Financial Distress

Menurut Plat dan Plat dalam Hidayat (2013), financial distress
diartikan sebagai tahapan penurunan kondisi keuangan perusahaan
sebelum terjadinya kebangkrutn. Menurut Mas’ud dan Srengga (2012),
financial distress yaitu dimana kondisi keuangan perusahaan tidak dalam
kondisi yang baik atau sehat, bisa dikatakan kondisi keuangan perusahaan
dalam keadaan yang kritis. Menurut Brigham dan Daves dalam Hidayat
(2013), financial distress terjadi karena adanya pengambilan keputusan
yang kurang tepat selain itu juga kurangnya pengawasan terhadap
keuangan perusahaan. Menurut Rayenda dalam Andre dan Taqwa (2014),
financial distress terjadi karena perusahaan tidak bisa menjaga kestabilan
kinerja keuangannya sehinga dapat menurunkan pendapatan dan
meningkatkan kerugian operasional.
Menurut Hadi dalam Fatmawati dan Wahidahwati (2017) economic
distress sebab terjadinya perusahaan yang mengalami kesulitan keuangan,
economic ditress sendiri yaitu yang terjadi didalam suatu industri
perusahaan karena efektivitas manajemen yang buruk, jika perusahaan
memilki tata kelola yang buruk atau tidak baik, akibatnya perusahaan
tersebut bisa mengaalami kesulitan keuangan karena dampak dari
penyelewengan operasional perusahaan tersebut. Adanya pengaruh dari
perusahaan itu sendiri (internal) dan dari luar perusahaan (eksternal) juga
mengakibatkan perusahaan mengalami financial distress. Menurut Rahmy
(2015) Faktor internal biasanya :
a) Kesulitan arus kas pada perusahaan bisa saja terjadi jika manajemen
salah dalam pengelolaan arus kasnya untuk pembiayaan aktivitas
perusahaan tersebut, yang dimana ini bisa memperburuk kondisi
keuangan suatu entitas.
b) Besarnya jumlah utang, jika perusahaan memilih utang untuk
menutupi biaya operasional suatu perusahaan, maka hanya akan
menambah beban kewajiban entitas dimasa yang akan datang. Kasus
yang sering terjadi pada perusahaan yang mengalami kebangkrutan
yaitu ketika pembayaran tagihan sudah jatuh tempo dan perusahaan
belum memiliki biaya untuk melunasi tagihan-tagihannya, maka phak
kreditur kemudian menyita berbagai aset yang dimiliki perusahaan
yang pada akhirnya menyebabkan perusahaan tersebut kesulitan
dalam memproduksi atau menjual produknya.
c) Perusahaan yang mengalami kerugian dari kegiatan operasionalnya
dalam jangka waktu beberapa tahun, merupakan akibat dari aktivitas
perusahaan yang tidak ditangani dengan kebijakan yang tepat juga
waktu yang singkat, kerugian operasional dalam perusahaan bisa
berakibat arus kas negatif. Jika perusahaan mampu mengatasi
permasalahan diatas dengan tepat, belum bisa menjamin juga
perusahaan bisa lolos dari kondisi kesulitan keuangan, karena ada
beberapa faktor eksternal perusahaan yang bisa mengakibatkan
financial distress seperti beban bunga yang meningkat karena terjadi
peningkatan suku bunga