Menurut (Jensen & Meckling, 1976)menyebutkan bahwa “Agency relationship as a contract under which one or more persons (the principal(s)) engage another person (the agent)to perform some service on their behalf which involves delegating some decision making authority to the agent”yang memiliki arti bahwa principal mengontrak agent yang telah didelegasikan tugas untuk
kepentingan principal, serta pendelegasian otoritas pengambilan keputusan dari principal kepada agent jika hubungan antara manajer dan pemilik adalah memaksimalkan utility maka tindakan manajer dapat dipastikan tidak akan selalu selaras dengan kepentingan pemilik.Agency Theory menjelaskan mengenai hubungan antara pihak yang mendelegasikan pengambilan keputusan (pemilik perusahaan/principal) dengan pihak yang menerima pendelegasian (manajemen/agent) yang bersifat kontraktual. Namun hal ini seringkali menimbulkan konflik atas kepentingan yang berbeda antara agent dan principaldisebut teori agensi (agency theory) (Sunarto, 2008). Menurut Scott (2015:358) “Agency theory is a branch of game theory that studies the design of contracts to motivate a rational agent to act on behalf of a principal when the agent’s interests would otherwise conflict with those of the principal”yang memiliki arti bahwa teori keagenan merupakan cabang teori permainan yang memahami motivasi agen yang rasional untuk bertindak atas nama principal akan bertentangan jika terjadi sebaliknya. Yang dimaksud dengan teori permainan disini adalah keuntungan yang akan diperoleh oleh principal merupakan rugi dari agen, sehingga perubahan bersih dalam keuntungan adalah nol (zero sum game). Pada pasar saham investor akan membeli saham yang merupakan sebagian kepemilikan perusahaan yang memberi hak kepada investor atas sebagian keuntungan perusahaan.Asumsi dasar yang membangun agency theory antara lain adanya agency conflict dan agency problem. Agency conflict merupakan suatu konflik yang timbul sebagai akibat keinginan manajemen (agen) untuk melakukan tindakan yang sesuai dengan kepentingannya yang dapat mengorbankan kepentingan pemegang saham (principal) untuk memperoleh return dan nilai jangka panjang
perusahaan. Sedangkan agency problem adalah yang turut membangun teori agency teory, berbicara mengenai adanya kesenjangan antara kepentingan pemegang saham sebagai pemilik dan manajemen sebagai pengelola. Pemilik memiliki kepentingan agar dana yang diinvestasikannya mendapatkan returnmaksimal, sedangkan manajer berkepentingan terhadap perolehan incentiveatas pengelolaan dana pemilik (Alijoyo, 2004).Konflik kepentingan dapat muncul karena adanya informasi asimetris, yang terdiri dari adverse selection dan moral hazard. Menurut (Scott 2015:22) adverse selection terjadi karena beberapa orang, seperti manajer perusahaan dan pihak internal lainnya, memiliki informasi yang lebih baik mengenai kondisi perusahaan dan prospek kedepan perusahaan dibandingkan pihak eksternal. Menurut Scott (2015:23) “Moral hazard is a type of information asymmetry whereby one or more parties to a contract can observe their action is fulfilment of the contract but other parties cannot”. Yang memiliki arti bahwa moral hazard merupakan informasi asimetris yang muncul karena beberapa pihak tidak dapat mengawasi bagaimana pihak lain bertindak, karena tindakan tersebut mempengaruhi kepentingan semua pihak. Pada dasarnya agency theory diformulasikan untuk mengatasi permasalahan antara manajemen dan pemilik. Perbedaan kepentingan dapat menimbulkan konflik secara eksplisit maupun implisit yang akan tercermin dalam laporan keuangan (Suwandika dan Astika, 2013). Biaya yang dikeluarkan untuk mengurangi perbedaan tersebut umumnya disebut agency cost. Cara mengurangi agency cost adalah dengan melakukan audit dan melihat persistensi laba perusahaan tersebut. Menurut (Jensen & Meckling,1976), biaya keagenan (agency cost) terdiri atas :
(1)Monitoring expenditures by the principle.Biaya monitoring dikeluarkan oleh prinsipal untuk memonitor perilaku agen, termasuk juga usaha untuk mengendalikan (control) perilaku agen melalui budget restriction, dan compensation policies. (2)Bonding expenditures by the agent (The bonding cost)Dikeluarkan oleh agen untuk menjamin bahwa agen tidak akan menggunakan tindakan tertentu yang akan merugikan prinsipal atau untuk menjamin bahwa prinsipal akan diberi kompensasi jika ia tidak mangambil banyak tindakan. (3)Residual lossMerupakan penurunan tingkat kesejahteraan prinsipal maupun agen setelah adanya agency relationship.