Teori Keagenan ( Agency Theory )

Teori keagenan merupakan dasar yang digunakan untuk memahamicorporate governance dan financial distress. Teori keagenan menyangkuthubungan kontraktual antara anggota-anggota perusahaan untuk menghindariterjadinya hubungan yang tidak sesuai tersebut maka dibutuhkan suatu konsepgood corporate governance yang bertujuan untuk menjadikan perusahaan menjadilebih sehat. Penerapan corporate governance berdasarkan pada teori agensi, yaituteori yang dapat menjelaskan hubungan antara manajemen dengan pemilik,manajemen sebagai agen secara moral bertanggung jawab untuk mengoptimalkankeuntungan para pemilik (principal) dan sebagai imbalannya akan memperolehkompensasi yang sesuai dengan kesepakatan. Menurut Anthony dan Govindarajan (2005), Teori agensi adalah hubungan atau kontrak antara principal danagent. Teori agensi memiliki asumsi bahwa tiap-tiap individu semata-matatermotivasi oleh kepetingan dirinya sendiri sehingga menimbulkan konflikkepentingan antara principal dan agent.Masalah keagenan (agency problem) pada awalnya dieksplorasi oleh Ross(1973), sedangkan eksplorasi teoritis secara mendetail dari teori keagenan pertamakali dinyatakan oleh Jensen and Mecking (1976) dalam manajer suatu perusahaansebagai “agen” dan pemegang saham “principal”. Pemegang saham yangmerupakan principal mendelegasikan pengambilan keputusan bisnis kepadamanajer yang merupakan perwakilan atau agen dari pemegang saham.Permasalahan yang muncul sebagai akibat sistem kepemilikan perusahaan iniadalah agen tidak selalu membuat keputusan-keputusan yang bertujuan untukmemenuhi kepentingan terbaik principal.Salah satu asumsi utama dari teori keagenan bahwa tujuan principal dantujuan agen yang berbeda dapat memunculkan konflik karena manajer perusahaancenderung untuk mengejar tujuan pribadi, Hal ini dapat mengakibatkankecenderungan manajer untuk memfokuskan pada proyek dan investasiperusahaan yang menghasilkan laba yang tinggi dalam jangka pendek daripadamemaksimalkan kesejahteraan pemegang saham melalui investasi di proyek-proyek yang menguntungkan jangka panjang.Berdasarkan uraian di atas, dapat dinyaakan bahwa Corporate governancedidasari oleh teori agency yang menyatakan bahwa setiap individu cenderunguntuk memaksimalkan utilitasnya. Konsep agency theory adalah hubungan ataukontrak antara principal dan agen principal memperkerjakan agen untukmelakukan tugas dalam rangka memenuhi kepentingan principal