Struktur Kepemilikan

Struktur kepemilikan adalah jumlah atau proporsi kepemilikan saham
perusahaan. Struktur kepemilikan diantaranya terdiri dari kepemilikan
institusional dan kepemilikan manajerial. Kepemilikan Institusional
merupakan jumlah proporsi saham terbesar yang dimiliki oleh perusahaan.
Kepemilikan institusonal biasanya terdiri dari perusahaan atau lembaga
keuangan seperti perusahaan asuransi, perusahaan dana pensiun,
perusahaan reksa dana dan bank. Selain itu dapat juga terdiri dari
perusahaan-perusahaan induk yang masih merupakan perusahaan keluarga
dimana pihak manajemen perusahaan masih bagian dari anggota keluarga
perusahaan. Menurut (Suryani, 2009) Kepemilikan institusional sebagian
besar dapat mengurangi kemungkinan perusahaan diambil alih oleh
perusahaan lain, sehingga membuat manajer berkeinginan untuk
memperbesar kepemilikan pada perusahaan.
Efendi, (2013) mengungkapkan bahwa hubungan kepemilikan
manajerial dan nilai perusahaan ialah hubungan non-monotonik.
Hubungan non-monotonik antara kepemilikan manajerial dan nilai
perusahaan diakibatkan adanya dorongan yang dimiliki oleh manajer dan
manajer berusaha untuk melakukan penyelarasan kepentingan dengan
kepemilikan institusional dengan cara meningkatkan kepemilikan saham
manajerial jika permodalan saham meningkatkan nilai perusahaan
tersebut.
Mengurangi biaya keagenan (agency cost) dapat dilakukan dengan
pengawasan yang ketat terhadap kinerja manajer, sehingga manajer akan
menggunakan pinjaman dana pada tingkat minimal untuk memprediksi
kemungkinan terjadinya tidak terpenuhinya kewajiban perusahaan dan
risiko kebangkrutan. Kewajiban perusahaan yang tidak dapat terpenuhi
akan mengakibatkan penurunan keuntungan perusahaan sehingga
mengakibatkan menurunnya nilai perusahaan.