Teori ini menyatakan bahwa karena adanya pajak terhadap keuntungan dividen dancapital gains. Para investor lebih menyukai capital gainskarena dapat menunda pembayaran pajak. Oleh karena itu investor mensyaratkan suatu tingkat keuntungan yang lebih tinggi pada saham yang memberikan dividen yieldtinggi. Jika pajak atas dividen lebih besar dari pajak atas capital gainsperbedaan ini akan makin terasa.
Olah Data dan Pendampingan Penyusunan Artikel Ilmiah