondisi yang seimbang dan mantap dari sebuah perbankan. Berkaitan dengan
stabilnya sistem perbankan secara umum dicerminkan dengan kondisi
perbankan yang sehat, berarti suatu perbankan harus dinyatakan sehat atau
bebas dari financial distress (kesulitan keuangan) agar dapat menjaga
stabilitas perbankan itu sendiri (Myrandasari 2015).
Definisi stabilitas Bank dapat diketahui dengan melihat definisi dari
stabilitas sistem keuangan. Hal ini dikarenakan stabilitas sistem keuangan
dengan stabilitas Bank memiliki keterkaitan yang sangat kuat. Bank memiliki
peran penting dan strategis dalam sistem keuangan sehingga Bank selalu
menjadi fokus utama regulator dalam membuat kebijakan yang berhubungan
dengan stabilitas sistem keuangan. Berdasarkan pengertian stabilitas sistem
keuangan yang didefinisikan oleh Bank Indonesia, Bank Dunia dan Bank
Sentral Eropa, stabilitas sistem keuangan dapat didefinisikan sebagai suatu
kondisi di mana perantara, pasar dan infrastruktur pasar keuangan mampu
melakukan fungsi intermediasi dengan baik, mengalokasikan sumber daya
secara efisien, menilai dan mengelola risiko keuangan dengan efektif, dan
memiliki daya tahan yang kuat.
Dari penjelasan diatas dapat disimpulkan bahwa stabilitas Bank adalah
kemampuan Bank dalam menjalankan fungsi intermediasinya dengan baik
dan terbebas dari permasalahan kesulitan keuangan. Bank yang stabil mampu
menilai dan mengelola risiko dengan efektif serta mengalokasikan sumber
dayanya secara efisien. Bank dengan stabilitas yang baik juga memiliki daya
tahan yang kuat sehingga Bank dapat mempertahankan kelangsungan
usahanya di lingkungan ekonomi yang berbeda-beda, termasuk ketika
terdapat gangguan ekonomi yang tiba-tiba
Instrumen Pasar Modal (skripsi tesis dan disertasi)
Ada banyak jenis produk pasar modal yang diperjualbelikan di Bursa Efek (Darmadji dan Fakhruddin, 2011) diantaranya adalah : 1)Saham Saham adalah surat tanda bukti kepemilikan perseroan terbatas (PT) sebagai instrumen investasi yang akan meberikan keuntungan berupa dividen perusahaan yang bersangkutan.
2)ObligasiObligasi adalah sekuritas dengan keuntungan tetap yang diterbitkan berdasarkan pada kesepakatan utang. Dengan kata lain, obligasi yaitu surat tagihan utang pada pihak yang menerbitkan obligasi tersebut. Keuntungan yang didapat dari obligasi datang dari tingkat bunga yang dibayarkan penerbit obligasi saat jatuh tempo.3)Waran Efek yang diberikan suatu perusahaan pada pemegangnya untuk membeli saham dari perusahaan tersebut berdasarkan pada hargadan jangka waktu tertentu.4)Reksadana Resakdana adalah wadah yang dipakai untuk mengumpulkan dana masyarakat yang ingin menginvestasikan modalnya berbentuk portofolio investasi, seperti saham ataupun obligasi
Jenis –Jenis Pasar Modal (skripsi tesis dan disertasi)
Jenis –jenis pasar modal berdasarkan fungsinya dibedakan menjadi empat, yaitu :a)Pasar Perdana (Primary Market)Pasar penawaran saham dari suatu perusahaan yang menerbitkan saham (emiten) kepada pemodal selama waktu yang ditetapkan oleh pihak sebelum saham tersebut diperdagangkan di pasar sekunder. b)Pasar Sekunder (Secondary Market)
Perdagang saham setelah melewati masa penawaran pada pasar perdana. Saham pada pasar ini telah diperjualbelikan secara luas setelah melalui masa penjualan di pasar perdana. c)Pasar Ketiga (Third Market)Tempat perdagangan saham atau sekuritas lain di luar bursa (over the counter market). Bursa parallel merupakan perdagangan efek di luar bursa resmi yang diatur oleh Badan Pengawas Pasar Modal Uang dan Efek dengan di awasi dan di bina oleh BAPEPAM. d)Pasar Keempat (Fourth Market)Bentuk perdagangan efek antar pemodalan atau dengan kata lain pengalihan saham dari satu pemegang saham ke pemegang lainnya tanpa melalui perantara perdagangan efek. Bentuk transaksi dalam perdagangan semacam ini biasanya dilakukan dalam jumlah besar
Bank Syariah (skripsi, tesis dan disertasi)
Dalam Undang-Undang No. 21 Tahun 2008 diterangkan bahwa yang
dimaksud dengan Perbankan Syariah adalah segala sesuatu yang menyangkut
tentang Bank Syariah dan Unit Usaha Syariah, mencakup kelembagaan,
kegiatan usaha cara dan proses dalam melaksanakan kegiatan usahanya. Dari
definisi tersebut ada dua kelembagaan yang terdapat pada perbankan Syariah,
yaitu Bank Syariah dan Unit Usaha Syariah. Munculnya dua kelembagaan ini
pada perbankan Syariah di Indonesia terkait dengan dual Banking system
yang dianut pada sistem perbankan di Indonesia. Bank Syariah adalah Bank
yang menjalankan usaha pokoknya memberikan layanan jasa dan produk
keuangan yang telah disesuaikan dengan prinsip Syariah. Meskipun
demikian, Bank Syariah bukan hanya Bank bebas bunga yang sesuai dengan
prinsip Syariah, tetapi Bank Syariah juga memiliki tujuan pencapaian
sejahtera. Menurut Rianto, secara fundamental Bank Syariah memiliki
karakteristik yang berbeda dengan Bank konvensional, yaitu Bank Syariah
lebih menekankan pelayanannya kepada kepentingan publik dan
merealisasikan sasaran sosio-ekonomi Islam
Manfaat Pasar Modal (skripsi tesis dan disertasi)
Pasar modal memungkinkan percepatan pertumbuhan ekonomi dengan memberikan kesempatan bagi perusahaan untuk dapat memanfaatkan dana langsung dari masyarakat tanpa harus menunggu tersedianya dana dari operasi perusahaan. Adapun beberapa manfaat pasar modal (Darmadji dan Fakhruddin, 2001) adalah sebagai berikut:1.Menyediakan sumber pembiayaan (jangka panjang) bagi dunia usaha sekaligus memungkinkan alokasi sumber dana secara optimal.2.Memberikan wahana investasi bagi investor sekaligus memungkinkan upaya diversifikasi.3.Menyediakan leading indicator bagi trend ekonomi negara.4.Penyebaran kepemilikan perusahaan sampai lampisan masyarakat menengah.
Penyebaran kepemilikan, keterbukaan dan profesionalisme, menciptakan iklim berusaha yang sehat.6.Menciptakan lapangan kerja/profesi yang menarik.7.Memberikan kesempatan memiliki perusahaan yang sehat dan mempunyai prospek.8.Alternatif investasi yang memberikan potensi keuntungan dengan risiko yang bisa diperhitungkan melalui keterbukaan, likuiditas, dan diversifikasi investasi.9.Membina iklim keterbukaan bagi dunia usaha, memberikan akses kontrol sosial.10.Pengelolaan perusahaan dengan iklim keterbukaan, mendorong pemanfaatan manajemen profesional.11.Sumber pembiayaan dana jangka panjang bagi emiten
Pengertian Pasar Modal (skripsi tesis dan disertasi)
Pada dasarnya, pasar modal (capital market) merupakan pasar untuk berbagai instrumen keuangan jangka panjang yang bisa diperjualbelikan, baik dalam bentuk utang ataupun modal sendiri (Darmadji dan Fakhruddin, 2001). Menurut Undang –Undang Pasar Modal No.8 Tahun 1995 memberikan pengertian pasar modal yang lebih spesifik yaitu“kegiatan yang bersangkutan dengan penawaran umum dan perdagangan efek, perusahaan publik yang berkaitan dengan efek yang diterbitkannya, serta lembaga dan profesi yang berkaitan dengan efek”. Efek adalah surat berharga, yaitu surat pengakuan hutang, surat berharga komersial, saham, obligasi, tanda bukti hutang, unit penyertaan investasi kolektif, kontrak berjangka atas efek, dan setiap derivative dari efek. Pasar modal pada aktifitasnya menjalankan fungsi ekonomi dan fungsi keuangan, dalam melaksanakan fungsi ekonominya (Robert ang dalam Basalama dkk, 2017) sebagai lembaga perantara (intermediaries), dimana fungsi ini menunjukkan peran penting pasar modal dalam menunjang perekonomian kerena pasar modal dapat menghubungkan pihak yang membutuhkan dana dengan pihak yang mempunyai kelebihan dana. Disamping itu, dalam fungsi keuangan pasar modal mendorong terciptannya alokasi dana yang efisien, karena dengan adanya
pasar modal maka pihak yang kelebihan dana (investor) dapat memilihalternatif investasi yang memberikan returnyang optimal. (Tandelilin dalam Ismail dan Yahya, 2017). Bursa Efek Indonesia (BEI) merupakan pasar modal yang ada di Indonesia yang merupakan sarana untuk melakukan jual beli instrument keuangan jangka panjang yang umumnya memiliki umur lebih dari satu tahun, yang diterbitkan pemerintah perusahaan swasta seperti saham dan obligasi (Wijaya dan Suarjaya, 2017). Sekarang ini lebih dari 400 perusahaan go publicyang tercatat di Bursa Efek Indonesia yang menawarkan sahamnya kepada investor
Pengertian Dividend Yield (skripsi tesis dan disertasi)
Dividend Yieldmerupakan sebuah rasio keuangan yang menunjukkan berapabanyak perusahaan akan membayar dalam dividen setiap tahun relatif terhadap hargasahamperusahaan.Dividend Yieldmerupakan cara untuk mengukur berapa banyak arus kasandamemperoleh untuk setiap dolar yang diinvestasikan dalam posisi.Investor yangmembutuhkan aliran minimum arus kas dari portofolio investasi mereka dapatmengamankan aruskas ini dengan berinvestasi di saham membayar relatif tinggi, hasildividen stabil
Pengertian Earning Yield Earning (skripsi tesis dan disertasi)
Yieldadalahcarauntukmengukurkembali,danmembantuinvestormenilaiapakahreturnmerekasepadandenganrisikoinvestasiyang mereka tanggungEarning Yieldadalah komponen penting dari Model Fed, yang mengevaluasiapakah saham yangovervaluedatauundervalued. Namun, hanya satu metode untukmengevaluasi investasi, maka tidak ada pengganti untuk analisis yang komprehensif.Meskipun pendapatan dan harga saham agak berkorelasi, harga di mana investormembeli dan kemudian menjual saham akhirnya menentukan kembali
PengertianDividen Per Share(DPS) (skripsi tesis dan disertasi)
Menurut Horne dan Wachowicz Jr, (1998) dividen saham hanyalah merupakanpembayaran saham tambahan saham biasa pada pemegang saham. Dividen sahamtersebut tidak lebih dari rekapitulasi perusahaan,proporsi kepemilikan dari pemegangsaham tetap tidak berubah. Secara teoritis, dividen saham bukan sesuatu yangmenyangkut nilai bagi para investor.Menurut Helfert (1993:69), deviden adalah laba yang dikembalikan sebagianatau seluruhnya kepada pemegang saham. Deviden ini biasanya diumumkan kepadapublic atas dasar perlembar saham oleh dewan direktur perusahaan, yang dipilih olehpemegang saham, dan tidak perlu diberikan perhitungan.
Dividen saham merupakan pembayaran tambahan saham biasa kepadapemegang saham. Dividen saham hanya menunjukkan perubahan pembukuan dalamperkiraan ekuitas pemegang saham pada neraca perusahaan. Proporsi kepemilikansaham dalam perusahaan tetap samaMenurut Darmadji dan Hendy (2001) dividen merupakan pembagian sisa labaperusahaan yang didistribusikan kepada pemegang saham, atas persetujuan RUPS(Rapat Umum Pemegang Saham). Dividen itu sendiri dalam bentuk tunai(cash dividen)ataupun dividen saham(stock dividen).
Kegunaan EPS (skripsi tesis dan disertasi)
Variabel EPS merupakanproxybagi laba per saham perusahaan yangdiharapkan dapat memberikan gambaran bagi investor mengenai bagian keuntunganyang dapat diperoleh dalam suatu periode keuntungan yang dapat diperoleh dalam suatuperiode tertentu dengan memiliki suatu saham (Chandradewi, 2000:17). Seoranginvestor membeli dan mempertahankan saham suatu perusahaan dengan harapan akanmemperoleh deviden ataucapital gain.Laba biasanya menjadi dasar penentuanpembayaran deviden dan kenaikan nilai saham di masa mendatang (Prastowo, 2002:93).Oleh karena itu, para pemegang saham biasanya tertarik dengan angka EPS yangdilaporkan perusahaan.EPS atau laba per lembar saham adalah tingkat keuntungan bersih untuk tiaplembar sahamnya yang mampu diraih perusahaan pada saat menjalankan operasinya.Laba per lembar saham diperoleh dari laba yang tersedia bagi pemegang saham biasadibagi dengan rata-rata saham biasa yang beredar. EPS merupakan hasil ataupendapatan yang akan diterima oleh pemegang saham untuk setiap lembar saham yangdimilikinya atas keikutsertaannya dalam perusahaan. laba per lembar saham biasanyamerupakan indikator laba yang diperhatikan oleh para investor yang umumnya terhadapkorelasi yang kuat antara pertumbuhan laba dan pertumbuhan harga saham.Jumlahpendapatan yang tersedia bagi pemegang saham adalah pendapatanbersih setelah dikurangi pajak pendapatan. Pendapatan bersih ini setelah dikurangidengan deviden dan hak-hak lainnya untuk pemegang saham biasa. Dengan caramembagi jumlah pendapatan yang tersedia untuk pemegang saham biasa dengan jumlah
lembar saham biasa yang beredar maka akan diketahui jumlah lembar pendapatan untuksetiap lembar saham tersebut (Munawir,1995:96).Husnan (2001:317) bahwa jika kemampuan perusahaan untuk menghasilkan labameningkat, maka harga saham akan meningkat. Dengan meningkatnya harga sahamperusahaan, makareturnsaham yang akan diperoleh investor juga akan semakin tinggi.Jika nilai EPS naik maka harga saham mengalami kenaikan,returnsahamnya jugamengalami kenaikan.Pendapatan per saham (Earning per share/EPS) perusahaan biasanya menjadiperhatian pemegang saham pada umumnya atau calon pemegang saham danmanajemen. EPS menunjukkan jumlah uang yang dihasilkan (return) dari setiap lembarsaham. Semakin besar nilai EPS,semakin besar keuntungan/returnyang diterimapemegang saham (Alwi, 2003:77).Jadi jika saham yang beredar dari saham prioritas dan saham biasa makalangkah pertama adalah menentukan pendapatan yang menjadi hak pemegang sahamprioritas dan hak tersebut dikurangkan pada laba bersih yang diperoleh baru kemudiandapat dihitung laba per lembar saham.
Pengertian EPSEPS (skripsi tesis dan disertasi)
merupakan rasio yang menunjukkan berapa besar keuntungan (return) yangdiperoleh investor atau pemegang saham per lembar saham (Darmaji, 2001:139)Menurut Helfert (1993:67), laba per lembar saham adalah suatu ukurandi manabaik manajemen maupun pemegang saham menaruh perhatian Ini digunakan secara luasdalam penaksiran nilai saham biasa dan sering merupakan basis untuk menetapkantujuan serta sasaran spesifik perusahaan sebagai bagian dari perencanaan strategis
Teknik-teknik analisis laporan keuangan (skripsi tesis dan disertasi)
Teknik-teknik analisis laporan keuangan digunakan untuk memperlihatkanhubungan-hubungan dan perubahan-perubahan.Menurut Munawir (1995:36), laporan keuangan yang dianalisis denganmenggunakan pembanding dari laporan-laporan selama beberapa periode, maka analisisyang demikian dinamakan analisishorizontal atau analisisdinamis. Sedang apabilalaporan keuangan yang dianalisa hanya meliputi satu periode saja (hanyamemperbandingkanantarapos yang satu dengan pos yang lainnya dalam satu laporankeuangan), analisisyang demikian disebut analisisvertical atau analisisstatis.Dengan mengadakan atau menggunakan analisisyang dinamis akan diperolehhasi analisisyang lebih memuaskan, karena dengan laporan keuangan yagdiperbandingkan untuk beberapa periode akan diketahui sifat, dan tendensi perubahanyang terjadi dalam perusahaan tersebut.Keuntungan utama dapet diketahuinya pertambahan atau pengurangan dalam datalaporan keuangan adalah bahwa perubahan yang besar akan terlihat dengan jelas, dandapat segera diadakan penyelidikan atau analisislebih lanjut dan menunjukkan sampai
seberapa jauh perkembangan keadaan keuangan perusahaan dan hasil yang dicapaiperusahaan.Besarnya perubahan dalam jumlah rupiah dari tahun ke tahun sebaiknya jugadiikuti dengan menentukan perubahan relatifnya yang dinyatakan dalamprosentase,sehingga kita mengetahui proporsi perubahan yang terjadi(Munawir (1995:40)
Bentuk-bentuk laporan keuangan (skripsi tesis dan disertasi)
Menurut Munawir (2001:13)yang dikutip dari Sri Artatik (2007)pada dasarnyalaporan keuangan dibagi menjadi:a. Neraca, adalah laporan keuangan yang sistematis tentang aktiva, hutang sertamodal dari suatu perusahaan pada suatu saat tertentu. Neraca terdiri dari tigabagian utama yaitu aktiva, hutang dan modal.b. Laporan Rugi laba, adalah suatu laporan yang sistematis tentang penghasilan,biaya, rugi laba yang diperoleh dari suatu perusahaan selama periodetertentu. Laporan rugi laba terdiri dari penghasilan, biaya dan rugi laba yangdiperoleh dari suatu perusahaan selama periode tertentu.c. Laporan perubahan modal, merupakan laporan keuangan yang secarasistematis menyajikan informasi mengenai perubahan modal perusahaanakibat operasi perusahaan dan transaksi dengan pemilik pada satu periodeakuntansi tertentu.
d. Laporan arus kas, menyajikan laporan keuangan yang digunakan untukmemperlihatkan hubungan-hubungan dan perubahan-perubahan
Pengertian Laporan Keuangan (skripsi tesis dan disertasi)
Para investor yang mempunyai kepentingan terhadap perkembangan suatuperusahaan sangatlah perlu untuk mengetahui kondisi keuangan perusahaan tersebut,dan kondisi ini dapat dilihat dari laporan keuangan yang terdiri dari Neraca, LaporanLaba-Rugi, serta laporan keuangan lainnya. Dalam neraca dapat melihat posisikeuangannya dan melalui laporan laba-rugi akan mendapatkan gambaran tentanghasil/perkembangan usaha perusahaan yang bersangkutan (Munawir,1995:1)Laporan keuangan adalah hasil dari proses akuntasi yang digunakan sebagai alatkomunikasi antara data keuangan atau aktifitas suatu perubahan dengan pihak-pihakyang berkepentingan dengan data atau aktifitas perusahaan tersebut (Munawir, 2001:2).
Menurut Bambang Riyanto (1996:327) Laporan Keuangan adalah laporan yangmemberikan ikhtisar mengenai keadaan financial suatu perusahaan, dimana neraca(balance sheet) mencerminkan nilai aktiva, utang dan modal sendiri pada suatu saattertentu dan laporan rugi laba mencerminkan hasil yang dicapai selama suatu periodetertentu.MenurutErich A. Helfert (1993:9), laporan keuangan adalahdasar bagikebanyakan upaya analitis tentang suatu usaha. Pertama-tama kita harus mengerti sifat,cakupan, dan batasannya sebelum kita menggunakan data dan observasi yangditurunkan dari laporan itu untuk penilaian analitis kita. Laporan keuangan yang dibuatberdasar prinsip akuntansi yang lazim, mencerminkan efek keputusan yang dibuatmanajemen pada masa lalu maupun pada masa sekarang.Laporan keuangan melaporkan posisi keuangan perusahaan pada saat tertentumaupun hasil operasinyan selama periode tertentu. Nilai riel dari lapoean keuanganterletak pada kenyataan bahwa laporan keuangan dapat digunakan unruk membanrumeramalkan laba dan dividen perusahaan di masa yang akan datang. Dari sudutinvestor, meramalkan masa mendatang merupakan hal terpentingn dari analisis laporankeuangan, sedangkan dari sudut manajemen, analisis laporan keuangan berguna sebagaicara untuk mengantisipasi keadaan di masa mendatang dan yang lebih penting sebagaititik tolak bagi tindakan perencanaan yang akan mempengaruhi jalannya kejadian dimasa mendatang (Weston dan Brigham, 1990:294)Tujuan dari laporan keuangan adalah untuk menyediakan informasi keuanganyang menyangkut posisi keuangan, kinerja, serta perubahan posisi keuanganperusahaan
yang bermanfaat bagi sejumlah besar pemakai dalam pengambilan keputusan ekonomi.(Ikatan Akuntansi Indonesia (2002)).Darisudut pandang investor, analisis laporan keuangan digunakan untukmemprediksimasa depan, sedangkan dari sudut pandang manajemen, analisis laporankeuangan digunakan untuk membantu mengantisipasi kondisi di masa depan danyanglebih penting, sebagai titik awal untuk perencanaan tindakan yang akanmempengaruhiperistiwa di masa depan (Brigham dan Houston, 1998: 78)
Faktor-faktor yang mempengaruhi harga saham (skripsi tesis dan disertasi)
Menurut Arifin (2001:115-116)yang dikutip dari Sri Artatik (2007)pergerakansaham dipengaruhi oleh faktor-faktor sebagai berikut:1.Kondisi fundamental emitenFaktor fundamental merupakan faktor yang berhubungan dengan kondisiperusahaan yaitu kondisi manajemen organisasi sumber daya manusia,
kondisi keuangan perusahaan yang tercermin dalam kinerja keuanganperusahaan. Nilai fundamental merupakan nilaiintrinsik dari suatu sahamyang dianalisis dengan menggunakan analisis yang menggunakan data-datafinansial yaitu data-data yang berasal dari laporan keuangan perusahaan,contohnya laba, dividend yang dibagi, penjualan dan sebaginya (Jogiyanto,1998:70) Sedangkan menurut Arifin (2001:116) faktor fundamentalmerupakan faktor yang dapat mempengaruhi pergerakan harga saham.Perkembangan harga saham tidak akan terlepas dari perkembangan kinerjaperusahaan. Secara teoritis jika kinerja perusahaan mengalami peningkatanmaka harga saham akan merefleksikannya dengan peningkatan harga saham,demikian sebaliknya (Ang, 1997: 187).Earning per sharedanPrice EarningRatiomerupakan data rasio dari laporan keuangan perusahaan danmerupakan faktor fundamental yang mempengaruhi pergerakan harga saham(Arifin, 2001:116).Faktor fundamental merupakan faktor yang berkaitandengan kinerja emiten yang tercermin dalam kinerja keuangan yangtercermin dalam laporan keuangan perusahaan. Semakin baik kinerja emitenmaka semakin besar pengaruhnya terhadap kenaikan harga saham. Demikiansebaliknya, semakin menurun kinerja emiten maka semakin besarkemungkinanmerosotnyahargasahamyangditerbitkandandiperdagangkan. Selain itu keadaan emiten akan menjadi tolak ukur seberapabesar resiko yang akan ditanggung oleh investor. Saham-saham yang bagusatau sahamblue chiptentu memiliki resiko yang lebih kecil jika dibanding
dengan jenis saham lainnya. Ini karena faktor fundamental perusahaanpenerbitnya bagus. Baik kondisi keuangannya, strategi bisnisnya, produknya,maupun manajemennya.2.Hukum permintaan dan penawaranFaktor hukum permintaan dan penawaran digunakan investor untukmengetahui kondisi fundamental perusahaan dalam melakukan transaksi jualbeli. Transaksi inilah yang akan mempengaruhi fluktuasi harga saham. Perludiwaspadai juga bahwa kenaikan harga saham karena permintaan yangbanyak atau penawaran yang sedikit tidak akan berlangsung terus sebab padasuatu titik harga akan terlalu mahal.3.Tingkat suku bungaInvestor harus memperhatikan faktor suku bunga untuk mengetahui harapanhasil dari setiap investasi yang dilakukannya. Dengan adanya perubahansuku bunga, tingkat pengembalian hasil berbagai sarana invertasi akanmengalami perubahan, ada yang cenderung naik dan ada pula yangcenderung turun. Bunga yang tinggi ini tentunya akan berdampak padaalokasi dana investasi para investor. Investor produk bank seperti depositoatau tabungan jelas lebih kecil resikonya jika dibanding dengan investasidalam bentuk saham. Karena investor akan menjual saham dan dananya akanditempatkan di bank. Penjualan saham secara serentak ini akan berdampakpada penurunan harga saham secara signifikan.
