Setiadi (2015:102) menjelaskan bahwa persepsi merupakan proses yang
terdiri darri seleksi, organisasi dan interpretasi terhadap stimulus. Proses persepsi
terdiri dari:
1. Seleksi Perseptual, terjadi ketika konsumen menangkap dan memilih
stimulus berdasarkan pada psychological set yang dimiliki. Psychological
set yaitu berbagai informasi yang ada dalam memori konsumen. Sebelum
seleksi persepsi terjadi, terlebih dahulu stimulus harus mendapat perhatian
dari konsumen. Oleh karena itu, dua proses yang termasuk ke dalam definisi
seleksi adalah:
a. Perhatian (attention)
b. Persepsi selektif (selectif perception)
2. Organisasi Persepsi, berarti bahwa konsumen mengelompokkan informasi
dari berbagai sumber ke dalam pengertian yang menyeluruh untuk
memahami lebih baik dan bertindak atas pemahaman itu. Prinsip dasar dari
organisasi persepsi ialah penyatuan yang berarti bahwa berbagai stimulus
akan dirasakan sebagai suatu yang dikelompokkan secara menyeluruh.
Pengorganisasian seperti itu memudahkan untuk memproses informasi dan
memberikan pengertian yang terintegrasi terhadap stimulus.
3. Interpretasi Persepstual
Proses terakhir pada persepsi ialah memberikan interpretasi atas stimulus
yang diterima oleh konsumen. Setiap stimulus yang menarik perhatian
konsumen baik disadari atau tidak disadari, akan diinterpretasikan oleh
konsumen. Dalam proses interpretasi konsumen membuka kembali berbagai
informasi dalam memori yang telah tersimpan dalam waktu yang lama (long
term memory) yang berhubungan dengan stimulus yang diterima. Informasi
dalam long term memory akan membentuk konsumen untuk
menginterpretasikan stimulus. Interpretasi ini didasarkan pengalaman
penggunaan pada masa lalu, dan pengalaman itu tersimpan dalam memori
jangka panjang konsumen
Persepsi Konsumen
Hampir semua kejadian di dunia saat ini penuh dengan rangsangan. Suatu
rangsangan (stimulus) adalah sebuah unit input yang merangsang satu atau lebih
dari (lima) pancaindra: penglihatan, penciuman, rasa, sentuhan dan pendengaran.
Oleh karena itu mereka menggunakan keterbukaan yang selektif (selectif
exposure) untuk menentukan mana rangsangan yang harus diperhatikan dan mana
yang harus diabaikan (Setiadi, 2015:91).
Dalam Rossanty et al (2018:84) dijelaskan persepsi merupakan suatu proses
yang timbul akibat adanya sensasi, di mana sensasi adalah aktivitas merasakan
atau penyebab keadaan emosi yang menggembirakan. Sensasi juga dapat
didefinisikan sebagai tanggap yang cepat dari indra penerima terhadap stimuli
dasar seperti cahaya, warna, dan suara. Dengan adanya itu semua, persepsi akan
timbul.
Persepsi merupakan salah satu faktor psikologis yang mempengaruhi
bagaimana seseorang memutuskan untuk membeli dan menggunakan suatu
produk atau jasa yang ditawarkan perusahaan. Persepsi yang dibentuk seseorang
dipengaruhi oleh pikiran dan lingkungan sekitarnya (Setiadi, 2015:92).
Maka dapat dikatakan persepsi merupakan sebagai cara seseorang
memandang dunia di sekitarnya. Persepsi adalah semua yang berhubungan dengan
pemahaman subjektif konsumen. Dan konsumen akan bertindak dan bereaksi atas
dasar persepsi yang dimilikinya
Proses Pengambilan Keputusan Pembelian
Kotler dan Keller dalam Firmansyah (2018:35) menjelaskan bahwa proses
pengambilan keputusan merupakan proses psikologis dasar yang memainkan
peranan penting dalam memahami bagaimana konsumen secara aktual mengambil
keputusan pembelian. Sebelum membuat suatu keputusan membeli suatu produk
atau jasa, seorang konsumen akan mencari dan mengumpilkan informasi-
informasi sebagai bahan penilaian dan pertimbangan terhadap produk yang akan
dibelinya. Terdapat tahapan proses dalam keputusan pembelian (Kotler dan
Amstrong, 2014:176), yaitu:
1. Pengenalan Masalah
Proses membeli diawali dengan pengenalan masalah atau kebutuhan
pembelinya dari suatu perbedaan antara keadaan yang sebenarnya dan
keadaan yang diinginkan. Kebutuhan ini dapat disebabkan oleh rangsangan
dari dalam diri pembeli ataupun dari luar. Sebagai contoh kebutuhan normal
seseorang, yaitu rasa haus dan lapar yang meningkat hingga suatu tingkat
tertentu dan berubah menjadi dorongan. Atau suatu kebutuhan yang timbul
karena rangsangan dari luar, yaitu seseorang yang melewati suatu took roti
dan melihat roti yang baru selesai dibakar dapat merangsang rasa laparnya.
2. Pencarian Informasi
Seorang konsumen yang mulai timbul minatnya akan terdorong untuk
mencari informasi lebih banyak. Seberapa jauh seseorang mencari informasi
bergantung pada kuat lemahnya dorongan kebutuhan. Proses mencari
informasi secara aktif di mana ia mencari bahan-bahan bacaan, menelpon
teman-temannya, dan melakukan kegiatan untuk mempelajari yang lain.
Umumnya jumlah aktivitas pencarian konsumen akan meningkat bersamaan
dengan konsumen berpindah dari situasi pemecahan masalah yang terbatas
ke pemecahan masalah yang ekstensif. Sumber informasi utama dimana
konsumen mendapatkan informasi dibagi menjadi empat kelompok, yaitu:
a. Pribadi: keluarga, teman, tetangga dan rekan.
b. Komersial: iklan, situs web, wiraniaga, penyalur, kemasan, dan tampilan.
c. Publik: media masa dan organisasi penilai konsumen.
d. Eksperimental: penanganan, pemeriksaan dan penggunaan produk.
3. Evaluasi Alternatif
Terdapat beberapa proses evaluasi keputusan. Kebanyakan model dari
proses evaluasi konsumen sekarang bersifat kognitif, yaitu mereka
memandang konsumen sebagai pembentuk penilaian terhadap produk
terutama berdasarkan pada pertimbangan yang sadar dan rasional.
Konsumen mungkin mengembangkan seperangkat kepercayaan merek
tentang di mana setiap merek berada pada ciri masing-masing. Kepercayan
merek menimbulkan citra merek. Produsen harus berusaha memahami cara
konsumen mengenal informasi yang di perolehnya dan sampai pada sikap
tertentu mengenai produk, merek dan keputusan untuk membeli.
4. Keputusan Pembelian
Pada tahap evaluasi, konsumen membentuk preferensi terhadap merek-
merek yang terdapat pada perangkat pilihan. Konsumen mungkin akan
membentuk tujuan membeli merek yang paling disukai. Terdapat dua faktor
yang bisa muncul diantara niat untuk membeli dan keputusan pembelian
yang mungkin mengubah niat tersebut. Faktor pertama adalah sikap orang
lain; faktor kedua adalah situasi yang tidak diharapkan. Jadi, pilihan dan niat
untuk membeli tidak selalu menghasilkan pilihan pembelian yang aktual.
5. Perilaku Pasca Pembelian
Sesudah pembelian terhadap suatu produk dilakukan, konsumen akan
mengalami tingkat kepuasan atau ketidakpuasan tertentu. Konsumen akan
terlibat dalam tindakan sesudah pembelian dan penggunaan produk yang
akan menarik minat pemasar. Apabila produk tidak memberikan kepuasan
yang diharapkan, maka konsumen akan merubah sikapnya terhadap merek
produk tersebut menjadi negatif dan bahkan mungkin akan menolak dari
daftar pilihan. Sebaliknya, maka keinginan untuk membeli ulang merek
produk tersebut cenderung menjadi lebih kuat
Tipe Perilaku Keputusan Pembelian
Kotler dan Keller (2013:23), membedakan 4 (empat) tipe perilaku
pembelian konsumen berdasarkan pada tingkat keterlibatan pembeli dan tingkat
perbedaan diantara merek, yaitu:
1. Perilaku pembelian yang rumit
Perilaku konsumen yang rumit membutuhkan keterlibatan yang tinggi
dalam pembelian, dengan berusaha menyadari perbedaan-perbedaan yang
jelas diantara merek-merek yang ada.
2. Perilaku membeli berdasarkan kebiasaan
Dalam tahap ini, konsumen membeli suatu produk berdasarkan kebiasaan
bukan berdasarkan kesetiaan terhadap suatu merek. Konsumen memilih
produk secara berulang bukan karena merek produk, tetapi karena mereka
sudah mengenal produk tersebut.
3. Perilaku pembelian yang mencari keragaman
Perilaku ini memiliki keterlibatan yang rendah, tetapi masih terdapat
perbedaan merek yang jelas. Konsumen berperilaku dengan tujuan mencari
keragaman bukan kepuasan terhadap produk.
4. Perilaku pembelian pengurang ketidaknyamanan
Terkadang konsumen sangat terlibat dalam pembelian, namun mereka hanya
melihat sedikit perbedaan antar merek. Dalam perilaku ini, setelah
pembelian konsumen mungkin akan mengalami ketidaknyamanan karena
merasakan adanya fitur yang tidak mengenakkan atau mendengar kabar
yang membuatnya tertarik mengenai merek lain dan akan siaga terhadap
informasi yang mendukung keputusannya.
Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Keputusan Pembelian
Menurut Setiadi (2015:10) keputusan pembelian dari pembeli sangat
dipengaruhi oleh faktor kebudayaan, sosial, pribadi dan psikologi pembeli.
Faktor Kebudayaan
1. Kebudayaan merupakan faktor penentu yang paling dasar dari keinginan
dan perilaku seseorang. Bila makhluk-makhluk lainnya bertindak
berdasarkan naluri,maka perilaku manusia umumnya dipelajari.
2. Subbudaya. Setiap kebudayaan terdiri dari subbudaya-subbudaya yang lebih
kecil yang memberikan identifikasi dan sosialisasi yang lebih spesifik untuk
para anggotanya.
3. Kelas sosial adalah kelompok yang relative homogeny dan bertahan lama
dalam suatu masyarakat, yang tersusun secara hierarki dan yang
keanggotaanya mempunyai nilai, minat dan perilaku yang serupa.
Faktor Sosial
1. Kelompok refernsi seseorang terdiri dari seluruh kelompok yang
mempunyai pengaruh langsung maupun tidak langsung terhadap sikap atau
perilaku seseorang.
2. Keluarga. Keluarga orientasi, yang merupakan orang tua seseorang. Dan
keluarga prokreasi, yaitu pasangan hidup anak-anak seseorang keluarga
merupakan organisasi pembeli konsumen yang paling penting dalam suatu
masyarakat.
3. Peran dan status. Seseorang umumnya berpartisipasi dalam kelompok
selama hidupnya keluarga, klub, organisasi. Posisi seseorang dalam setiap
kelompok dapat diidentifikasikan dalam peran dan status.
Faktor Pribadi
1. Umur dan tahapan dalam siklus hidup. Konsumsi seseorang juga dibentuk
oleh tahapan siklus hidup keluarga. Orang-orang dewasa biasanya
Dimensi Keputusan Pembelian
Kotler dan Amstrong (2016:188) menyebutkan terdapat enam dimensi
keputusan pembelian, yaitu:
1. Pemilihan Produk (Product Choice)
Konsumen dapat mengambil keputusan untuk membeli suatu produk atau
menggunakan uangnya untuk tujuan yang lain. Dalam hal ini, perusahaan
harus memusatkan perhatiannya kepada orang-orang yang berniat membeli
suatu produk serta alternatif yang akan mereka pertimbangkan. Misalnya:
kebutuhan suatu produk.
2. Pemilihan Merek (Brand Choice)
Konsumen harus menentukan merek mana yang akan dibeli, setiap merek
memiliki perbedaan-perbedaan tersendiri. Dalam hal ini perusahaan harus
mengetahui bagaimana konsumen memilih sebuah merek. Sehingga
konsumen dalam memilih produk menyatakan mereknyalah yang akan
dipilih. Misalnya: kepercayaan dan popularitas merek.
3. Pemilihan Saluran Pembelian (Dealer Choice)
Konsumen harus mengambil keputusan tentang penyalur mana yang akan
dikunjungi. Setiap konsumen berbeda-beda dalam hal menentukan penyalur,
dapat dikarenakan faktor lokasi yang dekat, harga yang murah, persediaan
barang yang lengkap. Kenyamanan berbelanja, dan keleluasaan tempat.
Seperti misalnya konsumen akan memilih tempat yang mudah ia jangkau.
4. Penentuan Waktu Pembelian (Purchase Timing)
Keputusan konsumen dalam pemilihan waktu pembelian dapat berbeda-
beda. Konsumen akan mempertimbangkan kapan dia akan membeli suatu
produk. Dan konsumen akan memilih waktu yang tepat untuk membeli
produk yang dipilihnya.
5. Jumlah Pembelian (Purchase Amount)
Konsumen dapat mengambil keputusan tentang seberapa banyak produk
yang akan dibelinya pada suatu saat. Pembelian yang dilakukan mungkin
lebih dari satu jenis produk. Dalam hal ini perusahaan harus mempersiapkan
banyaknya produk sesuai dengan keinginan yang berbeda-beda dari para
pembeli. Konsumen akan menetapkan membeli dan menggunakan satu atau
lebih produk yang dipilihnya
Keputusan Pembelian
Schiffman dan Kanuk dalam Sumarwan (2015:357) mendefinisikan suatu
keputusan sebagai pemilihan suatu tindakan dari dua atau lebih alternatif. Seorang
konsumen yang hendak melakukan pilihan maka ia harus memiliki pilihan
alternatif. Setiadi (2015:342) menyatakan pengambilan keputusan (consumer
decision making) adalah proses pengintegrasian yang mengombinasikan
pengetahuan untuk mengevaluasi dua atau lebih perilaku alternatif, dan memilih
salah satu diantaranya.
Semua aspek pengaruh dan kognisi terlibat dalam pengambilan keputusan
konsumen, termasuk pengetahuan, arti kepercayaan yang diaktifkan dari ingatan
serta perhatian dan pemahaman yang terlibat dalam penerjemahan baru di
lingkungan. Akan tetapi, inti dari pengambilan keputusan konsumen adalah proses
pengintegrasian yang mengombinasikan pengetahuan untuk mengevaluasi dua
atau lebih perilaku alternatif, dan memilih salah satu di antaranya. Hasil dari
proses pengintegrasian ini ialah suatu pilihan, yang disajikan secara kognitif
sebagai keinginan berperilaku.
Setiadi (2015:343) memandang pengambilan keputusan konsumen sebagai
suatu pemecahan masalah dan mengasumsikan bahwa konsumen memiliki sasaran
yang ingin dicapai atau dipuaskan. Seorang konsumen menganggap sesuatu ialah
“masalah” karena konsekuensi yang diinginkannya belum dapat tercapai.
Konsumen membuat keputusan perilaku mana yang ingin dilakukan untuk dapat
mencapai sasaran mereka, dan dengan demikian memecahkan masalahnya
Perilaku Konsumen
Menurut Firmansyah (2018:2) perilaku konsumen adalah sebuah kegiatan
yang berkaitan erat dengan proses pembelian suatu barang atau jasa. Perilaku
konsumen merupakan tindakan yang langsung terlibat dalam mendapatkan,
mengonsumsi, dan menghabiskan produk atau jasa, termasuk proses keputusan
yang mendahului dan menyusuli tindakan ini (Setiadi, 2015:2).
Dan The American Marketing Association dalam Kotler (2000) yang dialih
bahaskan oleh Setiadi (2015:2) mendefinisikan perilaku konsumen sebagai
interaksi dinamis antara afeksi dan kognisi, perilaku, dan lingkungannya di mana
manusia melakukan kegatan pertukaran dalam hidup mereka.
Dari definisi tersebut terdapat tiga ide penting, yaitu : (1) perilaku
konsumen adalah dinamis; (2) hal tersebut melibatkan interaksi antara afeksi dan
kognisi, perilaku dan kejadian di sekitar; dan (3) hal tersebut melibatkan
pertukaran.
Perilaku konsumen adalah dinamis, berarti bahwa perilaku seorang
konsumen, grup konsumen, ataupun masyarakat luas selalu berubah dan bergerak
sepanjang waktu. Hal ini memiliki implikasi terhadap studi perilaku konsumen.
Dalam hal studi perilaku konsumen, salah satu implikasinya adalah bahwa
generalisasi perilaku konsumen biasanya terbatas untuk jangka waktu tertentu,
produk, dan individu atau grup tertentu.
Perilaku konsumen melibatkan pertukaran. Itu merupakan hal terakhir yang
ditekankan dalam definisi perilaku konsumen, yaitu pertukaran di antara individu.
Hal ini membuat definisi perilaku konsumen tetap konsisten dengan definisi
pemasaran sejauh ini juga menekankan pertukaran. Kenyataannya, peran
pemasaran adalah untuk menciptakan pertukaran dengan konsumen melalui
formulasi dan penerapan strategi pemasaran.
Maka perilaku konsumen dapat disimpulkan sebagai hal-hal yang mendasari
dan menjadikan konsumen membuat suatu keputusan pembelian. Karena ketika
akan memutuskan membeli suatu produk atau jasa, konsumen akan terlebih dulu
memikirkan produk yang akan dibeli. Mulai dari harga, kualitas, fungsi, dan lain-
lain. Aktivitas memikirkan, mempertimbangkan, dan mempertanyakan produk
sebelum membeli termasuk ke dalam perilaku konsumen
Peran Media Sosial dalam Bisnis
1. Media sosial merupakan cara yang mudah untuk mencari tahu lebih banyak
mengenai konsumen. Bagi bisnis yang bergerak di dalam industri apapun,
salah satu kunci kesuksesannya adalah dengan mengenal konsumen lebih
dekat. Media sosial dapat membuat proses pengenalan ini menjadi lebih
mudah dibandingkan dengan sebelumnya. Dengan perangkat pendukung
yang ada di setiap akun media sosial, kini bisa diketahui dengan terperinci
mengenai siapa saja konsumen. Dengan target konsumen yang tepat
diharapkan akan memberikan keuntungan lebih dari investasi yang telah
dilakukan.
2. Media sosial dapat membantu pencarian target konsumen menjadi lebih
efektif. Dalam media sosial tedapat fitur yang dapat membantu dalam
menemukan pelanggan ataupun penjual berdasarkan pencarian lokasi.
jejaring sosial seperti Facebook, Twitter dan Instagram merupakan media
sosial yang memiliki perangkat pendukung yang dapat membantu untuk
menyajikan informasi tersebut.
3. Media Sosial juga dapat membantu menemukan konsumen baru dan
memperluas target pasar daripada sebelumnya. Jejaring sosial seperti
Twitter ataupun Instagram membantu bisnis kecil untuk menemukan
konsumen dan mencari konsumen yang potensial. Pengguna media sosial
tersebut tersebar ke berbagai penjuru dunia sehingga target pasar yang dapat
dicapai akan lebih luas dibandingkan dengan cara konvensional.
4. Pembagian informasi menggunakan media sosial lebih cepat dibandingkan
dengan cara konvensional. Seringkali produsen mengalami kesulitan dalam
membagikan informasi akan produknya, namun dengan menggunakan
sosial media maka pembagian informasi kepada konsumen akan lebih
mudah dan lebih cepat
Indikator Keputusan Pembelian
Menurut Kotler, terdapat empat indikator untuk menentukan keputusan
pembelian yang tertuang dalam bentuk model AIDA. AIDA (Attention,
Interest, Desire, Action) merupakan satu pesan yang harus mendapatkan
perhatian, menjadi ketertarikan minat, dan mengambil tindakan. Model AIDA
(Attention, Interest, Desire, Action) dikenal sebagaimana seorang pemasar
merancang pesan yang disampaikan dengan kata yang tepat sehingga
terjadinya pengambilan keputusan akan pembelian produk. Tetapi tidak semua
pemasar dapat menyampaikan pesannya dengan baik sehingga dapat
menyebabkan terjadinya keraguan konsumen dalam memilih kebutuhan dan
keinginannya.
Definisi diatas dapat diimplikasikan bahwa AIDA (Attention, Interest,
Desire, Action) merupakan alat penyampaian suatu pesan yang ideal kepada
konsumen dimana melalui suatu tahapan yang terdiri dari perhatian (attention),
ketertarikan (interest), keinginan (desire) dan mengambil tindakan (action).
1. Perhatian (Attention)
Dalam perhatian atau attention ini seorang pemasar haruslah mampu
membuat sebuah media informasi agar mengandung daya tarik bagi
konsumen. Membuat suatu pernyataan yang mengungkap perhatian orang,
membuat kata atau gambar yang powerful yang bisa menarik perhatian
orang dan memperhatikan isi pesan tersebut.
2. Ketertarikan (Interest)
Ketertarikan adalah langkah setelah seorang pemasar mampu untuk
membuat sebuah media informasi tersebut agar dapat mengandung daya
tarik bagi konsumen, seorang pemasar haruslah memikirkan sebuah media
informasi agar dapat mengandung minat bagi calon pelanggan atau
konsumennya tersebut. Kebanyakan media informasi yang buruk
melalaikan dalam melakukan tahapan ini, padahal ditahap inilah sebenarnya
target atau konsumen bersedia memberikan waktunya untuk membaca
pesan dari pemasar lebih detail. Cara yang baik untuk menarik minat
konsumen adalah dengan menjelaskan fitur dan benefit dari produk yang
ditawatkan.
