Menurut Brigham dan Houston (2011:186) Signalling Theoryadalah suatu tindakan yang diambil manajemen perusahaan untuk memberikan petunjuk kepada investor tentang bagaimana manajemen menilai prospek perusahaan. Perusahaan dengan prospek yang bagus akan cenderung menghindari penjualan saham, atau menjualnya dengan harga yang tinggi. Sedangakan perusahaan dengan prospek yang kurang baik akan cenderung menjual saham, dengan harga yang murah karena mencari investor baru untuk berbagi kerugianSignaling Theorymenjelaskan alasan perusahaan menekankan pentingnya informasi yang dikeluarkan oleh perusahaan terhadap keputusan investasi dari pihak eksternal. Informasi merupakan unsur penting bagi investor dan pelaku bisnis karena informasi terdapat keterangan, catatan atau gambaran baik perusahaan atau buruk perusahaan pada masa saat ini atau masa lampau yang berpengaruh terhadap pasar. Informasi yang lengkap, relevan, akurat dan tepat waktu sangat dibutuhkan investor di pasar modal sebagai bahan analisis untuk mengambil keputusan investasi.
Salah satu jenis informasi yang dikeluarkan oleh perusahaan yang dapat menjadi signal terhadap pihak eksternal, terutama investor yaitu laporan tahunan. Informasi yang terdapat dalam laporan tahunan yaitu berupa informasi akuntansi yang berhubungan dengan laporan keuangan, dan lapora non-akuntansi yang tidak berhubungan dengan laporan keuangan. Laporan keuangan harus memuat informasiyang relevan dan menyajikan informasi yang dianggap penting untuk diketahui oleh pengguna, yaitu pihak internal dan eksternal perusahaan.Bagian utama dari teori ini yaitu memberikan ruang untuk investor agar mempertimbangkan keputusan yang diambil setelah adanya informasi dari laporan tahunan yang menampilkan nilai perusahaan. Akibatnya ketika ukuran perusahaan, profitabilitas, dan struktur modal menunjukan nilai yang berubah, secara otomatis investor akan mendapatkan informasi dan kemudian melakukan penilaian terhadap prospek nilai perusahaan di masa yang akan datang