Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Deviden

Menurut Van Horne dan Wachowicz (2015), terdapat beberapa faktor yang
mempengaruhi kebijakan dividen sebagai berikut:
a. Likuiditas perusahaan
Likuiditas perusahaan merupakan faktor penting yang selalu di
pertimbangkan perusahaan sebelum memutuskan dalam menentukan
jumlah dividen yang akan didistribusikan kepada pemegang saham.
Oleh karena itu, semakin kuat posisi likuiditas perusahaan maka
semakin besar kemampuan perusahaan dalam membagikan deviden.
Dengan demikian semakin kuat posisi likuiditas perusahaan terhadap
prospek permintaan modal pada periode mendatang, maka akan semakin
tinggi pula rasio pembayaran devidennya.
b. Tingkat pertumbuhan perusahaan
Semakin besar kebutuhan pembiayaan perusahaan, menunjukan
tingkat pertumbuhan perusahaan beroperasi dengan sangat cepat,
kemudian, jika semakin besar perusahaan mengeluarkan dana untuk
membiayai pertumbuhan perusahaan, maka perusahaan akan
mengutamakan penundaan pendapatan untuk tidak membagikan dividen
kepada investor. Ini berarti semakin cepat pertumbuhan perusahaan
maka semakin besar kesempatan dalam mendapatkan laba, dan semakin
besar laba yang ditahan dalam perusahaan, maka semakin kecil pula
dividend payout ratio nya.
c. Kebutuhan dana untuk melunasi hutang
Perusahaan harus menahan sebagian besar dari pendapatannya jika
perusahaan membuat keputusan bahwa pelunasan utangnya akan
diambilkan dari laba ditahan. Hal ini mengartikan bahwa hanya sebagian
kecil dari earnings (pendapatan) yang akan dibagikan sebagai dividen,
dengan kata lain perusahaan harus menetapkan dividend payout ratio
yang rendah.
d. Pengawasan terhadap perusahaan dana yang berasal
Beberapa perusahaan elah merumuskan kebijakan pertimbangan
dasar, jika ekspansi dibiayai dengan dana yang berasal dari penjual
saham baru akan mengurangi control dari kelompok dominan di dalam
perusahaan. Maka dari itu, jika perusahaan membiayai ekspansi dengan
hutang maka akan meningkatkan risiko keuangan dan pembelian internal
sehingga mengurangi dividend payout ratio.
e. Peluang ke pasar modal
Kesempatan besar untuk memasuki pasar modal dan membentuk
perusahaan dapat memperoleh dana eksternal lainya jika perusahaan
memiliki catatan profitabilitas dan stabilitas data yang baik. Tetapi
risiko bagi calon investor akan lebih banyak bagi perusahaan baru.
Perusahaan harus menahan lebih banyak laba untuk membiayai
operasional perusahaan, sehingga kemampuan perusahaan dalam
meningkatkan modalnya atau dana pinjaman dari pasar modal akan
teratasi dan perusahaan akan memberikan tingkat pembayaran yang
lebih maksimal