Pengaruh Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan (skripsi dan tesis)

Perusahaan yang menggunakan hutang dalam operasinya akan mendapat
penghematan pajak, karena pajak dihitung dari laba operasi setelah dikurangi
bunga hutang, sehingga laba bersih yang menjadi hak pemegang saham akan
menjadi lebih besar dibandingkan dengan perusahaan yang tidak menggunakan
hutang. Dengan demikian nilai perusahaan juga menjadi lebih besar. Hal ini berarti
bahwa semakin besar struktur modalnya maka nilai perusahaan juga akan semakin
meningkat. Namun, perusahaan tidak mungkin menggunakan hutang 100% dalam
struktur modalnya karena resiko keuangan perusahaan juga akan semakin besar.
Resiko ini timbul karena perusahaan tidak mampu membayar bunga dan
angsuran pokok ketika dalam keadaan ekonomi yang buruk. Sehingga perusahaan
harus mampu untuk menentukan besarnya hutang, karena penggunaan hutang pada
batas tertentu dapat meningkatkan nilai perusahaan. Penelitian yang dilakukan oleh
(Eka, 2010) secara parsial struktur modal memiliki pengaruh signifikan dan positif
terhadap nilai perusahaan. (Moniaga, 2013) struktur modal berpengaruh terhadap
Nilai perusahaan. (Prasetia, Tommy & Saerang, 2014) stuktur modal mempunyai
pengaruh positif tidak signifikan terhadap nilai perusahaan. (Rumondor, Mangantar
& Sumarauw, 2015) Struktur modal berpengaruh positif dan signifikan terhadap
nilai perusahaan. (Kusumajaya, 2011) menjelaskan bahwa struktur modal memiliki
arah yang positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan. Berbeda dengan
penelitian (Mahatma & Wirajaya, 2013) menyatakan bahwa struktur modal
berpengaruh negatif dan signifikan pada nilai perusahaan. Sedangkan penelitian
oleh (Safrida, 2008) secara parsial bahwa struktur modal berpengaruh secara
negatif dan signifikan terhadap nilai perusahaan. (Rahmawati et al., 2015)
menyatakan bahwa struktur modal berpengaruh negatif terhadap nilai perusahaan.
Penelitian (Artini, 2011) menemukan bahwa tidak adanya signifikasi antara
struktur modal terhadap nilai perusahaan.