3. Keinginan (Desire)
Selanjutnya langkah yang harus dilakukan oleh seorang pemasar adalah
memunculkan keinginan konsumen untuk mencoba atau memiliki. Dalam
tahapan ini pemasar haruslah jeli dalam membaca target atau konsumen.
Langkah ini untuk membuktikan bahwa seorang pemasar mampu
memberikan solusi yang tepat dalam melakukan sebuah keputusan bagi
konsumen. Dalam tahap ini konsumen telah mempunyai motivasi untuk
memiliki produk.
4. Tindakan (Action)
Dalam tahapan ini, seorang pemasar sudah mengarah pada tindakan untuk
membeli. Tahapan action ini menjelaskan langkah apa yang dilakukan oleh
seorang pemasar dalam menginginkan untuk konsumen atau target untuk
melakukan pembelian. Dalam tindakan action ini merupakan salah satu
upaya terakhir untuk membujuk calon pembeli agar sesegera mungkin
melakukan tindakan pembelian.
Pengertian Keputusan Pembelian
Menurut Schiffman Kanuk (2004), keputusan konsumen adalah pemilihan
dari dua atau lebih alternatif pilihan untuk mencapai suatu keputusan
pembelian. Artinya, ketika seseorang mengambil keputusan maka harus
tersedia beberapa alternatif pilihan. Keputusan untuk membeli suatu produk
atau jasa dapat mengacu kepada bagaimana proses pengambilan keputusan
tersebut dilakukan.
Terdapat tiga tahap dalam menentukan pengambilan keputusan pembelian,
tiga tahap tersebut saling berhubungan satu sama lainnya. Tahapan tersebut
yaitu:
1. Tahap Input
Tahap input atau masukan mempengaruhi pengenalan konsumen terhadap
kebutuhan atas suatu produk. Pada tahap ini, konsumen mendapatkan informasi
dari dua sumber utama yaitu dari usaha pemasaran perusahaan seperti bauran
pemasaran perusahan yang terdiri atas produk, harga, promosi dan saluran
distribusi serta dari pengaruh non komerisal lingkungan sosial budaya seperti
keluarga, teman, tentangga, kelas sosial, budaya dan sub-budaya. Dua sumber
informasi utama ini dapat memberikan masukan terhadap apa yang dibeli oleh
konsumen dan bagaimana mereka menggunakannya.
2. Tahap Proses
Tahap proses berhubungan dengan bagaimana cara konsumen mengambil
keputusan. Untuk dapat memahaminya, diperlukan pertimbangan pengaruh dari
berbagai bidang psikologis seperti motivasi, persepsi, pembelajaran,
kepribadian, gaya hidup, kesadaran terhadap berbagai pilihan produk, kegiatan
mengumpulkan informasi dan penilaian terhadap berbagai alternatif.
Dalam tahap ini konsumen membentuk prefensi antar merek dalam kumpulan
pilihan dan memilih untuk membeli merek yang mereka sukai dalam melakukan
pembelian. Konsumen dapat membentuk lima sub-keputusan, yaitu keputusan
merek, penyalur, kuantitas, waktu dan metode pembayaran.
3. Tahap Output
Tahap output menyangkut dua kegiatan pasca pembelian yaitu perilaku
pembelian dan penilaian pasca pembelian. Penilain pasca pembelian dapat
berpengaruh terhadap pembelian ulang (repeat purchase), karna apabila
konsumen merasakan puas atas barang yang dibelinya maka konsumen akan
melakukan pembelian ulang. Namun, apabila konsumen tidak puas atas barang
yang dibelinya maka konsumen akan mencari produk lain yang dapat
memberikan kepuasan lebih dari produk sebelumnya.
Faktor-Faktor Perilaku Konsumen
Faktor-faktor perilaku konsumen merupakan manifestasi dari perilaku
manusia yang sangat kompleks dan komprehensif, hal ini disebabkan oleh
banyaknya variabel yang berpengaruh terhadap perilaku konsumen dengan
kecenderungan untuk saling berinteraksi. Perilaku konsumen ditimbulkan oleh
adanya interaksi antara faktor-faktor lingkungan dan individu. Dalam interaksi
tersebut sosialisasi antara individu mengakibatkan terjadinya transfer dan
interaksi perilaku (Swastha dan Handoko, 2000:27). Faktor-faktor teori
perilaku konsumen menurut Swastha dan Handoko (2000:28) adalah sebagai
berikut:
1. Teori Ekonomi Mikro
Dalam teori ini menjelaskan bahwa keputusan untuk membeli merupakan
hasil perhitungan ekonomis rasional yang sadar. Pembeli individual
berusaha menggunakan barang-barang yang akan memberikan kegunaan
(kepuasan) paling banyak, sesuai dengan selera dan harga-harga relatif.
2. Teori Psikologis
Teori psikologis ini mendasarkan diri pada pada faktor-faktor psikologis
individu yang selalu dipengaruhi oleh kekuatan lingkungan yang merupakan
penerapan dari teori-teori bidang psikologis dalam menganalisa perilaku
konsumen.
3. Teori Sosiologis
Teori ini lebih menitik beratkan pada hubungan dan pengaruh antara
individu – individu yang dikaitkan dengan perilaku mereka jadi lebih
mengutamakan perilaku kelompok dari pada perilaku individu.
4. Teori Antropologis
Teori ini menekankan pada tingkah laku pembelian dari suatu kelompok
tetapi kelompok yang diteliti adalah kelompok masyarakat luas antara lain:
kebudayaan (kelompok paling besar), sub kultur (kebudayaan daerah), dan
kelas sosial
Pengertian Perilaku Konsumen
1. Schiffman dan Kanuk (2007:14) mengidentifikasikan perilaku konsumen
sebagai perilaku yang diperlihatkan konsumen dalam mencari, membeli,
menggunakan, mengevaluasi dan menghabiskan produk dan jasa yang mereka
harapkan akan memuaskan kebutuhan mereka.
2. Engel, Blackwell dan Miniard dalam buku (Ujang Sumarwan 2011:4)
mengartikan perilaku konsumen sebagai tindakan yang langsung terlibat dalam
mendapatkan, mengkonsumsi dan menghabiskan produk dan jasa termasuk
proses keputusan yang mendahului dan mengikuti tindakan ini.
3. Kotler dan Keller (2008:214) menjelaskan perilaku konsumen adalah studi
bagaimana individu, kelompok dan organisasi memilih, membeli,
menggunakan dan menempatkan barang, jasa, ide atau pengalaman untuk
memuaskan keinginan dan kebutuhan mereka
Pengertian Minat Pembelian Ulang
Minat pembelian ulang online didefinisikan sebagai rencana pelanggan
untuk membeli kembali dari pengecer tertentu di masa depan (Javed & Wu, 2020).
Seiders et al., (2005) berpendapat bahwa minat pembelian ulang (repurchase
intention) pelanggan sebagai kemungkinan pelanggan terlibat dalam perilaku yang
sama di masa depan. Ketika kepercayaan berbasis hubungan telah terbentuk,
pembeli mengakui pengalaman pembelian di masa lalu dan mereka mungkin ragu
untuk beralih ke toko lain karena peralihan akan membutuhkan biaya pembelajaran
(Javed & Wu, 2020).
Dimensi Kepuasan Konsumen
Dimensi ini menggunakan acuan yang digunakan pada Priansa (2017:
p,210) lima dimensi yang menyangkut kepuasan konsumen tersebut meliputi:
1. Harapan (expectations)
Harapan konsumen terhadap suatu barang atau jasa telah dibentuk sebelum
konsumen membeli barang atau jasa tersebut. Pada saat proses pembelian
dilakukan, konsumen berharap bahwa barang atau jasa yang mereka terima
sesuai dengan harapan, keinginan dan keyakinan mereka. Barang atau jasa
yang sesuai dengan harapan konsumen akan menyebabkan konsumen merasa
puas.
2. Kinerja (performance)
Pengalaman konsumen tehadap kinerja aktual barang atau jasa ketika
digunakan tanpa dipengaruhi oleh harapan mereka. Ketika kinerja aktual
barang atau jasa berhasil maka konsumen akan merasa puas.
3. Perbandingan (camparison)
Hal ini dilakukan dengan mebandingkan harapan kinerja barang atau jasa
sebelum mebeli dengan persepsi kinerja aktual barang atau jasa tercsebut.
Konsumen akan merasa puas ketika harapan sebelum pembelian sesuai atau
melebihi persepsi mereka terhadap kinerja aktual produk.
4. Pengalaman (experience)
Harapan konsumen dipengaruhi oleh pengalaman mereka terhadap
penggunaan merek dari barang atau jasa yang berbeda dari orang lain.
5. Konfirmasi (comfirmation) dan dikonfirmasi (disconfirmation)
Konfirmasi atau terkonfirmasi terjadi jika harapan sesuai dengan kinerja
aktual produk. Sebaliknya diskonfirmasi atau tidak terkonfirmasi terjadi
ketika harapan lebih tinggi atau lebih rendah dari kinerja aktual produk.
Konsumen akan merasa puas ketika terjadi confirmation /disconfirmation.
Dari lima dimensi yang dikemukakan oleh Priansa (2017: p,210) pada
penelitian ini hanya digunakan empat dimensi saja, yaitu; harapan, kinerja,
perbandingan, dan afirmasi. Karena dimensi pengalaman dalam variabel kepuasan
konsumen merupakan hal yang bertolak belakang dengan aktifitas pembelian
pertama konsumen, yang kaitannya dengan variabel pengalaman merek
Pengertian Kepuasan Konsumen
Kepuasan layanan pelanggan mengacu pada kepuasan konsumen dengan
total pengalaman ritel selama periode waktu tertentu (Moriuchi dan Takahashi,
2016). Dalam lingkungan e-commerce yang kompetitif, kepuasan dan kenyamanan
pelanggan terkait layanan sebelum dan sesudah pembelian memengaruhi niat
perilaku (Hsu et al., 2018; Carlson dan O’Cass, 2010; Lai et al., 2014). kepuasan
disebut sebagai hasil evaluasi dari pengalaman dan pertukaran terkait yang
diwujudkan setelah perilaku konsumsi (Fang et al., 2014; Kim, 2012; Liang et al.,
2018). Secara tradisional, kepuasan pelanggan dikonseptualisasikan sebagai
evaluasi pasca-konsumsi perusahaan/merek dan/atau penawarannya, tergantung
pada nilai yang dirasakan, kualitas, dan harapan (Iglesias, Markovic, & Rialp,
2019).
Banyak pakar yang mendefinisikan kepuasan konsumen berdasarkan
persepektifnya masng-masing meskipun tidak terdapat satu definisi tunggal yang
menjadi rujukan bersama mengenai kepuasan konsumen, namun pada intinya
mereka menyatakan subtansi yang sama tentang kepuasan konsumen. Menurut
Kotler dan Keller, (2009) menyatakan bahwa kepuasan konsumen adalah perasaan
senang atau kecewa seseorang yang muncul setelah membandingkan antara kinerja
(hasil) produk yang diperkirakan terhadap kinerja atau hasil yang diharapkan. Jika
kinerja dibawah harapan, konsumen tidak puas. Jika kinerja memenuhi harapan,
konsumen puas. Jika kinerja melebihi harapan, konsumen amat puas/senang
Dimensi Pengalaman Merek
Gagasan tentang pengalaman merek muncul dalam karya mani Holbrook
dan Hirschman (1982), dengan beberapa kontribusi tindak lanjut untuk membantu
mendefinisikan dan menangkap kompleksitas serta perspektif pengalaman di dalam
maupun di luar pasar modern. Lalu Brakus et al., (2009) menetapkan diferensiasi
yang berarti untuk pengalaman merek menggunakan empat dimensi terpisah yaitu;
aspek sensorik, afektif, perilaku, dan intelektual.
1. Dimensi Sensorik (sensory dimension)
Dimensi sensorik dari pengalaman merek berkaitan dengan estetika dan
kualitas sensorik dari merek tertentu.
2. Dimensi Afektif (affective dimension)
Dimensi afektif pengalaman merek berkaitan dengan suasana hati dan emosi
konsumen yang dihasilkan selama pertemuan konsumen dengan merek.
3. Dimensi Perilaku (behavioral dimension)
Dimensi perilaku didefinisikan sebagai hasil perilaku ketika konsumen
diperkenalkan secara langsung maupun tidak langsung dengan merek itu
sendiri. Misalnya, paparan iklan sebelum mengalami pertemuan merek
tertentu dapat memicu pengalaman bermakna yang dapat menghasilkan
konsekuensi perilaku positif.
4. Dimensi Intelektual (intellectual dimension)
Dimensi intelektual ditujukan dalam membangun rasa koneksi dengan merek
atau layanan, sehingga konsumen dapat memajukan persepsi dan sikap terkait
mereka dari waktu ke waktu
Pengertian Pengalaman Merek
Pengalaman merek secara konseptual didefinisikan sebagai respons
subjektif, internal konsumen, dan respons perilaku yang ditimbulkan oleh
rangsangan terkait merek yang mewakili identitas merek, seperti pengalaman
pengemasan, komunikasi, atau pertemuan layanan yang baik (Paramita, Chan Nhu,
Ngo, Minh Tran, & Gregory, 2021). Pengalaman merek adalah subjektif tanggapan
konsumen internal (sensasi, perasaan, dan kognisi) dan tanggapan perilaku yang
ditimbulkan oleh rangsangan terkait merek yang merupakan bagian dari desain dan
identitas merek, pengemasan, komunikasi, dan lingkungan (Zhang, 2021).
Pengalaman pelanggan mengenai merek adalah konsep yang lebih holistik yang
melibatkan konsumen pada beberapa tingkat; sensorik, afektif, dan kognitif. Ketika
memiliki kontak langsung atau tidak langsung dengan rangsangan terkait merek,
termasuk identitasnya, desain, komunikasi, kemasan, dan sekitarnya (I. Khan &
Fatma, 2021). Konsep brand experience sebagai sensasi, perasaan, kognisi, dan
respons perilaku yang ditimbulkan oleh rangsangan terkait merek yang merupakan
bagian dari desain dan identitas merek, pengemasan, komunikasi, dan lingkungan
(Brakus et al., 2009). Sebagaimana yang telah dikemukakan beberapa ahli
mengenai pengalaman merek, maka konsep dari pengalaman merek merupakan
suatu rangkaian respons perilaku konsumen mengenai merek terkait yang meliputi;
sensorik, afektif, perilaku, dan intelektua
Pengalaman Merek (Brand Experience)
Pengalaman merek merupakan reaksi dan perilaku dari konsumen pasca
pembelian sebuah produk atau jasa sebuah merek. Konsumen akan mendapatkan
pengalamam yang tak terlupakan dan membangun kepercayaan, komitmen, dan
preferensi terhadap sebuah merek
Faktor-faktor kebudayaan (Cultural Factors)
a. Kebudayaan (Culture)
Budaya adalah penyebab paling mendasar dari
keinginan dan perilaku seseorang. Tumbuh dalam masyarakat,
seorang individu mempelajari nilai-nilai dasar, persepsi,
keinginan, dan perilaku dari keluarganya atau lembaga penting
lainnya.
b. Subbudaya (Subculture)
Setiap budaya mengandung subkultur yang lebih kecil,
atau sekelompok orang dengan sistem nilai bersama
berdasarkan pengalaman dan situasi kehidupan umum.
Subkultur termasuk kebangsaan, agama, kelompok rasial, dan
wilayah geografis.
c. Kelas Sosial (Social Class)
Kelas sosial adalah kelompok masyarakat yang relatif
permanen dan teratur yang anggota-anggotanya memiliki nilai,
minat, dan perilaku yang sama.
Faktor Akibat atau Dampak Keterikatan Karyawan (Employee Engagement)
Menurut (Saks, 2006) mengemukakan konsekuensi dari
keterikatan karyawan sebagai berikut:
1. Kinerja
Karyawan yang memiliki ikatan kuat dengan perusahaan,
merasa nyaman dan senang dengan kondisi lingkungan kerja
akan meningkatkan kinerja karyawan sehingga keberhasilan
perusahaan dapat tercapai.
2. Kepuasan kerja
Ketika karyawan terikat dengan pekerjaan dan organisasi,
karyawan akan menunjukkan seluruh kemampuannya dalam
pekerjaan sehingga karyawan puas dengan apa yang mereka
kerjakan.
3. Komitmen organisasi
Sering kali karyawan yang merasa senang dengan pekerjaan
dan organisasinya, karyawan akan tetap bertahan meskipun
banyak tawaran kerja ditempat lain.
4. Turnover
Employee engagement mengakibatkan tingkat turnover
rendah.
Faktor Penyebab Keterikatan Karyawan (Employee Engagement)
Faktor penyebab employee engagement menurut (Saks, 2006),
antara lain:
1. Karakteristik Pekerjaan
Ada lima karakteristik yang membentuk karyawan menjadi
lebih terikat yaitu karateristik pekerjaan yang menantang,
bervariasi, perlu keterampilan, bebas dalam mengambil
keputusan pribadi dan kesempatan untuk membuat kontribusi
yang penting.
2. Perceived Organizational Support
Persepsi dukungan organisasi merupakan variabel yang
penting dalam dukungan sosial. Faktor ini dapat
menumbuhkan persepsi karyawan bahwa organisasi
menghargai konstribusi karyawan dan peduli dengan
kesejahteraan mereka. Karyawan yang terikat dengan
pekerjaan dan organisasi mereka didasari adanya norma timbal
balik demi mencapai tujuan organisasi.
3. Pengakuan dan Penghargaan
Karyawan akan lebih terikat dengan pekerjaannya saat
karyawan mempresepsikan nilai yang lebih besar dari
penghargaan dan pengakuan atas kinerja yang dilakukan
karyawan.
4. Keadilan Prosedural
Keadilan prosedural berhubungan dengan hal-hal yang
digunakan organisasi guna mendistribusikan hasil dan sumber
daya organisasi kepada karyawannya.
5. Keadilan Distributif
Keadilan distributif yaitu persepsi yang ditandai dengan
jumlah dan pemberian penghargaan diantara individu.
Jika karyawan merasa dirinya diperlakukan secara adil,
karyawan akan berusaha bekerja keras dengan meningkatkan
keterikatan yang lebih tinggi. Namun, jika karyawan merasa
dirinya tidak diperlakukan secara adil maka karyawan akan
cenderung untuk menarik diri dan disengaged dari pekerjaannya.
Dengan adanya keadilan prosedural dan keadilan distributif mampu
membentuk perilaku terikat pada karyawan
Pengukuran Keterikatan Karyawan (Employee Engagement)
Ada sebuah alat ukur untuk mengukur dimensi dari vigor,
dedication dan absorbtion yang disebut Utrecht Work
Engagement Scale (UWES). Terdapat 9 item pernyataan (UWES9) yang dikembangkan oleh (Schaufeli & Bakker, 2006).
Variabel employee engagement diukur melalui beberapa
indikator yang terdiri dari vigor dinilai dari 3 item pertanyaan,
dedication dinilai dari 3 item pertanyaan, absorbtion diukur dari 3
item pertanyaan yang dikembangkan oleh (Schaufeli & Bakker,
2006), yakni
1. Vigor
1) Penuh energi.
2) Kuat dan bersemangat.
3) Merasa seperti akan bekerja.
2. Dedication
1) Antusias dengan pekerjaannya.
2) Pekerjaan menginspirasi.
3) Bangga dengan pekerjaan.
3. Absorption
1) Bahagia ketika bekerja.
2) Menikmati pekerjaannya.
3) Enjoy ketika sedang bekerja
Dimensi Keterikatan Karyawan (Employee Engagement)
Menurut (Schaufeli & Bakker, 2006) dimensi employee
engagement terdiri dari 3 dimensi, yaitu:
1. Vigor meliputi tingkat energi yang tinggi dan kekuatan mental
saat bekerja. Vigor diperlihatkan melalui tingkat semangat
karyawan untuk melakukan peran pekerjaannya yang
ditunjukkan melalui stamina dan energi yang tinggi ketika
bekerja, keinginan berusaha secara sungguh-sungguh ketika
melakukan pekerjaan, serta gigih dan tekun dalam
menghadapi kesulitan saat bekerja (Schaufeli & Bakker,
2006).
2. Dedication keterikatan emosional, antusiasme, dan
kebanggaan yang ditandai dengan rasa tertarik terhadap
pekerjaan yang dilakukan (Schaufeli & Bakker, 2006).
3. Absorption ditandai dengan konsentrasi dan keseriusan penuh
dalam bekerja, dan menikmati peran pekerjaannya sehingga
tidak dapat terlepas dari pekerjaannya (Schaufeli & Bakker,
2006)
Arti Penting atau Manfaat Keterikatan Karyawan (Employee Engagement)
Ada beberapa manfaat dari employee engagement, antara
lain:
1. Employee engagement dapat meciptakan keberhasilan bagi
perusahaan melalui hal-hal yang berkaitan dengan kinerja
karyawan, produktivitas dan keuntungan.
2. Employee engagement yang tinggi menyebabkan kinerja
karyawan meningkat.
