Hubungan Agency Theory (skripsi,tesis,disertasi)

Teori keagenan atau agency theory pada manajemen
keuangan diajukan pertama kali oleh Jensen dan Meckling.
Dalam konteks manajemen keuangan hubungan ini muncul
antara pemegang saham (shareholders) dengan manajer
serta shareholders dengan kreditur. Agency Problem antara
pemegang saham dengan manajer terjadi apabila
manajemen tidak memiliki saham mayoritas perusahaan.
Pemegang saham tentu menginginkan kinerja manajer
untuk memaksimalkan kemakmuran pemegang saham.
Implikasinya memungkinkan terjadinya sikap opportunistic
dikalangan manajemen perusahaan. Menurut Irham (2014)
sikap opportunistic yang dilakukan oleh pihak manajemen
diantaranya:
1. Melakukan piutang tak tertagih yang lebih besar
dari kenyataan sesungguhnya
2. Melaporkan hasil penjualan dengan peningkatan
yang tidak terlalu tinggi
3. Melaporkan kepada pihak principal bahwa
dibutuhkan dana tambahan untuk menunjang
pelaksanaan proyek yang dikerjakan
4. Melakukan income smoothing
Pihak menajemen menguasai informasi secara
maksimal dan disisi lain principal memiliki keunggulan
kekuasaan. Manajer perusahaan tidak bertindak sesuai
dengan keinginan pemegang saham tetapi untuk
memaksimalkan kemakmuran sendiri. Untuk meyakinkan
bahwa manajer bekerja bekerja sungguh-sungguh untuk
kepentingan pemegang saham, pemegang saham harus
mengeluarkan biaya yang disebut agency cost (biaya
keagenan) yang meliputi antara lain: pengeluaran untuk
memonitor kegiatan manajer, pengeluaran untuk membuat
suatu struktur organisasi yang meminimalkan tindakantindakan manajer yang tidak diinginkan, serta opportunity
cost yang timbul akibat kondisi dimana manajer tidak dapat
segera mengambil keputusan tanpa persetujuan pemegang
saham (Atmaja, 2008).
Agency Problem juga muncul antara kreditur dengan
pemegang saham yang diwakili oleh manajemen
perusahaan. Menurut Atmaja (2008) konflik ini muncul jika
manajemen mengambil proyek-proyek yang risikonya lebih
besar daripada yang diperkirakan oleh kreditur atau
perusahaan meningkatkan hutang hingga mencapai
tingkatan yang lebih tinggi daripada yang diperkirakan
kreditur. Kreditur akan dirugikan jika perusahaan
mengambil proyek berisiko tinggi karena hal ini akan
meningkatkan risiko kebangkrutan yang tentunya kreditur
juga akan menanggung konsekuensinya dengan sulit
terbayarnya hutang perusahaan. Dilain pihak, jika proyek
berisiko tinggi tersebut memberikan hasil yang baik
kompensasi yang diterima kreditur (berupa bunga) tidak
ikut naik.