Teori Keagenan (Agency Theory) (skripsi dan tesis)

Manajemen sebagai agen secara moral bertanggung jawab untuk
mengoptimalkan keuntungan para pemilik (principal) dan sebagai imbalannya
akan memperoleh kompensasi yang sesuai dengan kontrak. Dengan hal ini
terdapat dua kepentingan yang berbeda di dalam perusahaan dimana masingmasing pihak berusaha untuk mencapai kemakmuran yang dikehendaki, sehingga
muncullah informasi asimetri antara manajemen dengan pemilik yang dapat
memberikan kesempatan kepada manajer untuk melakukan manajemen laba
dalam rangka menyesatkan pemilik mengenai kinerja ekonomi perusahaan
(Sefiana, 2009).
Masalah keagenan (agency problem) pada awalnya dieksplorasi oleh Ross
(1973), sedangkan eksplorasi teoritis secara mendetail dari teori keagenan pertama
kali dinyatakan oleh Jensen and Mecking (1976) menyebutkan manajer suatu
perusahaan sebagai “agen” dan pemegang saham “principal”. Pemegang saham
yang merupakan principal mendelegasikan pengambilan keputusan bisnis kepada
manajer yang merupakan perwakilan atau agen dari pemegang saham.
Permasalahan yang muncul sebagai akibat sistem kepemilikan perusahaan seperti
ini bahwa adalah agen tidak selalu membuat keputusan-keputusan yang bertujuan
untuk memenuhi kepentingan terbaik principal Salah satu asumsi utama dari teori
keagenan bahwa tujuan principal dan tujuan agen yang berbeda dapat
memunculkan konflik karena manajer perusahaan cenderung untuk mengejar
tujuan pribadi, hal ini dapat mengakibatkan kecenderungan manajer untuk
memfokuskan pada proyek dan investasi perusahaan yang menghasilkan laba
yang tinggi dalam jangka pendek daripada memaksimalkan kesejahteraan
pemegang saham melalui investasi di proyek-proyek yang menguntungkan jangka
panjang.
Terdapat cara-cara langsung yang digunakan pemegang saham untuk
memonitor manajemen perusahaan sehingga membantu memecahkan konflik
keagenan. Pertama, pemegang saham mempunyai hak untuk mempengaruhi cara
perusahaan dijalankan melalui voting dalam rapat umum pemegang saham , hak
voting pemegang saham merupakan bagian penting dari asset keuangan mereka.
Kedua, pemegang saham melakukan resolusi dimana suatu kelompok pemegang
saham secara kolektif melakukan lobby terhadap manajer (mewakili perusahaan)
berkenaan dengan isu-isu yang tidak memuaskan mereka. Pemegang saham juga
mempunyai opsi divestasi (menjual saham mereka), divestasi mereprestasikan
suatu kegagalan dari perusahaan untuk mempertahankan investor, dimana
divestasi diakibatkan oleh ketidakpuasan pemegang saham atas aktivitas manajer (
Warsono, 2009). Manajemen laba didasari oleh adanya teory agency yang
menyatakan bahwa setiap individu cenderung untuk memaksimalkan utilitasnya.
Konsep Agency Theory adalah hubungan atau kontrak antara principal dan agen.
Principal memperkerjakan agen untuk melakukan tugas dalam rangka memenuhi
kepentingan principal.