Definisi Keterikatan Karyawan (Employee Engagement)
Menurut (Pringgabayu & Keizer, 2017) menjelaskan bahwa
keterikatan karyawan (employee engagement) mengacu pada
keadaan perasaan, dan pemikiran yang sungguh-sungguh serta
konsisten terhadap pekerjaan yang dilakukan karyawan di dalam
perusahaan. Karyawan yang mempunyai tingkat engagement
tinggi akan memiliki keterikatan emosi yang tinggi terhadap
organisasi sehingga akan berpengaruh dalam menyelesaikan
pekerjaan dan cenderung memiliki kualitas kerja sesuai dengan
harapan (Cendani & Tjahjaningsih, 2015).
Employee engagement menurut (Siswono & Sim, 2016)
didefinisikan sebagai penghayatan seorang karyawan terhadap
tujuan dan pemusatan energi, yang muncul dalam bentuk
ketrampilan, usaha, dan kegigihan yang mengarah pada tujuan
organisasi.
Menurut Robbins dan Judge, 2015 (dalam Ariarni &
Afrianty, 2017) employee engagement adalah keterikatan
karyawan, kepuasan dan antusiasme terhadap pekerjaan yang
dilakukan. Karyawan yang mempunyai ikatan kuat dengan
perusahaan serta merasa nyaman dan senang dengan hal-hal yang
ada di lingkungan kerjanya maupun tanggung jawab tugas yang
dimiliki maka karyawan bisa meningkatkan kinerja guna
mendukung keberhasilan perusahaan.
Menurut (Schaufeli & Bakker, 2006) mendefinisikan
employee engagement sebagai pikiran baik dalam menyelesaikan
pekerjaan yang dicirikan dengan kekuatan energi dan mental
ketika bekerja (vigor), berpartisipasi saat bekerja (dedication),
serta fokus dan senang dalam bekerja (absorption).
Berdasarkan paparan dari pendapat-pendapat di atas dapat
disimpulkan bahwa employee engagement merupakan keterikatan
karyawan yang menunjukkan sikap positif seorang karyawan
terhadap pekerjaan, perusahaan dan nilai-nilai perusahaan yang
ditandai oleh kesungguhan, dedikasi, penghayatan ketika
melakukan pekerjaan
Faktor Akibat atau Dampak Persepsi Dukungan Organisasi (Perceived Organizational Support)
Menurut (Rhoades & Eisenberger, 2002) persepsi dukungan
organisasi memiliki beberapa dampak yang meliputi:
1. Komitmen organisasi.
Atas dasar norma timbal balik, persepsi dukungan
organisasi akan menciptakan kewajiban untuk memperhatikan
kesejahteraan organisasi. Kewajiban tersebut akan
meningkatkan komitmen afektif karyawan terhadap organisasi.
(Rhoades & Eisenberger, 2002).
2. Efek terkait pekerjaan
Persepsi dukungan organisasi mempengaruhi reaksi afektif
karyawan terhadap pekerjaannya, termasuk kepuasan kerja
dan suasana hati yang positif. Kepuasan kerja mengacu pada
sikap keseluruhan karyawan terhadap pekerjaannya. Persepsi
dukungan organisasi berkontribusi terhadap kepuasan kerja
dengan meningkatkan harapan penghargaan atas kinerja, dan
memperlihatkan ketersediaan bantuan bila dibutuhkan.
Suasana hati positif berbeda dengan kepuasan kerja karena
melibatkan keadaan emosi seseorang tanpa objek tertentu.
Persepsi dukungan organisasi dapat berkontribusi terhadap
perasaan hati, kompetensi dan kelayakan karyawan sehingga
meningkatkan suasana hati yang positif (Rhoades &
Eisenberger, 2002).
3. Job Involvment (Keterlibatan Kerja)
Keterlibatan kerja mengarah pada identifikasi dan minat
pekerjaan tertentu yang seseorang lakukan. Kompetensi yang
dirasakan karyawan berhubungan dengan minat. Dengan
memaksimalkan kompetensi karyawan, persepsi dukungan
organisasi dapat meningkatkan minat karyawan dalam
pekerjaan mereka (Rhoades & Eisenberger, 2002).
4. Kinerja
Persepsi dukungan organisasi dapat meningkatkan standar
kinerja karyawan dengan tindakan yang melampaui tanggung
jawab yang sudah ditentukan sehingga dapat memberi
keuntungan organisasi. Tindakan tersebut berupa saling
membantu sesama teman kerja, melakukan tindakan yang
dapat melindungi organisasi dari berbagai resiko, berbagi ilmu
dan ketrampilan yang memiliki manfaat bagi organisasi.
(Rhoades & Eisenberger, 2002).
Faktor penyebab Persepsi Dukungan Organisasi (Perceived Organizational Support)
Faktor penyebab persepsi dukungan organisasi menurut
(Rhoades & Eisenberger, 2002) yaitu:
1. Keadilan
Keadilan procedural meliputi bagaimana menentukan
strategi untuk mendistribusikan sumber daya diantara karyawan
(Rhoades & Eisenberger, 2002).
2. Dukungan Atasan
Dukungan atasan sangat mempengaruhi kontribusi
karyawan. Karena jika atasan meberikan arahan dan melakukan
penilaian kinerja bawahan, maka karyawan akan memiliki
pesepsi bahwa atasan memberikan dukungan organisai.
3. Penghargaan Organisasi dan Kondisi Pekerjaan
Bentuk dari penghargaan organisasi dan kondisi pekerjaan
ini adalah sebagai berikut:
a) Gaji, pengakuan, dan promosi. Hal tersebut dapat
meningkatkan persepsi dukungan organisasi yang dirasakan
karyawan sehingga dapat meningkatkan kontribusi
karyawan.
b) Keamanan dalam bekerja. Salah satu cara untuk
memperkuat persepsi organisasi yaitu dengan adanya
kejelasan masa depan karyawan di organisasi tersebut.
c) Kemandirian. Cara meningkatkan persepsi dukungan
organisasi yaitu organisasi memberikan kepercayaan
kepada karyawan untuk melakukan kemandirian dalam
melaksanakan pekerjaan.
d) Peran stressor. Stress berhubungan negatif dengan persepsi
dukungan organisasi. Stress mengacu pada
ketidakmampuan setiap individu dalam mengatasi tuntutan
dari lingkungan.
e) Pelatihan. Pelatihan yang dilakukan pada setiap organisasi
merupakan bekal karyawan dalam bekerja yang akhirnya
dapat meningkatkan persepsi dukungan organisasi
Pengukuran Persepsi Dukungan Organisasi (Perceived Organizational Support)
.
Pengukuran persepsi dukungan organisasi (perceived
organization support) menggunakan kuesioner menurut
(Eisenberger & Huntington, 1986) ada 36 item pernyataan yang
mengacu pada faktor-faktor survei persepsi dukungan organisasi
(SPOS).
Variabel persepsi dukungan organisasi (perceived
organizational support) diukur melalui beberapa indikator oleh
(Eisenberger, Huntington, Hutchison, & Sowa, 1986), yaitu:
1. Penghargaan: perusahaan memberikan penghargaan atas tugas
yang dilakukan karyawan.
2. Pengembangan: perusahaan menghargai kemampuan dan
memberikan kesempatan promosi untuk karyawan.
3. Kondisi kerja: perusahaan memperhatikan lingkungan tempat
karyawan bekerja secara fisik ataupun non fisik.
4. Kesejahteraan karyawan: perusahaan mempedulikan
kesejahteraan karyawan.
Dimensi Persepsi Dukungan Organisasi (Perceived Organizational Support)
Menurut (Eisenberger, Huntington, Hutchison, & Sowa,
1986), persepsi dukungan organisasi terdiri dari dimensi yang
berasal dari definisinya, yakni:
1. Penghargaan
Penghargaan yang diberikan organisasi terhadap usaha yang
telah dilakukan karyawan berupa perhatian, gaji, promosi dan
akses informasi atau bentuk lainnya yang dibutuhkan untuk
meningkatkan kinerja secara maksimal.
2. Pengembangan
Pengembangan merupakan suatu hal yang diberikan kepada
karyawan berupa kesempatan promosi.
3. Kondisi kerja
Kondisi kerja merupakan keadaan mengenai lingkungan kerja.
4. Peduli dengan kesejahteraan karyawan
Perhatian dengan kesejahteraan karyawan, mendengarkan
masukan atau keluhan karyawan serta tertarik dengan
pekerjaan yang karyawan lakukan merupakan kepedulian yang
ditunjukkan oleh organisasi untuk karyawan
Arti Penting atau Manfaat Persepsi Dukungan Organisasi (Perceived Organizational Support)
Pada dasarnya, dukungan organisasi yang diberikan kepada
karyawan menunjukkan komitmen organisasi kepada karyawan.
Dukungan tersebut dibalas oleh karyawan dalam bentuk
meningkatkan kinerjanya ketika melakukan pekerjaan. Dukungan
organisasi yang berupa pemberian kompensasi, promosi, pelatihan,
keamanan dalam bekerja akan dipersepsikan karyawan sebagai
tanda kepedulian organisasi terhadap kesejahteraan karyawan.
Dengan demikian, karyawan membalas dukungan organisasi dalam
bentuk kepercayaan dan mengembangkan perilaku positif terhadap
organisasi.
Jika karyawan memiliki persepsi bahwa organisasi benarbenar memperhatikan kesejahteraan karyawan dan memiliki
keinginan untuk berbagi advantage maka akan muncul
kepercayaan karyawan terhadap organisasi. Karyawan juga akan
meningkatkan kinerja dengan bekerja keras karena karyawan
mengharapkan organisasi untuk sukses. Persepsi dukungan
organisasi pada saat-saat krisis dapat sangat bermanfaat dalam hal
mengembangkan serta meningkatkan hasil kerja perorangan
ataupun hasil kerja organisasi.
Definisi Persepsi Dukungan Organisasi (Perceived Organizational Support)
Persepsi dukungan organisasi (perceived organizational
support) adalah semua tentang persepsi karyawan bahwa organisasi
menghargai kontribusi mereka dan peduli tentang kesejahteraan
mereka (Neves & Eisenberger, 2014). Ketika karyawan memegang
persepsi bahwa pekerjaan mereka dihargai dan dipedulikan oleh
organisasi akan mendorong karyawan untuk menyatukan
keanggotaan sebagai anggota organisasi ke dalam identitas diri
mereka.
Menurut (Eisenberger, Huntington, Hutchison, & Sowa,
1986), persepsi dukungan organisasi (perceived organizational
support) adalah keyakinan karyawan terhadap organisasi tempat
kerja karyawan yang dapat mendorong persepsi karyawan
mengenai sejauh mana organisasi menghargai kontribusi karyawan
dan peduli terhadap kesejahteraan dirinya.
Persepsi dukungan organisasi (perceived organizational
support) menurut (Rhoades & Eisenberger, 2002) adalah
kepercayaan bahwa organisasi menghargai kontribusi karyawannya
melalui pekerjaan mereka dan menunjukkan kepedulian terhadap
kesejahteraan mereka.
Berdasarkan paparan dari pendapat-pendapat di atas dapat
disimpulkan bahwa persepsi dukungan organisasi (perceived
organizational support) merupakan semua tentang persepsi
karyawan yang ditandai dengan sikap positif karyawan mengenai
sejauh mana organisasi menghargai kontribusinya dan
mempedulikan kesejahteraan karyawan
Pengaruh dukungan organisasi terhadap keterikatan kerja
Penelitian yang dilakukan Sitanggang (2018) menyatakan dukungan organisasi
yang dipersepsikan berpengaruh positif terhadap keterikatan kerja. Artinya, semakinbaik dukungan organisasi yang dirasakan oleh karyawan pada perusahaan makaketerikatan kerja terhadap organisasi akan semakin meningkat. Penelitian yang
dilakukan Ramdhani dan Sawitri (2017) menyatakan dukungan organisasi yangberpengaruh positif terhadap keterikatan kerja. Artinya, semakin baik hubunganorganisasi dan karyawan akan meningkatkan keterikatan antara organisasi dengankaryawan. Bakker dan Leiter (2010) menyatakan bahwa karyawan yang memiliki
keterikatan kerja dalam dirinya akan merasa bahwa pekerjaanya menjadi
menyenangkan, berusaha mencapai tujuannya dan fokus terhadap pekerjaandi
hadapannya, sehingga memungkinkan karyawan dapat memberikan energi danpotensi demi pekerjaannya
Faktor Keterikatan Kerja
Menurut Bakker & Leiter (2010) dalam Steven dan Prihatsanti (2017)
mengemukakan dalam bukunya faktor-faktor yang mempengaruhi keterikatankerjayaitu job demands dimana aspek fisik, sosial maupun organisasi dari pekerjaan
membutuhkan usaha terus menerus baik secara fisik maupun psikologis. Sementaraitu job resources merujuk pada aspek fisik, sosial maupun organisasional dari
pekerjaan yang memungkinkan individu untuk mengurangi tuntutan pekerjaan, mencapai target pekerjaan, dan menstimulasi pertumbuhan dan perkembanganpersonal. Menurut Baker & Leiter (2010) dalam Azizah dan Ratnaningsih (2018)
mengemukakan bahwa terdapat faktor yang mempengaruhi keterikatan kerja yaitudemands, job resources, dan personal resources. Menurut Towers & Perrin (2003) dalam Mujiasih (2015) terdapat 10 faktor
pendorong keterikatan kerja yaitu senior manajemen yang memeperhatikankeberadaan karyawan, pekerjaan yang memberikan tantangan, wewenang dalammengambil keputusan, perusahaan atau organisasi yang berfokus pada kepuasanpelanggan, memiliki kesempatan terbuka lebar untuk berkarier, reputasi perusahaan, tim kerja yang solid dan saling mendukung, kepemilikan sumber yang dibutuhkanuntuk dapat menunjukkan peforma kerja yang prima, memiliki kesempatan untukmemberikan pendapat pada saat pengambilan keputusan, penyampaian visi organisasi
yang jelas oleh senior management mengenai target jangka panjang.
Definisi Keterikatan Kerja
Menurut Bakker dan Demerouti (2008) dalam Puspita (2012) mengemukakanketerikatan kerja adalah absorpsi yang dicirikan oleh penuhnya konsentrasi dankesenangan hati yang amat sangat sehingga mengalami kesulitan untuk lepas dari
pekerjaannya dan merasakan bahwa waktu berlalu sangat cepat selama bekerja. Menurut Schaufeli dan Bakker (2010) Keterikatan kerja didefinisikan sebagai
keadaan motivasional yang positif, serta adanya pemenuhan diri dalampekerjaanyang dikarakteristikan dengan adanya sebuah kekuatan, dedikasi dan absorpsi.
Faktor yang Mempengaruhi Dukungan Atasan yang Dipersepsikan
Menurut Chen (2003) dalam Nurdiana (2014) menyatakan bahwa faktor yangmempengaruhi dukungan atasan yang di persepsikan terdiri atas : keterlibatansupervisor dalam menjelaskan ekspektasi kinerja setelah pelatihan, mengidentifikasi
peluang untuk menerapkan keterampilan dan pengetahuan baru, menetapkan tujuanrealistis didasarkan pada pelatihan , bekerjasama dengan individu pada saat
menghadapi masalah dalam menerapkan keterampilan baru dan memberikan umpanbalik ketika individu berhasil menerapkan kemampuan baru
Indikator Dukungan Atasan yang Dipersepsikan
Menurut House (1980) dalam Adhitian (2017) ada beberapa hal yangmengindikasi pengaruh dukungan organisasi yang dipersepsikan :
1. Kesediaan memberikan bantuan
Dalam menghadapi pekerjaannya, para karyawan terkadang akan menemukankesulitan dalam menyelesaikan pekerjaannya. Dukungan dari atasan memiliki
peran yang dapat diandalkan oleh karyawan dalammenyelesaikanpekerjaannya. 2. Kesediaan mendengar
Karyawan terkadang memiliki sebuah permasalahan pribadi yang terkadangmengganggu pekerjaannya. Dukungan atasan memiliki peran pentingbagi
karyawan yang dimana karyawan menganggap bahwa atasannya akanmendengarkan permasalahan yang ia miliki sehingga dapat menghambat
pekerjannya. 3. Perasaan peduli
Kesejahteraan karyawan merupakan bagian penting bagi atasan. Dukunganatasan memiliki peran penting karena atasan dituntut untuk peduli dengankesejahteraan karyawannya.
Definisi Dukungan Atasan yang dipersepsikan
Menurut Burns (2016) dukungan atasan yang dipersepsikan didefinisikan sebagai
sejauh mana karyawan percaya kepada atasan mereka yang di mana atasan tersebut
dapat menghargai kontribusi, menawarkan bantuan dan menjaga kesejahteraanmereka. Silvia dan Suryani (2017) persepsi dukungan atasan adalah dukunganyangdiberikan atasan untuk memperkuat pentingnya nilai aktivitas pembelajarandanpengembangan. Murniasih dan Sudarma (2016) dukungan atasan berkaitan dengandukungan pimpinan terhadap pekerjaan bawahannya, artinya pimpinan memberi
kepercayaan penuh kepada bawahan dalam menjalankan peran namun tetapmelakukan pengawasan selama proses. Suharyoko (2017) Dukungan atasan merupakan pandang umumyangdipersepsikan oleh karyawan tentang sejauh mana atasan menilai kontribusi danpeduli terhadap kesejahteraan mereka. Kimbal dan Rahyuda (2015) Dukungan atasanadalah keadaan dimana individu menerima perhatian khusus dari manajer atauatasannya. Aprianto, Thamrin, Syahrizal (2019) Dukungan atasan didefinisikansebagai tingkat pengawas tentang kesejahteraan karyawan mereka dan menghargai
kontribusi karyawan mereka dalam organisasi. Menurut Bhate (2013) menjelaskanbahwa supervisor bertanggung jawab untuk memantau kinerja karyawan, melakukanpenilaian berkala dan memberikan umpan balik untuk meningkatkan kontribusi
pegawai dan komitmen terhadap organisasi.
Faktor-faktor yang Mempengaruhi Dukungan Organisasi yang Dipersepsikan
Menurut Wilkinson, Gollan, Marchington, Lewin (2010) dalamPuspaatmajadan Satrya (2016) Faktor utama yang mendorong munculnya partisipasi karyawandi
beberapa organisasi adalah adanya peningkatan persaingan di pasar. Keadaan tersebut
membuat manajemen mendorong karyawannya untuk melakukan suatu inisiatif. Menurut Alleyne, Hudaib dan Pike (2013) dalam Saud (2016) Faktor yangmendukung seorang individu untuk melaporkan tindakan tidak etis dalamorganisasinya. Menurut Mangundjaya (2012) Teori dukungan organisasi menyatakanbahwa untuk memenuhi kebutuhan sosioemosional dan menilai keuntungandari
peningkatan usaha dalam bekerja, karyawan membentuk persepsi umummengenai
sejauhmana organisasi menghargai kontribusinya dan peduli terhadapkesejahteraannya. Menurut Mudaim (2014) terdapat dua faktor mengenai dukuganorganisasi yaitu faktor pertama, persepsi pengembangan karier, menggambarkanbahawa pengembangan karier pada dasarnya merupakan negosiasi antara organisasi
dengan individu, faktor kedua, persepsi atas dukungan organisasi diartikan sebagai
sebuah bentuk persepsi karyawan atas komitmen organisasi kepada dirinya
Teori Dukungan Organisasi yang dipersepsikan
Menurut Einsberger, Huntington, Hutchison, Sowa (1986) dalamFatdina(2009) ada beberapa teori dukungan organisasi yang dipersepsikan antara lain :
1. Penghargaan organisasi terhadap kontribusi karyawan
2. Perhatian organisasi terhadap kesejahteraan karyawan
Definisi Dukungan Organisasi yang dipersepsikan
Dukungan organisasi yang dipersepsikan memiliki aspek penting dalamperusahaan yang mengacu pada karyawan bahwa tempat kerja mereka memiliki
kepedulian terhadap mereka. Mujiasih (2015) dukungan organisasi yangdipersepsikan mengacu pada persepsi karyawan sejauh mana organisasi menghargai
dan berkontribusi pada kesejahteraan mereka. Dharmawan, Nurtjahjanti (2017)
dukungan organisasi yang di persepsikan merupakan keyakinan terhadap dukunganorganisasi yang berhubungan dengan kepedulian terhadap kesejahteraan karyawanberdasarkan kontribusi yang telah dilakukan individu kepada perusahaan. Purnami
(2017) mengungkapkan bahwa persepsi terhadap dukungan organisasi juga dianggapsebagai sebuah keyakinan global yang dibentuk oleh setiap karyawan mengenai
penilaian mereka terhadap kebijakan dan prosedur organisasi.
9Agustina (2012) Persepsi dukungan organisasi (perceived organization support), salah satu kekuatan yang mempengaruhi perilaku dosen untuk berbuat atau berkinerjalebih baik. Saud (2016) dukungan organisasi yang dipersepsikan yang dirasakanolehkaryawan menciptakan perasaan kewajiban, karyawan tidak hanya merasa bahwamereka harus berkomitmen untuk atasan mereka, tetapi juga merasakan suatukewajiban dengan terlibat dalam perilaku yang mendukung tujuan organisasi. Ihtian(2014) Konstruksi dukungan organisasi dipersepsikan menangkap esensi dari
pertukaran sosial dalam hubungan kerja. Eisenberger dalam Tanudjaja (2013)
menjelaskan persepsi terhadap dukungan organisasi memberikan dampak antara lain:
komitmen organisasi, keterlibatan pekerja, job related affect, perilaku menarikdiri
atau keinginan untuk keluar dari organisasi serta mampu mengurangi keteganganyang dialami oleh pekerja. Sari (2019) menjelaskan bahwa persepsi dukunganorganisasi didefiniskan sebagai karyawan akan membentuk sebuah kepercayaandasar
mengenai sejauh mana organisasi menilai kontribusi karyawan dan peduli terhadapkesejahteraan karyawan.
