Penyebab Perilaku Herding pada Investor (skripsi dan tesis)

Chang, Cheng, dan khorana (1999), memberikan empat alasan mengapa
investor bertransaksi pada arah yang sama yaitu :
1. Investor mengolah informasi yang sama, seperti yang terjadi pada pasar
emerging market yang memiliki keterbatasan informasi mikro dan lebih
fokus pada informasi makro.
2. Investor lebih memilih saham dengan ciri-ciri umum yaitu prudent,
liquid atau bette-known.
3. Para manager investasi cenderung mengikuti langkah transaksi yang
dilakukan manager yang lain guna menjaga reputasinya. Bikehandani dan
Sharma (2001), menjelaskan bahwa terdapat dua kategori manager
investasi yaitu high skilled dan low skilled. Manager dengan low skilled
mengikuti arah yang diterapkan oleh manager high skill.
4. Para manager investasi mengikuti valuasi harga saham dari manager
lainnya (Guiterrez dan Kelley, 2009). Hal ini menguatkan dugaan
kemungkinan perilaku (herding) oleh investor institusi cenderung terjadi
karena adanya tekanan peer pressure antar sesama manajer keuangan