Risiko Bisnis dan Keuangan (skripsi tesis dan disertasi)

Risiko bisnis ialah tingkat risiko yang inheren didalam operasi perusahaan, jika perusahaan tidak mengunakan utang, perusahaan akan memiliki risiko bisnis yang kecil. Jika permintaan akanproduk yang dibuatkannya stabil, jika harga-harga input dan produknya tetap relatif konstan, jika perusahaan dapat menyesuaikan harga-harganya dengan bebas jika terjadi peningkatan biaya, dan jika sebagian besar biasanya adalah biaya variabel sehingga akan turun jika penjualan menurun. Hal-hal yang lain dianggap sama, semakin rendah risiko bisnis sebuah perusahaan, maka semakin besar rasio hutang optimalnya.Risiko keuangan ialah peningkatan risiko yang ditanggung oleh para pemegang saham, diatas risiko bisnis dasar perusahaan, yang diakibatkan oleh penggunaan laverage keuangan. Leverage keuangan ialah tingkat sampai sejauh mana ekuitas dengan laba tetap (utang dan saham preferen) digunakan dalam struktur modal sebuah perusahaan. Secara konseptual, pemegang saham akan menhadapi sejumlah risiko yang inheren pada operasi perusahaan yaitu risiko bisnis yang dibuatkan sebagai ketidakpastian yang inheren pada proyeksi laba operasi masa depan. Jika perusahaan menggunakan utang (leveragekeuangan), maka hal ini akan memfokuskan risiko bisnis pada pemegang saham biasa. Pada umumnya, pendanaan melalui utang akan meningkatkan tingkat pengembalian yang diharapkan dari suatu investasi, tetapi hutang juga meningkatkan tingkat risiko dari investasi tersebut bagi pemegangsahamnya.MenurutRiyanto (2001) menyatakan dalam Yusa Tri (2016) bahwa secara umum struktur modal perusahaan terdiri dari beberapa komponen, yaitu:1.Modal AsingModal asing berasal dari pinjaman pihak ketiga atau bank yang berupa hutang jangka pendek atau jangka panjang.2.Modal SendiriModal sendiri ialah modal yang berasal dari hasil aktivitas perusahaan dan dari modal pemilik perusahaan yang diivestasikan dalam jangka waktu tertentu.Struktur modal perusahaan harus diatur sebagusnya sehingga aktivitas perusahaan dapat berlangsung terus-menerus. Sebelum mengambil keputusan pendanaan yang berhubungan dengan struktur modal, manajer perlu menganalisis beberapa faktor yang mungkin mempengaruhinya, kemudian membuatkan struktur modal yang ditargetkan. Targetdapat berubah sewaktu-waktu sesuai kondisi, tetapi manajemen harus mempunyai gambaran struktur modal yang spesifik setiap saat. Jika rasio hutang perlu dilakukan dengan menggunakan pinjaman, sementara jika rasio hutang sudah melampaui target, saham mungkin perlu digunakan, menurut Brigham dan Houston (2006) menyatakan dalam Santi Wahyu (2012).