Faktor yang Mempengaruhi Keadilan Organisasi
Faktor yang mempengaruhi keadilan organisasi menurut Farlin dan
Sweeney (1992) adalah: a) karakteristik tugas, artinya sifat dari pelaksanaan
tugas karyawan beserta segala konsekuensi yang diterimanya dan adanya
kejelasan dari karakteristik tugas dan proses evaluasinya yang akan
meningkatkan persepsi karyawan terhadap keadilan organisasi; b) tingkat
kepercayan bawahan, artinya sejauhmana kepercayaan karyawan terhadap
atasan misalnya semakin tinggi kepercayaan karyawan pada atasan maka
akan meningkatkan persepsi karyawan terhadap keadilan organisasi; c)
frekuensi feedback, artinya semakin sering feedback dilakukan maka akan
semakin meningkatkan persepsi karyawan terhadap keadilan organisasi; d)
kinerja manajerial, artinya sejauh mana peraturan yang ada diterapkan
secara fair dan konsisten serta menghargai karyawan tanpa ada bias
personal, sehingga akan semakin meningkatkan persepsi karyawan terhadap
keadilan organisasi; e) budaya organisasi, artinya persepsi mengenai system
dan nilai yang dianut dalam suatu organisasi juga akan berpengaruh pada
meningkatnya persepsi karyawan terhadap keadilan organisasi.
Faktor-faktor yang mempengaruhi keadilan organisasi menurut
Robbins dan Judge (2008) adalah nilai input kerja dengan hasil yang
diterima dari organisasi, kontrol dan penjelasan hak dan kewajiban,
perlakuan organisasi dalam memberikan hak dan kewajiban karyawan.
Ditambahkan lebih lanjut oleh Niehoff dan Moorman (1993) bahwa faktor
yang mempengaruhi persepsi keadilan organisasi diantaranya adalah rasa
keadilan yang diterima karyawan dalam sebuah organisasi, keadilan akan
adanya promosi yang diterima, gaji yang didapat sesuai hak dan kewajiban,
penghargaan yang diterima karyawan, dan pengorbanan karyawan terhadap
organisasi.
Berdasarkan uraian diatas dapat diambil kesimpulan bahwa faktorfaktor yang mempengaruhi persepsi keadilan organisasi yaitu perlakuan
organisasi, karakteristik tugas, tingkat kepercayaan, budaya organisasi,
manajerial, dan penghargaan. Faktor lain diantaranya nilai input kerja
dengan hasil yang diterima dari organisasi, kontrol dan penjelasan hak dan
kewajiban, perlakuan organisasi dalam memberikan hak dan kewajiban
karyawan
Indikator Keadilan Organisasi
Indikator yang digunakan untuk mengungkap persepsi keadilan
organisasi yaitu berupa kesesuaian penerimaan upah sesuai dengan beban
kerja dan tanggung jawab, mendapatkan apresiasi ketika mampu
menyelesaikan pekerjaan dengan baik, pemerataan pemberian bonus pada
seluruh karyawan sesuai beban kerja yang ada, pemberian rewards sesuai
dengan prestasi kerja pada karyawan, proses promosi yang jelas sesuai
dengan penilaian dan kemampuan karyawan, proses pemutusan hubungan
kerja yang sesuai dengan aturan yang berlaku, proses kenaikan gaji yang
sesuai dengan tingkat tanggung jawab, prestasi dan beban kerja yang ada,
perlakuan penuh hormat, martabat dan tidak membeda-bedakan antar
karyawan satu dengan karyawan yang lain, memberikan hak-hak karyawan
sesuai dengan hak karyawan, penyampaian keputusan yang jelas dan
transparan
Aspek-Aspek Keadilan Organisasi
Menurut Colquit (2001) aspek – aspek keadilan organisasi yaitu: a)
keadilan distributif, artinya keadilan imbalan yang ingin didapatkan
karyawan dari perusahaannya berdasarkan indikator yang meliputi penilaian
akan persamaan hak dan kewajiban, kelayakan imbalan sesuai pekerjaan,
kontribusi yang diberikan kepada perusahaan,dan kinerja yang dihasilkan; b)
keadilan prosedural, keadilan yang digunakan untuk menentukan distribusi
imbalan berdasarkan indikator yang meliputi penilaian terhadap kendali
proses yaitu kesempatan untuk mengungkap pandangan akan peraturan,
kendali keputusan berupa penilaian untuk ikut mengawasi peraturan,
konsistensi penerapan peraturan, bebas prasangka berupa tidak adanya
diskriminasi, akurasi informasi berupa keakuratan informasi untuk membuat
keputusan, mampu mengoreksi untuk perbakan kesalahan dan etika moral
sebagai pedoman profesionalitas penerapan peraturan; c) keadilan
interaksional, bentuk perlakuan perusahaan kepada karyawan berdasarkan
indikator penilaian terhadap kesopanan, martabat, rasa hormat, kejujuran,
pembenaran,spesifikasi, dan perhatian.
Disampaikan lebih lanjut oleh Robbins dan Judge (2008) bahwa
aspek-aspek keadilan organisasi diantaranya: a) keadilan distributif,
didefinisikan sebagai keadilan jumlah dan penghargaan yang dirasakan
diantara individu-individu. Hal ini menunjukan bahwa seberapa besar
keadilan yang diterima dan dirasakan individu mengenai jumlah dan
penghargaan atas apa yang diberikan kepada perusahaan yang berupa gaji,
pengakuan, bonus, rewards, dan lain-lain; b) keadilan prosedural,
didefinisikan sebagai keadilan yang dirasakan dari proses yang digunakan
untuk menentukan distribusi imbalan. Hal ini berkaitan dengan imbalan
yang diterima individu atas usaha yang telah dilakukan berupa proses
promosi, proses pemutusan hubungan kerja, dan proses kenaikan gaji; c)
keadilan interaksional, didefinisikan sebagai persepsi individu tentang
tingkat sampai dimana seorang karyawan diperlakukan dengan penuh
martabat, perhatian, dan rasa hormat. Hal ini berkaitan dengan perlakuan
perusahaan terhadap semua karyawan untuk mendapatkan keadilan yang
sama dalam berbagai hal berupa perlakuan terhadap karyawan yang penuh
hormat dan martabat, peduli dengan hak-hak karyawan dalam pengambilan
keputusan, penyampaian keputusan yang jelas dan logis.
Pendapat lain disampaikan oleh Noe, dkk (2011) bahwa aspek
keadilan organisasi yaitu: a) keadilan distributif, diartikan sebagai penilaian
karyawan terkait imbalan yang diterimanya dibanding imbalan yang
diterima orang lain sebagai acuannya. Hal ini merupakan bentuk imbalan
yang dipersepsikan oleh karyawan apakah diberikan secara adil dan merata;
b) keadilan prosedural, diartikan sebagai konsep keadilan yang berfokus
pada metode yang digunakan untuk menentukan imbalan yang diterima. Hal
ini dipersepsikan karyawan sebagai bentuk dan cara pemberian imbalan
yang dilakukan oleh perusahaan apakah diberikan secara adil atau tidak.
Menurut Pratiwi (2013) bahwa aspek-aspek keadilan organisasi
meliputi: a) keadilan distribusi (distribusi justice), merupakan persepsi
karyawan mengenai keadilan dan kelayakan dalam jumlah ataupun alokasi
imbalan yang didapatkannya apabila dibandingkan dengan apa yang telah
dikeluarkannya ataupun dibandingkan dengan karyawan lain; b) keadilan
procedural (procedural justice), merupakan persepsi karyawan mengenai
keadilan dan kelayakan prosedur-prosedur yang digunakan untuk
mengalokasi imbalan dan keputusan-keputusan yang didapatkannya.
Berdasarkan uraian di atas dapat diambil kesimpulan bahwa aspekaspek keadilan organisasi meliputi keadilan distributif, keadilan prosedural
dan keadilan interaksional.
Pengertian Keadilan Organisasi
Pendapat Colquitt, dkk (2001) keadilan organisasi diartikan sebagai
persepsi individu tentang objektifitas keputusan dan proses pengambilan
keputusan dalam organisasi dan pengaruh persepsi pada perilaku.
Ditambahkan oleh Lee, dkk (1999) keadilan organisasi dianggap sebagai
penilaian evaluatif tentang kesesuaian perlakuan orang lain.
Koopman (2003) berpendapat bahwa keadilan organisasi yaitu hasil
persepsi yang diberikan individu secara subyektif atas perlakuan yang
diterimanya dari orang lain yang ada disekitarnya. Keadilan organisasi juga
didefinisikan oleh Ivancevich (2008) sebagai persepsi seorang karyawan
mengenai seberapa objektif karyawan tersebut diperlakukan dalam transaksi
sosial di tempat kerja. Dijelaskan lebih lanjut oleh Lambert dan Hogan
(2008) bahwa keadilan organisasi sebagai tingkat persepsi karyawan terkait
dengan kesetaraan yang diberikan organisasinya baik dari segi hasil ataupun
prosedur yang digunakan dalam memperoleh hasil tersebut.
Menurut Robbin dan Judge (2008), keadilan organisasi
didefinisikan sebagai keseluruhan persepsi tentang apa yang setara di tempat
kerja yang berupa keadilan distributif, prosedural dan interaksional.
Ditambahkan oleh Greenberg (dalam Ghaziani, dkk,2012) bahwa keadilan
organisasi adalah persepsi karyawan mengenai sejauhmana karyawan
diperlakukan secara objektif dalam organisasi dan bagaimana hal tersebut
mempengaruhi pengeluaran organisasi.
Menurut Gibson, dkk (2012) keadilan organisasi yaitu suatu tingkat
dimana seorang individu merasa diperlakukan sama di dalam orgnisasi
tempat dirinya bekerja. Dijelaskan lebih lanjut oleh Robbins dan Judge
(2015) yang berpendapat bahwa keadilan organisasi yaitu memusatkan
perhatian yang lebih luas pada bagaimana pekerja merasa para otoritas dan
pengambilan keputusan di tempat kerja dalam memperlakukannya dan bagi
sebagian besar pekerja mengevaluasi seberapa adil perlakuan yang
diterimanya.
Berdasarkan pengertian diatas, maka dapat disimpulkan bahwa
keadilan organisasi adalah suatu proses interpretasi, penilaian, penafsiran,
dan evaluasi mengenai seberapa objektif seorang karyawan diperlakukan di
tempat kerja baik dari segi hasil ataupun prosedur. Hal ini dapat
berhubungan dengan seleksi, promosi, penilaian kerja, dan lain-lain
Faktor – Faktor Yang Mempengaruhi Kepuasan Kerja
Spector (1997) membedakan faktor-faktor yang mempengaruhi
kepuasan kerja menjadi dua macam yaitu : a) faktor intrinstik yaitu
merupakan faktor yang berasal dari dalam diri karyawan dan dibawa oleh
setiap karyawan sejak mulai bekerja ditempat kerjanya; b) faktor ekstinsik
yaitu faktor yang menyangkut hal-hal yang berasal dari luar karyawan,
antara lain kondisi fisik lingkungan kerja, interkasnya dengan karyawan
lain, sistem penggajian dan lainnya.
Mangkunegara (2015) menyatakan faktor-faktor yang
mempengaruhi kepuasan kerja ada dua yaitu a) faktor pegawai (dalam diri
individu) yaitu kecerdasan (IQ), kecakapan khusus, umur, jenis kelamin,
kondisi fisik, pendidikan, pengalaman kerja, masa kerja, kepribadian,
emosi, cara berfikir, persepsi dan sikap kerja; b) Faktor pekerjaan (dari luar
diri individu) yaitu jenis pekerjaan, struktur organisasi, pangkat
(golongan), kedudukan, mutu pengawasan, jaminan finansial, kesempatan
promosi jabatan, interaksi sosial, dan hubungan kerja.
Faktor-faktor lain yang mempengaruhi kepuasan kerja menurut
As’ad (2003:114) yaitu:a) kesempatan untuk maju, yaitu ada tidaknya
kesempatan untuk memperoleh pengalaman dan peningkatan kemempuan
selama kerja;b) keamanan, sering disebut sebagai penunjang kepuasan
kerja baik bagi karyawan pria maupun wanita; c) gaji/upah lebih banyak
menyebabkan ketidak puasan dan jarang orang menekspresikan kepuasan
kerjanya dengan sejumlah uang yang diperolehnya; d) perusahaan dan
manajemen yang baik adalah yang mampu memberikan situasi dan kondisi
kerja yang stabil; e) penawasan atau supervisi, bagi karyawan, supervisor
diangap sebagai figur ayah sekaligus atasannya.Supervisi yang buruk dapat
menakibatkan kemangkiran dan perputaran pegawai; f) faktor intrinsik dari
pekerjaan. Atribut yang ada pada pekerjaan mensyaratkan ketrampilan
tertentu. Sukar mudahnya serta kebanggan akan tugas akan meningkatkan
atau mengurangi kepuasan konsumen; g) kondisi kerja, termasuk kondisi
tempat, ventilasi, kantin serta tempat parkir; h) aspek sosial dalam
pekerjaan, merupakan salah satu sikap yang sulit digambarkan tetapi
dipandang sebagai faktor penunjang kepuasan kerja; i) komunikasi, antara
karyawan dengan pihak manajemen banyak dipakai alasan untuk menyukai
jabatannya. Dalam hal ini adanya kesediaan pihak atasan untuk mau
mendengar, memahami dan mengakui pendapat atau prestasi para
karyawan sangat berperan dalam menimbulkan rasa puas terhadap
pekerjanya
Indikator Individu Yang Puas Akan Pekerjaan.
Terdapat beberapa indikator kepuasan kerja yang mempengaruhi
kinerja karyawan. Indikator-indikator itu sendiri dalam peranannya dapat
memberikan kepuasan kepada karyawan, namun hal demikian tergantung
pada pribadi masing-masing karyawan itu sendiri. Indikator-indikator
tersebut faktor intrinstik adalah sejauh mana karyawan terlibat dalam
aktifitas organisasi, kemandirian dalam mengerjakan tugas, kesiapan untuk
ditempatkan pada posisi atau jobdesk apapun, pengakuan masyarakat
tentang status pekerjaan yang dijalani, kenyamanan dalam melaksanakan
pekerjaan yang ada, kepastian kerja yang diberikan oleh perusahaan, saling
membantu mengerjakan tugas yang ada, menjalin kerjasama yang baik antar
sesama rekan kerja, menggunakan keahlian dan kemampuan yang ada,
bertanggung jawab atas segala keputusan dan tindakan, kebebasan
mengungkapkan ide atau gagasan baru, kemampuan menyelesaikan suatu
tugas. Pada faktor ekstrinstik terdiri dari sejauh mana karyawan
mendapatkan imbalan sesuai dengan beban kerja yang ada, kesempatan
untuk memperoleh promosi jabatan, hubungan dengan antara sesama rekan
kerja, kemampuan atasan dalam menjalin hubungan dengan bawahan,
kemampuan atasan dalam membantu pekerjaan bawahan jika mengalami
kendala, seberapa jauh pekerjaan mampu menyenangkan para pekerja,
kondisi lingkungan pekerjaan seperti jam kerja, temperature, perlengkapan
kantor serta lokasi pekerjaan, pujian yang diperoleh ketika menjelaskan
pekerjaan dengan baik.
Berdasarkan indikator yang menimbulkan kepuasan kerja seperti
yang peneliti kemukakan diatas, maka akan dapat dipahami sikap individu
terhadap pekerjaan yang dilakukan. Pada dasarnya setiap individu akan
memiliki tingkat kepuasan yang berbeda-beda sesuai dengan sistem nilai
yang berlaku pada diri individu tersebut. Jika tingkah laku karyawan yang
merasa puas akan lebih menguntungkan bagi perusahaan
Aspek-Aspek Kepuasan Kerja
Menurut Spector (1997) terdapat 2 (dua) aspek kepuasan kerja yaitu
intrinstik dan ekstrinsik. Berikut adalah beberapa aspek intrinstik : a)
Activity adalah seberapa jauh pekerjaan tersebut tetap dapat menyibukan
individu; b) Independence adalah kewenangan untuk dapat bekerja sendiri;
c) Variety adalah kepuasan untuk melakukan pekerjaan yang berbeda-beda;
d) Social status adalah pengakuan masyarakat luas tentang status pekerjaan;
e) Moral values adalah pekerjaan tidak berhubungan dengan segala sesuatu
yang dapat menganggu hati nurani; f) Security adalah kepastian kerja yang
diberikan; g) Social service adalah kesempatan untuk membantu orang lain;
h) Authority adalah memiliki kekuasaan terhadap orang lain; i) Ability
utilization adalah kesempatan untuk menggunakan kemampuan yang ada; j)
Responsibilty adalah tanggung jawab dalam membuat keputusan dan
tindakan; k) Creativity adalah kebebasan untuk mengungkapkan ide yang
baru; l) Achievment adalah perasaan yang diperoleh ketika menyelesaikan
suatu tugas.
Sedangkan aspek ekstrinstik adalah sebagai berikut : a)
Compenstation adalah besarnya imbalan atau upah yang diterima; b)
Advancement adalah kesempatan untuk memperoleh promosi; c) Cowokers
adalah seberapa baik hubungan antara sesama rekan kerja; d) Human
relations supervisions adalah kemampuan atasan dalam menjalin hubungan
interpersonal; e) Technical Supervision adalah kemampuan skill atasan
menyangkut segala sesuatu yang berhubungan dengan pekerjaan; f)
Company policies and practice adalah seberapa jauh pekerjaan mampu
menyenangkan para pekerja; g) Working conditions adalah kondisi
pekerjaan seperti jam kerja, temperature, perlengkapan kantor serta lokasi
pekerjaan; h) Recognition adalah pujian yang diperoleh ketika menjelaskan
pekerjaan yang baik.
As’ad (2004) mengemukakan aspek-aspek kepuasan kerja sebagai
berikut: (a). Aspek Psikologik, yaitu berhubungan dengan kejiwaan
karyawan yang meliputi minat, ketentraman dalam kerja, sikap terhadap
kerja, bakat dan ketrampilan; (b). Aspek Sosial yaitu aspek yang
berhubungan dengan interaksi sosial baik antara sesama karyawan, dengan
atasannya, maupun karyawan yang berbeda jenis pekerjaannya; (c). Aspek
fisik, yaitu aspek yang berhubungan dengan kondisi fisik lingkungan kerja,
pengaturan waktu kerja, perlengkapan kerja dan kondisi kesehatan
karyawan; (d). Aspek finansial yaitu aspek yang berhubungan dengan
kesejahteraan karyawan yang meliputi sistem dan besarnya gaji, jaminan
sosial, fasilitas, promosi dan macam-macam tunjangan.
Berdasarkan penjelasan beberapa aspek-aspek diatas dapat
disimpulkan bahwa aspek intrinstik dan ekstrinstik merupakan aspek pada
kepuasan kerja.
Pengetian Kepuasan Kerja
Pada dasarnya kepuasan kerja juga merupakan hal yang bersifat
individu karena setiap individu memiliki tingkat kepuasan yang berbedabeda, sesuai dengan system nilai-nilai yang berlaku pada dirinya hal ini
disebabkan oleh adanya perbedaan pada dirinya dan masing-masing
individu itu sendiri. Setiap individu yang bekerja pada dasarnya memiliki
tujuan untuk memenuhi kebutuhan hidup sehari-hari. Kebutuhan yang
dimaksud adalah kebutuhan jasmaniah yang berupa sandang, pangan, papan.
Apabila kebutuhan tersebut dapat terpenuhi melalui pekerjaan yang dijalani,
maka hal ini berarti pekerjaan dapat memberikan rasa kepuasan. Namun
sebaliknya apabila kebutuhan tidak dapat terpenuhi secara maksimal, maka
individu akan merasakan pekerjaannya tidak mampu memberikan rasa
kepuasan.
Kepuasan kerja adalah keadaan emosi senang atau emosi positif
terhadap suatu pekerjaan. Perasaan senang muncul akibat penilaian
pekerjaan atau pengalaman individu itu sendiri. Tenaga kerja yang puas
dengan pekerjaannya akan merasa senang dengan pekerjaannya dan
menikmati pekerjaan yang dilakukan (dalam As’ad, 1991).
Menurut Lawler (dalam Robbins, 1996), mengatakan bahwa ukuran
kepuasan sangat didasarkan atas kenyataan yang sedang dihadapi dan akan
diterima sebagai kompensasi usaha dan tenaga yang diberikan. Maka
kepuasan kerja tergantung dari kesesuaian atau keseimbangan (equity)
antara yang diharapkan dengan kenyataan. Indikasi kepuasan kerja biasanya
dikaitkan dengan tingkat absensi, tingkat perputaran tenaga kerja, disiplin
kerja, loyalitas dan konflik dilingkungan kerjanya.
