Kesulitan Keuangan (Financial Distress)

Financial Distress merupakan kondisi kesulitan keuangan sebelum
perusahaan mengalami kebangkrutan. Munawir (2013:291) dalam Fatmawati &
Rihardjo (2017) menjelaskan istilah kesulitan keuangan (financial distress)
digunakan untuk mencerminkan adanya permasalahan dengan likuiditas yang
tidak dapat dijawab atau diatasi tanpa harus melakukan perubahan skala operasi
atau restrukturisasi perusahaan. Pengelolaan kesulitan keuangan jangka pendek
(tidak mampu membayar kewajiban keuangan pada saat jatuh temponya) yang
tidak tepat maka akan menimbulkan permasalahan yang lebih besar yaitu menjadi
tidak solvable (jumlah utang lebih besar dari pada jumlah aktiva) dan akhirnya
mengalami kebangkrutan.
Berbagai literatur sulit menetapkan dan menjelaskan penyebab financial
distress pada suatu perusahaan. Faktor penyebab financial distress dapat timbul
karena adanya pengaruh dari dalam perusahaan (internal) dan dari luar perusahaan
(eksternal). Faktor internal perusahaan meliputi: Kesulitan arus kas, besarnya
jumlah hutang, kerugian dari kegiatan operasi perusahaan selama beberapa tahun
(Hadi, 2014).