Financial Distress

Financial distress adalah suatu kondisi di mana perusahaan tidak
dapat menghasilkan pendapatan atau pendapatan yang cukup, sehingga
tidak dapat memenuhi atau membayar kewajiban keuangannya. Financial
distress adalah suatu kondisi perusahaan atau individu tidak dapat
menghasilkan pendapatan atau laba yang cukup (Pintek, 2021). Hal ini
umumnya disebabkan oleh biaya tetap yang tinggi, tingkat aset yang tidak
likuid yang besar, atau pendapatan yang sensitif terhadap penurunan kondisi
ekonomi.
Financial distress cycle yang terjadi dalam perusahaan mencakup
periode awal penurunan kinerja hingga ke titik terendah hingga tahap
pemulihan, apabila perusahaan bisa memperbaiki kinerjanya. Ketika
perusahaan mengalami kesulitan keuangan, maka khususnya perusahaan
tidak berada pada posisi yang sama, melainkan akan terus bertransisi ke
tahapan selanjutnya. Gerritsen (2015) mengemukakan bahwa financial
distress merupakan tahap awal yang akan dihadapi oleh perusahaan sebelum
mengalami kebangkrutan.
Terjadinya financial distress diawali dengan kondisi perusahaan
yang tidak mampu untuk memenuhi seluruh kewajibannya yang membuat
menurunnya kondisi keuangan pada suatu perusahaan (Rahayu; Dani
Sopian, 2016). Failure merupakan kegagalan ekonomi yang terjadi ketika
perusahaan kehilangan pendapatan dan tidak dapat menutup total biaya
operasinya (Helena dan Saifi, 2017). Kebangkrutan adalah keadaan
terburuk suatu perusahaan yang tengah berada dalam kondisi financial
distress dimana perusahaaan berada di titik terendah dari kondisi
perusahaan yang tidak mampu memenuhi hutang atau kewajibannya
Wardani & Hidayati (2022).
Financial distress dapat diinterpretasikan dimana keadaan
perusahaan mengalami kesulitan keuangan yang ditandai dengan arus kas
yang dihasilkan perusahaan tidak cukup untuk memenuhi kewajiban jangka
panjang maupun jangka pendek serta perusahaan juga diharuskan
melakukan koreksi terhadap aktivitas perusahaan. Jika perusahaan tersebut
mengalami financial distress dan tidak ada tindakan lanjut untuk perbaikan,
maka perusahaan dapat mengalami kebangkrutan atau bisa jadi dapat
dilikuidasi. Namun, jika kinerja perusahaan membaik maka perusahaan
juga memiliki kesempatan untuk mengatasi kesulitan keuangan