Teori Agensi (skripsi dan tesis)

Menurut Pratiwi dan Desniwati (2012) masalah agensi timbul
karena adanya konflik kepentingan antara shareholder dan manajer,
karena tidak bertemunya utilitas yang maksimal antara mereka.
Sebagai agent, manajer secara moral bertanggung jawab untuk
mengoptimalkan keuntungan para pemilik (principal), namun disisi
yang lain manajer juga mempunyai kepentingan memaksimumkan
kesejahteraan mereka. Di dalam perusahaan besar, saham dapat
dimiliki oleh banyak pemegang saham sehingga mereka bahkan tidak
dapat mengungkapkan tujuan mereka, dan karenanya mereka hanya
memiliki sedikit kendali atau pengaruh atas pihak manajemen. Jadi,
pemisahan kepemilikan dari pihak manajemen ini akan menciptakan
situasi yang memungkinkan manajemen bertindak untuk
kepentingannya sendiri daripada untuk kepentingan para pemegang
sahamnya.
Menurut Widyaningdyah dalam Aljana dan Purwanto (2017)
agency theory memiliki asumsi bahwa masing-masing individu
semata-mata termotivasi oleh kepentingan dirinya sendiri sehingga
menimbulkan konflik kepentingan antara principal dengan agent.
Teori ini menunjukkan bahwa principal dapat meyakinkan dirinya
sendiri bahwa para agen akan membuat keputusan yang optimal hanya
jika insentif yang tepat diberikan serta hanya jika para agen diawasi.
Insentif dapat meliputi opsi saham, bonus, dan penghasilan tambahan
dan hal ini harus secara langsung berhubungan dengan seberapa dekat
keputusan pihak manajemen dengan kepentingan para pemegang
saham. Pengawasan dilakukan dengan mengikat para agen, secara
sistematis mengkaji penghasilan tambahan pihak manajemen,
mengaudit laporan keuangan dan membatasi keputusan pihak
manajemen. Berbagai aktivitas pengawasan ini akan melibatkan biaya
yang merupakan akibat tidak terhindarkan dari pemisahan
kepemilikan dan pengendalian perusahaan. Semakin sedikit persentase
kepemilikan para manajer, semakin sedikit kecenderungan mereka
akan bertindak secara konsisten untuk memaksimalkan kesejahteraan
para pemegang saham dan semakin besar kebutuhan pengawasan atas
aktivitas pihak manajemen bagi para pemegang saham luar (Rachman,
2016)