Kebijakan Dividen (skripsi dan tesis)

Dividen merupakan suatu pembayaran yang dilakukan kepada para pemilik
dalam bentuk tunai atau saham, yang dananya berasal dari laba perusahaan (Ross et
al, 2016:128).
Menurut Sartono (2010:281), kebijakan dividen adalah keputusan apakah
laba yang diperoleh perusahaan akan dibagikan kepada pemegang saham sebagai
dividen atau akan ditahan dalam bentuk laba ditahan guna pembiayaan investasi di
masa yang akan datang.
Menurut (Modigliani dan Miller) dalam (Brigham dan Houston, 2019:61)
kenaikan dividen di atas jumlah yang diharapkan merupakan suatu sinyal bagi
investor bahwa manajemen perusahaan meramalkan laba yang baik di masa depan.
Dan apabila penurunan dividen, atau kenaikan dalam jumlah lebih kecil dari yang
diharapkan, merupakan sinyal bahwa manajemen meramalkan laba masa depan
yang buruk.
Menurut Brigham dan Houston (2019:58) kebijkan dividen yang optimal
adalah kebijakan dividen yang harus menghasilkan keseimbangan antara dividen
saat ini dan pertumbuhan di masa depan dan memaksimalkan harga saham.
Model diskonto dividen merupakan model untuk menentukan estimasi
harga saham dengan mendiskotokan semua aliran dividen yang akan diterima di
masa datang. Dividen Discount Model Pertumbuhan Konstan, model ini
menggunakan asumsi bahwa adakalanya, perusahaan mengalami pertumbuhan
yang sangat jauh diatas pertumbuhan normal dan sangat menjajikan selama
beberapa tahun, tetapi lambat laun menurun terus. Maka, penentuan nilai saham ini
digunakan jika dividen yang akan dibayarkan mengalami pertumbuhan secara tidak
konstan (Tandelilin, 2017:311)