Teori Sinyal (Signalling Theory)

Teori sinyal adalah teori yang melihat pada tanda-tanda tentang kondisi yang
menggambarkan suatu perusahaan (Fahmi, 2012:128). Teori sinyal pertama kali
dikemukakan oleh Spence pada tahun 1973. Menurut model ini, sinyal dapat
diartikan sebagai cara berbagai jenis perusahaan untuk membedakan diri dengan
perusahaan lainnya, dan biasanya dilakukan oleh manajer dengan kedudukan
tinggi (Scott, 2009: 456). Perusahaan sering membedakan dirinya dalam hal
kualitas. Misalnya, perusahaan yang memiliki kualitas baik akan sengaja
memberikan sinyal kepada pasar, sehingga pasar diharapkan dapat membedakan
perusahaan mana yang berkualitas baik dan berkualitas buruk (Pratama dan
Haryanto, 2014).
22
Informasi yang dapat digunakan sebagai sinyal adalah publikasi laporan
keuangan tahunan yang dilakukan oleh perusahaan publik. Perusahaan yang
mempunyai kinerja yang cukup baik di masa mendatang akan memberikan sinyal
dengan cara tepat waktu dalam menyampaikan laporan keuangannya karena
perusahaan tersebut mempunyai keinginan untuk menarik investor lebih banyak.
Berbeda dengan perusahaan yang tidak memiliki kinerja cukup baik, sinyal yang
diberikan akan sebaliknya, dimana perusahaan akan cenderung terlambat dalam
menyampaikan laporan keuangannya.
Sinyal yang diberikan oleh perusahaan yang berkualitas baik dianggap
sebagai berita baik (good news), sedangkan sinyal yang diberikan oleh perusahaan
yang berkualitas buruk dianggap sebagai berita buruk (bad news). Sinyal yang
diberikan oleh perusahaan akan berpengaruh terhadap keinginan investor untuk
menanamkan modal di perusahaan. Berita baik yang terkandung dalam sinyal,
akan meningkatkan jumlah investor perusahaan, dan apabila sinyal yang diberikan
perusahaan merupakan berita buruk (bad news), akan menyebabkan investor
berpikir ulang untuk berinvestasi di perusahaan tersebut