Signaling Theory dan Asimetri Informasi

Signaling theory membahas permasalahan mengenai Asimetri informasi.
Teori ini didasarkan pada premis bahwa manajer dan pemegang saham tidak
mempunyai akses informasi perusahaan yang sama. Ada informasi tertentu yang
hanya diketahui oleh manajer, sedangkan pemegang saham tidak tahu informasi
tersebut. Jadi, ada informasi yang tidak simetri (asymmetric information) antara
manajer dan pemegang saham. Akibatnya, ketika struktur modal perusahaan
mengalami perubahan, hal itu dapat membawa informasi kepada pemegang saham
yang akan mengakibatkan nilai perusahaan berubah. Dengan kata lain, terjadi
pertanda atau sinyal (signaling).
Asimetri informasi terjadi ketika terdapat ketidakseimbangan informasi
yang dimiliki oleh satu pihak dengan pihak yang lain. Teori keagenan (agency
teori) mengimplikasikan adanya asimetri informasi antara manajer sebagai agen
dan pemegang saham sebagai prinsipal. Asimetri informasi muncul ketika
manajer lebih mengetahui informasi internal dan prospek perusahaan di masa
yang akan datang dibandingkan pemegang saham dan stakeholder lainnya. Jadi,
asimetri informasi timbul karena satu pihak memiliki pengetahuan yang tidak
dimiliki oleh pihak lain.
Teori sinyal menjelaskan bahwa perusahaan yang berkualitas baik dengan
sengaja akan memberikan sinyal pada pasar. Dengan demikian pasar diharapkan
dapat membedakan perusahaan yang berkualitas baik dan buruk. Agar sinyal
tersebut efektif maka harus dapat ditangkap pasar dan dipersepsikan baik, serta
tidak mudah ditiru oleh perusahan lain yang berkualitas buruk. Teori ini
mengungkapkan bahwa investor dapat membedakan antara perusahaan yang
memiliki nilai tinggi dengan perusahaan yang memiliki nilai rendah dengan
mengobservasi struktur permodalannya (Paramita,2012)