Model Markowitz menggunakan asumsi-asumsi sebagai berikut:
- Waktu yang digunakan hanya satu periode.
- Tidak ada biaya transaksi.
- Preferensi investor hanya didasarkan pada return ekspektasi dan risiko dari portofolio.
- Tidak ada pinjaman dan simpanan bebas risiko.
Model Markowitz tidak mempertimbangkan hal-hal sebagai berikut. Jika tersedia pinjaman dan simpanan bebas risiko, maka optimal portofolio akan dapat berbeda seandainya pinjaman dan simpanan bebas risiko ini tidak tersedia.
Jika investor hanya mempertimbangkan risiko portofolio yang terkecil tanpa mempertimbangkan simpanan dan pinjaman bebas risiko (riskless lending and borrowing) dan investor diasumsikan sebagai risk-averse individu, maka yang dipilih merupakan portofolio yang optimal.