Horne dan Wachowicz, Jr (2008:506) menyatakan bahwa: “The investment banker (underwriter) acts as a middleman in bringing together parties who need funds with those who have savings. The principal function of the investment banker is to buy the new securities from the issuing company (at wholesale) and then resell them to investors (at retail).” Umumnya perusahaan menyerahkan permasalahan yang berhubungan dengan IPO pada underwriter karena mempunyai keahlian di dalam penjualan sekuritas. Menurut Ritter dan Loughram (2004), mengemukakan bahwa: “Underwriters, as intermediaries, advise the issuer on pricing the issue, both at the time of issuing a preliminary prospectus that includes a file price range, and at the pricing meeting where the final offer price is set. If underwriters receive compensation from both the issuer (the gross spread) and investors, the underwriter has an incentive to recommend a lower offer price than if the compensation was merely the gross spread.” Hal di atas menunjukkan bahwa penjamin emisi (underwriter) sebagai perantara, menyarankan penerbit mengenai masalah harga baik saat menerbitkan prospektus awal yang mencakup kisaran harga saham dan pada pertemuan harga dimana harga penawaran akhir ditetapkan. Apabila penjamin emisi menerima kompensasi dari keduanya yaitu penerbit (gross speard) dan investor, penjamin emisi memiliki insentif untuk merekomendasikan harga penawaran lebih rendah.
Sedangkan menurut Sunariyah (2011:114) mengemukakan : “Penjamin emisi merupakan lembaga yang mempunyai peran kunci pada setiap emisi efek di pasar modal. Mereka memberi nasihat serta hal-hal yang perlu diperhatikan emiten serta bagaimana dan kapan saat yang tepat melakukan penawaran.“ Berdasarkan beberapa pengertian di atas, dapat disimpulkan bahwa underwriter merupakan pihak yang memiliki peran penting dalam membantu sebuah perusahaan melakukan IPO atau go public. Underwriter juga merupakan pihak yang menjembatani atau sebagai perantara antara perusahaan dengan investor. Keberadaan underwriter penting dalam sebuah IPO karena underwriter memiliki pengalaman dan pengetahuan yang lebih dibandingkan perusahaan dalam melakukan IPO.