Pengukuran Nilai Perusahaan (skripsi, tesis, disertasi)

Secara umum, nilai perusahaan dikaitkan dengan harga pasar saham, laba bersih per lembar saham, biaya modal (cost of capital), serta aset dan kewajiban, faktor-faktor tersebut dipertimbangkan berdasarkan kepentingan atau tujuan pengukuran nilai perusahaan tersebut (Rustendi, 2018: 53). Nilai perusahaan dalam penelitian ini diukur dengan menggunakan Price to Book Value (PBV) yang menggambarkan seberapa besar pasar menghargai   nilai buku saham suatu perusahaan. Price to Book Value (PBV) adalah perbandingan antara harga saham dengan nilai buku, (Franita, 2018: 7). Dengan perbandingan tersebut, investor dapat mengetahui langsung sudah berapa kali market value suatu saham dihargai dari book value-nya. Misalnya, PBV sebesar 2 x, artinya harga saham sudah tumbuh sebesar dua kali lipat dibandingkan kekayaan bersih suatu perusahaan. Fauziah (2017: 3) mengemukakan beberapa keunggulan PBV, diantaranya: 1. Nilai buku mempunyai ukuran yang relatif stabil, yang dapat dibandingkan dengan harga pasar. 2. Nilai buku memberikan standar akuntansi yang konsisten untuk semua perusahaan. PBV dapat dibandingkan antar perusahaan sebagai petunjuk adanya undervaluation atau overvaluation. 3. Perusahaan dengan nilai earning negatif tidak dapat dinilai oleh Price Earning Ratio (PER), dapat dievaluasi menggunakan PBV.  Perusahaan yang berjalan dengan baik, umumnya memiliki rasio price to book value di atas satu, yang mencerminkan bahwa nilai pasar saham lebih besar dari nilai bukunya. Sebaliknya, nilai PBV di bawah 1 artinya perusahaan tersebut telah mengalami masalah dalam kinerja perusahaan atau hal lainnya yang menyebabkan penurunan nilai perusahaan. Semakin rendah nilai perusahaan maka semakin rendah pula minat investor untuk menanamkan modalnya (Meindarto dan Lukiastuti, 2016: 147-148). Price to book value yang tinggi membuat pasar percaya atas prospek perusahaan ke depan. Price to book value yang tinggi berarti pasar memberikan harga premium lantaran kinerja yang baik, Kontan.co.id (2019). Jika harga saham meningkat, perusahaan telah berhasil menciptakan nilai bagi pemegang saham. Keberhasilan perusahaan menciptakan nilai bagi pemegang saham akan memberikan harapan kepada pemegang saham berupa keuntungan yang lebih besar pula (Tamrin dan Maddatuang, 2019: 13).