Agency Theory (skripsi dan tesis)

Menurut Jensen dan Meckling (1976) dalam Sheisarvian
(2015) hubungan keagenan muncul ketika seseorang atau lebih
(principal) memperkerjakan orang lain (agen) untuk melakukan suatu
pekerjaan sesuai dengan kepentingan principal dengan
mendelegasikan beberapa wewenang pengambilan keputusan
pendanaan. Pada teori agensi ini yang dimaksud dengan principal
adalah pemegang saham/pemilik modal dan yang dimaksud dengan
agen adalah manajemen yang mengelola perusahaan.
Menurut Meisser, et al, (2006) dalam Levia Ayu Tryana (2016)
dalam hubungan keagenan ini mengakibatkan dua permasalah yaitu:
(1). Terjadinya informasi asimetris (information asymmetry), dimana
manajemen secara umum memiliki lebih banyak informasi mengenai
posisi keuangan yang sebenarnya dan posisi entitas dari pemilik; dan
(2). Terjadinya konflik kepentingan (conflict of interest) akibat
ketidaksamaan tujuan, dimana manajemen tidak selalu bertindak
sesuai dengan kepentingan pemilik.
Hubungan keagenan merupakan suatu kontak antara principal
dan agen. Hubungan keagenan dapat menimbulkan masalah pada saat
pihak-pihak yang bersangkutan mempunyai tujuan yang berbeda.
Pemilik modal menhendaki bertambahnya kekayaan dan kemakmuran
para pemilik modal sedangkan manajer juga menginginkan
bertambahnya kesejahteraan bagi manajer. Dengan demikian
muncullah konflik antara investor dengan manajer (Indahningrum dan
Handayani, 2009).
Konflik keagenan akan terjadi apabila proporsi kepemilikan
manajerial atas saham perusahaan kurang dari 100%, sehingga
manajer cenderung bertindak untuk memenuhi kepentingan dirinya
sendiri dan sudah tidak berdasarkan maksimilisasi nilai dalam
pengambilan keputusan pendanaan. Penyebab lain konflik keagenan
timbul karena manajemen memiliki kecenderungan untuk
mendapatkan keuntungan yang sebesar-besarnya dengan biaya pihak
lain (Jensen dan Mekling, 1976 dalam sheisarvian, 2014).