Hubungan risiko dan return harapan merupakan hubungan yang bersifat searah
atau linier. Artinya semakin besar risiko suatu asset, semakin besar pula return harapan
atas asset tersebut, demikian sebaliknya.
Sesuai dengan teori investasi yang menyatakan setiap keputusan investasi yang
dilakukan diharapkan dapat menghasilkan return dengan risiko yang tertentu dengan
asumsi bahwa setiap individu adalah rasional dan tidak menyukai risiko. Dampaknya
terjadi penurunan permintaan saham dan sesuai dengan hukum permintaan maka harga
saham menurun. Selanjutnya jika investasi perusahaan baik maka akan berpengaruh
terhadap kinerja perusahaan dan hal ini pun akan di respon positif oleh investor dengan
membeli saham perusahaan sehingga harga saham akan naik dan akan berpengaruh
terhadap naiknya nilai perusahaan (Efni dan kawan-kawan, 2012).
Dalam analisis perusahaan yang harus diperhatikan adalah price earning ratio
(PER) atau juga disebut sebagai earning multiplier.Informasi PER mengindikasikan
besarnya rupiah yang harus dibayarkan investor untuk memperoleh satu rupiah earning
perusahaan. Dengan kata lain, PER menunjukkan besarnya harga setiap satu rupiah
earning perusahaan. Disamping itu PER juga merupakan ukuran harga relative dari
sebuah saham perusahaan (Tandelilin, 2010). Maka indikator yang digunakan untuk
keputusan investasi ialah Price Earning Ratio (PER), dengan rumus sebagai berikut;
??? =
ℎ???? ??ℎ??
EPS
Price earning ratio merupakan rasio atau perbandingan antara harga saham
terhadap earning perusahaan. PER yang tinggi menunjukkan ekspektasi investor
tentang perusahaan dimasa yang akan datang cukup tinggi.