Kepemilikan Institusional Memoderasi Pengaruh Profitabilitas terhadap Kebijakan Dividen

Pengaruh Profitabilitas yang dimoderasi kepemilikan
institusional dapat dijelaskan dari pemaparan (Kumar dalam Iin, 2012)
yang menjelaskan bahwa kepemilikan saham institusi dapat
meningkatkan pengawasan terhadap kinerja insider yang dapat
berdampak pada peningkatan laba perusahaan. Keuntungan adalah
fungsi dari rasio profitabilitas, sehingga peningkatan keuntungan akan
meningkatkan rasio profitabilitas.
Berdasarkan teori agensi bahwa dengan adanya pengawasan
dari pihak institusi maka manajer akan bekerja lebih efisien lagi
sehingga profit yang dihasilkan perusahaan tinggi. Semakin tinggi
laba yang diperoleh perusahaan, maka semakin tinggi cash flow dalam
perusahaan, dan diharapkan perusahaan akan membayar dividen yang
lebih tinggi. Akan tetapi hal tersebut berbeda dengan penelitian yang
dilakukan oleh (Wirakusuma, 2014) bahwa manajer mengutamakan
menggunakan laba untuk membiayai investasi perusahaan dalam
proyek dan keputusan tersebut didukung oleh pihak institusi.