Pengertian kepuasan kerja menurut Spector (1997), mendifinisikan
kepuasan kerja sebagai perasaan yang dialami seseorang atau pekerjaan dan
berbagai aspek. Hal demikianlah yang ada hubungannya dengan tingkat
suka ta suka pada individu atas pekerjaan yang dijalani. Maka dari itulah
sebabnya kepuasan kerja dari ketidakpuasan kerja dapat muncul dalam
setiap situasi kerja yang diberikan. Ketika seseorang bekerja di sebuah
perusahaan, ia akan bekerja dengan membawa kebutuhan, keinginan dan
pengalaman dalam mencapai segala harapannya. Kepuasan kerja lebih lanjut
menunjukan pada rasa semangat yang tinggi dan kesenangan dengan
pekerjaan. Menurut Kaliski (2007), kepuasan kerja adalah faktor utama yang
mengarah ke pengakuan, penghasilan, promosi dan pencapaian tujuan lain
yang mengarah pada kepuasan diri.
As’ad (2004) mendefinisikan kepuasan kerja sebagai perasaan
seseorang terhadap pekerjaan. Ini berarti bahwa konsepsi kepuasan kerja
semacam ini melihat kepuasan kerja itu sebagai hasil interaksi manusia
dengan lingkungan kerjanya. Jadi determinasi kepuasan kerja menurut
batasan ini meliputi perbedaan individu maupun situasi lingkungan
pekerjaan. Disamping itu perasaan orang terhadap perusahaan tentulah
sekaligus merupakan refleksi dari sikapnya terhadap pekerjaan.
Menurut Lam (dalam Guritno, 2005), mengatakan bahwa suatu
program perbaikan kualitas dapat meningkatkan kepuasan karyawan, antara
lain melalui minat kerja yang meningkat, hubungan baik antara management
dengan sesama karyawan, keamanan kerja, peningkatan gaji, kesempatan
untuk promosi, kejelasan peran dan partisipasim yang semakin meningkat
dalam pengambilan keputusan. Luthans (2006) dimana kepuasan kerja
memiliki tiga dimensi yaitu:1) Kepuasan kerja merupakan respon emosional
terhadap situasi kerja, dengan demikian, kepuasan kerja dapat dilihat dan
dapat diduga; 2) Kepuasan kerja sering ditentukan menurut seberapa baik
hasil yang dicapai memenuhi atau melampaui harapan; 3) Kepuasan kerja
mewakili beberapa sikap yang berhubungan.
Berdasarkan beberapa pengertian di atas dapat disimpulkan bahwa
kepuasan kerja adalah keadaan emosional yang menyenangkan atau tidak
menyenangkan sejauh mana para karyawan memandang pekerjaan mereka
dan ditunjukan dalam suatu sikap atau perilaku yang mencerminkan
perasaan seseorang terhadap pekerjaannya dan segala sesuatu yang dihadapi
di lingkungan kerjanya
Profitabilitas
Laporan akuntansi mencerminkan keadaan yang telah terjadi di masa lalu,
tetapi laporan tersebut juga memberikan petunjuk tentang hal-hal yang sebenarnya
memiliki arti penting apa yang mungkin akan terjadi di masa depan. Analisis
profitabilitas menggambarkan kinerja fundamental perusahaan ditinjau dari tingkat
efisiensi dan efektivitas operasi perusahaan dalam memperoleh laba. Dimensi-dimensi
profitabilitas dapat menjelaskan kinerja manajemen perusahaan. Profitabilitas
merupakan kemampuan perusahaan menghasilkan laba (Atmaja, 2008). Menurut
Brigham dan Houston (2013), rasio profitabilitas merupakan sekumpulan rasio yang
menunjukkan kombinasi dari pengaruh likuiditas, manajemen asset, dan hutang pada
hasil operasi. Rasio ini mengukur para eksekutif perusahaan dalam menciptakan
tingkat keuntungan baik dalam bentuk laba perusahaan maupun nilai ekonomis atas
penjualan, asset bersih perusahaan maupun modal sendiri (Hendra, 2011).
Konsep profitabilitas dalam teori keuangan sering digunakan sebagai indikator
kinerja fundamental perusahaan mewakili kinerja manajemen. Seseuai dengan
perkembangan model penelitian bidang manajemen keuangan, umunya dimensi
profitabilitas memiliki hubungan kasualitas dan pengaruhnya terhadap nilai perusahaan
(Harmono, 2011). Hubungan kasualitas ini menunjukkan bahwa apabila kinerja
manajemen perusahaan yang diukur dengan menggunakan profitabilitas dalam kondisi
baik, maka akan memberikan dampak positof terhadap keputusan investor dipasar
modal untuk menanamkan modalnya dalam bentuk penyertaan modal, demikian halnya
juga akan berdampak pada keputusan kreditor dalam kaitannya dengan pendanaan
perusahaan melalui hutang
Ukuran Perusahaan
Ukuran perusahaan adalah suatu skala dimana dapat diklasifikasikan besar
kecilnya perusahaan menurut berbagai cara antara lain dengan total aktiva, log size,
nilai pasar saham, dan lain-lain. Besar kecilnya perusahaan akan mempengaruhi
kemampuan dalam menanggung risiko yang mungkin timbul dari berbagai situasi yang
dihadapi perusahaan (Prasetyo, 2013). Berdasarkan pengertian tersebut, maka peneliti
menyatakan bahwa ukuran perusahaan merupakan suatu skala dimana perusahaan
diklasifikasikan menurut besar kecilnya berdasarkan total aktiva suatu perusahaan,
semakin besar total aktiva maka semakin besar pula ukuran perusahaan tersebut.
Ukuran perusahaan akan mempengaruhi struktur pendanaan perusahaan, hal ini
menyebabkan kecendrungan perusahaan memerlukan dana yang lebih besar
dibandingkan perusahaan yang lebih kecil. Selain itu, ukuran perusahaan juga
mempunyai pengaruh yang berbeda terhadap nilai perusahaan suatu perusahaan.
Ukuran perusahaan turut menentukan tingkat kepercayaan investor. Semakin besar
perusahaan, maka semakin dikenal oleh masyarakat yang artinya semakin mudah untuk
mendapatkan informasi yang akan meningkatkan nilai perusahaan. Bahkan perusahaan
besar yang memiliki total aktiva dengan nilai aktiva yang cukup besar dapat menarik
investor untuk menanamkan modalnya pada perusahaan tersebut. Jika perusahaan
memiliki total asset yang besar, pihak manajemen lebih leluasa dalam mempergunakan
asset yang ada di perusahaan tersebut. Kebebasan yang dimiliki manajemen ini
sebanding dengan kekhawatiran yang dilakukan oleh pemilik atas asetnya. Jumlah aset
yang besar akan menurunkan nilai perusahaan jika dinilai dari sisi pemilik perusahaan.
Akan tetapi jika dilihat dari sisi manajemen, kemudahan yang dimilikinya dalam
mengendalikan perusahaan akan meningkatkan nilai perusahaan (Arviansyah, 2013).
Sudarsi (2002) dalam Prasetia, Tommy dan Saerang. (2014), menjelaskan untuk
menentukan ukuran perusahaan adalah dengan log natural dari total aktiva. Secara
umum ukuran perusahaan dapat dirumuskan sebagai berikut:
Firm Size (ukuran perusahaan) = Ln Total Aktiva
Perusahaan besar memiliki risiko yang lebih rendah daripada perusahaan kecil.
Hal ini dikarenakan perusahaan besar memiliki kontrol yang lebih baik terhadap
kondisi pasar, sehingga mereka mampu menghadapi persaingan ekonomi. Selain itu
perusahaan-perusahaan besar mempunyai lebih banyak sumberdaya untuk
meningkatkan nilai perusahaan karena memiliki akses yang lebih baik terhadap
sumber-sumber informasi eksternal dibandingkan dengan perusahaan kecil (Yunita,
2011 dalam Prasetyo, 2013)
Hubungan tingkat risiko dengan return harapan
Hubungan risiko dan return harapan merupakan hubungan yang bersifat searah
atau linier. Artinya semakin besar risiko suatu asset, semakin besar pula return harapan
atas asset tersebut, demikian sebaliknya.
Sesuai dengan teori investasi yang menyatakan setiap keputusan investasi yang
dilakukan diharapkan dapat menghasilkan return dengan risiko yang tertentu dengan
asumsi bahwa setiap individu adalah rasional dan tidak menyukai risiko. Dampaknya
terjadi penurunan permintaan saham dan sesuai dengan hukum permintaan maka harga
saham menurun. Selanjutnya jika investasi perusahaan baik maka akan berpengaruh
terhadap kinerja perusahaan dan hal ini pun akan di respon positif oleh investor dengan
membeli saham perusahaan sehingga harga saham akan naik dan akan berpengaruh
terhadap naiknya nilai perusahaan (Efni dan kawan-kawan, 2012).
Dalam analisis perusahaan yang harus diperhatikan adalah price earning ratio
(PER) atau juga disebut sebagai earning multiplier.Informasi PER mengindikasikan
besarnya rupiah yang harus dibayarkan investor untuk memperoleh satu rupiah earning
perusahaan. Dengan kata lain, PER menunjukkan besarnya harga setiap satu rupiah
earning perusahaan. Disamping itu PER juga merupakan ukuran harga relative dari
sebuah saham perusahaan (Tandelilin, 2010). Maka indikator yang digunakan untuk
keputusan investasi ialah Price Earning Ratio (PER), dengan rumus sebagai berikut;
??? =
ℎ???? ??ℎ??
EPS
Price earning ratio merupakan rasio atau perbandingan antara harga saham
terhadap earning perusahaan. PER yang tinggi menunjukkan ekspektasi investor
tentang perusahaan dimasa yang akan datang cukup tinggi.
Risiko
Risiko biasa diartikan sebagai kemungkinan return actual yang berbeda dengan
return harapan. Secara spesifik, mengacu kepada kemungkinan realisasi return actual
lebih rendah dari return minimum yang diharapkan. Dalam ilmu ekonomi pada
umumnya dn ilmu investasi pada khususnya terdapat asumsi bahwa investor adalah
makhluk yang rasional. Investor yang rasional tentunya tidak akan menyukai
ketidakpastian atau risiko.
Sikap investor terhadap risiko akan sangat tergantung kepada preferensi
investor tersebut terhadap risiko. Investor yang berani akan memilih risiko investasi
yang lebih tinggi, yang diikuti oleh harapan tingkat retusn yang tinggi pula. Sedangkan
investor yang tidak mau menanggung risiko yang lebih tinggi tentunya tidak akan bias
mengharapkan tingkat return yang terlalu tinggi.
Keputusan Investasi
Investasi merupakan komitmen atas sejumlah dana atau sumber daya lainnya
yang dilakukan pada saat ini dengan tujuan memperoleh keuntungan dimasa yang akan
datang (Tandelilin, 2010). Istilah investasi bisa berkaitan dengan berbagai macam
aktivitas. Menginvestasikan sejumlah dana pada asset real (tanah, emas, mesin, atau
bangunan) maupun asset finansial (deposito, saham, ataupun obligasi). Pihak-pihak
yang melakukan investasi disebut investor. Investor pada umumnya bisa digolongkan
menjadi dua, yaitu investor individual (perorangan) dan investor institusional
(organisasi atau perusahaan).
Keputusan investasi adalah keputusan keuangan tentang aktiva mana yang
harus dibeli perusahaan (Atmaja, 2008). Menurut Wahyuni, Dkk (2013), keputusan
investasi merupakan kombinasi antara aktiva yang dimiliki (asset in place) dan pilihan
investasi pada masa yang akan datang pada perusahaan. Keputusan investasi
merupakan keputusan yang menyangkut mengenai menanamka modal dimasa
sekarang untuk mendapatkan hasil atau keuntungan di masa yang akan datang.
Menurut Prasetyo (2011) mengatakan manajer yang berhasil menciptakan keputusan
investasi yang tepat maka aset yang diinvestasikan akan menghasilkan kinerja yang
optimal sehingga memberikan suatu sinyal positif kepada investor yang nantinya akan
meningkatkan harga saham dan nilai perusahaan.
Dari beberapa pandangan tersebut, maka dapat dikatakan bahwa keputusan
investasi merupakan suatu keputusan untuk mengeluarkan dana pada saat ini dan
mengharapkan keuntungan dimasa yang akan datang. Hasil keputusan investasi yang
tepat maka akan menghasilkan kinerja yang optimal yang dapat meningkatkan
pertumbuhan aset perusahaan.
Pendekatan analisis Rasio
Berikut adalah rasio-rasio yang dapat digunakan untuk mengukur strutur modal
atau rasio hutang (Harmono, 2011 dan Atmaja, 2008).
1. Debt Ratio
???? ????? =
????? ??????
????? ??????
Rasio ini mengukur jumlah aktiva perusahaan yang dibiayai oleh hutang atau
modal yang berasal dari kreditur. Semakin besar rasio maka semakin besar pula
risiko yang dihadapi.
23
2. Debt to Equity Ratio
???? ?? ?????? ????? (???) =
????? ???? (Hutang)
?????? (Ekuitas)
Rasio hutang yang diukur dari perbandingan utang dengan ekuitas (modal
sendiri). Tingkat DER yang aman biasanya kurang dari dari 50 persen. Semakin
kecil DER semakin baik bagi perusahaan.
3. Time Interest Earned Ratio
???? ???????? ?????? ????? =
???? ??????? (????)
????? ????? ??? ??ℎ??
Rasio ini menunjukkan hubungan antara laba sebelum bunga dan pajak dengan
beban bunga hutang jangka panjang. Rasio ini menggambarkan besarnya jaminan
keuntungan untuk membayar bunga hutang jangka panjang, atau dengan kata lain
rasio ini mengukur kemampuan perusahaan memenuhi beban tetapnya berupa
bunga.
4. Fixed charge Ratio
????? ?ℎ???? ????? =
???? + ????? + ?????????? ????
????? ????? ??? ??ℎ?? + ?????????? ????
Rasio ini mengukur berapa besar kemampuan perusahaan untuk menutup
beban tetapnya termasuk pembayaran dividen saham preferen, bunga, angsuran
pinjaman, dan sewa.
Menurut Brigham dan Houston (2001) dalam Prasetia, Tommy dan Saerang
(2014), kebijakan strutur modal yang melibatkan atau menggunakan lebih banyak
hutang akan memperbesar tingkat pengembalian yang diharapkan namun risiko yang
ditanggung pemegang saham akan semakin besar juga.
Faktor-faktor yang mempengaruhi struktur modal
Menurut Brigham & Houston (2011), dalam mengambil keputusan struktur
modal, perusahaan pada umumnya akan mempertimbangkan faktor-faktor yang
berpengaruh terhadap struktur modal, yaitu: stabilitas penjualan, struktur asset,
leverage operasi, tingkat pertumbuhan, profitabilitas, pajak, kendali, sikap manajemen,
sikap pemberi pinjaman, kondisi pasar, kondisi internal perusahaan dan fleksibilitas
keuangan. Semua itu akan menjadi faktor pertimbangan perusahaan dalam
pengambilan keputusan struktur modal
Struktur Modal
Dalam suatu aktvitas bisnis, menentukan struktur modal yang tepat merupakan
tantangan bagi para eksekutif perusahaan. Karena dengan keputusan tersebut
perusahaan akan memperoleh dana dengan biaya modal yang minimal dengan hasil
yang maksimal, khususnya dalam menciptakan nilai perusahaan. Struktur modal
merupakan campuran atau proporsi antara utang jangka panjang dan ekuitas
(Raharjaputra, 2009). Menurut Atmaja. (2008), struktur modal merupakan
perbandingan antara modal sendiri dengan hutang (biasanya hutang jangka panjang)
perusahaan. Komposisi dari hutang jangka panjang (long term debt), saham preferen
(prefferd stock) dan saham umum (common stock equity), merupakan struktur modal
yang akan mempengaruhi biaya modal secara keseluruhan, karena itu akan menjadi
perhatian utama dalam menentukan keputusan investasi.
Menurut Husnan (2000) dalam Prasetia, Tommy dan Saerang (2014),
menyatakan struktur modal adalah perbandingan antara sumber jangka panjang yang
bersifat pinjaman dan modal sendiri. Untuk mencapai tujuan perusahaan dalam
memaksimilisasi kekayaan pemehang saham, manajer keuangan harus dapat menilai
struktur modal dan memahami hubunganya dengan risiko, hasil atau pengembalian
nilai. Target dari struktur modal adalah menciptakan suatu komposisi dari hutang dan
modal usaha yang paling tepat dan paling menguntungkan dari segi hutang dan modal
usaha yang paling tepat dan paling menguntungkan dari segi keuangan. Menurut
Mahendra (2011), struktur modal adalah pendanaan permanen yang terdiri dari hutang
jangka panjang, saham preferen dan modal pemegang saham. Struktur modal
perusahaan secara umum terdiri atas beberapa komponen yaitu hutang jangka panjang
yaitu pertama, hutang yang masa jatuh tempo pelunasannya lebih dari 10 tahun.
Komponen ini terdiri dari hutang hipotek dan obligasi dan kedua, modal pemegang
saham terdiri dari saham preferen (preferred stock) dan saham biasa (common stock).
Sementara menurut Arviansyah (2013), struktur modal adalah pembelanjaan permanen
yang mencerminkan perimbangan antara hutang jangka panjang dengan modal sendiri
baik dari sumber internal maupun eksternal.
Pada tahun 1958, Franco Modigliani dan Merton Miller atau yang dikenal
dengan singkatan MM menerbitkan apa yang disebut artikel keuangan paling
berpengaruh yang pernah ditulis. Modigliani dan Miller membuktikan dengan
menggunakan sekumpulan asumsi yang patut di pertanyakan, bahwa nilai suatu
perusahaan seharusnya tidak dipengaruhi oleh oleh struktur modalnya (Brigham &
Houston, 2011). Akan tetapi asumsi-asumsi yang yang menjadi dasar studi MM
bukanlah asumsi yang realistis, sehingga hasil yang mereka peroleh menjadi
dipertanyakan. Berikut adalah daftar sebagian asumsi yang mereka ambil:
Tidak ada biaya pialang, tidak ada pajak, tidak ada biaya kebangkrutan, investor
dapat meminjam pada tingkat yang sama dengan perusahaan, semua investor memiliki
informasi yang sama dengan menajemen tentang peluang-peluang investasi perusahaan
dimasa depan, dan Earnings Before Interest and Taxes (EBIT) tidak terpengaruh oleh
penggunaan hutang.
Meskipun beberapa asumsi di atas jelas-jelas merupakan suatu hal yang tidak
realistis, hasil ketidakrelevanan MM memiliki arti yang sangat penting. Dengan
menunjukkan kondisi-kondisi di mana struktur modal tersebut tidak relevan, MM juga
telah memberikan petunjuk mengenai hal apa yang dibutuhkan agar membuat struktur
modal menjadi relevan yang selanjutnya akan mempengaruhi nilai perusahaan. Hasil
karya MM menandai awal penelitian struktur modal modern, dengan penelitian
selanjutnya berfokus pada melonggarkan asumsi-asumsi MM guna mengembangkan
suatu teori struktur modal yang lebih realistis.
Modigliani dan Miller mengakui bahwa peraturan perpajakan
memperkenankan perusahaan untuk mengurangi pembayaran bunga sebagai suatu
beban, tetapi pembayaran dividen kepada pemegang saham bukan sebagai
pengurangan pajak. Perbedaan perlakuan ini mendorong perusahaan untuk
menggunakan utang dalam struktur modalnya. MM menunjukkan bahwa jika seluruh
asumsi mereka berlaku, perbedaan perlakuan ini akan mengarah pada suatu struktur
modal yang 100% terdiri dari hutang (Brigham & Houston, 2011). Tahun 1963, MM
melanjutkan teori tahun 1958. Asumsi yang diubah adalah adanya pajak terhadap
penghasilan perusahaan. Dengan adanya pajak ini, penggunaan hutang akan
meningkatkan nilai perusahaan karena bunga hutang adalah biaya yang mengurangi
pembayaran pajak (Atmaja, 2008).
Selain teori yang telah dikemukakan oleh MM (Modigliani dan Miller) masih
terdapat teori struktur modal yang lain yang membahas hubungan antara stuktur modal
dengan nilai perusahaan. Menurut trade-off theory yang diungkapkan oleh Myers,
perusahaan akan berhutang sampai pada tingkat utang tertentu, dimana penghematan
pajak (tax shields) dari tambahan hutang sama dengan biaya kesulitan keuangan
(financial distress). Biaya kesulitan keuangan (financial distress) adalah biaya
kebangkrutan (bankruptcy costs) atau reorganization, dan biaya keagenan (agency
costs) yang meningkat akibat dari turunnya kredibilitas suatu perusahaan. Trade-off
theory dalam menentukan struktur modal yang optimal memasukkan beberapa faktor
antara lain pajak, biaya keagenan (agency costs) dan biaya kesulitan keuangan
(financial distress) tetapi tetap mempertahankan asumsi efisiensi pasar dan symmetric
information sebagai imbangan dan manfaat penggunaan utang. Sejauh manfaat lebih
besar penambahan hutang masih diperkenankan. Apabila pengorbanan karena
penggunaan hutang sudah lebih besar, maka tambahan hutang sudah tidak
diperbolehkan Dewi dan Wirajaya (2013).
Pendekatan Analisis Rasio
Menurut Brigham dan Houston (2013), terdapat beberapa pendekatan analisis
rasio dalam penilaian market value atau nilai perusahaan, terdiri dari pendekatan rasio
harga per arus kas, rasio nilai buku per saham, price to book value (PBV).
1. Rasio Harga per Arus Kas
????? ????? ??? ???? ??? =
Harga per Saham
Arus kas per saham
Rasio yang menunjukkan perbandingan antara harga per saham dengan arus kas
per saham. Seorang manajer harus berusaha memaksimalkan arus kas yang tersedia
bagi investor dalam jangka panjang.
