Teori Keagenan (skripsi, tesis, disertasi)

Menurut Villalonga dan Amit (2006) konflik ini termasuk Agency Problem II. Dalam Agency Problem II mempunyai prinsipal adalah pemegang saham non pengendali dan agennya adalah pemegang saham pengendali.Pemegang saham pengendali sebagai agen karena pemegang saham pengendali dapat merupakan bagian dari manajer dan mengelola langsung perusahaan.Pemegang saham non pengendali sebagai prinsipal yang tidak dapat mengelola perusahaan karena kepemilikan sahamnya kurang dan hanya membeli saham perusahaan di bursa.Munculnya masalah agensi ini karena adanya insentif dan kemampuan pemegang saham pengendali untuk medapatkan manfaat privat.Manfaat privat inilah yang mendorong pemegang saham pengendali untuk mempertahankan kontrol perusahaan. Manfaat privat atas kontrol lebih besar apabila kepemilikannya terkonsentrasi. Menurut penelitian Sanjaya (2010) terdapat dua konsep pada masalah keagenan yaitu entrenchment effect dan alignment effect. Entrenchment effect adalah akibat dari tindakan yang dilakukan pemegang saham pengendali dilindungi oleh hak kontrol, sehingga terlibat dalam penyalahgunaan kekuasaan. Alignment effect adalah tindakan pemegang saham pengendali yang sinkron dengan kepentingan pemegang saham non pengendali.