Perubahan Nilai Tukar (skripsi dan tesis)

Penyebab fluktuasi nilai tukar adalah perubahan permintaan atau
penawaran dalam bursa valuta asing. Apapun yang menggeser kurva
permintaan akan suatu mata uang ke kanan atau kurva penawaran ke kiri
akan mengundang apresiasimata uang tersebut. Apa saja yang menggeser
kurva penawaran ke kiri akan mengundang depresiasi mata uang tersebut.
Ini merupakan teoritis dari hokum say yakni:
‘Permintaan akan menciptakan penawaran’
Hanya saja hukum ini kali ini diterapkan pada pasar valuta asing.
Namunpergeseran kurva permintaan dan penawaran akan mengakibatkan
perubahan nilai kurs. Ada banyak yang menjadi penyebabnya, sebagian
bersifat sementara dan lainnya bersifat permane antara lain;
a. Kenaikan Harga Domestik atas Barang Ekspor
Misalkan nilai peralatan elektronik buatan Amerika yang
dinyatakan dalam dolar naik. Pengaruh terhadap permintaan dolar
akan tergantung pada elastisitas permintaan untuk barang-barang
Amerika akan menyusut, sehingga lebih sedikit dolar yang akan
diminta. Dengan perkataan lain, kurva permintaan dolar akan
bergeser ke kiri dan dolar pun mengalami depresiasi.
Bila permintaan bersifal inelastic, misalnya karena Amerika
secara khas mampu menyediakan barang yang tidak dibayangi oleh
barang subtitusi, jumlah yang dibelanjakan akan lebih banyak,
permintaan dolar untuk membayar tagihan yang lebih banyak akan
menggeser kurva permintaan ke kanan, dan dolar akan mengalami
apresiasi.
b. Kenaikan Harga Luar Negeri atas Barang Impor
Akibat kenaikan harga yang besar pada barang impor yang
ditawarkan. Misalkan harga wiski Scotsh dalam nilai Poundsterling
melonjak tajam. Asumsikan juga para peminum Amerika mempunyai
permintaan yang elastic terhadap wiski scotch tersebut, karena
mereka dapat dengan mudah beralih ke minuman substitusi lainnya.
Maka mereka akan membelanjakan lebih sedikit poundsterling untuk
wiski scotch dibanding sebelumnya. Dengan perkataan lain, mereka
harus menawarkan lebih sedikit dolar ke bursa valuta asing. Kurva
penawaran dolar akan bergeser ke kiri, dan nilai dolar cenderung
naik.
c. Aliran Modal
Aliran modal berskala besar dapat berpengaruh kuat pada nilai
tukar. Sebagai contoh, keinginan pengusaha Amerika yang
meningkat untuk menanam modal pada aktiva Indonesia akan
menggeser kurva penawaran dolar ke kanan dan nilai dolar akan
mengalami depresiasi. Aliran dana investasi mengakibatkan apresiasi
mata uang negara pengimpor modal, dan dengan apresiasi mata uang
negara pengekspor modal.
d. Perubahan Struktur
Perekonomian dapat mengalami perubahan struktur yang
mengubah nilai tukar ekuilibrium. Perubahan struktur adalah istilah
umum yang berlaku bagi perubahan struktur biaya, penemuan produk
baru atau apa saja yang mempengaruhi pola keunggulan komparatif.
Misalnya, bila produk suatu negara tertentu tidak berkembang
secepat di negara lain, permintaan konsumen (pada tingkat harga
yang tetap) bergeser perlahan menjauhi negara pertama menuju
negara-negara pesaing yang lebih maju. Hal ini menyebabkan
depresiasi perlahan pada mata uang negara pertama karena
permintaan akan mata uangnya bergeser perlahan ke kiri.
e. Perubahan tingkat harga secara keseluruhan
Perubahan harga barang ekspor tertentu, seperti kalkulator
elektronik, terdapat pula perubahan semua harga yang disebabkan
oleh inflasi. Yang menjadi masalah di sini adalah perubahan tingkat
harga domestik relative terhadap tingkat harga di negara lain.
Perubahan harga dalam presentase yang sama di kedua negara.
Andaikan ada laju inflasi sebesar 10% di Amerika maupun Indonesia.
Dalam hal ini, harga barang-barang Indonesia yang dinyatakan
dalam rupiah dan harga barang-barang Amerika yang dinyatakan
dalam dolar akan sama-sama naik 10%. Dengan nilai kurs yang
berlaku, baik barang Indonesia (yang dinyatakan dalam dolar)
maupun barang Amerika (yang dinyatakan dalam rupiah) masingmasing akan naik 10%. Jadi, harga relativ barang impor dan barang
yang dibuat dalam negeri tidak akan berubah dikedua negara.
Sekarang tidak ada alasan untuk berharap adanya perubahan
permintaan masing-masing negara untuk barang impornya, dengan
nilai tukar semula. Dengan demikian laju inflasi di kedua negara
tidak akan mengubah nilai tukar ekuilibrium. (Argumen ini
merupakan basis dari teori purchasing power parity yang berlaku
pada nilai tukar).