2. Nilai Buku per Saham
Nilai Buku per Saham =
Ekuitas biasa (modal)
Jumlah saham yang beredar
Nilai buku per saham menunjukkan nilai buku perusahaan yaitu total aktiva
dikurangi dengan total hutang (modal) yang dihitung untuk setiap saham.
3. Price to Book Value (PBV)
??? =
Harga Saham
nilai buku per saham
Price to Book Value adalah rasio yang menunjukkan apakah harga saham
(harga pasarnya) diperdagangkan diatas atau dibawah nilai buku saham tersebut.
Istilah teknisnya apakah saham tersebut overvalued atau undervalued.
Nilai Arus Kas
Pendekatan arus kas untuk penilaian dimaksudkan agar dapat mengestimasi
arus kas bersih yang tersedia untuk perusahaan yang menawarkan sebagai hasil merger
atau akuisisi. Nilai sekarang dari arus kas ini kemudian akan ditentukan dan akan
menjadi jumlah maksimum yang harus dibayar oleh perusahaan yang ditargetkan.
Pembayaran awal kemudian dapat dikurangi untuk menghitung nilai bersih sekarang
dari merger.
Dalam penilaian saham dikenal adanya tiga jenis nilai, yaitu nilai buku, nilai
pasar, dan nilai instrinsik saham. Nilai buku merupakan nilai yang dihitung
berdasarkan pembukuan perusahaan penerbit saham (emiten). Nila pasar adalah nilai
saham di pasar yang ditunjuk oleh harga saham tersebut dipasar. Sedangkan nilai
instrinsik merupakan nilai yang sebenarnya atau seharusnya terjadi (Tandelilin, 2010).
Nilai Pasar Saham
Nilai pasar saham sebagaimana dinyatakan dalam kuotasi pasar modal adalah
pendekatan lain untuk memperkirakan nilai bersih dari suatu bisnis. Apabila saham
didaftarkan dalam bursa sekuritas utama dan secara luas diperdagangkan, sebuah nilai
pendekatan dapat dibangun berdasarkan nilai pasar. Pendekatan nilai pasar adalah
salah satu yang paling sering dipergunakan dalam menilai perusahaan besar.
Bagaimanapun nilai ini dapat berubah secara cepat. Faktor analisis berkompetisi
dengan pengaruh spekulatif murni dan berhubungan dengan sentimen masyarakat dan
keputusan pribadi.
Nilai Perusahaan
Perusahaan adalah suatu organisasi yang mengkombinasikan dan
mengorganisasikan berbagai sumber daya dengan tujuan untuk memproduksi barang
dan atau jasa untuk dijual (Arviansyah, 2013). Enterprise Value (EV) atau dikenal juga
sebagai firm value (nilai perusahaan) merupakan konsep penting bagi investor, karena
merupakan indikator bagi pasar menilai perusahaan secara keseluruhan. Nilai
perusahaan merupakan persepsi investor terhadap perusahaan, yang sering dikaitkan
dengan harga saham. Harga saham yang tinggi membuat nilai perusahaan juga tinggi.
Harga saham merupakan harga yang terjadi pada saat saham diperdagangkan di pasar
(Fakhrudin and Hadianto, 2001 dalam Hermuningsih dan Kusuma, 2009). Nilai
perusahaan merupakan cerminan dari penambahan dari jumlah ekuitas perusahaan
dengan hutang perusahaan. Menurut Kismono (2011), nilai perusahaan merupakan
harga yang sanggup dibayar oleh calon pembeli jika perusahaan tersebut dijual.
Berdasarkan pendapat beberapa peniliti, maka dapat disimpulkan bahwa nilai
perusahaan merupakan pandangan investor mengenai tingkat keberhasilan perusahaan
yang selalu dikaikan dengan harga saham.
Semula teori perusahaan didasarkan pada asumsi bahwa maksud atau tujuan
perusahaan adalah memaksimumkan laba sekarang atau jangka pendek. Akan tetapi,
berdasarkan pengamatan perusahaan sering kali mengorbankan laba jangka pendek
untuk meningkatkan laba masa depan atau jangka panjang. Karena baik keuntungan
jangka pendek maupun jangka panjang sangat penting, teori perusahaan (theory of the
firm) sekarang mempostulatkan bahwa maksud atau tujuan utama perusahaan adalah
untuk memaksimumkan kekayaan atau nilai perusahaan (value of the firm). Hal ini
dicerminkan dari nilai sekarang atas semua keuntungan perusahaan yang diharapkan
di masa depan.
Nilai dari perusahaan bergantung tidak hanya pada kemampuan menghasilkan
arus kas, tetapi juga bergantung pada karakteristik operasional dan keuangan dari
perusahaan yang diambil alih. Beberapa variabel kuantitatif yang sering digunakan
untuk memperkirakan nilai perusahaan sebagai berikut:
1. Nilai Buku
Nilai buku per lembar saham (BVS) digunakan untuk mengukur nilai
shareholders equity atas setiap saham, dan besarnya nilai BVS dihitung dengan cara
membagi total shareholders equity dengan jumlah saham yang beredar. Adapun
komponen dari shareholders equity yaitu agio saham (paidup capital in excess of par
value) dan laba ditahan (retained earning)
Pengaruh Struktur Modal terhadap nilai perusahaan
Trade-off theory menjelaskan bahwa jika posisi struktur modal
berada dibawah titik optimal maka setiap penambahan hutang akan
meningkatkan nilai perusahaan. Sebaliknya, jika posisi struktur
modal berada diatas titik optimal maka setiap penambahan hutang
akan menurunkan nilai perusahaan. Oleh karena itu, dengan asumsi
titik target struktur modal optimal belum tercapai, maka berdasarkan
trade-off theory memprediksi adanya hubungan yang positif terhadap
nilai perusahaan. Hasnawati (2005) dalam penelitiannya
menunjukkan bahwa keputusan pendanaan berpengaruh positif
terhadap nilai perusahaan.
Pengaruh Return On Equity terhadap nilai perusahaan.
Return On Equity merupakan perbandingan antara laba bersih
dengan total ekuitas perusahaan semakin tinggi laba bersih yang
diterima perusahaan maka akan semakin tinggi ratio Return On
Equity dengan asumsi total ekuitas konstan. rasio ini penting bagi
pemegang saham, untuk mengetahui efektivitas dan efisiensi
pengelolaan modal sendiri yang dilakukan oleh pihak manajemen
perusahaan. Menunjukkan kemampuan perusahaan untuk
menghasilkan laba setelah pajak dengan menggunakan modal sendiri
yang dimiliki perusahaan. Hasil penelitian didukung oleh penelitian
(Fitriyana, 2014) yang menemukan bahwa ratio Return On Equity
berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan.
Pengaruh Return On Asset d terhadap nilai perusahaan.
Return On Assets merupakan ratio untuk mengukur profitabilitas
atau keuntungan suatu perusahaan dalam satu periode tertentu. Rasio
ini penting bagi pihak manajemen untuk mengevaluasi efektivitas
dan efisiensi manajemen perusahaan dalam mengelola seluruh aktiva
perusahaan. Menunjukkan kemampuan perusahaan dengan
menggunakan seluruh aktiva yang dimiliki untuk menghasilkan laba
setelah pajak. Hasil penelitian ini didukung oleh penelitian (Welly,
2015) yang menemukan bahwa Return On Asset berpengaruh positif
dan signifikan terhadap nilai perusahaan.
Pengukuran rasio struktur modal adalah Debt ratio dan rumusnya :
.
Debt ratio yaitu debt ratio ini mengukur proporsi dana yang
bersumber dari utang untuk membiayai aktiva perusahaan.
Semakin besar rasio ini menunjukkan porsi penggunaan utang
dalam membiayai investasi pada aktiva semakin besar, yang
berarti pula risiko keuangan perusahaan meningkat dan
sebaliknya (Sudana, 2009:23).
Rumus perhitungan Debt ratio mengukur struktur modal sebagai
berikut :
Debt Ratio = Total ebt Total ssets 100
Permasalahan dalam struktur modal
Menurut Riyanto dalam bukunya Dasar-dasar Pembelanjaan
Perusahaan (2010:15), permasalahan dalam struktur modal dibagi
menjadi tiga yaitu :
1) Tabungan
Tabungan ialah pendapatan yang tidak dikonsumir. Suatu
perusahaan dikatakan mengadakan tabungan apabila
perusahaan menyisihkan sebagian dari keuntungan yang
diperolehnya untuk pembentukan cadangan yang bertujuan
antara lain untuk memperkuat basis finansial atau untuk
membelanjai expansi dikemudian hari. Memperkuat basis
finansial misalnya dengan mengadakan investasi dalam
“earning assets”. Untuk men hadapi perluasan perusahaan
dikemudian hari perlu dibentuk cadangan. Dengan demikian
maka tabungan ini merupakan sumber internal bagi
perusahaan.
2) Penciptaan atau kreasi uang/kredit oleh bank
Sebagai sumber kedua dari penawaran modal adalah
penciptaan atau kreasi uang atau kredit oleh bank. Yang dapat
menciptakan uang itu tidak hanya bank sirkulasi tetapi juga
bank-bank dagang yang menciptakan giral.
3) Intensifikasi penggunaan uang
Cara ini dapat dilakukan oleh bank dengan meminjamkan
kembali uang-uang yang dipercayakan atau disimpan oleh
masyarakat di bank. Perusahaan-perusahaan produksipun dapat
mengintensifkan penggunaan uang yang sementara
menganggur misalnya dengan meminjamkan kepada
perusahaan-perusahaan lain yang membutuhkan atau untuk
digunakan sendiri di dalam perusahaan untuk memperluas
usaha-usahanya
Sumber-sumber penawaran modal
Menurut Riyanto dalam bukunya Dasar-dasar Pembelanjaan
Perusahaan (2010:13), sumber penawaran modal dibagi menjadi
dua yaitu :
1) Sumber internal (Internal Sources) adalah modal atau dana
yang dibentuk atau dihasilkan sendiri di dalam perusahaan
adalah “keuntun an yan ditahan”/laba ditahan retained net
profit) dan penyusutan (depreciations).
2) Sumber eksternal (External Sources) adalah sumber yang
berasal dari luar perusahaan. Dana yang berasal dari sumber
eksternal berasal dari para kreditur dan pemilik, peserta atau
pengambil bagian di dalam perusahaa. Modal yang berasal dari
para kreditur merupakan utang bagi perusahaan dan modal
yang berasal dari pada kreditur tersebut ialah apa yang disebut
modal asing/modal pinjaman. Modal yang berasal dari pemilik,
peserta atau pengambil bagian dalam perusahaan merupakan
dana yang akan tetap ditanamkan dalam perusahaan, dan dana
ini dalam perusahaan akan menjadi modal sendiri
Pengertian Struktur Modal
Struktur modal (capital structure) adalah berkaitan dengan
pembelanjaan jangka panjang suatu perusahaan yang diukur
dengan perbandingan utang jangka panjang dengan modal sendiri
(Sudana, 2009:189).
Menurut Harjito dan Martono, (2014:10) Struktur modal
merupakan perimbangan antara hutang jangka panjang dengan
modal sendiri.
Menurut Herry, (2014:23) Struktur modal yaitu rasio yang
digunakan untuk mengevaluasi kemampuan perusahaan dalam
melunasi kewajiban jangka panjang.
Berdasarkan beberapa pengertian di atas maka dapat disimpulkan
bahwa struktur modal adalah berkaitan dengan pembelanjaan
jangka panjang suatu perusahaan yang diukur dengan
perbandingan utang jangka panjang dengan modal sendiri dan
perimbangan antara hutang jangka panjang dengan modal sendiri
dan rasio yang digunakan untuk mengevaluasi kemampuan
perusahaan dalam melunasi kewajiban jangka panjang tersebut
Pengukuran rasio risiko perusahaan adalah Loan To Deposit Ratio, dan rumusnya :
Loan To Deposit Ratio merupakan ukuran seberapa jauh
kemampuan bank dalam membiayai kembali penarikan dana yang
dilakukan deposan dengan mengandalkan kredit yang diberikan
sebagai sumber likuiditasnya (Wijaya, 2005:16).
Rumus perhitungan Loan To Deposit Ratio, sebagai berikut :
L R = Total Kredit Total ana Pihak Ketiga 100
Pengertian risiko perusahaan
.
Menurut Brigham, (2006:48) risiko perusahaan adalah tingkat
risiko yang inheren di dalam operasi perusahaan jika perusahaan
tidak mempergunakan utang.
Risiko perusahaan adalah risiko suatu investasi diartikan
sebagai variabilitas hasil investasi yang diharapkan (Sudana,
2009:43).
Risiko perusahaan adalah suatu keadaan dimana
kemungkinan timbulnya kerugian/bahaya itu dapat diperkirakan
sebelumnya dengan menggunakan data atau informasi yang
cukup terpercaya/relevan yang tersedia (Gitosudarmo, 2002:16).
Berdasarkan beberapa pengertian di atas maka dapat
dijelaskan bahwa risiko perusahaan adalah tingkat risiko yang
inheren di dalam operasi perusahaan jika perusahaan tidak
mempergunakan utang dan risiko suatu investasi diartikan sebagai
variabilitas hasil investasi yang diharapkan dan adalah suatu
keadaan dimana kemungkinan timbulnya kerugian/bahaya itu
dapat diperkirakan sebelumnya dengan menggunakan data atau
informasi yang cukup terpercaya/relevan yang tersedia.
Pengukuran rasio profitabilitas adalah Return On Asset
,
Return On Equity dan rumusnya :
1) Return On Asset yaitu menunjukkan kemampuan perusahaan
dengan menggunakan seluruh aktiva yang dimiliki untuk
menghasilkan laba setelah pajak. Rasio ini penting bagi pihak
manajemen untuk mengevaluasi efektivitas dan efisiensi
manajemen perusahaan dalam mengelola seluruh aktiva
perusahaan. Semakin besar Return On Assets, berarti semakin
efisiensi penggunaan aktiva perusahaan atau dengan kata lain
dengan jumlah aktiva yang sama bisa dihasilkan laba yang
lebih besar, dan sebaliknya (Sudana, 2009:26).
Rumus perhitungan Return On Asset, sebagai berikut :
RO =Laba Setelah Pajak Total set 100
2) Return On Equity yaitu menunjukkan kemampuan perusahaan
untuk menghasilkan laba setelah pajak dengan menggunakan
modal sendiri yang dimiliki perusahaan. Rasio ini penting bagi
pihak pemegang saham, untuk mengetahui efektivitas dan
efisiensi pengelolaan modal sendiri yang dilakukan oleh pihak
manajemen perusahaan. Semakin tinggi rasio ini berarti
semakin efisiensi penggunaan modal sendiri yang dilakukan
pihak manajemen perusahaan (Sudana, 2009:26).
Rumus perhitungan Return On Equity, sebagai berikut :
RO =
Laba Setelah Pajak
Modal Sendiri 100
Pengertian Profitabilitas
Profitabilitas yaitu rasio ini mengukur kemampuan perusahaan
menghasilkan keuntungan (profitabilitas) pada tingkat penjualan,
aset, dan modal saham yang tertentu (Hanafi dan Halim,
2016:81).
Profitabilitas adalah sekelompok rasio yang memperlihatkan
pengaruh gabungan dari likuiditas, manajemen aktiva, dan hutang
terhadap hasil operasi (Brigham dan Houston, 2001:89).
Profitabilitas yaitu rasio yang menggambarkan kemampuan
perusahaan dalam menghasilkan laba melalui semua kemampuan
dan sumber daya yang dimilikinya yaitu berasal dari kegiatan
penjualan, penggunaan aset, maupun penggunaan modal (Hery,
2016:192).
Berdasarkan beberapa pengertian di atas maka dapat
disimpulkan bahwa Profitabilitas adalah rasio ini mengukur
kemampuan perusahaan menghasilkan keuntungan (profitabilitas)
pada tingkat penjualan, aset, modal saham yang tertentu dan
sekelompok rasio yang memperlihatkan pengaruh gabungn dari
likuiditas, manajemen aktiva, hutang terhadap hasil operasi dan
rasio ini yang menggambarkan kemampuan perusahaan dalam
menghasilkan laba melalui semua kemampuan dan sumber daya
yang dimilikinya yaitu berasal dari kegiatan penjualan,
penggunaan aset, maupun penggunaan modal tersebu
Beberapa faktor yang mempengaruhi nilai perusahaan
Sebagian yang mempengaruhi nilai perusahaan dari beberapa
literatur dan penelitian diantaranya adalah:
1) Menurut Sudana (2009:26). Return On Asset yaitu
menunjukkan kemampuan perusahaan dengan menggunakan
seluruh aktiva yang dimiliki untuk menghasilkan laba setelah
pajak. Rasio ini penting bagi pihak manajemen untuk
mengevaluasi efektivitas dan efisiensi manajemen perusahaan
dalam mengelola seluruh aktiva perusahaan. Semakin besar
ROA, berarti semakin efisiensi penggunaan aktiva perusahaan
atau dengan kata lain jumlah aktiva yang sama bisa dihasilkan
laba yang lebih besar, dan sebaliknya.
2) Return On Asset merupakan ukuran kemampuan perusahaan
dalam menghasilkan laba dengan semua aktiva yang dimiliki
oleh perusahaan (Sutrisno, 2012:24).
3) Return On Asset yaitu rasio ini menunjukkan seberapa besar
kontribusi aset dalam menciptakan laba bersih. Rasio ini
digunakan untuk mengukur seberapa besar jumlah laba bersih
yang akan dihasilkan dari setiap rupiah dana yang tertanam
dalam total aset. Semakin tinggi hasil pengembalian atas aset
berarti semakin tinggi pula jumlah laba bersih yang dihasilkan
dari setiap dana yang tertanam dalam total aset. Sebaliknya,
semakin rendah hasil pengembalian atas aset berarti semakin
rendah pula jumlah laba bersih yang dihasilkan dari setiap
rupiah dana yang tertanam dalam total aset (Hery, 2016:193).
Berdasarkan beberapa pengertian di atas maka dapat
disimpulkan bahwa return on assets yaitu menunjukkan
kemampuan perusahaan dengan menggunakan seluruh aktiva
yang dimiliki untuk menghasilkan laba setelah pajak dan
ukuran kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba
dengan semua aktiva yang dimiliki oleh perusahaan dan rasio
ini menunjukkan seberapa besar kontribusi aset dalam
menciptakan laba bersih. Rasio ini digunakan untuk mengukur
seberapa besar jumlah laba bersih yang akan dihasilkan dari
setiap rupiah dana yang tertanam dalam total aset tersebut.
Rumus perhitungan Return On Asset, sebagai berikut:
RO =
Laba Setelah Pajak
Total set 100
4) Menurut Sudana (2009:26). Return On Equity yaitu
menunjukkan kemampuan perusahaan untuk menghasilkan
laba setelah pajak dengan menggunakan modal sendiri yang
dimiliki perusahaan. Rasio ini penting bagi pihak pemegang
saham, untuk mengetahui efektivitas dan efisiensi pengelolaan
modal sendiri yang dilakukan oleh pihak manajemen
perusahaan. Semakin tinggi rasio ini berarti semakin efisiensi
penggunaan modal sendiri yang dilakukan pihak manajemen
perusahaan.
5) Return On Equity yaitu kemampuan perusahaan dalam
menghasilkan keuntungan dengan modal sendiri yang dimiliki,
sehingga return on equity disebut juga sebagai rentabilitas
modal sendiri (Sutrisno, 2012:24).
6) Return On Equity adalah perbandingan laba bersih bank
dengan return on equity modal sendiri (Dendawijaya,
2005:18).
Berdasarkan beberapa pengertian di atas maka dapat
disimpulkan bahwa return on equity yaitu kemampuan
perusahaan untuk menghasilkan laba setelah pajak dengan
menggunakan modal sendiri yang dimiliki perusahaan dan
kemampuan perusahaan dalam menghasilkan keuntungan
dengan modal sendiri yang dimiliki, sehingga return on equity
disebut juga sebagai rentabilitas modal sendiri dan
perbandingan laba bersih bank dengan return on equity modal
sendiri tersebut.
Rumus perhitungan Return On Equity, sebagai berikut :
RO =
Laba Setelah Pajak
Modal Sendiri 100
7) Loan To Deposit Ratio adalah ukuran seberapa jauh
kemampuan bank dalam membiayai kembali penarikan dana
yang dilakukan deposan dengan mengandalkan kredit yang
diberikan sebagai sumber likuiditasnya (Dendawijaya,
2005:116).
8) Loan To Deposit Ratio merupakan rasio untuk mengukur
komposisi jumlah kredit yang diberikan dibandingkan dengan
jumlah dana masyarakat dan modal sendiri (Kasmir, 2014:23).
9) Loan To Deposit Ratio yaitu rasio antara jumlah seluruh kredit
yang diberikan bank dengan dana pihak ketiga. Dana pihak
ketiga terdiri dari tabungan, deposito dan giro (Muljono,
2005:31).
Berdasarkan beberapa pengertian di atas maka dapat
disimpulkan bahwa loan to deposit ratio merupakan ukuran
seberapa jauh kemampuan bank dalam membiayai kembali
penarikan dana yang dilakukan deposan dengan mengandalkan
kredit yang diberikan sebagai sumber likuiditasnya dan rasio
untuk mengukur komposisi jumlah kredit yang diberikan
dibandingkan dengan jumlah dana masyarakat dan modal
sendiri dan rasio antara jumlah seluruh kredit yang diberikan
bank dengan dana pihak ketiga tersebut.