Valuta asingDolarAmerika(US Dollar)merupakan mata uang kuat yang mempengaruhinilai dari mata uang negara-negara lain. Sebagai contoh ketika suku bungadolar Amerika naik, investor asing mengharapakn hal yang sama. Merekaakan berbondong-bondong menjual sahamnya untuk ditempatkan di bankdalam bentuk dolar, otomatis harga saham akan turun.5.Dana asing di BursaMengamati jumlah dana investasi asing merupakan hal yang penting, karenadengan semakin besarnya dana yang ditanamkan, hal ini menandakan bahwakondisi investasi di Indonesia telah kondusif yang berarti pertumbuhanekonomi tidak lagi negatif, yang tentu saja akan merangsang kemampuanemiten untuk mencetak laba. Sebaliknya, jika investasi asing berkurang, adaperkiraan bahwa mereka sedang ragu atas negeri ini, baik atas keadaan sosialpolitik maupun keamananya. Jadi besar kecilnya investasidana asing dibursa akan berpengaruh pada kenaikan atau penurunan harga saham.6.Indeks harga sahamKenaikan indeks harga saham gabungan sepanjang waktu tertentu, tentunyamenandakan kondisi investasi dan perekonomian negara dalam keadaanbaik. Sebaliknyajika turun berarti iklim investasi sedang buruk. Kondisidemikian akan mempengaruhi naik turunnya harga saham di pasar bursa.
.News dan RumorsBerita yang beredar di masyarakat yang menyangkut berbagai hal baik itumasalah ekonomi, sosial, politik, keamanan, hingga berita seputar reshufflekabinet. Dengan adanya berita tersebut, parainvestor bisa memprediksiseberapa kondusif keadaan negeri ini sehingga kegiatan investasi bisadilaksanakan. Ini akan berdampak pada pergerakan harga saham di bursa.Begitu banyaknya faktor-faktor yang mempengaruhi harga saham, dalampenelitian ini akan difokuskan pada factor fundamental emiten sebagaipertimbangan utama dalam menanamkan saham
Jenis-jenis saham (skripsi tesis dan disertasi)
Menurut Jogiyanto (2003:67) saham dapat dibagi menjadi 3 yaitu:a. Saham PreferenMerupakan saham yang mempunyaisifat gabungan antara obligasi dan sahambiasa. Seperti obligasi yang membayarkan bunga atas pinjaman, sahampreferen juga memberikan hasil yang tetap berupa deviden preferen.Dibandingkan saham biasa, saham preferen mempunyai beberapa hak, yaituhak atasdividen tetap dan hak pembayaran terlebih dahulu jika terjadilikuidasi. Oleh karena itu, saham preferen dianggab mempunyai karakteristikdi tengah-tengah antara obligasi dan saham biasa.
b. Saham BiasaJika perusahaan hanya mengeluarkan satu kelas sahamsaja, saham inibiasanya dalam bentuk saham biasa (common stock). Sebagai pemilikperusahaan, pemegang saham biasa mempunyai beberapa hak antara lain:1. Hak kontrol yaitu hak pemegang saham biasa untuk memilih pimpinanperusahaan.2. Hak menerima Pembagian Keuntungan yaitu hak pemegang saham biasauntuk mendapatkan bagian dari keuntungan perusahaan.3.Hak Preemptive yaitu hak pemegang saham untuk mendapatkan persentasipemilikan yang sama jika perusahaan mengeluarkan tambahan lembarsaham untuk tujuan melindungi hak kontrol dari pemegang saham lama danmelindungi harga saham lama dari kemerosotan nilai.c. Saham TreasuriMerupakan saham milik perusahaan yang sudah pernah dikeluarkan danberedar yang kemudian dibeli kembali oleh perusahaan untuk disimpansebagai treasuri yang nantinya dapat dijual kembali.
Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Harga Saham (skripsi tesis dan disertasi)
MenurutFahmi (2012:87) mengemukakan bahwa, ada beberapa kondisi dan situasi yang menentukan suatu saham itu mengalami fluktuasi, yaitu:
1.Kondisi mikro dan makro ekonomi.2.Kebijakan perusahaan dalam memutuskan untuk ekspansi (perluasan usaha), seperti membuka kantor cabang, kantor cabang pembantu baik yang dibuka di domestik maupun luar negeri. 3.Pergantian direksi secara tiba-tiba.4.Adanya direksi atau pihak komisaris perusahaan yang terlibat tindak pidana dan kasusnya sudah masuk ke pengadilan. 5.Kinerja perusahaanyang terus mengalami penurunan dalam setiap waktunya.6.Resiko sistematis, yaitu suatu bentuk risiko yang terjadi secara menyeluruh dan telah ikut menyebabkan perusahaan ikut terlibat.7.Efek dari psikologi pasar yang ternyata mampu menekan kondisi teknikal jual beli saham.Menurut Jogiyanto (2010:91), pada dasarnya kenaikan atau penurunan permintaan saham tidak terlepas dari berbagai informasi, informasi tersebut dapat dikelompokkan menjadi 3 jenis yaitu: 1.Informasi yang bersifat fundamental, informasi ini berkaitan dengan perusahaan. 2.Informasi yang bersifat teknis, informasi ini mencerminkan kondisi perdagangan ekonomi, fluktuasi kurs, volume dan frekuensi transakasi serta kekuatan pasar. 3.Informasi yang berkaitan dengan lingkungan, informasi ini berkaitan dengan lingkungan, informasi ini berkaitan dengan kondisi ekonomi, politik, dan keamanan negara, tingkat inflasi dan kebijakan moneter.
Harga Saham (skripsi tesis dan disertasi)
MenurutDarmadji & Fakhrudin (2012:102) adalah: “Harga yang terjadidi bursa pada waktu tertentu, harga saham bisa berubah naik atau pun turun dalam hitungan waktu yang begitu cepat. Ia dapat berubah dalam hitungan menit bahkan dapat berubah dalam hitungan detik. Hal tersebut dimungkinkan karena tergantung dengan permintaan dan penawaran antara pembeli saham dengan penjual saham.” Menurut Jogiyanto (2010:130) harga saham adalah harga yang terjadi di pasar bursa pada saat tertentu yang ditentukan oleh pelaku pasar. Penentuan harga saham dapat dilakukan melalui analisis teknikal dan analisis fundamental. Pada analisis teknikal harga saham ditentukan berdasarkan catatan harga saham di waktu yang lalu, sedangkan dalam analisis fundamental harga saham ditentukan atas dasar faktor-faktor fundamental yang mempengaruhinya, seperti laba dan dividen. Harga saham ditentukan oleh permintaan dan penawaran saham bersangkutan di pasar bursa.Nilai suatu perusahaan dapatdilihat dari harga saham perusahaan yang bersangkutan di pasar modal. Harga saham biasanya berfluktuasi mengikuti permintaan dan penawaran. Fluktuasi harga saham mencerminkan seberapa besar minat investor terhadap saham suatu perusahaan
Jenis-Jenis Saham (skripsi tesis dan disertasi)
Saham memiliki jenis yang bervariasi. Menurut Rivai, dkk (2013:147) jenis saham dapat dikelompokkan berdasarkan jenis-jenis berikut:
1.Jenis saham berdasarkan besaran kapitalisasinya, yaitu:a.Saham yang berkapitalisasi besar (big market capitalization), yaitu saham-saham yang mempunyai kapitalisasi pasar di atas Rp 1 triliun.b.Saham yang berkapitalisasi menengah (mediummarket capitalization), yaitu saham-saham yang memiliki kapitalisasi pasar sebesar Rp 100 miliar sampai dengan kurang dari Rp 1 triliun.c.Saham yang berkapitalisasi kecil (smallmarket capitalization), yaitu saham yang berkapitalisai pasarnya kurang Rp 100 miliar.
2.Jenis saham berdasarkan fundamentalnya,yaitu:a.Saham unggulan (blue chips), yaitu saham-saham yang secara nasional dikenal mempunyai historis yang kuat dan bagus.b.Saham bertumbuh (growth stocks), memiliki pertumbuhan pendapatan yang lebih tinggi dari pertumbuhan beberapa tahun sebelumnya.c.Saham-saham siklikal (cyclical stocks), yaitu memberikan pengembalian lebih baik dari perubahan tingkat pengembalian pasar secara keseluruhan.d.Saham-saham bertahan (defensive stocks/ countercyclical stocks), ciri saham-saham ini adalah tetap stabil selama periode resesi.e.Saham spekulatif (speculative stocks), ciri saham ini adalah perusahaan-perusahaan ini beroperasi dengan kegiatan yang memiliki risiko tinggi, tetapi memiliki kemungkinan memperoleh keuntungan besar.f.Saham pendapatan (income stocks), yaitu sahamyang membayar deviden melebihi .Saham bertumbuh emerging (emerging growth stock), yaitu saham yang dikeluarkan oleh perusahaan yang relatif lebih kecil dan memiliki daya tahan yang kuat meskipun dalam kondisi ekonomi yang kurang mendukung, yang memasuki tahap memperoleh laba dalam jumlah besar sebagai hasil peningkatan volume penjualan dan memperbesar profit margin-nya.
3. Jenis saham berdasarkan kepemilikan, yaitu:a.Saham atas tunjuk (bearer stock), pada saham ini nama pembeli tercantum dalam sertifikat saham.b.Saham atas nama (registered stock), jenis saham ini memberikan hak kepada siapa saja yang memegang sertifikat ini sebagai pemilik saham serta secara hukum tidak memerlukan endorsement.
4. Jenis Saham berdasarkan Hak Tagihan, yaitu:a.Saham biasa (common stock), merupakan yang paling banyak digunakan untuk menarik dana dari masyarakat.b.Saham preferen (preferred stocks), merupakan gabungan antara obligasi dan saham biasa karena bias menghasilkan pendapatan tetap (bunga obligasi), tetapi juga bias tidak mendatangkan hasil sperti yang dikehendakiinvestor.Surat-surat berharga yang diperdagangkan di pasar modal, saham biasa (common stock) merupakan surat berharga yang paling dikenal masyarakat. Diantara emiten, saham biasa juga merupakan yang paling banyak digunakan untuk menarik dana dari masyarakat
Pengertian Saham (skripsi tesis dan disertasi)
Salah satu surat berharga yang diperdagangkan di pasar modal adalah saham. Saham merupakan surat berharga yang dikeluarkan oleh perusahaan yang berbentuk PT (Perseroan Terbatas) atau yang biasa disebut emiten. Investor membeli saham, maka investor tersebut merupakan pemegang saham perusahaan yang artinya ia pun menjadi pemilik perusahaan tersebut tanpa perlu aktif dalam menjalankan perusahaan tersebut.Menurut Rusdin (2008:68) saham adalah sertifikat yang menunjukkan bukti kepemilikan suatu perusahaan, dan pemegang saham memiliki hak klaim atas penghasilan dan aktiva perusahaan. Sedangkan menurut Jogiyanto (2010:67) saham adalah saham merupakan suatu bentuk penjualan hak kepemilikanperusahaan kepada pihak lain. Menurut Rivai, dkk (2013:147) saham dapat didefinisikan sebagai tanda penyertaan atau kepemilikan seseorang atau badan dalam suatu perusahaan. Wujud saham adalah selembar kertas yang menerangkan bahwa pemilik kertas tersebut merupakan pemilik perusahaan yang menerbitkan kertas tersebut. Dengan demikian, sama dengan menabung di bank. Setiap menabung kita akan mendapatkan slip yang menjelaskan bahwa kita menyetor sejumlah uang
Pengertian Price to Book Value(PBV) (skripsi tesis dan disertasi)
Price toBook Value(PBV)merupakan rasio saham yang digunakan untuk mengetahui nilai pasar suatu saham dihargai dari book value-nya(nilai riil suatu saham/ kapasitas per lembar dari nilai saham).Menurut Tandelilin (2010:323) hubungan antara harga pasar saham dan nilaibuku per lembar saham digunakansebagai pendekatan alternatif untuk menentukan nilai suatu saham, karena secara teoritis, nilai pasar suatu saham haruslah mencerminkan nilai bukunya. Sedangkan menurut Rivai, dkk (2013:163) Price toBook Value(PBV)adalah rasio yang digunakan untuk menilai apakah suatu saham undervaluedatau overvalued. Suatu saham disebut undervaluedbila harga saham di bawah nilai buku perusahaan. Sebaliknya dikatakan overvaluedjika harga saham melebihi nilai buku.
Pengertian Debt to Equity Ratio(DER) (skripsi tesis dan disertasi)
DebttoEquity Ratio (DER)merupakan salah satu rasio leverage yang menunjukkan perbandingan antara total utang dengan ekuitas/modal sendiri. Menurut Kasmir (2010:157)Debt to Equity Ratio (DER)adalah rasio yangdigunakan untuk mengetahui jumlah dana yang disediakan oleh kreditor dengan pemilik perusahaan sehingga rasio ini berfungsi untuk mengetahui setiap rupiah modal sendiri yang dijadikan jaminan hutang.Horne dan Wachowiez (2012:169) menyatakan bahwa Debt to Equity Ratio (DER)adalah rasio yang menunjukkan sejauh mana perusahaan dibiayai oleh utang.Penggunaan rasio ini tergantung pada tujuan penggunaannya, saham preferen kadang dimasukkan sebagai utang daripada sebagai ekuitas ketika rasio utang dihitung, saham preferen mewakili klaim awal atas investor saham biasa, akibatnya para investor dapat memasukkan saham preferen sebagai utang ketika menganaliasis perusahaan
Pengertian Price Earning Ratio(PER) (skripsi tesis dan disertasi)
Price Earning Ratio (PER)merupakan rasio saham yang digunakan untuk menghitung tingkat pengembalian modal yang diinvestasikan pada suatu saham, atau menghitungkemampuan suatu saham dalam menghasilkan laba. Menurut Tandelilin (2010:375) pendekatan Price Earning Ratio (PER)ini dapat ditemukan berdasarkan rasio harga pasar saham dengan Earning Per Share(EPS). Hal ini memberikan hasil suatu rasio dari harga saham terhadap tingkat laba dan juga Price Earning Ratio (PER)memberikan patokan dalam saham sehingga memberikan kemudaham didalam membuat estimasi yang nantinya akan digunakan sebagai masukan dalam Price Earning Ratio (PER).Sedangkan menurut Rivai, dkk (2013:163)mengemukakan bahwa Price Earning Ratio (PER) adalah rasio yang digunakan oleh para pelaku pasar modal untuk menilai suatu harga saham. Pada dasarnya PER memberikan indikasi mengenai jangka waktu yang diperlukan untuk mengembalikan dana pada tingkat harga saham dan keuntungan perusahaan pada periode tertentu.Berdasarkan pengertian diatas dapat ditarik kesimpulan bahwa Price Earning Ratio (PER)adalah rasio perbandingan antara harga saham dengan pendapatan setiap lembar saham, dan merupakan indikator dalam perkembangan atau pertumbuhan perusahaan dimasa yang akan datang.Menurut Tryfino (2009:12) tujuan dari metode ini adalah untuk memprediksi kapan atau berapa kali laba yang dihasilkan perusahaan dibandingkan dengan harga sahamnya pada periode tertentu.
Pengertian Analisis Rasio Keuangan (skripsi tesis dan disertasi)
Dalam penilaian kinerja atau kondisi keuangan emiten dengan cara menganalisis laporan keuangan dari perusahaan tersebut agar dapat dimengerti dan dipahami dengan mudah dan dapat digunakan dalam proses pengambilan keputusan. Rasio-rasio keuangan merupakan salah satu alat yang sering digunakan dalam menganalisis laporan keuangan suatu perusahaan.Menurut Kasmir (2010:93) menyatakan bahwa rasio keuangan adalah indeks yang menghubungkan dua angka akuntansi dan diperoleh dengan membagi satu angka dengan angka lainnya. Rasio keuangan digunakan untuk mengevaluasi kondisi keuangan dan kinerja keuangan perusahaan. Sedangkan menurut Horne dan Wachowicz (2012:163) rasio keuangan adalah indeks yang menghubungkan dua angka akuntansi dan didapat dengan membagi suatu angka dengan angka lainnya.
Pengertian Analisis Laporan Keuangan (skripsi tesis dan disertasi)
MenurutHorne dan Wachowicz (2012:154)analisis laporan keuanganmerupakan seni untuk mengubah data dari laporan keuangan ke informasi yang berguna bagi pengambilan keputusan.Sedangkan menurut Kasmir (2010:90) analisis yang digunakan adalah dengan menggunakan rasio-rasio keuangan sesuai dengan standar yang berlaku. Menurut Harahap (2009:190)mengemukakan bahwa:“Analisis laporan keuangan adalah menguraikan akun-akun laporan keuangan menjadi unit informasi yang lebih kecil dan melihat hubungannya yang bersifat signifikan atau yang mempunyai makna antara yang satu dengan yang lain baik antara data kuantitatif maupun data non-kuantitatif dengan tujuan untuk mengetahui kondisi keuangan lebih dalam yang sangat penting dalam proses menghasilkan keputusan yang tepat.”
Tujuan Laporan Keuangan (skripsi tesis dan disertasi)
Laporan keuangan memberikan banyak informasi yang berguna bagi para investor. Seperti yang dikemukakan oleh Brigham dan Houston(2010:102)dimana laporan keuangan dapat menggambarkan seberapa besar perusahaan, pertumbuhan perusahaan, presentase aset lancar terhadap aset tetap, sejauh apa perusahaan menggunakan utang atau ekuitas untuk mendanai asetnya, dan lain sebagainya
Jenis-Jenis Laporan Keuangan Bank (skripsi tesis dan disertasi)
Terdapat beberapa jenis laporan keuangan seperti yang dikemukakan oleh Brigham dan Houston (2010:85)menjelaskan bahwa jenis-jenis laporan keuangan antara lain sebagai berikut :1.Laporan Tahunan (Annual Report)Laporan tahunan adalah sebuah laporan yang diterbitkan oleh perusahaan bagi para pemegang sahamnya. Laporan ini memuat laporan keuangan dasar dananalisis manajemen atas operasi tahun lalu dan prospek tahun depan.2.Neraca (Balance Sheet)Neraca adalah suatu laporan mengenai posisi keuangan perusahaan pada suatu titik waktu tertentu.3.Laporan Laba-Rugi (Income Statement)Laporan laba-rugi adalah laporan yang merangkum pendapatan dan beban perusahaan selama suatu periode akuntansi, biasanya satu kuartal atau satu tahun.4.Arus Kas Bersih (Net Cash Flow)Kas bersih aktual berbeda dengan laba akuntansi (laba bersih) yang dihasilkan oleh suatu perusahaan selama periode tertentu.5.Laporan Arus Kas (Statement of Cash Flows)Laporan arus kas adalah laporan yang melaporkan dampak aktivitas operasi, investasi, dan pendanaan suatu perusahaan pada arus kas sepanjang periode akuntansi.
6.Laporan Laba Ditahan (Statement of Retained Earnings)Laporan laba ditahan adalah laporan yang menyajikan seberapa besar jumlah laba perusahaan yang ditahan di dalam usaha dan tidak dibayarkan sebagai dividen. Angka laba ditahan dalam neraca merupakan jumlah laba ditahan tahunan untuk setiap tahun sepanjang riwayat perusahaan
Pengertian Laporan Keuangan (skripsi tesis dan disertasi)
Kinerja emiten dapat dilihat dalam laporan keuangannya. Sudah menjadi kewajiban perusahaan untuk membuat serta melaporkan keadaan keuangan dalam suatu periode tertentu, dengan maksud untuk memberikan informasi mengenai posisi perusahaan terkini dengan cara menganalisisnya dan memudahkan investor untuk mengambil keputusan investasi.Menurut Kasmir (2010:7) dalam pengertian yang sederhana, laporan keuangan adalah laporan yang menunjukkan kondisi keuangan perusahaan pada saat ini atau dalam satu periode tertentu.Menurut Horne dan Wachowicz (2012:190) menyimpulkan bahwa laporan posisi keuangan meringkas asset, liabilitas, dan ekuitas pemilik atas perusahaan pada suatu periode. Analisis laporan keuangan merupakan seni untuk mengubah data dari laporan keuangan keinformasi yang lebih berguna bagi pengambilan keputusan.
Jenis-Jenis Investasi (skripsi tesis dan disertasi)
Menurut Sunariyah (2011:4), investasi terdiri dari 2 bagian utama, yaitu:1.Investasi dalam bentuk aktiva riil (real assets) merupakan aktiva berwujud seperti emas, perak, intan, dan real estate atau denga kata lain barang-barang modal yang dapat diolah, dimanfaatkan serta digunakan untuk memperoleh hasil pengembalian atau laba.2.Investasi dalam bentuk surat-surat berharga atau sekuritas (financial assets) adalah aktiva seperti surat-surat berharga yang pada dasarnya merupakan klaim atas aktiva riil yang dikuasai oleh suatu entitas.
