a) Rasio Likuiditas
Rasio likuiditas mengukur kemampuan suatu perusahaan dalam
memenuhi hutang jangka pendek, yang termasuk dalam hutang jangka
pendek seperti biaya operasional, gaji karyawan, hutang usaha dan
kewajiban jangka pendek lainnya yang harus segera dibayarkan saat
jatuh tempo. Jika suatu perusahaan memiliki likuiditas yang cukup
untuk menjamin semua kewajiban jangka pendek maka perusahaan
dinilai likuid, namun sebaliknya jika perusahaan tidak dapat
memenuhi hutang jangka pendeknya maka perusahaan tersebut tidak
bisa dikatakan likuid. Menurut Sucipto dan Muazaroh (2016),
kurangnya likuiditas yang dimiliki perusahaan dapat menghalangi
perusahaan untuk mendapatkan keuntungan, selain itu
ketidakmampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka
pendek berupa pinjaman jangka pendek, utang usaha dan lainnya
dapat menyebabkan resiko perusahaan mengalami financial distress
akan semakin tinggi, ada dua rasio untuk mengukur likuiditas yaitu
current ratio dan quick ratio. Pada penelitian ini rasio yan digunakan
adalah rasio lancar.
Pengukuran rasio lancar yaitu dengan cara membandingkan
antara aset atau aktiva lancar dengan utang lancarnya, menurut Jhon
dalam Andre dan Taqwa (2014), semakin besar asset lancar yang
dimilki perusahaan maka perusahaan dianggap mampu memenuhi
kewajiban jangka pendek. Current ratio dapat digunakan untuk
mengetahui seberapa banyak modal kerja yang digunakan untuk
menjalankan kegiatan operasional. Cureent ratio juga merupakan
tingkat keamanan kreditur jangka pendek. Biasanya current ratio
yang rendah merupakan tanda terjadinya masaah pendanaan, namun
current ratio yang terlalu tinggi juga tidak bisa menjamin bahwa
perusahaan tersebut dapat membayar utang yang telah jatuh tempo,
biasanya disebabkan karena adanya proposi aktiva ancar yang tidak
menguntungkan seperti, jumlah persediaan yang terlalu
tinggidibandingkan tingkat penjualannya yang dapat menurunkan
laba perusahaan dan resiko perusahaan mengalami kesulitan keuangan
atau financial distress akan semakin tinggi. Current ratio yang tinggi
menunjukkan perusahaan menempatkan dana yang besar pada aktiva
lancar, oleh karena itu perusahaan diharuskan untuk mengelola
dengan baik aktiva lancar yang dimilkinya serta menjaga
keseimbangan aktiva lancar dan utang lancarnya yang dapat
digunakan untuk kegiatan operasional agar memperoleh keuntungan
hingga resiko perusahaan terkena financial distress akan semakin
keciil.
b) Rasio Hutang / Leverage
Menurut Kasmir (2008), rasio ini merupakan rasio yang
digunakan untuk mengukur sejauh mana aktiva perusahaan dibiayai
oleh utang. Menurut Rita (2010), menyatakan bahwa kreditor lebih
menyukai rasio utang yang moderat karena semakin rendah rasio ini
ini, maka akan ada semacam perisai shingga kerugian yang diderita
kreditor semakin kecil jika terjadi lukuidasi. Pemilik lebih menyukai
rasio utang yang tinggi, karena dapat memperbesar laba bagi
pemegang saham, jika perusahaan berhasil maka akan memberikan
hasil pengembalian yang tinggi. Menurut Fahmi dalam Rahayu dan
Sopian (2017), penggunaan leverage yang tinggi dapat menyebabkan
perusahaan mengalami resiko extreme leverage. Selain itu apabila
pihak manajemen mengambil keputusan untuk menggunakan utang
yang terlalu tinggi maka akan menguntungkan bagi pihak lain, dan
resiko utang tidak dibayar saat jatuh tempo terkait dengan biaya pokok
pinjaman dan bunga akan semakin tinggi dan akan menimbulkan
kewajiban yang lebih besar dimasa yang akan datang, sehhingga suatu
perusahaan mengalami kesulitan keuangan (financial distress) akan
semakin tinggi. Dalam pengukuran rasio leverage ada beberapa rasio
yaitu rasio total hutang terhadap total ekuitas (Debt to equity ratio),
rasio total hutang terhadap total aset (Debt to assets ratio), time
interest earned fixed charge coverage. Namun pada penelitian ini
rasio yang digunakan adalah debt to assets ratio atau perbandingan
antara total hutang dengan total aset. Rasio ini mengukur jumlah aset
yang dibiayai oleh hutang. Rasio ini sangat penting untuk melihat
solvabilitas perusahaan. Semakin tinggi nilai DAR ini
mengindikasikan aset lancar yang dibiayai oleh utang semakin besar,
semakin kecil jumlah aset yang dibiayai oleh modal sendiri, dan
semakin tinggi pula resiko perusahaan untuk menyelesaikan
kewajibannya. Maka dari itu bagi perusahaan sebaiknya besarnya
hutang tidak boleh melebihi asetnya agar beban tetapnya tidak terlalu
tinggi. Meningkatnya beban utang terhadap pihak luar menunjukkan
bahwa sumber modal perusahaan tergantung pihak luar, selain itu
besarnya beban hutang yang ditanggung dapat mengurangi jumlah
laba yang diterima dan perusahaan mengalami kemungkinan terkena
financial distress semakin tinggi.
