Pengaruh kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan

Kebijakan dividen mencerminkan berapa besar proporsi dari laba perusahaan
dialokasikan untuk dibagikan kepada para pemegang saham sebagai dividen dan
disimpan sebagai laba ditahan. Menurut bird in the hand theory, investor dalam
menentukan keputusan investasinya cenderung lebih tertarik dengan perusahaan
yang memiliki tingkat Dividend Payout Ratio (DPR) yang tinggi, dibandingkan
capital gain tinggi yang dijanjikan di masa yang akan datang. Hal ini dikarenakan
dividen memiliki tingkat kepastian yang lebih tinggi dibanding capital gain.
Kemampuan perusahaan dalam membagikan dividen dapat mencerminkan nilai
perusahaan karena dividen yang tinggi merupakan orientasi investor dalam
melakukan investasi. Jika banyak investor yang tertarik untuk melakukan investasi
di perusahaan tersebut, harga saham di pasar akan meningkat yang diikuti dengan
nilai perusahaan yang juga meningkat.
Hasil penelitian yang dilakukan oleh Roviqotus Suffah dan Akhmad
Riduwan (2016), Bayu Irfandi dan I.B. Panji Sedana (2015), Ria Esana dan Ari
Darmawan (2017), Asri Pawestri dan Ni Putu Ayu (2018), Nelly Agustina M.dan Ni
Ketut Purnawati (2018), Ni Kadek Puspita dan Ida Bagus (2019), dan Syilvia Sari
dan Aminar Sutra (2019) menunjukkan bahwa kebijakan dividen berpengaruh positif
terhadap nilai perusahaan. Sedangkan hasil penelitian Ratna Novita Sari (2017) dan
Lidya Martha et al. (2018) menunjukkan kebijakan dividen berpengaruh negatif
terhadap nilai perusahaan.