Pengaruh non-debt tax shield terhadap struktur modal (skripsi, tesis, dan disertasi)

Non-Debt Tax Shield (NDTS) atau penghemat pajak yang bukan berasal dari bungahutang. Menurut Bradley et al. (1984) dalam Qudriah dan Muid (2014), Non-debt tax shieldatau penghematan pajak selain dari hutang berupa depresiasi aktiva tetap. Depresiasi atau penyusutan aktiva. Maka semakin tinggi depresiasi atau penyusutan aset perusahaan maka semakin rendah hutang yang digunakan perusahaan. Hal ini dikarenakan depresiasi atau penyusutan aset yang tinggi merupakan sumber dana internal yang dimiliki perusahaan dan dinilai sudah mampu membiayai kegiatan usahanya sehingga perusahaan dapat mengurangi penggunaan hutang. Menurut pecking order theory (Myer, 1984 dalam Sari dkk, 2013)menyatakan bahwa perusahaan dengan non debt tax shieldyang tinggi akan menurunkan tingkat hutang perusahaan jika keuntungan perusahaan meningkat. Teori tersebut konsisten dengan penelitian yang dilakukan Susanto dan Cortez (2012) yang menyatakan bahwa non-debt tax shield berpengaruh negatif signifikan terhadap struktur modal, perusahaan yang memiliki biaya depresiasi tinggi akan mendorong perusahaan untuk menggunakan hutang yang rendah