Ukuran resiko dan diversifikasi saling terkait dengan aspek kinerja perusahaan yang telah mendapat banyak perhatian para peneliti. Beberapa peneliti terdahulu menggunakan dua ukuran risiko yang biasanya digunakan untuk menguji pengaruh diversifikasi pendapatan. Dua ukuran risiko tersebut adalah accounting based dan market based. Studi yang menggunakan accounting based sebagai ukuran risiko kebanyakan memberikan hasil yang tidak menunjukkan manfaat diversifikasi, diantaranya DeYoung dan Roland (2001); Stiroh (2004); serta DeYoung dan Rice (2004). Pada ukuran risiko dengan market based dari penelitian terdahulu memberikan hasil yang beragam, ada yang menunjukkan manfaat diversifikasi dan ada juga yang tidak mendukungnya (Stiroh, 2005). Menurut Stiroh (2005) menggunakan ukuran market based akan memberikan pandangan yang lebih jelas tentang dampak risiko terhadap perubahan strategi perusahaan. Pada accountingbased, datanya rentan terhadap manipulasi sehingga ada kemungkinan dapat membiaskan indikator risiko. Stiroh (2005) juga mencontohkan bahwa suatu bank dapat menawarkan tingkat bunga yang lebih rendah tetapi membebankan biaya yang lebih tinggi pada pinjaman, yang mana akan mengubah aliran pendapatan tetapi tidak memiliki dampak ekonomi yang nyata. Dalam setiap kasus, mengukur risiko dengan marketbased (Standar Deviasi Return on Equity) diharapkan dapat membedakan perubahan yang nyata
dari accounting based (Standar Deviasi Return on Asset) . Market based lebih memberikan perspektif ke depan mengenai expected return dari kegiatan baru, sedangkan accounting based lebih backward-looking dan mencerminkan actual performance (Stiroh, 2005).