Keputusan Investasi (skripsi dan tesis)

Menurut PSAK Nomor 13 dalam Standar Akuntansi Keuangan (SAK) 1
Oktober 2004, investasi adalah suatu asset yang digunakan perusahaan untuk
pertumbuhan kekayaan melalui distribusi hasil investasi Bunga, royalti, dividen
dan bunga sewa untuk apresiasi nilai investasi atau manfaat lain bagi perusahaan
seperti manfaat yang diperoleh dari melalui perdagangan. Dengan demikian
investasi dapat didefinisikan sebagai bentuk pengelola dana guna memberi
keuntungan dengan cara menempatkan dana tersebut pada alokasi yang
diperkirakan akan memberikan tambahan keuntungan ( Fahmi, 2012)
Menurut Fahmi (2012) Keputusan investasi meliputi investasi pada aktiva
jangka pendek dan aktiva jangka panjang. Aktiva jangka pendek biasanya
didefinisikan sebagai aktiva dengan jangka waktu kurang dari satu tahun atau
kurang dari satu siklus bisnis, dalam hal ini dana yang di investasikan pada aktiva
jangka pendek diharapkan akan diterima kembali dalam waktu dekat atau kurang
dari satu tahun dan diterima sekaligus. Tujuan perusahaan berinvestasi pada aktiva
jangka pendek adalah untuk digunakan sebagai modal kerja atau operasional
perusahaan. Contoh aktiva jangka pendek adalah persediaan, piutang, dan kas.
Sedangkan aktiva jangka panjang didefinisikan sebagai aktiva dengan
jangka waktu lebih dari satu tahun, dalam hal ini dana yang ditanamkan pada
aktiva jangka panjang akan diterima kembali dalam waktu lebih dari satu tahun
dan kembalinya secara bertahap. Contoh aktiva jangka panjang, dalam bentuk
tanah, gedung, kendaraan, mesin, peralatan produksi, dan aktiva tetap lainnya. Tujuan
perusahaan berinvestasi pada aktiva jangka panjang adalah untuk meningkatkan
nilai perusahaan.
Riyanto (2010) menyatakan bahwa investasi merupakan sejumlah dana
yang ditempatkan untuk memperoleh keuntungan dimasa yang akan datang
Keputusan investasi yang dibuat perusahaan dipengaruhi oleh kemampuan
perusahaan menghasilkan kas yang dapat memenuhi kebutuhan jangka panjang
maupun jangka pendek atau disebut likuiditas perusahaan. Perusahaan harus
menjaga likuiditas agar tidak terganggu kelancaran aktivitas perusahaan untuk
melakukan investasi dan tidak kehilangan kepercayaan diri dari pihak luar.
Esensi pertumbuhan bagi suatu perusahaan adalah adanya kesmpatan
investasi yang menghasilkan keuntungan. Jika terdapat kesempatan investasi yang
menguntungkan, maka manejer berusaha mengambil peluang-peluang tersebut
untuk memaksimalkan kesejahteraan pemegang saham karena semakin besar
kesempatan investasi yang menguntungkan maka investasi yang dilakukan akan
semakin besar (Devi, 2014).
Menurut Afzal (2012) Keputusan investasi tidak dapat diamati secara
langsung oleh pihak luar. Investment Opportunities Set (IOS) merupakan nilai
perusahaan yang besarnya tergantung pada pengeluaran-pengeluaran yang
ditetapkan manajemen dimasa yang akan datan, dimana pada saat ini merupakan
pilihan-pilihan investasi yang diharapkan akan menghasilkan return yang besar.
IOS didefenisikan sebagai nilai perusahaan yang nilanya di proksi melalui IOS.
IOS tidak dapat diobservasi secara langsung, sehingga dalam perhitungannya
menggunakan proksi (Kallapur dan Trombley, 1999) dalam Hasnawati (2005).
Keputusan investasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah Price
Earning Ratio (PER), dimana ratio ini menunjukan perbandingan antara harga
saham (closing price) dengan laba per lembar saham (earning per share)
(Martono dan Harjito, 2005). Bagi para investor semakin tinggi rasio harga
terhadap laba (PER) maka pertumbuhan laba yang diharapkan juga akan
mengalami kenaikan ( Fahmi, 2012). Pada dasarnya PER memberikan tentang
jangka waktu yang diperlukan untuk pengambilan dana pada tingkat harga saham
dan keuntungan perusahaan pada suatu periode tertentu. Oleh karena itu rasio ini
menggambarkan kesediaan investor membayar suatu jumlah tertentu untuk setiap
perolehan laba perusahaan (Wijaya dan Wibawa, 2010).