Investasi (skripsi tesis dan disertasi)
Keputusan investasi merupakan kebijakan terpenting dalam manajemen keuangan, dalam pengambilan keputusan ini investor haruslah menilai investasi mana yang terbaik yang dapat memberikan keuntungan, yaitu dengan menilai kegiatan emiten dalam pasar modal. Investasi adalah komitmen atas sejumlah dana atau sumber daya lainnya yang dilakukan pada saat ini, dengan tujuan memperoleh sejumlah keuntungan dimasa yang akan datang. Adapun tujuan investasi adalah untuk meningkatkan kesejahteraan investor. Kesejahteraan dalam hal ini adalah kesejahteraan moneter, yang biasa diukur dengan penjumlahan pendapatan saat ini ditambah nilai saat ini dan pendapatan masa datang (Tandelilin, 2010:7).Begitu pula menurut Sunariyah (2011:4)investasi adalah penanaman modal untuk satu atau lebih aktiva yang dimiliki dan biasanya berjangka waktu lama dengan harapan mendapatkan keuntungan di masa yang akan datang.
Manfaat Pasar Modal (skripsi tesis dan disertasi)
Pasar modal mampu menjadi tolak ukur kemajuan perekonomian suatu negara. Seperti yang dikemukakan Soemitra(2010:113)bahwa pasar modal memungkinkan percepatan pertumbuhan dengan memberikan kesempatan bagi perusahaan untuk dapat memanfaatkan dana langsung dari masyarakat tanpa harus menunggu tersedianya dana dari operasi perusahaan.Sedangkan menurut Darmadji dan Fakhruddin (2012:2), terdapat manfaat yang timbul dari adanya pasar modal kepada berbagai pihak, antara lain:1.Menyediakan sumber pendanaan atau pembiayaan (jangka panjang) bagi dunia usaha sekaligus memungkinkan alokasi sumber dana secara optimal.2.Memberikan wahana investasi bagi investor sekaligus memungkinkan upaya diversifikasi.3.Menyediakan indikator utama (leading indicator) bagi tren ekonomi negara.4.Memungkinkan penyebaran kepemilikan perusahaan sampai lapisan masyarakat menengah.5.Memungkinkan penyebaran kepemilikan, keterbukaan, dan profesionalisme serta penciptaan iklim berusaha yang sehat. 6.Menciptakan lapangan kerja/profesi yang menarik.7.Memberikan kesempatan memiliki perusahaan yang sehat dan mempunyai prospek.8.Menjadi alternatif investasi yang memberikan potensi keuntungan dengan risiko yang bisa diperhitungkan melalui keterbukaan, likuiditas, dan diversifikasi investasi.
9.Membina iklim keterbukaan bagi dunia usaha dan memberikan akses kontrol sosial.10.Mendorong pengelolaan perusahaan dengan iklim keterbukaan dan pemanfaatan manajemen profesional
Pengertian Pasar Modal (skripsi tesis dan disertasi)
Menurut Husnan (2009:3) menyatakan bahwa:“Pasar modal adalah pasar untuk berbagai instrumen keuangan (atau sekuritas) jangka panjang yang dapat diperjualbelikan, dalam bentuk hutang maupun modal sendiri, diterbitkan pemerintah, public authorities, maupun perusahan swasta, pasar modal merupakan konsep yang lebih sempit dari pasar keuangan (financial market).”Darmaji dan Fakhrudin (2012:1) mengatakanbahwa pasar modal (capital market) merupakan tempat diperjualbelikannya berbagai instrumen keuangan jangka panjang seperti utang, ekuitas (saham), instrumen dan instrumen lainnya.Perkembangan pasar modal saat ini memiliki peluang yang sangat besar bagi para pemilik modal atau investor untuk melakukan investasi.Pasar modal merupakan tempat diperjualbelikannya berbagai instrumen keuangan yaitu sebagai wadah investasi bagi para pemodal dan wadah untuk mencari dana bagi perusahaan. Pasar modal akan mempertemukan pihak yang memiliki kelebihan dana (investor) dengan pihak yang memerlukan dana (issuer). Dengan adanya pasar modal, maka pihak yang memiliki kelebihan dana dapat menginvestasikan dana tersebut dengan harapan memperoleh return, sedangkan pihak issuer (dalam hal iniperusahaan) dapat memanfaatkan dana tersebut untuk kepentingan investasi tanpa harus menunggu tersedianya dana dari operasi perusahaan.
Orientasi Pelanggan (skripsi, tesis dan disertasi)
Orientasi -pelanggan dapat dinyatakan melalui luasnya -monitoring
atas komitmen – karyawan terhadap pelanggan atau pengembangkan strategi
bersaing yang di dasarkan pada pemahaman atas kebutuhan serta
pemahaman -manajemen atas bagaimana bisnis dapat menciptakan customer
value. Orientasi -pelanggan menghasilkan sebuah logika yang lain yaitu
sebagai hasil dari -intensitas penggarapan kebijakan yang-berorientasi pasar,
perusahaan memiliki-peluang untuk dapat membentuk persepsi pelanggan
atas nilai-nilai yang dibangunnya dan nilai nilai yang-dirasakan itu akan
menghasilkan nilaikepuasan pelanggan (customer satisfaction).
Banyak studi dalam manajemen-pemasaran menunjukkan bahwa
perusahaan perusahaan yang-berorientasi pada kepuasan-pelanggan (customer
satisfaction-orientation) umumnya menunjukkan-sebuah perilaku yang lebih
responsip misalnya melalui kebijakan pelayanan purna jual serta-kecepatan
dalam memberi-tanggapan terhadap keluhan-keluhan pelanggan.-Dalam kaitan
inilah dikembangkan suatu konsep-fortofolio pelanggan yang menyatakan:
a. Pertumbuhan pelanggan yang tinggi akan menjadi dasar untuk
menghasilkan berbagai kinerja pemasaran lanjutan.
b. Pengetahuan yang baik mengenai diri pelanggan dan perhatian yang
tinggi terhadap upaya-upaya pemahaman yang luas mengenai
kapabilitas pesaing akan membantu perusahaan didalam merancang
kebijakan produk yang lebih sesuai dalam menghasilkan produk yang dapat
memuaskan kebutuhan yang spesifik dari pelanggannya.
c. Pemahaman yang baik atas kebutuhan pelanggan tidak selalu
menghasilkan efektivitas strategi pemasaran yang baik, tanpa adanya
suatu kemampuan yang superior untuk mengimplementasikan kebijakan
itu.
d. Perusahaan harus menumbuhkan dan mengembangkan norma-norma
pengelolaan (kebiasaan,keyakinan, kesadaran yang membimbing
perilaku) yang akan di oreintasikan pada penyajian kepuasan pelanggan
yang superior.
e. Pemahaman yang cukup mendalam atas kebutuhan-pelanggan dan
kapabilitas pesaing-akan menghasilkan sebuah komitmen yang lebih besar
terhadap: perilaku karyawan, orientasi keputusan-manajemen yang
mengarah pada kepuasan-konsumen yang tinggi, persepsi-konsumen yang
lebih baik terhadap mutu-produk serta daya pikat terhadap pelanggan
yang lebih-kuat pada gilirannya akan menghasilkan basis pelanggan
yang kuat dan menghadirkan-prosfek yang lebih-baik dimasa-masa
mendatang (Stanton, 1984).
Orientasi Kewirausahaan (skripsi, tesis dan disertasi)
Orientasi adalah peninjauan-untuk menentukan sikap, arah, tempat-dan
sebagainya yang-tepat dan benar atau pandangan yang mendasari-pikiran,
perhatian atau-kecenderungan. Kewirausahaan-berasal dari kata wirausaha
(entrepreneur) yang dalam percakapan-sehari-hari sering disepadankan dengan
kata wiraswasta-sendiri terdiri dari kata wira-swa-sta, Wira = berbudi luhur,
gagah, utama, berani, teladan. Swa = sendiri Sta= berdiri (Kartawan, 2010).
Seorang wirausaha atau-entrepreneur mengatur dan memastikan-agar
organisasinya berkembangdan bertahan. Entrepreneur berupaya
mengimplementasikan penemuan-nya sehingga disukai publik, namun-seorang
inventor lebih menyukai menemukan atau menciptakan sesuatu. Keberhasilan
perusaha an yang berorientasi-wirausaha dan pasar sangat-ditentukan oleh
kemampuannya-melakukan koordinasi-pemasaran, aktivitas antar fungsi-dalam
organisasi, respon-yang cepat terhadap perubahan lingkungan-persaingan, dan
mengantisipasi-setiap perubahan-strateginya (Sulaiman, 2018).
Orientasi-kewirausahaan (entrepreneurial-orientation) dan kewirausahaan
(entrepreneurship)memiliki perbedaan. Menurut Soehadi (2011), kewirausahaan
di definisikan sebagai new-entry yang dapatdilakukan dengan-memasuki pasar
yang tetap ataupunpasar yang baru dengan-produk/jasa yang telah adaataupun
yang baru ataupun meluncurkan-perusahaanbaru. Menurut-Suryana (2008)
menjelaskan-orientasi kewirausahaan-disebut-sebut sebagai spearhead (pelopor)
untuk mewujudkan-pertumbuhan ekonomiperusahaan berkelanjutan dan berdaya
saing tinggi.Menurut Best (2009) orientasi kewirausahaan dipandangmemiliki
kemampuan untuk meningkatkan kinerjasebuah perusahaan. Hendro dan Chandra
(2006)menjelaskan bahwa orientasi kewirausahaan mengacupada proses, praktik,
dan pengambilan keputusanyang mendorong ke arah input-baru dan
mempunyaiempat aspek kewirausahaan yaitu-inovatif, bertindaksecara proaktif,
berani mengambil-risiko, dan otonomi.
Dess, G.G., et.al, (2005), orientasi kewirausahaan-ialah kapabilitas
organisasi dalam-kontribusi penciptaan sumberdaya organisasi-unik, keunggulan
posisional yang berpengaruh-terhadap kinerja. Bamford, C. E.,et.,al, 2011),
orientasi-kewirausahaan merupakan orientasi-strategi perusahaan dalam
berwirausaha-untuk menciptakan keunggulan kompetitif-dengan indikator:
pengambilan-keputusan, praktek dan metode.
Menurut Frees (2003) orientasi-kewirausahaan adalah kunci-untuk
meningkatkan kinerja-pemasaran. Perusahaan yang pemimpinnya-berorientasi
wirausaha memiliki-visi yang jelas dan berani untuk menghadapi-risiko sehingga
mampu-menciptakan kinerja-yang baik.
Orientasi Pasar (skripsi, tesis dan disertasi)
Orientasi pasar-merupakan sesuatu yang penting-bagi perusahaan sejalan
dengan meningkatnya-persaingan global dan perubahan dalam-kebutuhan
pelanggan dimana-perusahaan menyadari bahwa mereka harus-selalu dekat
dengan pasarnya. Menurut-Kohli dan Jaworski (2010), orientasi pasar-merupakan
budaya perusahaan yang-bisa membawa pada meningkatnya kenerja-pemasaran.
Perusahaan yang-memiliki tingkat orientasi pasar yang tinggi-akan memiliki
kinerja-pemasaran yang tinggi. Hal ini karena perusahaan-yang memiliki derajat
orientasi-pasar yang tinggi akan memiliki keunggulan-kompetitif dalam hal;
kualitas produk, kualitas-pelayanan, inovasi-produk dan biaya.
Narver dan-Slater (2007:21) mendefinisikan:” as the-competitive strategy
that most efficiently-generates-the right kinds of behavior-to create enhanced
value for the-consumer and therefore assures-better long-term-resultsfor
corporations.” Dari pengertian-ini menunjukkan bahwa-perusahaan yang
berorentasi pasar senantiasa-melakukan efisiensi dan selalu berusaha menciptakan
nilai lebih bagi-pelanggannya yang diharapkan-akan dapat-memberikan
keuntungan jangka panjang-bagi perusahaan.
Orientasi pasar-menjadi sumber inspirasi perusahaan-dalam melakukan
cara-cara inovatif serta-menjadi sumber keunggulan-bersaing dalam
meningkatkan kinerja-perusahaan menjadi lebih baik. Seorang-pengusaha yang
berorientasi wirausaha dan berorientasi pasar di dalam membangun strategi untuk
mengembangkan-perusahaan akan mengedepankan kepuasan-konsumen, dan
selalu memantau-apakah produk telah sesuai atau-melebihi harapan-konsumen.
Menjaga kepuasan-konsumen lama merupakan sesuatu-yang sangat penting
seperti halnya menarik-orang baru yang relatif-tidak mahal.
Strategi pemasaran yang berorientasi pasar memiliki tiga konsep yang
harus mengacu pada:
1. Lebih fokus kepada-konsumen yang memiliki kemauan-dan keinginan,
sehingga perusahaan-mampu membedakan mana produk-yang ditawarkan
dan mana produk-yang ditawarkan oleh pesaing.
2. Bertanggung jawab-atas kebijakan konsumenya-dalam hal kebutuhan dan
keinginan secara-hukum, pencapaian tujuan-tersebut menjadikan rasa
kepuasan bagi-pelanggan dalam jangka-panjang.
3. memfokuskan seluruh-aktifitas yang dilakukan di-perusahaan termasuk
inovasi produk-untuk menguntungkan, memuasakan kebutuhankonsumen.
Dividend Per Share (DPS) (skripsi tesis dan disertasi)
Dividend Per Share (DPS) merupakan perbandingan total dividen dengan jumlah sahm beredar. Semakin besar dividen yang dibagikan suatu perusahaan, maka semakin besar nilai Dividend Per Share.
Dividend Per Share merupakan besar pembagian dividen yang akan dibagikan kepada pemegang saham setelah dibandingkan dengan rata-rata tertimbang saham biasa yang beredar. Perhitungan dalam Dividend Per Shareadalah perbandingan total dividen yang akan dibandingkan dan Shares Outstanding for the Period. Kebijakan dividen termasuk bagian inti suatu keputusan pembelanjaan perusahaan yang dikarenakan dari likuiditas perusahaan itu sendiri (Dewi, 2013:135). Penelitian yang dilakukan oleh Shidiq (2014) dan Wulandari (2012) menyatakan bahwa Dividend Per Sharetidak berpengaruh terhadap harga saham.
Kinerja Pemasaran (skripsi, tesis dan disertasi)
Kinerja-perusahaan merupakan-faktor yang umum digunakan-untuk
mengukur dampak-dari sebuah strategi perusahaan. Strategi perusahaan-selalu
diarahakan untuk menghasilkan kinerja baik-berupa kinerja pemasaran-maupun
kinerja keuangan-(Ferdinand, 2000). Kinerja pemasaran-merupakan konsep untuk
mengukur prestasi pasar suatu produk. Setiap-perusahaan berkepentingan-untuk
mengetahuivprestasi pasar dari produk – produknya, sebagai-cermin dari
keberhasilan-usahanya di dunia persaingan bisnis. Selain itu kinerja-perusahaan
dapat dilakukan-melalui dua cara, yaitu-secara internal dan eksternal.-Khususnya
secara eksternal peningkatan-kinerja perusahaan dilakukan dengan-menggunakan
pendekatan kultur yang-berorientasi pada pasar market-orientation, yaitu
bagaimana memahami kebutuhan, keinginan dan permintaan pasar. Dalam
aplikasinya upaya tersebut menjadi satu kebutuhan untuk dilakukan dalam
mengoptimalkan-kinerja usaha. Market-orientation memiliki peran-yang sama
penting dan dapat memberikan kontribusi terhadap peningkatan kinerja
perusahaan (Hatani, 2000). Kinerja-pemasaran adalah konsep untuk-mengukur
prestasi perusahaan dalam-pasar terhadap suatu produk, setiap 9 perusahaan
berkepentingan untuk-mengetahui prestasinya sebagai cermin-dari keberhasilan
usahanya dalam-persaingan pasar (Guspul, 2016).
Kinerja pemasaran-merupakan pertumbuhan penjualan yang-didasarkan
pada sejauh mana perusahaan-mampu mempertahanakan konsumen yang-ada atau
menambah jumlah-konsumen yang baru (Tatik, 2008 ) Dengan-demikian dalam
persaingan bisnis-yang semakin ketat, perusahaan yang mampu-meningkatkan
pertumbuhan penjualan-berarti memiliki kinerja yang baik.-Kinerja pemasaran
merupakan titik overspent-dan underdelivered, karena sulitnya-mengukur
efektifvitas dan-efisiensi setiap aktivitas,-keputusan atau program-pemasaran.
Sehingga kinerja-pemasaran lebih obyektif-dan terfokus pada profitabilitas-dan
produktivitas keputusan-pemasaran. Kinerja-pemasaran adalah merupakan-konsep
untuk mengukur prestasi-pasar suatu produk. Setiap perusahaan-berkepentingan
untuk mengetahui-prestasi pasar dari produk – produknya, keberhasilan-kinerja
pemasaran tercermin-dari keberhasilan usahanya di dunia-persaingan bisnis.
Disamping itu ukuranvkeberhasilan kinerja pemasaran juga-dapat dilihat dari
tingkat keberhasilan-produk baru yang menunjukkan-bahwa perusahaan tersebut
(Tjiptono dkk, 2011).
Menurut-Tjiptono dkk (2011) pengukuran dari kinerja-pemasaran
didasarkan-pada profitabilitas dan produktivitas-keputusan pemasaran.-Analisis
profitabilitas didasarkan-pada penilaian untuk menelaah pengaruh-dari berbagai
strategi dan program-pemasaran terhadap kontribusi laba-dari suatu produk
maupun jasa. Sedangkan-produktivitas didasarkan pada-konsekuensi penjualan
atau pangsa pasar yang-dihasilkan dari penerapan strategi-pemasaran tertentu.
Keberhasilan kinerja-pemasaran yang paling akhir dapat dilihat-dari pertumbuhan
keuntungan perusahaan.-Pertumbuhan penjualan dan porsi pasar-yang diperoleh
akan sangat-menentukan pertumbuhan penjualan-perusahaan.-Apabila tingkat
penjualan,-dari tahun ke tahun terus meningkat-serta penjualan produknya
mendominasi-pasar, maka pertumbuhan keuntungan-perusahaan akan meningkat
pula dan menunjukkan-perusahaan tersebut kinerjanya-semakin baik.
Kinerja-pemasaran merupakan ukuran-prestasi yang diperoleh dari
aktifitas proses-pemasaran secara-menyeluruh dari sebuah-perusahaan atau
organisasi. Selain-itu, kinerja pemasaran juga dapat dipandang-sebagai sebuah
konsep yang-digunakan untuk mengukur sampai sejauh mana-prestasi pasar yang
telah dicapai-oleh suatu produk yang dihasilkan perusahaan. Kotler (2008)
mengemukakan-bahwa: Kinerja pemasaran-merupakan faktor yang-umum
digunakan untuk-mengukur dampak dari sebuah strategi perusahaan.-Strategi
perusahaan selalu-diarahkan untuk menghasilkan kinerja-pemasaran seperti
volume penjualan, porsi pasar dan tingkat pertumbuhan-penjualan maupun kinerja
keuangan.
Hubungan antara Pengaruh Orientasi Pasar dengan Kinerja Pemasaran (skripsi, tesis dan disertasi)
Menurut Estaben et. al. (2002) untuk dapat menghasilkan super value bagi
pelanggan dengan efisien dan efektif yang diperlukan perusahaan yang berorintasi
pasar. Menurut Nerver (2011:475) mendefinisikan bahwa orientasi pasar
sebagai suatu budaya organisasi yang paling efektif dalam menciptakan perilaku
penting untuk penciptaan nilai unggul bagi pelanggan. Orientasi pasar tidak hanya
memahami dari konsep konsumen, melainkan juga konsep orientasi kompetitif.
Perusahaan yang berorientasi pasar dimulai dengan mencari peluang pasar
yang diciptakan oleh kebutuhan pelanggan yang belum terpenuhi. Kebutuhan ini
diidentifikasi dengan mendengarkan dengan cermat permintaan pelanggan dan
memantau perubahan teknologi dan lingkungan yang menimpa pasa pasar. Dari
serangkaian peluang yang bertujuan untuk memilih orang-orang yang terlihat
paling potensial dan yang paling sesuai kompetensinya. Perusahaan lalu
mengevaluasi kemampuan memproduksi dan program pemasaran yang perlu
dilakukan dengan mengacu kepada sumber daya yang dimiliki. Service dan
produk yang kemudian disesuaikan denagn masalah yang pelanggan miliki.
Sepanjang proses manajemen terus memperoleh umpan balik dengan
mendengarkan pelanggan. Tujuannya adalah untuk menciptakan hubungan yang
baik anatara perusahaan dan pelanggan sedemikian rupa, sehingga kedua belah
pihak melihat nilai dalam melakukan bisnis dengan satu sama lain selama jangka
waktu tertentu (Doyle, 2004)
Earning Per Share (EPS) (skripsi tesis dan disertasi)
Earnings Per Share (EPS) merupakan alat analisis tingkat profitibilitas perusahaan yang menggunakan konsep laba konvensional. EPS adalah salah satu dari dua alat ukur yang sering digunakan untuk mengevaluasisaham biasa dalam lingkaran keuangan (Fabozzi, 1999: 359
Hubungan Antara Pengaruh Pengetahuan Pemasaran dengan Kinerja Pemasaran (skripsi, tesis dan disertasi)
Manajemen pengetahuan pemasaran adalah sekumpulan proses yang telah
menciptakan, memisahkan dan menyimpan pengetahuan tentang pelanggan,
pesaing, produk, daluran distribusi dan juga tren (Sinkula, 1994;39). Dari sisi
proses manajemen pengetahuan, perpindahan pengetahuan (knowledge
acquisition) yaitu sebuah proses bagaimana pengetahuan tersebut diperoleh.
Sebagai tambahan, pengetahuan pemasaran yang menggambarkan organisasi dan
informasi yang secara terstruktur mengenai pasar, pelanggan, pesaing dan trend
yang berkembang. Ini menunjukkan bahwa pengetahuan pasar juga sangat erat
kaitannya dengan konsep orientasi pasar dan kapabilitas pemasaran. (Pentingnya
pengetahuan pemasaran untuk ditingkatkan agar mencapai kapabilitas pemasaran
yang maksimal dan sanagt penting pagi para pelaku usaha (Scott dan Shane,
2016)).
Definisi Kinerja Pemasaran (skripsi, tesis dan disertasi)
Kinerja pemasaran sebagai hasil dari serangkaian kegiatan perusahaan merupakan
dampak dari peran seluruh bagian dalam organisasi. Salah satu peran stratejik
yang dikembangkan perusahaan adalah pengembangan strategi selling-in sebagai
upaya membangun akises pasar produk perusahaan untuk masuk ke pasar secara
merata dan kompetitif. Ferdinand AT (2013, p.46-48) mengemukakan kebijakan
distribusi dapat dikembangkan berpijak pada dua pilihan dasar yaitu kebijakan
selling-in yang berada dalam daerah pengendalian perusahaan distribusi serta
kebijakan selling-out yang berada diluar daerah pengendalian perusahaan
distribusi.
