Kepemilikan ultimat adalah kepemilikan langsung dan tidak langsung terhadap perusahaan publik. Kepemilikan langsung menggambarkan persentase saham yang dimiliki pemegang saham atas namanya sendiri. Kepemilikan tidak langsung adalah kepemilikan terhadap sebuah perusahaan publik melalui rantai kepemilikan. Berdasarkan konsep kepemilikan ini, rangkaian kepemilikan harus ditelusuri sampai dengan pemilik ultimat dapat diidentifikasi (Siregar, 2006). Dengan adanya konsep struktur kepemilikan ultimat ini dapat mengetahui hak kontrol dan hak aliran kas yang dimiliki oleh pemegang saham. Pemegang saham dapat meningkatkan hak kontrolnya dengan melibatkan pemegang saham tersebut dalam manajemen atau satusatunya pemegang saham pengendali dalam perusahaan. Menurut Siregar (2007), terdapat tiga mekanisme dalam meningkatkan hak kontrol, yaitu dengan mekanisme kepemilikan piramida (pyramid ownership), lintas kepemilikan (cross-holding), serta saham dengan hak suara berbeda (dual class of share). Kepemilikan piramida adalha kepemilikan secara tidak langsung terhadap suatu perusahaan melalui perusahaan lain. Dalam konteks kepemilikan pada perusahaan publik, definisi ini menunjukkan bahwa kepemilikan piramida menggambarkan pada suatu perusahaan publik melalui perusahaan lain, baik perusahaan publik maupun perusahaan non publik. Ada dua hal yang harus dipenuhi agar kepemilikan dapat dikategorikan sebgai kepemilikan piramida, yaitu : 1) ada pemegang saham pengendali atau pemilik ultimat pada pisah batas hak kontrol yang ditentukan dan 2) ada perusahaan lain dalam kepemilikan tersebut antara pemegang saham, pengendali dengan perusahaan publik yang dikendalikan. Lintas kepemilikan adalah kepemilikan pemegang saham pengendali terhadap dua atau lebih perusahaan yang saling memiliki satu dengan lainnya. Syarat pokok agar suatu kepemilikan dapat diklasifikasikan sebagai lintas kepemilikan adalah melibatkan dua atau lebih perusahaan serta perusahaan-perusahaan tersebut saling memiliki. Sedangkan saham dengan hak suara berbeda adalah dua kategori saham atau lebih yang dikeluarkan oleh sebuah perusahaan yang masing-masing memiliki nilai nominal sama tetapi dengan hak suara berbeda. Contoh ada dua jenis saham PT X, yaitu saham A dan saham B dengan nilai nominal Rp 1000. Setiap lembar saham A memiliki hak suara 1, sedangkan setiap lembar saham B memiliki hak suara 1,5. Walaupun dua investor memiliki persentase yang sama dalam kepemilikan d PT X , investor yang memiliki saham jenis B memiliki hak kontrol lebih besar daripada investor yang memiliki saham jenis A.