Ukuran Perusahaan

Ukuran perusahaan dapat dijadikan proxy tingkat ketidakpastian saham.
Untuk mengukur besarnya ukuran dari perusahaan adalah dengan melihat total
aset dari laporan keuangan perusahaan tahun terakhir sebelum perusahaan
tersebutt melakukan Initial Public Offering di Bursa Efek Indonesia. Aset
merupakan tolak ukur besaran atau skala suatu perusahaan. Biasanya perusahaan
besar mempunyai aset yang besar pula nilainya. Secara teoritis perusahaan yang
berskala besar cenderung lebih dikenal masyarakat sehingga informasi mengenai
prospek perusahaan berskala besar lebih mudah diperoleh investor daripada
perusahaan berskala kecil. Tingkat ketidakpastian yang akan dihadapi oleh calon
investor mengenai masa depan perusahaan emiten dapat diperkecil apabila
informasi yang diperolehnya banyak (Ardiyansyah, 2004).
Tingkat ketidakpastian perusahaan berskala besar pada umumnya rendah
karena dengan skala yang tinggi perusahaan cenderung tidak dipengaruhi pasar,
sebaliknya dapat mewarnai dan mempengaruhi keadaan pasar secara keseluruhan.
Keadaan ini dapat dinyatakan sebagai kecilnya tingkat resiko investai perusahaan
berskala besar dalam jangka panjang. Sedangkan pada perusahaan berskala kecil
tingkat ketidakpastian di masa yang akan datang besar, sehingga tingkat resiko
investasinya lebih besar dalam jangka panjang.
Dengan rendahnya tingkat ketidakpastian perusahaan berskala besar maka
akan menurunkan tingkat underpricing dan kemungkinan initial return yang akan
diterima investor akan semakin rendah oleh karena itu diduga semakin besar
ukuran perusahaan maka akan semakin kecil underpricing