Rasio profitabilitas terdiri dari dua jenis rasio yang menunjukkan laba dalam
hubungannya dengan penjualan dan rasio yang menunjukkan laba, dalam
hubungannya dengan investasi ( Harjito dan Martono, 2012:60).
a) Return On Equity (ROE)
Return On Equity merupakan indikator yang digunakan untuk mengukur
kemampuan perusahaan memperoleh laba, atas sejumlah investasi yang
dilakukan oleh pemegang saham (Lukviaman, 2006:35).
Sumarto (2007) dalam Latiefasari (2011) mengungkapkan pada kebijakan
pembayaran dividen yang berfluktuasi, besarnya dividen yang dibayarkan
berdasarkan pada tingkat keuntungan pada setiap akhir periode. Apabila
tingkat keuntungan tinggi, maka besarnya dividen yang dibayarkan
cenderung tinggi, dan sebaliknya bila tingkat keuntungan rendah, maka
besarnya dividen yang dibayarkan juga cenderung rendah.
19
Rasio ini menunjukkan efisiensi penggunaan modal sendiri. Semakin
tinggi rasio ini, semakin baik. Artinya posisi pemilik perusahaan semakin
kuat, demikian pula sebaliknya (Kasmir, 2013:204).
Rumus : ROE = Laba bersih setelah pajak
Total Ekuitas
b) Return On Assets (ROA)
ROA merupakan jenis rasio untuk mengukur seberapa besar kemampuan
sebuah perusahaan dibandingkan dengan total set. Laba bersih dapat dilihat
dari laporan rugi laba (profit/ loss), sedangkan total asset dapat dilihat di
neraca (balance sheet). Semakin mendekati 100 persen itu semakin baik
(Fatihudin, 2012:89).
Wati (2015) mengungkapkan bahwa perusahaan yang memiliki laba bersih
yang tinggi, maka meningkatkan kemampuan perusahaan tersebut dalam
membagikan dividen kepada pemegang saham. Semakin besar ROA
menunjukkan kinerja perusahaan yang semakin baik, karena tingkat
kembalian investasi (return) semakin besar dan akan berdampak terhadap
tingginya pembayaran dividen bagi investor.
ROA menunjukkan kemampuan perusahaan dengan menggunakan sekuruh
aktiva yang dimiliki untuk menghasilkan laba setelah pajak. Rasio ini penting
bagi pihak manajemen, untuk mengevaluasi efektivitas dan efesiensi
manajemen perusahaan dalam mengelola seluruh aktiva perusahaan. Semakin
besar ROA, berarti semakin efisien penggunaan aktiva perusahaan, atau
dengan kata lain dengan jumlah aktiva sama bisa dihasilkan laba yang lebih
besar, dan sebaliknya (Sudana, 2009:26).
Rumus : ROA = Laba Setelah Pajak
Total Aktiva
Adapun penelitian ini bermaksud untuk menguji faktor-faktor yang akan
berpengaruh terhadap kebijakan dividen. Variabel yang akan digunakan adalah
Current Ratio, Debt to Equity Ratio, dan Return On Equity.
Rasio likuiditas adalah rasio yang digunakan untuk melihat kemampuan
perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka pendeknya. Pada penelitian ini
rasio likuiditas diwakili oleh current ratio. Current ratio merupakan salah satu
jenis rasio likuiditas, yang digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan
untuk melunasi kewajiban jangka pendeknya. Current ratio juga dapat
memberikan gambaran mengenai kemampuan perusahaan, dalam menghasilkan
cash untuk melunasi kewajibannya. Jadi semakin tinggi nilai rasio likuiditas
perusahaan, berarti perusahaan dinilai mampu mengelola modal perusahaan dan
semakin kecil pula risiko gagal bayar perusahaan tersebut.
Selain meneliti variabel current ratio, penulis juga melakukan penelitian
terhadap variabel DER (Debt to Equity Ratio) dan Return On Equity (ROE). DER
merupakan salah satu rasio pengelolaan modal yang mencerminkan kemampuan
perusahaan membiayai usaha, dengan pinjaman dibanding dana yang disediakan
pemegang saham.
Penulis memilih variabel DER (Debt to Equity Ratio), dikarenakan utang
jangka panjang dapat digunakan untuk membiayai perluasan perusahaan atau
modernisasi dari perusahaan, dan kebutuhan modal untuk keperluan jumlah yang
besar. Dan alasan dipilihnya Return On Equity (ROE), karena rasio ini
merupakan ukuran profitabilitas dari sudut pandang pemegang saham. Salah satu
alasan mengoperasikan perusahaan, adalah untuk menghasilkan laba yang akan
bermanfaat bagi para pemegang saham.
Olah Data dan Pendampingan Penyusunan Artikel Ilmiah