Kepemilikan Manajerial

Berdasarkan teori keagenan, perbedaan kepentingan antara manajer dan
pemegang saham ini mengakibatkan timbulnya konflik yang biasa disebut agency
conflict. Konflik kepentingan yang sangat potensial ini menyebabkan pentingnya
suatu mekanisme yang diterapkan guna melindungi kepentingan pemegang saham
(Jensen dan Meckling dalam Siti Muyassaroh, 2008). Mekanisme pengawasan
terhadap manajemen tersebut menimbulkan suatu biaya yaitu biaya keagenan, oleh
karena itu salah satu cara untuk mengurangi agency cost adalah dengan adanya
kepemilikan saham oleh pihak manajemen (Tendi Haruman, 2008).
Kepemilikan manajerial adalah proporsi pemegang saham dari pihak
manajemen yang secara aktif ikut dalam pengambilan keputusan perusahaan (direktur
dan komisaris) (Diyah dan Erman, 2009). Dengan adanya kepemilikan manajerial
dalam sebuah perusahaan akan menimbulkan dugaan yang menarik bahwa nilai
perusahaan meningkat sebagai akibat kepemilikan manajerial yang meningkat.
Kepemilikan oleh manajemen yang besar akan efektif memonitoring aktivitas
perusahaan.
Menurut Jensen dan Meckling dalam Siti Muyassaroh (2008), ketika
kepemilikan saham oleh manajerial rendah maka ada kecenderungan akan terjadinya
perilaku opportunistic manajer yang akan meningkat juga. Dengan adanya
kepemilikan manajerial terhadap saham perusahaan maka dipandang dapat
menyelaraskan potensi perbedaan kepentingan antara manajemen dan pemegang
saham lainnya sehingga permasalahan antara agen dan prinsipal diasumsikan akan
hilang apabila seorang manajer juga sekaligus sebagai pemegang saham