Menurut Pujiati dan Widanar dalam Pertiwi, dkk (2016)
menyatakan keputusan investasi menyangkut tindakan mengeluarkan
dana saat sekarang sehingga diharapkan kedepannya bisa
mendapatkan arus kas dengan jumlah yang lebih besar daripada dana
yang dikeluarkan pada saat sekarang sehingga harapan perusahaan
untuk selalu berkembang akan semakin terencana. Keputusan
investasi yang dibuat perusahaan dipengaruhi oleh kemampuan
perusahaan menghasilkan kas yang dapat memenuhi kebutuhan jangka
panjang maupun jangka pendek atau yang disebut likuiditas
perusahaan. Perusahaan harus menjaga likuiditas agar tidak terganggu,
sehingga tidak menganggu kelancaran aktivitas perusahaan untuk
melakukan investasi dan tidak kehilangan kepercayaan diri dari pihak
luar (Hidayat, 2010).
Esensi pertumbuhan bagi suatu perusahaan adalah adanya
kesempatan investasi yang menghasilkan keuntungan. Jika terdapat
kesempatan investasi yang menguntungkan, maka manajer berusaha
mengambil peluang-peluang tersebut untuk memaksimalkan
kesejahteraan pemegang saham karena semakin besar kesempatan
investasi yang menguntungkan maka investasi yang dilakukan akan
semakin besar.
Menurut Efni, dkk (2011) keputusan investasi merupakan salah
satu faktor yang mempengaruhi nilai perusahaan, dimana keputusan
investasi menyangkut keputusan tentang pengalokasian dana, baik
dilihat dari sumber dana (yang berasal dari dalam dan dari luar
perusahaan) maupun penggunaan dana untuk tujuan jangka pendek
dan jangka panjang.
Kesempatan investasi atau pilihan-pilihan pertumbuhan (growth
option) suatu perusahaan merupakan sesuatu yang melekat dan
bersifat tidak dapat diobservasi (inherently observable) (Qodariyah,
2013). Menurut Wijaya (2010) IOS merupakan nilai perusahaan yang
besarnya tergantung pada pengeluaran- pengeluaran yang ditetapkan
manajemen di masa yang akan datang, di mana pada saat ini
merupakan pilihan-pilihan investasi yang diharapkan akan
mengahasilkan return yang lebih besar. Secara umum dapat dikatakan
bahwa IOS menggambarkan tentang luasnya kesempatan atau peluang
investasi bagi suatu perusahaan, namun sangat tergantung pada pilihan
expenditure perusahaan untuk kepentingan di masa yang akan datang.