c) Rasio Profitabilitas
Rasio profitabilitas adalah rasio yang mengukur bagaimana
kemampuan suatu perusahaan dalam mencari keuntungan.rasio ini
juga bisa memberikan bagaimana ukuran tingkat efektivitas
manajemen pada suatu perusahaan. Hal ini ditunjukkan oleh laba yang
dihasilkandari penjualandan juga dari pendapatan investasi.
Sederhananya rasio profitabilitas ini menunjukkan bagaimaana
efisiensi perusahaan (Kasmir, 2016).
Menurut Hanafi dan Halim (2009), rasio ini mengukur baimana
kemampuan perusahaan tersebut dalam memperoleh laba bersihnya
pada tingkat aset, modal saham tertentu dan juga tingkat
penjualannya. Ada 2 pengukuran untuk mengukur rasio ini, yaitu
ROA (Return On Asset) dan ROE (Return On Equity). Pada penelitian
kali ini pengukurannya menggunakan ROA. ROA yaitu perhitungan
kemampuan perusahaan menghasilkan suatu laba terlepas dari
pendanaan yang dipakai. Rasio ROA yang tinggi mencerminkan
efisiensi manajemen aset. Menurut Lukman (2004), profitabilitas
sangat penting bagi sebuah perusahaan, karena jika perusahaan ingin
memiliki umur yang panjang, maka suatu perusahaan wajib ada dalam
kondisi yang menguntungkan. Jika perusahaan tidak memilki
keuntungan, maka untuk menarik modal dari luar akan sangat sulit.
Menurut Wahyu dalam Andre dan Taqwa (2014), profitabilitas
menunjukkan bagaimana penggunaan aset perusahaan, apakah sudah
efisiensi dan efektifitasnya sesuai, karena rasio ini melihat bagaimana
sebuah perusahaan mampu menghasilkan laba sesuai dengan
efektivitas penggunaan aset yang dimiliki. Jika suatu perusahaan bisa
menggunakan asetnya dengan efektif, maka dapat meminimalisir
biaya yang dikeluarkan perusahaan , maka dari itu perusahaan bisa
menghemat dan bisa memilki kecukupan dana dala menjaalankan
usahanya. Jika ada ketercukupan dana, kemungkinan perusahaan
terkena kesulitan keuangan menjadi lebih minim.
d) Operating Capacity
Menurut Jiming dan Weiwei (2011), rasio operating capacity
yaitu gambaran bagaimana tepatnya kinerja operasional dari sebuah
perusahaan. Rasio ini biasanya dikenal dengan rasio perputaran total
aktiva. Operating capacity dinilai dengan cara membagi antara
penjualan dengan jumlah aktiva. Jika rasio ini tinggi maka
menunjukkan bahwa perusahaan memilki manajemen yang tepat, dan
juga sebaliknya rasio ini rendah maka perusahaan wajib mengakali
bagaimana caranya manajemen mengevaluasi pemasarannya,
strateginya, dan pengeluaran modal (Investasi) Invalid source
specified.. Menurut Ardiyanto dalam Widhiari dan Merkusiwati
(2015), jika penjualan meningkat dan relatif besar dibanding dengan
meingkatnya aktiva, maka akan menyebabkan rasio ini semakin
tinggi, sebaliknya jika peningkatan pejualan lebih kecil dari
peningkatan aktivanya maka akan membuat rrasio ini semakin rendah
Olah Data dan Pendampingan Penyusunan Artikel Ilmiah