Menurut Ferdinand (2011: 23) menyatakan bahwa kinerja pemasaran
merupakan faktor yang sering digunakan untuk mengukur dampak dari strategi
yang diterapkan perusahaan. Kinerja pemasaran merupakan elemen penting dari
kinerja perusahaan secara umum yaitu untuk mengukur prestasi pemasaran suatu
perusahaan. Setiap perusahaan berkepentingan untuk mengetahui prestasinya
sebagai cermin dari keberhasilan usaha dalam persaingan pasar. Ferdinan (2011:
23) menggambarkan hasil dari penerapan strategi perusahaan diantaranya berupa
pertumbuhan penjualan, pertumbuhan pelanggan, dan keberhasilan produk.
Menurut Farris, et al. (2009;26) pengukuran kinerja pemasaran perlu
dialkukan karena tujuan bisnis disamping menciptakan pelanggan, juga mampu
mendapatkan keuntungan. Menurut kotler dan Lane (2009;14) pengukuran kinerja
pemasaran dapat dilihat dari kesesuaian antara tingkat keuntungan, volume
penjualan, pangsa pasar, dan tingkat kepuasan pelanggan.
Selain itu, kinerja pemasaran juga dapat dipandang sebagai sebuah konsep
yang digunakan untuk mengukur sampai sejauh mana prestasi pasar yang telah
dicapai oleh suatu produk yang telah dihasilkan oleh perusahaan. Ferdinand
(2013;51) menyatakan bahwa kinerja pemasaran merupakan faktor yang
digunakan untuk mengukur dampak dari strategi yang diterapkan oleh perusahaan.
Strategi perusahaan selalu diarahkan untuk menghasilkan kinerja pemasaran
(seperti volume penjualn dan tingkat pertumbuhan penjualan) yang baik
selanjutnya Ferdinand juga menyatakan bahwa kinerja pemasaran yang baik
dinyatakan dalam tiga besaran nilai yaitu, nilai penjualan, pertumbuhan penjualan,
dan porsi pasar.
Kotler dan Amstrong (2009;58) pemasaran adalah sebuah proses social
dan manajerial yang dengannya individu-individu dan kelompok-kelompok
memperoleh apa yang mereka butuhkan dan inginkan dengan menciptakan dan
saling mempertukarkan produk-produk dan nilai satu sama lain. Kinerja
pemasaran ialah sesuatu yang digunakan untuk mengukur keberhasilan pada
strategi yang digunakan perusahaan dalam memasarkan produknya di pasar.
Kinerja pemasaran dapat diukur dan dinilai dari data tingkat penjualan,
peningkatan pendapatan, jumlah pelanggan, ataupun dari data lain yang
menggambarkan pada sejauh mana tingkat keberhasilan pemasaran suatu produk
ataupun jasa dari sebuah perusahaan. Tentu saja keberhasilan kinerja pemasaran
juga ditentukan dari strategi yang dapat digunakan oleh perusahaan untuk
bersaing dengan kompetitornya. Kinerja pemasaran dinyatakan berhasil yaitu
apabila data penjualan menyatakan jumlah produk yang telah meningkat, jumlah
pelanggan semakin banyak, pendapatan meningkat, pasar semakin meluas, dan
produk semakin dikenal oleh konsumen atau masyarakat.
Definisi Kapabilitas Pemasaran (skripsi, tesis dan disertasi)
Kapabilitas pemasaran adalah kemampuan perusahaan dalam melakukan berbagai
fungsi pemasaran sebagai proses terintegrasi yang dirancang untuk menerapkan
kumpulan pengetahuan, ketrampilan dan sumberdaya dari perusahaan bagi usaha
yang terkait dengan kebutuhan yang terkait dengan pasar. Kapabilitas pemasaran
memungkinkan bisnis memberikan nilai tambah dan menciptakan nilai bagi
pelanggan serta menjadi kompetitif. Sudut pandang berdasarkan sumberdaya dari
perusahaan menganjurkan hasil yang diharapkan dari usaha manajemen
perusahaan merupakan penciptaan dan pengiriman dari keunggulan kompetitif
yang berkelanjutan yang pada akhirnya adalah pencapaian kinerja bisnis yang
menjadi unggul. Menurut sumberdaya yang berbasis sumberdaya, keunggulan
kompetitif dapat dicapai melalui kepemilikan asset atau kapabilitas (Barney, 2012
: 101).
Kapabilitas pemasaran meliputi kemampuan perusahaan untuk
menghadapi permasalahan pemasaran dan kinerja (Zaman et al. 2012).
Kapabilitas pemasaran terjadi melalui integrasi pengetahuan perusahaan akan
pasar dan ketrampilan karyawan (O’Shannassy 2010; Vijande et al. 2014;52).
1. Kapabilitas Produk (jasa) berkaitan dengan menawarkan produk/jasa tetapi
juga dlengkapi dengan manfaat dan nilai dari jasa tersebut.
2. Kapabilitas Harga berkaitan dengan perusahaan untuk menjalankan strategi
penentuan harga yaitu bertahan, memaksimalkan laba, memaksimalkan
penjualan, gengsi atau prestisi, pengembalian utang investasi (ROI).
3. Kapabilitas Promosi berkaitan dengan kegiatan untuk mengidentifikasi
konsumen, mencapai tujuan promosi, mengembangkan pesan yang
disampaikan dan mwmilih bauran komunikasi kepada konsumen.
4. Kapabilitas Tempat berkaitan dengan tempat yaitu untuk memberikan jasa
kepada konsumen.
5. Kapabilitas Orang berfungsi sebagai penyedia jasa yang mempengaruhi
kualitas jasa yang diberikan.
6. Kapabilitas Proses berkaitan dengan kegiatan pemasaran jasa yang terkait
dengan kualitas jasa yang diberikan, terutama dalam hal sistem penyampaian
jasa.
7. Kapabilitas Bukti Fisik yang berkaitan dengan kegiatan yaitu untuk
melaksanakan aktivitas pelayanan pratransaksi saat transaksi dan pasca
transaksi.
Menurut Sunarwan (2011) pencapaian kinerja pemasaran yang ditargetkan
dengan membutuhkan kapabilitas pemasaran untuk mengimplementasikan strategi
pemasaran yang dipilih secara optimal. Menurut Best (2009;8) organisasi bisnis
yang berorientasi pasar dan memiliki kapabilitas pemasaran dibutuhkan untuk
pencapaian kinerja pemasara. Kapabilitas pemasaran tersebut meliputi dari
sekumpulan ketrampilan dan akumulasi pengetahuan serta kemampuan
masyarakat melakukan proses organisasi yang mampu mengkoordinasikan
kegiatan pemasaran yang dikembangkan menjadi asset suatu perusahaan.
Pencapaian kapabilitas dan kinerja pemasaran juga di dukung dengan kemampuan
prientasi kewirausahaan yang tangguh. Kegiatan yang bersifat inovatif, dan
otonomi diwujudkan untuk pencapaian kapabilitas dan kinerja pemasaran yang
optimal.
Sedangkan menurut Morgan et al (2009;14) menunjukkan bahwa pengaruh
kapabilitas pemasaran (marketing capability)pada kesuksesan perusahaan.
Kapabilitas pemasaran diperlukan untuk memahami posisi perusahaan berkaitan
dengan lingkungan perusahaan, khususnya relasi terhadap konsumen, pesaing,
supplier dan distributor. Perusahaan perlu memahami kondisi lingkungan dan
menangani lingkungan secara efektif. Dalam kondisi ini, kapabilitas pemasaran
dinamis (dynamic marketing capability) memainkan peran yang sangat penting.
Hal ini merupakan kunci dari implementasi untuk membantu perusahaan
meningkatkan keunggulan bersaing dan keberlangsungan hidup dalam kondisi
perubahan pada lingkungan.
Bruni and Verona (2009;16) menyebutkan bahwa literature kapabilitas
pemasaran dinamis focus pada bagaimana perusahaan memiliki kemampuan
manajerial untuk membangun dan mengintegrasikan pada sebuah market
knowledge (customer orientation, aktifitas competitor, kemampuan research and
development, pengetahuan teknologi), pada hal ini meliputi market orientation
dan strategic flexibility.
Return On Equity (ROE) (skripsi tesis dan disertasi)
Pemegang saham pasti mengharapkan imbalan atau pengembalian dari uang yang mereka investasikan dalam suatu perusahaan. Return on Equityadalah rasio yang dapat menunjukkan pengembalian yang dilihat dengan kacamata akuntansi. Return On Equity adalah laba bersih terhadap ekuitas biasa, mengukur tingkat pengembalian atas investasi pemegang saham biasa (Houston, 2010:146).
Pengukuran Orientasi Pasar (skripsi, tesis dan disertasi)
Narver, et al Nerver (2011:475) menyatakan bahwa orientasi pasar terdiri dari tiga
komponen yaitu orientasi pelanggan, orientasi pesaing, dan koordinasi antar
fungsi termasuk aktivitasnya diibaratkan dalam memperoleh informasi tentang
pembeli dan pesaing pada pasar yang dituju dan menyebarkan melalui nisnis,
sedangkan koordinasi interfungsional didasarkan pada informasi pelanggan serta
pesaing dan terdiri dari usaha bisnis yang terkoordinasi.
1. Orientasi Pelanggan
Konsep orientasi pelanggan juga dapat diartikan sebagai pemahaman yang
menandai pelanggan yang ditargetkan oleh seorang penjual yang mampu
menciptkan nilai kemanfaatan terbaik terus-menerus untuk barang yang dibeli
pembeli baik pada saat terkini maupun pada saat perkembanganya dimasa yang
akan datang. Upaya ini dapat dicapai melalui prosers pencarian informasi
tentang pelanggan (Ucles,2015;69). Dengan adanya informasi rtersebut maka
perusahaan penjual akan memahami siapa saja pelanggan potensialnya, baik
pada saat ini maupun pada saat masa yang akan mendatang . penjelasan
tersebut maka dapat dipahami bahwa penerapan orientasi pasar memerlukan
kemampuan perusahaan dalam mencari berbagai informasi pasar sehngga dapat
dijadikan dasar bagi perusahaan untuk melakukan langkah atau strategi
selanjutnya.
2. Orientasi Pesaing
Orientasi Pesaing berarti bahwa perusahaan memahami akekuatan jangka
pendek, kelemahan, kemampuan jangkanpanjang, dan strategi dari para
pesaing potensialnya (Nerver at al, dalam Suprapto, 2009;5). Perusahaan yang
berorientasi pesaing sering dilihat sebagai perusahaan yang mempunyai strategi
dan memahami bagaimana merespon tindakan pesaing dan juga bagaiman
manajmen puncak menanggapi strategi pesaing (Jaworski et al, dalam
Suprapto, 2009;8) orientasi pesaing mempunyai keterikatan yang kuat dengan
orientasi pelanggan dalam hal pengumpulan informasi dan mencakup analisis
usaha untuk mengukur kemampuan para pesaing dalam memuaskan pembeli
sasaran yang sama (Naver dan Slater dalam Prakoso, 2014;153). Pada dasarnya
orientasi pesaing memusatkan pada 3 pernyataan berikut:
(a) Siapa saja pesaing kita? (b) teknologi apa yang mereka tawarkan? (c)
apakah mereka tawarkan alternative yang menarik dimata pelanggan? (Slater
et al, dalam Prakoso, 2014;159). Dengan demikian penerapan orientasi
pesaing kita dapat mengetahui siapa yang menjadi pesaing utama, teknologi
apa yang mereka gunakan, serta strategi apa yang mereka gunakan dengan
demikian kita dapat mengevaluasi kelemahan kita.
3. Koordinasi Antar Fungsi
Naver, et al (dalam supranoto,2009;4) menyatakan bahwa koordinasi antar
fungsi merupakan kegunaan dari sumber daya perusahaan yang terkoordinasi
dalam menciptakan nilai unggul bagi pelanggan yang ditargetkan. Koordinasi
antar fungsi menunjukkan pada aspek khusus dari struktur organisasi yang
mempermudah komunikasi antar fungsi organisasi yang mempermudah
komunikasi antar fungsi organisasi yang berbeda. Koordinasi antar fungsi
didasarkan pada informasi pelanggan dan pesaing serta terdiri dari upaya
penyelarasan pada bisnis, untuk menciptakan nilai unggul bagi pelanggan
(Slater, 2014;164). Koordinasi antar fungsi dapat mempertinggi komunikasi
dan pertukaran antara semua fungsi organisasi yang memperlihatkan pelanggan
dan pesaing. Serta menginformasikan tren pasar yang terkini atau terbaru. Hal
ini membantu perkembangan baik pada kepercayaan maupun kemandirian
diantara unit fungsional yang terpisah, pada akhirnya menimbulkan lingkungan
perusahaan yang lebih mau menerima suatu produk yang benar-benar baru
yang didasarkan dari kebutuhan pelanggan. Naver et al, dalam Prakoso
(2012;21) mengemukakan bahwa syarat koordinasi antar fungsi dapat berjalan
efektif adalah adanya daya tanggap dan sensitivitas dari setiap departemen
terhadap kebutuhan departemen-departemen lain dalam suatu perusahaan.
Profitabilitas (skripsi tesis dan disertasi)
Profitabilitas menunjukkan kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba perusahaan. Profitabilitas yang bernilai tinggi akan mempengaruhi harga saham suatu perusahaan karena menunjukkan kinerja perusahaan yang baik. Dalam pernelitian ini, profitabilitas diproksikan dengan rasio-rasio keuangan antara lain Return on Equity (ROE) dan Earning Per Share (EPS). ROE dianggap sesuai sebagai proksi profitabilitas karena menggambarkan pengembalian yang diharapkan investor, sedangkan EPS dipilih karena
peneliti ingin melihat keterkaitan laba bersih dan tingkat profitabilitas perusahaan.
Definisi Orientasi Pasar (skripsi, tesis dan disertasi)
Orientasi pasar didefinisikan dan secara empiris tervalidasi sebagai suatu cara
untuk memperbaiki kinerja pada suatu perusahaan. Akan tetapi, berdasarkan
tinjauan literature, tidak ada kesamaan pendapat diantara akademisi pemasaran.
Menurut Nerver (2009:11) sangat efektif dalam mendapatkan dan
mempertahankan keunggulan kompetitif, yang dimulai dengan perencanaan dan
koordinasi dengan semua bagian yang ada dalam organisasi untuk memuaskan
kebutuhan dan keinginan konsumen.Oleh karena itu orientasi pasar harus
menekankan pentingnya analisis kebutuhan dan keinginan target pasar secara
efisien dan efektif dibandingkan dengan pesaingnya dalam usaha untuk mencapai
keunggulan bersaing. Menurut Nerver (2011:475)mendefinisikan bahwa orientasi
pasar sebagai suatu budaya organisasiyang paling efektif dalam menciptakan
perilaku penting untuk penciptaan nilai unggul bagi pelanggan.
Menurut Hasan (2010;21) sebuah usaha bisnis yang dikelola dengan
berorientasi pasar memiliki berbagai manfaat diantaranya dapat memproduksi
produk atau jasa yang sesuai dengan persepsi pelanggan, dapat berproduksi lebih
efisien dibandingkan para pesaing dan dapat menjelaskan perbedaan-perbedaan
kinerja yang dicapai oleh perusahaan, serta dapat mengarahkan perusahaan pada
keunggulan bersaing yang dapat dipertahankan melalui aktivitas-aktivitas internal
dan eksternal.
Likuiditas (skripsi tesis dan disertasi)
Likuiditas menggambarkan kemampuan suatu perusahaan untuk memenuhi kemampuan finansialnya yang harus segera dipenuhi. Likuiditas akan memperngaruhi besar kecilnya dividen yang di bayarkan kepada pemegang saham. Tingkat likuiditas yang tinggi akan menunjukkan perusahaan bahwa perusahaan berada dalam kondisi yang baik sehingga akan menambah permintaan akan saham dan tentunya akan menaikkan harga saham. (Mahendra, 2011:53) Dalam penelitian ini, untuk mengukur likuiditas perusahaan menggunakan Current Ratio, karena Current Ratio merupakan Likuiditas yang mampu menjelaskan kemampuan perusahaan terkait dengan pembayaran kewajiban jangka pendeknya, sehingga investor biasa menggunakannya sebagai bahan pertimbangan sebelum melakukan investasi dalam suatu perusahaan
Faktor- faktor yang mempengaruhi Pengetahuan Pemasaran (skripsi, tesis dan disertasi)
Michael Zwell (2010:56-58) mengungkapkan bahwa terdapat beberapa faktor
yang dapat mempengaruhi kecakapan kompetensi seseorang.
1. Keyakinan dan nilai- nilai
Keyakinan orang tentang dirinya maupun terhadap orang lain akan sangat
mempengaruhi perilaku. Apabila orang percaya bahwa mereka tidak kreatif
dan inovatif, mereka tidak akan berusaha berpikir tentang cara baru atau
berbeda dalam melakukan sesuatu. Untuk itu setiap orang harus berfikir positif
tentang dirinya, maupun terhadap orang lain dan menunjukkan cirri orang yang
berpikir ke depan.
2. Ketrampilan
Dengan memperbaiki ketrampilan, individu akan meningkat kecakapannya
dalam kompetensi.
3. Pengalaman
Keahlian dari banyak kompetensi memelukan pengalaman. Diantaranya
pengalaman dalam mengorganisasi orang, komunikasi dihadapan kelompok,
menyelesaikan masalah, dsb. Orang yang tidak pernah berhubungan dengan
organisasi besar dan kompleks tidak mungkin mengembangkan kecerdasan
organisasional untuk memahami dinamika kekuasaan dan pengaruh dalam
lingkungan. Orang yang pekerjaanya memerlukan sedikit pemikiran strategis
kurang mengembangkan kompetensi daripada mereka yang telah menggunakan
pemikiran strategis bertahun- tahun.
4. Karakteristik kepribadian
Kepribadian bukanlah sesuatu yang tidak dapat berubah. Kepribadian
seseorang dapat berubah sepanjang waktu. Orang meresponse dan berinteraksi
dengan kekuatan dan lingkungan sekitar. Walaupun dapat berubah,
kepribadiannya cenderung berubah dengan tidak mudah. Tidaklah bijaksana
mengharapkan orang memperbaiki kompetensinya dengan mengubah
kepribadiannya.
5. Motivasi
Dengan memberikan dorongan apresiasi terhadap pekerjaan bawahan,
memberikan pengakuan dan perhatian individual dari atasan dapat memberikan
pengaruh positive terhadap motivasi seseorang bawahan.
6. Isu Emosional
Hambatan emosional dapat membatasi penguasaan kompetensi. misal, takut
membuat kesalahan, menjadi malu, merasa tidak disukai atau tidak menjadi
bagian semuanya cenderung membatasi motivasi dan inisiatif.
7. Kemampuan Intelektual
Kompetensi tergantung pada pemikiran kognitif seperti, pemikiran analitis, dan
pemikiran konseptual.
8. Budaya Organisasi
Budaya organisasi mempengaruhi kompetensi sumberdaya manusia dalam
kegiatan sebagai berikut :
a. Proses Recritmen dan seleksi karyawan.
b. Sistem penghargaan
c. Praktik pengambilan keputusan
d. Folosofi organisasi (misi- visi, dan nilai-nilai organisasi)
e. Kebiasaan dan procedure
f. Komitmen pada pelatihan dan pengembangan
g. Proses Organisastional
Definisi Pengetahuan Pemasaran (skripsi, tesis dan disertasi)
Kompetensi pengetahuan merupakan suatu karakteristik yang mendasari dari
seseorang bagian dari kepribadian seseorang yang telah tertanam dan berlangsung
lama dan dapat memprediksi perilaku dalam berbagai tugas dan situasi kerja.
Penyebab terkait (casually related) berarti kompetensi menyebabkan atau
memprediksi perilaku dan kinerja (performance) (Spencer & Spencer, 2011:9).
Hatta, (2014;45) Kompetensi pengetahuan merupakan pengetahuan, sikap
dan ketrampilan yang terhubung satu dengan yang lainnya yang diperlukan
pengusaha untuk dilatih dan dikembangkan agar mampu menghasilkan kinerja
terbaik dalam mengelola usahannya agar sesuai dengan target pasar.
Grote dalam Pramudyo(2010;8) mengemukakan pengertian kompetensi
merupakan keinginan untuk memberikan dampak pada orang lain dan
kemampuan untuk mempengaruhi orang lain melalui strategi membujuk dan
mempengaruhi. Kompetensi dapat digunakan untuk memprediksi kinerja, yaitu
siapa yang berkinerja baik dan kurang baik tergantung pada kompetensi yang
dimilikinya, diukur dari criteria atau standart yang digunakan.
Analisis Rasio Keuangan (skripsi tesis dan disertasi)
Analisis Rasio Keuangan Menurut Irawati (2005 : 22) rasio keuangan merupakan teknik analisis dalam bidang manajemen keuangan yang dimanfaatkan sebagai alat ukur kondisi keuangan suatu perusahaan dalam periode tertentu. Adanya analisi laporan keuangan akan mengurangi ketergantungan terhadap tebakan, firasat, dan intuisi dalam bertindak maupun mengambil keputusan. Analisa laporan keuangan menggunakan berbagai rasio untuk menggambarkan kondisi perusahaan yang tercermin lewat laporan keuangannya dan tergantung pada siapa yang menggunakan rasio tersebut.
Menurut Budi Rahardjo (1992 : 12) pengguna rasio keuangan dapat dibedakan menjadi : a.Internmanajemen itu sendiri untuk mengetahui perkembangan perusahaan maupun posisi relative terhadap perusahaan sejenis dlam industry yang sama.b.Ekstern, 1.Kreditur yang memberikan pinjaman kepada perusahaan, yaitu: kreditur jangka pendek dan kreditur jangka panjang. 2.Investor atau pemegang saham, yaitu: Penanam modal (pemilik perusahaan) yang juga memperhitungkan kebijakan perusahaan yang mempengaruhi harga saham perusahaan tersebut di pasaran.Dalam penelitian ini, peneliti menganalisis rasio keuangan berupa rasio profitabilitas dan likuiditas. Profitabilitas adalah rasio yang menilai kemampuan perusahaan dalam mencari keuntungan atau laba dalam suatu periode tertentu (Kasmir, 2008:114). Beberapa ukuran dalam penentuan profitabilitas perusahaan adalah Return on Equity (ROE), Return on Assets (ROA), Earning Per Share (EPS), Gross Profit Margin (GPM), dan Net Profit Margin (NPM).Sedangkan likuiditas diartika sebagai kemampuan perusahaan dalam melunasi tanggung jawab jangka pendek yang dimilikinya. Rasio-rasio
yang mengukur likuiditas ialah Current Ratio dan Acid Test Ratio atau Quick Ratio.
