Faktor – faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal

Menurut Agus Sartono (2015) terdapat beberapa faktor yang dapat
mempengaruhi mengenai struktur modal antara lain sebagai berikut:
a. Struktur Aset (Asset Tangibility)
Perusahaan yang memiliki aset tetap dalam jumlah besar dapat
menggunakan utang dalam jumlah besar, hal ini disebabkan karena
banyaknya aset yang dapat dijadikan sebagai jaminan.
b. Tingkat Penjualan
Perusahaan dengan penjualan relatif stabil berarti memiliki aliran
kas yang relatif stabil pula, maka dapat menggunakan utang lebih
besar daripada perusahaan dengan penjualan tidak stabil.
c. Tingkat Pertumbuhan (Growth Opportunity)
Semakin cepat pertumbuhan perusahaan maka semakin besar
kebutuhan dana untuk pembiayaan ekspansi.. Semakin besar
kebutuhan dana untuk pembiayaan maka semakin besar keinginan
perusahaan untuk menahan laba. Jadi perusahaan yang sedang
tumbuh sebaiknya tidak membagikan laba sebagai dividen tetapi
lebih baik digunakan untuk pembiayaan investasi.
d. Profitabilitas
Profitabilitas merupakan faktor penting dalam menentukan struktur
modal. Perusahaan dengan profitabilitas yang tinggi tentu memiliki
dana internal yang lebih banyak daripada perusahaan dengan
profitabilitas rendah. Perusahaan dengan tingkat pengembalian
yang tinggi akan berinvestasi menggunakan utang yang relatif
kecil. Tingkat pengembalian yang tinggi memungkinkan untuk
membiayai sebagian besar kebutuhan pendanaan dengan dana yang
dihasilkan secara internal. Perusahaan dengan profitabilitas tinggi
akan lebih memilih menggunakan laba ditahan disbanding dengan
utang. Hal ini menunjukkan bahwa profitabilitas berpengaruh
terhadap struktur modal perusahaan.
e. Ukuran Perusahaan (Firm Size)
Perusahaan besar akan lebih mudah memperoleh modal dari pasar
modal dibandingkan perusahaan kecil. Hal ini dikarenakan ukuran
perusahaan sering dijadikan indikator bagi kemungkinan terjadinya
kebangkrutan bagi suatu perusahaan, di mana perusahaan dalam
Ukuran perusahaan yang lebih besar dipandang lebih mampu
menghadapi krisis dalam menjalankan usahanya. Perusahaan besar
cenderung akan melakukan diversifikasi usaha lebih banyak dari
pada perusahaan kecil. Oleh karena itu kemungkinan kegagalan
dalam menjalankan usaha atau kebangkrutan akan lebih kecil.
Ketika kemungkinan kegagalan bagi perusahaan kecil maka
investor tertarik untuk menanamkan modalnya pada perusahaan
tersebut