Pengaruh Leverage Terhadap Nilai Perusahaan (skripsi dan tesis)

Leverage merupakan rasio yang memberikan gambaran terkait cara
mendanai asetnya serta kemampuan perusahaan untuk membayar kembali utang
jangka panjang (Brigham dan Houston, 2018:135). Penggunaan hutang dapat
diartikan oleh investor sebagai kemampuan perusahaan dalam melunasi kewajiban
perusahaan di masa depan sehingga hal tersebut mendapat tanggapan positif oleh
pasar. Perusahaan yang memutuskan untuk menggunakan hutang dapat memotong
biaya penghasilan pajak karena biaya yang dikeluarkan perusahaan akan digunakan
untuk pembayaran bunga pinjaman. Pengurangan pajak dapat meningkatkan laba
perusahaan sehingga dana dapat dialokasikan untuk pembagian dividen atau
reinvestasi. Perusahaan yang dapat melakukan reinvestasi ataupun meningkatkan
pembagian dividen kepada investor akan meningkatkan penilaian pasar yang
berdampak pada penawaran harga saham semakin meningkat, jadi penggunaan
hutang dapat menjadi sinyal positif yang diberikan perusahaan kepada investor
untuk meningkatkan nilai perusahaan.
Penelitian mengenai pengaruh leverage terhadap nilai perusahaan dengan
menggunakan indikator debt to equity ratio (DER) telah dilakukan oleh Hasibuan
et al (2016) yang memperoleh hasil bahwa berpengaruh positif signifikan terhadap
nilai perusahaan. Namun, hasil penelitian tersebut berbeda dengan penelitian yang
dilakukan oleh Sari et al (2016) yang memperoleh hasil bahwa leverage yang
menggunakan indikator debt to equity ratio (DER) tidak berpengaruh terhadap nilai
perusahaan.