Hubungan Inovasi Produk dengan Kinerja Pemasaran (skripsi, tesis dan disertasi)
Inovasi produk memiliki pengaruh yang sangat besar terhadap kinerja pemasaran.
Konsumen sekarang tidak sedikit yang sudah memiliki produk pande besi. Pemasar harus
bekerja lebih ekstra untuk menginformasikan tentang produk terbaru yang dimilikinya.
Sehingga dengan begitu inovasi yang menciptakan produk baru dapat meningkatkan kinerja
pemasaran perusahaan. Seperti penelitian yang dilakukan Hasanah (2017), yang berkaitan
dengan inovasi produk berpengaruh signifikan terhadap kinerja pemasaran.
Orientasi Pasar (skripsi, tesis dan disertasi)
Orientasi pasar adalah sebuah budaya perusahaan yang bisa membawa pada
meningkatnya kinerja pemasaran. Dalam orientasi pasar ada 3 komponen, diantaranya orientasi
pelanggan, orientasi pesaing, dan koordinasi interfungsional (Setiawan, November 2012).
Orientasi pasar merupakan budaya perusahaan yang sangat efeksif dan efisien di dalam
menciptakan nilai superior untuk custumer.
Narver dan Slater (1990) mendefinisikan orientasi pasar adalah sebuah budaya organisasi yang
paling efektif dalam perusahaan guna menciptakan perilaku penting dalam penciptaan nilai
unggul bagi custumer serta kinerja dalam perusahaan.
Dalam implementasinya, orientasi pelanggan serta orientasi pesaing dan termasuk
semua aktivitasnya selalu dilibatkan dalam memperoleh informasi tentang custumer dan
pesaing pasa pasar yang dituju, sedangkan koordinasi interfungsional didasarkan pada
informasi custumer serta pesaing yang meliputi usaha bisnis yang terkoordinasi.
Uncles (2000) Orientasi pasar merupakan suatu proses dan aktivisan yang saling
berhubungan antara penciptaan dan pemuasan pelanggan melalui cara terus menilai kebutuhan
dan keinginan pelanggan. Orientasi pasar dapat juga diartikan sebagai sebuah implementasi
budaya organisasi yang menempatkan pelanggan sebagai poros dari proses strategi manajemen
perusahaan (Tjiptono, 2008:85).
Pelham (1997, p.58) orientasi pasar merupakan peruasahaan yang yang
mengembangkan pemahaman tentang keinginan konsumen dengan baik dikesuluruhan
organisasi tentang kebutuhan konsumen. Sehingga dapat menciptakan Customer value ,
mengembangkan yang lebih baik tentang kekuatan dan kelemahan pesaing sehingga dapat
menciptakan strategi pasar.
Dikutip dari Narver dan Slater (1990) juga menjelaskan bahwa orientasi pasar memiliki
3 komponen, diantaranya adalah :
1. Orientasi pelanggan, yaitu kemauan perusahaan untuk memahami kebutuhan dan
keinginan para pelangganya.
2. Orientasi pesaing, yaitu kemauan perusahaan untuk memonitor strategi yang diterapkan
para pesaingnya.
3. Informasi pasar, merupakan upaya perusahaan untuk mencari informasi tentang kondisi
pasar industri
Inovasi Produk (skripsi, tesis dan disertasi)
Perusahaan selalu berusaha dalam memenuhi kebutuhan konsumennya untuk mencari
laba. Perusahaan dituntut untuk mempunyai perencanaan dan pengembangan produk baru yang
sesusai dengan kebutuhan konsumen sehingga akan berdampak baik pada kinerja pemasran
yang dicapai oleh perusahaan.
Hasanah (2017) menggambarkan inovasi merupakan upaya perusahaan dalam penggunaan
teknologi dan informasi dalam menggembangkan, memproduksi, serta memasarkan produk
baru dalam dunia industri. Dengan kata lain inovasi merupakan sebuah modifikasi atau
penemuan ide dalam perbaikan sebuah produk secara terus menerus guna untuk memenuhi
kebutuhan pelanggan.
Achmed (2010) inovasi adalah sebuah proses untuk mewujudkan ide baru, yang
memiliki pembeda dari produk terdahulu dengan cara memproduksi atau dengan
merealisasikannya, dimana inovasi merupakan generasi evaluasi, konsep baru dan
implementasi dengan penggunaan metode baru dan berbeda serta penggunaan teknologi untuk
meningkatkan kualitas biaya atau lebih rendah, sehingga dapat memenuhi atau melampaui
target perusahan. Menurut (Kotler, 2007) Inovasi produk merupakan sebuah gabungan antara
berbagai macam proses yang saling keterkaitan antara satu dengan yang lain.
Utaminingsih (2016) inovasi adalah mekanisme perusahaan dalam beradaptasi dengan
lingkungan yang dinamis, dengan begitu perusahaan dituntut mampu menciptakan pemikiranpemikiran baru, gagasan-gagasan baru dari sebuah produk yang inovatif serta meningkatkan
pelayanan guna untuk kepuasan konsumen. Menurut Kotler (2007:36) devinisi dari inovasi
produk adalah proses penggabungan dari berbagai macam proses yang saling mempengaruhi
satu sama lain. Menurut Nasution (2005:44) inovasi produk merupakan suatu produk baru atau
jasa baru yang diperkenalkan ke pasar. Inovasi produk dikategorikan sebagai produk yang
sudah ada namun dijadikan produk baru dengan ditambahkan beberapa inovasi.
Freeman (2004) mengartikan inovasi sebagai usaha perusahaan melalui penggunaan
teknologi dan informasi untuk mengembangkan produk, memproduksi produk serta
memasarkan produk yang baru dipasar. Dengan kata lain inovasi produk merupakan suatu
usaha memodifikasi atau penemuan ide untuk perbaikan produk secara terus menerus guna
memenuhi kebutuhan pelanggan.
Lucas and Farrel (2000, p. 217) mendefinisikan bahwa inovasi produk sebagai proses
dalam membawa teknologi yang baru untuk menciptakan sebuah produk yang memiliki cirri
pembeda dengan produk lainnya.
Lucas and Farrel (2000, p. 217) menjelaskan untuk mengukur variabel Inovasi produk
digunakan 3 indikator, diantaranya :
1. Perluasan produk
Merupakan penambahan produk yang merupakan produk yang familiar pada organisasi
bisnis tapi baru dipasaran.
2. Peniruan produk
Merupakan produk yang baru bagi organisasi tapi familier di pasaran
3. Produk baru
Merupakan produk yang baru bagi organisasi maupun pasar.
Kinerja Pemasaran (skripsi, tesis dan disertasi)
Sampath & Gunaratne P.S.M.,(2010) kinerja pemasaran merupakan bentuk hasil akhir
dari seluruh aktivitas yang dilakukan oleh pemasar perusahaan yang diakumulasi dalam kurun
waktu tertentu, atau merupakan bentuk tampilan keadaan atas kondisi perusaaan selama
periode waktu tertentu yang merupakan hasil atau prestasi pencapaian yang dipengaruhi oleh
kegiatan operasional perusahaan dalam pemanfaatan sumber daya yang dimiliki.
Ferdinand (2000:6) kinerja pemasaran adalah sebuah faktor dalam acuan untuk
mengukur dampak dari sebuah strategi perusahaan. Strategi perusahaan yang selalu
mengarahakan supaya menghasilkan kinerja baik berupa kinerja pemasaran ataupaun kinerja
keuangan. Menurut (Permadi, 2000) menjelaskan bahwa kinerja pemasaran merupakan sebuah
konsep dalam mengukur prestasi kerja pemasar dalam suatu produk. Kualitas kinerja
pemasaran ditunjang dengan pemahaman pemasar terhadap konsumen dan keunggulan suatu
produk baik itu produk baru maupun produk lama. Dengan begitu dapat terciptanya superior
value bagi konsumen sehingga dapat menjadi batu loncatan bagi perusahaan guna
meningkatkan kinerja pemasaran.
Dikutip dari (Sampurno., 2010) manfaat dari pengukuran kinerja pemasaran adalah :
1. Meningkatkan kemampuan untuk kepuasan custumer
2. Memberikan dampak terhadap reputasi perusahaan
3. Menjadikan pengetahuan dan kemampuan organisasi.
Voss (2000) menjelaskan indikator Pada kinerja pemasaran dapat diukur dengan :
1. Volume penjualan
Merupakan jumlah penjualan produk yang berhasil dicapai oleh perusahaan dalam
kurun waktu tertentu.
2. Pangsa pasar
Salah satu wilayah bagaian pasar yang telah dikuasai perusahaan dalam berpotensi jual.
3. Pertumbuhan pelanggan
Merupakan tingkat pertumbuhan pelanggan yang telah berhasil dicapai oleh
perusahaan.
Hubungan antara Inovasi Produk dan Kinerja Pemasaran UKM. (skripsi, tesis dan disertasi)
Menurut Hurley dan Hult (1998,dalam Noble dkk 2002)
menyatakan bahwa inovasi merupakan bagian dari karakter kerja yang
menghubungkan aspek budaya perusahaan dengan kemampuan berinovasi
serta meningkatkan kinerja. Sedangkan menurut Lukas dan Ferrel (2000)
menyatakan bahwa pemasaran dan inovasi dipandang sebagai pendorong
pertumbuhan ekonomi dan komponen utama dari keunggulan bersaing.
Nelly dkk (2001) berpendapat bahwa inovasi produk menunjukkan pada
pengembangan dan pengenalan produk baru atau dikembangkan yang
berhasil di pemasaran. Inovasi produk dapat berupa perubahan desain,
komponen dan arsitektur produk. Drucker (1954, dalam Berthon dkk 1999)
20
menyatakan bahwa inovasi produk merupakan satu hal yang potensial
untuk menciptakan pemikiran dan imajiinasi orang yang pada akhirnya
menciptakan pelanggan. Menurut Dourgerty (1996) inovasi produk
merupakan suatu cara yang penting bagi perusahaan agar tetap dapat
beradaptasi dengan pasar, teknologi, serta pesaingan. Wahyono (2002)
mengajukan dua konsepsi inovasi yaitu 1) keinovatifan dan 2) kapasitas
untuk berinovasi. Keinovasian adalah fikiran tentang keterbukaan utuk
gagasan baru sebagai sebuah kultur perusahaan. Sedangkan kapasitas untuk
berinovasi adalah kemampuan perusahaan untuk menggunakan atau
menerapkan gagasan, proses, atau produk baru secara berhasil. Berpijak
pada batasan penelitian ini yang membahas tentang inovasi produk baru,
maka konsepsi inovasi yang tepat digunakan adalah kapasitas berinovasi,
lebih khusus pada inovasi teknis. Inovasi teknis memiliki pengaruh kuat
dan positif terhadap kinerja permasaran (Wahyono 2002, hal 30). Demikian
pula penelitian Prakosa (2005: 51) membuktikan bahwa untuk memperoleh
keunggulan bersaing, kinerja permasaran dipengaruhi oleh orientasi pasar,
orientasi pembelajaran dan inovasi. Inovasi juga dapat bertindak sebagai
variabel intervening dari orientasi pasar dan orientasi pembelajaran
terhadap kinerja perusahaan.
Teori The Wave Principle (skripsi tesis dan disertasi)
The Wave Principlemerupakan penelitian Ralph Nelson Elliott (1938) bahwa perilaku sosial atau massa mempunyai trend yang mengikuti pola-pola tertentu. Penelitiannya menemukan bahwa perubahan harga di bursa saham mempunyai suatu struktur tertentu. Elliott mengemukakan bahwa pergerakan harga mempunyai pola atau gelombang yang bersifat repetitif. Hal yang perlu dicatat adalah walaupun bersifat repetitif tetapi pola tersebut belum tentu berulang dengan waktu dan ketinggian gelombang yang sama. Selain itu pola yang dikemukakannya merupakan bagian dari pola yang lebih besar, yang
pada akhirnya merupakan bagian dari pola yang lebih besar lagi dan seterusnya (http:/ww w.nusaforex.com/belajar-analisa/teori-elliotwave).Pola-pola tersebut dapat diartikan sebagai berikut (Murphy, 1999) : a.Gelombang1 : Harga saham mula-mula bergerak naik membuat beberapa investor merasa bahwa harga saham tersebut murah. Adanya pembelian saham tersebut membuat harga naik.b.Gelombang 2 : Pada saat ini harga saham tersebut sudah dinilai terlalu tinggi sehingga investor mulai merealisasikan keuntungannya dengan menjual saham itu. Hal ini mengakibatkan tekanan terhadap harga saham sehingga turun. Namun penurunan harga ini tidak sampai titik terendah. c.Gelombang 3 : Gelombang ini biasanya gelombang yang paling lama dan kuat sebab didorong oleh lebih banyak investor yang bergabung atau meningkatkan posisi untuk mengambil keuntungan dari tren menanjak sehingga perdagangan menjadi ramai. Harga saham pada saat ini naik sampai melewati harga tertinggi pada gelombang 1.d.Gelombang 4 : Investor mulai merealisasikan keuntungannya sebab harga saham sudah terlalu tinggi. Koreksi berpola segitiga-segitiga umumnya dikenal dalam gelombang ini, dimana dalam pola koreksi ini volatilitas harga saham cenderung menurun. namun gelombang ini lemah sebab masih banyak investor yang masih menginginkan saham tersebut.
e.Gelombang 5 : Sebagian besar investor sudah memegang saham ini dan sebagian besar merupakan investor yang irasional. Akan tetapi tidak sekuat pada gelombang 3 sebab investor yang berpartisipasi hanya sebagian kecil saja jika dibandingkan dengan gelombang 3. Investor yang mengetahui hal ini mulai mengadakan transaksi short-selling sehingga saham dapat bergerak kembali ke gelombang 1 atau mulai mengkoreksi dirif.Gelombang ABC : Saham akan mengkoreksi dengan melakukan gerakan turun, naik dan turun. Volatilitas pada periode ini biasanya berkurang dibandingkan dengan kelima gelombang sebelumnya, karena pasar sedang mengevaluasi ulang dan sedang dalam tahap istirahat.
Hubungan antara Orientasi Pasar dan Kinerja Pemasaran UKM (skripsi, tesis dan disertasi)
Orientasi pasar mencerminkan kompetensi dalam memahami
pelanggan, karena itu mempunyai peluang memberi kepuasan pada
pelanggan sama halnya dengan kemampuannya dalam mengenali gerak
gerik pesaingnya. Perusahaan yang berhasil dalam mengendalikan pasar
disebut sebagai “market drive firm” yaitu perusahaan yang selalu
menempatkan orientasi pelanggan dan orientasi pesaing secara harmonis
sehingga menghasilkan kinerja pemasaran yang lebih baik. Dimensi
utama dalam orientasi pasar adalah orientasi pelanggan dan orientasi
pesaing.
Orientasi pelanggan merupakan pemahaman yang cukup terhadap
para pelanggan agar mampu menciptakan nilai yang lebih unggul bagi
mereka secara berkelanjutan dan menciptakan penampilan yang lebih
baik bagi perusahaan. Dengan demikian orientasi pelanggan
mengharuskan perusahaan agar memahami keseluruhan kebutuhan dan
keinginan pelanggan. Orientasi pesaing berarti pemahaman yang dimiliki
perusahaan dalam memahami kekuatan-kekuatan jangka pendek,
kelemahan-kelemahan, kapabilitas-kapabilitas dan strategi-strategi jangka
panjang baik dari pesaing utamanya saat ini maupun pesaing-pesaing
potensial utama. Tenaga penjualan harus berupaya untuk mengumpulkan
informasi mengenai pesaing dan membagi informasi itu pada fungsifungsi lain dalam perusahaan dan mendiskusikan dengan pimpinan
perusahaan bagaimana kekuatan pesaing dan strategi yang mereka
kembangkan.
Keberhasilan perusahaan yang berorientasi pasar sangat ditentukan
oleh kemampuannya melakukan koordinasi pemasaran, aktivitas antar
fungsi-fungsi dalam organisasi, respon yang cepat terhadap perubahan
lingkungan persaingan dan mengantisipasi setiap perubahan strateginya.
Perusahaan yang memiliki tingkat orientasi pasar yang tinggi akan
memiliki kinerja pemasaran yang tinggi, karena perusahaan yang
memiliki derajat orientasi pasar yang tinggi akan memiliki keunggulan
kompetitif dalam hal; kualitas produk, kualitas pelayanan, inovasi produk
dan biaya (Sittimalakorn dan Hart, 2004). Chang dan Chen (2009)
menyatakan bahwa perusahaan yang telah menerapkan orientasi pasar
akan dapat lebih memberikan pelayanan yang lebih baik sehingga dapat
memuaskan pelanggannya dan dapat memperoleh keuntungan bisnis yang
lebih tinggi.
Teori Random Walk (skripsi tesis dan disertasi)
Model random walk mengemukakan persoalan harga-harga saham yang lalu dapat membantu dalam meramalkan harga-harga saham atau tingkat keuntungan waktu yang akan dating. Teori ini menyatakan bahwa harga saham bergerak ke arah yang acak dan tidak dapat diperkirakan. Jadi tidak mungkin seoranginvestor dapat memperoleh return melebihi return pasar tanpa menanggung risiko lebih. Hal ini juga memberikan arti bahwa selisih antara harga pada periode tertentu dengan harga pada periode yang lainnya bersifat acak.Menurut Salim (2012:12) : “Sebuah informasi yang mengindikasi bahwa sebuah harga saham berada pada underpriced maka para investor akan berlomba untuk membeli saham tersebut karna adanya peluang keuntungan dalam saham tersebut. Saham yang banyak dibeli akan mengakibatkan
naiknya permintaan sehingga harga saham naik pada tingkat wajar. Saham yang secara tiba-tiba naik hingga ke tingkat wajar saat semua informasi telah tersedia pastilah dikarenakan terdapat informasi baru tentang saham tersebut. Informasi terbaru pastilah tidak dapat di prediksi (unpredictable).” Pada akhirnya, perubahan harga saham yang diakibatkan karena reaksi terhadap informasi baru tidaklah dapat diprediksi. Maka dari itu walaupun para investor memperoleh informasi dari dalam, investor masih tidak dapat meramalkan harga saham yang akan datang dengan tepat. Hal ini terjadi karena segala informasi yang akan ada dalam harga saham tersebut sebagaimana diketahui umum
Kinerja Pemasaran UKM (skripsi, tesis dan disertasi)
Kinerja pemasaran merupakan ukuran prestasi yang diperoleh
dari aktifitas proses pemasaran secara menyeluruh dari sebuah
perusahaan atau organisasi. Selain itu, kinerja pemasaran juga dapat
dipandang sebagai sebuah konsep yang digunakan untuk mengukur
sampai sejauh mana prestasi pasar yang telah dicapai oleh suatu
produk yang dihasilkan perusahaan. Ferdinand (2000, p.23)
menyatakan bahwa kinerja pemasaran merupakan faktor yang
seringkali digunakan untuk mengukur dampak dari strategi yang
diterapkan perusahaan. Strategi perusahaan selalu diarahkan untuk
menghasilkan kinerja pemasaran (seperti volume penjualan dan tingkat
pertumbuhan penjualan ) yang baik dan juga kinerja keuangan yang
baik. Selanjutnya Ferdinand juga menyatakan bahwa kinerja
pemasaran yang baik dinyatakan dalam tiga besaran utama nilai, yaitu
nilai penjualan, pertumbuhan penjualan, dan porsi pasar.
Wahyono (2002, p.28) menjelaskan bahwa pertumbuhan
penjualan akan bergantung pada berapa jumlah pelanggan yang telah
diketahui tingkat konsumsi rata-ratanya yang bersifat tetap. Nilai
penjualan menunjukkan berapa rupiah atau berapa unit produk yang
berhasil dijual oleh perusahaan kepada konsumen atau pelanggan.
Semakin tinggi nilai penjualan mengindikasikan semakin banyak
produk yang berhasil dijual oleh perusahaan. Sedangkan porsi pasar
menunjukkan seberapa besar kontribusi produk yang ditangani dapat
menguasai pasar untuk produk sejenis dibandingkan para kompetitor.
Beberapa indikator yang digunakan dalam menilai kinerja
pemasaran adalah volume penjualan, pertumbuhan pelanggan, dan
kemampulabaan. Volume penjualan adalah volume penjualan dari
produk perusahaan. Pertumbuhan pelanggan adalah tingkat
pertumbuhan pelanggan perusahaan. Kemampu labaan adalah
besarnya keuntungan yang diperoleh oleh perusahaan.
Ada tiga indikator untuk mengukur orientasi pasar dalam
penelitian ini ( Ferdinand, 2000),yaitu:
a. Volume Penjualan
Volume penjualan adalah pencapaian yang dinyatakan secara kuantitatif
dari segi fisik atau volume atau unit suatu produk. Volume penjualan
merupakan suatu yang menandakan naik turunnya penjualan dan dapat
dinyatakan dalam bentuk unit, kilo, ton atau liter, Freddy Rangkuti
(2009 : 207) .
b. Pertumbuhan Penjualan
Pertumbuhan penjualan (sales growth) mencerminkan kemampuan
perusahaan dari waktu ke waktu. Semakin tinggi tingkat pertumbuhan
penjualan suatu perusahaan maka perusahaan tersebut berhasil
menjalankan strateginya, Widarjo dan Setiawan (2009)
c. Kemampu Labaan
besarnya keuntungan penjualan produk yang berhasil
diperoleh oleh perusahaan, Ferdinand (2000).
