Pengertian portofolio menurut Hadi (2013) adalah kumpulan dari instrumen investasi yang dibentuk untuk memenuhi suatu sasaran umum investasi. Menurut Sunariyah (2011), portofolio merupakan serangkaian kombinasi beberapa aktiva yang diinvestasikan dan dipegang oleh pemodal, baik perorangan maupun lembaga.Markowits (1952) dalam Tisa (2013), teori portofolio yang dikenal dengan model Markowits adalah memperoleh imbal hasil pada tingkat yang diinginkan dengan risiko yang seminimal mungkin. Meminimumkan risiko dapat dilakukan dengan diversivikasi dalam berinvestasi, yaitu membentuk portofolio atau menginvestasikan dana tidak di satu aset saja melainkan ke beberapa aset dengan proporsi dana tertentu. Para investor akan mengorbankan asetnya dengan risiko yang sedikit untuk memperoleh imbal balik (return) yang tinggi. Model Markowits kemudian dikembang oleh Sharpe et al (1964) dalam Tisa (2013) yang dikenal dengan
Teori Keseimbangan Pasar yang mengemukakan bahwa portofolio yang efisien dan optimal adalah portofolio pasar itu sendiri, dengan demikian investor dalam berinvestasi cukup dengan membentuk portofolio yang identik dengan portofolio pasar. Seluruh emitenmelakukan hal yang sama sebagaimana yang dikemukakan oleh Markowitz dengan menginvestasikan aset tidak hanya satu, maka aset yang diperdagangkan di pasar modal akan habis karena dibeli oleh investor. Teori portofolio yang dikembangkan oleh Markowits maupun Sharpe et al memiliki sisi baik dan buruk, hal tersebut akan menjadi pertimbangan untuk para emiten maupun investor. Naik turunnya nilai portofolio akan sebanding dengan naik turunnya imbal hasil pasar yaitu mengikuti naik turunnya Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG).Berdasarkan beberapa pengertian di atas dapat disimpulkan bahwa teori portofolio adalah cara yang digunakan untuk memperoleh imbal hasil (return) yang diingkan dengan meminimalkan risiko yang akan terjadi. Instrumen investasi maupun beberapa aktiva diinvestasikan untuk memperoleh return. Naik turunnya portofolio akan mengikuti naik turunnya IHSG.