Rumus perhitungan Loan To Deposit Ratio, sebagai berikut :
L R =
Total Kredit
Total ana Pihak Keti a 100
10) Menurut Harjito dan Martono (2014:10) Struktur modal
merupakan perimbangan antara hutang jangka panjang dengan
modal sendiri.
11) Struktur modal (capital structure) adalah berkaitan dengan
pembelanjaan jangka panjang suatu perusahaan yang diukur
dengan perbandingan utang jangka panjang dengan modal
sendiri (Sudana, 2009:189).
12) Struktur modal merupakan perimbangan antara penggunaan
modal pinjaman yang terdiri dari hutang jangka pendek yang
bersifat permanen, hutang jangka panjang dengan modal
sendiri yang terdiri dari saham preferen dan saham biasa
(Sjahrial, 2009:179).
Berdasarkan beberapa pengertian di atas maka dapat
disimpulkan bahwa struktur modal merupakan perimbangan
antara hutang jangka panjang dengan modal sendiri dan
berkaitan dengan pembelanjaan jangka panjang suatu
perusahaan yang diukur dengan perbandingan utang jangka
panjang dengan modal sendiri dan perimbangan antara
penggunaan modal pinjaman yang terdiri dari hutang jangka
pendek yang bersifat permanen, hutang jangka panjang dengan
modal sendiri yang terdiri dari saham preferen dan saham biasa
tersebut.
Rumus perhitungan Debt Ratio, sebagai berikut :
Debt Ratio = Total ebt Total Kredit
100
Pengukuran Nilai Perusahaan
Rumus Tobin’s Q menurut Klapper dan Love dalam
Haosana (2012:35) yaitu penjumlahan dari ME dan DEBT dibagi
dengan TA dimana ME bisa dicari dengan mengkalikan jumlah
saham biasa perusahaan yang beredar di akhir tahun dengan harga
penutupan saham (closing price) di akhir tahun, DEBT dihitung
dengan cara (Total Utang + Persediaan – Aktiva Lancar) dan TA
merupakan nilai buku total aktiva perusahaan. Rumus tersebut
dituliskan sebagai berikut:
Tobin’s Q = M T T
Keterangan :
Tobin’s Q = Nilai Perusahaan
ME = Jumlah Saham
DEBT = Total Hutang
TA = Total Aset
Tujuan Nilai Perusahaan
Untuk memaksimumkan nilai perusahaan atau kekayaan bagi
pemegang saham, yang dalam jangka pendek bagi perusahaan yang
sudah go bublic tercermin pada harga pasar saham perusahaan yang
bersangkutan di pasar modal. Diartikan memaksimumkan dinilai
lebih tepat sebagai tujuan perusahaan karena: memaksimumkan nilai
perusahaan berarti memaksimumkan nilai sekarang dari semua
keuntungan yang akan diterima oleh pemegang saham di masa yang
akan datang atau berorientasi jangka panjang, mempertimbangkan
faktor risiko, memaksimumkan nilai perusahaan lebih menekankan
pada arus kas daripada sekadar laba menurut pengertian akuntansi,
dan memaksimumkan nilai perusahaan tidak mengabaikan tanggung
jawab sosial. Perusahaan yang memaksimumkan nilai
perusahaannya, adalah menuntut perusahaan dalam pengambilan
keputusan untuk selalu memperhitungkan dampak terhadap nilai atau
harga sahamnya (Sudana, 2009:7-8).
Tujuan nilai perusahaan adalah untuk maksimalisasi kekayaan
(wealth) perusahaan yang ingin dicapai perusahaan tidak lain
merupakan maksimalisasi nilai perusahaan bagi para pemegang
saham (Abdullah, 2004:5).
Berdasarkan beberapa pengertian di atas maka dapat
disimpulkan bahwa tujuan nilai adalah perusahaan untuk
memaksimumkan nilai perusahaan berarti memaksimumkan nilai
sekarang dari semua keuntungan yang akan diterima oleh pemegang
saham di masa yang akan datang atau berorientasi jangka panjang
dan untuk maksimalisasi kekayaan (wealth) perusahaan yang ingin
dicapai perusahaan tidak lain merupakan maksimalisasi nilai
perusahaan bagi para pemegang saham
Pengertian Nilai Perusahaan
Menurut Abdullah, (2004:5) nilai perusahaan merupakan nilai
sekarang perusahaan terhadap prospek masa depan pengembalian
investasi.
Nilai perusahaan menurut Sudana (2009:8) merupakan nilai
sekarang dari arus pendapatan atau kas yang diharapkan diterima
pada masa yang akan datang.
Nilai perusahaan merupakan pandangan investor pada tingkat
keberhasilan perusahaan dalam mengelola sumber daya perusahaan.
Perusahaan memiliki tujuan utama yaitu untuk memaksimumkan
kekayaan (Salvatore, 2005:15).
Berdasarkan beberapa pengertian di atas maka dapat
disimpulkan bahwa nilai perusahaan adalah nilai sekarang
perusahaan terhadap prospek masa depan pengembalian investasi
dan dari arus pendapatan atau kas yang diharapkan diterima pada
masa yang akan datang dan pandangan investor pada tingkat
keberhasilan perusahaan dalam mengelola sumber daya perusahaan
tersebut
Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan
Profitabilitas menurut Deli dan Kurnia (2017) merupakan indikator yang
penting serta menjadi pertimbangan bagi investor untuk berinvestasi pada
perusahaan tersebut. Sehingga setiap perusahaan penting untuk menganalisis
profitabilitas perusahaan dikarenakan untuk mengetahui kondisi perusahaan serta
mengukur kinerja manajemen setiap tahunnya. Sehingga dengan tingginya tingkat
profitabilitas, maka akan banyak investor yang tertarik untuk berinvestasi di
perusahaan tersebut. Dengan banyaknya investor maka mendorong meningkatkan
harga saham perusahaan dan berdampak pada peningkatan nilai perusahaan itu
sendiri (Arifianto dan Chabachib, 2016). Dengan demikian suatu perusahaan
dikatakan mempunyai kinerja yang baik, sehingga dapat memberikan sinyal
positif kepada para investor serta dapat meningkatkan harga saham perusahaan
sehingga mendorong meningkatnya nilai perusahaan.
Suwardika dan Mustanda (2017) dalam penelitiannya mengungkapkan bahwa
profitabilitas secara parsial berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan.
Axel Alvianto (2018), Dewa Kadek Oka Kusumajaya (2011), Wahyu Nirwana
Citra Pertiwi (2018), Dwi Wulandari (2018) juga mengungkapkan bahwa
profitabilitas berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan.
Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan
Ukuran perusahaan dalam penelitian ini merupakan cerminan besar kecilnya
perusahaan yang nampak dalam nilai total aktiva perusahaan. Dengan semakin
besar ukuran perusahaan, maka ada kecenderungan lebihbanyak investor yang
menaruh perhatian pada perusahaan tersebut. Hal ini disebabkan karena
perusahaan yang besar cenderung memiliki kondisi yang lebih stabil. Kestabilan
tersebut menarik investor untuk memilikisaham perusahaan tersebut. Kondisi
tersebut menjadi penyebab atas naiknya harga saham perusahaan di pasar modal.
Investor memiliki ekspektasi yang besar terhadap perusahaan besar. Ekspektasi
insvestor berupa perolehan dividen dari perusahaan tersebut. Peningkatan
permintaan saham perusahaan akan dapat memacu pada peningkatan harga saham
di pasar modal (Shofwatul, 2011).
Wahyu Nirwana Citra Pertiwi (2018) dalam penelitiannya mengungkapkan
bahwa ukuran perusahaan (size) berpengaruh positif signifikan terhadap nilai
perusahaan. Hal yang sama juga diungkapkan oleh Ernawati dan Widyawati
(2015) dalam penelitiannya yang menyatakan bahwa ukuran perusahaan
berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan
Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan
Perusahaan dengan tingkat pertumbuhan yang tinggi, dalam hubungannya
dengan leverage, sebaiknya menggunakan ekuitas sebagai sumber pembiayaannya
agar tidak terjadi biaya keagenan antara pemegang saham dengan manajer
perusahaan, sebaliknya perusahaan dengan tingkat pertumbuhan yang lebih
rendah sebaiknya menggunakan hutang sebagai sumber pembiayaannya, karena
penggunaan hutang akan mengharuskan perusahaan tersebut membayar bunga
secara teratur. Pertumbuhan perusahaan yang cepat maka semakin besar dan untuk
ekspansi. Semakin besar kebutuhan untuk pembiayaan yang akan datang maka
semakin besar keinginan perusahaan untuk menahan laba. Jadi perusahaan yang
sedang tumbuh sebaiknya tidak membagikan laba sebagai deviden tetapi lebih
baik digunakan sebagai ekspansi. potensi perkembangan ini dapat diukur dari
besarnya biaya penelitian dan pengembangan (Safrida, 2008:33). Jadi,
pertumbuhan adalah dampak atas arus dana perusahaan dari perubahan
operasional yang disebabkan oleh pertumbuhan atau penurunan volume usaha.
Suwardika dan Mustanda (2017) dalam penelitiannya menyebutkan bahwa
pertumbuhan perusahaan secara pasrial berpengaruh signifikan terhadap nilai
perusahaan. Dewa Kadek Oka Kusumajaya (2011) dalam penelitiannnya juga
menyebutkan bahwa pertumbuhan perusahaan mempunyai pengaruh positif dan
signifikan terhadap nilai perusahaan. Tetapi berbeda dengan penelitian yang
dilakukan oleh Alex Alvianto (2018) yang menyebutkan bahwa pertumbuhan
perusahaan tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan
Pengaruh Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan
Pengambilan keputusan pendanaan berkenaan dengan struktur modal yang
benar-benar harus diperhatikan oleh perusahaan, karena struktur penentuan
perusahaan akan berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Struktur modal
menunjukkan perbandingan jumlah hutang jangka panjang dengan modal sendiri.
Perusahaan yang menggunakan hutang dalam operasinya akan mendapat
penghematan pajak, karena pajak dihitung dari laba operasi setelah dikurangi
bunga hutang, sehingga laba bersih yang menjadi hak pemegang saham akan
Struktur Modal
Pertumbuhan Perusahaan
Ukuran Perusahaan
Profitabilitas
Nilai Perusahaan
menjadi lebih besar dibandingkan dengan perusahaan yang tidak menggunakan
hutang (Meythi, 2012).
Dengan demikian nilai perusahaan pun juga menjadi lebih besar.Ini berarti
semakin besar struktur modalnya maka nilai perusahaan juga akan semakin
meningkat. Akan tetapi perusahaan tidak akan mungkin mengunakan hutang
100% dalam struktur modalnya. Hal itu disebabkan karena semakin besar hutang
berarti semakin besar pula resiko keuangan perusahaan. Resiko yang dimaksud
adalah resiko finansial yaitu resiko yang timbul karena ketidakmampuan
perusahaan membayar bunga dan angsuran pokok dalam keadaan ekonomi yang
buruk. Dalam kondisi demikian semakin besar hutang maka nilai perusahaan akan
menurun. Perusahaan harus mampu menentukan besarnya hutang, karena dengan
adanya hutang sampai batas tertentu akan dapat meningkatkan nilai perusahaan.
Akan tetapi bila jumlah hutang lewat dari batas tertentu justru akan menurunkan
nilai perusahaan. Jadi dapat diketahui bahwa struktur modal berpengaruh terhadap
nilai perusahaan. Dimana pernyataan ini didukung oleh teori MM yaitu struktur
modal mempengaruhi nilai perusahaan.
Dewa Kadek Oka Kusumajaya (2011) menyebutkan bahwa struktur modal
mempunyai pengaruh yang positif positif dan signifikan terhadap nilai
perusahaan. Hasil penelitian Dwi Wulandari (2018) dan Yandri Arviansyah
(2013) juga menyatakan hal yang sama bahwa struktur modal mempunyai
pengaruh yang positif positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan. Sedangkan
hasil penelitian dari Alex Alvianto (2018) berbeda yaitu struktur modal
mempunyai pengaruh yang negatif tetapi tidak signifikan terhadap nilai
perusahaan
Pengaruh Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan
Pengambilan keputusan pendanaan berkenaan dengan struktur modal yang
benar-benar harus diperhatikan oleh perusahaan, karena struktur penentuan
perusahaan akan berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Struktur modal
menunjukkan perbandingan jumlah hutang jangka panjang dengan modal sendiri.
Perusahaan yang menggunakan hutang dalam operasinya akan mendapat
penghematan pajak, karena pajak dihitung dari laba operasi setelah dikurangi
bunga hutang, sehingga laba bersih yang menjadi hak pemegang saham akan
Struktur Modal
Pertumbuhan Perusahaan
Ukuran Perusahaan
Profitabilitas
Nilai Perusahaan
menjadi lebih besar dibandingkan dengan perusahaan yang tidak menggunakan
hutang (Meythi, 2012).
Dengan demikian nilai perusahaan pun juga menjadi lebih besar.Ini berarti
semakin besar struktur modalnya maka nilai perusahaan juga akan semakin
meningkat. Akan tetapi perusahaan tidak akan mungkin mengunakan hutang
100% dalam struktur modalnya. Hal itu disebabkan karena semakin besar hutang
berarti semakin besar pula resiko keuangan perusahaan. Resiko yang dimaksud
adalah resiko finansial yaitu resiko yang timbul karena ketidakmampuan
perusahaan membayar bunga dan angsuran pokok dalam keadaan ekonomi yang
buruk. Dalam kondisi demikian semakin besar hutang maka nilai perusahaan akan
menurun. Perusahaan harus mampu menentukan besarnya hutang, karena dengan
adanya hutang sampai batas tertentu akan dapat meningkatkan nilai perusahaan.
Akan tetapi bila jumlah hutang lewat dari batas tertentu justru akan menurunkan
nilai perusahaan. Jadi dapat diketahui bahwa struktur modal berpengaruh terhadap
nilai perusahaan. Dimana pernyataan ini didukung oleh teori MM yaitu struktur
modal mempengaruhi nilai perusahaan.
Dewa Kadek Oka Kusumajaya (2011) menyebutkan bahwa struktur modal
mempunyai pengaruh yang positif positif dan signifikan terhadap nilai
perusahaan. Hasil penelitian Dwi Wulandari (2018) dan Yandri Arviansyah
(2013) juga menyatakan hal yang sama bahwa struktur modal mempunyai
pengaruh yang positif positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan. Sedangkan
hasil penelitian dari Alex Alvianto (2018) berbeda yaitu struktur modal
mempunyai pengaruh yang negatif tetapi tidak signifikan terhadap nilai
perusahaan
Pengukuran Ukuran Perusahaan
Untuk melakukan pengukuran terhadap ukuran perusahaan Prasetyantoko
(2008:257) mengemukakan bahwa “Asset total dapat menggambarkan ukuran
perusahaan, semakin besar asset biasanya perusahaan tersebut semakin besar”.
Menurut Jogiyanto (2007:282) menyatakan bahwa“Ukuran aktiva digunakan
untuk mengukur besarnya perusahaan, ukuran aktiva tersebut diukur sebagai
logaritma dari total aktiva”. Menurut Kurniasih (2012:150) ukuran perusahaan
diukur melalui: “Ukuran Perusahaan = Ln Total Aktiva”.
Sedangkan menurut Harahap (2013:23), menyatakan pengukuran perusahaan
adalah: “Ukuran perusahaan diukur dengan logaritma natural (Ln) dari rata-rata
total aktiva (total aset) perusahaan. Penggunaan total aktiva berdasarkan
pertimbangan bahwa total aktiva mencerminkan ukuran perusahaan dan diduga
mempengaruhi ketepatan waktu.”
Berdasarkan uraian di atas, maka untuk menemukan ukuran perusahaan
digunakan ukuran aktiva. Ukuran aktiva tersebut diukur sebagai logaritma dari
total aktiva. Logaritma digunakan untuk memperhalus asset karena nilai dari asset
tersebut yang sangat besar dibanding variabel keuangan lainnya. Ukuran
Perusahaan dapat dihitung dengan rumus :
Ukuran Perusahaan : LN (Total Aktiva)
Perusahaan dengan ukuran besar memiliki akses lebih besar dan luas untuk
mendapat sumber pendanaan dari luar, sehingga untuk memperoleh pinjaman
akan menjadi lebih mudah karena dikatakan bahwa perusahaan dengan ukuran
besar memiliki kesempatan lebih besar untuk memenangkan persaingan atau
bertahan dalam industri (Lisa dan Jogi, 2013). Perusahaan besar umumnya
memiliki total asset yang besar pula sehingga dapat menarik investor untuk
menanamkan modalnya pada perusahaan tersebut. Ukuran perusahaan adalah
suatu skala dimana dimana dapat diklasifikasikan besar kecil perusahaan menurut
berbagai cara, antara lain total asset, log size, nilai pasar saham dan lain-lain.
Berdasarkan total asset, ukuran perusahaan terbagi dalam tiga kategori yaitu
perusahaan besar, perusahaan menengah, dan perusahaan kecil. Perusahaan yang
memiliki total asset besar menunjukkan bahwa perusahaan tersebut telah
mencapai tahap kedewasaan dimana dalam tahap ini arus kas perusahaan sudah
positif dan dianggap memiliki prospek yang baik dalam jangka waktu yang relatif
lebih stabil dan lebih mampu menghasilkan laba dibanding perusahaan dengan
total asset yang relatif kecil (Indriani, 2005 dalam Daniati dan Suhairi, 2006).
Klasifikasi Ukuran Perusahaan
Ukuran perusahaan menurut Badan Standarisasi Nasional tebagi menjadi 3
jenis, yaitu :
1. Perusahaan Besar
Perusahaan besar adalah perusahaan yang memiliki kekayaan bersih lebih
besar dari Rp. 10.000.000.000 termasuk tanah dan bangunan, atau memiliki
penjualan pertahun lebih dari Rp. 50.000.000.000.
2. Perusahaan Menengah
Perusahaan menengah adalah perusahaan yang memiliki kekayaan bersih Rp.
1.000.000.000 – Rp. 10.000.000.000 termasuk tanah dan bangunan. Atau
memiliki hasil penjualan pertahun antara Rp.1.000.000.000 – Rp.
50.000.000.000.
3. Perusahaan Kecil
Perusahaan kecil adalah perusahaan yang memiliki kekayaan bersih maksimal
Rp. 200.000.000 tidak termasuk tanah dan bangunan dan memiliki hasil
penjualan minimal Rp. 1 Milyar/tahun.
Pengertian Ukuran Perusahaan
Butar dan Sudarsi (2012) mengatakan bahwa pengertian ukuran perusahaan
adalah nilai yang menunjukkan besar/kecilnya perusahaan. Menurut Bambang
Riyanto (2008:313) pengertian ukuran perusahaan adalah besar kecilnya
perusahaan dilihat dari besarnya nilai equity, nilai penjualan atau nilai aktiva.
Suwito dan Herawati (2005) berpendapat bahwa firm size atau ukuran
perusahaan adalah suatu skala dimana dapat diklasifikasikan besar kecil
perusahaan menurut berbagai cara, dimana ukuran perusahaan hanya terbagi
dalam 3 kategori yaitu perusahaan besar (large firm), perusahaan menengah
(medium size), dan perusahaan kecil (small firm).
Menurut Machfoedz (1994) dalam Maria (2012) menyatakan bahwa ukuran
perusahaan adalah suatu skala dimana dapat diklasifikasikan besar kecil
perusahaan menurut berbagai cara antara lain dengan : total aktiva, log size, nilai
pasar saham, dan lain-lain. Pada dasarnya ukuran perusahaan hanya terbagi dalam
3 kategori yaitu perusahaan besar (large firm), perusahaan menengah (mediumsize) dan perusahaan kecil (small firm). Penentuan ukuran perusahaan ini
didasarkan kepada total asset perusahaan.
Sedangkan menurut Bringham dan Houston (2006:25) menjelaskan bahwa
ukuran perusahaan adalah “Rata-rata total penjualan bersih untuk tahun yang
bersangkutan sampai beberapa tahun. Dalam hal ini penjualan lebih besar dari
pada biaya variabel dan biaya tetap, maka akan diperoleh jumlah pendapatan
sebelum pajak. Sebaliknya jika penjualan lebih kecil dari pada biaya variabel dan
biaya tetap makan perusahaan akan menderita kerugian.”
Ukuran perusahaan dinyatakan sebagai determinan dari struktur keuangan
dalam hampir setiap studi dan untuk sejumlah alasan berbeda :
1. Ukuran perusahaan dapat menentukan tingkat kemudahan perusahaan
memperoleh dana dari pasar modal.
2. Ukuran perusahaan menentukan kekuatan tawar-menawar dalam kontrak
keuangan.
3. Ada kemungkinan pengaruh skala dalam biaya dan return membuat
perusahaan yang lebih besar dapat memperoleh lebih banyak laba.
Salah satu tolak ukur yang menunjukkan besar kecilnya perusahaan adalah
ukuran aktiva. Perusahaan yang memiliki total aktiva besar menunjukkan arus kas
perusahaan sudah positif dan dianggap memiliki prospek yang baik dalam jangka
waktu relatif lama, selain itu juga mencerminkan bahwa perusahaan yang
memiliki total aktiva yang besar relatif lebih stabil dan lebih mampu
menghasilkan laba dibanding perusahaan dengan total aktiva yang kecil.