Pengertian Saham (skripsi tesis dan disertasi)
Saham adalah surat berharga yang merupakan tanda kepemilikan seseorang atau badan terhadap suatu perusahaan. Pengertian saham ini artinya adalah surat berharga yang dikeluarkan oleh sebuah perusahaan yang berbentuk Perseroan Terbatas (PT) atau yang biasa disebut emiten. Saham menyatakan bahwa pemilik saham tersebut adalah juga pemilik sebagian dari perusahaan itu. Dengan demikian kalau seorang investor membeli saham, maka ia pun menjadi pemilik atau pemegang saham perusahaan. Wujudsaham adalah selembar kertas yang menerangkan bahwa pemilik kertas itu adalah pemilik perusahaan yang menerbitkan kertas tersebut. Jadi sama dengan menabung di bank, setiap kali kita menabung maka kita akan mendapatkan slip yang menjelaskan bahwa kita telah menyetor sejumlah uang. Dalaminvestasi saham, yang kita terima bukan slip melainkan saham.Perusahaan dapat menerbitkan 2 jenis saham, yaitusaham biasa (Common Stock) dansaham preferen(Prefferend Stock). Saham Biasa merupakan pemilik sebenarnya dari perusahaan. Mereka menanggung risiko dan mendapatkan keuntungan. Pada saat kondisi perusahaan jelek, mereka
tidak menerima dividen. Dan sebaliknya, pada saat kondisi perusahaan baik, mereka dapat memperoleh dividen yang lebih besar bahkan saham bonus. Pemegang saham biasa ini memiliki hak suara dalam RUPS (rapat umum pemegang saham) dan ikut menentukan kebijakan perusahaan. Jika perusahaan dilikuidasi, pemegang saham biasa akan membagi sisa aset perusahaan setelah dikurangi bagian pemegang saham preferen. Selain saham biasa kita juga mengenal adanyasaham preferen. Sesuai namanya, saham preferen ini mendapatkan hak istimewa dalam pembayaran dividen dibanding saham biasa.Harga saham adalah nilai bukti penyertaan modal pada perseroan terbatas yang telah listed di bursa efek, dimana saham tersebut telah beredar (outstanding securities). Harga saham dapat juga didefenisikan sebagai harga yang dibentuk dari interaksi antara para penjual dan pembeli saham yang dilatarbelakangi oleh harapan mereka terhadap keuntungan perusahaan. Harga saham penutupan (closing price) yaitu harga yang diminta oleh penjual atau harga perdagangan terakhir untuk suatu periode. Secara umum, keputusan membeli atau menjual saham ditentukan oleh perbandingan antara perkiraan nilai intrinsik dengan harga pasarnya (Abdul Halim,2005:31). Dalam hal penilaian harga saham, terdapat tiga pedoman yang dipergunakan. Pertama, bila harga pasar saham melampaui nilai instrinsik saham, maka saham tersebut dinilai overvalued (harganya terlalu tinggi). Oleh karena itu, saham
tersebut sebaiknya dihindari atau dilakukan penjualan saham karena kondisi seperti ini pada masa yang akan datang kemungkinan besar akan terjadi koreksi pasar. Kedua, apabila harga pasar saham sama dengan nilai instrinsiknya maka harga saham tersebut dinilai wajar dan berada dalam kondisi keseimbangan. Pada kondisi demikian, sebaiknya pelaku pasar tidak melakukan transaksi pembelian maupun penjualan saham yang bersangkutan. Ketiga, apabila harga pasar saham lebih kecil dari nilai instrinsiknya maka saham tersebut dikatakan undervalued (harganya terlalu rendah). Bagi para pelaku pasar, saham sebaiknya tetap dimiliki, karena besar kemungkinan dimasa yang akan datang akan terjadi lonjakan harga saham. Menurut Sawidji Widoatmojo (1996;46) harga saham dapat dibedakan menjadi 3 (tiga): a.Harga Nominal Harga yang tercantum dalam sertifikat saham yang ditetapkan oieh emiten untuk menilai setiap lembar saham yang dikeluarkan. Besaraya harga nominal membenkan arti penting saham karena deviden minimal biasanya ditetapkan berdasarkan nilai nominal.b.Harga Perdana Harga yang di catat saat Initial Public Offering dan terbentuk dari kesepakatan emiten dan penjamin emisi. Dengan demikian akan diketahui berapa harga saham emiten itu akan dijual kepada masyarakat biasanya imtuk menentukan harga perdana.
c.Harga PasarHarga jual dari investor yang satu dengan investor yang lain. Harga ini terjadi setelah saham tersebut dicatatkan di bursa. Transaksi disini tidak lagi melibatkan emiten dari penjamin emisi harga ini yang disebut sebagai harga di pasar sekunder dan harga inilah yang benar-benar mewakili harga perusahaan penerbitnya, karena pada transaksi di pasar sekunder, kecil sekali terjadi negosiasi harga investor dengan perusahaan penerbit
Inovasi Produk (skripsi, tesis dan disertasi)
Inovasi pada intinya adalah aktivitas konseptualisasi, serta ide
menyelesaikan masalah dengan membawa nilai ekonomis bagi
perusahaan dan nilai social bagi masyarakat. Jadi inovasi berangkat dari
suatu yang sudah ada sebelumnya, kemudian diberi nilai tambah. Inovasi
bermula dari hal yang tampak sepele dengan membuka mata dan telinga
mendengarkan aspirasi atau keluhan konsumen, karyawan, lingkungan
dan masyarakat. Subyek penerapan inovasi sendiri bias individu,
kelompok atau perusahaan. Artinya bias terjadi dalam perusahaan ada
individu atau kelompok yang sangat brilian dan inovatif. Tetapi yang
ideal perusahaan menjadi tempat yang terlembagakan bagi orang-orang
yang terkumpul untuk mengeksploitasi ide-ide baru. (Myers dan
Marquis, 2003).
Ada beberapa cara yang dapat ditempuh untuk menghasilkan
produk yang inovatif menurut Kotler (1987) yaitu dengan :
1. Mengembakan atribut produk baru
a) Adaptasi (gagasan lain atau pengembangan produk)
b) Modifikasi (mengubah warna, gerakan, suara, bau, bentuk
dan rupa)
c) Memperbesar (lebih kuat, lebih panjang, lebih besar).
d) Memperkecil (lebih ramping, lebih ringan, lebig kecil).
e) Substitusi (bahan lain, proses, sumber tenaga)
f) Penataan kembali (pola lain, tata letak lain, kompenen). g)
Membalik (luar menjadi dalam)
h) Kombinasi (mencampur, meramu, asortasi, rakitan, unit
gabungan, kegunaan, daya pikat, dan gagasan).
2. Mengembangkan beragam tingkat mutu.
3. Mengembangkan model dan ukuran produk (profilerasi produk)
Menurut Damanpour (1991) inovasi merupakan sebuah
pengenalan peralatan, system, hukum, produk atau jasa, teknologi
proses produksi yang baru, sebuah struktur atau system administrasi
yang baru, atau program perencanaan baru yang untuk diadopsi sebuah
organisasi. Sedangkan tipe dari inovasi merupakan perilaku adopsi dan
factor yang menentukan dari inovasi tersebut (Danampaour dan Evan
(1984), Damanpour (1991), Damapour 1996, Kim et al (1998)).
Dalam penelitian Damapour 1991 mengklasifikasikan inovasi
menjadi beberapa tipe, antara lain : administrative innovation,
technical innovation, product/service innovation, process innovation,
radical innovation, incremental innovation.
Administrative innovation adalah berhubungan dengan struktur
organisasi dan proses administrasi yang secara tidak langsung
berhubungan dengan aktivitas dasar pekerjaan dari sebuah organisasi
dan berhubungan secara langsung dengan manajemen Perusahaan.
Technical innovation adalah berhubungan dengan teknologi
produk, jasa, dan proses produksi. Product innovation adalah produk
atau jasa baru yang diperkenalkan pada pengguna luar atau karena
kebutuhan pasar. Process innovation adalah elemen baru yang
diperkenalkan pada sebuah produksi perusahaan atau operasi jasa,
input bahan baku, spesifikasi tugas, pekerjaan dan informasi, dan
peralatan yang digunakan, untuk produksi sebuah produk atau
membuat jasa pelayanan.
Radical innovation dan incremental innovation dapat
didefinisikan sebagai derajat perubahan yang dibuat perusahaan dalam
pelaksanaan adopsi. Radical Innovation adalah reorientation dan
nonroutine inovasi yang merupakan prosedur dasar aktivitas
Perusahaan dan menunjukkan permulaan yang jelas dari sebuah
pelaksanaan inovasi. Sedangkan incremental innovation adalah inovasi
yang bersifat rutin, bervariasi dan instrumental. Strategi inovasi
adalah berkaitan dengan respon strategi Perusahaan dalam mengadopsi
inovasi. Dalam penelitian-penelitian terdahulu bermacam-macam
tipologi strategi inovasi sudah digunakan. Menurut Freeman (1978)
dalam Hadjimanolis & Dickson (2000) yang mengemukakan 6
penggolongan tipologi strategi inovasi yaitu offensive innovation
strategy, defensive, imitative (suka meniru), dependent, traditional,
dan opportunist strategy. Penggolongan ini berdasarkan pada
kecepatan dan waktu masuk dari Perusahaan menuju area teknologi
yang baru.
Urban & Hauser (1980) dalam Hadjimonalis & Dickson (2000)
membedakan tipologi strategi inovasi dengan proaktif strategi, dimana
Perusahaan mencoba untuk meramalkan dan mengantisipasi perubahan
lingkungan. Tipe ini biasanya merupakan Perusahaan yang pertama
melakukan inovasi ( first mover ). Keunggulan yang dimiliki adalah
membangun market share dan reputasi untuk inovasi, namun
mempunyai kelemahan karena harus mengeluarkan biaya
pengembangan yang tinggi serta resiko investasi teknologi atau desain
yang salah. Reactive strategy adalah Perusahaan yang hanya bereaksi
terhadap permintaan konsumen dan aktivitas pesaing, serta cenderung
untuk mengadopsi proses inovasi Perusahaan lain.
Menurut Miler & Snow (1978) dalam Hadjimonalis dan Dickson
(2000) tipologi strategi perusahaan prospector, defender, analyzer, dan
reactors yang mewakili prilaku strategi yang lebih umum dari
perusahaan dapat juga diadopsi untuk strategi inovasi. Rizzoni (1991)
dalam Hadjimonalis dan Dickson (2000)
Definisi mengenai pengertian inovasi produk menurut Crawford
& De Benedetto (2000: 9) inovasi produk adalah “Inovasi yang
digunakan dalam keseluruhan operasi perusahaan dimana sebuah
produk baru diciptakan dan dipasarkan, termasuk inovasi di segala
proses fungsionil/ kegunaannya.” Hurley and Hult (1998) dalam
(Kusumo, 2006: 22) mendefinisikan inovasi sebagai sebuah
mekanisme perusahaan untuk beradaptasi dalam lingkungan yang
dinamis, oleh karena itu perusahaan dituntut untuk mampu
menciptakan pemikiran-pemikiran baru, gagasan-gagasan baru dan
menawarkan produk yang inovatif serta peningkatan pelayanan yang
memuaskan pelanggan.
Dalam sisi lain produk inovasi menurut Galbraith, 1973; Schon,
1967 (dalam Lukas dan Ferrel, 2000: .240) didefinisikan sebagai
proses dari penggunaan teknologi baru kedalam suatu produk sehingga
produk tersebut mempunyai nilai tambah. Inovasi dapat dilakukan
pada barang, pelayanan, atau gagasan-gagasan yang diterima oleh
seseorang sebagai sesuatu yang baru, sehingga mungkin saja suatu
gagasan telah muncul di masa lampau, tetapi dapat dianggap inovatif
bagi konsumen yang baru mengetahuinya. Seringkali orang
berpendapat bahwa dengan melakukan inovasi pada suatu hal maka
seseorang telah melakukan perubahan yang bersifat positif yang
mengarah pada kemajuan. Pendapat tersebut memang benar adanya,
tetapi perubahan (dalam bentuk apapun) tersebut bagi sebagian
konsumen sesuatu yang sulit diterima begitu saja.
Pengertian Orientasi Pasar (skripsi, tesis dan disertasi)
Narver dan Slater (1990) mendefinisikan orientasi pasar
sebagai budaya organisasi yang paling efektif dalam menciptakan
perilaku penting untuk penciptaan nilai unggul bagi pembeli serta
kinerja dalam bisnis. Uncles (2005) mengartikan orientasi pasar
sebagai suatu proses dan aktivitas yang berhubungan dengan
penciptaan dan pemuasan pelanggan dengan cara terus menilai
kebutuhan dan keinginan pelanggan. Penerepan orientasi pasar akan
membawa peningkatan kinerja bagi perusahaan tersebut. Narver dan
slater (1990) menyatakan bahwa orientasi pasar terdiri dari tiga
komponen yaitu orientasi pelanggan, orientasi pesaing, dan koordinasi
interfungsional. Orientasi pelanggan dan orientasi pesaing termasuk
semua aktivitasnya dilibatkan dalam memperoleh informasi tentang
pembeli dan pesaing pada pasar yang dituju dan menyebarkan melalui
bisnis, sedangkan koordinasi interfungsional didasarkan pada
informasi pelanggan serta pesaing dan terdiri dari usaha bisnis yang
terkoordinasi. Jadi dapat dipahami bahwa penerapan orientasi pasar
memerlukan kemampuan perusahaan dalam mencari berbagai
informasi pasar sehingga dapat dijadikan dasar bagi perusahaan untuk
melakukan langkah atau strategi selanjutnya.
Konsep orientasi pelanggan juga dapat diartikan sebagai
pemahaman yang memadai tentang pelanggan dengan tujuan agar dapat
menciptakan nilai unggul bagi pelanggan secara terus menerus.
Pemahaman disini mencakup pemahaman terhadap kebutuhan pelanggan,
baik pada saat terkini maupun pada saat perkembangannya dimasa yang
akan datang, oleh karena itu upaya ini dapat dicapai melalui proses
pencarian informasi tentang pelanggan. Dengan adanya informasi tersebut
maka perusahaan akan memahami siapa saja pelanggan potensialnya,
baik pada saat ini maupun pada masa yang akan dating dan apa yang
mereka inginkan untuk saat ini dan saat mendatang.
Orientasi pesaing berarti bahwa perusahaan memahami
kekuatan jangka pendek, kelemahan, kemampuan jangka panjang dan
strategi dari para pesaing potensialnya (Never dan Slater, 1990).
Perusahaan yang berorientasi pesaing sering dilihat sebagai perusahaan
yang mempunyai strategi dan memahami bagaimana cara memperoleh
dan membagikan informasi mengenai pesaing, bagaimana merespon
tindakan pesaing dan juga bagaimana manajemen puncak menanggapi
strategi pesaing (Jaworski dan Kohli, 1993).
Orientasi pada pesaing dapat dimisalkan bahwa tenaga
penjualan akan berupaya untuk mengumpulkan informasi mengenai
pesaing dan membagi informasi itu kepada fungsi – fungsi lain dalam
perusahaan misalnya kepada divisi riset dan pengembangan produk atau
mendiskusikan dengan pimpinan perusahaan bagaimana kekuatan pesaing
dan strategi – strategi yang dikembangkan (Ferdinand, 2000).
Nerver dan Slater (1990) menyatakan bahwa koordinasi
interfungsional merupakan kegunaan dari sumber daya perusahaan yang
terkoordinasi dalam menciptakan nilai unggul bag ipelanggan yang
ditargetkan. Koordinasi interfungsional menunjuk pada komunikasi antar
fungsi organisasi yang berbeda. Koordinasi interfungsional didasarkan
pada informasi pelanggan dan pesaing untuk menciptakan nilai unggul
bagi pelanggan.
Koordinasi interfungsional dapat mempertinggi komunikasi
dan pertukaran antara semua fungsi organisasi yang memperhatikan
pelanggan dan pesaing, serta menginformasikan trendpasar yang terkini.
Koordinasi interfungsional membantu perkembangan baik kepercayaan
maupun kemandirian diantara unit fungsional yang terpisah, yang pada
akhirnya menimbulkan lingkungan perusahaan yang lebih mau menerima
suatu produk yang benar–benar baru yang didasarkan dari kebutuhan
pelanggan.
Pengaruh DPS dan Struktur Modal Terhadap Harga Saham (skripsi tesis dan disertasi)
Perubahan dividen adalah pengumuman kenaikan dividen yang merupakan tanda bahwa manajemen telah menaikan pendapatan masa depan perusahaan. Oleh karena itu, pengumuman kenaikan dividen merupakan kabar baik dan pada gilirannya akan menaikan ekspektasi merekamengenai pendapatan perusahaan. Hal ini merupakan suatu implementasi bahwa suatu pengumuman kenaikan dividen akan menyebabkan kenaikan saham perusahaan.Struktur Modal merupakan imbangan antara hutang dengan modal sendiri. Teori struktur modal ini penting karena setiap ada perubahan struktur modal akan mempengaruhi biaya modal secara keseluruhan, hal ini disebabkan masing-masing jenis modal mempunyai biaya modal sendiri –sendiri., besarnya biaya modal keseluruhan ini nantinya akan digunakan sebagai cut of ratepada pengambilan keputusan investasi. Oleh karena itu kebijaksanaan struktur modal akan mempengaruhi keputusan investasi.Harga saham merupakan nilai sekarang dari arus kas yang akan diterima oleh pemilik saham dikemudian hari. Harga saham adalah uang yang dikeluarkan untuk memperoleh bukti penyertaan atas pemilik suatu perusahaan.
Pengertian Kinerja Pemasaran (skripsi, tesis dan disertasi)
Kinerja pemasaran adalah sebuah ukuran keberhasilan yang mampu
dicapai perusahaan dalam memasarkan produknya di pasar (Mulyani, 2015).
Kinerja pemasaran adalah sebuah konsep yang digunakan untuk mengukur
prestasi perusahaan dalam pasar terhadap suatu produk (Nasution, 2014). Kinerja
pemasaran merupakan usaha yang dilakukan perusahaan untuk mengetahui
kebutuhan, memenuhi kebutuhan dan selera konsumen (Rodriguez dan Morant,
2016). Kinerja pemasaran merupakan prestasi yang dicapai oleh organisasi yang
dilihat dari hasil kerja pemasarannya (Maslucha dan Sanaji, 2013). Kinerja
Menurut Lestari (2015), menyatakan bahwa kinerja pemasaran adalah
konsep untuk mengukur prestasi pemasaran suatu perusahaan sebagai cermin dari
keberhasilan usahanya dalam persaingan pasar. Menurut Setyawati (2013) Kinerja
adalah proses dan hasil kerja atas kemampuan untuk mengelola sumber daya.
Kinerja dapat diukur melalui kinerja objektif dan subjektif melalui persepsi.
Menurut Leon dan Uncles (2010) pelaku usaha telah menghadapi
tantangan yang sulit untuk m encapai kinerja bisnis yang baik serta memimpin
dalam persaingan, berdasarkan hal tersebut banyak peneliti dan perusahaan yang
menyatakan bahwa tingginya orientasi pasar yang diterapkan oleh sebuah usaha
akan meningkatkan kinerja pemasarannya. Mempertahankan pelanggan dapat
diperoleh dengan memberikan nilai atau manfaat lebih suatu produk kepada
konsumen, sehingga pelanggan akan merasa puas dan melakukan pembelian
ulang atau yang disebut dengan reaksi pelanggan (Farida, 2014).
Kinerja pemasaran menurut Tjiptono (2008) kinerja pemasaran merupakan
titik overspent dan underdelivered, karena sulitnya mengukur efektifvitas dan
efisiensi setiap aktivitas, keputusan atau program pemasaran. Kinerja pemasaran
lebih obyektif dan terfokus pada profitabilitas dan produktivitas keputusan
pemasaran. Kinerja pemasaran adalah merupakan konsep untuk mengukur
prestasi pasar suatu produk. Setiap perusahaan berkepentingan untuk mengetahui
prestasi pasar dari produk-produknya, keberhasilan kinerja pemasaran tercermin
dari keberhasilan usahanya di dunia persaingan 9 bisnis. Disamping itu ukuran
keberhasilan kinerja pemasaran juga dapat dilihat dari tingkat keberhasilan
produk baru yang menunjukkan bahwa perusahaan tersebut kinerjanya semakin
baik.
Faktor –Faktor yang Mempengaruhi Harga Saham (skripsi tesis dan disertasi)
Faktor –faktor yang mempengaruhi harga saham adalah :1.Laba per lembar saham
Seorang investor yang melakukan investasi pada perusahaan akanmenerima laba atas saham yang dimilikinya. Semakin tinggi laba per lembar saham yang diberikan perusahaan akan memberikan pengembalian yang cukup baik.2.Tingkat BungaTingkat bunga dapat mempengaruhi harga saham dengan cara :a.Mempengaruhi persaingan di pasar modal antara saham dengan obligasi, apabila suku bunga naik maka investor akan menjual sahamnya untuk ditukarkan dengan obligasi.b.Mempengaruhi laba perusahaan, hal ini terjadi karena bunga adalah biaya, semakin tinggi suku bunga maka semakin rendah laba perusahaan.3.Jumlah kas dividen yang diberikanKebijakan dividen dapat dibagi dua yaitu sebagai bentuk dividen dan sebagian lagi disisihkan sebagai laba ditahan.4.Jumlah laba didapat perusahaanPada umumnya, investor melakukan investasi pada perusahaan yang mempunyai profit yang cukup baik karena menunjukan prospek yang baik sehingga investor tertarik untuk berinvestasi.5.Tingkat resiko dan pengembalianApabila tingkat resiko dan proyeksi laba yang diharapkan perusahaan meningkat, maka akan mempengaruhi harga saham perusahaan.
Pengertian Inovasi Produk (skripsi, tesis dan disertasi)
Sebuah terobosan yang dihasilkan perusahaan dalam menuangkan hasil ideide atau gagasan sehingga menciptakan sesuatu yang berbeda atau unik dari yang
lain. Menurut Soleh (2014:74) terdapat beberapa indikator inovasi produk yaitu:
1) variasi jenis produk
2) variasi bentuk produk
3) variasi ukuran/berat/kemasan produk
4) variasi harga produk
Faktor-faktor Keunggulan Pesaing (skripsi, tesis dan disertasi)
Menurut Gilang Prasidyjati (2014) ada tiga faktor yang dibutuhkan untuk
menciptakan suatu keunggulan bersaing yang dapat di pertahankan, yaitu :
1) Dasar Persaingan (Basic of competition) Strategi harus didasarkan pada
seperangkat asset, skill, dan kemampuan. Ketiga hal tersebut akan mendukung
strategi yang sedang dijalankan sehingga turut mempertahankan keunggulan.
2) Di pasar mana perusahaan bersaing (where you compete) Penting bagi
perusahaan untuk memilih pasar sasarn yang sesuai dengan strategi yang
dijalankan, sehingga asset, skill dan kemampuan dapat mendukung strategi
dalam memberikan sesuatu yang bernilai bagi pasar.
3) Dengan siapa perusahaan bersaing (who you compete against)
Perusahaan juga harus mampun mengidentifikasi pesaingnya, apakah pesaing
tersebut lemah, sedang atau kuat
Pengertian Keunggulan Bersaing (skripsi, tesis dan disertasi)
Menurut Muhammad Bukhori Dalimunthe (2017) keunggulan bersaing
adalah kemampuan usaha menciptakan keunggulan kompetitif agar dapat bersaing
dengan kompetitor. Adapun indikator keunggulan bersaing dikembangkan dari
beberapa ahli, yaitu harga bersaing, kemampuan manajemen, keuntungan, posisi
dan tempat strategis. Dalam penelitian yang dilakukan oleh Delta dan Paulus
(2017) Strategi Porter yang menjelaskan bahwa keunggulan bersaing (competitive
advantage) adalah jantung kinerja bisnis untuk menghadapi persaingan.
Keunggulan bersaing diartikan sebagai strategi benefit dari perusahaan yang
melakukan kerjasama untuk menciptakan keunggulan bersaing yang lebih efektif
dalam pasarnya.
