Teori Sinyal (skripsi dan tesis)

Menurut Brigham dan Houston (2010:186), Sinyal merupakan suatu
tindakan yang diambil oleh manajemen suatu perusahaan yang memberikan
petunjuk kepada investor tentang bagaimana manajemen menilai prospek
perusahaan tersebut. Menurut Brigham dan Houston (2010:184), MM berasumsi
bahwa setiap orang, baik investor maupun manajer memiliki informasi yang sama
tentang prospek suatu perusahaan. Hal ini disebut informasi simetris (symmetric
information). Kenyataannya manajer sering kali memiliki informasi yang lebih baik
dibandingkan dengan investor luar. Hal ini disebut informasi asimetris (asymmetric
information).
Menurut Brigham dan Houston (2010:185), Teori sinyal mengatakan
bahwa perusahaan dengan prospek yang cerah lebih memilih untuk melakukan
pendanaan melalui penawaran saham baru, sementara perusahaana dengan prospek
yang buruk menyukai pendanaan dengan ekuitas luar. Jika melihat suatu
perusahaan yang berencana untuk menerbitkan saham baru, maka hal ini akan
membuat investor cemas karena investor tau bahwa manajemen tidak akan mau
menerbitkan saham jika prospek di masa depan terlihat bagus. Akan tetapi, jika
keadaan terlihat buruk maka manajemen akan menerbitkan saham. Secara garis
besar, pengumuman penawaran saham biasanya dianggap sebagai suatu sinyal
bahwa prospek perusahaan kurang cerah menurut penilaian manajemennya