Signalling Theory (skripsi,tesis,disertasi)

Menurut Brigham (2011 : 185) signalling adalah tindakan yang diambil perusahaan untuk memberi petunjuk bagi investor tentang bagaimana manajemen memandang prospek perusahaan. Sinyal yang dimaksud ialah informasi mengenai apa yang sudah dilakukan perusahaan untuk merealisasikan keinginan pemilik. Informasi ini dianggap penting, karena informasi hakekatnya menyajikan keterangan, catatan dan gambaran, baik untuk keadaan masa lalu, saat ini maupun masa yang akan mendatang bagi kelangsungan hidup perusahaan dan bagaimana efeknya pada perusahaan (Brigham, 2001 : 36). Signalling theory menjelaskan mengapa perusahaan mempuyai dorongan untuk memberikan informasi laporan keuangan pada pihak eksternal. Dorongan perusahaan untuk memberikan informasi karena terdapat asimetri informasi antara perusahaan dan pihak luar karena perusahaan mengetahui lebih banyak mengenai perusahaan dan prospek yang akan datang daripada pihak luar (investor dan kreditor). Kurangya informasi bagi pihak luar mengenai perusahaan meyebabkan mereka melindungi diri mereka dengan memberikan harga yang rendah untuk perusahaan. Perusahaan dapat meningkatkan nilai perusahaan dengan mengurangi informasi asimetri. Salah satu   cara untuk mengurangi informasi asimetri adalah dengan memberikan sinyal pada pihak luar (Arifin, 2005 : 11). Pada waktu informasi diumumkan dan semua pelaku sudah menerima informasi tersebut, pelaku pasarlah yang akan langsung menginterprestasikan dan menganalisis infomasi yang diberikan adalah sinyal yang baik (good news) atau sinyal buruk (bad news). Junizar (2013 : 28) mengemukakan signalling theory adalah teori yang membahas tentang naik turunnya harga di pasar, sehingga akan memberi pengaruh pada keputusan investor. Sinyal perusahaan dapat dilihat dari reaksi harga saham. Reaksi harga saham dapat diukur dengan menggunakan return saham sebagai nilai perubahan harga atau dengan menggunakan abnormal return. Berdasarkan signaling hypothesis, pembelian kembali saham perusahaan merupakan indikasi bahwa saham dinilai terlalu rendah atau undervalued