Menurut Ni Putu & Ni Ketut (2017) keunggulan bersaing adalah nilai
pada sebuah perusahaan dari hasil penerapan strateginya sehingga perusahaan
tersebut memiliki nilai lebih dibanding dengan pesaingnya. Sedangkan menurut
Ratna Paryanti (2015) keunggulan bersaing adalah kemampuan suatu perusahaan
untuk meraih keuntungan ekonomis diatas laba yang mampu diraih oleh pesaing
pasar dalam industri yang serupa. Menurut Setiawan (2012) orientasi pasar adalah
budaya perusahaan agar bisa menaikkan kinerja pada bagian pemasaran.
Ketidakpastian faktor -faktor eksternal menyebabkan suatu perusahaan
melakukan inovasi supaya bisa menjadi yang terbaik dari para pesaingnya.
Menurut (Kotler, 2010) dalam menyusun penawaran pasar untuk
menghantarkan suatu nilai lebih dari pada pesaing untuk berusaha memenangkan
pasar yang sama, perusahaan diharuskan untuk lebih mengenal pelanggan dan
menjalin hubungan yang lebih kuat melalui pelanggan. Perusahaan harus
memiliki keunggulan daripada pesaing, dengan cara menawarkan nilai yang lebih
unggul kepada konsumen dari pada tawaran pesaing. Agar dapat mencapai
keunggulan bersaing maka perusahaan harus memahami dan menganalisa para
pesaing dan konsumen.
Nilai Saham Berdasarkan Fungsinya (skripsi tesis dan disertasi)
Berdasarkan fungsi nilai suatu saham terbagi atas tiga jenis yaitu:1.Par Value( Nilai Nominal)Merupakan nilai yang tercantum pada saham untuk tujuan akuntansi. Jumlah saham yang dikeluarkan perusahaan dikalikan dengan nilai nominalnya merupakan modal disetor penuh bagi suatu perseorangan dalam pencatatan akuntansi nilai nominal dicatat sebagai modal perusahaan didalam neraca.
2.Base Price( Harga Dasar)Merupakan harga perdana yang dipergunakan dalam perhitungan indeks harga saham. Untuk menghitung nilai dasar dikalikan total saham yang beredar.3.Market Price( Harga Pasar)Merupakan harga suatu saham pada pasaryang sedang berlangsung atau jika pasar ditutup ( Closing Price), harga pasar inilah yang menyatakan naik turunnya suatu saham dan setiap hari diumumkan
Pengertian Oientasi Pasar (skripsi, tesis dan disertasi)
Orientasi pasar mencakup pengumpulan, penyebaran, dan tanggapan atas intelijen
pasar yang tercermin pada orientasi pelanggan, orientasi pesaing, dan mekanisme
koordinasi dalam menciptakan nilai pelanggan (Sari, 2013). Oleh karena itu pelaku
usaha harus mampu menganalisis kebutuhan dan keinginan pelanggannya untuk
mencapai keunggulan bersaing, serta harus menjalin hubungan yang baik dengan
pelanggannya.
Oleh karena itu orientasi pasar harus menekankan pentingnya analisis kebutuhan
dan keinginan target pasar secara efisien dan efektif dibandingkan dengan pesaingnya
dalam usaha untuk mencapai keunggulan bersaing. Menurut Nerver (2011)
mendefinisikan bahwa orientasi 21 pasar sebagai suatu budaya organisasiyang paling
efektif dalam menciptakan perilaku penting untuk penciptaan nilai unggul bagi
pelanggan. Menurut Hasan (2010) sebuah usaha bisnis yang dikelola dengan
berorientasi pasar memiliki berbagai manfaat diantaranya dapat memproduksi produk
atau jasa yang sesuai dengan persepsi pelanggan, dapat berproduksi lebih efisien
dibandingkan para pesaing dan dapat menjelaskan perbedaan-perbedaan kinerja yang
dicapai oleh perusahaan, serta dapat mengarahkan perusahaan pada keunggulan
bersaing yang dapat dipertahankan melalui aktivitas-aktivitas internal dan eksternal.
Penelitian lain Nerver dan Slater (2015) menyatakan bahwa orientasi pasar dapat
dilihat dari tiga komponen utama, yaitu orientasi kepada konsumen, orientasi kepada
konsumen, orientasi kepada pesaing dan koordinasi antar fungsi. Untuk konsep ini
Narver dan Slater lebih memfokuskan informasi pasar kepada konsumen dan pesaing.
Dengan demikian, menurut prioritas mereka, persepsi orientasi pasar adalah
sekumpulan proses dan aktivitas yang diarahkan untuk penciptaan nilai bagi
konsumen melalui peningkatan sensitive terhadap informasi pasar. Untuk
pengintegrasian kedua definisi tersebut, Soehandi (2012) mencoba menyimpulkan
bahwa orientasi pasar terdiri dari empat komponen utama yaitu :
1. Menempelkan pelanggan sebagai pendorong kegiatan perusahaan (orientasi
pelanggan)
2. Kepekaan terhadap kegiatan pesaing (orientasi pesaing)
3. Kemampuan untuk melakukan koordinasi antar departemen dalam penciptaan nilai
yang superiuor bagi pelanggan (coordinasi-inter-fungsi)
4. Kemampuan untuyk mengkaitkan setiap aktivitas dengan indikator keuangna
(orientasi keuangan).
Pengertian Bauran Pemasaran (skripsi, tesis dan disertasi)
Strategi bauran pemasaran ialah cara yang digunakan pemasar untuk
memasarkan barang ataupun jasa, mereka akan menentukan dan mengembangkan
produk serta proses perencanaan dilakukan dengan menentukan produk atau jasa
yang akan ditawarkan. Variabel dari bauran pemasaran yaitu penetapan harga,
saluran distribusi, tempat, dan promosi.
Sedangkan pengertian lainnya dari Buchari Alma (2016), memberikan definsi
tentang bauran pemasaran (marketing mix) sebagai suatu strategi mencampuri
kegiatan- kegiatan pemasaran, agar dicari kombinasi maksimal sehingga
mendatangkan hasil yang memuaskan. Menurut Jerome McCarthy dalam
Setyaningrum, Udaya dan Efendy ( 2015) konsep marketing mix yakni product,
price, place, dan promotion ( 4P ) adalah salah satu cara guna mentransfer rencana
pemasaran dalam suatu praktik perusahaan.
Bauran pemasaran jasa adalah alat-alat pemasaran yang terdiri dari tujuh elemen
yaitu product, price, promotion, place, people, physical evidance dan process yang
semua variabel-varibelnya dapat dikendalikan oleh suatu organisasi untuk mencapai
keunggulan bersaing (competitive advantage). Menurut Fandy Tjiptono (2011)
bauran pemasaran jasa merupakan seperangkat alat yang dapat digunakan pemasar
untuk membentuk karateristik jasa yang ditawarkan kepada pelanggan. Fandy
Tjiptono (2011) merumuskan bauran pemasaran jasa menjadi 8P (Product, Price,
Promotion, Place, People, Process, dan Physical Evidence, Customer Service).
1) Produk
Produk adalah segala sesuatu yang bisa ditawarkan guna dimiliki atau
dikonsumsi sehingga dapat memenuhi keinginan dan kebutuhan pasar
sasaran.William J. Stanton dalam Danang Suntoyo (2013) mendefinisikan
produk adalah kumpulan dari beberapa atribut fisik nyata dalam suatu bentuk
yang bisa diidentifikasikan.Produk juga merupakan faktor keberhasilan atau
kegagalan dari pemasaran, dikarenakantitik dari kepuasan yang dirasakan oleh
konsumen.
2) Harga
Menurut Michael J. Etzel dalam Danang Suntoyo (2013) harga adalah nilai
atau mata uang yang harus dikorbankan sebagai alat ukur. Sedangkan Kotler dan
Amstrong dalam Setyaningrum (2015) harga adalah nilai yang diberikan oleh
konsumen guna mendaapatkan keuntungan dari produk maupun jasa yang
digunakan. Jadi dapat dijelaskan bahwa harga adalah sejumlah uang yang harus
dibayarkan untuk memperoleh keuntungan ( benefit ) atas kepemilikan suatu
barang atau jasa.
3) Promosi
Promosi merupakan strategi perusahaan untuk memasarkan produknya
guna meningkatkan keputusan pembelian konsumen. Strategi promosi harus
disesuaikan dengan saat produk tersebut bergerak mulai tahap dini hingga ke
tahap selanjutnya. Hal yang utama dalam promosi adalah agar produsen dapat
mempengaruhi, menginggatkan dan menghinformasikan kepada konsumen
tentang keberadaan, kegunaan sertakeistimewaan dari produk yang dipasarkan
oleh penjual. Pada dasarnya pengertian dari promosi menurut Indriyo
Gitosudarmo dalam Danang Suntoyo (2013) adalah suatu aktivitas untuk dapat
mempengaruhi konsumen agar mereka mengenaltentang barang yang ditawarkan
oleh perusahaan.
4) Distribusi
Saluran distribusi merupakan perpindahan barang dari produsen ke
konsumen/pelanggan.Kotler (2010) menyampaikan lokasi adalah strategi
menentukan bagaimana dan dimana kita menjual suatu barang atau produk. Bisa
juga dikatakan sebagai jalur yang dilalui arus produk dari pihak pertama hingga
akhir baik melalui perantara pendek maupun panjang.Strategi terpenting untuk
menciptakan distribusi atau outlate yaitu penjual hendaknya megusahakan
produk yang dijual tersedia, dapat dilihat,dan dibeli oleh konsumen
5) Lokasi
Lokasi merupakan variabel bauran pemasaran yang berupa lokasi. Place
ini berkenaan dengan upaya penyampaian produk yang tepat ke tempat pasar
target.
6) Orang
Orang Menurut Zeithaml and Bitner (2010) Orang (people) adalah semua
pelaku yang memainkan peranan dalam penyajian jasa sehingga dapat
mempengaruhi persepsi pembeli.
7) Sarana fisik
Physical Evidence ( Sarana Fisik ) Physical evidence merupakan salah
satu variable bauran pemasaran yang berupa tampilan fisik dari perusahaan yang
menunjukkan tempat dimana jasa diciptakan dan dimana pemberi jasa dan
pelanggan berinteraksi.
8) Proses
Processmenurut Payne (2010) diartikan sebagai tindakan menciptakan
dan memberikan jasa pada pelanggan dan merupakan faktor penting dalam
bauran pemasaran jasa, karena pelanggan jasa akan merasakan sistem pemberian
jasa tersebut sebagai bagian dari jasa itu sendiri. Proses adalah semua prosedur
actual, mekanisme, dan aliran aktivitas yang digunakan untuk menyampaikan
jasa.
Pengertian Manajemen Pemasaran (skripsi, tesis dan disertasi)
Manajemen merupakan kegiatan yang dilakukan oleh sebuah organisasi untuk
mengurus, mengatur, melaksanakan, dan mengelola kegiatan yang dilakukan oleh
organisasi atau perusahaan. Hal tersebut sejalan dengan apa yang diungkapkan oleh
George R. Terry dalam Afifudin (2013) mendefinisikan manajemen bahwa
Manajemen sebagai suatu proses khas yang terdiri atas tindakan-tindakan
perencanaan, pengorganisasian, penggerakan, dan pengendalian yang dilakukan
untuk menentukan serta mencapai sasaran yang telah ditentukan melalui
pemanfaatan sumber daya manusia dan sumber daya lain.
Berdasarkan definisi di atas bahwa manajemen adalah suatu kegiatan yang
dilakukan oleh organisasi atau perusahaan mulai dari perencanaan, pengorganisasian,
penggerakan, dan pengedalian untuk menentukan sasaran atau tujuan perusahaan
serta menentukan cara mencapai tujuan tersebut.Pemasaran dalam perusahaan
mencakup ruang lingkup yang luas. Pemasaran bagi perusahaan merupakan aktivitas
penting didalam perusahaan terutama untuk kelangsungan perusahaan. Pemasaran
sendiri merupakan fungsi bisnis yang bertugas untuk mengenali kebutuhan dan
keinginan pelanggan, menentukan pasar mana yang dapat dilayani dengan sebaikbaiknya oleh perushaan, serta merencanakan produk, jasa, dan program yang tepat
untuk melayani pasar tersebut. Menurut Kotler dan Amstrong (2012), “Marketing as
the process by which companies create value for customers and build strong
customer relationships in order to capture value from customers in return”, artinya
menyatakan bahwa pemasaran sebagai proses dimana perusahaan menciptakan nilai
bagi pelanggan dan membangun hubungan pelanggan yang kuat untuk menangkap
nilai dari pelanggan sebagai imbalan. Menurut Kotler & Keller (2016). Pemasaran
berkaitan dengan proses mengenali serta memenuhi beragam kebutuhan manusia dan
masyarakat. Secara singkat pemasaran ialah ―meeting needs profitably”, artinya
pemsaran ialah memenuhi kebutuhan secara menguntungkan. Kotler & Keller (2016)
menyatakan bahwa komunikasi pemasaran adalah sarana yang digunakan oleh
perusahaan untuk menginformasikan, membujuk, dan mengingatkan konsumen
terkait dengan produk yang ditawarkan. Kita dapat membedakan antara kebutuhan,
keinginan dan permintaan. Kebutuhan adalah suatu keadaan dirasakannya ketiadaan
kepuasan dasar tertentu. Keinginan adalah kehendak yang kuat akan pemuas yang
spesifik terhadap kebutuhan-kebutuhan yang lebih mendalam. Sedangkan Permintaan
adalah keinginan akan produk yang spesifik yang didukung dengan kemampuan dan
kesediaan untuk membelinya
Harga Saham (skripsi tesis dan disertasi)
Harga saham merupakan nilai sekarang dari arus kasyang akan diterima oleh pemilik saham dikemudian hari. Harga saham adalah uang yang dikeluarkan untuk memperoleh bukti penyertaan atas pemilik suatu perusahaan.Nilai pasar dari sekuritas merupakan harga pasar dari sekuritas itu sendiri. Untuk sekuritas yang diperdagangkan dengan aktif, nilai pasar merupakan terakhir yang dilaporkan pada saat sekuritas terjual
Pengertian Orientasi (skripsi, tesis dan disertasi)
Menurut Kamus Besar Bahasa Indonesia ori-en-ta-si /orientasi
adalah peninjauan untuk menentukan sikap (arah, tempat, dan
sebagainya) yg tepat dan benar, atau pandangan yg mendasari pikiran,
perhatian atau kecenderungan
jenis –Jenis Saham (skripsi tesis dan disertasi)
Menurut (Rusdin, 2006:69) di dalam prakteknya, dikenal beberapa jenis saham yang dibagi menjadi dua kelompok besar sebagai berikut :1.Berdasarkan Cara Peralihan Haka.Saham atas unjuk ( Bearee Stock)Saham yang tidak ditulis namapemiliknya, agar mudah dipindahtangankan dari satu investor ke investor lain.b.Saham atas nama ( Registered Stock)
Saham yang ditulis dengan jelas siapa pemiliknya, dimana cara peralihannya harus melalui prosedur tertentu, yaitu dengan dokumen peralihan dan kemudian nama pemiliknya dicatat dalam buku perusahaan yang khusus dibuat daftar nama pemegang saham.2.Berdasarkan Hak Tagih Klaima.Saham BiasaSaham biasa merupakan jenis efek yang paling sering dipergunakan oleh emiten untuk memperoleh dana dari masyarakat dan juga merupakan jenis paling popular dipasar modal.b.Saham PreferenYang berbentuk gabungan antara obligasi dan saham biasa. Jenis saham ini sering disebut dengan sekuritas campuran
Pengaruh Orientasi Pasar Terhadap Keunggulan Bersaing (skripsi, tesis dan disertasi)
Orientasi pasar dapat memiliki peran penting dalam memprediksi keunggulan
bersaing (Musigire, 2016). Hal itu dikarenakan setiap harinya persaingan semakin
ketat di dalam industri. Jika perusahaan tidak mampu bertahan dengan memenuhi
kebutuhan dan keinginan pelanggan, perusahaan akan gulung tikar atau perusahaan
tersebut tidak mampu untuk memenangkan persaingan. Orientasi pasar akan
menciptakan customer value yang lebih baik yang akhirnya akan membawa pada
keunggulan bersaing (Flint et al, 1997). Orientasi pasar dapat membantu
perusahaan dalam menyadari kebutuhan pelanggan dan strategi pesaing serta
membuat para karyawan termotivasi untuk memberikan superior customer
satisfaction (Pelham, 1997). Orientasi pasar dapat digunakan dalam membangun
keunggulan bersaing yang kuat jika perusahaan mampu menyediakan informasi
yang relevan dan diterapkan dengan benar sebagai bagian dari strategi. Helia et al.,
(2015) mengatakan bahwa untuk menciptakan nilai unggul dalam orientasi pasar
harus mampu menyelaraskan orientasi pelanggan, orientasi pesaing, dan orientasi
antar fungsi sebagai dimensinya.
Kondisi pasar yang sudah semakin kompleks membuat informasi tentang
pelanggan dan pesaing menjadi suatu kebutuhan penting untuk membuat
perusahaan bertahan dan unggul di dalam pasar. Orientasi pasar merupakan salah
satu cara yang dapat membuat perusahaan menjadi unggul dan bertahan. Orientasi
pasar menurut Narver dan Slater (1990) mengatakan “the organizational culture
that places the highest priority on the profitable creation and maintenance of
superior value while considering the interest of other key stakeholders” yang
dimaksudkan bahwa orientasi pasar merupakan budaya organisasi yang dimana
menempatkan prioritas tertinggi pada superior customer value.
Orientasi pasar akan menghasilkan informasi mengenai pelanggan dan pesaing
serta dalam penyebaran informasi ke seluruh organisasi dan dapat bekerja sama
antar departemen dalam organisasi untuk menciptakan dan memberikan customer
value. Sehingga orientasi merupakan sumber keunggulan bersaing yang berharga
(Ge dan Daniel, 2005). Perusahaan yang menggunakan orientasi pasar akan
memiliki kelebihan mengenai informasi pelanggan dan menjadi sumber terciptanya
produk yang diinginkan serta dibutuhkan pelanggan. Orientasi pasar dapat
mengidentifikasi kebutuhan pelanggan sehingga perusahaan diharapkan mampu
menyediakan apa yang dibutuhkan melalui penciptaan produk baru atau
pengembangan produk untuk memenangkan persaingan (Li dan Zhou, 2010).
Sementara itu, orientasi pasar dapat menjadi respon terhadap keinginan dan
kebutuhan pasar (Jaworski dan Kohli, 1993). Perusahaan akan terus memfasilitasi
dalam pengembangan strategi secara fokus dalam pencapaian keunggulan
kompetitif dengan memenuhi keinginan dan kebutuhan pelanggan. Untuk dapat
menjadi pemenang di dalam persaingan yang kompleks perusahaan harus mampu
membuat strategi yang berorientasi pada proses manajerial dalam mengembangkan
dan mempertahankan kesesuaian antara tujuan, kemampuan, dan perubahan pada
pasar (Kotler dan Amstrong, 2012).
Karakteristik Pemegang Saham (skripsi tesis dan disertasi)
Sebagai posisi dan batasannya dimana saham merupakan bukti penyertaan modal pada satu perusahaan, maka menurut Nor Hadi (2013:68) saham memiliki karakteristik antara lain:1.Limited risk, artinya pemegang saham hanya bertanggung jawab sebatas jumlah yang disetorkan, yaitu sejumlah nilai saham yang dimiliki. Keuntungan dan kerugian yang terjadi pada perusahaan akan dinikmati atau ditanggung sebesar proporsi saham yang dimiliki/dipegangnya.2.Ultimate control, artinya pemegang saham secara (secara kolektif) akan menentukan arah dan tujuan perusahaan. Hal itu, dilakukan pada saat Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS), dan secara harian dilaksanakan oleh Dewan Komisaris yang merupakan wakil/representasi dari pemegang saham.3.Residual claim, artinya pemegang saham merupakan pihak terakhir yang mendapatkan pembagian hasil perusahaan. Claimpemegang saham adalah keuntungan perusahaan dalam bentuk dividen.Pemegang saham jugamemperoleh bagian atas sisaassetperusahaan, ketika perusahaan telah dilikuiditas setelah dikurangi kewajiban kepada pegawai, pajak, hutang pada pihak ketiga, pemegang saham preferen dan kewajiban lainya.
Dimensi dalam Pengukuran Keunggulan Bersaing (skripsi, tesis dan disertasi)
Walaupun suatu perusahaan dapat memiliki banyak sekali kekuatan dan
kelemahan dalam berhadapan dengan para pesaingnya, ada dua jenis dasar
keunggulan bersaing yang dapat dimiliki oleh sebuah perusahaan: biaya rendah dan
diferensiasi. Strategi biaya rendah yaitu strategi yang lebih memusatkan kepada
penekanan biaya produksi yang mengakibatkan harga jual yang rendah. Sedangkan
diferensiasi yaitu strategi yang digunakan karena perusahaan memiliki keunikan
yang tidak dimiliki oleh perusahaan lain sehingga mampu membuat pelanggan
membeli produk (Husnah dalam Nuvriasari et al., 2015).
Biaya rendah dan diferensiasi merupakan dasar dari keunggulan bersaing.
Keduanya dapat digabungkan dengan aktivitas – aktivitas perusahaan yang
dilakukan untuk mencapai kinerja yang lebih dibanding perusahaan lainnya akan
menghasilkan tiga strategi generic yaitu keunggulan biaya rendah, keunggulan
diferensiasi, dan keunggulan fokus. Keunggulan biaya rendah yaitu strategi dimana
perusahaan berfokus kepada kemampuan memproduksi barang dengan biaya
rendah yang dapat menghasilkan harga jual yang lebih rendah dibanding
pesaingnya. Keunggulan diferensiasi merupakan strategi dalam membedakan
perusahaannya dari produk atau fasilitas yang disediakan dibanding perusahaan
lainnya. Keunggulan fokus merupakan strategi yang digunakan dimana perusahaan
memilih untuk berada pada satu segmen pasar dalam industri serta melayani mereka
dalam menyediakan produk yang dibutuhkan (Porter dalam Helia et al., 2015).
Ge dan Daniel (2005) mengatakan bahwa keunggulan bersaing akan dicapai
jika perusahaan memiliki inovasi, mampu meningkatkan kualitas produk, dan biaya
rendah. Leonardus (2009) mengatakan jika keunggulan bersaing akan tercapai
melalui fokus terhadap pelanggan, pencapaian kualitas, integritas dan tanggung
jawab, inovasi dan kreativitas, serta produk rendah biaya. Sedangkan Zhou et al
(2009) berpendapat jika keunggulan bersaing dapat diukur melalui keunikan,
kelangkaan, tidak mudah ditiru, tidak mudah diganti, dan harga yang mampu
bersaing. Pendapat serupa diutarakan oleh Reniati (2014) bahwa perusahaan harus
memiliki keunikan, variasi, harga atau nilai, reputasi, dan menciptakan pengalaman
pelanggan untuk memenangkan persaingan.
