Trade off Theory (skripsi, tesis, dan disertasi)

Trade-off theory, menyatakan bahwa struktur modal yang optimal dapat tercapai pada saat terjadi keseimbangan antara manfaat dan biaya yang timbul akibat penggunaan utang. Manfaat penggunaan utang berbentuk tax shield. Biaya penggunaan utang adalah beban bunga utang, biaya kebangkrutan.Implikasi trade off theory dapat dijelaskan sebagai berikut (Brealey, Myers dan Marcus, 2009: 24):a. Setiap perusahaan memiliki target rasio hutang yang berbeda-beda antara satu perusahaan dengan perusahaan lainnya. Perusahaan yang memiliki aset dan laba yang berlimpah sebaiknya memiliki target rasio hutang yang tinggi pula.b. Perusahaan yang dikenai pajak tinggi pada batas tertentu sebaiknya menggunakan banyak utang karena adanya tax shield.c. Perusahaan yang besar seharusnya memiliki target rasio hutang yang besar, dibandingkan dengan perusahaan yang kecil. Semakin besar rasio hutang, makaakan bertambah beban