Ukuran Perusahaan menurut teori critical, semakin besar skala perusahaan
maka profitabilitas juga akan meningkat. Sumber daya yang besar, maka
perusahaan dapat melakukan investasi baik untuk aktiva lancar maupun aktiva
tetap dan juga memenuhi permintaan produk. Hal ini akan semakin memperluas
pangsa pasar begitu juga laba perusahaan akan meningkat (Leliani dan Barus,
2013). Besarnya suatu perusahaan juga mempengaruhi struktur modal perusahaan.
Ukuran perusahaan dapat juga mempengaruhi struktur modal karena semakin
besar suatu perusahaan akan cenderung menggunakan utang yang lebih besar
(Riyanto dalam Putri, 2012).
Laba Per Lembar Saham (Earning Per Share)
Rasio per lembar saham (Earning Per Share) atau disebut juga rasio nilai
buku, merupakan rasio untuk mengukur keberhasilan manajemen dalam
mencapai keuntungan bagi pemegang saham. Rasio yang rendah berarti
manajemen belum berhasil untuk memuaskan pemegang saham, sebaliknya
dengan rasio yang tinggi, maka kesejahteraan pemegang saham meningkat
dengan pengertian lain, bahwa tingkat pengembalian tinggi. Rumusnya
sebagai berikut:
Earning Per Share =
Laba Saham Biasa
Saham Biasa Yang Beredar
(Kasmir 2014:137)
Return on Equity (ROE)
Hasil pengembalian ekuitas atau Return on Equity (ROE) atau
rentabilitas modal sendiri, merupakan rasio untuk mengukur laba bersih
sesudah pajak dengan modal sendiri. Rasio ini menunjukkan efisiensi
penggunaan modal sendiri. Makin tinggi rasio ini, makin baik. Artinya, posisi
pemilik perusahaan makin kuat, demikian pula sebaliknya. Rumusnya sebagai
berikut:
ROE = Earning After Interest and Tax Equity
(Kasmir 2014:137)
Return on Investment (ROI)
Hasil pengembalian Investasi atau lebih dikenal dengan nama Return on
Investment (ROI) atau Return on Total Asets, merupakan rasio yang
menunjukkan hasil (return) atas jumlah aktiva yang digunakan dalam
perusahaan. ROI juga merupakan suatu ukuran tentang efektifitas manajemen
dalam mengelola investasinya. Rumusnya sebagai berikut:
ROI =
Earning After Interest and Tax
Total Aset
(Kasmir 2014:136)
Pengukuran Rasio Profitabilitas
Menurut Kasmir (2014:115) secara umum terdapat empat jenis utama yang
digunakan dalam menilai tingkat profitabilitas, di antaranya:
1. Profit Margin (Profit Margin on Sale).
2. Return on Investment (ROI).
3. Return on Equity (ROE).
4. Laba Per Lembar Saham (Earning Per Share).
Dari kutipan di atas, dapat dijelaskan sebagai berikut:
1. Profit Margin (Profit Margin on Sales)
Profit Marginon Sale atau Rasio Margin atau Margin laba atas penjualan,
merupakan salah satu rasio yang digunakan untuk mengukur margin laba atas
penjualan. Untuk mengukur rasio ini adalah dengan cara membanding antara
laba bersih setelah pajak dengan penjualan bersih. Rasio ini juga dikenal
dengan nama profit margin. Rumusnya sebagai berikut:
Profit Margin On Sales =Earning After Interest and TaxSales
(Kasmir 2014:136)
Tujuan dan Manfaat Rasio Profitabilitas
Rasio profitabilitas memiliki tujuan dan manfaat tidak hanya bagi pihak
internal, tetapi juga bagi pihak ekternal atau diluar perusahaan, terutama pihakpihak yang memiliki kepentingan dengan perusahaan.
Tujuan penggunaan rasio profitabilitas menurut Kasmir (2014:197), adalah:
1. Untuk mengukur atau menghitung laba yang diperoleh perusahaan dalam satu
periode tertentu.
2. Untuk menilai posisi laba perusahaan tahun sebelumnya dengan tahun
sekarang.
3. Untuk menilai perkembangan laba dari waktu ke waktu.
4. Untuk menilai besarnya laba bersih sesudah pajak dengan modal sendiri.
5. Untuk mengukur produktivitas seluruh dana perusahaan yang digunakan baik
modal pinjaman maupun modal sendiri.
6. Untuk mengukur produktivitas dari seluruh dana perusahaan yang digunakan
baik modal sendiri.
Manfaat yang diperoleh rasio profitabilitas menurut Kasmir (2014:198), yaitu:
1. Mengetahui besarnya tingkat laba yang diperoleh perusahaan dalam satu
periode.
2. Mengetahui posisi laba perusahaan tahun sebelumnya dengan tahun sekarang.
3. Mengetahui perkembangan laba dari waktu ke waktu.
4. Mengtahui besarnya laba bersih sesudah pajak dengan modal sendiri.
5. Mengetahui produktivitas dari seluruh dana perusahaan yang digunakan baik
modal pinjaman maupun modal sendiri.
Pengertian Profitabilitas
Menurut Agus Sartono (2010:122) definisi profitabilitas adalah kemampuan
perusahaan memperoleh laba dalam hubungannya dengan penjualan, total aktiva,
maupun modal sendiri. Dengan demikian bagi investor jangka panjang akan
sangat berkepentingan dengan analisis profitabilitas ini. Sedangkan Mamduh M.
Hanafi (2009:159) mengatakan bahwa pengertian profitabilitas adalah
kemampuan perusahaan menghasilkan laba dengan menggunakan total aset
(kekayaan) yang dipunyai perusahaan setelah disesuaikan dengan biaya-biaya
untuk mendanai aset tersebut.
Untuk mengukur tingkat keuntungan suatu perusahaan, digunakan rasio
keuntungan atau rasio profitabilitas yang dikenal juga dengan rasio rentabilitas.
Beberapa pengertian mengenai rasio profitabilitas adalah sebagai berikut :
Menurut Kasmir (2014:115) definisi rasio profitabilitas merupakan rasio
untuk menilai kemampuan perusahaan dalam mencari keuntungan. Rasio ini juga
memberikan ukuran tingkat efektivitas manajemen suatu perusahaan. Hal ini
ditunjukkan oleh laba yang dihasilkan dari penjualan dan pendapatan investasi.
Initinya bahwa penggunaan rasio ini menunjukkan efisiensi perusahaan. Menurut
Bringham dan Houston dalam Ali Akbar Yulianto (2013:146) menyatakan bahwa:
“Rasio profitabilitas adalah sekelompok rasio yang menunjukkan kombinasi dari
pengaruh likuiditas, manajemen asset, dan utang pada hasil operasi.”
Dari definisi-definisi di atas, dapat disimpulkan bahwa rasio profitabilitas
adalah rasio yang digunakan untuk mengukur kemampuan dan keberhasilan
perusahaan dalam memperoleh laba yang hubungannya dengan penjualan, aktiva
maupun investasi.
Pertumbuhan Perusahaan
Pertumbuhan perusahaan merupakan kemampuan perusahaan dalam
meningkatkan aset perusahaan. Pertumbuhan perusahaan menggambarkan tingkat
ekspansi yang diusahakan oleh perusahaan dengan melihat pertumbuhan aktiva
yang digunakan dalam kegiatan operasional.
Menurut Nurhasanah (2016: 17), pertumbuhan perusahaan dinyatakan
sebagai pertumbuhan total aktiva dimana pertumbuhan masa lalu akan
menggambarkan profitabilitas yang akan datang dan pertumbuhan yang akan
datang. Growth adalah perubahan (penurunan atau peningkatan) total aktiva yang
dimiliki oleh perusahaan. Pertumbuhan aktiva dihitung sebagai presentase
perubahan aktiva pada saat tertentu terhadap tahun sebelumnya. Berdasarkan
definisi di atas dapat dijelaskan bahwa growth merupakan perubahan total aktiva
baik berupa peningkatan maupun penurunan yang dialami oleh perusahaan selama
satu periode (satu tahun).
Pertumbuhan aset menggambarkan pertumbuhan aktiva perusahaan yang
akan mempengaruhi profitabilitas perusahaan yang menyakini bahwa persentase
perubahan total aktiva merupakan indikator yang lebih baik dalam mengukur
growth perusahaan (Putrakrisnanda, 2009). Ukuran yang digunakan adalah
dengan menghitung proporsi kenaikan atau penurunan aktiva. Pada penelitian ini,
pertumbuhan perusahaan diukur dari proporsi perubahan aset, untuk
membandingkan kenaikan atau penurunan atas total aset yang dimiliki oleh
perusahaan.
Tingkat pertumbuhan suatu perusahaan akan menunjukkan sampai seberapa
jauh perusahaan akan menggunakan hutang sebagai sumber pembiayaannya.
Dalam hubungannya dengan leverage, perusahaan dengan tingkat pertumbuhan
yang tinggi sebaiknya menggunakan ekuitas sebagai sumber pembiayaannya agar
tidak terjadi biaya keagenan (agency cost) antara pemegang saham dengan
manajemen perusahaan, sebaliknya perusahaan dengan tingkat pertumbuhan yang
rendah sebaiknya menggunakan hutang sebagai sumber pembiayaan karena
penggunaan hutang akan mengharuskan perusahaan tersebut membayar bunga
secara teratur.
Pertumbuhan perusahaan yang cepat maka semakin besar kebutuhan dana
untuk ekspansi. Semakin besar kebutuhan untuk pembiayaan mendatang maka
semakin besar keinginan perusahaan menahan laba. Jadi perusahaan yang tumbuh
sebaiknya tidak membagikan laba sebagai deviden tetapi lebih baik digunakan
untuk ekspansi. Potensi pertumbuhan ini dapat diukur dari besarnya biaya
penelitian dan pengembangan. Semakin besar R&D cost-nya maka berarti ada
prospek perusahaan untuk tumbuh (Sartono 2001:248)
Pertumbuhan adalah dampak atas arus dana perusahaan dari perubahan
operasional yang disebabkan oleh pertumbuhan atau penurunan volume usaha
(Herfet, 1997: 333). Pertumbuhan perusahaan sangat diharapkan oleh pihak
internal maupun eksternal perusahaan, karena pertumbuhan yang baik memberi
tanda bagi perkembangan perusahaan. Dari sudut pandang investor, pertumbuhan
suatu perusahaan merupakan tanda perusahaan memiliki aspek yang
menguntungkan, dan investor pun akan mengharapkan tingkat pengembalian (rate
of return) dari investasi yang dilakukan menunjukkan perkembangan yang baik.
Pertumbuhan perusahaan pada dasarnya dipengaruhi oleh beberapa faktor, yaitu :
1. Pertumbuhan dari luar (external growth). Secara umum bila kondisi pengaruh
dari luar ini positif, maka akan meningkatkan peluang perusahaan untuk
semakin bertumbuh dari waktu ke waktu.
2. Pertumbuhan dari dalam (internal growth). Internal growth ini menyangkut
tentang produktivitas perusahaan tersebut. Secara umum, semakin meningkat
produktivitas perusahaan, maka pertumbuhan perusahaan juga diharapkan
meningkat dari waktu ke waktu.
3. Pertumbuhan karena pengaruh dari iklim dan situasi usaha lokal Jika
infrastruktur dan iklim usaha mendukung usaha tersebut, maka pertumbuhan
perusahaan akan terlihat baik dari waktu ke waktu.
Menurut Pradana (2013), alat ukur untuk pertumbuhan perusahaan ada 2 yaitu :
1. Assets Growth Ratio
Assets Growth menunjukkan pertumbuhan aset dimana aset merupakan aktiva
yang digunakan untuk aktiva operasional perusahaan. Semakin besar aset
diharapkan semakin besar hasil operasional yang dihasilkan oleh perusahaan.
2. Sales Growth Ratio
Pradana (2013), mengemukakan bahwa pertumbuhan penjualan merupakan
perubahan penjualan per tahun. Sales growth yang tinggi memberi indikator
22
perusahaan yang bersangkutan dapat meningkatkan pertumbuhan
perusahaannya dan diharapkan dapat meningkatkan laba yang dihasilkan
Agency Cost Theory
Dimungkinkan karena adanya perbedaan kepentingan antara: para manajer
perusahaan, pemegang saham dan kreditor yang terkait dengan keuntungan
perusahaan, sehingga diperlukan adanya agen yang diharapkan akan dapat
menjadi penengah dalam setiap masalah atau perselisihan kepentingan antar
pihak secara lebih obyektif. Dampaknya akan terjadi biaya keagenan (agency
cost) yang harus ditanggung oleh perusahaan. Misal: biaya pengawasan; auditor;
bantuan hukum dan lain-lain.
Tax Benefits Theory
Dengan adanya beban pajak, akan lebih menguntungkan bagi perusahaan,
karena sebagian beban pajak pendapatan akan ditanggung, oleh pemberi
pinjaman atau kreditur. Dalam pembentukan struktur modal akan cenderung
menggunakan sumber dana pinjaman, karena dengan menggunakan sumber dana
pinjaman yang tinggi atau dengan sumber dana pinjaman dalam jumlah yang
besar maka hal ini perusahaan akan memperoleh penghematan pajak (taxshield).
Pecking Order Theory
Menurut Pecking Order Theory memfokuskan bahwa untuk perolehan
sumber modal berdasarkan suatu urutan atau hierarki yang paling menguntungkan
dan tidak hanya berdasarkan struktur modal yang ditargetkan.
Menurut Myers dan Maljuf dalam Putri (2016) asumsi POT yaitu:
a) Perusahaan memprioritaskan pendanaan.
b) Internal berupa laba ditahan sebelum menggunakan pendanaan eksternal
berupa penarikan utang dan penerbitan saham baru sebagai sumber dana
alternative terakhir yang ditarik.
c) Jika perusahaan harus mencari pendanaan eksternal maka akan dipilih
pertama kali mulai dari sekuritas yang paling aman, yaitu utang yang paling
rendah risikonya. Lalu disambung ke utang yang lebih berisiko, sekuritas
hybrid seperti, obligasi konversi, saham preferen, dan yang terakhir
penerbitan saham biasa baru.
d) Kebijakan dividen yang ketat dimana dividend pay out ratio-nya konstan
walaupun laba perusahaan berfluktuasi.
Trade Off Theory
Menurut trade off theory, perusahaan akan berusaha untuk menyeimbangkan
antara manfaat pendanaan dengan menggunakan utang dengan tingkat suku
bunga yang tinggi dan biaya kebangkrutan. Apabila terjadi pergeseran tingkat
financial leverage sampai melewati titik struktur modal optimal, maka biaya
kebangkrutan akan melebihi manfaat pajak, sehingga nilai perusahaan akan
menurun.
Teori Struktur Modal
Struktur Modal merupakan masalah penting dalam pengambilan keputusan
mengenai pembelanjaan perusahaan. Untuk mengukur struktur modal tersebut
maka dapat digunakan beberapa teori yang menjelaskan struktur modal dalam
suatu perusahaan. Menurut Suwandi dalam Putri (2016) beberapa teori yang
menjelaskan tentang struktur modal antara lain:
1. Teori Modigliani-Miller (MM)
Teori struktur modal ini dikemukakan oleh Modigliani dan Miller pada tahun
1958, memiliki landasan berpikir dengan assumsi sebagai berikut:
a) Tidak ada pajak pribadi dan perusahaan
b) Risiko bisnis dapat diukur dengan standar deviasi EBIT dan perusahaanperusahaan yang memiliki tingkat risiko bisnis yang sama dianggap memiliki
kelas risiko yang homogeny.
c) Manajer dan semua investor memiliki informasi (symmetric information)
yang sama mengenai prospek perusahaan di masa depan.
d) Saham dan obligasi diperdagangkan dalam kondisi pasar yang sempurna.
Tidak ada biaya bagi pialang saham (broker) dan semua investor baik
perorangan maupun institusi dapat meminjam dana pada tingkat bunga yang
sama dengan tingkat bunga pinjaman perusahaan.
e) Tidak ada risiko atas utang perusahaan dan pribadi sehingga tingkat bunga
atas utang adalah tingkat bunga bebas risiko.
f) Tidak adanya biaya kebangkrutan
Indikator Struktur Modal
Menurut Lukman (1992) indikator yang umum digunakan untuk menentukan
komposisi struktur modal optimal yaitu :
1) The debt ratio
Rasio ini mengukur berapa besar aktiva perusahaan yang dibiayai oleh
kreditur. Semakin tinggi debt ratio semakin besar jumlah modal pinjaman
yang digunakan di dalam menghasilkan keuntungan bagi perusahan. Rasio ini
dihitung sebagai berikut :
Debt Ratio =
Total Utang
Total Aset
2) The debt-equity ratio
Rasio DER menunjukkan hubungan antara jumlah pinjaman jangka
panjang yang diberikan oleh para kreditur dengan jumlah modal sendiri yang
diberikan oleh pemilik perusahaan. Hal ini biasanya digunakan untuk
mengukur financial leverage dari suatu perusahaan. The Debt Equity Ratio
(DER) dapat dihitung dengan rumus :
Debt Equity Ratio =
Total Utang
Modal sendiri
3) Debt to total capitalization ratio
Rasio ini mengukur berapa besar modal jangka panjang perusahaan
yang dibiayai oleh kreditur jangka panjang. Adapun perhitungannya adalah
sebagai berikut :
Debt to total capitalization ratio =
Utang jangka panjang
Modal jangka panjang
Komponen Struktur Modal
Struktur modal suatu perusahaan secara umum terdiri atas beberapa komponen
(Riyanto, 2001:238), yaitu :
1. Modal Asing/Hutang Jangka Panjang (Long-Term Debt)
Modal asing/hutang jangka panjang adalah hutang yang jangka waktunya
adalah panjang, umumnya lebih dari sepuluh tahun. Hutang jangka panjang
ini pada umumnya digunakan untuk membelanjai perluasan perusahaan
(ekspansi) atau modernisasi dari perusahaan, karena kebutuhan modal untuk
keperluan tersebut meliputi jumlah yang besar. Komponen hutang jangka
panjang ini terdiri dari :
a). Hutang Hipotik (Mortgage)
Hutang hipotik adalah bentuk hutang jangka panjang yang dijamin
dengan aktiva tidak bergerak (tanah dan bangunan) kecuali kapal dengan
bunga, jangka waktu dan cara pembayaran tertentu.
b). Obligasi (Bond)
Obligasi adalah sertifikat yang menunjukan pengakuan bahwa
perusahaan meminjam uang dan menyetujui untuk membayarnya kembali
dalam jangka waktu tertentu. Pelunasan atau pembayaran kembali pinjaman
obligasi dapat diambil dari penyusutan aktiva tetap yang dibelanjai dengan
pinjaman obligasi tersebut dan dari keuntungan.
2. Modal Sendiri (Shareholder Equity)
Modal sendiri adalah modal yang berasal dari pemilik perusahaan dan
yang tertanam dalam perusahaan untuk waktu yang tidak tertentu lamanya.
Modal sendiri berasal dari sumber intern maupun sumber extern. Sumber
intern di dapat dari keuntungan yang dihasilkan perusahaan, sedangkan
sumber extern berasal dari modal yang berasal dari pemilik perusahaan.
Menurut Sutrisno (2005:9), modal sendiri adalah modal yang berasal dari
setoran pemilik (modal saham, agio saham) dan hasil operasi perusahaan itu
sendiri (laba dan cadangan-cadangan).
Komponen modal sendiri terdiri dari :
1) Modal saham : saham biasa, saham preferen, saham preferen kumulatif
2) Cadangan : cadangan ekspansi, cadangan modal kerja, cadangan untuk
hal- hal yang tidak terduga
3) Laba ditahan
Pengertian Struktur Modal
J. Fred Weston dan Thomas E Copeland (1996) mengatakan bahwa struktur
modal adalah pembiayaan permanen yang terdiri dari utang jangka panjang,
saham preferen, dan modal pemegang saham.
Menurut Sugiarto dalam Sulasmiyati, et.al (2016) stuktur modal ditetapkan
dengan mempertimbangkan beberapa aspek atas dasar kemungkinan akses dana,
keberanian perusahan menanggung risiko, rencana strategis pemilik serta analisis
biaya dan manfaat yang diperoleh dari setiap sumber dana. Setiap sumber dana
memiliki kelebihan dan kekurangan yang terkait dengan status perusahaan. Bagi
perusahaan berstatus belum perseroan terbatas dan tertutup pada umumnya
mengandalkan pendanaan dari modal sendiri (equity) dan atau hutang pada pihak
ketiga. Perusahaan berstatus terbuka (go public), memiliki akses pendanaan yang
lebih luas dengan pertimbangan sahamnya dapat dijual kepada masyarakat luas
Struktur Modal
Teori struktur modal berkenaan dengan bagaimana modal dialokasikan dalam
aktivitas investasi aktiva rill perusahaan, dengan cara menentukan struktur modal
antara modal hutang dan modal sendiri. Biasanya berkaitan dengan proyek
? =
(???+?)
(???+?)
proposal suatu investasi perusahaan dan tugas menajamen keuangan adalah
menentukan struktur modal optimal untuk menunjang kegiatan investasi
perusahaan. Keputusan pendanaan oleh manajemen akan berpengaruh pada
penilaian perusahaan yang terefleksi di harga saham. Oleh karena itu, salah satu
tugas manajemen keuangan adalah menentukan kebijakan pendanaan yang dapat
memaksimalkan harga saham yang merupakan cerminan dari suatu nilai
perusahaan (Harmono, 2009)