Sementara, menurut Barney (1991) mengatakan bahwa keunggulan dapat
dicapai jika perusahaan mempunyai sumber daya dan juga mampu menciptakan
nilai unggul bagi perusahaannya. Hal itu dapat diukur dengan Valuable, Rare,
Imitable, dan Non-substitutable. Madhani (2014) sumber daya dapat dikatakan
berharga atau valuable jika dapat memberikan nilai strategi bagi perusahaan,
membantu perusahaan dalam mengeksploitasi peluang pasar, dan mengurangi
ancaman pasar sehingga Valuable berfokus kepada menciptakan nilai bagi
perusahaan dalam mencari peluang dan meminimalisir ancaman dengan sumber
daya yang dimiliki. Rare berfokus kepada sumber daya dan produk yang dihasilkan
langka atau unik sehingga menjadi potensi perusahaan. Sumber daya harus menjadi
sulit ditemukan antara pesaing yang ada dan potensial dari perusahaan sehingga
sumber daya harus langka dan unik untuk menawarkan keunggulan bersaing
(Madhani, 2014). Imitable berfokus pada sumber daya dan produk yang tidak
mudah ditiru oleh pesaingnya. Sumber daya yang dikatakan sulit untuk ditiru jika
pesaing sulit memperolehnya dipasar dan tidak bisa untuk digantikan (Talaja,
2012). Non-substitutable merupakan sumber daya yang tidak dapat sulit untuk
digantikan dengan alternatif lainnya. Madhani (2014) dimensi ini menyiratkan
bahwa sumber daya tidak dapat digantikan oleh alternatif lainnya sehingga
membuat pesaing sulit untuk mencapai kinerja yang sama dengan perusahaan.
Keunggulan Bersaing (skripsi, tesis dan disertasi)
Setiap perusahaan mempunyai keinginan untuk mampu menguasai pasar dan
unggul dari pesaingnya. Sehingga perusahaan akan berfokus pada peningkatan dan
pengembangan kinerjanya dalam rangka memenangkan persaingan di pasar.
Perusahaan memerlukan suatu strategi yang memiliki keunggulan dibanding
pesaingnya. Salah satu strategi yang sering digunakan yaitu keunggulan bersaing.
Keunggulan bersaing akan tercapai jika pelanggan mampu membedakan produk
dan fasilitas yang diberikan oleh perusahaan dibanding persaing serta perusahaan
mampu memberikan apa yang diinginkan oleh pelanggan dengan hal yang sulit
untuk diikuti oleh pesaingnya.
Keunggulan bersaing mempunyai dua sumber yang berbeda tetapi saling
melengkapi. Pertama, keunggulan berasal dari sumber daya dan keahlian yang
dimiliki oleh perusahaan yang dapat dijadikan sebagai keunggalan dibanding
pesaing. Kedua, keunggulan berasal dari posisi perusahaan sekarang yang
dibandingkan dengan pesaingnya. Posisi itu dapat berasal dari bagaimana citra
pelanggan di mata pelanggannya (Bharadwaj et al., 1993)
Selain itu, keunggulan bersaing dapat menjadi inti dari kinerja pemasaran
perusahaan dalam menghadapi persaingan. Kinerja pemasaran perusahaan yang
baik harus disertai dengan perencanaan strategi daya saing yang sesuai dengan
perusahaan (Kotler dan Amstrong, 2012). Keunggulan bersaing dapat menjadi
tanda keistimewaan sebuah perusahaan dibanding pesaing dari produknya yang
diterima oleh target pasar (Lamb dan McDaniel, 2001). Ricky (2015) mengatakan
bahwa suatu perusahaan harus mampu menciptakan keunggulan bersaing dalam
menghadapi kondisi yang semakin mengglobal dengan cara mengelola sumber daya
perusahaan. Perbedaan yang dimiliki oleh perusahaan dapat berupa cara baru dan
inovasi dalam peningkatan kompetensi untuk mencapai keunggulan bersaing
(Basheer dan Tarabieh, 2011).
Keunggulan bersaing muncul dari nilai – nilai yang diciptakan untuk para
pelanggan perusahaan. Pelanggan akan lebih tertarik untuk membeli produk yang
mempunyai nilai yang lebih dari produk yang lainnya seperti sesuai dengan apa
yang diinginkan dan diharapkan. Selain itu, faktor harga juga mempengaruhi
kondisi itu dimana para pelanggan akan memilih produk dengan harga yang sesuai
dengan apa yang ditawarkan. Sehingga keunggulan bersaing harus mampu
memberikan nilai lebih terhadap apa yang dirasakan oleh pelanggan terhadap
produknya dibanding pesaing (Dalimunthe, 2017).
Keunggulan bersaing merupakan fungsi dari cara perusahaan dalam mengelola
aktivitas bisnisnya. Fungsi itu terbagi menjadi kegiatan permintaan pelanggan,
pemeliharaan, konsepsi, dan realisasi produk baru. Kegiatan itu akan menghasilkan
customer value. Untuk mencapai keunggulan bersaing, perusahaan harus
menciptakan customer value yang sama dari pesaing dan lebih efisien dalam
produksi atau menghasilkan nilai akhir dan harga yang berbeda (Passemard dan
Kleiner, 2000). Dalam pencapaian keuntungan berbisnis, perusahaan harus mampu
melihat apa yang dimiliki, apa yang diketahui dan lakukan, dan apa yang diperoleh
Pengertian Saham (skripsi tesis dan disertasi)
Menurut Nor Hadi (2013 : 67) Saham yaitu “salah satu komoditas keuangan yang diperdagangkan dipasar modal yang paling popular. Investasi saham oleh investor diharapkan memberikan keuntungan, yang sudah barang pasti dalam saham juga mengandung risiko”.Saham adalah Sertifikat yang menunjukan bukti kepemilikan suatu perusahaan, dan pemegang saham memiliki hak klaim atas penghasilan dan aktiva perusahaan (Rusdin 2006 : 68). Pemegang saham adalah seseorang atau badan hukum yang sah memiliki satu atau lebih saham pada perusahaan. Para pemegang saham adalah pemilik perusahaan tersebut. Perusahaan yang terdaftar dalam bursa efek berusaha untuk meningkatkan harga sahamnya. Konsep pemegang saham adalah sebuah teori bahwa perusahaan hanya memiliki tanggung jawab kepada para pemegang sahamnya dan seharusnya bekerja demi keuntungan mereka.Pemegang saham diberikan hak khusus tergantung dari jenis saham, termasuk hak untuk memberikan suara dalam hal seperti pemilihan papan direktur, hak untuk pembagian dari pendapatan perusahaan, hak untuk membeli saham baru yang dikeluarkan oleh perusahaan, dan hak terhadap aset perusahaan.
Orientasi Koordinasi Antar Fungsi (skripsi, tesis dan disertasi)
Koordinasi antar fungsi merefleksikan pendayagunaan secara terkoordinasi
dari seluruh sumber daya yang ada dalam perusahaan dalam rangka menciptakan
superior value bagi pembeli sasaran. Integrasi sumber daya perusahaan yang
terkoordinasi berhubungan erat dengan orientasi pelanggan dan pesaing dimana
koordinasi ini dibangun berdasarkan informasi yang diperoleh dan melalui
pendayagunaan sumber daya yang terkoodirnasi, informasi yang disebarkan ke
seluruh bagian organisasi bersangkutan. Narver dan Slater (1990) mengemukakan
bahwa syarat agar koordinasi antar fungsi dapat berjalan efektif adalah adanya daya
tanggap dan sensitivitas dari setiap departemen terhadap kebutuhan departement –
department lainnya dalam satu perusahaan.
Koordinasi antar fungsi di dalam perusahaan harus diarahkan untuk memenuhi
kebutuhan pelanggan dengan memberikan nilai terbaik dibanding pesaingnya
sehingga terciptanya kepuasan bagi pelanggan. Koordinasi antar fungsi dapat
diartikan sebagai kemampuan yang dibutuhkan oleh perusahaan dalam rangka
membentuk rantai nilai yang meliputi aktivitas utama dan aktivitas pendukung
(Zhou et al., 2009). Kemampuan khusus harus dimiliki perusahaan dalam
mengintegrasikan tugas individu kedalam fungsi yang lebih luas cakupannya
seperti kemampuan pemasaran, riset, dan pengembangan (Dewi, 2006). Integrasi
antar fungsi dalam perusahaan memerlukan sumber daya khususnya pengetahuan
dan keahlian dari setiap pekerja sehingga dapat mendukung organisasi dalam
menyajikan nilai terbaik untuk pelanggan.
Musigire (2016) koordinasi antar fungsi sebagai konstruksi orientasi pasar
mengacu pada pemanfaatan sumber daya perusahaan dengan cara yang
mengkoordinasi untuk terciptakan nilai superior bagi target pelanggan. Koordinasi
antar fungsi diperlukan untuk semua sumber daya yang dimiliki perusahaan dapat
digunakan secara maksimal untuk menciptakan nilai – nilai dan kepuasan
konsumen serta menjaga setiap langkah pesaing yang dapat menghambat strategi
yang sedang dikembangkan. Tingkat kemampuan organisasi dalam melakukan
koordinasi ini secara efektif dengan menggunakan sumber daya secara efisien dan
merespon dengan cepat setiap perubahan yang terjadi. Hal itu akan membantuk
perusahaan dalam menciptakan superior customer value.
Koordinasi antar fungsi menjadi sangat penting untuk keberlangsungan
perusahaan yang ingin memberikan kepuasan kepada pelanggan sekaligus
memenangkan persaingan dengan mengoptiomalkan fungsi yang ada di dalam
perusahaan. Langkah ini merupakan kemampuan perusahaan dalam menangkap
umpan balik dari pelanggan, merespon, dan memberikan pelayanan yang lebih baik.
(Jaworski dan Kohli, 1993). Disamping itu, Zhou et al (dalam Prakosa, 2006)
mengatakan bahwa koordinasi antar fungsi harus mampu melakukan lima peran
sebagai berikut:
1. Mendistribusikan sumber daya perusahaan kepada unit bisnis lain yang ada
di dalamnya.
2. Semua fungsi harus dimanfaatkan untuk memahami pelanggannya.
3. Mendistribusikan semua informasi untuk semua fungsi.
4. Semua fungsi harus di integrasikan untuk mendukung strategi perusahaan.
5. Semua fungsi harus memberi kontribusi dalam menciptakan nilai
pelanggan.
Jenis –Jenis Modal (skripsi tesis dan disertasi)
Modal menunjukan danajangka panjang pada suatu perusahaan yang meliputi semua bagian disisi kananneracaperusahaan kecuali utang lancar. Modal terdiri dari modal pinjaman dan modal sendiri.Modal pinjaman termasuk semua pinjaman jangka panjang yang diperoleh perusahaan pemberi dana umumnya meminta pengembalian yang relatif rendah, karena mereka memperoleh risiko yang paling kecil atas segala jenis modal jangka panjang, sebab :
a.Modal pinjaman mempunyai prioritas lebih dahulu jika terjadi tuntutan atas pendapatan aktiva yang tersedia untuk pembayaran.b.Modal pinjaman mempunyai kekuatan hukum atas pembayaran dibandingkan dengan pemegang saham preferenatau saham biasa.c.Bunga pinjaman merupakan biaya yang dapat mempengaruhi pajak, maka biaya modal pinjaman yang sebenarnya secara substansial menjadi lebih rendah.
Orientasi Pesaing (skripsi, tesis dan disertasi)
Orientasi pelanggan dan pesaing merupakan dua hal yang tidak dapat
terpisahkan. Hal itu terjadi dikarenakan keduanya mempuyai keterkaitan yang kuat
dalam pengumpulan informasi dan mencakup analisis menyeluruh terhadap
kapabilitas teknologi pesaing sebagai usaha unutk mengukur kemampuan para
pesaing. Keduanya akan memberikan dimensi yang berbeda sehingga perusahaan
akan dapat meningkatkan apa yang dibutuhkan oleh pelanggan dan memahami apa
yang dimiliki oleh pesaing. Perusahaan berorientasi pesaing akan mampu
memahami kekuatan, kelemahan jangka pendek, kapabilitas, dan strategi jangka
panjang para kompetitor saat ini maupun kompetitor masa depan (Narver dan
Slater, 1990).
Perusahaan berorientasi pada pesaing akan menggunakan sebagian waktunya
untuk mencari tahu strategi dan pangsa pasar pesaingnya serta berusaha
menemukan strategi untuk melawannya (Sandvik, 2003). Musigire (2016),
perusahaan berorientasi pesaing akan mampu memahami kekuatan, kelemahan
jangka pendek, kapabilitas, dan strategi jangka panjang para kompetitor saat ini
maupun kompetitor masa depan. Menurut Narver dan Slater (dalam Prakosa, 2006)
mengatakan bahwa untuk menjadi perusahaan berorientasi pesaing hanya perlu
menjawab tiga pertanyaan ini: siapa saja pesaing perusahaan?; teknologi apa yang
mereka tawarkan?; dan alternatif apa yang mereka tawarkan kepada pelanggan?.
Disamping itu, manajemen diperlukan kemampuan dalam mengenali pesaing untuk
menggali berbagai informasi tentang apa dan bagaimana pesaing menjalankan
bisnis serta model strategi yang diterapkan. Hal itu diperlukan dikarenakan untuk
memperoleh kepastian dalam strategi dan tindakan yang harus dilakukan untuk
tidak didahului oleh pesaingnya.
Perusahaan memerlukan analisis dan evaluasi dalam mengenali pesaing
karena hal itu akan membantu manajemen dalam memutuskan dimana akan
bersaing dan bagaimana cara menghadapi pesaing pada setiap pasar yang dituju.
Sehingga analisis dan evaluasi akan menjadi sangat penting jika intesitas
persaingan sangat tinggi. Menurut Wahyudiono (2009) terdapat 6 tahapan untuk
menganalisis persaingan yaitu sebagai berikut:
1. Identifikasi struktur dan karakteristik industri
2. Identifikasi dan analisis kelompok strategis
3. Tindakan antisipasi pesaing
4. Evaluasi pesaing utama
5. Identifikasi dan uraian pesaing utama
6. Identifikasi pesaing baru
Evaluasi pesaing digunakan perusahaan untuk menentukan posisi kekuatan
yang dimilikinya serta kelemahan yang ada di pesaing. Selain itu, evaluasi pesaing
digunakan untuk menjelaskan sejauhmana kelebihan dan kelemahan yang ada
dipesaing jika dibandingkan dengan kekuatan dan kelemahan yang ada
diperusahaan. Evaluasi pesaing meliputi empat hal yaitu evaluasi tingkat peliputan
pasar, kepuasan konsumen, kinerja masa lalu, dan kemampuan yang dimiliki
(Cannon et al., 2008). Selain itu, Cannon et al (2008) menjelaskan bahwa orientasi
pesaing merupakan respon perusahaan dalam menggali informasi mengenai
berbagai strategi dan aktivitas yang dilakukan oleh pesaing serta memastikan
bahwa apa yang dilakukan oleh perusahaan tidak didahului oleh pesaing dalam
waktu singkat sehingga mendorong upaya inovasi yang lebih kreatif serta memacu
penjualan menjadi lebih baik.
Orientasi pesaing dapat meningkatkan kinerja perusahaan. Hal itu diungkapkan
oleh Ohmae (dalam Dewi, 2006) bahwa terdapat tiga alasan orientasi pesaing dapat
meningkatkan kinerja perusahaan. Pertama, orientasi pesaing tidak hanya
memikirkan seberapa baik produk memenuhi keonsumen tetapi seberapa baik
kemampuan relatifnya dibanding dengan produk pesaing. Kedua, pesaing sering
mendapatkan ide bagus untuk produk baru. Terakhir, fokus terhadap kekuatan,
kelemahan, dan strategi persaing dapat membuat organisasi lebih siap untuk
menghadapi aksi pesaing yang bisa memberikan efek yang merugikan.
Kebijakan Struktur Modal (skripsi tesis dan disertasi)
Struktur Modal sangat berpengaruh terhadap kelangsungan suatu perusahaan. Oleh karena itu perlu suatu kebijakan dalam hal penentuan struktur modal suatu perusahaan untuk dapat meningkatkan kinerja modalperusahaan tersebut.
Masalah pendanaan dalam perusahaan adalah salah satu masalah penting yang selalu dihadapi oleh setiap perusahaan, mulai dari penarikan dana sampai pada pengalokasian dana tersebut secara efektif dan efisien ( SuadHusnan, 2006:263 ) menyebutkan bahwa terdapat metode –metode dasar untuk menentukan kebijakan struktur modal yang sebaiknya dijalankan oleh perusahaan. Metode dasar tersebut adalah :a)Analisis EBIT –EPSMelalui analisis ini manajemen dapat melihat dampak dari berbagai alternatif pendanaan terhadap EPS pada tingkatan EBIT yang bervariasi. Yang dimaksud dengan EPS adalah laba bersih setelah pajak dibagi jumlah saham perusahaan yang beredar.Pada analisis ini hubungan EPS dan EBIT dapat di cari dengan :1.Menghitung EPS pada berbagai alternative pendanaan untuk EBIT tertentu2.Mengulang langkah pertama untuk EBIT yang berbeda –beda. Hasilnya kemudian digambarkan dalam grafik EBIT –EPS.Expecteddan deviasi standar EBIT dapat dicari dengan mengembangkan sejumlah skenario tentang EBIT dimasa mendatang bersama dengan probabilita terjadinya. Jika deviasi standar EBIT relatif besar, manajemen harus lebih hati –hati karena ExpectedEBIT menjadi kurang dipercaya.b)Perbandingan Rasio –Rasio LaverageTujuan dari analisis ini adalah untuk menentukan efek dari setiap alternatif pendanaan terhadap rasio –rasio laverage. Manajemen kemudian dapat membandingkan rasio –rasio yang ada saat ini dan rasio –rasio pada alternatif dengan pendanaan tertentu dengan rasio –rasio industri sejenis.Manajemen dapat menggunakan metode perhitungan rasio sebagai berikut :a.Rasio Hutanga.Total hutang / Total Aktiva
b.Hutang jangka panjang/ (hutang jangka panjang + Modal sendiri )c.Total Hutang / Modal sendirib.Rasio Jaminana.Time interes earned= EBIT/ Biaya bungab.Debt service coverage= EBIT / [ biaya bunga + (pembayaran pokok pinjaman/1-pajak).Rasio hutang dan Rasio jaminan dapat dihitung berdasarkan posisi keuangan perusahaan pada saat ini dan posisi keuangan dan posisi perusahaan dengan hutang dsb. Rasio –rasio tersebut kemudian dibandingkan dengan rasio industri dari perbandingan tersebut, manajemen dapat menentukan alternatif pendanaan yang paling tepat bagi perusahaan.c)Analisis Rasio Kas PerusahaanMetode ini menganalisis dampak keputusan struktur modal terhadap arus kas perusahaan. Metode ini melibatkan suatu persiapan seri anggaran kas pada kondisi perekonomian yang berbeda dari struktur modal yang berbeda.
Teori Struktur Modal (skripsi tesis dan disertasi)
Terdapat beberapa teori mengenai struktur modal dan kebijakannya, salah satunya yang dikemukakan oleh Sartono ( 2001 : 225) yang menjelaskan beberapa teori struktur modal diantaranya :1.Teori modiglani –Miller2. financial distress –agency costs3. Model Trade Off4. Teori Informasi tidak simestris
Struktur Modal Optimal (skripsi tesis dan disertasi)
Struktur Modal Optimal adalah Struktur modal yang mengoptimalkan keseimbangan antara riskdan returnsehingga memaksimalkan harga saham. Terdapat dua jenis risiko yaitu risiko bisnis adalah tingkat risiko dari operasi perusahaan jika tidak menggunakan utang sedangkan risiko keuangan adalah risiko tambahan bagi pemegang saham biasa karena perusahaan menggunakan utang (Farah Margaretha, 2011:113).
Pengertian Struktur Modal (skripsi tesis dan disertasi)
Menurut Farah Margaretha (2011:112) Struktur Modal menggambarkan pembiayaan permanen perusahaan yang terdiri dari utang jangka panjang dan modal sendiri.Struktur modal merupakan cermin dari kebijaksanaan perusahaan dalam menentukan jenis sekuritas yang dikeluarkan, karena masalah struktur modal adalah erat hubungannya dengan masalah kapitalisasi, dimana disusun dari jenis –jenis fundsyang membentuk kapitalis.Kebijakan struktur modal merupakan trade off antara Riskdan Returnapabila utang meningkat, maka riskmeningkat sehingga returnpun meningkat. Jika hutang sesungguhnya (realisasi) berada dibawah target, pinjaman perlu ditambah, dan jika rasio hutang melampaui target, maka saham dijual.Pendanaan yang efisien akan terjadi bila perusahaan mempunyai struktur modal yang optimal. Struktur modal yang optimal dapat diartikan sebagai struktur modal yang dapat meminimalkan biaya pendanaan modal keseluruhanatau biaya modal rata –rata sehingga memaksimalkan nilai perusahaan.Struktur Modal dihitung dengan rasio Debt to Equity Ratiorasio ini berfungsi untuk mengetahui setiap rupiah modal sendiri yang dijadikan untuk jaminan utang. Rumus untuk mencari debt to equity ratiodapat digunakan perbandingan antara total utang dengan total ekuitas sebagai berikut :?????????????????=TotalUtangEkuitasBagi Bank (Kreditor), semakin besar rasio ini, akan semakin tidak menguntungkan karena akan semakin besar risiko yang ditanggung atas kegagalan yang mungkin terjadi di perusahaan. Namun, bagi perusahaan justru semakin besar rasio akan semakin baik. Sebaliknya dengan rasio yang rendah, semakin tinggi tingkat pendanaan yang disediakan pemilik dan semakin besar batas pengamanan bagi peminjam jika terjadi kerugian atau
penyusutan terhadap nilai aktiva. Rasio ini juga memberikan petunjuk umum tentang kelayakan dan risiko keuangan perusahaan.Debt to equity ratiountuk setiap perusahaan tentu berbeda –beda, tergantung karakteristik bisnis dan keberagaman atau kasnya. Perusahaan dengan arus kas yang stabil biasanya memiliki rasio yang lebih tinggi dari rasio kas yang kurang stabil.
Kebijakan Dividen (skripsi tesis dan disertasi)
Kebijakan dividen menyangkut tentang masalah penggunaan laba yang menjadi hak pemegang saham. Pada dasarnya, laba tersebut bisa dibagi sebagai dividen atau ditahan untuk di investasikan kembali. Dengan demikian pertanyaan yang sering muncul adalah kapan (dalam keadaan yang seperti apa) laba akan dibagikan dan kapan akan ditahan, dengan tetap memperhatikan tujuan perusahaan yaitu meningkatkan nilai perusahaan (Suad Husnan, 2006 : 297).