Pengaruh Financial Leverage Terhadap Kebijakan Dividen

Perusahaan dengan tingkat pembelanjaan oleh hutang maka
akan mempengaruhi kebijakan dividen. Meningkatnya leverage pada
giliranya akan mempengaruhi besar kecilnya laba bersih yang tersedia
untuk investor termasuk dividen yang akan diterima, akibat kewajiban
tersebut yang lebih di prioritaskan dibanding pembagian laba. Apabila
perusahaan menentukan bahwa perlunasan hutang diambil dari laba
ditahan maka perusahaan harus menahan sebagian pendapatannya dari
kegiatan operasional perusahaan untuk membayar hutang.
Perusahaan dengan tingkat hutang yang tinggi akan berusaha
mengurangi agency cost of debt dengan mengurangi hutangnya.
Penggurangan hutang dapat dilakukan dengan membiayai investasinya
dengan sumber dana internal perusahaan sehingga para pemegang
saham akan merelakan dividennya untuk membiayai investasi